南财智讯12月12日电，富信科技公告，公司股票交易连续三个交易日内（2025年12月10日、2025年12月 11日、2025年12月12日）收盘价格涨幅偏离值累计达到30%，根据相关规定，属于股票交易异常波动情 形。经公司自查，并发函问询公司控股股东及实际控制人，截至公告披露日，公司日常经营情况正常， 未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大信息。公司应用于数通400G/800G高速率光模块的 MicroTEC已批量出货，同时正与多家光模块客户进行项目验证，但相关产品在公司整体收入中占比较 小，预计今年产生的销售收入占2024年度公司经审计整体收入的2%左右。公司郑重提示广大投资者注 意投资风险，理性决策，审慎投资。 ...

行业核心观点 - 光模块行业正迎来“量价齐增”的发展局面，1.6T光模块零售价格大幅上涨，800G及以下产品需求旺盛且降价速度明显减缓，呈现企稳态势 [7][22] - 行业需求可见度较高，订单指引持续上修，供不应求将成为行业常态，景气度持续攀升，业内人士认为2027年之前光模块都会是市场最强王者之一 [1][15] - 全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛，同时技术迭代加速，头部厂商积极扩产，供需共振推动行业高景气度 [7][22] - AI产业革命带动算力需求，近期AI产业链催化不断，包括谷歌新模型、亚马逊Trainium3等，AI带动的算力需求及应用前景非常乐观 [5][20] 市场表现 - Wind光模块（CPO）指数近期持续表现，12月5日至12月10日连续四天刷新历史新高，12月12日指数再创新高 [2][16] - 在19只概念股中，有7只个股在本周（截至12月12日）股价创出历史新高 [4][18] - 拉长时间看，12家公司年内累计涨幅实现翻倍，其中仕佳光子累计涨幅566.12%，新易盛累计涨幅420.53%，源杰科技累计涨幅401.08% [4][19] 主要公司业绩增长 - 结合2025年三季报数据，光模块板块内仅有一家公司利润亏损，16家公司实现了营收、净利润的双增长 [8][23] - 源杰科技2025年前三季度营业收入3.83亿元，同比增长115.09%，归母净利润1.06亿元，同比大幅增长19348.65% [9][24] - 中际旭创2024年营收238.62亿元，同比增长122.64%，归母净利润51.71亿元，同比增长137.93% [10][26] - 中际旭创2025年前三季度营收250.05亿元，同比增长44.43%，归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%，前三季度净利润已超2024年全年，毛利率达40.74%，较去年四季度末增长近7个百分点 [10][26] 海外需求与供应链 - 2025年北美四大云厂商（亚马逊、谷歌、Meta、微软）资本支出总额达3300亿美元，同比增长53%，预计2026年将达到3500亿美元 [11][27] - 中际旭创海外市场已成为主战场，2020-2024年海外营收从48.86亿元飙升至207.16亿元，营收占比从69.31%增长至86.81% [11][27] - 中际旭创海外产能布局以东南亚为核心，马来西亚基地月产能达200万只800G模块，泰国工厂月产能50万只高端模块 [11][27] - 多家A股公司深度绑定海外云巨头与设备商供应链，例如中际旭创是Meta 800G光模块主力供应商（份额超30%）、谷歌800G光模块核心供应商（占全球采购量45%）、英伟达该领域独家核心供应商（锁定80%相关订单） [6][21] - 新易盛是亚马逊AWS最大光模块供应商（占据60%-70%份额），在Meta的LPO光模块采购中占20%份额，2025年相关订单规模预计突破15亿元 [6][21] - 天孚通信是英伟达GB200架构CPO交换机光引擎独家供应商，也是全球前10大光模块厂商中8家的核心零部件供应商 [6][21] 行业催化剂与市场关注 - 股神巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司于2025年第三季度豪掷43亿美元（约合人民币310亿元）首次建仓谷歌母公司Alphabet，此举被视为投资风格转变并对科技行业价值重估的信号 [13][28] - 市场认为这可能是巴菲特退休前亲自参与的最后一批投资决策之一，传递出投资组合将更趋多元化的信号 [14][29]

