固态电池与锂电材料 - 公司六氟磷酸锂产能位居行业前列，并密切关注固态电池技术路线，制定相关材料研发方向以配套未来固态电池发展 [2] - 公司全资子公司松岩新能源拥有5800吨/年的六氟磷酸锂产能，并投资设立子公司从事氟化锂、PVDF等新能源材料研发、生产和销售 [2] - 公司为全球六氟磷酸锂龙头之一，对固态电池保持高度关注并具备部分材料产业化能力，拥有从氟资源到锂电池的完整产业链 [2] 数据中心与液冷散热 - 行业称谷歌服务器订单落地 [2] - 公司研发的液冷导热硅油主要聚焦于数据中心及储能领域的热管理解决方案 [2] - 公司是工业温控整体解决方案服务商，在数据中心领域推出冷板式液冷和浸没液冷产品 [2] - 公司为数据中心、云计算、IDC、通信网络、人工智能领域提供液冷、温控技术及产品 [2] - 公司液冷服务器管路产品已达VO级标准并取得美国UL认证，为英伟达数据中心部件提供商之一 [2] 半导体与洁净室 - 摩尔线程等陆续上市，长鑫存储此前完成IPO辅导 [2] - 公司为英诺赛科(苏州)半导体提供洁净室工程服务，核心技术覆盖气流管理、微分子污染控制等领域，已实现量产配套 [2] - 全资子公司江苏苏净可为半导体行业提供空气净化、节能环保和气体纯化相关产品和服务 [2] - 公司在半导体制造领域的产品主要包括光刻胶单体与光刻胶树脂，已完成部分光致产酸剂产品开发并正进行下游市场推广 [3] - 公司半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶研发取得阶段性成果，目前已处于实验室送样检测阶段 [3] - 公司是我国洁净室行业头部企业之一，长鑫为公司客户 [3] - 公司的激光打标设备在半导体封装领域已开始有少量订单 [3] - 公司为上海微电子开发国内首台28纳米光刻设备提供EFU及ULPA等产品，助力国内光刻机事业 [3] - 公司专注于电子行业中IC半导体、光电等领域高科技厂房的洁净室工程项目 [3] 航空航天与商业航天 - SpaceX上市临近，要求员工进入IPO静默期，报道称估值可能达1.5万亿美元 [3] - 公司是全球较大的玻纤制砂轮增强片供应商，国家航空航天特种玻纤布定点企业，产品应用于风力发电领域的风电机舱罩和叶片 [3] - 公司产品已用于商业航天领域，并与航天核心配套企业合作 [3] - 公司拟共同投资“瀚智科”，后者投资范围包括半导体、新能源、航空航天、新材料等行业 [3] - 公司作为国内军用钽电容器生产领域的龙头企业，产品广泛应用于航空等领域 [3] - 公司是航天科技集团旗下运载火箭技术研究院唯一上市公司，专业从事煤气化技术及关键设备 [3] - 公司主要产品有航空航天类相关模具及金属零件、复合材料产品、北斗卫星导航系统应用终端产品 [3] 大消费与免税 - 中央财办表示扩大内需是明年排在首位的重点任务 [4] - 公司系复合调味品小龙头，主要产品包括复合调味粉、天然提取物调味料等 [4] - 公司此前受让海南海控免税品集团有限公司45%股权，拟申请在海南省经营岛民免税业务 [4] - 公司已递交关于免税品经营资质申报的请示 [4] - 公司预制菜系列产品包括速冻调理产品、牛肉系列产品，拥有共计18万吨预制菜产能 [4] - 公司是以商业零售为主业的大型连锁企业 [4] - 公司是全球色织布面料龙头 [4] 光通信与AI硬件 - 美股AI行业大涨，行业称光纤散纤价格走高 [4] - 公司拟通过增资扩股方式取得光彩芯辰浙江科技有限公司不超过20%股权，布局光通信细分赛道，并通过精密箱体系统业务为储能行业客户供应储能柜 [4] - 公司OSFP112G、OSFP-XD224G等高速通讯连接器及光模块CAGE组件大批量交货，切入共封装光学CPO赛道，高速连接器产品终端应用于服务器、数据中心、通讯基站等领域，并针对GPU服务器与AI数据中心研发液冷散热结构件及模组产品 [4] PCB与电子材料 - 公司是电子级树脂材料专家，业务聚焦于双马树脂、活性酯等，是制造高频高速PCB的核心原材料 [5] - 公司是国内少数具备Low CTE电子布等量产能力的生产企业之一 [5] 股权变更 - 公司控股股东拟变更为逐越鸿智，追觅科技创始人俞浩将成公司新实控人 [5] - 公司控股股东将变更为七腾机器人 [5] - 公司拟定增募资7.2亿用于补充流动资金或偿还银行贷款，同时公司控股股东拟变更为新疆兵新建合伙 [5] AI健康与医药 - AI健康应用“蚂蚁阿福”发布后下载量猛增 [5] - 公司是福建省最大医药流通企业，与主要的互联网流量平台建立合作 [5] - 公司是海南本地股，主营中西成药、精细化工产品、化学原料药、保健品及进出口贸易 [5] 包装与支付 - 公司地处福建厦门，是国内瓦楞包装行业龙头 [5] - 公司控股子公司价之链与英国资深支付服务商Curencies Direct合作，推出跨境支付产品DTAS帝塔思支付 [5] 电力设备与特高压 - 英伟达邀请数据中心电力初创公司参加峰会，美股燃气轮机公司大涨 [5] - 公司是兵器装备集团旗下特高压、核电变压领域龙头 [5] 钨与稀土 - 公司是最大的钨冶炼产品加工企业及最大的钨粉、碳化钨粉生产基地之一，钨粉产量排名第一，碳化钨粉产量排名第二，并共同出资设立新材料测试评价中心，经营范围包括稀土产品 [6] 存储芯片 - 存储现货年内涨超4倍 [6] - 公司电子级二氯二氢硅已向部分国内龙头存储厂商、逻辑芯片Fab厂批量稳定供应，并应用于存储芯片、逻辑芯片、硅基前驱体等领域 [6] 锂资源收购 - 公司拟12.35亿元收购Argentum Lithium 100%股份，标的主要产品为电池级碳酸锂 [6] 房地产与智能家居 - 高层密集表态推动房地产高质量发展 [6] - 公司是吊顶行业龙头，目前的智能吊顶产品有智能暖空调浴霸、智能照明系统、智能晾衣机以及智能控制器等 [6] 东数西算与算力 - 公司大功率电源业务包含服务器电源模块产品，已完成新客户AIPC电源产品的试制工作，并已根据客户订单需求有序生产中 [6] 核电 - 公司核电气体分离装置用于核电制氦，为国际热核聚变实验堆辅助装备之一 [6] 自动化与机器人 - 公司积累的机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术、精密机械设计五大领域的核心技术主要应用于为各行业提供的自动化解决方案与设备中 [7] 钨丝与石墨烯 - 公司是国内钨行业具备完整产业链的企业之一，此前定增募资不超过7.66亿元用于光伏用超细钨丝研发等项目 [7] - 控股子公司烯成石墨烯已布局石墨烯透明导电薄膜技术，可应用于柔性触控领域，具备相关专利储备 [7] 纤维素醚 - 公司为纤维素醚龙头，现有纤维素醚产能3.4万吨/年，目前正在建设3万吨/年纤维素醚项目，预计今年四季度投入生产，公司瓷砖粘结剂级纤维素醚属于中高端型号，新型粘结剂的应用普及会带动建材级纤维素醚需求快速提升 [7] 声学设备 - 公司主营声学设备，是知名音响制造公司，已发布多款无线蓝牙系列耳机 [7]

