市场指数表现 - 沪指午盘涨0.2%报3567.02点 深成指跌0.28%报10960.75点 创业板指跌0.49%报2311.27点 [2] - 科创50指数涨0.49%报1041.89点 沪深300指数持平报4054.75点 中证500指数微跌0.03%报6211.46点 [3] - 中证1000指数微涨0.07%报6674.95点 深证100指数跌0.45%报4741.26点 中证红利指数涨0.15%报5492.95点 [3] 板块资金动向 - 主力资金净流入国防军工 机械设备 电子 汽车 计算机 银行 电力设备板块 [6] - 主力资金净流出医药生物 房地产 非银金融 社会服务板块 [6] - 山河智能获主力净流入12.37亿元 长城军工净流入9.17亿元 建设工业净流入8.64亿元 [6] - 江淮汽车遭主力抛售4.05亿元 阳光电源净流出3.56亿元 药明康德净流出3.35亿元 [7] 行业板块表现 - 军工股全线走强 军工信息化 商业航天 大飞机等多分支共振上涨 [3] - 芯片与贵金属板块表现活跃 [3] - 医药股普遍回调 减肥药 创新药 SPD等概念跌幅居前 [3] 技术面分析 - 沪指20日均线3550点被视为关键支撑位 若失守可能开启中期调整至3400点或回补3490点/3420点缺口 [8] - 上周五两市缩量至1.6万亿元 若反抽力度不足将增加调整压力 [8] 市场前景展望 - 中国经济转型加速 无风险收益下行 资本市场改革推进支撑"转型牛"逻辑 [9] - 宏观政策偏暖 中报业绩亮眼 若沪指守住20日线且成交量放大有望重启上涨 [10] - 金融 成长与部分周期板块被继续看好 [10]

市场表现 - 上证指数收盘3559 95点 下跌0 37% 跌幅13 26点 [1] - 深证成指收盘10991 32点 下跌0 17% 跌幅18 45点 [1] - 沪深300指数收盘4054 93点 下跌0 51% 跌幅20 66点 [1] - 创业板指收盘2322 63点 下跌0 24% 跌幅5 69点 [1] - 科创50指数收盘1036 77点 下跌1 06% 跌幅11 10点 [1] - 北证50指数收盘1419 61点 下跌0 23% 跌幅3 26点 [1] 板块表现 - 申万行业涨幅前五：环保(0 88%) 传媒(0 82%) 轻工制造(0 65%) 计算机(0 60%) 电力设备(0 54%) [2] - 申万行业跌幅前五：石油石化(-1 79%) 国防军工(-1 47%) 钢铁(-1 26%) 通信(-1 06%) 综合(-0 96%) [2] - 概念板块涨幅前五：动物疫苗(2 22%) DRG/DIP(1 87%) BC电池(1 71%) 禽流感(1 62%) ERP概念(1 61%) [2] - 概念板块跌幅前五：中船系(-2 54%) 国产航母(-1 45%) 民爆概念(-1 19%) 可燃冰(-1 14%) 国家大基金持股(-0 86%) [2] 市场动态 - 医药板块逆势走强 创新药概念延续强势 [3] - AI应用板块表现活跃 光伏概念股展开反弹 [3] - 稳定币 军工 半导体等板块出现调整 [3] - 全市场超3300只个股上涨 个股涨多跌少 [3] 政策动向 - 国家发展改革委已下达第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金 [4] - 计划10月下达第四批690亿元资金 全年3000亿元资金下达计划将完成 [4] - 下一步将着力推动增强消费能力 加快落实稳就业 稳经济政策 [4] - 培育服务消费新增长点 聚焦文化旅游 体育赛事 养老 医疗 托育等领域 [4] - 持续优化消费功能 积极培育国货潮品 大力发展人工智能家庭消费 [4] 资金与海外市场 - 沪深两市全天成交额1 60万亿元 较上个交易日缩量3377亿元 [5] - 美国6月整体PCE物价指数同比上涨2 6% 高于预期 [5] - 美联储9月降息预期受打压 [5] 后市展望 - 市场出现技术性调整 沪指收出两连阴 [5] - 前期涨幅较高板块普遍回调 市场热度有所降温 [5] - 获利盘回吐压力显现 投资者需注意高位震荡反复 [5] - 中期支撑A股向好的核心逻辑未改变 [5] - 建议关注机械设备 大消费 TMT 大金融等板块 [5]

