文章核心观点 - 国证自由现金流指数在当日市场回调中下跌2.0% [1] - 广发证券研报指出，自由现金流是衡量企业财务健康和盈利能力的重要指标，充裕的企业能分享长期增长红利，更易穿越经济周期，该指数有望成为资产配置的“压舱石” [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）以0.15%/年的低管理费率，为投资者提供了在市场波动下进行底仓配置的便捷工具 [1] 市场与板块表现 - 当日午后大盘震荡回调，热点分散，元件、CPO、乳业、零售等板块涨幅居前，工业金属、钢铁、煤炭等板块跌幅居前 [1] 国证自由现金流指数构成与特点 - 指数聚焦A股自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司，选取自由现金流率较高的前100只股票，并按季度调仓 [1] - 选样综合考虑行业、流动性、ROE稳定性，以及自由现金流、企业价值、经营活动现金流等指标 [1] - 指数前三大行业为有色金属、汽车、石油石化，均衡配置优质“现金牛”公司，兼具高质量盈利与强防守属性 [1] 自由现金流指标解读 - 自由现金流是基于现金流的指标，反映企业实际可用的现金，可用于企业现金留存、分红回购、还债付息等 [1]

2025全球鲁商百富榜概览 - 榜单统计了300位山东籍企业家，其财富估值总计2.05万亿元，平均财富估值68.34亿元，上榜门槛为3.45亿元 [1] - 榜单首次同时关注了坚守山东本土与走出省外乃至国门的山东籍企业家群体 [1] 榜单头部企业家分析 - 首富为魏桥创业的张波，财富估值为775.3亿元 [3] - 排名第二的是来自米哈游的蔡浩宇，财富估值为738亿元，其公司总部位于上海 [5] - 榜单前十名企业家的财富估值均超过400亿元，包括华勤集团、中际旭创、信发集团、南山集团、太阳控股、金岭集团、泰山体育和希音等公司的创始人或家族 [7] 财富分布结构 - 财富估值超过百亿元的企业家共有51位，其财富总额为7909.44亿元，占上榜企业家总财富的38.58% [7] - 财富估值在50亿元至100亿元之间的有40位，在10亿元至50亿元之间的有144位，在10亿元以下的有65位 [7] “走出去的鲁商”群体 - 共有57位山东籍企业家的核心企业总部位于山东省外（包括蔡浩宇），合计创造财富约3289.87亿元 [7] - 其中有7位企业家财富超过百亿元，除蔡浩宇外，还包括希音许仰天（400亿元）、海丰国际杨绍鹏家族（276.06亿元）、爱美客简军（227.42亿元）、圣丰集团江南（164.46亿元）、东华软件薛向东家族（127.02亿元）和Zoom袁征（125.52亿元） [7] 企业家年龄与代际特征 - 最年长的上榜企业家是84岁的威海广泰实控人李光太，最年轻的是三位35岁的“90后”企业家 [8] - 年龄在60岁至69岁的企业家占比最高，共104人，占总人数的35% [8] - 在该年龄段中，有31人以家族持股形式上榜，显示家族企业交接班正在进行 [8] 女性企业家表现 - 榜单中有15位女性企业家上榜，共创造财富618.06亿元 [8] - 爱美客的简军以227.42亿元的财富成为其中唯一的百亿级企业家 [8] 行业分布特征 - 深耕制造业领域的企业家共计231位，占比高达77%，构成鲁商群体的主力 [8] - 基础化工、机械设备、医药生物、信息技术、石油石化和食品饮料六大行业是主要聚集领域，合计贡献超过六成的上榜人数 [8] 全球化布局 - 北美和粤港澳大湾区已成为鲁商连接全球市场的重要枢纽 [9] - 例如，香港聚集了海丰国际、四环医药、赤子城科技的山东籍企业家，Zoom的袁征则在硅谷创立了市值超千亿美元的企业 [9]

FICC日报 | 2025-12-09 政策利好提振信心，股指放量上涨 市场分析 重要会议释放积极信号。宏观方面，中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作。会议强调，明年经济 工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政 策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。海外方面，美联储定于12月9日和10日 举行议息会议，市场普遍认为，美联储很可能再次降息25个基点。市场将高度关注鲍威尔新闻发布会问答环节， 以及本年度最后一份"点阵图"。 股指上涨。现货市场，A股三大指数高开高走，沪指涨0.54%收于3924.08点，创业板指涨2.6%。行业方面，板块指 数涨多跌少，通信、电子、非银金融、计算机行业领涨，煤炭、石油石化、食品饮料行业跌幅居前。当日沪深两 市成交额突破2万亿元。海外方面，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.45%报47739.32点。 IF基差修复。期货市场，基差方面，IH、IF的贴水修复。成交持仓方面，四大期指的成交量和持仓量同步下降。 策略 海外方面，市场在联储货币政策会议结果揭晓前保持谨慎，美股三大指数小幅收跌。 ...