700 余家企业参与、超千名业内人士齐聚，新材料赛道的学者、创业者们正在技术突破与产业化的双重挑战中共同寻找突破口。 2025 年 12 月，以"新材料 创未来 "为主题的 2025 新材料创业者大会在上海宝山成功落下帷幕。 作为大会承办单位之一，臻禧共创汇主办的两场平行论坛： 固态电池材料应用趋势分论坛 半导体及先进封装材料应用专题论坛 成为本次大会垂类细分赛道的聚焦点。 两场论坛汇聚了来自产业界、学术界的数十位顶尖专家，围绕行业现状、技术挑战与未来路径进行了深度探讨。 在新能源汽车与半导体产业快速发展的背景下，这两大新材料赛道正迎来前所未有的机遇与挑战。 固态电池材料应用趋势分论坛 共议技术突破与产业化路径 论坛在上海臻禧共创汇创始合伙人刘怡的开场致辞中拉开帷幕。 他指出：当前固态电池行业正面临"冰火两重天 "的复杂局面，一方面，资本市场对固态电池概念持续关注；另一方面，电动汽车安全事故频发，使 行业实际上面临严峻考验，可以说进入了"冬天 "。 这一判断为后续深度讨论奠定了基调。 江苏大学新能源汽车专精特新产业学院副院长顾国洪 从政策与市场双维度分析认为：在汽车产业重构及新消费税政策预期下，高镍三元及半固 ...

