2025年进博会整体概况与核心数据 - 2025年中国国际进口博览会以“新时代，共享未来”为主题在上海举办，吸引了全球155个国家和地区的4108家境外企业参展，展览面积超过43万平方米，累计进场人次达92.2万，按一年计意向成交金额达834.9亿美元，较上届增长4.4% [1][30] - 本届进博会共有290家世界500强和行业龙头企业参加，超过400项新产品、新技术和新服务实现全球或亚洲首发 [3][29] - 作为全球首个以进口为主题的国家级展会，进博会持续彰显其作为中国高水平对外开放平台的影响力 [1] 科技赋能与传播创新 - 新闻中心首次引入“远征A2”、“灵犀X2”等人形交互机器人作为“AI志愿者”，提供导览、咨询与物品分发服务，打造具身机器人服务场景 [2][12] - 新闻中心联合智通财经、MiniMax等机构设立“媒体岛”，为记者提供数字人播报、AI海报生成等智能创作支持，实现新闻采编分钟级处理 [2][12] - 构建了“大屏+小屏+户外屏”融合传播生态，覆盖家庭用户与通勤人群，并通过新媒体账号矩阵实现社交互动引流，形成“观看—了解—购买”闭环 [2][15] - 馆内设置450个媒体工位、10间免费演播间及16条主题采访路线，提升了报道效率与传播广度 [2][15] 前沿技术与产品首发 - 西门子医疗的极速能谱血管造影系统完成亚洲首发，2.5秒内可捕捉微小肿瘤，最高能节省30分钟卒中救治时间 [3][16] - 海克斯康首款人形机器人AEON进行工业应用场景全球首发，可执行高精度自动化检测等工业任务 [3][16] - 三星展示AI Home人工智能家庭解决方案，通过Bespoke AI实现智能家电全屋自动化 [3][19] - AMD展示了覆盖数据中心、边缘终端、智能汽车等多场景的全栈AI解决方案 [3][19] - 西门子展示AI赋能的沉浸式研发平台，工程师可通过自然语言与XR设备交互操控三维模型 [19] 绿色低碳与可持续发展 - GE Vernova展出可100%燃氢发电的LM6000 VELOX航改型燃机模型，以及能减少电厂95%碳排放的碳捕获解决方案模型，其9HA燃机在中国的相关项目预计每年减排二氧化碳超1050万吨 [3][20] - 施耐德电气展示了BlokSeT新抽屉方案、P3继电保护装置、EPAS能源自动化系统等能效提升与绿色智能制造解决方案 [3][20] - 拜耳作物科学推出“德来”作物健康品牌，涵盖营养肥等品类，呼应农药减量增效的绿色农业政策 [20] 银发经济与健康关怀 - 波士顿科学携4款“银发经济”相关产品首展首秀，为健康老龄化提供技术支撑 [28] - 欧姆龙展出的血压计等设备融入更精准的传感技术，方便老年人居家健康管理 [3][28] - 强生的多款康复类医疗产品亮相展会，涵盖关节护理、术后康复等领域，助力老年人提升生活自理能力 [28] 全球联动与人文交流 - 重点打造“进博三荟”、“魅力友城”等特色活动，首次推出中外友好城市“双城联展”，推动商品与地域文化深度融合 [4][23] - “一带一路”共建国家参展企业数量达123个，同比增长23.1% [4][25] - 虹桥论坛首次设置“增强全球南方经济韧性”议题 [4][25] - 巴西展区结合咖啡体验与音乐表演，上海非遗客厅展出80件精品并通过双语视频演绎当代场景 [4][23] 各展区专业化与创新亮点 - **医疗器械展区**：聚焦全周期健康管理，美敦力、辉瑞等企业带来多款中国首秀产品 [5] - **消费品展区**：以“新生活、酷科技、最潮流”为主题，欧莱雅、优衣库、资生堂等品牌集中展示个性化与可持续理念 [5] - **食品及农产品展区**：突出全球特色食材与智慧农业技术，纽仕兰、嘉吉等企业发布多款创新产品与服务 [5] - **服务贸易展区**：聚焦数字贸易与跨境金融，毕马威、德勤等机构发布行业报告并举办专业对话 [5] - **汽车展区**：勾勒“地面到天空”的未来出行图景，大众、本田、丰田等车企展示自研芯片、无人驾驶技术等本土化研发成果 [5] 参展品牌传播热度 - 根据综合传播热度指数，进博会期间传播热度最高的品牌包括欧莱雅、三星、特斯拉、大众汽车、本田、西门子等 [33] - 传播热度指数综合监测媒体传播量、重点媒体报道量及社交媒体互动量三大维度 [35]

