公司澄清公告 - 深圳华强于1月9日在互动平台明确回应投资者，公司未对商业航天企业星河动力进行任何投资 [1]

内存市场进入“超级牛市” - 自2025年下半年以来，内存市场进入“超级牛市”新周期，各类内存条价格涨幅普遍超过2倍，价格已超越2018年历史高点 [1][9] - 内存条核心组件存储芯片正进入“超级牛市”阶段，2025年第四季度存储芯片价格已暴涨40%至50% [4][12] - 市场预计此轮涨势可能延续至2026年下半年，2026年第一季度各类应用的DRAM合约价将再出现15%以上涨幅 [7][15] 消费级市场价格飙升 - 主流用于手机、电脑的消费级内存条正逐步迈入“千元价位”，面向消费者的DDR4和DDR5内存条价格涨幅普遍在1倍到4倍之间 [1][3][9][11] - 具体案例：半年前售价700多元的32G DDR5内存条（6000MHz）当前售价2500多元；一款金士顿内存条从300多元涨至600多元 [3][11] - 价格波动剧烈，涨幅最猛烈的2025年9月至10月，各类内存条价格普遍上涨约40%，有商户主要产品平均一天涨价100元，近期价格仍在每日创新高 [3][11] 高端服务器内存与市场噱头 - 单条价格超过4万元的256G DDR5服务器内存主要面向企业、科研机构及政府招标采购，几乎不在消费市场流通，“一盒内存条换上海一套房”的说法被商户认为是市场噱头 [1][9] - AI服务器需求抢占了存储原厂产能，三星、美光、SK海力士将产能优先供给用于AI服务器的高端存储（如HBM、高容量DDR5 RDIMM及LPDDR5X），导致消费级产品产能不足 [7][15] 渠道商户经营状况 - 大部分华强北商户对涨价“喜忧参半”，内存条涨价带来单笔订单利润增加，但销量下滑成为困境，有商铺销量下降九成以上 [5][13] - 专卖内存条的店铺通过将毛利率从5%以下提升至5%-10%，叠加价格上涨，整体利润勉强与此前持平 [5][13] - 从事电脑组装的商铺受冲击更严重，组装电脑需求出现“断崖式下滑”，生意清淡，有商户考虑若持续一两年将转行 [6][14] - 仅有极少数提前囤货的商铺赚取高额收益，多数商户因难以预判涨势而未囤货，只能抓住部分价差，当前心态忐忑，拿货更谨慎 [5][6][13][14] 上游产能与价格预测 - 存储原厂（三星、美光、SK海力士）正持续快速将产能升级至先进制程，以争夺AI驱动的高端产品市占率，同时继续减少成熟制程产能比重 [7][15] - 成熟制程产能削减导致面向消费电子的DDR4、DDR5内存产品供应持续紧张，价格短期内仍有走高空间 [7][15] - 据Counterpoint Research预测，2026年第一季度存储芯片价格将再涨40%至50%，第二季度涨幅预计为20% [4][12] 对下游产业的冲击 - 内存涨价正冲击下游手机、电脑和汽车市场，蔚来汽车CEO李斌表示，2025年汽车行业最大的成本压力来自内存，需与AI、算力中心、手机等多个行业抢夺部件 [8][16] - Counterpoint Research指出，内存涨价将导致智能手机BOM成本显著攀升，部分机型价格涨幅可能高达15%，波及中高端市场并进一步压缩企业利润率 [8][16]

