股价表现与交易数据 - 9月26日盘中下跌2.05%至36.81元/股 成交额8.86亿元 换手率3.35% 总市值260.95亿元 [1] - 主力资金净流出7610.86万元 特大单买卖占比分别为6.04%和8.58% 大单买卖占比分别为15.98%和22.02% [1] - 年内股价下跌6.83% 近5日/20日/60日分别变动+1.18%、-3.87%、+10.28% [1] 股东结构与资金动向 - 股东户数24.20万户 较上期减少2.09% 人均流通股2929股 增加2.13% [2] - 南方中证500ETF新进为第二大流通股东持股840.24万股 国联安半导体ETF增持58.77万股至601.72万股 [3] - 香港中央结算增持33.76万股至483.40万股 央企科技引领ETF新进持股145.91万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入13.47亿元 同比增长21.27% 归母净利润1.34亿元 同比增长2.25% [2] - A股上市后累计派现12.30亿元 近三年累计分红3.34亿元 [3] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：半导体材料配件32.05% 信号链模拟芯片27.53% 电源管理芯片26.71% 功率器件12.32% 其他1.38% [1] - 属于电子-半导体-模拟芯片设计行业 涉及MCU概念 EDA概念 生物识别 模拟芯片 参股新三板等概念板块 [1]

股价表现与交易数据 - 9月22日盘中股价上涨2.06%至37.13元/股 成交额9.17亿元 换手率3.53% 总市值263.22亿元 [1] - 主力资金净流入58.72万元 特大单买入5182.30万元占比5.65% 卖出4628.64万元占比5.05% 大单买入1.74亿元占比19.01% 卖出1.79亿元占比19.55% [1] - 年内股价下跌6.02% 近5日跌4.62% 近20日跌0.99% 近60日涨8.41% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数24.20万户 较上期减少2.09% 人均流通股2929股 较上期增加2.13% [2] - 南方中证500ETF新进为第二大流通股东持股840.24万股 国联安半导体ETF增持58.77万股至601.72万股 香港中央结算增持33.76万股至483.40万股 [3] - 南方央企科技引领ETF新进第九大股东持股145.91万股 中证1000系列ETF产品退出十大股东行列 [3] 财务业绩与业务构成 - 2025年上半年营业收入13.47亿元 同比增长21.27% 归母净利润1.34亿元 同比增长2.25% [2] - 主营业务收入构成：半导体材料配件32.05% 信号链模拟芯片27.53% 电源管理芯片26.71% 功率器件12.32% 其他业务1.38% [1] - A股上市后累计派现12.30亿元 近三年累计分红3.34亿元 [3] 公司基础信息与行业属性 - 公司成立于1988年9月10日 1998年9月24日上市 主营集成电路芯片设计及产品应用开发 [1] - 所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计 概念板块涵盖MCU EDA 模拟芯片 生物识别 参股新三板等 [1]

收购交易概况 - 扬杰科技以22亿元全现金收购贝特电子 交易金额较最初"发行股份+现金"方案增加资金压力[1][3] - 贝特电子曾两次冲击资本市场失败且经历新三板挂牌退市 但拥有67个股东包括深圳高新投和达晨财智等机构投资者[1][3] - 收购方扬杰科技市值达360亿元 实控人梁勤为扬州女首富身家100亿元 公司从贸易起家通过多次并购形成半导体IDM模式[1][12] 战略协同价值 - 贝特电子的电力电子保护元件与扬杰科技功率器件形成互补 共同服务汽车电子和光伏等热门赛道[3] - 并购完善产业链布局 扬杰科技此前通过收购成都青洋完善单晶硅布局 收购国宇电子强化封装能力[12] - 交易产生产业协同效应 超越单纯财务投资价值 有助于加速创新进程并进入小米供应链提供IGBT模块[3][12] 标的公司质量 - 贝特电子连续两年实现盈利 承诺未来三年净利润总额不低于5.55亿元[3][10] - 产品已进入比亚迪和美的等头部企业供应链 受益于新能源和智能家电行业增长[10] - 全现金交易模式下可能设置更严格业绩补偿条款 对赌约束力较股份支付更强[10] 投资退出逻辑 - 创投基金因存续期限制（通常7-10年）需寻求退出 部分投资方2022年进入面临窗口期压力[5] - 投资方通过并购实现年化16%回报 避免因行业波动导致收益缩水[5] - 并购退出后贝特电子作为全资子公司可获得更充足资金支持和更广阔客户渠道[5] 行业并购趋势 - 上半年A股重大重组交易达93单 同比增长超165% 多集中于半导体和新能源等战略新兴产业[8] - 并购交易受新"国九条"等政策催化 但本质是产业整合需求而非盲目扩张[8][14] - 并购成为IPO折戟企业的曲线成长机会 也是上市公司快速补链和创投机构合理退出渠道[14]