文章核心观点 - 佛山作为中国工业第四城，正通过“三箭齐发”的产业突围策略响应“科技自立自强”的时代命题，旨在实现“再造一个新佛山”的雄心壮志 [2][4] 传统产业转型升级 - 佛山将传统制造视为立市之本，通过大规模数字化、智能化改造实现提质增效 [2] - 全市已有超7400家规上工业企业实施“智改数转”，转型率达72.8% [2] - 改造后生产效率提升16%，成本下降17% [2] - 典型案例包括海天味业的“灯塔工厂”和维尚家具的智能生产线 [2] 新兴产业做大做强 - 佛山正大力发展工业机器人、新型材料、低空经济、装备制造等新兴产业 [2] - 在工业机器人领域已形成完整产业链，拥有机器人企业3000家 [2] - 以一城之力贡献全国6%的工业机器人产量 [2] 未来产业培育布局 - 佛山在氢能汽车、生物实验室新材料、人形机器人等未来产业领域进行探索 [3] - 氢能产业自2009年起步，已集聚产业链企业超170家 [3] - 建成加氢站数量居全国第一，实现了从制氢、储运到应用的全链条布局 [3] 发展路径与城市精神 - 佛山的实践表明，科技自立自强需因地制宜，扎根实体经济并持续迭代 [4] - “科技自立自强”被视为佛山在新时代的城市精神 [4]

文章核心观点 安徽省在“十五五”规划期间，将科技创新置于核心战略地位，通过强化战略科技力量、创新科技成果转化机制、培育科技领军企业，并构建“科技-产业-金融”良性循环的生态体系，推动战略性新兴产业和未来产业聚链成群，实现从传统农业大省向制造强省和新兴产业聚集地的历史性跨越，并致力于通过区域协调发展拓宽发展空间 [1][2][9][13] 科技创新策源 - 安徽省将“坚持下好创新先手棋”和“坚持科技打头阵”列为发展原则，区域创新能力稳居全国第一方阵 [1][2] - 拥有国家实验室、合肥综合性国家科学中心、深空探测实验室等战略科技力量矩阵，以及EAST、BEST、稳态强磁场实验装置等“国之重器” [2] - 取得“祖冲之三号”量子计算原型机、EAST创造“亿度千秒”世界纪录、“天都”双星绕月编队飞行等一批引领世界的原创性成果 [3] - 推广“赋权+转让+约定收益”职务科技成果赋权模式，已在106家省属高校院所推广，截至2025年9月底累计赋权成果1857项，估值约8.12亿元，并成立或入股企业126家 [4] - 建立科技领军企业培育壮大机制，实施高新技术企业和科技型中小企业“双倍增”行动，2024年高新技术企业达2.3万家、科技型中小企业3.5万家，数量均居全国第一方阵 [5] - 2024年企业研发投入首次突破千亿元大关，对全社会研发投入增长的贡献率超过80% [5] 金融生态赋能 - 构建“引导基金+母基金+子基金”三级体系，省级新兴产业引导基金体系到2025年1月底认缴规模突破2000亿元 [6] - 科大硅谷引导基金规模300亿元，通过“子基金+直投”模式已累计为超过200个创新项目提供股权融资支持 [5] - 创新设立安徽首只AIC盲池基金、全市场首只券商系AIC基金——安徽华安建源股权投资基金，探索“政府引导基金+银行资本+券商投研”多元协作模式 [6] - 推出“共同成长计划”，通过银企签订“贷款合同+中长期战略合作协议”引导金融资源聚焦长远发展，已累计支持1.5万户企业融资，贷款余额超2100亿元 [7] - 针对科技企业轻资产、长周期特点创新金融产品，如中信银行合肥分行以投贷联动“积分卡”为工具投放500万元信用贷款支持枡水新能源，合肥兴业银行在国内首次开展卫星项目贷业务为中科卫星提供7000万元授信 [7] 产业体系构建 - 2024年安徽经济总量突破5万亿元，战略性新兴产业产值占比高达43.6% [10] - 