市场整体表现 - 主要股指全线上涨，上证指数涨0.54%，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6%，北证50涨1.27% [1] - 全市场成交额达2.05万亿元，较上日放量3126亿元，时隔16个交易日再度站上2万亿元大关 [1] - 市场结构性分化显著，科技板块表现强势，而消费与周期板块表现疲软 [1] 行业与板块表现 - 科技（TMT）板块领涨，申万一级行业中通信、电子、计算机等行业涨幅靠前 [1] - AI硬件概念板块表现突出，光模块、光芯片、高速铜连接等细分领域涨幅居前 [1] - 避险及前期强势板块资金流出，央企煤炭、煤炭开采、石油石化、食品饮料、公用事业等行业跌幅居前 [1] 技术面分析 - 指数在3922点附近遇阻回落，该位置是前期M头形态的颈线位置并与跳空缺口区域重叠，构成较强技术阻力区 [2] - 市场在压力位附近出现长上影线，反映实际抛压存在，短期可能仍需震荡整理以积蓄能量 [2] 宏观政策环境 - 决策层盘中发布政治局会议决议，凸显积极呵护市场预期的信号 [6] - 会议明确“实现‘十五五’良好开局”，强调经济工作“稳中求进、提质增效”，并将实施更加积极有为的宏观政策，包括积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [6] - 历史经验表明，在五年规划开局之年，经济活力通常较强，春季躁动行情往往提前启动，且科技成长风格多占主导 [6] 科技（AI）产业动态 - AI硬件等科技方向近期迎来产业利好催化，自9月持续调整后性价比显著 [7] - 谷歌作为AI一体化龙头重新接棒，显示AI行情更多是切换而非结束 [7] - “中国版英伟达”摩尔线程登陆A股，首日大幅上涨425.46%，提振板块情绪 [7] - 随着“十五五”规划开局之年临近，科技成长风格有望再度占优，以摩尔线程为代表的AI硬件板块有望重现结构性行情 [7] 有色金属行业 - 建议持续关注银、铜等品种，年末阶段海外可能上演逼仓行情，导致价格大涨 [8] - 受美国可能加征关税预期影响，贸易商正加大采购进行套利，可能引发海外逼仓 [8] - 伦敦现货白银价格一度快速上涨并超过期货价格，上海黄金交易所白银库存同比大幅下降约50% [8] - 铜供给端出现收缩信号，产业链开始提价，智利Codelco已对中国客户报出每吨350美元的创纪录溢价 [8] - 若海外逼仓行情上演，银、铜价格有望短期内快速拉升，并带动相关股票板块走强 [8]

核心观点 报告认为，2026年的“春季躁动”行情是大概率事件，且由于市场在11月经历了显著调整、2026年春节时间较晚（2月17日）以及“估值慢牛”背景仍在延续，本轮躁动行情有很大可能提前至2025年12月启动，建议投资者提前布局[1][13][25][39] 在行业风格上，报告认为本轮行情并非在成长（科技）与周期之间做“二选一”，而是有望呈现“科技与周期两翼齐飞”的双轮驱动格局[2][48][63] 在市场风格上，报告认为即使躁动提前，小盘/微盘股风格仍有望打破岁末年初表现不佳的日历效应桎梏，成为创造弹性的领涨品类[3][72][74] 春季躁动的规律与成因 - “春季躁动”是A股市场具有高规律性的季节性现象，自2010年以来仅在2022年明显缺席，其余年份鲜有缺席[1][13] - 传统意义上的“春季躁动”通常发生在每年第一季度（1月至3月），广义上可延伸至上一年12月至次年4月，最强阶段在春节后至两会前[14] - 其核心成因包括：政策预期集中释放（如12月中央经济工作会议和次年3月全国两会）、流动性季节性改善（如年初信贷“开门红”、M1增速反弹）、以及业绩真空期与机构调仓行为[19] - 