市场趋势研判 - 主流券商预判8月市场或呈现"先抑后扬"格局，中上旬震荡整固，下旬有望重拾升势并挑战新高，支撑逻辑包括经济弱复苏、政策定力延续叠加流动性宽松，以及增量资金持续流入 [1][2] - 增量资金（融资、私募、ETF）持续流入态势未改，7月指数站上上证指数3450和WIND全A5400点的扭亏阻力位后，资金加速流入态势延续 [2][4] - 美联储9月降息概率上升至80%，美元指数、美债利率大概率下行，宏观流动性宽松环境延续 [16][12] 配置策略 - 共识聚焦"哑铃策略"：一手抓业绩确定性强、自由现金流改善的"质量成长"（如沪深300/500质量成长），另一手围绕AI、军贸、半导体自主可控、创新药等科技成长赛道 [1][2][3] - 8月推荐风格指数包括科创50、中证1000、沪深300红利和恒生科技，行业配置重点关注非银（证券）、医药生物（化学制药）、电力设备、机械（自动化设备、工程机械）、国防军工、计算机等 [3][5] - 高股息板块配置价值显现，白色家电、银行、港口等板块当前股息率较高，但短期受市场风险偏好修复制约 [29][30][31] 产业与赛道机会 - AI商业化落地加速，2025世界人工智能大会展览面积突破7万平方米，吸引800余家企业参展，涵盖40余款大模型、50余款AI终端产品及100余款"全球首发"新品 [6] - 五大边际改善赛道：AI应用、AI硬件、非银金融、国防军工、创新药，半导体、光学光电子、消费电子等TMT领域及汽车零部件、军工电子等优势制造领域维持高景气 [3][5][8] - "十五五"规划预期升温，科技成长叙事强化，AI、机器人、固态电池等新技术方向及自主可控、军工、低空经济等主题受关注 [19][20][26] 政策与事件影响 - 7月政治局会议基调积极，强调政策连续性与稳定性，资本市场政策重心转向长期竞争力建设，四中全会将于10月召开研究"十五五"规划 [23][24][26] - 中美关税展期谈判（8月12日）落地，双方同意展期90天，关税不确定性下降 [17][12] - "反内卷"政策措辞温和，依法依规治理为主，影响集中于重点领域，对行业股价弹性大于盈利改善 [25][32] 资金与流动性 - 8月增量资金或继续净流入，融资资金+私募基金+行业类ETF等活跃资金主导，小盘风格占优 [4][18] - 7月融资资金净流入规模明显扩大，融资余额上行至2万亿附近，占流通市值比例2.3% [18][4] - 美国非农就业数据爆冷，5月、6月新增就业人数合计大幅下修25.8万，引发衰退担忧，全球流动性宽松预期强化 [16][12]

宏观：美联储的两难选择 - 7月美国非农新增就业数据不及预期，5月和6月数据大幅下修，下修幅度较为少见，引起市场对数据质量的疑虑 [4] - 非农新增就业数据明显回落但失业率仅小幅回升，特朗普驱逐移民政策或是导致两类数据背离的重要原因，体现在外国出生人口在就业与总人口中的比例明显下滑以及多份工作人数占比明显回落 [4] - 美联储货币政策面临进退两难困境，就业市场是否实质性恶化仍不确定，移民与关税政策影响下潜在通胀风险不容忽视，7月非农数据或尚不足以改变鲍威尔的偏鹰立场 [4] 策略：中国经济"转型牛"与资本市场"改革牛" - 上证指数4月7日至今涨近600点，恒生指数走出全球最好表现之一，经济转型步伐加快，创新持续涌现，长期利率破2%后无风险收益系统性下沉，资本市场改革纵深提速，"转型牛"得以确立 [9][10] - 经济转型和新兴业态初露峥嵘，传统周期动力正在出清、触底和磨底，去库存企稳能见度提高，2025年以来新技术趋势和新消费动向持续涌现，资本开支开启上升趋势 [10] - 无风险利率系统性下沉，长期国债利率跌破2%，固收产品收益大幅走低，投资股票机会成本下降，投资人兴趣从固定收益转向股票与多元资产 [11] - 资本市场改革提高股市"可投资性"，退市新规、减持新规、内幕交易监管等基础制度改革，以及鼓励分红和回购、推进并购重组等健全投融资相协调的机制，提高股市韧性和降低风险溢价 [11] 行业比较与投资主题 - 继续看好长期稳定和垄断假设依然重要的金融与部分高分红行业，如券商/银行/保险，以及运营商/高速公路等 [12] - 看好新技术趋势与消费动向带来的新兴成长机会，如港股互联网/传媒/国防军工/创新药/电子半导体，以及部分零售/化妆品等国潮品牌 [12] - 部分周期品竞争格局逐步改善，反内卷提高周期能见度，推荐有色/化工/钢铁/建材 [12] 海外策略：港股新消费 - 年初以来中国资产重估行情持续演绎，港股走势最为亮眼，二季度后新消费接力上攻，"悦己消费"、"社交消费"引领消费观念变革，潮玩、茶饮、轻奢珠宝等消费品类广受青睐 [17] - 港股新消费板块6月中旬以来震荡休整，处在热度消化阶段，因上半年大幅上涨后交易和估值热度较高，部分投资者对行情持续性担忧显现 [17] - 借鉴日本历史，消费观念变革叙事或有望持续演绎，我国新消费趋势方兴未艾，居民消费正由大众消费向个性化消费和理性消费转变 [18] - 港股消费中新消费含量更高，细分行业分布更加均衡，汇聚了今年以来炙手可热的新消费个股，与当下新消费趋势更契合，板块成长性明显 [18][19]

