核心事件概述 - 天齐锂业公告其重要参股公司SQM与智利国家铜业公司Codelco的战略合作已完成，合营公司名称已变更[1] - 该合并系依据双方于2024年5月31日签署的《合伙协议》条款执行[1] - 合并目前仍受一项解除性条件约束，即有待智利最高法院就天齐锂业全资子公司天齐智利提起的上诉作出裁决[1] 协议生效与权益安排 - 根据《合伙协议》约定，合营公司中由Codelco持有的A类股份与由SQM持有的B类股份所享有的优先权及经济权利已于2025年1月1日起生效[1] - 该协议生效后预计将对天齐锂业持有SQM长期股权应享有的投资收益及分红金额产生影响[1]

市场整体表现 - 12月29日A股三大指数表现分化，沪指微涨0.04%收报3965点，实现9连阳，深证成指下跌0.49%，创业板指下跌0.66% [1] - 全市场成交额为2.16万亿元，较前一交易日缩量234亿元，超过3300只个股下跌 [1] - 主要宽基指数多数收跌，沪深300、中证500、中证A500指数分别下跌0.38%、0.38%和0.48%，中证1000、中证2000指数分别下跌0.15%和0.02% [2] 行业板块表现 - 化纤行业与林木板块领涨，涨幅分别为3.93%和3.64%，燃气和多元金融板块分别上涨2.20%和1.57% [2] - 石油天然气板块近5日涨幅居前，累计上涨2.51%，发电设备板块近5日上涨1.47% [2] - 碳纤维、化纤板块走高，神剑股份、华鼎股份涨停 [3] - 商业航天概念延续强势，中国卫星涨停 [3] - 机器人板块活跃，五洲新春涨停 [3] - PEEK材料板块拉升，恒勃股份20CM涨停 [3] - 数字货币、石油、多元金融及风电设备等板块涨幅居前 [3] - 锂矿概念下挫，欣旺达跌逾11% [3] - 医药商业板块走弱，漱玉平民跌超18% [3] - 氟化工板块回调，漱玉平民跌逾8% [3] - 乳业、电池及电力等板块跌幅居前 [3]

市场整体表现 - 沪指微涨0.04%收于3965.28点，实现九连阳，创下年内最长连阳纪录[1] - 深成指下跌0.49%收于13537.10点，创业板指下跌0.66%收于3222.61点[1] - 市场全天成交2.1万亿元，其中沪市成交9038亿元，深市成交12355亿元[1] - 个股表现分化，两市上涨1995家，下跌3332家，139家涨幅持平，涨停个股90只，跌停个股26只[1] 行业与板块动态 - 贵金属板块集体调整，黄金、白银价格回落，现货钯金跌幅超过11%，A股山东黄金、紫金矿业跌幅超过2%[1] - 锂矿概念大幅走低，内盘碳酸锂、铂主力合约跌停，欣旺达股价跌幅超过11%[1] - 商业航天概念热度持续，神剑股份实现8连板，中国卫星实现4连板，航天发展等多股涨停[1] - 油气板块表现强势，洲际油气、和顺石油等股涨停[1] - 脑机接口与人形机器人概念盘中表现活跃[1] 资金流向 - 主力资金重点抢筹电池、光伏设备、工业金属等板块[2] - 主力净流入居前的个股包括阳光电源、航天发展、比亚迪等[2] 宏观与政策要闻 - 中国人民银行已出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式启动实施[3] - 农业农村部部长韩俊发文强调需大力培育农业科技领军企业，以强化农业企业科技创新主体地位[4] - 央行今日开展4823亿元7天逆回购操作，因有673亿元到期，实现净投放4150亿元，操作利率维持在1.40%[5] 机构后市观点 - 中信建投认为跨年行情已经启动，主要基于机构乐观预期、海外环境改善及产业政策密集发布，建议关注有色金属、AI算力、商业航天、海南自贸区、可控核聚变及人形机器人等主线[5] - 国盛证券认为市场有望在节前确认方向，指出多个规模指数出现M头形态，但部分行业及指数有转强迹象，中期仍可逆势布局[6][7] - 华泰证券判断A股短期或仍偏震荡，但在逆势资金流入下，12月中旬点位具备一定支撑，建议布局春季行情，关注电池、部分化工品、军工、大众消费等景气改善方向，并在主题内部进行高低切换[8]

