公司股价与交易数据 - 12月18日，恒坤新材股价下跌1.42%，成交额为2.98亿元 [1] - 当日公司获融资买入3986.85万元，融资偿还3286.20万元，融资净买入700.65万元 [1] - 截至12月18日，公司融资融券余额合计为1.98亿元，其中融资余额1.98亿元，占流通市值的8.59% [1][2] 公司融资融券情况 - 融资方面，恒坤新材12月18日融资买入3986.85万元，当前融资余额1.98亿元 [2] - 融券方面，12月18日公司融券偿还、融券卖出、融券余量及融券余额均为0 [2] 公司基本信息与业务构成 - 厦门恒坤新材料科技股份有限公司位于福建省厦门市，成立于2004年12月10日，于2025年11月18日上市 [2] - 公司主营业务为光刻材料和前驱体材料的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：自产光刻材料占74.50%，自产前驱体材料占10.36%，引进前驱体材料占3.62%，引进其他占3.47%，引进光刻材料占3.33%，引进特气占2.61%，其他(补充)占2.10% [2] 公司股东与财务表现 - 截至11月18日，公司股东户数为3.77万户，较上期增加94110.00%；人均流通股为1333股，较上期减少99.85% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.86亿元，同比增长24.11%；实现归母净利润7390.67万元，同比增长5.50% [2]

厦门市集成电路产业扶持政策核心内容 - 政策文件为《厦门市促进集成电路产业发展的若干措施（征求意见稿）》，目前处于公开征求意见阶段 [1][2] 对核心设备研制的支持 - 对从事支撑集成电路制造、封测的核心设备研制的企业，按照不超过企业核心设备研发费用的30%给予补助 [2] - 该项补助的年度最高额度为1000万元 [2] 对关键材料攻关的支持 - 对从事光刻材料、封装载板、宽禁带半导体材料等支撑集成电路制造、封测的关键材料研制的企业，按照不超过企业关键材料研发费用的30%给予补助 [2] - 该项补助的年度最高额度为500万元 [2] 对先进技术研发的支持 - 支持面向人工智能、新型存储、算力基建、低空通信、第6代移动通信、新能源等战略性新兴产业对关键芯片及模块的迫切需求，开展相关技术攻关 [2] - 支持领域包括高性能芯片制造、新型存储技术研发、先进/特色封装技术攻关 [2] - 对开展先进/特色封装、新型存储工艺研发、先进制造工艺研发的企业，按照不超过相关研发费用的30%给予补助 [2] - 该项补助的年度最高额度为500万元 [2]

恒坤新材上市概况 - 公司于上海证券交易所科创板成功上市，融资10.10亿元人民币 [1] - 从IPO受理到上市用时不到11个月，是资本市场的明星项目 [1] - 上市仪式由中泰证券执行总监、投资银行业务委员会主任姜天坊出席 [1] 恒坤新材业务与技术 - 公司是一家致力于光刻材料、前驱体等集成电路关键材料研发、生产和销售的创新企业 [1] - 是境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一 [1] - 在先进制程材料领域构建起了难以复制的技术"护城河" [1] - 多次承担国家科技重大专项课题，成功解决集成电路关键材料的行业"卡脖子"难题 [1] 中泰证券投行业务表现 - 中泰证券作为联席主承销商深度参与了发行过程的多个关键环节 [1] - 2025年以来，公司相继完成海博思创、恒坤新材2单科创板IPO项目，承销规模合计11.51亿元 [2] - 科创板IPO承销单数和规模均排名行业第3位，细分领域优势地位日益巩固 [2] 中泰证券战略与服务 - 公司以服务新质生产力为抓手，聚焦"硬科技"领域持续发力 [2] - 在战略性新兴产业试点建立了多个行业组，联合多业务条线开展"金融赋能 上市启航"专项行动 [2] - 致力于为科技创新企业提供全生命周期、全链条、一站式的综合金融服务 [2]

