行业趋势：健康科技迈入生态融合爆发阶段 - 健康科技赛道正从分散服务向一体化生态加速转型，核心驱动力是消费健康需求升级与AI技术深度渗透 [1] - 行业面临服务割裂、风控薄弱等传统痛点，头部机构战略调整显示“健康服务+保险科技”的融合生态已成为破局核心方向 [1] - 例如，蚂蚁集团将数字医疗健康事业部升级为健康事业群，国泰产险等机构加速从“风险保障”向“健康生态共建者”转型 [1] 公司上市：轻松健康集团登陆港交所表现火爆 - 轻松健康集团于12月23日成功登陆港交所，发售价为每股22.68港元 [2] - 市场认购热情高涨，公开发售获1421.47倍超额认购，国际配售获2.9倍认购 [2] - 上市首日股价开盘高开120.46%，截至中午收盘报55.25港元，涨幅达143.61%，对应总市值为114.02亿港元 [2] - 上市首日成交额为2.51亿港元，成交量为505.36万股，市盈率TTM为128.79 [3] 商业模式：健康服务与保险科技双轮驱动 - 公司核心商业模式是构建“用户健康需求全覆盖”的服务体系，形成健康服务与保险业务的商业闭环 [7] - 面向个人用户提供全周期健康解决方案，包括早期疾病筛查、健康检查、医疗预约、保健品销售等实体服务 [7] - 2024年公司协助组织了1448次早期疾病筛查活动，形成“线上科普+线下服务”的获客闭环 [7] - 面向企业客户，公司从在线保险平台升级为提供数字营销、医学研究辅助等多元服务的综合服务商 [8] - 按2024年收入计，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第十，在中国数字健康服务市场排名第七 [10] 财务表现：营收高速增长，盈利质量提升 - 公司收入实现阶梯式跃升，从2022年的3.94亿元增长至2024年的9.45亿元，三年年复合增长率达54.87% [10] - 2025年上半年收入进一步增至6.56亿元，同比增长84.79% [10] - 2025年上半年取得净利润8604.5万元，较上年同期的1458.8万元实现显著增长 [11] - 业务结构动态优化，全周期健康管理服务收入占比从2022年的15.2%飙升至2025年上半年的76.7% [12] - 保险科技业务作为“业绩稳定器”，截至2025年上半年已提供来自58家保险公司合作伙伴的合共294款保险产品 [12] 用户生态：构建高粘性、高价值用户池 - 截至2025年6月30日，公司累计注册用户达1.684亿名 [15] - 用户结构优质，其中60.4%为20岁至45岁的核心群体，比例优于行业平均水平 [15] - 依托微信生态搭建的私域流量池已沉淀5970万名关注者 [15] - 公司第13个月投保人留存率高达92.2%，远超行业均值 [16] - 截至2025年上半年，约46%的投保用户持有多项保障，人均保单达2份 [18] - 2024年及2025年上半年，从活跃用户中转化的投保人数分别为30万名与20万名，购买转化率从5.0‰提升至6.7‰ [18] 技术驱动：AI重构全链路业务 - 公司自主研发AIcare技术栈，为慢病患者提供一体化管理服务，并为亚健康人群推送定制化方案 [16] - 2023年率先推出生成式AI工具轻松问医Dr. GPT，覆盖智能咨询、个性化健康管理、慢性病监测及心理咨询等场景 [20] - 该工具在2025年世界人工智能大会上获选为“AI Solutions for SME-全球中小企业人工智能推荐解决方案”，并在全球数字经济大会上被认定为“北京市人工智能赋能行业发展典型案例” [20] - 银河AI营销平台依托深度学习模型开展个性化营销，截至2025年6月30日已产生近1290万条业务线索 [21] - 半人马用户平台通过AI算法生成精准用户健康画像 [21] - 截至2025年6月，公司已拥有58项发明专利、39项软件著作权，并完成6个算法的网信办备案 [22] 行业前景：市场空间广阔，增长潜力巨大 - 中国数字健康销售渗透率预计将从2024年的2.8%增至2029年的7.1% [25] - 数字健康保险销售渗透率预计将从2024年的7.2%提升至2029年的12.9% [25] - 按收入计算，中国数字综合健康服务及健康保险服务的市场规模将从2024年的2365亿元增至2029年的7485亿元，年复合增长率高达25.9% [25]

AI技术已成为轻松健康增长的重要引擎。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，轻松健康集团于2025年12月23日正式以"2661"为股票代码在港交所主板挂牌 上市。 同时，轻松健康今年上半年的经调整净利润为5118万元，同比增长11.3%。 轻松健康在本次IPO中发行26,540,000股股份。其中，香港公开发售获1421.47倍认购，国际发售 获2.9倍认购。同时，轻松健康在本次发行中还引入广东横琴粤澳深度合作区澳琴合鸣投资合伙企业 （有限合伙）（注：中金资本担任执行事务合伙人）作为基石投资者，认购1亿元人民币。 截至11：00，轻松健康报于每股53.40港元，较发行价上涨超135%，市值超110亿港元。 成立于2014年的轻松健康集团作为一站式数字健康与保险服务平台，现已构建"数字综合健康服 务"与"数字综合保险服务"两大业务支柱，覆盖健康科普、数字营销、医学研究辅助、保险经纪及智 能风控等多个环节。 根据沙利文报告的资料，按2024年收入计算，轻松健康集团在于中国数字综合健康服务及健康保险 服务市场排名第10位。具体而言，按202 ...