公司业务定位与核心驱动力 - 公司是专注于显示材料、半导体材料研发、生产和销售的高新技术企业，主营业务为液晶显示材料 [1] - 公司以研发创新为核心驱动力，实现液晶材料国产化，持续为行业核心客户供货，攻克多项关键材料国产化难题 [1] 半导体材料业务进展 - 半导体材料涵盖光刻胶树脂、聚酰亚胺（PSPI）材料 [1] - 公司近年加大资本与人才投入，已具备KrF光刻胶用树脂全系列研发生产能力，彰显核心技术自主可控优势 [1] - 公司研发的KrF光刻胶用PHS树脂的各项性能指标优异，在金属离子杂质控制、单体溶剂残留控制、树脂分子量分布等关键指标方面达到了国际先进水平 [1] - KrF光刻胶用PHS树脂实现百公斤级稳定供货，树脂产线建设积极推动并建设完成百吨级产能储备 [1] 光刻胶产品线具体成果 - 在PSPI光刻胶方面，应用于显示面板领域含氟光敏聚酰亚胺面板光刻胶完成工艺优化和产品稳定性验证，量产产线验证完成 [1] - 无氟面板PSPI光刻胶完成小试并开展客户送样测试 [1] - 在先进封装领域，感光树脂中试、高温封装胶配方小试均已完成，即将启动客户验证 [1] - 后续公司将根据市场情况及公司战略安排适时开展ArF和EUV树脂的研发量产工作 [1] 公司未来战略方向 - 公司将持续深耕新材料赛道，加大研发投入，提升创新能力，助力产业发展 [1]

论坛背景与核心议题 - 半导体先进封装技术是推动产业持续突破的关键引擎 材料创新是实现技术升级、自主可控和迈向高端制造的核心支撑与必经之路 [2] - 论坛旨在围绕先进封装核心材料、光刻工艺突破、检测技术演进等关键议题展开深度对话 剖析技术瓶颈、探索合作路径 共同推动半导体封装材料从“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的跨越 [2] 国内半导体封装材料 - 论坛将探讨国内半导体封装材料领域面临的机会与挑战 [4] 光刻胶与光刻工艺 - 论坛将深入解析高分辨率光刻胶树脂的关键技术 [7] - 演讲嘉宾聂俊为江苏集萃光敏电子材料研究所有限公司董事长 北京化工大学教授、博士生导师 在光聚合及材料领域拥有深厚的学术与产业背景 [8] - 论坛将探讨半导体光刻工艺 演讲嘉宾徐淼拥有15年光刻工艺经验 涵盖多个先进工艺平台集成电路制造 擅长光刻材料质控、新材料评估与导入及市场洞察 [27][28] 芯片及传感器材料 - 论坛将分析芯片及芯片传感器材料的发展趋势及挑战 [11] - 演讲嘉宾陈伟为西交利物浦大学芯片学院院长 美国发明科学院院士 英国皇家化学学会会士 长期深耕前沿纳米技术研究 发表论文370余篇 引用超过2.3万次 H指数79 拥有22项美国专利 [12][13] 先进封装技术与关键材料 - 论坛将探讨先进封装技术发展趋势和关键材料 [15] - 演讲嘉宾肖克来提为中国科学院上海微系统与信息技术研究所博导、研究员 拥有在英特尔、华进半导体等企业的产业经历 [15] - 论坛将探讨半导体先进封装用有机硅材料的发展和应用趋势 [18] - 演讲嘉宾黄艳霞为上海瑶阅新材料科技有限公司总经理 拥有在同济大学的本硕博学历 曾就职于汉高、巴斯夫、道康宁、陶氏 负责有机硅电子材料研发及项目管理 [19][20] 半导体检测与行业进展 - 论坛将从半导体检测视角探讨行业最新进展 [22] - 演讲嘉宾闫方亮为米格实验室创始人 拥有中国科学院半导体研究所半导体专业博士学位 [22] 封装材料替代方案 - 论坛将探讨银包铜粉替代纯银粉在半导体封装行业的应用 [25] - 演讲嘉宾刘勤华为常州金襄新材料科技有限公司总经理 材料学硕士、管理学博士 曾任中科院大连化物所助理研究员 [25]

