跨境电商与拉美市场 - TikTok正在拓展拉美市场，中国跨境电商平台需突破物流、支付、监管和文化壁垒以实现本地化增长 [2] 潮玩产业链与出海 - 东莞代工厂生产的Labubu潮玩产品以低成本生产（3.5分钱/张），最终以千元高价被全球潮玩爱好者抢购 [3] - 中国潮玩出海进入2.0阶段，行业面临内卷但策略趋于谨慎 [4] 储能行业与国际政策 - 美国储能公司Powin破产，凸显出海储能企业受政策变动影响，海辰储能300亿估值承压 [5] 金融科技与越南市场 - 越南政府发布金融科技监管沙盒政策，为中资互金企业提供新牌照和贷款业务机遇 [6] 硬件创业与全球化 - 硬件创业公司Nothing以高端To C产品立足伦敦，估值达10亿美元，模式稀缺 [7][8] 二手车与电动汽车出口 - 商务部加强二手车出口指导，2024年2月启动全国二手车出口业务 [9] - 2025年前5个月深圳市电动汽车出口111.8亿元，同比增长16.7% [9] - 中国与阿联酋开通汽车物流新通道，首航装载近4000辆国产汽车，覆盖中东、地中海和非洲市场 [9] 国际合作与投资 - 印尼与沙特签署270亿美元合作协议，涵盖清洁能源、石化、医疗保健等领域 [10] - 阿里云未来一年投入超4亿元支持国际生态建设，合作覆盖欧美及亚太技术公司 [10] - 美国取消对中国芯片设计软件的出口限制，西门子恢复对中国客户的技术支持 [10] 物流与市场拓展 - 卡塔尔物流企业GWC推出Flow Port解决方案，为中企进入沙特市场提供快速通道，2024年沙特港口货物处理量达3.2078亿吨（同比增长14.45%） [11] 医疗行业与印尼市场 - 印尼医疗参访项目聚焦市场机遇，帮助中企对接政府部门及合作伙伴 [13] 品牌全球化与英文传播 - KrASIA英文媒体服务覆盖东南亚商业人群，助力中国公司提升全球品牌影响力 [16] 出海社群与资源整合 - 36氪出海学习交流群已吸引超17,000位出海人，提供跨境资讯和生态链接 [18]

AI商业变革趋势 - AI已从概念阶段进入实际应用阶段，正在深刻改变商业底层逻辑并重塑未来[1][8] - 70%引入AI的企业实现运营效率显著提升，成本降低20%-50%[9] - 亚马逊AI推荐算法提升商品精准度30%带动销售增长，医疗AI辅助诊断准确率达95%[11] CEO认知重构 - 企业领导者需从"是否使用AI"转向"用AI重构决策逻辑、组织形态和商业边界"[2] - CEO需成为AI时代"原住民"，而非仅让团队适应AI[3] - 当前普遍存在"高认知低实践"现象，需通过实操建立"肉身体感"[16][17] 10项AI体感练习 入门实践 - 将手机Dock栏传统功能替换为AI工具以改变工作模式[19] - 花费20美金体验国际顶级大模型（如GPT-4）的智力服务[20] 实战应用 - 利用AI"深度研究"模式生成2万字市场/竞品报告[20] - 固化工作SOP创建专属AI Agent处理重复任务[20] - 5分钟内用AI解析1小时英文播客核心观点[21] - 通过AI分析会议录音识别潜在权力关系与真实诉求[22] 进阶管理 - 撰写1500字"个人说明书"提升AI建议精准度[23] - 3天内用AI批量生产20条个人IP内容实现规模化输出[24] 组织协同 - 建立"共享提示词"机制使AI输出符合公司战略[26] - 将日程工作全流程AI化覆盖学习/决策/沟通场景[25] 课程价值主张 - 提供具体Prompt指令与1小时打磨的"播客转公众号"万能模板[28] - 目标人群覆盖CEO/管理者/HR，重点解决"知易行难"问题[33] - 培养AI工具链搭建能力与组织协同机制建设能力[33]

