格隆汇12月29日｜上海市商务委员会等16部门印发《关于进一步扩大上海服务消费的若干措施》。其中 指出，提升健康消费国际化水平。鼓励体检机构向专病专检和检前检后延伸。应用细胞治疗、脑机接口 等先进治疗手段，推进创新技术、创新药械临床使用。鼓励符合条件的医疗机构开展特色化国际医疗项 目。引导健康产业多元发展，补足康复、护理等紧缺资源。支持社会办医疗机构提供国际医疗服务。鼓 励医疗机构与商业保险机构合作开展商业健康保险直接结算。鼓励商业保险机构开发与特色医疗服务对 接的健康保险产品以及跨境医疗保险产品。 关键词阅读：商业保险 健康险 创新药 责任编辑：山上 ...

原中国银行保险监督管理委员会党委委员、副主席梁涛在年会现场做了《提升保险服务经济社会发展的适配性》主题演讲。在演讲中，他提到，保险应有效 满足民生领域的金融需求，服务更多人民群众。保险业要丰富养老、健康保险产品，完善灾害保险保障体系，拓展小微、民营、三农金融覆盖面，让普惠的 金融活水精准滴灌到千企万户。 梁涛进一步表示，保险业应发展养老健康保险，重点对接人口老龄化国家战略，肩负起养老保险第三支柱核心建设者的责任，积极参与企业年金管理，规范 发展个人养老金业务。健康保障领域进一步深化医保加商保的融合改革，发挥商业保险在精算、风控和运营方面的专业优势，提供从预防诊疗到康复全流程 的健康服务，推动长期护理保险发展，健全多层次的医疗保障体系。同时通过专属养老产品普惠的医疗保险等补齐农村居民的养老和医疗保障短板，推动保 险加养老、保险加旅居加医养的服务，促进负债与资产的联动，实现资负的平衡。 大量的老年人、农民、新市民、低收入人群、残疾人群等群体，和小微、民营、三农等领域的财务储备能力低，抗风险能力更低。保险业要借助数字化技术 提高服务质效，开发线上化、智能化的小微企业和三农保险产品，推动农村保险覆盖和信用体系建设，拓 ...

文章核心观点 - 中汇人寿保险股份有限公司党委书记、董事长任小兵接受专访，阐述了公司如何结合党的二十届四中全会精神，在“十五五”时期通过坚持党的领导、坚守人民至上理念、全面深化改革来推动高质量发展，服务金融强国建设 [1] 公司战略与治理 - 公司将党的领导融入公司治理各环节，严格落实“第一议题”制度与“党建入章程”，完善“党委先议”决策机制，对重大事项坚持党委前置研究讨论 [2] - “十五五”时期，公司将全面加强各级党组织建设，完善党建指导员制度，并坚决扛起全面从严治党主体责任，加强党风廉政建设 [3] - 公司着力推动向长期可持续经营转型，推进组织架构改革，加快弱体机构整改，强化成本效益核算，经营管理向以价值和效益为中心转变 [6] - 公司加强精细化管理，优化业务流程，建立科学的绩效考核体系，以降低运营成本，提高运营效率 [6] 产品与服务发展 - 公司自2023年成立后，将第一个完整年度确定为“客户年”和“基础建设年”，致力于提升客户服务水平，推出客户服务手册，建立客户权益体系 [3] - 公司推行“快赔、简赔、优赔”服务举措，打造智慧服务中心，实现智能机器人7×24小时值守，智能质检全量诊断，数字人视频座席解答客户疑问 [3] - 公司聚焦健康养老痛点，加大产品和服务创新，积极构建“保险+健康+养老”服务生态体系，探索涵盖门诊、住院、重疾等多种保障的健康保险产品 [4] - 公司积极探索养老社区建设，打造集居住、护理、医疗、康复、休闲于一体的高品质养老社区，并构建全链路健康守护体系 [4] - 公司正积极进行产品布局，打造“重疾保障、医疗保障、养老规划、财富管理、身价保障”以及“卡单、账户”的“5+2”产品体系 [5] - 公司加快“汇健康”增值服务体系落地，升级系统功能，并推进养老服务平台建设，拓展康养服务网络，探索旅居养老服务合作模式 [5] 经营理念与行业定位 - 公司坚持“以客户为中心”的理念，将保护消费者权益纳入“十五五”发展规划，包括加强产品信息披露、建立健全投诉处理机制、加强消费者教育 [4] - 保险业新“国十条”以“强监管、防风险、促高质量发展”为主线，系统锚定行业从规模扩张转向质量效益的转型路径 [5] - 公司党委主动谋划转型发展战略，以客户需求为导向，推动业务结构优化和发展模式创新 [5] - 公司充分利用股东优势，深化与国有大行合作，推动营销体制改革，加速推进业务转型 [5] - 公司加大科技创新投入，强化科技赋能，持续提升数智化应用能力 [6] - 公司坚持底线思维，把防范化解风险摆在突出位置，构建全方位、多层次的风险防控体系 [6]

