【观澜财经】从上交所官网获悉，光刻胶"隐形冠军"厦门恒坤新材料科技股份有限公司（下称：恒坤新材）在科创板的IPO注册已经生效，距离首次公开 发行股份只有一步之遥。 ▲恒坤新材IPO注册生效 来源：上交所官网 在中美贸易摩擦长期存在的背景下，集成电路关键材料国产化应用已成为国家重要战略。恒坤新材来自厦门市海沧区东孚镇，主要从事光刻材料和前驱体 材料等产品的研发、生产和销售，是境内少数具备12 英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一，多项技术填补国内空白。 ▲恒坤新材产品矩阵 图自公 司官网 本次IPO公司拟募集资金约10.07亿元，扣除发行费用后将按项目建设轻重缓急投资于集成电路前驱体二期项目、集成电路用先进材料项目。在此之前，多 家来自厦门的耐心资本投资了恒坤新材，其中厦门市产业投资基金累计投资过亿元。 恒坤新材本次IPO的保荐机构为中信建投证券，发行人律师为上海市锦天师事务所担任，审计机构为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），评估机构为北 京国融兴华资产评估有限公司。 01. 从引进到自研 20年不懈努力打破国外垄断 恒坤新材的主要产品为光刻材料、前驱体材料、电子特气等，主要应用于先进NAN ...

公司业务与技术 - 公司专注于集成电路制造前端的光刻材料与前驱体材料研发生产及销售 产品包括SOC BARC KrF光刻胶 i-Line光刻胶和TEOS等 广泛应用于逻辑芯片和存储芯片的先进制程工艺[2] - 公司自产光刻材料2024年收入达29,998.67万元 SOC产品国内市场占有率约10% 成为国内主流12英寸晶圆厂重要供应商[2] - 公司通过自主研发加客户协同验证模式 构建覆盖超百款产品的研发验证体系 承担国家02科技重大专项子课题及发改委专项研究任务 实现全链条技术突破[2] 产品量产与市场地位 - 公司自产SOC与BARC累计量产供货超过36,000加仑 量产供货产品款数超35款 成功取代境外厂商同类产品 打破垄断格局[7] - 公司KrF光刻胶和i-Line光刻胶累计量产供货超3,600加仑 KrF光刻胶年度销售额1,352万元 i-Line光刻胶达715万元[4][6] - 公司SOC与BARC销售规模位居2023年度境内市场国产厂商首位 并实现适配浸没式光刻工艺的BARC量产供货[7] 技术研发与储备 - 公司已获得36项发明专利 SOC BARC TEOS等产品技术达国际先进水平 是境内率先在集成电路先进制程实现正式量产供应的企业之一[6] - 公司有超10款i-Line光刻胶 KrF光刻胶及ArF光刻胶进入验证流程 部分产品通过验证并实现小规模销售 预计未来将替代境外厂商同类产品[6] 财务表现 - 公司自产产品收入从2022年1.24亿元增长至2024年3.44亿元 年复合增长率高达66.89%[7] 行业发展 - 中国集成电路关键材料市场规模2023年达1,139.3亿元 预计2028年突破2,589.6亿元 年复合增长率14.4%[4] - 全球半导体产业2023年规模5,198亿美元 正迎来新一轮技术迭代和产能扩张周期[4] - 高端光刻胶如KrF/ArF等国产化率不足2% 前驱体材料市场呈现国际企业垄断态势[4][6] 战略规划 - 公司加速推进上游原材料国产化布局 IPO募投项目将提升高端光刻材料与前驱体材料的研发能力与产能规模[8]

中国上市公司网/文 厦门恒坤新材料科技股份有限公司(以下简称：恒坤新材)于2025年9月12日正式获中国证监会科创板IPO 注册批复，标志着这家深耕集成电路关键材料领域十余年的创新企业即将登陆资本市场，开启产业升级 与价值跃升的新征程。作为国内少数实现12英寸晶圆制造用光刻材料与前驱体材料规模化量产的供应 商，恒坤新材此次IPO不仅承载着企业自身发展的战略需求，更折射出中国半导体产业链自主可控进程 中的关键突破。 聚焦核心环节的技术突破 恒坤新材的核心业务专注于集成电路制造最前端的核心环节——光刻材料与前驱体材料的研发、生产及 销售。其产品体系包括SOC、BARC、KrF光刻胶、i-Line光刻胶等光刻材料，以及TEOS等前驱体材 料，广泛应用于逻辑芯片和存储芯片的先进制程工艺。根据弗若斯特沙利文的数据，2024年公司SOC产 品的国内市场占有率达10%左右，自产光刻材料2024年收入29,998.67万元，成为国内主流12英寸晶圆厂 的重要供应商。 与传统材料企业单一的产品路线不同，恒坤新材通过"自主研发+客户协同验证"的模式，已构建起覆盖 超百款产品的研发验证体系。公司承担并完成了国家02科技重大专项子课 ...