市场整体表现 - 12月29日A股三大指数冲高回落，沪指微涨0.04%收报3965.28点，实现连续九日走高，深成指跌0.49%收报13537.1点，创业板指跌0.66%收报3222.61点，科创50指数涨0.04%收报1346.32点 [1] - 沪深两市成交额达2.14万亿元，全市场超过3300只个股下跌 [1] 热点板块表现 - **商业航天概念延续强势**，神剑股份实现8连板，金风科技、雷科防务等十余只成分股涨停 [1][2] - **机器人概念午后反复活跃**，上纬新材、步科股份20cm涨停并创历史新高，五洲新春、模塑科技等多股涨停 [1][5] - **碳纤维概念表现活跃**，吉林化纤、和顺科技双双涨停 [1][4] - **脑机接口概念大涨**，海格通信、喜临门等涨停，翔宇医疗、麦澜德等跟涨 [3] - **锂矿概念下挫**，欣旺达跌逾11% [1] - **医药商业板块走弱**，漱玉平民跌超18% [1] - **氟化工板块回调**，漱玉平民跌逾8% [1] - **电池概念午后震荡下挫**，华盛锂电跌超7% [1] - **电力板块持续走弱**，国电电力跌近8% [1] 热点板块驱动因素 - **商业航天**：上交所于12月26日明确商业火箭科创板上市新规，商业火箭产业化进程有望带动卫星制造、地面设备等上下游需求爆发 [2] - **脑机接口**：12月28日第五届脑科学前沿与产业大会暨2025深圳脑机接口博览会启幕，“粤港澳大湾区脑科学与中枢神经疾病AI创新联盟”正式启动 [3] - **碳纤维**：日本东丽宣布自2026年1月起上调TORAYCA品牌碳纤维及其中间产品价格，涨幅区间为10%至20% [4] - **机器人**：人形机器人标准化委员会成立，未来一段时间机器人可能以专用机器人为主，各细分领域均有望出现龙头 [5] 机构市场观点 - **中信建投**认为跨年行情已经启动，三大预期共同推动：机构投资者对明年春季躁动行情的一致乐观预期、海外AI模型调整结束及流动性改善、十五五产业政策与事件密集发布 [6] - **国盛证券**指出市场震荡调整仍未结束，但近期中小100、非银、电子、通信重新确认日线级别上涨，上证指数也处于确认日线上涨的边缘，市场有望在节前确认方向 [7][8] - **华泰证券**认为A股短期或仍偏震荡，但12月中旬点位或具备一定支撑，春季行情仍具备一定基础，建议关注1月中旬年报预告披露及可能的降准催化 [9]

锂业股市场表现 - 港股锂业股走低，天齐锂业跌3.51%报50.85港元，赣锋锂业跌3.03%报54.35港元 [1] 碳酸锂期货价格动态 - 广期所碳酸锂主力合约持续走低并于尾盘跌停 [1] 宁德时代技术路线与产能规划 - 宁德时代预计2026年在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，形成“钠锂双星闪耀”趋势 [1] - 宁德时代旗下宜春时代新能源矿业的宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目预计于春节前后复产 [1] 机构对锂价前景的看法 - 大和研报认为当前锂期货价格仅反映短期供需平衡改善 [1] - 考虑到明年上半年锂供应增加及第一季度需求可能环比下跌，该行相信锂价在明年初将难以进一步上涨 [1]

市场整体表现 - A股三大指数今日表现分化，沪指微涨0.04%收报3965.28点，实现九连阳，深证成指下跌0.49%，创业板指下跌0.66% [1] - 全市场成交额为2.16万亿元，较前一交易日减少234亿元 [1] - 市场呈现普跌格局，超过3300只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 上涨 - 化纤行业表现强势，板块涨幅达3.93%，位列涨幅榜第一，神剑股份、华鼎股份涨停 [1][2] - 碳纤维板块走高 [1] - 商业航天概念延续强势，中国卫星涨停 [1] - 机器人板块活跃，五洲新春涨停 [1] - PEEK材料板块拉升，恒勃股份20CM涨停 [1] - 数字货币、石油、多元金融及风电设备等板块涨幅居前，其中多元金融板块上涨2.20% [1][2] - 石油天然气板块近5日涨幅为2.519% [2] - 燃气板块资金净流入为3.64% [2] - 发电设备板块近5日涨幅为1.479% [2] 行业板块表现 - 下跌 - 锂矿概念下挫，欣旺达股价下跌超过11% [1] - 医药商业板块走弱，漱玉平民股价下跌超过18% [1] - 氟化工板块回调，漱玉平民股价下跌超过8% [1] - 乳业、电池及电力等板块跌幅居前 [1] - 沪深300指数下跌0.38%，中证500指数下跌0.38% [1]

