公司历史沿革 - 公司成立于1988年并于2008年在深交所上市 [2] - 2024年6月海尔集团通过海盈康完成收购基立福持有的20%股份并获得6.58%股份表决权委托 控股股东变更为海盈康 实际控制人变更为海尔集团 [2] - 2024年7月完成董事会换届选举 [2] 行业概况 - 血液制品行业属于生物制品细分领域 具有高技术门槛和严格监管 国内正常经营企业不足30家 2001年后未批准新企业 [3] - 2024年国内采浆站数量超300家 总采浆量超13,000吨 较2023年显著增长 但仍低于实际需求 [3] - 产品分为白蛋白类/免疫球蛋白类/凝血因子类三大类 其中国内人血白蛋白销售占比最高 且进口产品占主导地位 [3] 财务与经营数据 - 2025年一季度主营收入20.06亿元(同比下降2.45%) 归母净利润5.66亿元(同比下降25.2%) 扣非净利润5.7亿元(同比下降3.52%) [10] - 毛利率38.75% 负债率6.25% 财务费用-2588万元 投资收益9035.35万元 [10] - 商誉主要来自同业收购 被收购企业经营稳健 公司定期进行减值测试 [4] 产品与市场动态 - 人血白蛋白受医保政策和供需关系影响销售略有放缓 但存在刚性需求 适用于休克/脑水肿/肝硬化等病症 新适应症有拓展空间 [5] - 血液制品行业存在库存 生产检验和批签发周期较长 [6] - 自2024年下半年起部分产品价格下调 价格受政策及供需关系影响 [7] 研发进展 - 推行"拓浆"与"脱浆"双战略 持续投入基础研究和临床转化 [9] - SR604注射液(用于血友病预防治疗的单克隆抗体制剂)已进入Ⅱb期临床试验 [9] - 药物研发存在不确定性 上市时间需根据进展披露 [10] 机构预测与市场数据 - 90天内2家机构给予买入评级 目标均价7.97元 [10] - 机构预测2025年净利润区间23.08亿-28.29亿元 2026年区间25.49亿-31.41亿元 [11] - 近3个月融资净流出326.04万元 融券净流入6222手 [11]

2025年上半年业绩表现 - 公司实现营收31.1亿元 同比增长9.47% [2] - 归属上市股东的净利润6.326亿元 同比减少12.88% [2] - 第一季度营收13.18亿元 同比增长7.84% [3] - 第一季度归母净利润2.44亿元 同比下降22.90% [3] 业绩变动原因分析 - 营收增长主要受销量增长影响 [2] - 净利润下降主要因产品销售价格同比下降及信用政策变化导致利息收入减少 [2] - 产品价格下降减少的利润大于销量增长增加的利润 [3] - 进口人血白蛋白批签发数量持续增加对国产产品形成竞争压力 [3] 采浆量与资产状况 - 在营85家单采血浆公司采集血浆1361吨 同比增长0.7% [3] - 总资产达165.22亿元 较年初增长4.11% [3] - 归属于上市公司股东的每股净资产为5.85元 增长3.90% [3] 历史业绩增长轨迹 - 2019-2024年营业收入从32.82亿元持续增长至60.32亿元 [4] - 同期归母净利润从6.11亿元增长至15.49亿元 [4] - 2024年归母净利润同比增长39.52% 为近六年最高增速 [4] 行业地位与竞争优势 - 控股股东为央企国药集团旗下中国生物 [5] - 通过重组整合实现血液制品业务整体上市 [5] - 截至2024年拥有单采血浆站总数107家 其中在营85家 [6] - 2024年血浆采集量2781吨 占国内行业总量约20% [6] 行业环境与政策背景 - 血制品在国内处于供不应求状态 [6] - 只允许进口人血白蛋白和重组凝血因子类产品 [6] - 2021年后停止审批新的血液制品企业 行业进入存量竞争 [6] 经营效率对比 - 2024年公司每吨血浆创造营收约216.22万元 [7] - 同期上海莱士每吨血浆创造营收约503.25万元 [7] - 行业正经历从供不应求到价格承压的转变 [7] 发展挑战与转型 - 数量优势未直接转化为质量领先 [6] - 面临成本压力和技术效率问题 [6] - 需要完成从规模扩张到提质增效的转型 [2]

