周一（9月29日）亚洲交易时段早盘，国际市场贵金属价格延续上周五的强势，进一步震荡攀高。截至 发稿时，国际现货金价刷新历史新高至3800美元上方，现货银价也强势突破47美元关口。 分析认为，在投资需求持续推动贵金属价格大幅走高的同时，美国政府"关门"危机迫近叠加美联储独立 性面临的挑战，避险情绪升温又给金银带来了新的上涨驱动。 降息预期+避险 贵金属继续轮番拉涨 在9月美国国会参议院否决众议院通过的一项临时拨款法案后，随着9月30日美国本财年结束日期的临 近，部分联邦政府机构因资金耗尽而"停摆"的风险加剧。 与此同时，美联储人事问题的不确定性，也在支撑市场的避险情绪。虽然美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）的律师上周五警告称，即便是暂时解除她的职务也可能给金融市场带来"混乱与动荡"。"美联储 传声筒"也发出警告称美联储独立性已至关键时刻。但据美国消费者新闻与商业频道（CNBC)报道，在 当地时间27日，美国总统特朗普在社交媒体平台发布了一张卡通图片，画面显示，他正在解雇美联储主 席杰罗姆・鲍威尔。 此外，对美股上涨持续性的怀疑，也吸引机构买入贵金属对冲潜在风险。高盛研究团队最新报告指出， 在全球政策不确 ...

分析认为，在投资需求持续推动贵金属价格大幅走高的同时，美国政府"关门"危机迫近叠加美联储独立 性面临的挑战，避险情绪升温又给金银带来了新的上涨驱动。 降息预期+避险 贵金属继续轮番拉涨 新华财经北京9月29日电（吴郑思）周一（9月29日）亚洲交易时段早盘，国际市场贵金属价格延续上周 五的强势，进一步震荡攀高。截至发稿时，国际现货金价刷新历史新高至3800美元上方，现货银价也强 势突破47美元关口。 尽管上周内多位美联储官员的讲话对未来货币政策路径整体偏"鹰"，但上周五美联储两位官员的态度却 明显偏"鸽"，加之8月美国PCE物价指数基本符合预期，短期不大的通胀压力，使得美联储10月降息的 概率维持在九成左右。 在美联储进一步降息预期的支撑下，不仅黄金白银持续受到资金追捧，市场对铂金等其他贵金属也同样 保持较高的买入热情。 在此背景下，上周四开始，当黄金仍在犹豫是否继续上涨之际，白银率先上涨。银价在两个交易日内累 涨约5%，期现货白银双双突破46美元／盎司关口。29日早盘，白银再度先于黄金走出调整，期现货银 价先后刷新逾十四年新高至47美元／盎司上方。 现货铂金也在近三个交易日内累涨约10%，并在29日突破160 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二贵金属价格延续上涨，近期加密货币频繁受黑客攻击、美国政府再度面临停摆风险等带来短期利多；在降息周期主导的上行趋势中，货币属性放大价格弹性且市场还未进入拥挤阶段，短期或延续高斜率上行 [1][3] - 降息预期是当下黄金核心利多驱动，通胀温和叠加就业弱势为美联储降息扫清障碍，年内美联储降息预期扩张至3次，降息周期重启后鸽派预期主导黄金上行；美联储主席换届在即，特朗普对美联储控制力有望增强，远期降息有想象空间，美元信用下行叙事为金价提供弹性，维持年内美元黄金4000目标位 [3] - 白银趋势跟随黄金，美国基本面暂未失速下行，软着陆交易主导市场，白银弹性压制放缓，银价有望跟随黄金上行，1 - 2季度内有望挑战2011年历史高位50美元附近 [3] - 周度伦敦金现关注【3600,3900】，周度伦敦银现关注【41,47】 [3] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 美国第二季度经常帐赤字2513亿美元，为2023年第三季度以来最少赤字，预期赤字2563亿美元，前值从赤字4502亿美元修正为赤字4398亿美元 [2] - 美联储新任理事米兰直言基准利率远高于合理水平，应积极大幅下调，认为降息空间近2个百分点，但观点在美联储内部孤立 [2] - 美国政府停摆风险迫近，特朗普本周将在白宫会见参议院少数党领袖查克·舒默和众议院少数党领袖Hakeem Jeffries，议员强调应对成本上升重要性，提及共和党造成的医疗危机 [2] 价格逻辑 - 周二贵金属价格延续上涨，近期加密货币受黑客攻击、美国政府停摆风险带来短期利多，在降息周期中货币属性放大价格弹性，市场未拥挤，短期或高斜率上行 [3] - 降息预期是黄金核心利多，通胀温和与就业弱势为降息扫清障碍，年内降息预期扩张至3次，鸽派预期主导黄金上行；美联储主席换届，特朗普控制力增强，远期降息有想象空间，美元信用下行叙事为金价提供弹性，维持年内美元黄金4000目标位 [3] - 白银趋势跟随黄金，美国基本面未失速下行，软着陆交易主导，白银弹性压制放缓，银价有望跟随黄金上行，1 - 2季度内有望挑战50美元附近历史高位 [3] 商品指数 - 2025年9月23日，综合指数2220.36，跌0.73%；商品20指数2492.22，跌0.75%；工业品指数2229.14，跌0.76% [43] 特色指数 未提及 板块指数 - 2025年9月23日，贵金属指数2991.76，今日涨跌幅+0.82%，近5日涨跌幅+2.66%，近1月涨跌幅+9.45%，年初至今涨跌幅+35.23% [45]