新能源汽车、新一代信息技术、先进光伏和新型储能、人工智能等战略性新兴产业对全省工业经济增长的贡献率达60%以上 [11] - 2024年安徽新能源汽车产量达168.4万辆，占全国比重超1/8；2025年前三季度产量达121.6万辆，成功进阶全国第一 [10] - 已集聚奇瑞集团、蔚来汽车、合肥比亚迪、江汽集团等7家整车企业，拥有规上零部件生产企业1100多家，形成配套完善的全产业链 [10] - 全球近10%的显示面板，全国约8%的工业机器人、10%的汽车、11%的新能源汽车、15%的家电、20%的光伏组件、30%的光伏逆变器、50%的光伏玻璃均由“安徽造” [13] - “十四五”以来，安徽规上工业企业实现数字化改造数量从不足1000家增至2.33万家，信息化和工业化融合发展水平由全国第15位提升至第5位 [12] 未来产业布局 - 锚定量子科技、空天信息、通用智能、低碳能源、生命科学、先进材料、未来网络等核心方向，实施未来产业培育壮大工程 [11] - 量子产业链企业达100家，形成全国最密集的量子产业生态圈，云飞路“量子大道”成为全球产业地标 [11] - 在聚变能源领域，EAST创造世界纪录，聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）总体建设进度达90%，BEST项目主机全面开建 [11] - 2025年前三季度，合肥量子科技、芜湖人形机器人与智能机器人等10个省级未来产业先导区重点产业规模超670亿元 [14] - 生物制造已形成生物食品、生物制药、生物能源三大百亿级产业集群，工业级无人机具备全产业链制造能力 [14] 区域协调发展 - 作为长三角一体化发展、中部地区崛起、长江经济带发展、共建“一带一路”等国家发展战略叠加的唯一省份，将融入长三角作为核心机遇 [15] - 2025年以来，省外来皖在建投资项目实际到位资金超1万亿元，其中沪苏浙项目到位资金占比稳定在60%左右 [15] - 深化上海张江、合肥综合性国家科学中心“两心同创”，合肥实验室在上海设立基地，合芜蚌示范区与上海闵行等地共同发起成立长三角国家科技成果转移转化示范区联盟 [15] - 皖北振兴以提升新型工业化水平为突破，2025年前三季度，皖北地区新能源汽车及零部件、新能源、新材料、绿色食品四大产业集群招引落地项目2600余个、总投资超6000亿元 [17] - 宿州市算力产业园建成数据中心5栋，设计标准行业领先，并引入优必选建设安徽优生态科技中心 [16] - 皖北区域设立产业基金引导资源集聚，如国元建安启鑫兴桂数智基金 [17]

公司公告 - 公司凯尔达将于2025年12月24日召开2025年第二次临时股东大会 [1]

公司战略与投资 - 山东威达为促进长期战略目标，积极布局智能机器人领域 [1] - 公司于2025年12月4日签署协议，拟以自有资金6277873.07元人民币受让南通晨源持有的艾利特智能机器人股份有限公司94395股股份，占标的公司股本总额的0.3400% [1] - 公司同时签署投资意向书，拟以自有资金13722126.93元人民币认购艾利特新增123797股股份，占本次增资后标的公司股本总额的0.4440% [1] - 若投资全部实施，公司预计将持有增资完成后标的公司0.7825%的股份，艾利特将成为公司的参股子公司 [1] 标的公司概况 - 标的公司艾利特智能机器人股份有限公司成立于2018年2月7日，是一家专注于工业机器人及自动化设备研发的国家高新技术企业 [2] - 公司已构建覆盖5-30kg负载的八大系列39款产品矩阵 [2] - 公司具备从操作系统到关节模组的全栈技术能力 [2] - 公司产品主要包括协作机器人整机产品及机器人系统集成业务 [2] - 产品广泛应用于汽车、3C电子、生物医疗等行业 [2]