公司概况与股权变更 - 公司成立于1988年，2008年在深交所上市 [2] - 2024年1月海尔集团通过海盈康收购基立福持有的20%股份，并获得剩余6.58%股份表决权委托 [2] - 2024年7月完成董事会换届，控股股东变更为海盈康，实际控制人变更为海尔集团 [2] 行业现状与市场数据 - 国内血液制品行业自2001年起未批准新企业，现存企业不足30家 [3] - 2024年全国采浆站300余家，总采浆量超13,000吨，同比显著增长但仍供不应求 [3] - 血液制品分为白蛋白类、免疫球蛋白类、凝血因子类三大类 [3] - 人血白蛋白占国内销售主导地位，其中进口产品占比超50% [3][5] 产品与研发进展 - 人血白蛋白适用于休克、脑水肿、肝硬化等病症，新适应症仍有拓展空间 [5] - 公司推进"拓浆""脱浆"战略，SR604注射液进入Ⅱb期临床试验 [8] - SR604为血友病治疗用单克隆抗体，研发周期长且存在不确定性 [8][9] 经营与市场动态 - 血液制品生产检验周期长，行业普遍存在库存 [6] - 2023年下半年起部分产品价格下调，公司维持合理定价策略 [7] - 商誉主要来自同业收购，被收购企业经营稳健并定期进行减值测试 [4]

股东大会基本情况 - 会议于2025年7月31日以现场与网络投票结合方式召开，现场地点为上海市奉贤区南郊宾馆，网络投票通过深交所交易系统及互联网投票系统进行 [3] - 会议由副董事长兼总经理徐俊主持，召集人为第六届董事会，程序符合《公司法》《公司章程》等规定 [3] - 总出席股东978人，代表股份3.21亿股（占总股本48.84%），其中现场出席4人（持股1.93亿股，占比29.38%），网络投票974人（持股1.28亿股，占比19.46%） [4] 中小股东参与情况 - 中小股东（非董监高及持股5%以上股东）共973人参与，代表股份7985万股（占比12.15%），其中现场仅2人参与（持股1700股），网络投票971人（持股7985万股） [6] - 公司回购专用账户持有的6532万股不享有表决权，已从总表决权股份中扣除 [6] 提案表决结果 1. **会计师事务所聘任议案** - 总体通过率99.11%（31.81亿股同意），反对率0.85%（2724万股），弃权率0.05%（149万股） [7] - 中小股东支持率96.40%（7.70亿股同意），反对率3.41%（2724万股） [7] 2. **公司章程修订议案（特别决议）** - 总体通过率90.26%（28.98亿股同意），反对率9.70%（3.12亿股），需达3/4表决权通过 [8][9] - 中小股东支持率60.85%（4.86亿股同意），反对率39.01%（3.12亿股） [9] 法律意见与文件 - 北京市金杜（青岛）律师事务所出具法律意见书，确认会议程序及结果合法有效 [10] - 备查文件包括股东大会决议及法律意见书 [11]

公司扩产计划 - 公司拟定增募资不超过15亿元，其中12亿元投向智能产业基地项目，3亿元用于补充流动资金 [1] - 智能产业基地项目计划总投资23.08亿元，设计产能为年处理血浆1,200吨，是现有产能的1.85倍 [1][5] - 项目建设期4.5年，预计税后财务内部收益率18.39%，税后静态投资回收期9.12年（含建设期） [6][13] - 与2022年定增预案相比，募资金额增加4.13亿元，规划产能由800吨上升至1,200吨，增幅50%，投入金额由9.10亿元增加至23.08亿元，增幅154% [6] 公司现状与挑战 - 公司现有血液制品生产线设计年投浆量约400吨，经多次改造升级目前已提升至650吨 [10] - 2024年产能利用率约86%，基本匹配当前采浆量561.57吨 [11] - 2024年生产血液制品601.69万瓶，同比增加24.72%，但销售507.33万瓶，同比减少5.42%，库存量上升至226.51万瓶，同比增长超过70% [20] - 公司资产负债率30.47%，远高于行业平均值（多数头部企业不超过15%） [30] 行业竞争格局 - 国内血液制品行业长期供需失衡，人血白蛋白进口比例由2012年48%上升至2024年69% [9] - 2024年血制品市场规模约600亿元，预计2030年将达950亿元 [9] - 行业28家企业中已有12家建成或正在建设千吨级生产基地 [16] - 头部企业加速并购整合（如天坛生物收购中源瑞德、博雅生物收购绿十字等）和建设千吨级生产基地 [21] 原料供应与政策环境 - 公司浆站采浆量从2022年466.77吨增长至2024年561.57吨，年复合增长率9.69% [11] - 公司现有9个单采血浆站，平果浆站采浆量超过160吨 [25] - 国家对新设单采血浆站管控严格，公司2017年上市时有7个浆站，至2024年末增至9个 [26] - 公司计划通过存量浆站挖潜（目标维持9.69%增速）和寻求并购机会扩大浆源 [24][25][26] 技术替代风险 - 行业面临基因重组技术冲击，已研发重组凝血因子和重组白蛋白 [23] - 公司认为这些产品仅能作为血源性血液制品的补充，无法完全替代传统产品 [23]