市场行情走势 - 过去一周（11月15日至11月21日），基础化工指数下跌7.47%，同期沪深300指数下跌3.77%，基础化工板块跑输大盘3.70个百分点，在所有板块中排名第29位 [1][2] - 基础化工子行业中，橡胶助剂板块表现相对最好，周涨幅为3.34%，而钾肥、炭黑、膜材料、合成树脂板块分别下跌3.30%、3.97%、4.30%和5.60% [1][2] 化工品价格走势 - 周涨幅排名前五的化工品为：盐酸（江苏）上涨33.33%、国际硫磺上涨13.41%、电池级碳酸锂上涨7.59%、工业级碳酸锂上涨7.47%、甲基环硅氧烷（DMC）上涨5.60% [3] - 周跌幅排名前五的化工品为：液氯下跌98.00%、盐酸（山东）下跌41.67%、浓硝酸（金禾实业）下跌9.09%、浓硝酸（杭州龙山）下跌6.67%、醋酐下跌4.88% [3] 行业重要动态：有机硅 - 有机硅DMC价格延续上涨，截至11月21日，华东市场价为13200元/吨，较前一周上涨5.60%，本月累计涨幅达20.00% [4] - 供应方面，主流单体厂召开行业会议后集体上调报价至13100-13200元/吨；需求方面，下游客户多持谨慎观望态度，终端需求疲软，以刚需采购为主 [4] 行业重要动态：MDI - 纯MDI价格上行，截至11月21日，华东市场价为19700元/吨，较前一周上涨1.55%，本月累计涨幅达7.07% [4] - 供应收缩预期强化：万华化学宁波基地150万吨/年装置自11月15日起停机检修55天；科思创上海60万吨/年装置和巴斯夫重庆44万吨/年装置计划12月加入检修，行业开工率显著下降 [4] - 巴斯夫宣布在南亚地区MDI产品提价200美元/吨；同时，日韩船期延迟导致进口现货供应稀缺，加剧了国内市场桶货资源紧张的局面 [4] 行业重要动态：公司上市 - 光刻材料企业恒坤新材于11月18日在上交所科创板上市 [5] - 公司业务已转型至光刻材料和前驱体材料领域，截至2024年末，已实现SOC、BARCC、i-Line光刻胶、KrF光刻胶及TEOS等材料的量产供货，ArF浸没式光刻胶等产品已进入客户验证或小规模销售阶段 [5] 投资建议关注主线 - 制冷剂板块：随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望再平衡，价格中枢预计持续上行 [6] - 化纤板块 [6] - 优质龙头公司：包括万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等 [6] - 轮胎板块 [6] - 农化板块 [6] - 优质成长标的：包括蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达等 [6]

行业投资评级 - 维持基础化工行业“增持”评级 [1][9][45] 报告核心观点 - 基础化工板块近期表现弱于大盘，过去一周（2025年11月15日至11月21日）指数下跌7.47%，跑输沪深300指数3.70个百分点，在所有板块中排名第29位 [2][15] - 部分化工品价格显著上行，其中有机硅和MDI因供应收缩预期价格持续上涨，成为市场关注焦点 [4][5] - 投资建议围绕六大主线展开，重点看好制冷剂、化纤、轮胎等细分领域的投资机会 [9][45] 市场行情走势 - **板块整体表现**：基础化工指数周涨跌幅为-7.47%，沪深300指数周涨跌幅为-3.77%，板块相对收益为-3.70个百分点 [2][15] - **子行业表现**：周度涨跌幅靠前的子行业包括橡胶助剂（3.34%）、钾肥（-3.30%）、炭黑（-3.97%）、膜材料（-4.30%）和合成树脂（-5.60%） [2][16] - **个股表现**：涨幅居前的个股有国风新材（33.33%）、华融化学（27.82%）、同益股份（16.51%）；跌幅靠前的个股有华盛锂电（-33.19%）、安纳达（-26.13%）、泰和科技（-25.64%） [19][20][21][23] 化工品价格走势 - **涨幅前五产品**：盐酸（江苏）（周涨幅33.33%）、国际硫磺（周涨幅13.41%）、碳酸锂（电池级）（周涨幅7.59%）、碳酸锂（工业级）（周涨幅7.47%）、甲基环硅氧烷（DMC）（周涨幅5.60%） [3][24][25] - **跌幅前五产品**：液氯（周跌幅-98.00%）、盐酸（山东）（周跌幅-41.67%）、浓硝酸（金禾实业）（周跌幅-9.09%）、浓硝酸（杭州龙山）（周跌幅-6.67%）、醋酐（周跌幅-4.88%） [3][24][25] - **重点产品动态**： - 有机硅DMC华东市场价为13200元/吨，周涨幅5.60%，本月涨幅达20.00% [4] - 