此外，各国央行增持黄金的多元化策略，为黄金及其贵金属伙伴带来了强劲的顺风。欧洲央行的一项研 究显示，全球央行黄金储备总量约达3.6万吨。 自新冠疫情爆发以来，各国央行的购金热潮就已启动，并在2022年俄乌冲突爆发后进一步加速，这两件 大事件都加剧了全球经济的通胀压力。 过去三年，全球央行每年增持黄金超过1000吨，创下纪录，这一速度是前十年平均水平的两倍多。 相比之下，比特币至今仍未进入央行资产负债表，限制了其作为储备资产的角色。 此外，有消息称，随着比特币价格超过11万美元，一些早期钱包持续抛售或分发比特币，也抑制了其涨 幅，这些抛售据称抵消了ETF（交易所交易基金）的资金流入。 黄金今年表现十分亮眼，在包括比特币在内的一众主要资产中脱颖而出。然而，风光的不止是黄金，其 他贵金属——白银、铂金和钯金——也同样大幅上涨，表现都超过了比特币。 值得一提的是，德意志银行周一发布报告称，虽然黄金和加密货币在短期内走势迥异，但两者未来几年 有望并肩发展。 根据TradingView数据，黄金价格今年已飙升44%，创下每盎司3784美元的历史纪录；白银则上涨了 53%，至每盎司44.32美元；铂金上涨了60%，至每盎司 ...

此外，金银比修复回落，也在吸引资金从黄金转向白银。金银比，即黄金价格与白银价格的比值。业内人士指出，因前期黄金价格的强 势上涨，金银比价一度突破100关口，创历史极值。这表明白银的价格被明显低估，吸引资金持续流入。 国贸期货贵金属研究员 白素娜：金银比历史上整体比价的平均值在60-80，目前金银比价修复到了80-90之间的水平，但如果从历史的角 度看，这一比价仍然是相对偏高的。 转载请注明央视财经 编辑：潘煦 （央视财经《第一时间》）22日，现货白银站上43.50美元/盎司上方，创2011年8月以来新高。哪些因素推动白银价格上涨，未来银价的 走势又将会怎样？ 据了解，白银具有优良的常温导电性、导热性等物理化学特性，被广泛应用于电子、可再生能源和医疗卫生等工业领域。根据世界白银 协会的数据，2024年白银下游需求中，工业、珠宝首饰、投资分别占比58%、18%、16%。 金瑞期货研究所研究员 吴梓杰：今年应该是白银连续第5年在供给需求上有一个明显的缺口，根据我们的测算，可能有约4000吨的供需 缺口矛盾，即全世界的白银产量比白银的消费量少约4000吨。 ...

周一晚间，美元指数收跌。宽松预期与避险情绪共同推动贵金属价格强势攀升。但需要注意的是美联储 多位官员发表偏鹰派言论，博斯蒂克、穆萨莱姆及哈玛克均表示应对降息保持谨慎，认为进一步宽松的 空间有限，甚至强调若通胀风险上升将不支持继续降息，目前仅有米兰认为中性利率可能接近2%水 平。这些表态一定程度上削弱了市场对短期继续大幅降息的预期，可能令实际利率和美元短期承压有 限，从而对金银价格上行构成抑制。 不过，法国等多国宣布正式承认巴勒斯坦国，或加剧中东局势不确定性，潜在避险情绪仍可能为贵金属 价格提供部分支撑。 【交易思路】 摘要周一，因投资者重新思考美联储的降息和未来计划，现货黄金日内大涨超60美元，并将历史新高刷 新至3740美元上方，最终收涨1.67%，收报3746.63美元/盎司；现货白银续创2011年5月来新高，最终收 涨2.38%，报44.02美元/盎司。 【行情回顾】 周一，因投资者重新思考美联储的降息和未来计划，现货黄金日内大涨超60美元，并将历史新高刷新至 3740美元上方，最终收涨1.67%，收报3746.63美元/盎司；现货白银续创2011年5月来新高，最终收涨 2.38%，报44.02美元/盎 ...