交易概况 - 扬杰科技拟以22.18亿元现金收购贝特电子100%股权 交易完成后贝特电子将成为全资子公司 [1] - 交易采用纯现金支付方式 较贝特电子净资产5.9亿元溢价超过270% [5] - 付款分三期进行：首期支付转让对价30%即6.65亿元 二期向非业绩承诺方支付其股份转让对价70%的5.50亿元 [6] 业绩承诺 - 设置严格业绩对赌条款：2025年至2027年贝特电子累计扣非净利润不低于5.55亿元 [7] 并购动机 - 贝特电子产品为电子电路系统过流和过温保护元器件 与扬杰科技现有功率器件产品形成完美互补 [9] - 贝特电子在电力电子保护元件领域处于领先地位 产品线涵盖电子类熔断器、新能源及光伏类电力熔断器、过温保护元件等多个系列 [9] - 通过收购将大幅提升保护器件领域产品矩阵完整度 为客户提供更全面一站式解决方案 [10] 协同效应 - 双方客户重叠度非常高 贝特电子下游客户涵盖家电、新能源等领域头部企业包括美的、格力、比亚迪等 [11] - 产品方案完整度提升有助于在头部客户份额加速做大 提升客户端价值地位和竞争力 [11] - 技术研发方面将共享研发成果推动技术整合 进一步提升研发能力及技术积累 [12] 海外布局 - 扬杰科技2015年收购北美半导体知名品牌"MCC" 与全球性电子元器件代理商及终端国际客户长期合作 [13] - 2025年1-6月公司海外业务实现收入8.34亿元同比增长34.97% 占比约24% 毛利率高达49.10% [14] - 贝特电子拥有ADLER品牌 子公司德国艾德乐已切入光伏行业及新能源汽车行业 2023年外销占比达26.9% [14] 标的公司情况 - 贝特电子成立于2003年 是专注于电力电子保护元器件研发生产和销售的高新技术企业 [15] - 2022年在全球熔断器市场份额为4.3% [15] - 2024年营业收入达8.37亿元净利润1.48亿元 2025年前三个月营收2.18亿元净利润4113.37万元 [15] - 2020-2024年营收复合增速约28% 净利润复合增速高达52% 毛利率从2020年34.6%增加至2023年42.05% [15] - 曾于2016年挂牌新三板 2023年申报深交所创业板IPO未获通过 [15] 收购方背景 - 扬杰科技由梁勤于2000年创立 是集芯片设计、器件封装测试与销售于一体的IDM模式企业 [17] - 当前市值约360亿元 2025年1-6月实现营业收入34.55亿元同比增长20.58% 归母净利润6.01亿元同比增长41.55% [17] 行业背景 - 受新"国九条"及"并购六条"等政策推动 A股并购市场活跃 [19] - 2025年上半年1502家上市公司披露2000单并购重组事项 总金额超1.4万亿元 [19] - 部分原拟IPO企业转向被并购路径 贝特电子是IPO未果后选择被并购的典型案例 [19] 未来展望 - 公司制定到2027年营收达100亿元目标 收购贝特电子是实现目标的重要举措 [20] - 贝特电子2024年收入增速33% 预计2025年营收将达到11亿元左右 将显著加速扬杰科技营收增长 [20] - 并购完成后将在产品品类、技术研发、下游客户、销售渠道等方面形成积极协同及互补关系 [20]

股价表现与交易数据 - 9月19日盘中下跌2.04%至36.90元/股 成交额8.15亿元 换手率3.09% 总市值261.59亿元 [1] - 主力资金净流出8489.62万元 特大单净卖出3833.91万元 大单净卖出4600万元 [1] - 年内股价下跌6.61% 近5日上涨4.27% 近20日下跌1.07% 近60日上涨9.99% [1] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：半导体材料配件32.05% 信号链模拟芯片27.53% 电源管理芯片26.71% 功率器件12.32% 其他业务1.38% [1] - 属于电子-半导体-模拟芯片设计行业 概念板块包括MCU概念 EDA概念 模拟芯片 生物识别 参股新三板 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数24.20万户 较上期减少2.09% 人均流通股2929股 较上期增加2.13% [2] - 南方中证500ETF新进为第二大流通股东持股840.24万股 [3] - 国联安中证全指半导体ETF增持58.77万股至601.72万股 香港中央结算增持33.76万股至483.40万股 [3] - 南方中证国新央企科技引领ETF新进第九大股东持股145.91万股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入13.47亿元 同比增长21.27% [2] - 归母净利润1.34亿元 同比增长2.25% [2] - A股上市后累计派现12.30亿元 近三年累计派现3.34亿元 [3]