历史数据显示，中央经济工作会议后20个交易日内，A股市场平均涨幅约为0.28%[19] 本轮躁动行情的特殊性与前瞻判断 - 本轮行情具备“躁动前置”的条件，核心逻辑在于“上涨空间往往是跌出来的”，2025年11月的市场显著调整为此提供了空间[1][25][26] - 2025年11月的调整主要受三方面因素影响：市场活跃度下降与政策空窗期、地缘政治风险扰动、以及美国流动性风险（如美联储降息预期恶化、英伟达财报后股价兑现）的波及[36][37] - 尽管出现调整，但驱动“估值慢牛”的核心因素未变：流动性环境依然宽松（M1持续扩张、两融余额上升），基本面正在温和修复（PPI处于温和修复阶段）[34][41][46] - 随着12月政治局会议和中央经济工作会议即将召开为2026年政策定调，叠加春节较晚，春季躁动行情可能提前，建议投资者在12月提前布局[13][39][46] 行业表现规律与双轮驱动主线 - 历史统计显示，春季躁动行情具有明显的结构性规律，成长型（科技）与周期型是两大主要赢家[48][49] - 成长型春季躁动在历次行情中占比近六成，其典型宏观背景是流动性宽松叠加科技政策催化，在经济弹性不显著时更容易形成[2][55][56] - 周期型春季躁动占比约四成，其核心驱动力是补库周期启动与通胀预期上行带来的估值与盈利共振[2][59][60] - 报告认为本轮行情将呈现“科技与周期两翼齐飞”：科技板块受益于全球半导体周期上行、AI算力投资扩张及国产替代深化；周期板块则受益于PPI边际修复、“反内卷”政策带来的供给端优化以及潜在的再通胀交易预期[2][48][63][64][66] 市场风格：小盘/微盘股有望打破日历桎梏 - 通常春季躁动期间，小盘风格是创造弹性的领涨品类，但其在岁末年初的日历效应表现普遍较差[3][72] - 报告认为不必过于担心小盘股因躁动前置而表现不佳，理由有三：首先，当前“弱复苏+宽流动性”的宏观环境仍是小盘股的舒适区[3][74]；其次，在“慢牛”思维约束下，总市值扩张斜率不宜过快，权重股拉升难度变大，小市值机会更值得重视[3][72]；最后，量化资金扩容以及中央汇金投资标的丰富化（如二季度申购约305亿元中证1000ETF）抬高了中小盘股的安全边际和流动性[3][79] 具体投资思路与行业配置建议 - 投资思路围绕“科技与周期双轮驱动”展开，并关注科技内部的高低切换[4][88] - 具体行业配置建议分为三条主线： 1. **科技内部的修复和高低切**：关注军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电池、核心AI硬件[4][88] 2. **PPI改善及“反内卷”政策受益**：关注光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械[4][88] 3. **中长期底仓配置**：关注稳定型红利、黄金、优化的高股息资产[4][88]

市场整体表现 - 大盘放量上涨，两市成交额达20366亿元，较前一交易日增加3000多亿元，时隔半个多月重回2万亿元水平 [1][2] - 主要指数全线上涨，上证指数上涨0.54%报3924.08点，深证成指上涨1.39%，创业板指大涨2.6%，科创50指数上涨1.86% [2] - 市场呈现题材股多点开花，资源股调整的格局，在政策预期升温带动下，大盘有望延续反弹行情 [1][4] 活跃板块与概念 - 算力硬件概念股表现强势，CPO方向领涨，东田微涨停，天孚通信盘中涨停并创新高，光库科技、长光华芯、源杰科技等多股涨逾10% [2] - 商业航天概念股反复活跃，龙洲股份实现四连板，顺灏股份、西部材料两连板 [2] - 玻璃纤维、两岸融合、锂矿、超硬材料、培育钻石、6G等概念股纷纷上涨 [2] - 