小微盘股与市场风格 - 小微盘股当前市盈率达148倍且TTM利润为负，上涨合理性存疑，主要依赖流动性驱动而非盈利增长[2] - 量化产品、小型主动权益产品和散户是小微盘股增量资金主要来源，融资热度升温快于权重板块[2] - 哑铃型配置策略（红利+小微盘）在波动率上升预期下阶段性回归，两融余额创10年新高支撑流动性行情[3] - 市场风格从小盘成长占优逐步转向科技板块，结构性切换特征明显[14] 行业配置主线 - 五大强产业趋势行业（有色、通信、创新药、游戏、军工）估值合理性优于小微盘，上涨源于盈利预期重塑[2] - 战术配置关注景气改善的存储、软件、通用自动化、化工品、保险、煤炭及股息率高的白电[4] - 战略配置聚焦大金融、医药、军工，中期关注顺周期和消费领域（化工、钢铁、有色、社服、美容、食品饮料）[5] - 科技成长（AI、机器人、固态电池）和军工（激光武器、雷达、卫星互联网）是政策主线方向[10][9] 宏观经济与政策影响 - 7月PPI同比触底，出口超预期改善，机电/汽车/集成电路等制造业展现增速韧性[5] - "反内卷"政策推动黑色/有色/煤炭/光伏产业链价格反弹，中下游呈现以量换价态势[5] - 政策细则落地将强化"反内卷"主题，军工板块受益于"十四五"规划收官[6] - 美联储人事变动或提升降息预期，美元走弱利好新兴市场，港股相对更受益[9] 流动性环境与资金动向 - 两融余额突破2万亿元但占流通市值比例仍低于2015年峰值，显示流动性支撑市场震荡偏强[6] - 居民存款/GDP处于历史高位，资产配置荒推动资金向权益类资产倾斜[11] - 增量资金通过ETF、两融等多渠道入市，但尚未达到牛市主升浪后期的集中流入阶段[11] 市场阶段判断 - 当前处于牛市中继阶段，板块轮动加速，回调带来配置机会[8][9] - 行情驱动将从流动性牛逐步转向基本面牛和新旧动能转换牛[13] - 9月初前市场或反复活跃，之后存在内生调整压力但政策可能再次发力[7]

高技术制造业指数与行业景气度 - 国信周频高技术制造业扩散指数A录得0.4，指数B为51.2，较上周继续回升[1][11] - 丙烯腈价格上升150元/吨至8200元/吨，涨幅1.9%[2][13] - 动态随机存储器（DRAM）价格上升0.072美元至1.6900美元，涨幅4.5%[2][13] - 六氟磷酸锂价格上升0.08万元/吨至5.03万元/吨，涨幅1.6%[2][13] - 6-氨基青霉烷酸价格下降5元/千克至215元/千克，跌幅2.3%[2][13] 政策与市场动态 - 第十一批国家药品集采共480家企业参与，55种药品纳入采购，平均每个品种15家企业竞争[2][13] - 2025世界机器人大会将首发100余款新品，国内人形机器人上半年融资39起，总金额近42亿元[3][13] 风险提示 - 高技术制造业指标可能因结构调整失灵，需警惕政策干预及经济增速下滑风险[4][24]

全球外交与贸易格局变化 - 美国前总统特朗普未获邀出席中国主导的多边峰会，转而策划东盟之行，而法国、巴西、越南等20国领导人赴华签署百亿订单，形成鲜明对比 [1] - 特朗普重返白宫后实施激进贸易政策，对华关税提升至125%，对欧盟、越南等国征收41%“对等关税”，导致洛杉矶港集装箱滞港费较2022年暴涨3.5倍 [1] - 墨西哥对美出口不减反增，因中国对墨西哥机电设备出口激增50%，成为美国市场的“隐形供应商” [1] 人民币国际化进展 - 新兴市场货币集体贬值，巴西雷亚尔、印度卢比对美元贬值超7%，土耳其里拉暴跌20%，而人民币稳定在6.8-7.0区间 [3] - 2024年全球35%的出口中间品来自中国，跨境电商交易额占全球42%，人民币跨境支付系统（CIPS）覆盖140国，2025年交易量增长28% [3] - 美国得州农业出口商成立“人民币结算联盟”，节省3-4%汇兑成本，沙特首次以人民币结算10%石油出口，俄罗斯用人民币购买马来西亚棕榈油和印度香料 [3] 中国产业升级与技术突破 - 2025年中国五轴机床国产化率从2020年12%飙升至48%，广泛应用于航空航天和汽车制造，越南和印度纷纷采购 [5] - 全球65%太阳能板和85%电动车电池供应链依赖中国，印尼签署50亿美元镍矿开发协议并要求人民币结算 [5] - 2024年中国高技术制造业投资增长7%，航空航天器研发投入暴增40%，上海微电子突破90纳米光刻机技术，中车青岛四方制造出时速600公里磁悬浮列车 [7] 跨国企业合作与产业链调整 - 法国总统马克龙访华签署200亿欧元大单，涵盖航空和新能源，承诺提高人民币结算比例 [5] - 巴西总统卢拉推进“两洋铁路”项目，2024年巴西对华出口占其总出口量32%，对美出口仅11% [5] - 德国奥迪在长春建设新能源工厂，实现100%焊接自动化 [7] 全球企业人民币结算趋势 - 得州农场主通过“人民币结算联盟”实现货款三天到账并节省4%成本，东南亚橡胶商、澳大利亚铁矿石生产商、荷兰花卉商积极尝试人民币结算 [9]