市场整体表现 - 8月1日A股三大指数小幅回调，沪深两市成交额1.60万亿元，较昨日缩量3377亿元 [1] - 全市场个股涨多跌少，光伏、信创、AI等板块表现活跃 [1] - 券商观点：8月行情或先抑后扬，维持震荡上行趋势，沪指可能在前期高点3674点附近反复拉锯 [2] 光伏行业 - 工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单》，"反内卷"政策持续深化 [1] - 成份股捷佳伟创绩后20CM涨停，绿色能源ETF（562010）收涨0.68% [1] 信创行业 - 境外组织对中国重要单位的网络攻击事件频现，信息系统自主可控重要性凸显 [1] - 信创ETF基金（562030）走势"V"型反转，收涨0.19% [1][2] 人工智能行业 - 国常会提出深入实施"人工智能+"行动，大力推进AI规模化商业化应用 [1] - 创业板人工智能ETF（159363）获资金净申购8000万份，杠杆资金累计净买入2440万元 [1][12][13] - 创业板人工智能指数单周逆市上涨3.98%，跑赢创业板指0.74%的跌幅 [15] - 北美云厂商财报超预期，微软、Meta等上调算力资本开支，AI算力需求持续高涨 [15] 银行行业 - 银行ETF（512800）收涨0.59%，成交额9.85亿元，近10日资金净流入9.28亿元 [3][8] - 5家银行发布2025年半年度业绩快报，归母净利润增速全部正增长，4家达两位数 [4][5] - 杭州银行归母净利润116.62亿元（+16.67%） - 齐鲁银行归母净利润27.34亿元（+16.48%） - 青岛银行归母净利润30.65亿元（+16.05%） - 常熟银行归母净利润19.69亿元（+13.55%） - 宁波银行归母净利润147.72亿元（+8.23%） - 多家银行披露中期分红进展，长沙银行、常熟银行等推进相关计划 [5] - 农业银行盘中刷新历史新高，宁波银行涨2.19%，南京银行涨1.74% [7] 国防军工行业 - 国防军工ETF（512810）收跌1.75%，但交投活跃，成交额1.11亿元 [16] - 此前4日连续吸金近1亿元，资金逢跌吸筹迹象明显 [16] - 九三大阅兵临近，叠加地缘政治扰动和"十四五"订单释放预期，后市仍具投资逻辑 [18] - 成份股表现分化：长城军工涨1.79%，北方导航跌7.05%，中航沈飞跌3.89% [17][19]