内存市场进入“超级牛市”周期 - 自2025年下半年以来，内存市场进入“超级牛市”新周期，各类内存条价格涨幅普遍超过2倍，价格已超越2018年历史高点 [1] - 内存条核心组件存储芯片价格在2025年第四季度已暴涨40%至50%，预计2026年第一季度将再涨40%至50%，第二季度涨幅预计为20% [3] - 行业分析师认为，2026年第一季度各类应用的DRAM合约价将再出现15%以上涨幅，第二季度后涨幅逐渐收敛，涨势或延续至2026年下半年 [6] 消费级市场价格飙升与市场反应 - 面向消费电子市场的DDR4和DDR5内存条价格涨幅普遍在1倍到4倍之间，越高端产品涨幅越大 [2] - 具体案例显示，半年前售价700多元的32G DDR5内存条当前售价2500多元；另一款内存条从300多元涨至600多元 [2] - 价格最猛烈上涨发生在2025年9月至10月，当时各类内存条价格普遍上涨约40%，部分产品平均一天涨价100元，此后价格在高位波动 [2] 产业链上游产能转移是涨价主因 - 涨价主要原因是AI服务器抢占了存储原厂产能，三星、美光、SK海力士将产能优先供给用于AI服务器的高端存储产品 [6] - 存储原厂持续快速将产能升级至先进制程，以争取HBM、高容量DDR5 RDIMM及LPDDR5X等AI驱动产品的市占率，同时继续减少成熟制程产能比重 [6] - 成熟制程产能削减导致面向消费电子的DDR4、DDR5等内存产品供应持续紧张，价格短期内仍有走高空间 [6] 下游零售商与组装商面临挑战 - 华强北大部分商户对涨价持“喜忧参半”态度，内存涨价带来单笔订单利润增加，但销量下滑成为困境，有商铺销量下降九成以上 [4][5] - 专卖内存条的店铺通过将毛利率从5%以下提高到5%至10%，叠加价格上涨，使整体利润与此前勉强持平 [4] - 从事电脑组装的商铺受冲击更严重，因内存涨价导致组装电脑需求“断崖式下滑”，生意惨淡 [5] 涨价对终端消费市场及下游产业的冲击 - 面向消费者的主流内存条正逐步迈入“千元价位”，而单条价格超过4万元的256G DDR5服务器内存主要面向企业、科研机构等批量采购，不在消费市场流通 [1] - 内存涨价影响正向下游手机、电脑和汽车市场蔓延，汽车行业称其最大成本压力来自内存，需与AI、算力中心、手机等多个行业抢夺部件 [7] - 智能手机BOM成本将显著攀升，部分机型价格涨幅可能高达15%，这将波及中高端手机市场并进一步压缩企业利润率 [7]

核心观点 - 自2025年下半年起，内存市场进入“超级牛市”新周期，价格涨幅普遍超过2倍，已超越2018年历史高点，高端产品涨幅尤甚，但面向消费者的主流产品价格在千元级别，天价内存条主要面向企业批量采购 [1] - 内存价格剧烈上涨主要由AI服务器需求抢占存储原厂产能导致，消费级内存产能供应持续紧张，预计涨势将延续至2026年下半年 [6] - 内存价格暴涨对下游产业链造成冲击，导致华强北商户销量显著下滑，组装电脑需求断崖式下跌，同时将推高智能手机等消费电子产品的物料成本 [4][5][7] 市场行情与价格表现 - 内存条价格涨幅惊人，去年上半年1000元的产品如今炒到5000多元，半年前700多元的32G DDR5内存条现价2500多元，不同品牌内存条价格涨幅在1倍到4倍之间 [1] - 2025年第四季度存储芯片价格已暴涨40%至50%，预计2026年第一季度将再涨40%至50%，第二季度涨幅预计为20% [2][3] - 价格涨幅最猛烈的时期是2025年9月到10月，当时各类内存条价格普遍上涨约40%，有商户主要产品平均一天涨价100元 [2] - 本轮牛市行情剧烈，半年时间走完了2016-2018年周期3年的涨幅 [2] 产业链上游动态 - AI服务器需求（如HBM、高容量DDR5 RDIMM及LPDDR5X）抢走了存储原厂（三星、美光、SK海力士）的产能，导致面向消费电子的内存产品产能不足 [6] - 三大存储原厂在2026年将持续快速将产能升级至先进制程，同时继续减少成熟制程的产能比重，加剧消费级内存供应紧张 [6] - 分析师预计，2026年第一季度各类应用的DRAM合约价将再出现15%以上涨幅，第二季度后涨幅逐渐收敛 [6] 对下游市场的影响 - 内存涨价已冲击下游手机、电脑和汽车市场，汽车行业需要与AI、算力中心、手机等多个行业抢夺内存部件 [7] - 内存涨价将导致智能手机BOM成本显著攀升，部分机型的价格涨幅可能高达15%，进一步压缩企业利润率 [7] - 华强北商户销量受严重影响，有商铺销量下降九成以上，电脑组装需求出现断崖式下滑 [4][5] 渠道商与零售商状态 - 大部分华强北商户对涨价持“喜忧参半”态度，尽管单笔订单利润因价格上涨而增加，但销量下滑导致整体利润仅勉强与之前持平 [4] - 商户毛利率从以往的5%以下提高到5%至10%，但客流量下滑抵消了价格上涨带来的利润增长 [4] - 仅有极少数提前囤货的商铺赚取高额收益，大部分商户因难以预判涨势而未囤货，只能获取部分价差 [4] - 部分商铺因生意清淡，营业时间推迟至下午，有电脑组装商铺老板考虑若行情持续将转行 [4][5]

公司控股股东股份担保变动 - 公司控股股东华强集团于2026年1月6日解除了用于“23华强E2”担保的61,136,369股无限售流通股 [1] - 本次解除担保的股份数量占控股股东持股的8.40%，占公司总股本的5.85% [1] - 解除担保后，控股股东累计用于担保信托的股份数量降至245,000,000股 [1] - 解除担保后，累计担保股份占控股股东持股比例降至33.66%，占公司总股本比例降至23.42% [1]

