铂与钯近期价格表现 - 近期铂和钯价格涨势加速，成为贵金属市场中的“新星”[1][3] - 12月18日，广期所铂期货主力合约收盘大涨5.32%，盘中最高达549.90元/克，创上市以来新高；12月以来累计上涨24.91%[4] - 12月18日，广期所钯期货主力合约收盘大涨6.99%，盘中一度达476.60元/克；12月以来累计涨幅高达27.69%[4] - 国际市场方面，NYMEX铂期货主力合约价格逼近2000美元/盎司，12月以来累计上涨超过18%，年内价格已翻倍；NYMEX钯期货主力合约12月以来累计涨幅亦超过18%，年内累计涨幅达90%[4] 铂与钯的供需基本面分析 - 铂和钯基本面出现分化：铂需求处于结构性扩张阶段，基本面紧缺预计延续；钯供需矛盾显著缓和，整体格局已由长期紧缺转向过剩[6] - 预计铂2025年全球短缺幅度同比扩大至46.4吨，2026年仍将维持约37.9吨的缺口；钯2025年全球预计将转为6吨过剩，2026年过剩幅度将进一步扩大至16.9吨[6] - 铂的下游需求中，汽车领域占比约4成，工业和珠宝投资端需求分别约占三成；汽车催化剂需求略有减少，但工业、首饰消费回暖及投资活跃为需求带来结构性支撑[7] - 钯下游需求超过80%用于汽车尾气催化剂，工业需求约占16%；汽车尾气催化剂需求下滑拖累钯整体需求呈现结构性下滑趋势[7] - 铂市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂需求保持相对稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张将对铂价形成较强支撑[1][10] - 钯的基本面趋松在中长期将对价格形成压制，未来需重点关注需求端铂对钯的替代进程演变[2][10] 影响价格的其他因素 - 黄金价格高企使得铂金、钯金首饰作为“平替”受到消费者青睐，增加了终端需求[6] - 部分原本投资黄金的资金可能转向铂和钯[6] - 铂价和钯价连续上涨后，其每克单价仍明显低于黄金，仅有金价的一半左右[6] - 短期来看，现货供应趋紧叠加宏观因素支撑，铂钯有望偏强运行[10] - 铂供给集中度高，南非作为主要供应国存在电力供应及极端天气风险[10] - 美国商务部对从俄罗斯进口的未锻造钯进行调查，导致其他地区钯金供应出现阶段性收紧[10] 相关上市公司动态 - 中信金属参股的艾芬豪矿业旗下普拉特瑞夫铂族多金属矿I期选厂已于2025年10月29日投料，11月18日出产第一批精矿；II期扩建项目预计于2027年第四季度竣工，每年将生产约45万盎司铂、钯、铑和黄金[8] - 浩通科技获批成为广州期货交易所铂、钯期货指定交割厂库，有利于公司将现货、期货市场与交割厂库有机结合，增强抗风险能力和市场竞争力[8]