智通财经APP获悉，锂业股走低，截至发稿，天齐锂业(09696)跌3.51%，报50.85港元；赣锋锂业(01772) 跌3.03%，报54.35港元。 消息面上，12月29日午后，广期所碳酸锂主力合约持续走低，尾盘跌停。据报道，12月28日，宁德时代 供应商大会在福建宁德举行。宁德时代称，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用 钠电池，有望形成"钠锂双星闪耀"的新趋势。 另据智通财经，从接近宁德时代人士处获悉，宜春时代新能源矿业有限公司的宜丰县圳口里-奉新县枧 下窝锂矿采矿项目，预计于春节前后复产。大和研报认为，虽然市场已预期宁德时代明年的锂产能将会 上升，但估计当前锂期货价格仅反映短期供需平衡改善的因素。该行考虑到明年上半年锂供应增加及第 一季需求或按季下跌，相信锂价在明年初将难以进一步上涨。 ...

人民财讯12月29日电，指数走弱，创业板指跌逾1%，沪指跌0.15%，深证成指跌0.79%；锂矿概念、电 力板块等跌幅居前。 ...

行业核心观点 - 磷酸铁锂正极材料行业出现减产挺价行为，同时锂价上涨趋势有望向下游传导 [1][3] - 下游锂电行业排产数据好于预期，碳酸锂库存持续去化，显示行业高景气度 [4] - 储能需求增长强劲，叠加锂矿资本开支放缓，预计2026年锂行业供需格局有望向好 [5] - 远期固态电池技术发展将显著提升单位耗锂量，为锂需求提供新的增长动能 [6] 正极材料与锂价动态 - 2025年12月25日，头部磷酸铁锂正极材料企业湖南裕能、德方纳米、万润新能相继发布产线减产检修公告，检修期均为1个月 [2] - 湖南裕能预计减少正极材料产品1.5-3.5万吨，万润新能预计减少磷酸铁锂产量5000吨-2万吨 [2] - 磷酸铁锂企业与下游电芯厂正在进行涨价谈判，头部企业已进入第二轮谈涨，但大部分材料厂第一轮谈涨仍未落地 [1][3] - 天齐锂业调整现货交易结算价模式，改为参考上海钢联或广期所碳酸锂主力合约价格，侧面论证下游需求旺盛 [2][3] 下游需求与库存数据 - 2026年1月中国锂电（储能+动力+消费）市场排产总量约210GWh，环比减少4.5%，表现好于市场预期 [4] - 截至2025年12月25日当周，碳酸锂库存为109,773吨，环比去库652吨，为连续第19周去库，库存值创2025年2月20日以来新低 [4] 储能需求前景 - 受益于成本下降、峰谷价差扩大及容量电价政策，国内储能收益率有望提升，从而带动需求 [1][5] - 2025年全球储能锂电池出货量预计为620GWh，同比增长77%，预计2026年将达到960GWh，同比增长54.8% [5] - 储能需求接棒电动车，有望成为锂需求的第二成长曲线 [5] 远期需求增长点：固态电池 - 固态电池因高能量密度和安全性被视为下一代技术方向，预计将大幅提升单位耗锂量 [6] - 据预测，2025年固态电池出货量约5.1GWh，2030年将达到近80GWh，2025-2030年复合增速为64% [6] - 全固态电池的度电耗锂量有望达到近2kg/KWh，较现有锂电体系翻倍 [6] 行业供应格局 - 全球主要锂矿企业自2024年起资本开支出现拐点下滑，对应2026及2027年新项目或扩建项目供应增速有望放缓 [5]

格隆汇12月29日｜大和发表研究报告指，据报宁德时代的宜春枧下窝锂矿或会在农历新年前后复产。该 行认为，虽然市场已预期宁德时代明年的锂产能将会上升，但估计当前锂期货价格仅反映短期供需平衡 改善的因素。该行考虑到明年上半年锂供应增加及第一季需求或按季下跌，相信锂价在明年初将难以进 一步上涨。 ...