债券发行与兑付 - 华强集团于2023年12月22日发行“23华强E2”可交换公司债券[3] - 华强集团于2025年12月22日完成本期债券本息兑付及摘牌[3] 股份担保与解除 - 华强集团为债券提供担保存放61136369股公司股份[3] - 2026年1月6日办理完成解除担保及信托登记61136369股[4][5] - 本次解除股份占华强集团持股8.40%、总股本5.85%[5] 股份持有情况 - 截至公告日，华强集团持有公司727888840股，占总股本69.59%[5] - 本次解除前累计担保及信托登记股份306136369股[6] - 本次解除后累计担保及信托登记股份245000000股，占其持股33.66%，占总股本23.42%[6]

公司股东信息 - 截至2025年12月31日，深圳华强股东总数为107,777户 [2]

公司公告 - 深圳华强于2025年12月30日召开董事会会议，会议以现场结合通讯表决的方式进行 [1] - 会议审议了《关于2026年日常关联交易预计的议案》等文件 [1]

关联交易金额 - 2026年预计与华强集团等关联企业日常关联交易金额约11138.57万元，占最近一期经审计归属于母公司净资产的1.60%[2] - 2026年关联交易合同签订或预计金额总计111385729.24元，2025年1 - 10月实际发生金额总计85520392.73元[11] - 2025年1 - 10月关联交易小计实际发生金额35512119.32元，预计金额62180802.45元，与预计金额差异 - 42.89%[19] - 2025年1 - 10月接受关联方提供劳务小计实际发生50008273.41元，预计54079710.27元，差异 - 7.53%[19] - 2025年1 - 10月关联交易合计实际发生85520392.73元，预计116260512.71元，差异 - 26.44%[19] 部分公司交易情况 - 华强方特（深圳）科技有限公司2026年预计金额4298166.67元，2025年1 - 10月实际发生金额6140238.10元[5] - 华强方特（深圳）电影有限公司2026年预计金额3278166.67元，2025年1 - 10月实际发生金额5678809.48元[5] - 采云团购（深圳）有限公司2026年预计金额10891600.00元，2025年1 - 10月实际发生金额4901298.60元[6] - 深圳华强集团有限公司2026年预计金额330000.00元，2025年1 - 10月实际发生金额59168.14元[7] 公司财务数据 - 深圳华强集团有限公司2025年9月30日总资产7678654.45万元，净资产2825437.18万元[38] - 深圳华强集团有限公司2025年1 - 9月营业收入2291500.41万元，净利润45073.42万元[38] - 2025年9月30日公司总资产为25347.82，较2024年12月31日的27132.84有所下降[39] - 2025年9月30日公司净资产为7860.83，较2024年12月31日的7049.49有所上升[39] - 2025年1 - 9月公司营业收入为39856.06，较2024年1 - 12月的51046.37有所下降[39] - 2025年1 - 9月公司净利润为4011.34，较2024年1 - 12月的4386.25有所下降[39] 未来展望与业务安排 - 公司2026年预计向华强物业、华强物流和华强科技支付物业服务费用42133517.89元[46] - 方特科技等公司2026年将租用公司物业，相关租赁协议已签订[45] - 公司和/或子公司向采云团购等公司销售商品，交易发生时签署相关协议[46] - 公司子公司向华强前海置地等租用房屋或仓库的合同已签订[46] - 公司子公司与华强酒管、华强创领寓的委托管理合同已签订[46] 公司注册资本 - 深圳华强集团有限公司注册资本80000万元[21] - 深圳华强小额贷款有限公司注册资本62500万元[21] - 华强方特文化科技集团股份有限公司注册资本为97199.3829万元[23] - 深圳华强集团财务有限公司注册资本100000万元[25] - 华强方特（厦门）文化科技有限公司注册资本60000万元[28] 其他事项 - 2025年12月30日董事会会议，3名非关联董事对2026年日常关联交易预计议案表决，3票赞成，0票反对，0票弃权[2] - 2025年12月26日独立董事专门会议，以3票同意，0票反对，0票弃权通过2026年日常关联交易预计议案[2] - 2025年11月子公司承租约1万平方米物业，合同总金额1550.64万元（不含税），未超最近一期经审计归母净资产的0.5%[50] - 2025年9月公司同意在25亿元额度内与实际控制人控制的财务公司开展金融业务[50]

会议信息 - 公司于2025年12月30日召开董事会会议，9名董事实到[2] 关联交易 - 公司预计2026年与关联企业日常关联交易约11138.57万元，占净资产1.60%[2] 议案表决 - 议案经独立董事会议审议通过，3非关联董事表决，6关联董事回避[3] - 议案投票结果为3票赞成，0票反对，0票弃权[3]