定增募资计划 - 公司拟非公开发行不超过4536万股股票，募集资金不超过15亿元，用于智能产业基地项目及补充流动资金 [1] - 智能产业基地项目设计产能为年处理血浆1200吨，总投资23.08亿元，其中定增募集资金投入不超过12亿元 [2] - 公司现有生产线设计年投浆量约400吨，经改造提升至650吨，但进一步升级空间有限，急需新建工厂拓展产能 [3] 产能扩张背景 - 2022年至2024年公司浆站采浆量从466.77吨增长至561.57吨，年复合增长率9.69% [1][5] - 行业集中度提升，头部企业通过并购和自建生产基地扩大规模，如天坛生物、华兰生物等已投产或建设1200吨级项目 [4] - 药品生产需符合GMP要求，产线建设及审批周期预计不少于四年，公司需提前规划 [3] 行业竞争格局 - 国内近30家血液制品企业中多数规模较小，产品单一，行业集中度不高 [4] - 头部企业通过并购获取浆站资源，如派林生物、天坛生物、博雅生物等近年完成多起收购 [4] - 公司通过浆站新建、设备更新及股权收购（如万宁卫光股权增至100%）提升竞争力，目前拥有9个浆站 [5] 财务与业务表现 - 2023年-2024年公司营业收入分别为10.49亿元、12.03亿元，同比增长56.98%、14.75% [5] - 同期净利润分别为2.19亿元、2.54亿元，同比增长86.06%、15.95% [5] - 2024年血液制品业务收入10.72亿元，同比增长8.85%，毛利率43.04%，同比提升2.28个百分点 [5] 战略规划 - 公司计划推广高采浆量浆站模式（如平果浆站），预计采浆量将进一步增长 [5] - 新产线与原有车间衔接可突破产能瓶颈，实现可持续发展 [1][5] - 智能工厂将生产人血白蛋白、静注人免疫球蛋白等十几类血液制品，提升市场占有率 [3]

公司定增计划 - 公司拟向特定对象发行不超过4536万股A股股票，募集资金不超过15亿元，其中12亿元用于建设智能产业基地项目，3亿元用于补充流动资金[1] - 智能产业基地项目总投资23.08亿元，其中新增建设投资22.56亿元，建设期4.5年，建成后将具备年处理血浆1200吨的产能[2] - 公司现有产能为650吨/年，初始设计产能400吨/年，进一步改造升级空间有限，急需新建工厂拓展产能[2] 产能扩张与产品布局 - 公司2022-2024年采浆量复合增长率达9.69%，但产能瓶颈制约发展，新增1200吨产能将突破这一瓶颈[2] - 新工厂可生产人血白蛋白、静注人免疫球蛋白等十几类血液制品，目前公司在售产品已达11个品种23个规格[3] - 行业龙头企业吨浆收入超过300万元，公司处于第二梯队，扩充产品品类是提升吨浆收入的重要手段[2] 行业发展趋势 - 2024年我国血制品市场规模约600亿元，预计2030年达950亿元[4] - 行业呈现政策壁垒与市场需求双重驱动，国家出台多项政策支持血液制品行业发展[4] - 行业"资源为王"特性明显，头部企业通过资本运作完成产能扩张与技术升级，近年并购事件频发[4] - 全国28家血液制品企业中已有12家建成或正在建设千吨级生产基地[5] 公司战略布局 - 智能产业基地建成后，公司将成为国内少数具有千吨级基地的企业，也是华南区唯一一家[6] - 公司旗下卫光生命科学园已吸引60多家前沿生物医药企业入驻，2024年园区产值达3.57亿元，同比增长48.8%[6] - 公司通过"房东+股东"创新模式，设立三只专项产业基金支持园区企业发展[6] - 公司发展路径清晰，定位"中国产业化血液制品先锋"和"全球平台化生物医药新锐"[7]