指数与ETF表现 - 上证科创板半导体材料设备主题指数截至2025年11月18日11:07强势上涨2.97% [1] - 成分股京仪装备上涨11.93%，拓荆科技上涨6.35%，芯源微上涨5.81%，中微公司、中科飞测等个股跟涨 [1] - 科创半导体ETF（588170）上涨2.90%，最新报价1.45元 [1] - 科创半导体ETF（588170）盘中换手10.13%，成交3.43亿元，近1月日均成交4.60亿元，领先同类 [1] - 科创半导体ETF（588170）近3月规模增长28.90亿元，实现显著增长 [2] 行业动态与公司进展 - 八亿时空建成国内首条百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线 [2] - 八亿时空计划未来二到三年具备年产200-300吨高端光刻胶树脂的生产能力 [2] - 进入2025年三季度以来存储行业全面进入加速上行周期，本轮上行周期主要系AI时代下存储需求爆发推动 [2] - 供给侧产能开出有限，行业供需缺口持续扩大，价格加速上涨 [2] - 海外存储原厂盈利能力持续提升，国内部分存储模组公司快速扭亏为盈，2025年下半年利润预计将加速释放 [2] - 利基存储芯片和存储产业链配套公司亦将持续受益于存储涨价浪潮 [2] ETF产品构成与行业背景 - 科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备（61%）和半导体材料（23%）细分领域的硬科技公司 [3] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性 [3] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展 [3] - 半导体材料ETF（562590）指数中半导体设备（61%）、半导体材料（21%）占比靠前，充分聚焦半导体上游 [3]

投资评级 - 报告对万润股份的投资评级为买入（维持）[2] 核心观点 - 九目化学北交所IPO申请获正式受理，公司有望迎来价值重估[2][11] - 公司依托化学合成技术积淀，布局液晶、沸石、OLED等功能材料并稳居行业领先地位，近年来延伸至半导体、聚酰亚胺、高性能聚合物及新能源材料[11] - 公司持续加码先进材料研发，打造世界级化学材料制造商[11] - 考虑公司未来成长性，维持买入评级[13] 2025年三季报财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入28.26亿元，同比增长2.31%；实现归母净利润3.06亿元，同比增长3.27%；扣非后归母净利润2.92亿元，同比增长14.02%[6][8] - 2025年前三季度销售毛利率39.20%，同比下降0.89个百分点；销售净利率13.97%，同比下降0.26个百分点[6][8] - 2025年前三季度期间费用率降低：销售费用率3.13%（同比-0.23pct）、管理费用率9.20%（同比-0.52pct）、研发费用率10.99%（同比-0.20pct）、财务费用率-0.17%（同比-0.37pct）[8] - 2025年第三季度单季度实现营业收入9.56亿元，同比增长18.62%，环比下降5.19%；实现归母净利润0.87亿元，同比增长8.41%，环比下降36.75%[7][9] - 2025年第三季度单季度销售毛利率40.06%，同比上升0.39个百分点，环比上升0.29个百分点；销售净利率13.04%，同比下降0.03个百分点，环比下降2.99个百分点[7][9] 业务进展与产能建设 - 2025年上半年，万润工业园二期C05项目启动，拟投资2.87亿元扩建1,451吨光刻胶与显示用聚酰亚胺产能[11] - 蓬莱新材料一期项目半导体车间已试产，其余产线有序推进；三月科技、九目化学的OLED新产能亦同步建设[11] - 半导体制造材料方面，光刻胶单体、光刻胶树脂、光致产酸剂及半导体制程中清洗剂添加材料等已有相关产品实现供应[11] - 电子与现实领域，聚酰亚胺单体材料已有产品实现批量供应；TFT用聚酰亚胺成品材料（取向剂）和OLED用光敏聚酰亚胺（PSPI）成品材料已在下游面板厂实现供应[11] - 热塑性聚酰亚胺PEI、TPI、PI-5218已实现销售；PEEK中试产品已送下游验证，PA46处于实验室开发阶段[11] 盈利预测 - 预计公司2025年营业收入38.84亿元，归母净利润4.02亿元，对应PE 32倍[12][13] - 预计公司2026年营业收入44.60亿元，归母净利润4.90亿元，对应PE 26倍[12][13] - 预计公司2027年营业收入53.28亿元，归母净利润5.86亿元，对应PE 22倍[12][13] - 预计2025-2027年摊薄每股收益分别为0.44元、0.53元、0.63元[12]