大势研判 - 8月中上旬市场呈现震荡格局，中下旬回归上行趋势并可能创新高 [1][2] - 8月上旬中美关税冲突反复，12日节点落地后风险偏好有望恢复 [1] - 半年报确认上市公司自由现金流改善逻辑，强化A股重估 [1][2] - 上证指数3450点和WIND全A5400点扭亏阻力位突破，增量资金加速流入 [2] 经济基本面 - 上半年总需求回升，政府支出发力，出口尚可，地产和投资承压 [2] - 7月政治局会议基调积极，偏重中长期部署，符合预期 [2] - 二季度财报显示经营性现金流边际改善，资本开支回落 [2] 风格与行业配置 - 8月市场波动增大，优选主流风格，小盘风格仍占优 [4] - 推荐风格指数：科创50、中证1000、沪深300红利、恒生科技 [4] - 行业推荐：非银(证券)、医药生物(化学制药)、电力设备、机械(自动化设备、工程机械)、国防军工、计算机 [5][7] - 赛道推荐：AI应用、AI硬件、非银金融、国防军工、创新药 [5] 中观景气与盈利 - 中报业绩改善领域：TMT(半导体、消费电子等)、优势制造(汽车零部件、军工电子等)、必需消费(家电、美容护理等) [6] - 7月景气较高领域：资源品(钢铁、煤炭)、中游制造(新能源、光伏)、信息技术 [7] - 贵金属、工业金属、电力、证券、化学制药中报业绩有望边际改善 [6] 流动性与资金供需 - 8月增量资金或继续净流入，融资、私募、行业类ETF活跃 [5] - 7月宏观流动性宽松，8月政府债供给放量可能加大波动 [5] - 美联储降息预期升温，美元指数和美债利率波动增大 [5] 产业趋势与AI大会 - 2025世界人工智能大会规模创历届之最，展览面积超7万平方米 [8] - 800余家企业参展，市外及国际企业占比超50% [8] - 3000余项展品亮相，含40余款大模型、50余款AI终端、60余款机器人 [8]

国防军工板块市场表现 - "八一"当日国防军工板块领跌全市场，国防军工ETF（512810）最低跌至2.2%，场内收跌1.75%三连阴，失守10日均线 [1] - 国防军工ETF（512810）场内交投活跃，成交额达1.11亿元，为近2周次高，买盘资金逢跌吸筹迹象明显，此前4日连续吸金合计近1亿元 [1] - 本周（7月28日-8月1日）国防军工板块首度回调，国防军工ETF（512810）场内累跌0.74%，周线止步五连阳，但单周成交额4.86亿元创近11周新高 [2] 成份股表现 - 成份股57跌23涨，地面兵装方向领跌，北方导航重挫7%，权重股中航沈飞跌3.89% [4] - 多股巨幅震荡：长城军工振幅达14.85%逆市创新高，际华集团一度涨停收涨4.2%，华秦科技午后领涨7.74% [4] - 成交额居前个股：长城军工成交58.79亿，建设工业成交22.56亿，中航沈飞成交22.51亿 [2] 板块回调原因与后市逻辑 - 回调主因包括大市情绪、技术性回调及博弈"八一"预期资金撤离，但板块投资逻辑仍坚挺 [3] - 后市三大驱动因素：九三大阅兵行情预期、地缘政治维持军贸高景气、"十四五"交付关键期订单加速释放 [3] - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天/低空经济/大飞机/军用AI等热门题材，且为融资融券+互联互通标的 [5] ETF产品特征 - 国防军工ETF（512810）6月实施份额拆分后投资门槛降至70元/手，可一键配置国防军工核心资产 [5] - 该ETF兼顾传统主战力量与新域新质力量，涵盖六大前沿科技领域 [5]

市场趋势与预测 - 8月A股市场预计呈现先抑后扬走势，中上旬震荡，中下旬回归上行趋势并可能创新高[2][3][15] - 上证指数扭亏阻力位为3450点，WIND全A指数为5400点，7月已有效突破[68][69][72] - 二季度上市公司盈利增速预计在0~5%之间，结构分化明显[16][62][63] 政策与外部因素 - 7月政治局会议基调积极，聚焦中长期部署，十五五规划预期成三季度行情线索[27][28][31] - 8月12日为中美关税关键节点，若展期落地将缓解市场担忧[3][23][35] - "反内卷"政策推动工业品价格反弹，PPI或已触底[54][57][59] 资金流向与配置 - 增量资金正反馈机制形成，融资余额、私募基金、ETF持续流入[68][77][78][85] - 外资配置处于历史低位，弱美元环境下回流预期增强[83][84] - 推荐哑铃型配置：质量成长（ROE高+现金流改善）+AI等8大核心赛道[3][20][22] 行业与赛道机会 - 中报业绩高增领域：TMT（半导体、消费电子）、中游设备（军工、自动化）、部分消费[64][66][81] - 8月重点关注赛道：AI应用/硬件、非银金融、国防军工、创新药[22][36] - 行业推荐：非银（证券）、医药生物、电力设备、机械、国防军工、计算机[4][21][88]