印度政府否认暂停美国武器采购 - 印度国防部明确否认暂停与美国防务采购谈判的报道，称其为"虚假且捏造"，各项采购案例正按现行程序推进 [1] - 此前媒体报道称印度暂停新的美国武器和飞机采购计划，被视为印美关系因关税问题恶化后的首个具体信号 [1] - 印度原计划派遣国防部长访问华盛顿宣布部分采购项目，但该行程已被取消 [1] 美印贸易摩擦加剧 - 特朗普于8月6日对印度商品加征额外25%关税，作为对印度购买俄罗斯石油的惩罚措施 [1] - 印度出口商品面临的总关税达到50%，位居美国贸易伙伴中较高水平 [1] - 印度外交部指责美国"不公平、不合理、不合理"，承诺采取必要行动保护国家利益 [2] - 美国是印度最大出口市场，2024年印度对美出口总额近870亿美元 [2] 印度经济潜在影响 - 美国50%的高关税若生效，将对印度经济产生重大影响 [2] - 主要受冲击行业包括纺织品、成衣、汽车零部件、钢铁和宝石等 [2] - 高关税将使印度在与越南、孟加拉国和中国等竞争对手的较量中处于不利地位 [2] 印俄合作深化 - 在美印贸易摩擦背景下，印度与俄罗斯合作关系正得到加强 [3] - 两国官员于8月6日举行会议，讨论深化工业领域合作 [4] - 合作领域包括稀土和关键矿产开采、航空航天科技、碳纤维及3D打印技术等 [4] - 双方还讨论了铝、化肥、铁路运输等关键领域的合作 [4] - 会议签署议定书，重申战略伙伴关系并承诺深化工业与经济合作 [4]

船舶制造与海工产业 - 江苏新扬子造船有限公司交付第6艘50000DWT MR油船 标志着6艘油轮系列圆满收官 进一步巩固靖江船企在油轮细分市场的竞争力 [1] - 新时代和新扬子两大船企成功建造30万吨级VLCC和11 4万吨LR2型油船等高技术高附加值船舶 上半年清洁能源船造船完工量占比提升至55% 手持订单量占比达70% [2] - 多凯动力机械公司为全国第4家、江苏首家生产爱维能大型船用低速柴油机的企业 目前手持订单超80台 下半年计划每月交付3-4台船用主机 [2] 工业经济与产业集群 - 靖江市上半年规上工业开票759 8亿元 同比增长8 5% 工业用电19 2亿千瓦时 增长8 3% 两项增幅均列泰州第一 [1] - 规上企业利润累计实现99 6亿元 增幅51 5% 总量列泰州第一 [1] - 高技术船舶、汽车零部件、金属材料产业规上开票分别增长10 5%、10 4%、15 8% 大健康和新一代信息技术产业分别增长9 5%、7 9% [3] - 金属新材料产业集群效应持续放大 甬金、正立、德靖等重点项目产能加速释放 [2] 重大项目建设与投资 - 赛德力医药离心机智能生产和诊断中心(总投资30亿元)、卓然石化专用装备生产项目(投资10亿元)等重点项目推进 冲刺下半年竣工达产 [4] - 半导体装备产业园吸引离子注入机关键零部件、半导体柔性波纹管等项目入驻 [4] - 上半年经认定5亿元以上新开工项目计划总投资161亿元 投资额列泰州第一 新开工项目平均投资规模7 67亿元 [4] - 扬子泓远清洁能源船制造基地项目(投资55亿元)和永盛光电轻量化铝镁合金压铸件产业化项目(15亿元)为最大单体项目 [4] - 新时代新能源船舶智造等5个省重大产业项目实现100%开工 卓然石化专用装备等72个5亿元以上在建项目加快建设 [5] 科技创新与新兴产业 - 凯飞航空制造生产C909飞机水平尾翼 首个工作包首架产品已投入生产 规划二期辅材零件制造项目落地 加速融入长三角航空制造产业链 [6] - 依托凯飞航空、航天信控两大骨干企业 拓展商业航天火箭、低空经济等领域 推动航空航天产业发展 [6] - 发布"千帆靖发"揭榜挂帅榜单 面向全球征集16项企业关键技术解决方案 已吸引5家高校揭榜 助力攻克"卡脖子"技术 [6] - 前瞻布局生物医药、半导体等未来产业 加快锻造新质生产力 [6] 产业链发展与招商 - 建立市领导联系服务"四重"工作机制 健全项目全流程跟踪服务机制 [4] - 开展产业链招商、委托招商、以商招商 举办靖江(北京)产创融合发展恳谈会等28场产业促进活动 [5] - 上半年新签约5亿元以上项目50个 新开工、新竣工5亿元以上项目分别达21个、11个 [5]

