IPO及再融资上会预告 据交易所官网审核动态信息，本周（9月22日-9月26日）IPO上会审核4家企业，全部获通过，合计拟募资122.33亿元。 本周2家再融资企业上会，全部获通过，合计拟募资8.24亿元。 | 上会日期 数量 | 樂型 | 申报板块 | 公司简称 | 注册地 审核结果 | | 拟募资金额 | 最近一年净利润 | 保荐机构 会计师事务所 律师事务所 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | (万元) | (万元) | | | | | 2025-9-25 | 公开发行 可转债 | 创业板 | 普联软件 | 山东 | 通过 | 24,293.26 | 12,362.43 | 中泰证券 | 致同 | 中伦 | | 2025-9-26 | 公开发行 可转债 | 科创板 | 茂莱光学 | 江苏 | 通过 | 58,125.00 | 3,552.10 | 中争公司 | 公证天业 | 锦天城 | | | | | | | HEADING CONSULTING | | | | | ...

上市进展 - 公司首发申请于2025年9月24日获上交所上市委会议通过 保荐机构为中国国际金融股份有限公司 [1] - 公司拟发行9984.96万股 募集资金11.85亿元 [1] - 募集资金将投向药物早期研发服务平台建设、抗体药物研发及评价、临床前及临床研发项目及补充流动资金 [1] 业务概况 - 公司基于自主基因编辑技术提供创新模式动物及临床前阶段医药研发服务 [1] - 2024年研发人员337人 占员工总数30.78% [1] 财务表现 - 营业收入连续三年增长：2022年5.34亿元 2023年7.17亿元 2024年9.80亿元 [1] - 2024年营业收入同比增长36.76% [1] - 净利润显著改善：2022年亏损6.02亿元 2023年亏损3.83亿元 2024年实现盈利3354.18万元 [1] - 2024年净利润同比增长108.76% [1] - 经营活动现金流由负转正：2022年-3.03亿元 2023年-0.77亿元 2024年净流入2.11亿元 [1] 研发投入 - 研发投入金额逐年下降：2022年6.99亿元 2023年4.74亿元 2024年3.24亿元 [1] - 研发投入占营收比例持续下降：2022年130.96% 2023年66.17% 2024年33.04% [1] - 2024年基本每股收益0.08元 加权平均净资产收益率4.14% [1]

公司上市进展 - 百奥赛图于2025年9月24日通过上交所上市审核委员会审议 实现A+H上市 [1] 公司业务与技术平台 - 公司成立于2009年 是一家临床前CRO及生物技术企业 基于自主基因编辑技术提供创新模式动物和临床前医药研发服务 [1] - 公司开发RenMice全人抗体/TCR小鼠平台 开展"千鼠万抗"计划针对千余个药物靶点进行规模化药物发现与开发 [1] - 公司形成四大技术平台：基因编辑模式动物制备 创新模式动物繁殖与供应 临床前药理药效评价 抗体药物发现 [1] - 累计完成客户定制化基因编辑项目超过5100项 自主开发RenMice小鼠平台及各类基因编辑动物/细胞系模型超过3500种 [2] 合作伙伴与授权合作 - 与数十家海内外知名企业达成合作 包括Merck KGaA Gilead Sciences Johnson & Johnson 百济神州 信达生物等 [2] - 合作形式包括"千鼠万抗"药物分子授权/转让及RenMice平台授权 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为5.34亿元 7.17亿元 9.8亿元 复合增长率达35.56% [3] - 净利润从2022年亏损6.02亿元收窄至2024年盈利3354.18万元 实现扭亏为盈 [3] 募资计划与资金用途 - 本次IPO拟募资11.85亿元 [3] - 资金投向药物早期研发服务平台建设 抗体药物研发及评价 临床前研发项目三大方向 [3] - 募资项目旨在提升模式动物生产能力 增强药物筛选服务能力 加快候选药物开发进程 丰富临床前研发管线 [3]