投资评级与核心观点 - 报告对轻松健康（2661.HK）的IPO给予“建议谨慎申购”的投资评级 [1] - 报告核心观点：公司上市后市值约47亿港元，招股价对应2025年收入PE约40.0X，估值较高，因此建议谨慎申购 [3] 公司业务与市场地位 - 公司提供健康相关及保险相关解决方案，通过综合平台满足用户的整体健康需求 [2] - 公司业务包括早期疾病筛查推广及咨询、健康检查及咨询、医疗预约服务、保健品销售以及通过互联网保险平台提供健康保险产品 [2] - 根据沙利文报告，按2024年收入计，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位 [2] 行业前景 - 按收入计，中国综合健康服务及健康保险服务市场规模从2020年的人民币62,261亿元增长至2024年的人民币81,494亿元，复合年增长率为7.0% [2] - 预计该市场规模到2029年将达到人民币118,040亿元，2024年至2029年的复合年增长率为7.7% [2] 财务业绩 - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司来自持续经营业务的营业收入分别为人民币3.94亿元、4.90亿元、9.45亿元和6.56亿元 [3] - 同期，公司的净利润分别为人民币-909.8万元、9,716.9万元、899.0万元和8,604.5万元 [3] 估值与可比公司 - 公司上市后市值约47亿港元，招股价对应2025年收入市盈率（PE）约40.0倍 [3] - 报告列出了行业相关上市公司估值作为参考，例如平安好医生（1833.HK）总市值约293.092亿港元，TTM市盈率168.2倍，市销率5.1倍；医脉通（2192.HK）总市值约74.254亿港元，TTM市盈率20.9倍，市销率10.8倍 [5] 招股详情 - 招股价格：22.68港元 [1] - 集资额：约5.13亿港元（扣除包销费用和全球发售有关费用，以中位数计算） [1] - 每手股数：200股，入场费4,581.71港元 [1] - 招股日期：2025年12月15日至12月18日 [1] - 上市日期：2025年12月23日 [1] - 招股总数：2,654万股，其中国际配售占90%（2,388万股），公开发售占10%（265万股） [1] - 保荐人：中金公司、招商证券国际 [1]

公司上市与发行概况 - 公司轻松健康(02661)于2025年12月15日至12月18日进行招股，计划全球发售2654万股股份，其中香港发售占10%，国际发售占90%，并设有15%超额配股权 [1] - 每股发售价定为22.68港元，每手买卖单位为200股，预期股份将于2025年12月23日在香港联交所开始买卖 [1] - 按发售价每股22.68港元计算且假设超额配股权未获行使，全球发售所得款项净额预计约为5.134亿港元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司提供健康相关及保险相关解决方案，业务包括早期疾病筛查推广及咨询、健康检查及咨询、医疗预约服务以及保健品销售 [1] - 公司亦通过互联网保险平台提供保险相关服务，并赋能行业参与者进行数字营销和健康科普内容策划 [1] - 根据沙利文报告，按2024年收入计，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位 [1] 基石投资与资金用途 - 公司与广东横琴粤澳深度合作区澳琴合鸣投资合伙企业订立基石投资协议，后者同意按发售价认购总额约人民币1亿元的发售股份 [2] - 按每股22.68港元计算，基石投资者将认购的发售股份总数为480.18万股 [2] - 全球发售所得款项净额计划按以下比例分配：约40.0%用于提升品牌知名度、用户参与度及加强业务合作；约20.0%用于医学研究和真实世界研究；约20.0%用于提升AI及大数据技术能力；约10.0%用于拓展至更多地区及海外市场；约10.0%用作营运资金及其他一般公司用途 [2]