非银金融板块走强，券商股中兴业证券盘中一度涨停，保险股中中国平安上涨2.27% [3] 调整板块 - 资源股出现调整，煤炭、油气板块领跌，安泰集团、新集能源、华阳股份等煤炭股跌逾3% [2] - 石油石化板块中，中国海油、中国石油、恒力石化等下跌 [2] - 酒类板块走弱，泸州老窖、珠江啤酒、五粮液、古井贡酒、金枫酒业、山西汾酒等均收跌 [2] 政策与行业动态 - 国家金融监管总局下调保险公司投资相关股票的风险因子 [3] - 证监会主席表示将对优质机构适当“松绑”，优化风控指标并适度打开资本空间和杠杆限制，对中小及外资券商探索差异化监管 [3] - 上述政策被认为有助于提振市场信心，非银金融有望接替银行成为新的市场稳定器 [3] 机构后市观点 - 海通国际证券认为，在政策预期升温带动下大盘有望延续反弹，但反弹强度取决于政策落地力度及美联储是否降息，需警惕资金借利好兑现的风险 [4] - 机构继续看好科技板块的反弹机会 [1][4] - 华西证券认为跨年行情有望展开，因12月美联储降息概率较大利于外资增配，且保险资金入市动能加强 [4] - 海通国际证券分析指出，保险板块在资产与负债端双重改善下表现更优，券商板块作为今年业绩高增板块已具备超跌反弹推升市场的潜力 [3]

核心观点 - 市场核心围绕美元降息与日元加息预期进行资产再平衡，寻找确定性机会 [5][7] - 美联储12月11日利率决议降息概率高，理由主要在于劳动力市场疲软，尤其是ADP就业报告显示私营部门就业岗位减少 [5][7] - 日本央行12月19日利率决议可能加息，市场正逐步消化此预期 [5][7] - 中美利差收窄，预计人民币汇率处于有利位置 [5][7][24] - 相较于1980年和2011年黄金历史高点，当前美元指数仍有下行空间，将支撑金价 [5][7] - 尽管美联储降息节奏存在分歧，但2026年仍处于降息周期 [5][7] - 日元升值可能有利于中国出口 [5][7] - 国内权益市场确定性较强，建议关注有色资源、芯片科技、出口、红利等板块 [5][7] 全球大类资产回顾 (12月5日当周) - 全球股市多数上涨，A股表现相对较好 [3][10] - 主要商品期货中，铜、原油、铝收涨，黄金收跌 [3][10] - 美元指数收于98.9833，周下跌0.46%；非美货币升值，离岸人民币对美元升值0.03%，日元对美元升值0.57% [3][10] - 权益市场表现排序：创业板指 > 沪深300 > 深证成指 > 恒生科技指数 > 纳指 > 恒生指数 > 德国DAX30 > 道指 > 日经225 > 上证指数 > 标普500 > 科创50 > 法国CAC40 > 英国富时100 [3][10] - 美债收益率上升影响金价，黄金震荡回落；原油受地缘冲突升级影响小幅震荡上行 [3][10] - 南华工业品价格指数上涨，螺纹钢、水泥小幅上涨，炼焦煤、混凝土小幅回落；高炉开工率当周下跌 [3][10] - 乘用车当周日均零售7.54万辆，环比上涨25.39%，同比下跌7.00% [3][10] - BDI指数环比上涨6.52% [3][10] - 国内利率债收益率涨跌不一：1年期国债收益率下跌0.01BP至1.4016%，10年期国债收益率上涨0.68BP至1.8480% [3][10] - 美日国债收益率普遍上行：2年期美债收益率上行9BP至3.56%，10年期美债收益率上行12BP至4.14%；10年期日债收益率上涨12.7BP至1.9390% [3][10] 国内权益市场回顾 (12月5日当周) - 市场风格表现为：周期 > 成长 > 金融 > 消费 [4][14] - 日均成交额为16843亿元，前值为17254亿元 [4][14] - 申万一级行业中，17个行业上涨，14个行业下跌 [4][14] - 