公司定位与发展战略 - 公司为科创板上市的首家中国中铁旗下企业 定位"硬科技"核心 以技术创新为根本驱动力 成长为国内轨道交通供电设备领域龙头企业 [2] - 通过"研发投入筑基 核心技术突破 成果转化落地"闭环模式强化硬科技属性 探寻做强做优做大国有企业新路径 [2] - 未来将依托科创板平台优势 加大研发投入攻坚前沿技术 使硬科技属性成为高质量发展核心标签 [2] 研发投入与人才建设 - 将研发投入视为硬科技属性"生命线" 2024年研发投入占比达5.17%同比提升0.21个百分点 2025年上半年研发投入占比3.95%重点投向高铁牵引供电与智能运维领域 [3] - 构建"高层次人才+核心技术团队+青年研发梯队"人才体系 拥有电气化领域专家5名 拔尖人才13名 组建专项技术攻关小组 [3] - 截至2025年6月累计拥有有效知识产权355件 其中发明专利79件（含PCT3件） 软件著作权8件 [3] 技术突破与创新成果 - 自主研发时速200公里级刚性接触网技术 突破弓网动态仿真优化与轻量模块化结构设计两大核心方向 同步研发高速刚性悬臂支撑装置与轻质高速膨胀接头等核心部件 [4] - 基于产品数据库与人工智能算法研发高精度高可靠性接触网设备试验监测系统 实现运行状态实时感知与智能分析 [5] - 技术突破助力实现"全制式 更高速 智能化 上下游协同"技术引领 落实发展新质生产力要求 [5] 成果转化与产业应用 - 坚持"研发—转化—迭代"产业化逻辑 联合中铁二院 西南交通大学等建立"产学研用"合作机制推动技术成果向产品转化 [8] - 新一代高铁接触网 跨座式单轨等产品出口至印尼雅万高铁 墨西哥蒙特雷4号线和6号线 哥伦比亚波哥大地铁等项目 [8] - 完成科技产业园建设 建成简统化接触网产品 复合轨产品 高强度防松紧固件 铝合金低压铸造等柔性智能化生产线 [8] 财务表现与产能提升 - 2025年上半年营业收入5.33亿元同比增长24% 归母净利润281.39万元同比增长34% [8] - 通过产能提升与制造技术突破实现产业化落地 [8] 绿色生产与产业链协同 - 将绿色理念贯穿生产制造全链条 推行"全生命周期绿色设计" 采用锌—铝—复合稀土合金技术与无铬钝化工艺杜绝重金属污染 [9] - 立足轨道交通电气产业链核心枢纽地位 联动上下游企业 建设单位及高校科研力量构建"产学研用"一体化协同创新生态 [9] 未来发展规划 - "十五五"期间以"资产+资本+科技"三轮驱动高质量发展 以自主创新和资本运作为双引擎打造产业新格局 [11] - 四项规划包括：保持轨道交通供电装备领先优势 新兴业务提质升级 搭建智能化产业化平台 开拓绿色低碳装备新产业 [12] - 最终实现"一业为主 相关多元"产业发展格局 打造世界一流牵引供电装备制造商和系统方案服务商 [12]

板块整体表现 - 轨交设备板块当日下跌0.37% 领跌个股为永贵电器（跌幅2.57%）[1] - 上证指数下跌0.65%至3828.11点 深证成指下跌1.76%至13209.0点[1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 涨跌分化明显[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列：神州高铁涨2.84%（收盘价2.90元） XD威奧股涨1.64%（收盘价7.44元） 康尼机电涨1.01%（收盘价8.04元）[1] - 跌幅前列：永贵电器跌2.57%（收盘价17.79元） 众合科技跌1.35%（收盘价8.01元） 必得科技跌1.09%（收盘价44.28元）[2] - 成交活跃个股：中国中车成交75.70万手（成交额5.57亿元） 时代新材成交37.13万手（成交额5.84亿元） 时代电气成交11.09万手（成交额5.75亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块整体资金呈净流出状态：主力资金净流出7405.18万元 游资资金净流入1945.23万元 散户资金净流入5459.96万元[2] - 主力资金净流入前三：神州高铁净流入3609.83万元（占比10.11%） 时代新材净流入2930.00万元（占比5.02%） 中国通号净流入1333.40万元（占比7.05%）[3] - 资金净流出显著个股：神州高铁散户资金净流出4393.51万元（占比-12.3%） 时代新材散户资金净流出4087.37万元（占比-7.0%）[3]

板块整体表现 - 轨交设备板块较上一交易日下跌0.84% [1] - 上证指数报收3853.3点下跌0.01% 深证成指报收13445.9点上涨0.67% [1] 个股涨跌情况 - 金鹰重工领跌板块 时代电气涨幅最高达0.86% [1] - 时代电气成交额5.61亿元 成交量10.98万手 [1] - 中国中车跌幅0.81% 成交额5.08亿元 成交量68.52万手 [1] - 工大高科上涨0.48% 成交额1.43亿元 长青科技微涨0.15% 成交额5675.30万元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出6020.44万元 [3] - 游资资金净流入4579.16万元 散户资金净流入1441.28万元 [3]