纯MDI华东市场价为19700元/吨，周涨幅1.55%，本月涨幅达7.07%；国内主要生产装置进入密集检修期，供应收缩预期强化 [5] 行业重要动态 - **有机硅价格上涨**：主流单体厂报盘上调至13100-13200元/吨，但下游需求仍显疲软，以刚需采购为主 [4] - **MDI供应收紧**：万华化学、科思创、巴斯夫等企业装置计划进行检修，叠加日韩船期延迟导致进口现货稀缺，加剧供应紧张局面 [5] - **光刻材料公司上市**：厦门恒坤新材料科技股份有限公司于2025年11月18日上市，其光刻材料及前驱体材料已实现量产或进入客户验证阶段 [6] 投资建议 报告建议关注以下六大投资主线 [9][45]： 1. **制冷剂板块**：三代制冷剂行业供需格局有望再平衡，价格中枢预计持续上行，关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份 2. **化纤板块**：关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材 3. **优质龙头标的**：关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源 4. **轮胎板块**：关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎 5. **农化板块**：关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工 6. **优质成长标的**：关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达

IPO审核与注册进展 - 上周5家IPO首发上会全部获通过，包括沪市主板1家（振石股份）、科创板1家（易思维）、北交所3家（爱得科技、通领科技、兢强科技）[3] - 振石股份计划募集资金39.81亿元，关联采购受重点关注，向第一大供应商中国巨石的采购金额占营业成本比例约60%[3] - 易思维2025年前三季度营收为2.04亿元，归母净利润为-717.55万元，上市委关注其业绩波动风险[4] - 本周有3家企业将上会，均拟冲刺北交所，包括永大股份、美德乐、海菲曼[6] - 海菲曼预计2025年营收为2.32亿元至2.66亿元，同比增长2.32%至17.31%，预计归母净利润为7000万元至8500万元，同比增长5.23%至27.77%，拟募资4.3亿元[7] - 上周新增2家IPO受理企业，北斗院拟科创板上市，格林生物拟创业板上市，二者均为再次申报[8][9] - 北斗院2025年上半年营收为1.12亿元，归母净利润为0.15亿元，综合毛利率为58.82%，呈下降趋势[8] - 上周2家IPO注册获同意，分别为红板科技（沪市主板）和陕西旅游（沪市主板）[10] 新股上市表现 - 上周共有4只新股上市，上市首日均大幅上涨[11][12] - 大鹏工业北交所上市首日收盘价118元/股，较发行价9元/股上涨1211.11%，投资者中一签浮盈1.09万元[12] - 北矿检测北交所上市首日收盘价26.5元/股，较发行价6.7元/股上涨295.52%，投资者中一签浮盈1980元[13] - 恒坤新材科创板上市首日收盘价61.55元/股，较发行价14.99元/股上涨310.61%，投资者中一签浮盈2.33万元[13] - 南网数字创业板上市首日收盘价18.48元/股，较发行价5.69元/股上涨224.78%，投资者中一签浮盈6395元[13] - 本周暂有1只新股上市，海安集团将于11月25日登陆深证主板，发行价为48元/股，2025年前三季度营收为16.19亿元，同比下滑4.77%[12] 新股申购安排 - 本周暂有2只新股安排申购，摩尔线程于11月24日申购，百奥赛图于11月28日申购[14] - 摩尔线程发行价为114.28元/股，创今年A股IPO最高发行记录，预计募集资金净额为75.76亿元，刷新年内科创板IPO募资记录[14] - 摩尔线程2025年前三季度营收为7.85亿元，同比增长181.99%，归母净利润亏损7.24亿元，研发支出为8.61亿元[14] - 百奥赛图预计2025年全年营业收入为13.51亿元，同比增长37.75%，归母净利润为1.35亿元，同比增长303.57%[16]