市场表现 - 7月A股市场整体上涨，沪深300指数收益率为3.54%，中证1000收益率为4.80%，中证500收益率为5.26%，创业板收益率为8.14% [16] - 7月板块整体收益上涨，中信一级行业排名前3的行业为钢铁、医药和通信，仅银行业下跌 [17] - 7月六大策略均录得正收益，科创板策略表现最佳，单月超额收益超9% [2][19] 多策略选股 - 2025年8月配置权重最高为成长股策略(31.03%)，最低为价值股策略(15.62%) [3] - 7月绝对收益6.04%，相对中证全指超额收益1.64% [3] - 持仓50只股票，平均市值1148.94亿元，集中在医药、电力及公用事业和国防军工行业 [21][27] 极致风格高BETA策略 - 2025年8月配置权重最高为大盘价值策略(66.86%)，最低为小盘价值策略(33.14%) [5] - 7月绝对收益3.05%，相对中证全指超额收益-1.23% [5] - 持仓120只股票，平均市值867.57亿元，集中在银行业 [54][58] "红利+"优选策略 - 7月绝对收益3.70%，相对中证全指超额收益-0.60%，相对红利指数超额收益1.79% [6] - 持仓30只股票，平均市值1095.78亿元，集中在电力及公用事业(16.7%)、机械(10%)和交通运输(10%) [6][83] 均线趋势策略 - 7月绝对收益5.07%，相对中证全指超额收益0.71% [7] - 持仓30只股票，平均市值1488.94亿元，集中在有色金属(20.21%)和通信(16.70%) [101][107] 情绪价量策略 - 7月top50组合绝对收益7.68%，相对中证全指超额收益3.21% [7] - 持仓50只股票，平均市值257.31亿元，集中在电子(28%)、机械(20%)和汽车(10%)行业 [126][134] 科创板策略 - 7月绝对收益14.11%，相对中证全指超额收益9.27% [8] - 持仓30只股票，主要集中在医药行业，权重占比接近40% [8]

人形机器人赛训基地 - 全球首个人形机器人赛训基地"熊猫眼"正式亮灯启用，馆内首场人形机器人5V5足球赛前训练同步开启[1] - "熊猫眼"赛训基地高12米，穹顶直径32米，场内比赛区域为24米×16米[3] - 由北京市人民政府、中央广播电视总台等联合主办的世界人形机器人运动会将于8月14日在北京开幕[4] 无人机物流 - 大湾区首条超长无人机物流航线开通，无人机装载海鲜从珠海唐家港起飞，历时55分钟跨越82.9公里后精准降落广州穗港码头[4][6] - 未来该航线将投入载重50公斤和200公斤的大载重物流无人机，提供安全、高效、智能的低空物流解决方案[6] 深海科考 - 科研团队利用"奋斗者"号载人潜水器在西北太平洋千岛—堪察加海沟和阿留申海沟发现惊人海底生态系统[7] - 首次在深达9533米的极端深度以及跨越2500公里的广阔海沟底部直接观测到世界上分布最深、规模最大的化能合成生命群落[9] - 这些生命不依赖阳光获取能量，而是利用地质流体中的化学反应获取新陈代谢所必需的能量[11] 天文发现 - 首次发现双黑洞并合事件可能发生在第三个致密天体附近，为揭开双黑洞形成之谜提供全新线索[12] - 这是国际上首次在双黑洞并合事件中发现第三致密天体存在的明确迹象[14] 古生物研究 - 首次在广西确认兽脚类恐龙足迹的存在，填补广西侏罗纪恐龙足迹化石空白[14][16] - 为揭示华南地区中生代恐龙动物群多样性与地理分布提供关键证据[16] 能源开发 - 四川盆地首个页岩层系油田诞生，复兴油田首期石油2010.06万吨、天然气123.52亿立方米探明地质储量通过评审[16][18] - 实现我国西南地区页岩油"从无到有"的突破，开辟四川盆地页岩油气勘探新领域和增储新阵地[18] 国防装备 - 人民海军第4艘075型两栖攻击舰湖北舰亮相，最大排水量超过4万吨[19][21] - 从海南舰、广西舰、安徽舰到湖北舰，人民海军两栖作战力量不断加强[21]