本次冲击上市，恒坤新材拟募集资金约10.07亿元，扣除发行费用后，将按轻重缓急投资于集成电路前 驱体二期项目、集成电路用先进材料项目。 据了解，恒坤新材致力于集成电路领域关键材料的研发与产业化应用，主要从事光刻材料和前驱体材料 的研发、生产和销售。公司科创板IPO于2024年12月26日获得受理，2025年1月18日进入问询阶段， 2025年8月29日上会获得通过，2025年8月29日提交注册。 北京商报讯（记者 马换换 实习记者 李佳雪）近期，上交所官网显示，厦门恒坤新材料科技股份有限公 司（以下简称"恒坤新材"）科创板IPO注册生效。 ...

据中国证监会官网消息，厦门恒坤新材料科技股份有限公司(以下简称"恒坤新材")科创板IPO于2025年9 月12日注册生效。 据招股书披露，恒坤新材97%的业绩依赖前五大客户第一大客户贡献占比更是常年超64%。依托这一客 户基础，报告期内公司营收增长强劲，年均复合增长率达30.5%。 公司在营收高增的同时，"增收不增利"问题突出。2025年上半年，其营收同比增长23.74%，扣非后归母 净利润却同比下滑25.18%，营收与利润走势反差明显。 科研方面，恒坤新材研发投入高、费用率超同行，可自产产品毛利率持续下滑，2023年起已低于行业均 值。高研发未转化为盈利优势，引发市场对其自产产品科技含量的质疑。此外，公司利润多依赖引进产 品，该业务运营接近"中间商"模式，而其拟登陆科创板，是否符合板块定位广受质疑。 募投项目方面，恒坤新材此次IPO主要是为了扩产，其中针对于扩产前驱体产品、KrF光刻胶的合理性 备受质疑，一个是自产产品持续亏损、长期无法贡献正向利润的产品，另一个是产能利用率始终未超过 20%。 1、增收不增利，客户集中度高 2022年-2024年(下称"报告期")，恒坤新材分别实现营业收入32176.52万 ...

据招股书，恒坤新材致力于集成电路领域关键材料的研发与产业化应用，是境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之 一，主要从事光刻材料和前驱体材料等产品的研发、生产和销售。 报告期内，公司自产产品主要包括SOC、BARC、KrF光刻胶、i-Line光刻胶等光刻材料以及TEOS等前驱体材料，ArF浸没式光刻胶已通过验证并小规模销 售，主要应用于先进NAND、DRAM存储芯片与90nm技术节点及以下逻辑芯片生产制造的光刻、薄膜沉积等工艺环节。 2024年度，公司自产产品销售收入为34,418.93万元，已实现对日产化学、信越化学、美国杜邦、德国默克、日本合成橡胶、东京应化等境外厂商同类产品替 代，成为境内主要的集成电路光刻材料与前驱体材料供应企业之一，实现对境内主流12英寸集成电路晶圆厂广泛覆盖。 9月12日，中国证监会发布《关于同意厦门恒坤新材料科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。据悉，恒坤新材拟在上交所科创板上市，中信建 投（601066）证券为其保荐机构，拟募资10.07亿元。 ...

厦门恒坤新材料科技股份有限公司（以下简称"恒坤新材"）科创板IPO于9月12日注册生效。 2022年-2024年（下称"报告期"），恒坤新材分别实现营业收入32176.52万元、36770.78万元、54793.88万元，净利润分别为9972.83万元、8976.26万元、 9691.11万元，营收持续增长，净利润在波动。 尤为值得注意的是，2024年公司营收较2022年同比增长70.29%，但净利润却比2022年低了近300万元，"增收不增利"的特征显著。 更令人关注的是，这种增收不增利的趋势在2025年上半年仍在延续。恒坤新材在招股说明书中披露，其2025年1-6月实现的营业收入为29433.73万元，同比 增长23.74%，净利润为4158.05万元，同比下滑5.71%，特别是扣非后归母净利润同比大幅下滑25.18%。这种"营收增长与利润下滑并行"的反差，不禁令人为 其成长性产生了担忧。 | 项目 | 2025年1-6月 | 2024 年 1-6 月 | 变动比例 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 29.433.73 | 23,786.49 | 23.74% | ...