公司为寻求全面健康解决方案的用户提供健康相关服务，包括早期疾病筛查相关推广及咨询、健康检查 及咨询、医疗预约服务以及保健品销售。作为公司服务的重要组成部分，公司亦赋能行业参与者以数字 营销的形式策划优质科普内容，并推广健康相关公共举措。为了资助用户的健康支出，并满足其保障需 求，公司亦通过公司的互联网保险平台保险相关服务，为用户提供方便地获取各种健康保险产品的机 会。公司的综合平台提供健康服务和保险资金资源，能够满足用户的整体健康需求。 按发售价为每股发售股份22.68港元计算(假设超额配股权未获行使)，全球发售所得款项净额将约为 5.134亿港元。集团拟将全球发售所得款项净额用于以下用途：约40.0%将用于提升集团的品牌知名度、 提高用户参与度及加强与业务合作伙伴的合作;约20.0%将用于医学研究和真实世界研究;约20.0%将用于 提升集团在AI及大数据领域的技术能力，以便更广泛应用于集团的产品及服务;约10.0%将用于拓展至更 多地区及海外市场;及约10.0%用作营运资金及其他一般公司用途。 智通财经APP讯，轻松健康(02661)于2025年12月15日至12月18日招股，该公司拟全球发售2654万股， ...

公司上市与发行概况 - 公司轻松健康计划全球发售2654万股股份，其中香港发售265.4万股，国际发售2388.6万股，招股期为2025年12月15日至12月18日，预期股份于2025年12月23日在联交所开始买卖 [1] - 发售价定为每股22.68港元，每手买卖单位为200股，联席保荐人为中金公司及招商证券国际 [1] - 按发售价计算且假设超额配股权未获行使，全球发售所得款项净额预计约为5.134亿港元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司在中国提供健康相关及保险相关解决方案，致力于通过易用、精准且可负担的健康解决方案为有需要的人提供保障和支持 [1] - 根据沙利文报告，按2024年收入计，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位，在中国数字健康服务市场排名第7位 [1] 基石投资与资金用途 - 公司与广东横琴粤澳深度合作区澳琴合鸣投资合伙企业订立基石投资协议，后者同意按发售价认购总额约人民币1亿元的发售股份，按22.68港元发售价计算，对应认购股份总数为480.18万股 [1] - 全球发售所得款项净额约5.134亿港元的分配计划为：约40.0%用于提升品牌知名度、用户参与度及加强业务合作；约20.0%用于医学研究和真实世界研究；约20.0%用于提升AI及大数据技术能力；约10.0%用于拓展至更多地区及海外市场；约10.0%用作营运资金及其他一般公司用途 [2]

业务模式 - 公司是中国一站式数字综合健康服务及健康保险解决方案平台 按2024年收入计 在国内数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位 数字健康服务市场排名第7位 [2] - 业务模式围绕两大支柱展开 数字综合健康服务涵盖筛查推广 健康检查 医疗预约及保健品销售 数字综合保险服务与58家保险公司合作提供技术支持和保险产品 [2] - 数字营销服务为医药公司及慈善基金会提供定制化数字营销方案 数字医学研究辅助为医药公司提供医学研究服务 [2] 财务表现 - 营收从2022年人民币3.94亿元增长至2024年9.45亿元 2023年同比增长24.5% 2024年同比增长92.9% 2025年上半年收入达6.56亿元 已超过2023年全年水平 [3] - 经调整净利润从2022年1.49亿元下滑至2024年0.84亿元 2024年较2022年下降约43.4% 2025年上半年为0.51亿元 [4] - 毛利率从2022年82.6%降至2024年38.3% 主要因利润率较低的数字营销服务收入贡献增加 2025年上半年毛利率进一步降至32.5% [5] - 净利率波动显著 2022年亏损2.3% 2023年转盈为19.8% 2024年降至1.0% 较2023年下滑94.9% 2025年上半年回升至13.1% [6] 收入构成 - 数字综合健康服务收入占比从2022年15.2%提升至2024年65.3% 其中数字营销服务收入从2023年0.23亿元猛增至2024年4.68亿元 [7] - 数字综合保险服务收入占比从2022年81.5%下降至2024年34.0% 但仍为重要收入来源 [8] 财务状况 - 净负债水平较高 2022-2024年末分别为12.41亿元 11.98亿元和12.19亿元 2025年6月末改善至11.31亿元 [9] - 流动负债净额2022-2024年末分别为12.59亿元 12.92亿元和13.17亿元 2025年6月末降至11.59亿元 [9] 市场地位与竞争 - 中国数字综合健康服务及健康保险服务市场分散 前15名平台占总市场份额不足10% 行业竞争激烈 [10] 客户与供应商集中度 - 前五大客户收入占比2022-2024年分别为75.4% 71.7%和65.6% 2025年上半年为65.9% 最大客户占比同期分别为35.1% 25.3% 22.9%和25.0% [11] - 前五大供应商采购占比2022-2024年分别为42.0% 36.1%和70.1% 2025年上半年升至77.4% 最大供应商占比同期分别为11.3% 9.9% 41.1%和37.7% [11] 股权结构与管理层 - 创始人杨女士通过全资控股公司及投票代理安排控制公司超30%投票权 为最终控股股东 [12] - 公司获得阳光保险 IDG 德同环球及腾讯等机构投资 管理层在健康 保险和信息技术领域经验丰富 [12] 关联交易 - 公司存在关联交易 已获联交所批准豁免严格遵守上市规则第14A章规定 [8]