稳外资政策举措 - 山东省推出20条高含金量稳外资举措，涵盖扩大开放、投资促进、平台效能提升等领域 [1][2] - 政策延续国家稳外资框架并创新，重点突破服务业开放如电影制作、电信、医疗、教育等试点 [2] - 生物医药领域开放措施包括支持外资参与生物制品分段生产、境外细胞基因药临床试验及"三通道"审批 [2] 投资促进与招商策略 - 打造跨国公司领导人青岛峰会、儒商大会等国际活动矩阵，提升招商影响力 [2] - 聚焦欧洲、新加坡、日韩、香港等主要投资来源地，利用"投资中国"、进博会平台实施精准招商 [2] - 创新外资利用方式，包括利润再投资、跨国股权并购及新能源、金融领域引资 [2] 开放平台与项目保障 - 实施开发区高质量发展行动，强化产业链招商与外资监测，发展综保区"保税+"新业态 [3] - 自贸试验区开展化工新材料等重点产业全链条改革及压力测试 [3] - 建立过亿美元外资项目库跟踪服务机制，定期调度并协调落地问题 [3] 外资企业权益保障 - 畅通外资企业权益救济渠道，优化政府采购投诉处理流程 [3] - 各级财政部门依法受理并公平处理外资企业投诉 [3]

中国经济与消费增长 - 中国经济呈现向好态势，前5个月社会消费品零售总额同比增长5% [1] - 外贸效益提升、市场多元，增长势头良好，国内消费稳健增长 [1] - 以人工智能为代表的新技术快速发展，为产业发展提供动力 [1] 消费增长潜力与结构 - 服务消费增长存在巨大空间，包括医疗、教育、文旅等领域 [1][2] - 人均GDP超过1.3万美元后，消费结构加快转型升级，成长型、享受型消费将持续增长 [2] - 农村居民人均可支配收入达23119元，同比实际增长6.3%，城乡居民收入差距缩小 [1] 扩大内需与供给侧改革 - 需深化国内消费市场改革，优化服务业结构，扩大消费规模 [1] - 政府加大民生保障投入，提高退休人员养老金、推出"以旧换新"促消费活动、发放消费券 [1] - 进一步完善收入分配制度，提高居民收入在国民收入中的比重 [1] 优化供给的策略 - 为不同年龄段消费者提供更适当的商品和服务组合 [2] - 推动服务业开放提速，拓展医疗康养、文化旅游等领域新场景 [2] - 发展休闲消费、高端消费、时尚消费、新型消费，以先进技术赋能供给端转型 [2] 消费观念与市场变化 - 传统奢侈品市场消费下降反映消费观念转变，而非消费降级 [2] - 科技含量高的自主品牌市场规模不断扩大，新兴产品消费持续增长 [2]

港股市场表现 - 上半年港股市场表现亮眼 南向资金加速流入 [1] - 恒生指数和国企指数市盈率处于历史低位 具备较高安全边际和配置价值 [1] - 分析人士普遍认为下半年南向资金有望进一步推动港股市场向好发展 [2] - 外部不确定性因素暂时告一段落 有望提升市场整体风险偏好 [3] - 本轮港股上涨行情有望延续 流动性环境整体较为友好 [3] 南向资金流向 - 上半年南向资金净买入金额达7311.93亿港元 接近去年全年的8078.69亿港元 [1] - 南向资金净流入前五行业为非必需性消费(3159.27亿港元)、金融业(2788.02亿港元)、资讯科技业(1241.85亿港元)、医疗保健业(1209.22亿港元)和电讯业 [1] - 上半年南向资金净买入金额前十名个股为阿里巴巴-W、美团-W、建设银行、中国移动、腾讯控股、招商银行、中芯国际、中国银行、工商银行 [2] - 近1个月南向资金净买入金额前三名为美团-W、建设银行、招商银行 [2] - 现存公募增配或带来5000亿港元流入 若考虑其他南向投资增配空间高达万亿港元 [2] 行业配置 - 非必需性消费、金融业、医疗保健业成为南向资金配置焦点 [1] - 南向资金近期更青睐创新药和新消费板块 [2] - 今年南下资金主要流向港股市场中的新消费、人工智能等核心资产 [3] 市场观点 - 南向资金是港股市场主力资金 其在港股的边际及阶段定价权逐步抬升 [2] - 南向资金持续流入是港股整体行情和行业轮动的核心驱动力 [2] - 投资者信心增强 风险偏好提升 [3] - 美联储年内利率决议或更早地向市场释放流动性 [3]