公司业务与产品 - 公司深耕光刻材料与前驱体材料领域 产品应用于NAND DRAM存储芯片及90nm以下逻辑芯片制造的核心工艺环节 [2] - 自产SOC BARC KrF光刻胶 i-Line光刻胶等多款产品已实现量产供货 ArF浸没式光刻胶通过客户验证并小规模销售 累计量供款数超百款 [2] - 产品性能比肩进口同类产品 成功替代日产化学 信越化学 美国杜邦等境外厂商产品 填补多项国内空白 [2] - 采用自产+引进双轮驱动模式 构建覆盖光刻材料 前驱体材料双赛道的完整产品矩阵 [3] 财务表现与增长 - 自产产品收入从2022年1.24亿元跃升至2024年3.44亿元 复合增长率达66.89% [2] - 引进产品收入稳定在1.7亿至2亿元区间 [2] 行业地位与市场竞争 - 中国境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发与量产能力的企业之一 [2] - 成为境内主流12英寸晶圆厂的核心供应商 产品已在多家中国境内领先的12英寸集成电路晶圆厂实现销售 [3] - 在SOC BARC等细分领域已占据国产厂商首位 [4] 技术研发实力 - 累计获得专利授权89项 其中发明专利36项 [3] - 核心团队汇聚晶圆厂工艺专家 材料学博士等高层次人才 形成工艺理解-材料研发-量产验证的全链条创新能力 [3] - 承接国家02科技重大专项子课题 发改委专项研究任务并完成验收 2023年末联合承接国家多部委攻关任务 [3] - 为128层以上3D NAND 18nm以下DRAM及14nm以下逻辑芯片等卡脖子领域提供光刻材料解决方案 [3] 行业发展现状 - 中国集成电路关键材料整体仍以中低端为主 高端材料自主化率不足 [3] - 12英寸晶圆制造领域i-Line光刻胶 SOC国产化率约10% BARC KrF光刻胶仅1%至2% ArF光刻胶不足1% EUV光刻胶完全依赖进口 [3] 市场前景 - 境内光刻材料市场规模2023年达121.9亿元 预计2028年增至319.2亿元 年复合增长率21.2% [4] - 硅基前驱体2028年将达72.6亿元 金属基前驱体更将突破百亿元 年复合增长率超30% [4] 发展战略 - IPO募资用于技术开发和产业化布局 拓展产品线 提升产品品质 推动产业链上下游协同创新 [4] - 规划通过定制化开发为客户提供整体解决方案 同时积极拓展海外市场 [4] - 力争成为国内领先 国际先进的集成电路关键材料本土企业 [4]

公司战略与募投项目 - 公司成功过会并计划募集10.07亿元资金投向集成电路前驱体二期项目和集成电路用先进材料项目 [1] - 公司战略布局契合国家自主可控战略并瞄准高端材料进口依赖度高和替代空间广阔的市场痛点 [1] 政策支持与行业环境 - 公司募投项目涉及的前驱体和光刻胶等产品被列入《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》属于国家鼓励发展的重点品类 [3] - 国务院《十四五数字经济发展规划》强调增强关键材料自给能力 多项税收优惠政策降低企业成本 多地政府出台专项规划支持材料本地化配套 [3] 技术研发与产品进展 - 公司组建涵盖材料配方设计 工艺开发 品控管理及工艺应用的复合型技术团队 [3] - 公司主营前驱体材料TEOS和光刻材料SOC BARC KrF等产品已实现量产 ArF光刻胶通过客户验证进入小批量供应阶段 [3] - SOC和BARC出货量国内领先 产品纯度 一致性和良率是国产替代的关键 [3] 市场需求与增长前景 - 中国集成电路前驱体市场未来五年复合增长率预计超过27% 其中金属基前驱体增速有望突破30% [4] - ArF光刻胶市场年增长率预计高达30.5% 目前国产化率低且替代空间显著 [4]

当前，随着我国集成电路制造工艺与封装技术的不断突破，先进制程芯片对关键材料的需求显著提升。在国家战略支持关键材料国产化的背景下，国内集成 电路材料市场迎来快速发展。据弗若斯特沙利文预测，到2028年，中国境内集成电路关键材料市场规模有望达到2589.6亿元，行业前景广阔。 恒坤新材成立于2004年，是一家专注于光刻材料、前驱体材料等集成电路关键材料研发、生产和销售的高新技术企业。作为国内少数具备12英寸晶圆制造关 键材料研发与量产能力的创新企业之一，公司产品广泛应用于先进NAND、DRAM存储芯片以及90nm及以下技术节点的逻辑芯片制造过程中，覆盖光刻、 薄膜沉积等核心工艺环节，是集成电路先进制程不可或缺的关键材料。 近年来，恒坤新材业绩保持稳健增长。据招股书披露，2022年至2024年，公司营业收入分别为3.22亿元、3.68亿元和5.48亿元，呈现持续上升态势；归母净 利润分别为1.01亿元、0.9亿元和0.97亿元。尤其值得关注的是，公司自产产品销售收入实现高速增长，报告期内分别为1.24亿元、1.91亿元和3.44亿元，复合 增长率高达66.89%，占主营业务收入的比例从38.94%提升至63.77% ...