涨幅靠前的行业：有色金属 (+5.35%)、通信 (+3.69%)、国防军工 (+2.82%) [4][14] - 跌幅靠前的行业：传媒 (-3.86%)、房地产 (-2.15%)、美容护理 (-2.00%) [4][14] 利率与汇率分析 - **资金面**：月初短期资金转向宽裕，央行相应加大短期逆回购回笼力度，当周净回笼规模加大至8480亿元（前一周为净回笼1642亿元）[17]；资金利率低位运行，DR001周内区间为1.30%-1.31%，DR007区间为1.44%-1.46% [17] - **利率债**：市场情绪转向谨慎，收益率普遍上行，长端上行更明显 [8][18]；截至12月5日，10年期国债收益率收于1.85%，较前一周上涨0.68BP；30年期国债收益率收于2.26%，较前一周上涨7.2BP [18] - **美债**：流动性压力犹存，中长端收益率上行 [21]；11月ADP就业减少3.2万人及9月PCE数据增强了12月降息预期，短期国债收益率下行明显，但1年期以上国债受流动性及供给增加影响，收益率反弹 [8][22]；截至12月5日，10年期美债收益率收于4.14%，较前一周上行12BP [22] - **汇率**：非美货币走强，美元指数回落，人民币因中美利差收窄预期处于有利位置 [8][24]；离岸人民币周内收于7.0691，升值21.90基点 [24]；央行主要关注汇率超调风险，若人民币短期内快速大幅升值可能进行预期管理干预 [8][24] 大宗商品跟踪 - **原油**：截至12月5日当周，WTI原油收于60.08美元/桶，较上周微涨2.6% [25]；美国原油产量为1381.5万桶/天，同比增加30.2万桶/天 [25]；欧盟计划明年初提交禁止进口俄罗斯石油的立法提案，目前俄油占欧盟进口比例已从2022年初的27%降至2% [27]；俄罗斯11月原油出口降至334万桶/日，环比下降17% [27] - **黄金**：截至12月5日当周，伦敦金现收于4197.41美元/盎司，较上周下跌0.5% [29]；市场预期美联储12月将降息25个基点，概率近87% [29][41]；长期看，美元贬值预期及避险需求支撑黄金上涨逻辑 [29] - **金属铜**：12月5日当周，SHFE电解铜结算均价为89808元/吨，环比上升3.6%，同比上涨19.5% [37]；全球供应紧张预期强化，现货库存为16.15万吨，环比下降7.3% [44]；2025年10月中国电解铜产量约110.61万吨，环比减少3.8%，但下游需求维持旺盛 [44] 行业高频数据与估值 - **高频数据**：30大中城市商品房销售面积当周为224万平方米，同比下跌29.8% [52]；电影票房环比大幅上涨149.5%至19.76亿元 [52]；南华工业品价格指数收于3519，环比上涨1.0% [52] - **主要指数估值**：主要指数PE分位数水平从低到高为：创业板指 (29.63%) < 创业板50 (35.00%) < 中证1000 (62.87%) < 中证500 (67.67%) < 上证180 (76.92%) < 沪深300 (79.06%) < 上证50 (84.25%) < 科创50 (94.69%) [53] - **行业估值**：周期行业中交通运输、有色金属PE分位数较低；消费行业中农林牧渔、食品饮料PE分位数较低；科技行业中通信PE分位数较低；金融行业中房地产PB分位数为0% [54][56] 市场流动性跟踪 - **国内流动性**：融资余额较上周末增长100.1亿元至24664.78亿元 [58]；普通股票型基金平均仓位为79.65%，环比下降2.46%；偏股混合型基金平均仓位为76.03%，环比上升2.1% [58] - **美国流动性**：美联储结束缩表，但金融流动性依然难言宽松，银行准备金占总资产比例下行至11.9% [63]；SOFR-IORB利差为5bp，显示银行间货币市场流动性紧张程度暂缓 [63]；30年期住房抵押贷款利率下行4bp至6.19% [63] 重要市场资讯与政策 - **海外资讯**：美国11月ISM制造业PMI为48.2，连续第九个月收缩 [66]；美国11月ADP就业人数减少3.2万人，远低于预期 [67]；日本央行行长暗示可能在12月会议上加息，推动日债收益率升至多年高位 [67] - **国内政策**：金融监管总局调降保险公司投资部分股票的风险因子，支持资本市场 [73]；证监会推动营造“长钱长投”环境，完善中长期资金长周期考核机制 [70]；《上市公司监督管理条例(公开征求意见稿)》印发，旨在强化监管和提升公司质量 [74]

市场行情表现 - 2025年12月8日A股市场成交额突破2.05万亿元，较前一日显著放量 [1] - 主要指数普涨，上证指数微涨0.54%，深成指涨1.39%，创业板指大涨2.6% [1] - 市场超3400只个股上涨，情绪明显回暖 [1] 行业板块动向 - 通信板块在CPO概念引领下暴涨4.79%，电子、计算机等科技成长赛道同步走强 [1] - 煤炭、石油石化等传统周期板块则出现小幅回调 [1] - 非银金融板块大涨1.9%，成交量激增，显示增量资金入场与风险偏好提升 [1] 行情核心驱动力 - 行情核心驱动力在于“政策驱动”与“产业趋势”的共振 [1] - 监管政策引导“耐心资本”支持科技创新，全球AI算力竞赛及光模块技术升级的基本面逻辑共同推升了科技主线 [1] - 市场正从流动性修复进入结构性双轮驱动阶段 [1] 投资理念与风险思维 - 投资者设定的具体年度收益目标可能导致决策扭曲并承担不必要风险 [1] - 收益是市场给予的事后结果，由无数无法掌控的自变量决定，投资者无法决定市场未来的报价 [2] - 投资中真正能够且必须掌控的是风险以及对应的最大可能损失，而非收益 [2] - 高明的投资者与普通投资者的核心分野在于对风险的理解深度和管理体系的严谨性 [2] - 需要完成从“收益思维”到“风险思维”的根本性转变，从思考“能赚多少”转变为首先思考“可能亏多少以及能否承受” [2] 风险管理框架 - 资产配置是定义风险天花板的战略性选择，应基于个人财务生命周期、现金流需求和真实风险承受能力，而非市场猜测 [3] - 安全边际是价值投资的灵魂，要求价格显著低于对资产内在价值的保守估算时才出手，为判断错误和坏运气预先支付“保险费” [3] - 通过深度研究排除存在明显瑕疵的公司，是规避个体“踩雷”风险的第一道防线 [3] - 在多个经过深入研究、彼此相关性不高的机会上进行适度分散，是应对单一企业“黑天鹅”事件的必要缓冲 [3] - 纪律与仓位管理是守护风险控制的最后防线，包括根据市场整体估值水平动态调整仓位、设定明确的买卖纪律及最大亏损限额 [4] 长期投资与复利 - 长期投资的数学内核是复利，其绝对前提是避免本金的永久性重大损失 [4] - 一次50%的亏损需要接下来100%的涨幅才能回本，对复利增长造成结构性损害 [4] - 投资的核心艺术在于如何系统地避免致命的下跌，而非捕捉所有上涨 [4] - 当向下的风险被锁定在可接受范围内时，实际上已为向上的收益敞开了大门 [4] - 优秀的长期回报来自于多年间不犯大错、平稳累积后的自然结果 [4] 投资者角色定位 - 投资者应放下对具体收益数字的执念，成为自己投资组合的严谨“风险总监” [5] - 注意力应从每日净值起伏转移到检查风险敞口、安全边际和投资纪律 [5] - 收益会作为妥善管理风险的副产品，在时间的浇灌下自然生长 [5] 投资本质 - 投资是在价格波动的迷雾中，识别并陪伴那些能持续创造内在价值的伟大企业 [6] - 投资需要逆市而动的理性，以及如同山川河流般的耐心 [6] - 应以企业所有者的心态，深耕研究，淡化波动，让时间成为财富最可靠的盟友 [6]