A股市场整体表现 - 12月12日早盘A股三大指数低开翻红，截至11:05，沪指涨0.03%，深成指涨0.74%，创业板指涨0.94%，盘面上超3500股上涨 [1] 光模块(CPO)板块 - 光模块(CPO)指数反复活跃，德科立涨近7%，联特科技20cm涨停，新易盛涨超3% [1] 可控核聚变与核电板块 - 可控核聚变概念股爆发，国机重装、法尔胜、中国一重涨停，常辅股份上涨6.35% [1] - 核电板块盘中强势拉升，天力复合一度2连板后炸板股价回调至17%，博盈特焊、再升科技、华菱线缆等涨停 [1] - 再升科技已连续5个交易日涨停 [1] 卫星互联网与6G板块 - A股卫星互联网指数强势拉升，成分股中航天环宇涨超12%，四创电子涨10%，天和防务涨超9% [2] - 6G指数盘中涨超2%，创远信科涨停，长芯博创、亚光科技涨超6%，华测导航涨超4%，瑞斯康达涨超3% [2] 黄金概念股 - 黄金概念股集体上涨，晓程科技涨超6%，湖南白银、招金黄金、山金国际、西部黄金、中金黄金等跟涨 [3] 摩尔线程股价异动 - 12日早盘，摩尔线程开盘下挫，盘中一度大跌超15%，股价跌破800元，截至发稿跌幅收窄至近7%报878.88元，市值较昨日收盘4400亿蒸发近300亿 [3] - 公司公告称股票价格涨幅较大，显著高于相关指数涨幅，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险 [5] - 公司将于近期召开首届MUSA开发者大会，但预计短期内对公司经营业绩不会产生重大影响 [5] - 公司新产品尚未产生收入，产品实现销售尚需经过产品认证、客户导入、量产供货等环节，均存在不确定性 [5] - 新产品在市场竞争中未能取得优势，或遭遇技术迭代滞后、市场需求不及预期、关键客户导入失败或流失、量产供货困难等不利情形，将对公司的整体经营业绩和财务状况产生不利影响 [5] 港股市场整体表现 - 港股三大指数跳空高开，截至发稿恒生科技指数走高涨1.35% [6] - 个股中京东健康涨超3%，蔚来涨超2%，网易涨近2%，快手、阿里巴巴等涨超1% [6] 港股消费概念股 - 港股消费概念股多数走高，九毛九涨超4%，海底捞涨3%，茶百道涨超5% [6] - 消息面上，中央经济工作会议明确坚持内需主导，建设强大国内市场，重点政策包括深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力，高质量推进城市更新等 [6] 港股半导体股 - 港股半导体股普跌，华虹半导体跌超5%，上海复旦跌逾4%，中芯国际跌超2% [6] - 消息面上，恒生港股通软件及半导体指数将更名，剔除中芯国际、华虹半导体等四股 [6]

A股市场整体表现 - 12月12日A股三大指数低开翻红，沪指涨0.03%，深成指涨0.74%，创业板指涨0.94%，盘面上超3500股上涨 [1] - 主要指数普遍上涨，上证指数涨0.03%至3874.34点，深证成指涨0.74%至13244.78点，创业板指涨0.94%至3193.49点，科创50指数涨1.08%至1340.15点 [2] - 万得全A指数上涨0.60%至6256.61点，市场涨跌分布显示3529只股票上涨，1719只股票下跌，成交额达1.10万亿元 [2] 科技与通信板块活跃 - 光模块(CPO)指数反复活跃，德科立涨近7%，联特科技20cm涨停，新易盛涨超3% [3] - 6G指数盘中涨超2%，创远信科涨停，长芯博创、亚光科技涨超6% [5] - A股卫星互联网指数强势拉升，航天环宇涨超12%，四创电子涨10%，天和防务涨超9% [4] 能源与工业概念股爆发 - 可控核聚变概念股爆发，国机重装、法尔胜、中国一重涨停，常辅股份上涨6.35% [3] - 核电板块盘中强势拉升，天力复合一度2连板，博盈特焊、再升科技、华菱线缆等涨停，再升科技已连续5个交易日涨停 [3] 港股市场及板块表现 - 港股三大指数跳空高开，恒生科技指数走高涨1.35%，京东健康涨超3%，蔚来涨超2%，网易涨近2%，快手、阿里巴巴等涨超1% [8] - 港股消费概念股多数走高，九毛九涨超4%，海底捞涨3%，茶百道涨超5%，中央经济工作会议明确坚持内需主导，建设强大国内市场 [9] - 港股半导体股普跌，华虹半导体跌超5%，上海复旦跌逾4%，中芯国际跌超2%，恒生港股通软件及半导体指数将更名并剔除中芯国际、华虹半导体等四股 [9] 个股异动与商品市场 - 黄金概念股集体上涨，晓程科技涨超6%，湖南白银、招金黄金、山金国际、西部黄金、中金黄金等跟涨 [6] - 摩尔线程股价大幅波动，盘中一度大跌超15%跌破800元，截至发稿跌近7%报878.88元，市值较昨日收盘4400亿蒸发近300亿 [6] - 公司公告称股票价格涨幅较大，显著高于相关指数涨幅，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险，新产品尚未产生收入且存在不确定性 [8]