板块整体表现 - 轨交设备板块当日上涨0.44% [1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点 深证成指上涨1.8%至13356.14点 [1] 领涨个股表现 - 工大高科领涨板块 收盘价20.99元 涨幅5.16% 成交3.55万手 成交额7422.01万元 [1] - 九州一轨涨幅3.26%至13.31元 成交1.83万手 成交额2403.05万元 [1] - 交大思诺上涨3.16%至27.76元 成交1.11万手 成交额3045.82万元 [1] - 朗进科技上涨2.95%至18.15元 成交3.11万手 成交额5562.22万元 [1] - 康尼机电上涨2.14%至8.13元 成交17.10万手 成交额1.38亿元 [1] 下跌个股表现 - 中国中车下跌0.53%至7.45元 成交69.85万手 成交额5.20亿元 [2] - 全唐車丁下跌0.66%至12.03元 成交5.65万手 成交额6801.37万元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流入2248.89万元 [2] - 游资资金净流出2154.6万元 散户资金净流出94.29万元 [2] - 时代新材获主力净流入3377.17万元 占比6.73% [3] - 众合科技获主力净流入2285.57万元 占比7.23% [3] - 时代电气遭主力净流出3923.39万元 占比7.34% [3]

策略周观点：港股科技仍在布局区 20250922 摘要 交易型资金活跃度高，融资余额净流入，散户回流，偏股型基金仓位超 80%，9 月偏股型基金新发规模已超 1,000 亿，私募证券基金备案数目 回暖，资金面正反馈依然存在。 大股东减持和 IPO 等供给侧扰动对整体流通市值影响不大，赚钱效应虽 小幅回落但仍处高位，期货会员仓单比、PCR 等情绪指标偏积极，市场 横盘或向上概率较高，趋势性上行需基本面和产业因素积累。 8 月社融和通胀数据显现国内基本面改善迹象，三季报期间权益非金融 盈利周期或处于底部摸底状态，TMT 与高端制造板块有望延续高景气， 关注通信设备、电网设备、计算机、工程机械、电池、轨交设备及国防 军工等。 美联储降息为预防式降息，美国经济增长放缓但 AI 投资支撑显现，历史 复盘显示预防式降息后的半年内市场表现依旧强劲，继续看好创新药、 港股科技、大众消费及资源品等板块。 维持高仓位运行，关注国产算力与港股科技及创新药 BD 出海产业趋势， 反内卷与产能拐点相关领域如化工与电池，适度左侧布局大众消费，自 下而上选股。 Q&A 当前 A 股市场的主要趋势和资金面情况如何？ 上周 A 股在创下新高后 ...

股价表现 - 9月23日盘中下跌2.07%至17.50元/股 成交额485.99万元 换手率0.30% 总市值16.08亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨2.10% 但近期表现疲软 近5日下跌4.16% 近20日下跌14.51% 近60日下跌4.37% [1] - 公司被归类为微盘股和小盘股 所属概念板块包括新型城镇化、铁路基建及热泵概念等 [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入3.40亿元 同比下降10.88% [2] - 同期归母净利润147.64万元 同比大幅增长106.77% [2] - A股上市后累计派现4052.01万元 近三年累计派现918.77万元 [2] 股权结构 - 截至8月20日股东户数1.14万户 较上期微增0.59% [2] - 人均流通股7948股 较上期减少0.59% [2] - 诺安多策略混合A（320016）新进成为第十大流通股东 持股56.24万股 [2] 业务构成 - 轨道交通车辆空调及服务为核心业务 占比69.87% [1] - 新能源及智能热管理产品贡献23.83%收入 [1] - 数字能源智能环控产品占3.53% 控制器产品占1.35% 其他业务合计占1.41% [1] 公司概况 - 成立于2000年4月7日 2019年6月21日上市 [1] - 总部位于山东省济南市莱芜高新区 [1] - 主营业务涵盖轨道交通车辆空调、新能源汽车空调、智能热管理产品及空气能热泵烘干设备 [1]