新股上市表现 - 上交所科创板公司恒坤新材上市，专注于12英寸集成电路晶圆制造关键材料，首日股价收涨310.61%，截至11月24日股价较发行价14.99元/股上涨237.16%，总市值约227亿元 [2] - 深交所创业板公司南网数字上市，主营电力能源行业数字化建设解决方案，首日股价收涨224.78%，截至11月24日股价较发行价5.69元/股上涨260.46%，总市值约652亿元 [2] - 港交所主板公司创新实业上市，聚焦铝产业链上游的氧化铝精炼和电解铝冶炼，首日股价收涨32.76%，收盘报14.590港元/股，总市值约292亿港元 [14] 上市审议与申请进展 - 上交所科创板有2家公司通过上市委员会审议会议，分别为清洁能源领域纤维增强材料企业振石股份和汽车制造机器视觉设备提供商易思维 [3][4] - 上交所科创板有1家公司（北斗院）及深交所创业板有1家公司（格林生物）递交上市申请 [4][5][9] - 北斗院专注于卫星导航与航天测控，计划发行不超过2969.80万股，募集资金7.09亿元，2024年营业收入3.25亿元，归母净利润8294.27万元 [5][6] - 格林生物专注于香料产品研发、生产与销售，计划发行不超过3333.3334万股，募集资金6.9亿元，2024年营业收入9.61亿元，归母净利润1.50亿元 [10] 港交所上市动态 - 港交所主板有6家公司通过上市聆讯，涵盖中式面馆、煤系高岭土、芯片设计、按摩服务、工业供应链及高等教育数字化等领域 [18][19][20][21][22][23][24] - 港交所有6家公司递交主板上市申请，1家公司递交GEM上市申请 [25] - 卡诺普为中国工业机器人公司，2024年收入2.34亿元，拟港股上市募集资金用于研发及市场扩张 [26][31][32] - 东山精密为A股上市公司，是全球前三大PCB供应商，2024年收入367.70亿元，拟"A+H"上市 [26][34][36] - 诺比侃专注于AI在交通、能源等领域的应用，2024年收入4.03亿元，年内利润1.15亿元，此次为第三次递表港交所 [26][39][40][42] - 蔓迪国际为中国专业消费医药公司，其脱发治疗产品蔓迪®系列连续十年中国市场排名第一，2024年收入14.55亿元，年内利润3.90亿元 [27][43][45] - 领益智造为A股上市公司，是全球AI硬件智能制造平台，2024年收入442.60亿元，年内利润17.61亿元，拟"A+H"上市 [28][47][48] - 海澜之家为A股上市公司，是中国品牌服装零售集团，2024年全球第二大男装品牌，收入201.62亿元，年内利润21.89亿元，拟"A+H"上市 [29][51][53] - 联合信息为IT解决方案服务供应商，2024年收入2.38亿元，年内亏损1326.1万元，拟登陆港交所GEM，此次为第二次递表 [30][55][56][58]

公司股价与交易表现 - 2025年11月21日，恒坤新材股价下跌11.47%，当日成交额为12.50亿元 [1] - 当日融资买入额为8655.11万元，融资偿还额为9394.52万元，融资净买入额为-739.41万元 [1] - 截至11月21日，公司融资融券余额合计为1.44亿元，其中融资余额为1.44亿元，占流通市值的5.57% [1] - 当日融券交易量为零，融券余量与融券余额均为0.00元 [1] 公司股东结构变化 - 截至11月18日，公司股东户数为3.77万户，较上一期大幅增加94110.00% [2] - 同期，人均流通股为1333股，较上一期大幅减少99.85% [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.86亿元，同比增长24.11% [2] - 同期，公司实现归母净利润7390.67万元，同比增长5.50% [2] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为厦门恒坤新材料科技股份有限公司，位于福建省厦门市海沧区，成立于2004年12月10日，于2025年11月18日上市 [1] - 公司主营业务为光刻材料和前驱体材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：自产光刻材料占比74.50%，自产前驱体材料占比10.36%，引进前驱体材料占比3.62%，引进其他占比3.47%，引进光刻材料占比3.33%，引进特气占比2.61%，其他(补充)占比2.10% [1]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 