公司股价与交易动态 - 剑桥科技股价再涨超6%，截至发稿涨6.11%，报87.75港元 [1] - 成交额为7926.18万港元 [1] 公司资本运作与战略 - 公司拟以发行H股募集资金向全资子公司CIG美国增资1亿美元 [1] - 增资是落实H股招股说明书中“加强研发投入、扩大生产能力、拓展全球市场”战略的重要举措 [1] - 增资将显著增强CIG美国资金实力，降低其资产负债率 [1] 资金具体用途与产能规划 - 增资资金将专项用于扩张北美及东南亚地区高速光模块产能 [1] - 资金将用于提升海外研发规模与技术迭代能力 [1] - 资金将用于拓展重点市场与客户渠道 [1] - 资金将用于战略性储备关键元器件 [1] - 资金将用于强化产业链协同与供应链安全 [1] - 部分资金将用于补充运营资金 [1] 预期效果与协同 - 增资将强化CIG美国与其下属附属公司的协同效应 [1] - 增资将提升公司的全球生产交付与供应链管理能力 [1]

公司近期资产处置 - 为优化资产结构并提高资产使用效率，公司于12月11日签署合同，出售位于宁波市鄞州区首南街道四季云顶的两套独栋办公用房，面积合计805.86平方米，出售价格为1252万元（含税），预计该交易对公司当期净利润的影响约为622.76万元 [1][14] - 公司还计划出售其他闲置资产，包括位于武汉市东西湖区建筑面积554.09平方米的房产，以及位于宁波市北仑区好旺角大厦1幢的7套商业用房，建筑面积合计306.8平方米，出售价格将根据当地二手房市场行情合理确定 [1][2][14] 公司主营业务与战略转型 - 公司主营业务为光模块业务和园林业务，其中光模块业务主要包括光模块、AOC、光引擎等光通信产品的研发、生产和销售；园林业务主要包括园林工程施工、设计及苗木种植 [2][14] - 公司通过一年多时间，分四步完成了对武汉钧恒科技100%股权的收购，正式跨界进入光通信赛道 [3][14] 对钧恒科技的收购与整合过程 - 2024年5月，公司作价1.95亿元收购武汉钧恒30%股权 [4][15] - 2024年9月，公司追加投资5000万元，通过增资将持股比例提升至35% [5][15] - 2024年12月，公司支付2.59亿元现金进行增资，完成后持股达51%，钧恒科技正式纳入合并报表 [6][15] - 2024年9月29日，公司公告拟通过发行股份及支付现金方式购买钧恒科技剩余49%股权，交易价格为11.27亿元，其中2.82亿元以现金支付，并拟募集配套资金不超过8.45亿元，用于支付现金对价、新建年产300万只光通信器件生产基地建设项目及支付中介费用，交易构成重大资产重组，完成后钧恒科技将成为公司全资子公司 [6][7][15] 公司业务扩张与海外布局 - 公司表示，钧恒科技专注于光模块行业十余年，全资控股有利于增强控制力，提升在研发、生产及销售等方面的协同能力，强化产业布局 [7][15] - 2024年11月5日，公司控股子公司钧恒科技（马来西亚）有限公司以2400万马币的自有资金，在马来西亚槟城州购置总面积达7844.3平方米的工业地产，用于建设光模块项目 [7][16] 公司近期财务表现 - 2024年前三季度，公司实现营业总收入10.81亿元，同比增长206.15%；归母净利润5171.88万元，同比增长96.96%；扣非净利润4301.94万元，同比增长64.42% [7][16] - 截至2024年第三季度末，公司货币资金为3.03亿元，短期借款为5.94亿元，长期借款为2.85亿元 [8][16] 公司二级市场表现 - 截至12月11日收盘，公司股价报22.43元/股，当日上涨0.54%，总市值为176.11亿元 [9][16] - 当日股票最高价为23.65元，最低价为22.02元，振幅为7.31%，成交量为79.10万手，成交额为18.08亿元，换手率为13.05% [11][17] - 公司动态市盈率为255.39，静态市盈率为269.69，TTM市盈率为194.04，市净率为11.12，总股本为7.85亿股 [11][17]

