市场整体表现 - 主要股指全线上涨，上证指数涨0.54%，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6%，北证50涨1.27% [1] - 全市场成交额达2.05万亿元，较上日放量3126亿元，时隔16个交易日再度站上2万亿元大关 [1] - 市场结构性分化显著，科技板块表现强势，而消费与周期板块表现疲软 [1] 行业与板块表现 - 科技（TMT）板块领涨，申万一级行业中通信、电子、计算机等行业涨幅靠前 [1] - AI硬件概念板块表现突出，光模块、光芯片、高速铜连接等细分领域涨幅居前 [1] - 避险及前期强势板块资金流出，央企煤炭、煤炭开采、石油石化、食品饮料、公用事业等行业跌幅居前 [1] 技术面分析 - 指数在3922点附近遇阻回落，该位置是前期M头形态的颈线位置并与跳空缺口区域重叠，构成较强技术阻力区 [2] - 市场在压力位附近出现长上影线，反映实际抛压存在，短期可能仍需震荡整理以积蓄能量 [2] 宏观政策环境 - 决策层盘中发布政治局会议决议，凸显积极呵护市场预期的信号 [6] - 会议明确“实现‘十五五’良好开局”，强调经济工作“稳中求进、提质增效”，并将实施更加积极有为的宏观政策，包括积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [6] - 历史经验表明，在五年规划开局之年，经济活力通常较强，春季躁动行情往往提前启动，且科技成长风格多占主导 [6] 科技（AI）产业动态 - AI硬件等科技方向近期迎来产业利好催化，自9月持续调整后性价比显著 [7] - 谷歌作为AI一体化龙头重新接棒，显示AI行情更多是切换而非结束 [7] - “中国版英伟达”摩尔线程登陆A股，首日大幅上涨425.46%，提振板块情绪 [7] - 随着“十五五”规划开局之年临近，科技成长风格有望再度占优，以摩尔线程为代表的AI硬件板块有望重现结构性行情 [7] 有色金属行业 - 建议持续关注银、铜等品种，年末阶段海外可能上演逼仓行情，导致价格大涨 [8] - 受美国可能加征关税预期影响，贸易商正加大采购进行套利，可能引发海外逼仓 [8] - 伦敦现货白银价格一度快速上涨并超过期货价格，上海黄金交易所白银库存同比大幅下降约50% [8] - 铜供给端出现收缩信号，产业链开始提价，智利Codelco已对中国客户报出每吨350美元的创纪录溢价 [8] - 若海外逼仓行情上演，银、铜价格有望短期内快速拉升，并带动相关股票板块走强 [8]