海特高新子公司安胜业务进展 - 子公司安胜与国内主流eVTOL头部企业开展合作，涉及分系统仿真模拟和工程模拟机的研制 [1] - 安胜协助主机厂商进行飞行器的研发、设计和适航取证工作 [1] - 在型号投入运营后，安胜将研发制造培训模拟设备用于飞行员（操作员）培训 [1] - 除模拟仿真设备外，安胜还在部分机载航电开发上与合作伙伴展开深度合作 [1]

交易批准与进展 - 波音以47亿美元收购Spirit AeroSystems的交易获得英国反垄断监管机构批准 英国竞争与市场管理局决定不进行更深入调查 [1] - 交易为全股票形式 每股37 25美元 Spirit AeroSystems估值达47亿美元 总交易价值83亿美元（含净债务） [1] - 交易预计2025年第四季度完成 完成后Spirit AeroSystems将重新并入波音 [1] 交易背景与业务整合 - Spirit AeroSystems曾因波音削减成本被分拆 现为737 787梦想客机等商用飞机提供关键零部件 交易后回归波音体系 [1] - 空客将接管Spirit AeroSystems部分业务 涉及为欧洲飞机制造商生产的零部件 [2]

日前，深交所及其全资子公司深圳证券信息有限公司宣布，根据指数编制规则，将对深证成指、创 业板指、深证100等指数实施样本定期调整，并于6月16日正式实施。深证成指将更换20只样本，调入主 板、创业板公司各10家；创业板指将更换8只样本，创业板50将更换5只样本，深证100将更换3只样本， 调入主板公司1家，创业板公司2家。 5月30日，中证指数公司发布公告称，将调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证 A100、中证A500等指数样本，并于6月13日收市后正式生效。同日，上交所与中证指数公司也联合发布 公告称，将调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本，于6月13日收市后生效。 6月16日，A股指数"家族"将以全新面貌面世，一系列重要指数调整与新指数发布同步落地。 A股指数体系持续优化完善 深市指数样本调整的同时，上交所、中证指数公司也发布了指数定期调整结果。 具体来看，沪深300指数更换7只样本，软通动力、中航成飞等调入指数；中证500指数更换50只样 本，恒玄科技、百济神州等调入指数；中证1000指数更换100只样本，万辰集团、思瑞浦等调入指数； 中证A50指数更换4只样 ...

板块表现与资金流向 - 8月8日航空航天板块震荡走低 航空航天ETF天弘（159241）下跌0.41% 成交额超7200万元 居同标的第一 溢折率0.13% 换手率15.76% [1] - 截至发稿 航空航天ETF天弘（159241）盘中净申购达700万份 [1] - 8月7日单日净流入资金超2200万元 居同标的第一 年内份额新增率超109% 位居同标的第一 [1] 指数构成与行业特征 - 国证航天指数国防军工行业权重占比近98% 为全市场军工含量最高指数 [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块权重占比近67% 深度聚焦大飞机研制 低空经济 商业航天等新兴领域产业链 [1] 行业动态与机构观点 - 8月9日-11日捷龙三号遥六运载火箭将搭载"吉利星座04组"11颗卫星升空 为极氪 领克等品牌提供厘米级高精定位 卫星通信及自动驾驶支持 [2] - 中金公司认为商业航天产业有望进入发展快车道 建议关注卫星制造 发射及下游应用投资机会 [2] - 兴业证券表示军工行业新一轮订单释放预期增强 构成基本面持续改善的长期逻辑支撑 [2]

（文章来源：每日经济新闻） 国泰海通指出，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张 局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，精选航天航空装备、军工电子、地面兵装领域的优质 企业，深度契合新质生产力发展方向，相较于中证军工、中证国防指数，国证航天指数中航空装备、航 天装备的占比更高，航空航天装备权重占比高达66.8%，助力投资者一键布局。 8月8日午后，A股三大指数震荡调整，军工板小幅下行。截至14点00分，航空航天ETF（159227）震荡 下跌，跌幅0.58%，成交额达9541万元，稳居同类第一。持仓股华力创通、上海瀚讯、航天晨光、中国 卫星等跟涨。 流动性方面，航空航天ETF盘中换手11.37%，成交9541万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月8 日，航空航天ETF本周日均成交1.49亿元，居可比基金第一。 ...