市场整体表现 - 2025年12月11日，A股三大指数集体回调，沪指跌0.70%，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.41% [1][18] - 沪深两市全天成交额超过1.8万亿元，较昨日放量逾700亿元 [1][18] - 盘面上，银行板块逆市拉升，全市场规模最大的银行ETF（512800）收涨0.12% [1][18][19] - 商业航天、可控核聚变概念反复活跃，通用航空ETF华宝（159231）早盘一度冲高逾1%，收盘微跌0.17%；国防军工ETF（512810）盘初一度涨超1%，最终收跌0.28% [1][7][9][18] - AI赛道出现调整，光模块CPO等算力硬件跌幅较深，创业板人工智能ETF（159363）收跌3.63% [1][11][18] - 港股方面，部分红利股逆市上攻，港股通红利ETF（159220）收涨0.17% [1][18][19] 宏观与政策动态 - 美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75% [3][19] - 美联储会后声明表明，继续降息的门槛明显提高，未来降息的“幅度和时机”将取决于经济前景的变化 [3][19] - 中央空管办发布《国家级和省、市级低空飞行综合监管服务平台功能要求（1.0版）》与信息交互规范，加强规范低空管理系统建设 [6][22] - 工信部、发改委等联合印发实施方案，支持有条件的地方建设航空飞行营地，有序扩大低空旅游、航空运动、私人飞行、消费级无人机等低空消费供给 [6][22] 航空航天与低空经济行业 - 商业航天迎来密集催化，12月9日长征火箭创“一日三发”新纪录，将卫星互联网低轨15组卫星等送入预定轨道 [6][22] - 12月中下旬，长征十二号甲将迎来首飞，并同步尝试一级火箭的垂直回收 [4][6][20][22] - 国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司 [6][22] - 低空物流、低空文旅等应用场景先行，头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰 [6][22] - 伴随着太空算力建设需求拉动和可回收运载火箭技术逐步成熟，中国商业航天有望迎来成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点 [7][23] - 通用航空ETF华宝（159231）标的指数覆盖50只成份股，央国企含量超46%，十大军工集团含量超20%，涵盖低空经济、大飞机、商业航天等热门领域 [7][24] 国防军工行业 - 国防军工板块逆市活跃，尽管尾盘翻绿，但行业表现、主力净流入额均高居全行业（申万）第二，主力净流入14.33亿元 [7][8][24][25] - 国防军工ETF（512810）成份股中，商业航天、可控核聚变概念股逆市领涨，西部超导涨4.95%，中国卫星涨4.89%创10年新高 [10][27] - 商业航天、可控核聚变、低空经济等军技民用领域纵深化推进，催生万亿级新产业，有望形成“军技民用，反哺军工”的良性循环 [11][27] - 国防军工产业已演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新发展格局，行业正从“周期成长”转向“全面成长” [11][27] - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题 [11][28] 人工智能与算力硬件行业 - AI赛道突现调整，光模块CPO等算力硬件跌幅较深，创业板人工智能指数成份股大面积飘绿，致尚科技领跌超13%，多股大跌超5% [11][28] - 光模块CPO含量超56%的创业板人工智能ETF（159363）场内收跌3.63%，回踩五日线，但获资金单日净申购8600万份 [12][28] - 短期调整或与前期涨幅过大累积获利盘，以及海外AI巨头甲骨文资本支出预期减少有关 [14][30] - 中长期看，AI驱动下光模块需求逻辑未改，2025年全球800G以上光收发模块预计达2400万支，2026年预估近6300万组，成长幅度高达2.6倍 [14][30] - 海外AI巨头持续加码算力基建、云厂商资本开支大幅上调及商业变现闭环形成，印证行业高景气度与基本面稳固 [14][30] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超33亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪同指数的7只ETF中排行第一 [15][31] 机构后市观点 - 华金策略指出，明年春季行情可能于今年12月中下旬提前开启，因短期政策和外部事件可能偏积极、流动性可能进一步宽松、市场估值情绪相较11月初已出现较大回落 [3][20] - 中泰策略表示，进入12月中下旬后，扰动因素或逐步缓解，市场可能重新演绎“政策不确定性落地+宽松预期再定价”的逻辑，并可能开启“跨年行情” [3][20] - 资金主线或将回归过去数月持续获增量资金流入的板块，包括科技链核心方向（机器人、存储、消费电子等）以及受益于流动性改善与风险偏好回升的券商板块 [3][20]