公司IPO与发行概况 - 公司“轻松健康”于2025年12月15日至12月18日进行招股，计划全球发售26,540,000股股份 [1] - 发售价定为每股22.68港元，预期股份将于2025年12月23日在香港联交所开始买卖 [1] - 香港发售股份占比10%，国际发售股份占比90%，并设有15%的超额配股权 [1] - 假设超额配股权未获行使，全球发售所得款项净额预计约为5.134亿港元 [2] - 公司与广东横琴粤澳深度合作区澳琴合鸣投资合伙企业订立基石投资协议，后者将按发售价认购总额约人民币1亿元的发售股份 [1] 公司业务与市场地位 - 公司业务为提供健康相关及保险相关解决方案 [1] - 具体服务包括：早期疾病筛查推广及咨询、健康检查及咨询、医疗预约服务以及保健品销售等健康相关服务，同时通过互联网保险平台提供健康保险产品 [1] - 根据沙利文报告，按2024年收入计，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位 [1] 募集资金用途 - 约40.0%的募集资金净额将用于提升品牌知名度、提高用户参与度及加强与业务合作伙伴的合作 [2] - 约20.0%将用于医学研究和真实世界研究 [2] - 约20.0%将用于提升公司在AI及大数据领域的技术能力，以便更广泛应用于产品及服务 [2] - 约10.0%将用于拓展至更多地区及海外市场 [2] - 约10.0%将用作营运资金及其他一般公司用途 [2]

公司IPO与招股详情 - 公司轻松健康(02661)于2025年12月15日至12月18日招股，拟全球发售2654万股股份，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权 [1] - 每股发售价定为22.68港元，每手买卖单位为200股，预期股份将于2025年12月23日在联交所开始买卖 [1] 公司业务与市场地位 - 公司提供健康相关及保险相关解决方案，业务包括早期疾病筛查推广及咨询、健康检查及咨询、医疗预约服务以及保健品销售 [1] - 公司亦通过互联网保险平台提供保险相关服务，并赋能行业参与者以数字营销形式策划科普内容 [1] - 根据沙利文报告，按2024年收入计，公司于中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位 [1] 基石投资与募资用途 - 公司与广东横琴粤澳深度合作区澳琴合鸣投资合伙企业订立基石投资协议，后者同意按发售价认购总额约人民币1亿元的发售股份 [2] - 按每股22.68港元计算，基石投资者将认购的发售股份总数为480.18万股 [2] - 假设超额配股权未获行使，全球发售所得款项净额预计约为5.134亿港元 [2] - 募资净额约40.0%用于提升品牌知名度、用户参与度及加强与业务合作伙伴的合作 [2] - 募资净额约20.0%用于医学研究和真实世界研究 [2] - 募资净额约20.0%用于提升AI及大数据领域的技术能力 [2] - 募资净额约10.0%用于拓展至更多地区及海外市场 [2] - 募资净额约10.0%用作营运资金及其他一般公司用途 [2]

公司上市进展 - 轻松健康集团已通过香港联合交易所主板上市聆讯 [1] 财务业绩表现 - 2022年、2023年、2024年营收分别为3.94亿元、4.9亿元、9.45亿元 [1] - 同期毛利分别为3.25亿元、3.91亿元、3.62亿元 [1] - 同期毛利率分别为82.6%、79.9%、38.3% [1] - 2025年前6个月营收为6.56亿元，同比增长84.7% [1] - 2025年前6个月经调整净利润为5118万元，同比增长11.3% [1] 收入结构分析 - 2025年上半年保险经纪服务收入为5073万元，占营收比例为7.7% [1] - 2025年上半年保险技术服务收入为9937万元，占营收比例为15.2% [1] 业务模式与生态 - 公司业务模式为“健康服务+保险保障”双轮驱动，形成闭环生态 [1] - 业务范围涵盖健康科普、体检服务、保险经纪与智能理赔 [1] - 已与58家保险公司合作，联合推出近300款健康保险产品 [1] - 构建了覆盖C端与B端的多层次健康保障体系 [1]