在国际金价连创新高的同时，全球投资者正竞相"扫货"黄金ETF…… 尽管美联储主席鲍威尔在上周三降息后的表态中抑制了市场对快速宽松的预期，导致降息押注有所降温，但投资者仍大举涌入黄金ETF——数据显示，上周 五全球黄金ETF持仓量出现了三年来最快速度的增长，单日持仓量激增近27吨，这为金价的涨势注入了新动力。 蒙特利尔银行资本市场分析师Helen Amos和George Heppel在周一晚间发布的报告中指出，"美联储降息25个基点的次日(上周四)金价虽一度出现回调——可 能是源于市场对鲍威尔在联邦公开市场委员会声明中谨慎表态的解读，但随着ETF资金持续流入，新的上涨动能已然形成。" 该机构分析师表示，"随着降息周期已成定局，我们认为金价在第四季度仍具风险回报优势。" 通常而言，低利率环境将有利于黄金这一无息贵金属。 周二亚洲时段，现货黄金价格再度刷新了历史最高位，一度触及每盎司3759.16美元。 Pepperstone集团研究主管Chris Weston在周二的报告中写道，"投资经理和交易员正通过增持黄金头寸来对冲美国核心股票的风险，这种操作完全可行且正在 发生。黄金作为首选的分散投资工具具有合理性——其与 ...

美元走软的直接助攻随之而来。美元指数周一下跌0.36%，回吐了上周五全部涨幅，结束三连涨。由于 黄金以美元计价，美元的疲软使得持有其他货币的投资者购买黄金的成本降低，从而扩大了全球范围内 的需求。综上所述，黄金的历史性突破，是货币政策宽松预期、地缘政治避险需求以及资产配置轮动共 同作用的结果。它既反映了市场对美联储"放水"的渴望，也透露出对全球未来不确定性的深层焦虑。展 望后市，金价的短期走势将紧密围绕鲍威尔讲话和PCE数据展开，波动性可能加剧。但中长期来看，只 要全球降息周期的大门已经开启，地缘政治的阴霾未能消散，黄金的牛市根基就依然牢固。 本周，美联储主席鲍威尔周二的讲话和周五的核心PCE通胀数据将成为关键验证点。若鲍威尔释放温和 信号或PCE数据表现疲软，无疑将为这把"降息预期之火"再添干柴，进一步推动金价。 周二（9月23日）亚市早盘，现货黄金高位震荡，一度刷新历史高点至3748.99美元/盎司。现货黄金周 一上涨1.7%至3746.47美元/盎司，投资者对美联储进一步降息的强烈预期，加上地缘政治不确定性引发 的持续避险需求，吸引了大量资金涌入黄金市场，推动其价格一路高歌猛进。与此同时，白银价格也创 ...

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【美联储降息后贵金属大涨，全球央行增持黄金支撑金价创新高】美联储降息后，贵金属在分歧后再度 大涨。沪银涨幅达3.81%，黄金涨超2%，且站上3700关口上方，再创历史新高。 全球央行在连续3年买 入超千吨黄金后，今年上半年又增持超400吨黄金。这成为支撑黄金价格不断创新高的关键因素。 随着 全球进入逆全球化局势，美国发起贸易战，美元信用逐步崩塌，走弱成大方向，支撑黄金价格攀升。 同时，美联储重启降息周期，将进一步弱化美元，黄金上方空间再度打开，大方向依然偏多。 白银作 为小市值品种，弹性更大，在黄金大牛市后期，涨幅大概率会超过黄金。 ...

美联储降息预期与市场反应 - 市场对美联储下周降息预期概率高达94% 形成高度共识 [1][2] - 降息预期压制美元汇率和实际利率水平 显著增强贵金属配置吸引力 [3] - 白宫降息压力及领导层变动不确定性强化宽松货币政策持续预期 为贵金属提供支撑 [4] 经济数据表现 - 非农就业人数历史性下修达91.1万人 生产者物价指数陷入通缩状态 [2] - 8月CPI同比上涨2.9% 核心CPI同比上升3.1% 显示通胀具粘性特征但未恶化 [4] - 初次申请失业救济金人数飙升至26.3万人 创近四年最高水平 显示就业市场加速冷却 [4] 贵金属价格表现 - 金价收于3,631美元略低于历史高点 主力黄金合约上涨0.58%至每盎司3,694.8美元 [1][3] - 银价突破41.67美元前高至41.77美元 期货大涨1.37%至每盎司42.730美元 [1][3] - 沪银涨幅达2.39%报每千克10,040元 突破万元整数关口并刷新历史新高 [3] 技术走势分析 - 黄金建立更高顶部和底部 关键支撑位于3,593美元 上行目标看3,780美元 [5] - 白银趋势保持上升 支撑位位于41.03美元 守住该水平则通往44.22美元通道保持开放 [6] - 铂金持稳1,383美元 受到1,367美元上方50日线支撑 但涨幅落后于黄金和白银 [1] 政策与改革动向 - 财政部长与多位潜在美联储主席候选人会谈 遴选范围超出原11人名单 [4] - 推动以"有机方式缩减资产负债表"为核心改革 旨在削减美联储债券持仓规模 [4] - 政策转向信号及经济数据鸽派倾向共同为降息周期创造有利条件 [2][4]