板块整体表现 - 轨交设备板块当日下跌0.51% 跑输大盘 上证指数上涨0.22% 深证成指上涨0.67% [1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨 10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 众合科技涨幅居首 收盘价7.94元 上涨1.79% 成交27.96万手 成交额2.23亿元 [1] - 永贵电器上涨1.17% 收盘价18.11元 成交9.43万手 成交额1.70亿元 [1] - 必得科技上涨1.11% 收盘价49.38元 成交10.67万手 成交额5.46亿元 [1] 领跌个股表现 - 工大高科领跌板块 收盘价19.60元 下跌5.95% 成交6.15万手 成交额1.24亿元 [2] - 铁大科技下跌2.97% 收盘价15.68元 成交2.62万手 成交额4158.88万元 [2] - 九州一轨下跌2.44% 收盘价13.18元 成交1.72万手 成交额2273.43万元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.37亿元 游资资金净流入1773.68万元 散户资金净流入1.19亿元 [2] - 众合科技获主力资金净流入2092.15万元 主力净占比9.38% [3] - 必得科技获主力资金净流入1192.54万元 主力净占比2.18% [3] - 永贵电器获游资资金净流入2650.81万元 游资净占比达15.61% [3]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 核心观点 - 昌九高铁跨赣江主桥合龙标志着京港高铁通道建设取得重要进展 该线路作为"八纵八横"高铁网组成部分 正线全长138公里 设计时速350公里 建成后将完善高速铁路网布局 助力长江经济带发展[1][2] - 西部陆海新通道班列运输量显著增长 截至9月4日发送集装箱货物突破100万标箱 同比增长72.5% 首次实现年度发送量突破百万标箱 班列图定运行线达24条 其中以北部湾港 湛江港为起点的线路达14条 2017年开行以来累计发送470万标箱 年均增速保持两位数以上[3] - 铁路营业里程持续增长目标明确 根据《"十四五"现代综合交通运输体系发展规划》 2025年铁路营业里程目标16.5万公里（高铁5万公里） 根据《新时代交通强国铁路先行规划纲要》和《国家综合立体交通网规划纲要》 2035年目标达20万公里（高铁7万公里） 2026-2035年需建成铁路3.5万公里（高铁2万公里） 年均投产新线3500公里（高铁2000公里） 为轨交装备行业创造广阔市场空间[4] 建议关注企业 - 中国中车：全球领先轨交装备供应商 轨交装备收入全球第一[4] - 中国通号：全球领先轨道交通控制系统提供商[4] - 时代电气：牵引变流系统领导企业 产品连续多年领跑国内市场[4] - 思维列控：高铁综合监测领域核心供应商 专业从事铁路运输安全保障[4] - 神州高铁：轨道交通智能运营检修装备领先企业 客户覆盖国铁 城轨 货运专用铁路线 主机厂等[4] - 辉煌科技：轨交运维设备及集成化解决方案提供商 技术开发和项目实施经验丰富[4]

板块整体表现 - 轨交设备板块当日与前交易日持平 下跌0.0% [1] - 上证指数下跌0.3%至3820.09点 深证成指下跌0.04%至13070.86点 [1] 个股涨跌情况 - 通业科技领跌板块 跌幅达3.92%至27.66元 [2] - 威奥股份下跌3.25%至7.45元 铁大科技下跌3.23%至16.16元 [2] - 必得科技下跌3.21%至48.84元 雷尔伟下跌3.02%至22.45元 [2] - 中铁工业逆势上涨2.16%至8.51元 成交32.58万手 [1] - 时代电气上涨0.79%至48.50元 中国通号上涨0.76%至5.33元 [1] - 中国中车上涨0.40%至7.52元 成交75.34万手为板块最高 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.4亿元 [2] - 游资资金净流入2866.83万元 [2] - 散户资金净流入1.11亿元 [2] - 雷尔伟成交额达1.83亿元 永贵电器成交额达2.37亿元 [2] - 中国中车成交额5.67亿元 为板块最高 [1]

股价表现与交易数据 - 9月19日盘中下跌2.03%至17.89元/股 成交额7253.87万元 换手率1.53% 总市值69.39亿元 [1] - 主力资金净流出607.89万元 其中特大单净卖出85万元(买入占比2.45% 卖出占比3.63%) 大单净卖出522.88万元(买入占比14.33% 卖出占比21.54%) [1] - 年内股价涨幅1.19% 近5日涨1.88% 近20日跌5.89% 近60日涨12.52% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数3.25万户 较上期减少5.36% 人均流通股8065股 较上期增加5.67% [2] - 香港中央结算有限公司位列第九大流通股东 持股254.21万股 较上期增持75.02万股 [3] - A股上市后累计派现2.50亿元 近三年累计派现6194.98万元 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入10.27亿元 同比增长20.65% [2] - 同期归母净利润5476.30万元 同比减少24.90% [2] 主营业务与行业属性 - 主营业务收入构成：车载与能源信息50.59% 轨道交通与工业43.25% 特种装备及其他6.16% [1] - 所属申万行业：机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ [1] - 概念板块涵盖军民融合、航天军工、无人机、铁路基建、小盘等 [1] 公司基本信息 - 成立于1990年3月19日 2012年9月20日上市 [1] - 注册地址浙江省天台县白鹤镇东园路5号 [1] - 主营轨道交通连接器产品的研发、生产和销售 [1]