市场行情与价格 - 12月17日亚洲苯乙烯收盘价下跌10美元/吨，FOB韩国价格为790-800美元/吨，CFR中国价格为800-810美元/吨 [1] - 截至12月11日当周，国内苯乙烯开工率为68.11%，环比下降0.74个百分点，同比下降4.4个百分点 [1] - 当周苯乙烯产量为33.88万吨，较上期减少0.36万吨 [1] 供应端动态 - 近期供应扰动：东北一套装置停车，东北、山东和华南各有一套装置负荷调整 [1] - 上周宝来35万吨装置因故障停车，导致产量和产能利用率环比下降 [3] - 未来供应增量预期：近期东明20万吨新装置投料启动，中旬连云港石化60万吨、月底镇海利安德62万吨装置计划重启 [3] - 供应端乙苯脱氢利润下降，但苯乙烯开工率持续上行 [4] 需求与库存 - 下游行业开工率以降为主，EPS、PS、ABS的消耗量环比下降 [3] - 季节性淡季下，EPS部分装置因低温及成品库存偏高，有减产及停车预期，PS、ABS产量预计变化不大 [3] - 下游三S（EPS、PS、ABS）整体开工率震荡上涨 [4] - 工厂和港口库存去化，显性库存维持去库趋势 [3] - 苯乙烯港口库存持续去化 [4]，但纯苯港口库存持续累库 [4] - 随着供需转向偏宽平衡，显性库存去化节奏预计放缓 [3] 成本与利润 - 非一体化生产利润处于亏损状态且亏损加深，一体化利润则持续修复 [3] - 目前苯乙烯非一体化利润处于中性偏低水平，估值向上修复空间较大 [4] - 成本端纯苯开工率中性震荡，供应量依然偏宽 [4] - 国际原油供应风险上升，因美国总统下令对进出委内瑞拉的受制裁邮轮实施全面封锁，导致国际油价大幅上涨 [3] 期货市场与机构观点 - 12月16日，苯乙烯期货前20名期货公司多单持仓31.84万手，空单持仓35.03万手，多空比0.91，净空单为3.19万手，相较上日减少5346手 [1] - 瑞达期货观点：低利润抑制下游生产积极性，短期EB2602合约预计呈震荡走势，关注6320附近支撑与6510附近压力 [3] - 五矿期货观点：截止明年一季度前可做多苯乙烯非一体化利润 [4]