战略合作协议概述 - 美的集团与汇川技术签署战略合作协议，在智能电梯、工业机器人、低碳园区、数字化等核心领域开展全方位深度合作 [1] 合作目标与意义 - 合作以科技为核心驱动力，聚焦核心技术突破与高端制造升级，对推动制造业产业升级具有重要示范意义 [1] - 双方将共同打造“技术互补-场景落地-生态协同”的产业合作范本 [1] - 数字化系统是未来企业管理的关键，依托双方在数字化领域的互补优势，将加速核心技术的场景落地 [1] 具体合作领域：智能电梯 - 以电梯一体化控制系统为核心，共同致力于推动行业技术进步和电梯智能化转型 [1] - 在相关业务领域开展研发级和生态级的深度合作 [1] 具体合作领域：工业机器人 - 布局工业机器人AI智能化融合 [1] - 推进人形机器人研发，围绕关节驱动、运动控制等核心技术开展联合攻关 [1] - 推动人形机器人从实验室走向工业场景落地 [1] 具体合作领域：绿色低碳 - 绿色低碳合作是此次战略布局的重点方向 [1] - 美的集团凭借在绿色用能领域的全链条服务能力，为汇川技术提供办公及工业厂房定制化绿色解决方案 [1] - 解决方案涵盖暖通、工业热泵、磁悬浮冷水机组等核心产品应用，共同打造行业低碳转型标杆案例 [1] 具体合作领域：数字化 - 聚焦制造业数字化转型痛点，共同探索在数字化领域合作 [2] - 共同推进数字化在制造业行业的发展与完善 [2]

文章核心观点 - 埃夫特与天津铭捷通过自主创新与合作，成功打破了国外品牌在汽车整车喷涂机器人领域的长期垄断，实现了国产喷涂解决方案从“能用”到“好用”再到“出海”的跨越式发展，并树立了国产高端装备“协同创新、生态共荣”的典范 [1][5][23] 垄断局面的突破与项目里程碑 - 国产机器人在汽车整车喷涂领域的市场占有率曾长期为“0”，被ABB、发那科、Durr、安川等国外机器人垄断 [1] - 埃夫特与天津铭捷联手打造了全国产化汽车喷涂解决方案，并成功应用于海外汽车客户工厂 [1] - 近期落地的项目是国产喷涂机器人第一条中涂+色漆+清漆全工艺流程汽车外喷生产线，也是国产汽车喷涂解决方案首次大规模应用于海外市场 [3] - 此前埃夫特已交付第一条汽车外喷生产线，并即将交付第一条汽车开门+内喷生产线 [3] - 该项目验证了国产装备在稳定性、可靠性、可集成性、易用性、成本、交期、服务等方面的优势 [5] 企业自主创新与突破历程 - 埃夫特于2015年通过收购意大利CMA进入喷涂机器人领域，初期业绩集中在工程机械、轨道交通等通用工业，2023年推进战略聚焦，为进军汽车整车市场埋下伏笔 [7] - 天津铭捷自2008年成立便对标国外品牌，在通用工业和汽车零部件喷涂领域成长，2014年决心进军汽车整车市场 [7] - 天津铭捷为获得汽车行业入场券，从2014年起花费3年多时间，于2017年底通过德国PTB机构获得欧盟防爆认证 [7][8] - 两家企业的早期发展均与一家国内汽车龙头企业结缘，并通过在该企业的项目验证，打消了客户对国产设备的顾虑 [10] 技术挑战与系统性突破 - 汽车整车喷涂是机器人应用领域的“皇冠顶端的明珠”，对机器人可靠性、稳定性、工艺稳定性、易用性、防爆和安全性能要求达到行业顶尖水平 [6] - 突破涉及机器人整机、离线编程、工艺软件、工艺设备、系统集成等多维度的系统性工程 [11] - 埃夫特针对汽车喷涂场景对机器人进行针对性升级，其升级版GR6150-2900喷涂机器人经过多个汽车龙头企业应用，已满足行业严苛标准 [12] - 埃夫特开发出适配汽车整车的喷涂工艺包（EPA），实现了对雾化器、静电高压、齿轮泵、换色阀等工艺设备的全流程精准控制 [13] - 通用工业工艺包仅需8×8×99的单一刷子表，而汽车整车喷涂需要32×99个刷子表 [13] - 埃夫特开发出针对全工艺流程的离线编程软件（EPS），可实现多台机器人的虚拟轨迹规划与同步控制，技术水平已跻身国际第一梯队 [14] - 埃夫特通过项目实战，组建了一支涵盖产品、研发、工艺、项目、应用赋能的专业化喷涂团队 [14] 核心工艺设备的国产化迭代 - 天津铭捷通过对雾化器的持续迭代，其产品在漆膜均匀度、色差控制、光泽度等核心指标上已达到国际先进水平 [15] - 铭捷雾化器已实现核心零部件95%以上国产化，包括齿轮泵、换色阀等关键部件，并可替代进口产品 [17] - 铭捷开发出具有自有知识产权的整套车规级静电雾化器设备，通过欧盟ATEX防爆认证，具备承接整套中涂、色漆、清漆喷涂系统的工程级能力 [17] - 通过与埃夫特的合作，铭捷从“单品替代”迈向“系统集成替代”，突破了汽车涂装的系统瓶颈 [17] - 针对内喷痛点，埃夫特开发“轨迹平滑过渡”等功能确保漆膜均匀并避免污染，天津铭捷770系列旋杯的雾化粒径、膜厚均匀度等指标达到海外客户严苛要求 [18] 生态共建与未来战略 - 国产机器人要实现真正的自主可控，必须打造完整的产业生态，需要产业链企业在核心部件、核心软件、工艺设备等领域协同创新 [19] - 在本项目中，埃夫特提供喷涂机器人整机、离线编程软件及喷涂工艺包；天津铭捷既提供雾化器等工艺设备，也担任系统集成商 [20] - 双方的合作打破了“国外封闭生态”，打造了全新的“国产开放生态” [20] - 埃夫特正在搭建机器人领域的“通用技术底座”，包括底层操作系统、数据平台、开发工具链、算法库等，未来向行业开放 [20] - 埃夫特与铭捷将目光投向“智能化升级”与“全球化布局” [21] - 在智能化领域，埃夫特提升离线编程软件智能化能力，引入AI算法实现“动态轨迹调整”，并搭建“机器人数据平台”提供预测性维护等服务；天津铭捷联合高校开发“AI自适应喷涂系统” [21] - 在市场拓展上，埃夫特采取“进口替代+海外拓展”策略：国内向汽车零部件、通用工业领域辐射；海外依托子公司和合作伙伴布局拓展全球市场 [22] - 天津铭捷凭借欧盟防爆认证优势，产品已出口至北美、东南亚、中亚等地区，未来将与埃夫特协同拓展全球市场 [22] - 未来，国产智能装备有望在全球汽车喷涂市场中占据更大份额，埃夫特也将在焊接、打磨等更多应用领域打造完整的国产机器人生态 [23]

行业趋势 - 轻量化是工业机器人行业未来发展的趋势 [1] - 工业机器人的轻量化设计可以降低机器人本体自重 提高机器人的精度和灵活性 [1] 公司战略与产品 - 公司机器人本体关节外壳的工艺和技术参数因客户需求不同而有所差异 [1] - 公司将在材料研发 生产工艺改进 产品设计等方面加大投入 [1] - 加大投入旨在提升产品的附加值和竞争力 [1]

核心观点 - 报告对机械设备行业维持“看好”评级，核心投资机会集中在工程机械和机器人两大板块 [1][6][7] - 工程机械板块受益于国内需求回暖、重大项目落地及海外市场拓展，景气度持续回升 [6][71] - 机器人板块增长势头强劲，工业机器人产量已超去年全年水平，内资品牌渗透加速 [6][71] - 重点推荐中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技四家公司，均给予“增持”评级 [3][7][72] 行情回顾 - 2025年11月2日至12月2日，申万机械设备行业指数下跌3.67%，跑输沪深300指数1.81个百分点，在申万一级行业中排名第24位 [5][60] - 截至2025年12月2日，行业市盈率为43.59倍，相对于沪深300的估值溢价率为210.68% [5][67] - 个股表现分化显著，大鹏工业上涨517.22%，精创电气上涨330.74%；禾信仪器下跌30.97%，德固特下跌29.96% [5][64] 行业要闻 - 2025年1-10月中国机床工具全行业营业收入达8511亿元，同比增长1.5%；金属切削机床产量增长14.8% [14] - 工业和信息化部公布首批15家领航级智能工厂名单，涵盖装备制造等多个关键行业 [15] - 2025年10月工程机械进出口贸易额为48.44亿美元，同比增长0.07%；1-10月累计出口额485.26亿美元，同比增长12% [16] 宏观数据 - 2025年10月CPI同比由负转正，上涨0.2%；PPI环比上涨0.1%，为年内首次上涨，同比下降2.1% [17] - 11月制造业PMI为49.2%，较10月上升0.2个百分点；大型企业PMI为49.3%，中小型企业PMI分别为48.9%和49.1% [19] - 