核心观点 - 百奥赛图科创板上市将上会 保荐机构为中金证券 公司为临床前CRO及生物技术企业 基于基因编辑技术提供模式动物及临床前研发服务 与全球前十制药企业均有合作[1] - 实控人表决权比例较低且存在大额偿债压力 募资规模较首版缩水7.08亿元 研发投入及人员持续缩减 面临专利侵权诉讼索赔100万元[1][3][5][6][7][8][13][15] - 公司收入保持增长并于2024年实现扭亏 但资产负债率显著高于行业平均水平 应收账款及存货规模持续走高 相关减值损失侵蚀利润[16][19][20][21] 公司治理与股权结构 - 实际控制人沈月雷、倪健夫妇合计控制公司27.03%表决权 通过一致行动协议强化控制[3][4] - 实控人存在大额偿债压力 2024-2025年需偿还借款本息及纳税合计1.13亿元 其中2025年为偿债高峰金额达7,943.61万元[5][6] - 实控人持股比例较低 若通过减持H股或质押方式偿债可能导致控制权进一步稀释[5] 融资与募投项目 - 本次IPO拟募集资金11.85亿元 较首版招股书募资规模18.93亿元缩水7.08亿元[7][8] - 募投资金主要用于药物早期研发服务平台建设(4.54亿元)、抗体药物研发及评价(3.16亿元)、临床前研发(1.65亿元)及补充流动资金(2.5亿元)[7][8] - 药物早期研发服务平台建设项目中建筑工程款占比70.70% 抗体药物研发及评价项目中工程建设费用占比68.40%[9][10][11] - 公司于2022年9月在港交所上市募资约5亿元 本次为二次融资[9] 研发投入与人员 - 研发费用持续下滑 2022-2024年分别为6.99亿元、4.74亿元、3.24亿元 研发费用率从130.96%降至33.04%[11][12] - 2024年研发费用率33.04%略低于行业均值38.42% 但高于南模生物(19.67%)、药康生物(12.69%)及昭衍新药(4.6%)[12] - 研发人员数量持续减少 从2022年627人降至2024年337人 占比从47%降至30.78%[13][14] - 公司拥有192项发明专利 其中境内97项、境外95项 核心技术包括ESC/HR、CRISPR/EGE、SUPCE及RenMice平台[14][15] 财务表现 - 营业收入持续增长 2022-2024年分别为5.34亿元、7.17亿元、9.8亿元 同比增长50.58%、34.28%、36.76%[16] - 2024年实现净利润0.34亿元 扭亏为盈 2022-2023年分别为亏损6.02亿元、3.83亿元[16] - 2024年上半年营业收入6.21亿元同比增长51.27% 净利润0.48亿元同比增长194.72%[16] - 资产负债率居高不下 2022-2024年分别为58.9%、67.73%、65.28% 显著高于行业均值17.33%、24.26%、30.53%[16][19] - 2024年末货币资金4.04亿元 短期借款1.81亿元 一年内到期非流动负债0.71亿元 长期借款1.56亿元[19] 资产质量与运营风险 - 应收账款余额持续增长 2022-2024年分别为1.15亿元、1.54亿元、2.50亿元 坏账准备分别为706.80万元、1,139.57万元、2,089.15万元[19][20] - 存货规模2022-2024年分别为1.08亿元、0.98亿元、1.1亿元 跌价准备分别为346.59万元、957.31万元、675.59万元[20] - 信用减值损失主要来自应收账款 2022-2024年分别为138.44万元、431.28万元、945.22万元[21] - 资产减值损失主要来自存货跌价 2022-2024年分别为338.74万元、942.20万元、613.37万元[21] 法律风险 - 2024年9月因RenNano平台涉嫌专利侵权被和铂医药起诉 索赔经济损失及合理开支100万元[15] - 公司认为赔偿金额较小且具备支付能力 预计不会对生产经营及上市产生重大不利影响[15]

本周IPO市场动态 - 本周4家企业上会 包括百奥赛图(科创板) 蘅东光(北交所) 南网数字(创业板)[1][3] - 本周仅1只新股申购 为北交所的奥美森[1][2] - 上周世昌股份登陆北交所 首日大涨271.56%[2] 百奥赛图财务表现 - 2024年营收9.8亿元 同比增长36.68% 2023年营收7.17亿元[3][4] - 2024年归母净利润3354.18万元 实现扭亏为盈 2023年亏损3.83亿元[3][4] - 2025上半年营收6.21亿元 同比增长51.27% 归母净利润4799.91万元[4][5] - 研发投入占比从2023年66.17%降至2024年33.04%[4] - 资产负债率从2023年67.73%降至2024年65.28%[4] 百奥赛图业务与募资 - 公司为临床前CRO及生物技术企业 主打"千鼠万抗"抗体药物开发平台[3] - 主要客户包括吉利汽车 中国一汽 长安汽车等整车制造企业[2] - 计划募资11.85亿元 用于药物研发平台(38.28%) 抗体药物研发(26.7%) 临床前项目(13.92%)及补充流动资金(21.1%)[5][6] 市场辅导情况 - IPO辅导备案新增2家 环比下降66.67%[6] - 新增辅导企业包括本源量子计算科技(合肥)和北京微纳星空科技[9]

上市企业概况 - 4家企业即将进行首发上会 包括1家深市主板 1家创业板和2家科创板企业 [1] - 企业地域分布覆盖北京市 福建省 江苏省和浙江省 各拥有1家企业 [1] - 保荐机构集中度较高 中信证券同时担任优迅股份和新广益2家企业的保荐机构 [2] 募资规模分析 - 百奥赛图拟募资规模最高达11.85亿元 主要用于药物研发平台建设 流动资金补充及临床研发项目 [1] - 优迅股份和新广益拟募资金额分别为8.09亿元和6.38亿元 [1] - 元创股份拟募资4.85亿元 为4家企业中最低 [4] 企业业务特征 - 元创股份专注于橡胶履带类产品的研发 生产与销售 [3] - 新广益主营高性能特种功能材料 包括抗溢胶特种膜和强耐受性特种膜产品 [4] - 优迅股份为光通信前端收发电芯片领域的国家级制造业单项冠军企业 [5] - 百奥赛图基于自主基因编辑技术提供创新模式动物和临床前医药研发服务 [5] 发行具体数据 - 百奥赛图拟发行数量最大达9984.96万股 注册于北京市 由中金公司保荐 [4] - 优迅股份拟发行2000万股 注册于福建省 [4] - 新广益拟发行3671.6万股 注册于江苏省 [4] - 元创股份拟发行1960万股 注册于浙江省 由国泰海通保荐 [4]