2025年第三季度财务表现 - 第三季度实现营业收入2.30亿元，同比增长32.73%，环比增长14.14% [1] - 第三季度实现归母净利润1469.64万元，同比增长23.32%，环比增长115.20% [1] - 业绩稳步回升得益于光刻胶树脂产业化的关键突破以及显示与半导体双赛道的协同布局 [1] 光刻胶树脂业务突破 - 公司研发的KrF光刻胶用PHS树脂各项关键指标达到国际先进水平，具备KrF光刻胶用树脂全系列研发生产能力 [2] - 国内首条百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线顺利进入量产阶段，完成多款客户端认证及百公斤级稳定出货 [2] - 双产线整体设计产能为百吨级，采用自主开发的自动化控制系统，提升效率并保障工艺一致性 [3] - 计划未来二到三年将光刻胶树脂年产能提升至200-300吨，实现高端光刻胶树脂的自主可控 [3] 显示材料业务进展 - 液晶材料业务持续稳健发展，高性能电视用负性液晶材料成功实现稳定量产 [4] - 针对电竞、车载及中小尺寸显示场景的高对比度及超低温车载液晶材料已通过客户测试 [4] - 车用PDLC液晶材料完成客户验证并进入批量销售阶段，已通过两家新客户的产品测试并推进量产 [4] OLED材料与聚酰亚胺业务 - OLED材料完成产业链提升与生产放大优化，咔唑类和稠合呋喃类产品竞争优势明显，已在国内外稳定批量供货 [4] - 聚酰亚胺领域在显示端，含氟光敏聚酰亚胺面板光刻胶完成工艺优化和稳定性验证，首客户完成供应商录入及量产产线验证 [5] - 聚酰亚胺在封装端，先进封装用PSPI方向加速推进，感光树脂中试和高温封装胶配方小试均告完成，即将启动客户验证 [5] 行业背景与公司战略 - 半导体材料国产替代被推向战略高度，为光刻胶树脂产业带来历史性发展机遇 [2] - 公司依托液晶材料、电子化学品等领域积累，形成显示材料与半导体材料双轮驱动的增长格局 [4][6]

公司业务拓展 - 八亿时空在浙江上虞建成百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线 [1] - 项目达产后预计营收规模超亿元人民币 [1] - 公司计划未来五年具备年产200-300吨高端光刻胶树脂的生产能力 [1] 战略发展方向 - 公司从显示材料向半导体材料延伸 以光刻胶树脂为切入口构建自主可控的核心技术 [1] - 选择布局产业需要、社会需要、国家需要的领域 [1] - 在全球半导体材料技术迭代创新发展背景下开发多款半导体材料 [1] 产能规划 - 公司将依据市场情况逐步扩产能 [1] - 百吨级产线采用高自动化柔性/量产双产线设计 [1]

公司业务发展 - 八亿时空在浙江上虞建成百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线 [2] - 项目达产后预计营收规模超亿元人民币 [2] - 公司计划未来五年具备年产200-300吨高端光刻胶树脂的生产能力 [2] 公司战略布局 - 公司从显示材料向半导体材料延伸 以光刻胶树脂为切入口构建自主可控的核心技术 [2] - 公司开发多款半导体材料 并依据市场情况逐步扩产能 [2] - 布局产业需要、社会需要、国家需要的领域 对企业既是挑战也是机遇 [2] 行业背景 - 全球半导体材料技术迭代创新发展 推动企业向半导体材料领域延伸 [2]

公司业务发展 - 八亿时空在浙江上虞建成百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线 [1] - 项目达产后预计营收规模超亿元人民币 [1] - 公司计划未来五年具备年产200-300吨高端光刻胶树脂的生产能力 [1] 战略布局 - 公司从显示材料向半导体材料延伸 以光刻胶树脂为切入口构建自主可控的核心技术 [1] - 选择布局产业需要、社会需要、国家需要的领域 [1] - 依据市场情况逐步扩产能 [1] 行业背景 - 全球半导体材料技术处于迭代创新发展阶段 [1] - 公司开发多款半导体材料产品 [1]