促消费政策组合拳 - 央地近期密集出台促消费政策组合拳 包括新能源汽车下乡、消费品以旧换新资金下达、提振消费专项行动等 旨在激发消费潜力[1] - 政策底层逻辑聚焦扩大内需、调整产业结构、提振市场信心 通过补贴措施增加总需求 推动产业升级 增强经济向好预期[3] - 5月社会消费品零售总额达41326亿元 同比增长6.4% 创2024年以来新高 显示政策效果显著[4] 政策具体举措 - 央行等六部门推出19项金融新政 包括创新家庭财富管理产品 规范居民理财业务 提高财产性收入[2] - 商务部启动2025年千县万镇新能源汽车消费季 活动涵盖汽车换能、消费场景创新、系列活动举办等[2] - 地方层面 北京、上海、成都等地推出特色消费活动 全国暑期文旅消费季发放超5.7亿元消费补贴[2] - 发改委7月将下达第三批以旧换新资金 制定按月/周的"国补"使用计划 保障政策有序实施[4] 资金规模与产业影响 - 下半年预计1380亿元"两新"政策资金落地 可拉动居民消费7000-9000亿元[4] - 服务消费成为新动力源 重点提振电信、医疗、养老等领域 稳步扩大服务开放[4] - 房地产政策有望进一步放松 包括购房补贴、税费减免、公积金贷款优化等[4] - 汽车、家电、通信器材、家居等领域或获更大补贴力度 专项债收储可能成为政策储备方向[5] 消费增长预测 - 2025年社会消费品零售总额预计同比增长6% 下半年增速较上半年扩大1个百分点 全年较2024年提升2.5个百分点[6] - 暑期及国庆假期将带动旅游、餐饮、娱乐等服务消费旺季[7] - 消费结构向绿色、智能、个性化发展 新能源汽车、智能家居、健康消费等领域成未来热点[7] - 数字技术推动消费升级 智慧商圈、智能消费、定制消费等沉浸式场景将提升消费体验[7]

行业ETF表现 - 全球航空业ETF当前价23 22美元 下跌0 21美元（跌幅0 9%） 成交量43489股 总市值7314 30万美元 年初至今下跌8 4% [1][2] - 医疗业ETF当前价135 73美元 下跌0 98美元（跌幅0 72%） 成交量67 61万股 总市值259 74亿美元 年初至今下跌0 48% [1][2] - 公用事业ETF当前价81 39美元 下跌0 55美元（跌幅0 67%） 成交量94 27万股 总市值118 16亿美元 年初至今上涨9 05% [1][2] - 网络股指数ETF当前价264 34美元 下跌1 53美元（跌幅0 58%） 成交量12343股 总市值175 52亿美元 年初至今上涨8 71% [2] - 金融业ETF当前价52 48美元 下跌0 18美元（跌幅0 34%） 成交量222 53万股 总市值584 13亿美元 年初至今上涨9 35% [2] - 科技行业ETF当前价250 50美元 下跌0 47美元（跌幅0 19%） 成交量25 46万股 总市值796 73亿美元 年初至今上涨8 1% [2] - 全球科技股ETF当前价91 13美元 下跌0 15美元（跌幅0 17%） 成交量2507股 总市值12 76亿美元 年初至今上涨7 73% [2] - 日常消费品ETF当前价81 92美元 下跌0 07美元（跌幅0 08%） 成交量68 38万股 总市值138 62亿美元 年初至今上涨5 48% [2] - 银行业ETF当前价57 33美元 下跌0 04美元（跌幅0 07%） 成交量50391股 总市值44 37亿美元 年初至今上涨4 81% [2] - 区域银行ETF当前价61 39美元 下跌0 03美元（跌幅0 05%） 成交量92 93万股 总市值51 23亿美元 年初至今上涨3 11% [2] - 半导体ETF当前价275 93美元 上涨0 09美元（涨幅0 03%） 成交量19 80万股 总市值32 62亿美元 年初至今上涨13 94% [2] - 生物科技指数ETF当前价127 72美元 上涨0 09美元（涨幅0 07%） 成交量26995股 总市值101 41亿美元 年初至今下跌3 31% [2] - 可选消费ETF当前价218 54美元 上涨0 28美元（涨幅0 13%） 成交量19 30万股 总市值274 49亿美元 年初至今下跌2 11% [2] - 能源业ETF当前价85 78美元 上涨0 32美元（涨幅0 37%） 成交量109 28万股 总市值214 81亿美元 年初至今上涨1 74% [2] 市场整体趋势 - 美股盘初主要行业ETF多数下跌 其中航空业 医疗业和公用事业ETF跌幅居前 [1]