公司IPO进展 - 轻松健康集团IPO获中国证监会备案，为赴港上市铺平道路 [3] - 公司已完成八轮融资，累计金额约1.26亿美元 [10] - IPO前，创始人杨胤通过控股公司持股23.93%，为单一最大股东 [10] 公司业务演变 - 公司最初以轻松筹业务闻名，专注于大病求助众筹 [3][6] - 2016年《慈善法》实施后，轻松筹被民政部选定为第一批慈善组织互联网募捐信息平台 [6] - 业务逐步向保险和综合健康服务拓展，公司更名为轻松健康集团 [6] - 2024年，公司分拆剥离了线上疾病筹款服务“轻松筹”以及朵尔医院的业务及实体 [7] - 公司定位为一站式平台，专注于提供数字综合健康服务及健康保险解决方案 [8] 公司财务表现 - 营收从2022年的3.94亿元人民币增长至2024年的9.45亿元人民币，2025年上半年营收为6.56亿元人民币 [8][9] - 经调整净利润从2022年的1.49亿元人民币降至2024年的8440万元人民币，2025年上半年为5120万元人民币 [8] - 保险服务收入占比从2022年的81.5%显著下降至2025年上半年的22.9% [9] - 健康服务收入占比从2022年的15.2%提升至2024年的65.3% [9][10] - 毛利率从2022年的82.6%下降至2025年上半年的32.5% [9] 公司运营数据 - 公司拥有1.7亿名注册用户 [10] - 公司与86家医药合作伙伴合作 [10] - 平台提供来自58家保险公司合作伙伴的合共294款保险产品 [10] 行业背景与竞争格局 - 2014年移动互联网兴起，众筹成为创业风口，轻松筹模仿美国Kickstarter模式但转向大病求助 [6][11] - 竞争对手水滴筹由美团前员工沈鹏创立，采用地推模式，融资总额超40亿元人民币 [11] - 水滴公司于2021年上市，其平台累计筹款超370亿元人民币，帮助超170万大病患者 [11] - 行业存在假病人、职业筹款推广人抽佣等乱象，监管逐步完善 [12] - 民政部指定水滴筹、轻松筹、暖心惠民3家为个人求助网络服务平台 [12] - 行业公司普遍从“事后救火”的众筹业务转向“事前预防”的保险和健康管理业务以实现盈利 [12]

行业整体表现 - 保险业总资产超过40万亿元，累计赔付9万亿元，较"十三五"时期增长61.7% [1] - 农业保险为8亿户次农户提供风险保障，商业养老及健康保险积累准备金11万亿元 [1] - 出口信用保险累计提供风险保障4.4万亿美元，较"十三五"时期增长52% [1] - "十四五"期间保险业累计提供科技风险保障超过10万亿元 [1] 服务实体经济 - 保险业服务国家重大战略、重点领域和薄弱环节，为实体经济提供全方位风险保障 [1] - 中国人保构建全生命周期科技保险产品体系，集成电路共保体提供风险保障超4万亿元 [2] - 人寿财险开发200余款科技保险产品，平安产险为超1800个国家级和地方型项目提供超3000亿元保障 [2] - 首台套、首批次保险支持创新应用项目3600个 [2] 推动绿色转型与保障粮食安全 - 太保产险在绿色能源、生物多样性保护等领域首创34个产品，碳普惠平台覆盖超300个城市，用户超45万 [2] - 英大财险创新开发电网设备延保保险，"十四五"期间为电网提供保险保障金额超50万亿元 [2] - 2025年上半年人寿财险承保水稻、小麦、玉米三大主粮面积超6500万亩，提供风险保障超585亿元 [2] - 2024年中国人保为5542万户次农户提供农业风险保障2.1万亿元，三大主粮保险承保面积3.2亿亩 [2] 保障和改善民生 - 保险产品深度渗透生活各方面，成为日常不可或缺的组成部分 [3] - 人寿寿险参与承办200多个大病保险项目、70多个长期护理保险项目和140多个城市定制型商业医疗保险项目 [3] - 平安人寿居家养老服务覆盖全国85个城市，新华保险承办55个"惠民保"项目覆盖人群超百万 [3] - 截至2025年9月，泰康养老社区全国布局37个城市46个项目，服务超1.8万位老人 [3] - "十四五"期间大病保险服务12.2亿城乡居民，长期护理保险覆盖1.8亿人，商业健康险累计支付1.8万亿元经济补偿 [3] 灾害保障与巨灾保险 - 太保产险建设集成11类灾因的全国灾害风险地图，平安产险依托"鹰眼系统"构建数字化风险预警网络 [4] - 人寿财险在四川上线"智慧农业风险防控系统"，实现农田风险全天候感知和全维度预警 [4] - "十四五"期间保险业针对洪涝灾害、台风地震等累计赔付超过1500亿元 [4] - 自2024年起巨灾保险实现我国常见自然灾害全覆盖和最低保障金额翻倍 [4] - 人保财险在河北落地全国首单多灾因、多年期、多层次综合巨灾保险，将地方性巨灾保险开办至20个省118个地市 [4] - 2024年中国城乡居民住宅巨灾保险共同体为全国6439万户次居民提供22.36万亿元巨灾风险保障 [4]