产能与浆站情况 - 公司在全国有六个生产基地，位于上海、合肥、衡阳、郑州、温州和南宁，上海、合肥、衡阳规模较大 [2] - 现有六个生产基地产能能满足现有采浆量生产，上海生产基地扩建项目设计产能投浆量为 1,500 吨以上/年 [2] - 收购南岳生物前公司有 44 家单采血浆站，收购完成后南岳生物有 9 家在采单采血浆站，浆站分布于 11 个省（自治区） [3] 浆站开拓策略 - 浆源开发坚持存量、增量两手抓，加强存量挖潜并推进浆站开拓 [4] - 近两年收购广西莱士、南岳生物以获得现有浆站资源，两省浆源丰富 [4] 行业与产品情况 - 行业内血液制品公司或经销商有一定库存 [5] - 国内人血白蛋白受医保政策和供需关系影响销售略有放缓，有刚性需求且新适应症有拓展空间 [6] - 血液制品受政策和供需影响终端价格略有变化，公司关注市场动态维持合理价格 [7] 创新研发情况 - 公司坚持“拓浆”“脱浆”齐步走战略，“脱浆”聚焦安全、优质、高效，加大基础研究等方面投入 [8] - SR604 注射液进入Ⅱb 期临床试验，是抑制人活化蛋白 C 抗凝血功能的单克隆抗体制剂 [8] 合作情况 - 2019 年 3 月公司与基立福签署《排他性战略总协议》开展多方面合作，代理业务有积极影响 [9] - 2024 年 6 月公司与基立福、海盈康重新签署《排他性战略合作总协议》，在多方面展开合作 [9][10]

监事会会议情况 - 上海莱士第六届监事会第七次会议于2025年7月15日下午3点以现场方式召开 [1] - 会议应出席监事3名，实际出席3名，由监事会主席张吉女士主持 [1] - 会议召集和表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 会计师事务所聘任决议 - 监事会全票通过（3票同意、0票反对或弃权）聘任安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度审计机构 [1][2] - 监事会认为该事务所具备必要资质、独立性及专业能力，聘任程序合法合规 [1] - 议案需提交2025年第二次临时股东大会审议 [1][2] 信息披露 - 相关公告全文刊登于《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网 [2][3]

股东大会召开安排 - 公司将于2025年7月31日14:00召开2025年第二次临时股东大会，采用现场与网络投票相结合的方式 [1] - 网络投票通过深交所交易系统进行，时间为7月31日9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00；通过互联网投票系统时间为9:15-15:00 [1] - 股权登记日为2025年7月28日15:00收市时登记在册的股东有权参会 [2] 参会人员资格 - 包括股权登记日持有股份的普通股股东及其代理人、公司董事监事高管、见证律师及董事会邀请嘉宾 [2] - 中小投资者指除持股5%以上股东及公司董监高以外的其他股东 [3] 会议审议事项 - 采用非累积投票制，需获得出席股东所持表决权3/4以上同意方可通过 [3] - 对中小投资者表决结果实行单独计票 [3] 现场会议登记方式 - 法人股东需提供营业执照复印件、法定代表人证明等材料，自然人股东需持身份证及股东账户卡 [4] - 异地股东可通过电子邮件或信函方式在7月30日16点前完成登记 [4] 网络投票操作 - 投票代码"362252"，简称"莱士投票"，表决意见分为同意/反对/弃权 [5] - 股东对总议案与具体提案重复投票时以第一次有效投票为准 [5] - 互联网投票需提前办理深交所数字证书或投资者服务密码 [5]