宏观经济政策展望 - 下半年宏观政策将加大货币财政政策协同力度 推动新动能成长并保持经济稳定增长 [1] - 2025年赤字率安排达4% 1-5月一般公共预算支出增速4.2% 政府性基金支出增速16% [14] - 三季度政府债券发行将加速 超长期特别国债或增发1万亿元支持"两新"建设 [15][21] 新质生产力发展 - 2023年战略性新兴产业占GDP超13% 2025年有望突破17% [2] - 半导体产业2025年市场规模预计突破1800亿美元 国产化率提升至50% [2] - 1-5月新能源汽车产销量同比增45% 高端新能源乘用车占比显著提升 [2] - 人工智能领域国产大模型表现优异 AI芯片性能增强推动多领域应用 [2] - 光伏产业技术持续创新 光电转换效率提升且成本下降 [2] - 2025年上半年生物医药产值预计同比增15% 创新研发与国际化步伐加快 [2][3] 消费市场趋势 - 1-5月社零总额同比增5% 较2024年底提升1.5个百分点 [4] - 下半年"以旧换新"政策将落地1380亿元 预计拉动消费7000-9000亿元 [5] - 服务消费成为新增长点 电信/医疗/养老等领域持续开放创新 [5] - 2025年社零总额预计同比增6% 下半年增速较上半年扩大1个百分点 [5] 固定资产投资 - 1-5月固定资产投资同比增3.7% 较2024年底扩大0.5个百分点 [6] - 装备制造和高技术制造业投资保持双位数增长 贡献率近2/3 [7] - 2025年基建投资增速预计扩大至6% 重点投向铁路/水利/数字基建 [8] - 房地产投资1-5月同比跌10.7% 全年跌幅或达10% [9][10] 外贸形势分析 - 上半年出口增速约5% 对美出口下滑但其他地区增长可观 [11] - 美国关税每加征10%或致中国出口降1.5-2个百分点 [12] - 全年贸易顺差三种情景预测：10431亿/9895亿/8464亿美元 [13] 货币政策动向 - 1-5月社融存量增速8.7% M2增速7.9% 较2024年底分别升0.7和0.6个百分点 [16] - 三季度或降准0.5个百分点 四季度可能降息0.2个百分点 [17][21] - 全年社融增量预计36万亿元 M2增速或小幅降至7.7% [18] 重点行业表现 - 半导体自主可控加速推进 AI算力需求刺激芯片增长 [3] - 光伏维持高景气度 技术进步推动成本下降与市场扩张 [3] - 生物医药创新研发加速 集采优化推动市场整合 [3] - 房地产销售面积预计全年降5% 价格同比跌2-4% [10]