股价表现 - 9月18日盘中下跌2.05%至36.75元/股 成交额7754.07万元 换手率5.29% 总市值27.08亿元 [1] - 主力资金净流出136.47万元 其中特大单买入135.51万元(占比1.75%) 大单买入1164.66万元(占比15.02%)同时卖出1436.64万元(占比18.53%) [1] - 今年以来股价上涨4.58% 近5日涨1.97% 近20日跌6.84% 近60日涨14.10% [2] 龙虎榜数据 - 今年以来1次登上龙虎榜 最近一次为7月1日 当日净买入1752.60万元 [2] - 龙虎榜买入总计6050.62万元(占总成交额23.67%) 卖出总计4298.02万元(占总成交额16.81%) [2] 公司基本情况 - 苏州锴威特半导体股份有限公司成立于2015年1月22日 2023年8月18日上市 [2] - 主营业务为功率半导体的设计、研发和销售及相关技术服务 [2] - 收入构成：功率器件46.66% 功率IC42.65% 其他8.57% 技术服务2.12% [2] - 所属申万行业：电子-半导体-分立器件 概念板块包括小盘、微盘股、专精特新、半导体、芯片概念 [2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数6440户 较上期增加12.78% [2] - 人均流通股5898股 较上期减少11.34% [2] - 诺安多策略混合A(320016)新进第十大流通股东 持股31.68万股 [3] - 广发科技创新混合A(008638)退出十大流通股东 [3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入1.11亿元 同比增长92.66% [2] - 归母净利润-3322.39万元 同比减少18.33% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现1989.47万元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价上涨2%至38.16元/股 成交额8.08亿元 换手率3.03% 总市值270.53亿元 [1] - 主力资金净流入1625.02万元 特大单净买入1496.52万元（买入5009.60万元占比6.20% 卖出3513.08万元占比4.35%） [1] - 年内股价下跌3.42% 但近期表现强劲：近5日涨9.12% 近20日涨5.33% 近60日涨14.05% [1] 业务构成与行业属性 - 主营业务为集成电路芯片设计及产品应用开发 收入构成：半导体材料配件32.05% 信号链模拟芯片27.53% 电源管理芯片26.71% 功率器件12.32% 其他业务1.38% [1] - 属于电子-半导体-模拟芯片设计行业 概念板块涵盖MCU EDA 模拟芯片 生物识别 央企改革等 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数24.20万户 较上期减少2.09% 人均流通股2929股 较上期增加2.13% [2] - 南方中证500ETF新进为第二大流通股东持股840.24万股 国联安半导体ETF增持58.77万股至601.72万股位列第三 [3] - 香港中央结算有限公司增持33.76万股至483.40万股 南方央企科技引领ETF新进第九大股东持股145.91万股 [3] 财务业绩与分红记录 - 2025年上半年营业收入13.47亿元 同比增长21.27% 归母净利润1.34亿元 同比增长2.25% [2] - A股上市后累计派现12.30亿元 近三年累计分红3.34亿元 [3]

收购交易概述 - 扬杰科技拟以现金22.18亿元收购贝特电子100%股权 交易完成后贝特电子成为全资子公司 [1] - 交易不构成重大资产重组但构成关联交易 需股东大会审议且关联股东需回避表决 [4] - 评估基准日标的公司股东权益评估值22.2亿元 较母公司账面价值增值16.21亿元(增值率270.46%) 较合并报表归母权益增值16.4亿元(增值率282.89%) [4] 业绩承诺条款 - 业绩承诺方保证2025-2027年扣非归母净利润合计不低于5.55亿元 [4] - 若实际净利润不足承诺值的90% 业绩承诺方需支付最高11.08亿元补偿 同时设置不超过4000万元的超额奖励机制 [4] - 若未按时支付补偿 公司有权处置质押股票并通过拍卖/变卖/减持等方式追偿 [4] 标的公司业务协同性 - 贝特电子专注电力电子保护元器件研发 产品应用于汽车电子/光伏/储能领域 客户含美的/格力/比亚迪等头部企业 [7] - 其过压保护产品与公司功率器件存在功能交叉 可协同为用电场景提供电流电压处理服务 符合公司战略发展方向 [7] 标的资本运作背景 - 贝特电子2023年6月创业板IPO获受理 但2024年8月主动撤回申请 深交所曾问询其收购东莞博钺是否构成重大资产重组及业绩增长合理性等问题 [7] - 扬杰科技曾于2024年3月计划发行股份收购贝特电子 7月终止后转为现金收购方案 [7] 收购方财务表现 - 2025年上半年营业收入34.55亿元(同比增长20.58%) 归母净利润6.01亿元(同比增长41.55%) 扣非净利润5.59亿元(同比增长32.33%) [10][11] - 经营活动现金流量净额7.57亿元(同比增长43.43%) 货币资金余额45.66亿元(同比增长1.77%) 短期借款15.89亿元(同比增长2.83%) [11] 公司发展历程 - 扬杰科技2000年成立 2006年由贸易转型制造 现已成为功率半导体IDM厂商 2014年深交所上市 [8] - 2022年营收54.04亿元/净利润10.6亿元 实控人梁勤2023年以135亿元身家成为扬州女首富 [8]