市场行情与调整 - 2025年12月11日，AI赛道出现调整，光模块、CPO等算力硬件板块跌幅较深，创业板人工智能指数在创新高后回调超过3.5%，成份股大面积下跌 [1][6] - 个股方面，致尚科技领跌超过13%，长芯博创、联特科技、太辰光、锐捷网络等多股大跌超过5%，中际旭创、新易盛、天孚通信等光模块龙头股跌幅超过3% [1][6] - 热门ETF创业板人工智能ETF（159363）当日场内价格收跌3.63%，该ETF光模块CPO含量超过56%，在回调当日获得资金净申购8600万份 [1][6] 调整原因分析 - 短期板块走弱与两大因素有关：一是前期涨幅过大，累积了较多获利盘，短期有回调需求；二是受资本支出预期减少影响，海外AI巨头甲骨文盘后大跌 [3][8] - 市场分析认为，短期情绪面波动无碍AI驱动下光模块中长期的需求逻辑 [3][8] 行业前景与需求 - 高速互联技术是决定AI数据中心效能上限与规模化发展的关键 [3][8] - 根据TrendForce集邦咨询研究，2025年全球800G以上的光收发模块需求预计达2400万支，2026年预估将达到近6300万组，相比2025年成长幅度高达2.6倍 [3][8] - 中信证券指出，头部光通信厂商在研发壁垒、物料与产能储备以及新技术方案等方面优势显著 [3][8] - 国盛证券认为，海外AI巨头持续加码算力基建、云厂商资本开支大幅上调及商业变现闭环的形成，均印证光模块等算力行业高景气度与基本面稳固 [3][8] 相关投资产品 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超过56% [4][9] - 该ETF在赛道分布上，超过七成仓位布局算力，超过两成仓位布局AI应用 [4][9] - 截至2025年12月8日，该ETF最新规模超过33亿元，近1个月日均成交额超过6亿元，在跟踪同一指数的7只ETF中规模与流动性排行第一 [4][9]

文章核心观点 - 国内市场在12月底整体表现受到压制 两个近期热点板块——房地产和人工智能产业链出现显著降温 其背后的驱动因素主要是市场传闻被证伪以及海外市场情绪的传染 [3] 两个热点大降温 12月底的机会值不值得抓 - 国内市场几乎所有重要板块均出现回撤 仅电网设备等零星板块小幅上涨 [3] - 房地产板块热度降温 前一日走强的两大推动因素均难经推敲 一是关于万科债务获国资支持的传言仍未妥善解决 二是传闻中的全国千亿级房贷贴息政策被过度夸大 [3] - 人工智能产业链整体跌幅超过2% 从亢奋状态迅速冷却 其中光模块龙头公司深度回踩3%至4% [3] - 人工智能行业降温受海外消息影响 美股算力硬件龙头甲骨文盘后股价暴跌11% 市场对其新兴AI数据中心业务大举烧钱购芯片建数据中心的模式态度转变 投资者更加关注真实的现金流回报 [3] 美联储开启呵护模式 托底力量有多大 - 该部分内容在提供的文档摘要中未展开 根据任务要求跳过

别光骂市场不给力，这波下跌藏着三个关键真相！首先是降息分歧炸锅——9票支持3票反对，创下六年 最大分歧，明年降息预期直接降温，资金不敢盲目跟风；其次是前期热点获利了结，之前涨疯的部分板 家人们懵不懵？美联储年内第三次降息落地，一次性降25基点还释放400亿美元流动性，结果A股直 接"先跌为敬"，超4000只个股飘绿，你手里的票有没有躺枪？评论区说说你的盈亏！ 数据说话：北向资金已净流入超120亿元，创业板逆势微涨，光模块、新能源等新质生产力赛道逆势走 强，成交超1100亿元！说白了，不是降息没用，是资金只认"有政策+有业绩"的硬逻辑。 你觉得这波下跌是抄底机会还是陷阱？接下来该盯科技成长还是消费蓝筹？评论区聊聊你的布局，关注 我，带你精准拿捏结构性行情！ 块，借着利好套现离场；更核心的是A股"内部分化"，资金全往确定性赛道跑！ ...