10月进口总值同比增长1.00%，出口总值同比下降1.10%，进出口总值同比下降0.30% [21] 工程机械发展情况 - 2025年10月挖掘机销量18,096台，同比增长7.77%；其中国内销量增长2.44%，出口增长12.90% [28] - 各类起重机销量增长显著：汽车起重机增长15.00%，履带起重机增长71.40%，随车起重机增长10.20% [28] - 装载机销量10,673台，同比增长27.70%；叉车销量114,250台，同比增长15.90% [33][34] - 全球主要地区开工情况向好：日本小松挖机开工小时数同比增长4.50%，欧洲增长2.10% [34] - 2025年1-10月基础设施建设投资累计同比增长1.51%；房地产开发投资累计同比下降14.70% [39] 工业机器人发展情况 - 2025年10月工业机器人产量为5.79万台，同比增长17.90%；1-10月累计产量60.27万台，同比增长28.80%，已超2024年全年水平 [43][71] - 1-10月制造业固定资产投资累计同比增长2.70% [44] - 下游应用领域中，汽车制造业固定资产投资累计同比增长17.50%；3C行业投资累计同比下降2.20% [46] 轨交设备发展情况 - 2025年1-10月全国铁路固定资产投资累计达6715亿元，同比增长5.73% [48] - 同期动车组累计产量为1,524辆，同比增长7.80% [48] - 2025年10月铁路客运量约4.10亿人，同比增长10.14%；铁路货运量约4.58亿吨，同比增长0.60% [53] 重要公司公告 - 拓斯达发布筹划发行H股股票并在香港联交所上市的提示性公告 [58] - 永贵电器控股子公司江苏永贵中标中车物流项目，中标金额约1789.92万元 [59] 本月策略总结 - 工程机械下游需求增长逻辑清晰，国内开工端利好持续，叠加“十五五”重大项目落地和设备更新政策，行业景气度有望持续回暖 [6][71] - 海外市场关税扰动弱化，国产工程机械龙头加速布局，凭借技术成熟度和性价比优势，海外拓展成为重要增长点 [6][71] - 机器人产业规模持续扩张，尽管我国已是全球第一大市场，但人均保有密度仍有提升空间，内资品牌加速渗透趋势值得关注 [6][71]

机床行业核心观点 - 机床行业需求正随新能源汽车、低空经济等新兴产业快速发展而释放 [1] - 未来中高端机床出口规模有望稳步扩张，推动企业盈利改善 [1] 机床行业产销与出口数据 - 2025年10月金属切削机床累计产量同比增长14.80% [1] - 2025年10月金属切削机床出口金额同比增长17.60% [1] - 2025年10月金属切削机床出口均价提升26.81%，显示高附加值产品占比提高 [1] 工业机器人产销数据 - 2025年1-10月工业机器人产量同比增长28.80% [1] - 2025年1-10月工业机器人销量同比增长42.51% [1] - 2025年1-10月工业机器人出口均价同比下降11.81%，或与调价策略有关 [1] 宏观经济与行业前景 - 2025年11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点 [1] - 2025年11月生产指数持平临界点，需求与用工景气度小幅改善 [1] - 随着全球经济复苏及新兴产业需求释放，国内企业将受益于行业增长 [1] 工业母机ETF与中证机床指数 - 工业母机ETF（159667）跟踪的是中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场中选取涉及整机制造、数控系统及关键零部件等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数涵盖机械设备、电子、新能源与机器人等行业，以反映中国机床产业链相关上市公司证券的整体表现和发展趋势 [1]