收购交易概况 - 公司拟以22.18亿元现金收购贝特电子100%股权 溢价近3倍 [1][2] - 交易评估基准日股东权益评估价值22.2亿元 较合并报表口径净资产增值282.89% [3] - 业绩承诺方需保证标的公司2025-2027年扣非净利润合计不低于5.55亿元 [1][3] 标的公司财务与经营状况 - 贝特电子2024年营收8.37亿元 净利润1.48亿元 2024年第一季度营收2.18亿元 净利润4113.37万元 [2] - 截至2025年3月末资产总额10.24亿元 所有者权益5.9亿元 [2] - 标的公司拥有161项核心专利 参与制定多项国家标准 产品应用于汽车电子、光伏、储能等领域 [9] 收购战略意义与协同效应 - 收购有助于完善电力电子产品矩阵 实现产品技术研发和下游客户协同 [3][8] - 标的公司保护元器件与公司功率器件形成互补 可提供一站式解决方案 [8][9] - 全球电路保护市场规模预计从2023年529亿美元增至2032年964亿美元 中国2023-2030年复合增长率达10.6% [10] 公司财务状况与资金安排 - 2024年上半年公司营收34.55亿元同比增长20.58% 归母净利润6.01亿元同比增长41.55% [5] - 截至上半年末货币资金45.66亿元 收购金额占货币资金比例48.58% [6] - 业绩承诺方将通过持股平台受让价值7.16亿元公司股票并质押给子公司作为履约保障 [3][4] 交易背景与历史沿革 - 标的公司曾于2023年申请创业板IPO但于同年8月撤回 [1][2] - 公司2025年3月曾计划发行股份收购 因资本市场环境变化于7月终止 转为现金收购 [7] - 公司实际控制人梁勤以85.4亿元财富位列扬州首富 较巅峰期131.8亿元缩水46.4亿元 [1][13] 公司经营与行业发展 - 2024年上半年毛利率33.79%同比提升4.16个百分点 净利率17.28%同比提升2.53个百分点 [5] - 外销收入8.34亿元占比24.13% 越南工厂一期实现满产满销 二期年中通线 [6] - 半导体行业景气度攀升 汽车电子、人工智能、消费电子领域增长强劲 [5]

收购交易 - 全资子公司畅赢控股以直接和间接方式收购立功科技合计88.79%股权以实现实际控制 [1] - 交易对价为7.089亿元人民币 另设对价调整上限不超过1.332亿元人民币 [1] - 交易完成后立功科技将成为控股子公司 [1] 标的公司业务 - 主营业务为电子元器件分销 专注于汽车电子和工业控制领域高端芯片代理与技术服务 [2] - 构建覆盖MCU、功率器件、传感器等核心元器件的产品矩阵 [2] - 授权分销汽车和工业类微控制器芯片、读卡芯片、接口芯片、驱动芯片和存储芯片等IC产品 [2] 技术领域与应用 - 依托嵌入式系统技术与工业智能物联技术积累 [2] - 产品广泛应用于工业智能物联、汽车电子、轨道交通、电力能源、医疗设备、安防家居等领域 [2] 合作伙伴与客户 - 主要代理恩智浦、矽成、思瑞浦、瑞芯微、兆易创新、复旦微电子等芯片品牌 [2] - 成为汇川技术、埃泰克、铁将军、欧菲光、大疆、迈瑞医疗等知名企业的重要供应商 [2] - 为2000余家企业提供产品及解决方案 [2]