报告核心观点 - 网格交易是基于价格波动的高抛低吸策略，适用于价格频繁波动市场，权益型 ETF 是较合适的网格交易标的，本期华宝证券 ETF 网格策略重点关注半导体、人工智能、机器人、医疗等 ETF [3][12] 网格交易策略概述 - 网格交易是基于价格波动的高抛低吸策略，不预测市场走势，利用价格波动获利，适用于价格频繁波动市场，震荡行情中可灵活运用以增强收益，待市场方向明确后再切换仓位及策略 [3][12] - 适用网格交易标的需具备选择场内标的、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好、波动性较大等特征，权益型 ETF 较合适 [3][12] 华宝证券 ETF 网格策略标的分析 半导体 ETF（512480.SH） - 技术制裁下国产替代占比提升，AI 应用场景扩容使算力芯片需求抬升，构成我国半导体产业供需两旺中长期逻辑 [3][13] - 供给端，美国限制中高端半导体出口，中国台湾将 601 个实体纳入出口管制名单，国家集成电路产业投资基金三期成立，有望加速产业链“去美化”和技术突围 [3][13] - 需求端，2025 年我国 AI 相关设备出货量和应用场景规模将大幅增长，助推算力芯片需求抬升 [3][13] 人工智能 ETF（159819.SZ） - 2025 年政策持续加码，从“持续推进”到“加快实施”，支持人工智能企业上市，体现我国发展人工智能与“科技兴国”决心 [4][16] - 政策推动下，2025 年以来人工智能行业涌现新模型、新技术、新业态，433 款国产大模型备案，推动产业智能化转型迈入规模化阶段 [4][16] 机器人 ETF（159770.SZ） - 我国 2023 年印发《指导意见》，提出 2025 年人形机器人发展目标，伴随技术突破，目标正逐步实现 [4][5] - 2025 年举办多场机器人赛事，展示我国人形机器人技术已迈入商业化落地阶段，政策有望加强对机器人领域融资支持 [5][19] 医疗 ETF（512170.SH） - 长期看，全球人口老龄化驱动医疗刚性需求攀升；短期看，2025 年我国出台多项支持创新药产业政策，提升创新药投资价值 [6][20] - 政府工作报告及相关部门文件提出支持创新药和医疗器械发展、优化审评审批、推出针对性举措破解创新药难题，助推医疗产业高质量发展 [6][20] 其他 ETF 标的 - 建议投资者用数只相关性较低的 ETF 构成组合，如“宽基 + 行业”“A股 + 港股”，可分散风险、提高资金利用率 [24] - 本期还关注恒生科技 ETF、中概互联 ETF 等多只 ETF，提供基金代码、名称、分类、投资范围等信息 [25]

科创债ETF获批 - 首批10只科创债ETF获批，包括易方达基金、广发基金、华夏基金、鹏华基金、博时基金、招商基金等6家在上交所上市的科创债ETF，以及嘉实基金、南方基金、富国基金、景顺长城基金等4家在深交所上市的科创债ETF [1] A股新开户数 - 2025年6月A股新开户165万户，同比增长53%，上半年累计新开1260万户 [1] - 2025年1月新开户157万户，2月284万户实现近翻倍增长，3月突破300万户，4月环比下降37.22%，5月受假期影响回落，6月环比增长5.84% [1] 贵金属交易监管 - 自2025年8月1日起，现金购买黄金超10万元需上报，从业机构需在交易发生5个工作日内提交大额交易报告 [1] 水电技术突破 - 全球首台单机容量最大500兆瓦、转轮尺寸最大6.23米的冲击式水轮机转轮研制成功，将应用于西藏扎拉水电站 [2] 光伏项目 - 中国首座海水漂浮式光伏项目建成投用，年发绿电1670万千瓦时，可降低二氧化碳排放1.4万吨 [2] 充电宝寄存 - 广州白云机场充电宝寄存费20元/天，收费标准与行李寄存统一 [2] 广告牌整改 - 脉动立体广告牌因挤占候车座椅空间正在全国多地推进整改 [3][4] 哪吒汽车股权冻结 - 哪吒汽车关联公司合众新能源汽车有限公司新增20亿人民币股权冻结，冻结期限3年 [5] 融创房地产被执行 - 融创房地产集团有限公司新增五条被执行人信息，执行标的合计7.7亿余元，涉及票据追索权纠纷等案件 [6] 万达集团股权冻结 - 大连万达集团股份有限公司新增700万人民币股权冻结，冻结期限自2025年6月30日至2028年6月29日 [7] 长华集团项目定点 - 长华集团收到国内新能源车企9.7亿元项目定点通知书，定点产品为关键金属结构件，预计2026年第三季度开始量产 [8] 中信建投债券发行 - 中信建投获批发行不超过200亿元永续次级公司债券，批复有效期为24个月 [9] 华电国际票据发行 - 华电国际成功发行10亿元中期票据，期限为3+N年，票面利率1.95% [10] 蓝思科技贷款 - 蓝思科技获中信银行9亿元贷款承诺，专项用于股票回购 [11] 麦迪科技业绩预告 - 麦迪科技预计2025年上半年净利润2500万元至2700万元，同比扭亏为盈 [12][13] 股市行情 - 创业板指跌1.13%，沪深两市成交额1.38万亿，光伏、海洋经济概念股逆势爆发，通威股份等近10股涨停，巨力索具等10余股涨停 [14]