核心观点 - 新材料行业重点关注半导体材料国产化加速、下游晶圆厂扩产以及高性能材料需求释放带来的投资机会 [3] - 光刻材料龙头恒坤新材上市表现亮眼，体现市场对光刻胶等关键材料国产替代的高度关注 [3][31] - 全球涂料行业重大整合，阿克苏诺贝尔与艾仕得合并后将成全球第二大涂料公司，重塑行业竞争格局 [3][33][36] - 芯片市场未来增长潜力巨大，预计2035年规模达1454亿美元，复合年增长率29.1% [31] 整体市场行情回顾 - Wind新材料指数收报4834.46点，环比下跌7.34% [2][13] - 六个子行业指数全线下跌：半导体材料指数跌7.08%至7153.92点，显示器件材料指数跌5.9%至1053.67点，有机硅材料指数跌5.41%至7320.73点，碳纤维指数跌8.67%至1417.19点，锂电指数跌15.27%至3097.09点，可降解塑料指数跌7.01%至2069.03点 [2][13] 重点关注公司周行情回顾 - 涨幅前五公司：晨光新材(16.37%)、彤程新材(14.75%)、上海新阳(9.42%)、南大光电(8.47%)、八亿时空(2.96%) [2][27] - 跌幅前五公司：奥克股份(-19.58%)、三祥新材(-15.92%)、皖维高新(-15.33%)、中环股份(-14.85%)、斯迪克(-14.74%) [2] 近期行业热点跟踪 - 光刻材料龙头恒坤新材科创板上市，发行价14.99元/股，开盘大涨287%，市值一度超280亿元，募资总额10.07亿元用于光刻胶、前驱体材料等项目 [3][31][32] - 阿克苏诺贝尔与艾仕得全股票合并，合并后市值约250亿美元（1777亿元人民币），预计2024年收入170亿美元，EBITDA 33亿美元，自由现金流15亿美元，拥有173个生产基地、91个研发中心 [3][33][36] - 巴斯夫开放聚四氢呋喃1800生产技术许可，全球年产能25万吨 [32] - 芯片市场规模预计从2024年92亿美元增至2035年1454亿美元，复合增长率29.1% [31] 相关数据追踪 - 费城半导体指数收报6352.07点，环比下跌6.84% [38] - 10月中国集成电路出口金额166.99亿美元，同比上涨26.92%，环比下降12.33%；进口金额377.68亿美元，同比上涨10.24%，环比下降8% [40] 重点标的推荐 - 半导体材料国产化：看好彤程新材进口替代进展，关注华特气体、安集科技、鼎龙股份 [3] - 新材料平台型公司：建议关注国瓷材料（齿科、新能源业务高增长） [3] - 高分子助剂：关注利安隆（珠海新基地产能释放，进军润滑油添加剂） [3] - 绿电上游材料：关注合盛硅业、联泓新科、新安股份、三孚股份 [3][9]

股价与交易表现 - 11月20日公司股价下跌3.05%，成交额为14.54亿元 [1] - 当日融资买入额为8961.86万元，融资偿还额为1.45亿元，融资净买入为-5542.74万元 [1] - 截至11月20日，融资融券余额合计为1.52亿元，其中融资余额1.52亿元，占流通市值的5.19% [1] 融资融券情况 - 11月20日融券偿还、融券卖出、融券余量及融券余额均为0 [1] - 融资活动显示净流出状态 [1] 公司基本信息 - 公司全称为厦门恒坤新材料科技股份有限公司，位于福建省厦门市 [1] - 公司成立于2004年12月10日，于2025年11月18日上市 [1] - 主营业务为光刻材料和前驱体材料的研发、生产和销售 [1] 主营业务收入构成 - 自产光刻材料收入占比最高，为74.50% [1] - 自产前驱体材料收入占比为10.36% [1] - 引进业务收入合计占比约为13.03%，包括引进前驱体材料3.62%、引进其他3.47%、引进光刻材料3.33%、引进特气2.61% [1] - 其他补充收入占比为2.10% [1] 股东与股本结构 - 截至11月18日股东户数为3.77万，较上期大幅增加94110.00% [2] - 人均流通股为1333股，较上期减少99.85% [2] 2025年前三季度财务业绩 - 2025年1月至9月公司实现营业收入4.86亿元，同比增长24.11% [2] - 同期归母净利润为7390.67万元，同比增长5.50% [2]