市场整体表现 - 沪指12月8日上涨0.54% [1] - 申万所属行业中，今日上涨的有25个，涨幅居前的行业为通信、综合，涨幅分别为4.79%、3.03% [1] - 跌幅居前的行业为煤炭、石油石化，跌幅分别为1.43%、0.84% [1] 行业资金流向 - 两市主力资金全天净流入26.02亿元 [1] - 有15个行业主力资金净流入，电子行业主力资金净流入规模居首，全天净流入资金82.73亿元，该行业今日上涨2.60% [1] - 通信行业日涨幅为4.79%，净流入资金为23.87亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有16个，国防军工行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金35.67亿元 [1] - 医药生物行业净流出资金27.00亿元，净流出资金较多的还有食品饮料、基础化工、公用事业等行业 [1] 石油石化行业表现 - 石油石化行业今日下跌0.84%，位居今日跌幅榜第二 [1][2] - 该行业全天主力资金净流出4.20亿元 [2] - 该行业所属的个股共47只，今日上涨的有9只，下跌的有34只 [2] - 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有12只 [2] 石油石化行业个股资金流向 - 资金净流入居首的是中国石化，今日净流入资金4955.22万元 [2] - 净流入资金紧随其后的是泰山石油、恒逸石化，净流入资金分别为1309.04万元、1062.23万元 [2] - 石油石化行业资金净流出个股中，资金净流出超3000万元的有5只 [2] - 净流出资金居前的有中国海油、恒力石化、恒通股份，净流出资金分别为1.12亿元、3426.79万元、3379.94万元 [2] - 中国海油今日股价下跌1.38%，换手率0.88% [2] - 恒力石化今日股价下跌1.91%，换手率0.28% [2] - 恒通股份今日股价上涨0.44%，换手率3.09% [2]

【博时市场点评12月8日】沪深两市上涨，创业板指涨2.6% 每日观点 今日沪深三大指数上涨，创业板涨2.6%，两市成交放量并重返2万亿以上。海外方面，市场对美联储12 月降息的预期押注上升，或受下任美联储主席候选人、白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特近期发表 的鸽派言论支撑。日央行12月加息预期大幅上升，需关注日元套息交易带来的流动性风险。国内方面， 今日中央政治局会议召开，对明年的经济工作做出部署，会议指出明年经济工作要坚持稳中求进、提质 增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大 逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。后续关注中央经济工作会议的召开，市场短期 或维持震荡，配置上建议均衡。 消息面 中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工 作条例》。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度 宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经 济治理效能。 简评：会议内容强化了政策托底和经济结构优化信心，对于科技、绿 ...