在新股申购方面，友升股份的此次发行将为投资者提供一个新的投资选择。随着新能源汽车市场的不断 扩展，友升股份所处的行业前景广阔。投资者在申购时应充分考虑公司的市场定位及行业发展趋势，从 而做出更为理性的投资决策。 在当前市场环境下，特别是汽车行业面临转型升级的背景下，轻量化设计成为提升车辆性能和降低能耗 的关键。友升股份通过持续的技术创新和研发投入，致力于为客户提供高性能、高可靠性的铝合金汽车 零部件，助力新能源汽车的发展。 值得注意的是，今日并无新债申购。市场对于债券投资的需求依然保持谨慎态度，投资者需要根据市场 动态灵活调整投资策略。同时，未来几日内将无新债上市，投资者应关注后续的市场动向，以便及时把 握投资机会。 2025年9月12日，友升股份（股票代码：732418）正式开始申购，申购价格定为46.36元，申购上限为1.5 万股。根据市场数据，友升股份此次发行的市盈率为22.31倍，行业平均市盈率为29.08倍。这次申购的 缴款日为2025年9月16日（周二），投资者需及时关注相关信息。 友升股份是一家专业从事铝合金 汽车零部件 设计、开发、生产、销售及服务的制造商。公司始终专注 于轻量化汽车零部件的研 ...

**行业与公司** * 人形机器人行业 正从单一工具向通用智能体跃迁 其核心是多模态感知 自主决策和动态规划技术[1][2] * 特斯拉Optimus Gen 2和Gen 3是行业发展的具体代表[1][3][9] **核心观点与论据** * **轻量化设计是商业化落地的关键** 能减少运动惯性 降低能耗 延长续航和使用寿命[1][3][4] * 特斯拉Optimus Gen 2通过轻量化实现减重10公斤 步行速度提高30%[1][4] * 当前机器人因电池能量密度有限 续航普遍在两个小时左右 轻量化可有效缓解此问题[4] * **PEEK材料是轻量化关键材料** 凭借耐高温 自润滑 低密度 高强度等特性替代金属齿轮[1][5][6] * 能减少磨损和维护 确保机器人在高温 高湿及化学腐蚀环境下的稳定运行[1][5][6] * **碳纤维复合材料是另一关键轻量化材料** 具有高强度和弹性模量 抗震抗疲劳性能优越[1][5][8] * 能提升机器人的负载能力 精确度和续航能力 适用于机械臂 手臂及关节等部位[1][5][8] * 其价格逐渐下降 应用前景广阔[5] * **灵巧手是重要发展方向** Optimus Gen 3每只手臂配备26个执行器 自由度高达26个 可完成复杂任务[3][9] * 建议关注超高分子聚乙烯生产商[3][9] **其他重要内容** * **PEEK产业链存在高技术壁垒** 上游关键材料是氟酮 其纯度直接影响产品质量[1][6] * PEEK树脂合成和后端加工纯化环节存在技术壁垒[1][6][7] * **建议关注的公司** 包括拥有产业优势的PEEK相关公司（中源股份 中新福彩星耀新材 国恩股份 新金发科技 沃特股份）以及有成熟经验的碳纤维厂商[1][7][8] * 人形机器人发展将带动PEEK 碳纤维制品 特种尼龙等整个相关材料行业[3][9]

汽车人造革行业现状分析 - 汽车人造革发展经历了三个阶段：真皮为主阶段、真皮与PVC人造革共存阶段、PU合成革和超纤革替代PVC阶段[2] - 豪华和高端车型领域天然真皮仍保持高端地位，但面临环保和供应链挑战[3] - PU合成革凭借与真皮相近的手感、更优透气性和较低成本，成为中高端车型主流替代品[3] - PVC合成革在经济型车型和非接触部位应用广泛，具有耐污防水和加工灵活性优势[4] - TPO合成革在耐高温防刮部位成为PVC/PU的有力替代，具有无增塑剂和可回收优势[4] - 超纤绒面革成为高端车型智能座舱中真皮与合成革的桥梁，提供绒面质感和功能集成可能[5] 汽车人造革发展趋势 - 环保与可持续性成为重点发展方向，水性PU、热熔涂层等新技术逐步替代传统溶剂型材料[6] - 智能功能集成趋势明显，高端车型将温度调节、压力感应等功能集成于皮革表层结构[6] - 轻量化设计成为电动汽车驱动下的重要方向，传统真皮和合成革均通过新技术实现减重[7] - 美学表达不断提升，表面工艺从传统压花演化为三维微结构、数字激光雕刻等高端工艺[7] 全球汽车人造革总体规模 - 2024年全球汽车人造革市场销售额达到261.984亿元，预计2031年将达到368.605亿元，年复合增长率4.75%[10] - 2024年中国市场规模为109.453亿元，占全球41.78%，预计2031年达到159.961亿元，占比提升至43.40%[10] - 中国是全球最大消费市场，2024年占46.86%份额，北美和欧洲分别占9.42%和14.98%[10] - 生产端中国占51.35%份额，欧洲占12.02%，印度地区增长最快[10] - PVC革占据重要地位，预计2031年份额达32.54%[11] - 座椅应用占主导地位，2024年份额约72.65%[11] - 全球前5大厂商2024年共占50.40%市场份额[13] 行业政策环境 - 2009年《汽车产业调整和振兴规划》提出培育汽车消费市场等八项主要任务[14] - 2014年修订《环境保护法》强化企业污染防治责任和环境监管[14] - 2016年《皮革行业发展规划》提出行业发展目标和支持措施[14] - 2017年《汽车产业中长期发展规划》明确建立汽车强国战略[14] - 2019年《产业结构调整指导目录》将超纤革列入鼓励类项目，限制聚氯乙烯普通人造革生产线[14] - 2022年《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》支持轻量化材料和再生材料应用[14]

外骨骼机器人行业关键要点总结 **行业概述** - 外骨骼机器人行业处于产业化初期阶段，2025年商业化进程加速[2] - 应用场景广泛：医疗康复、工业、户外运动、军事[5] - 分类方式：按结构（上肢/下肢/全身）、驱动方式（液压/气压/电机/混合）、关节（单/多）[6] --- **技术进展** - **智能化提升**：AI芯片融入，实时捕捉运动数据，深度学习算法实现自动调节，准确率达99.2%[1][12] - **轻量化设计**：碳纤维和铝合金材料应用，核心部件自重<3kg，部分型号降至1.8kg[1][13] - **成本降低**：与人形机器人共享供应链（传感器/控制系统/驱动系统），BOM成本约5,000元，定价1万元[1][14] --- **商业化与市场表现** - **租赁模式兴起**：泰山景区投放500台，租赁供不应求，每小时租金30-40元，单日收入达3,000-4,000元[3][16] - **消费级产品爆发**：成天科技无源外骨骼售价2,500元，15秒售罄；肯庆科技与泰山文旅合作产品走红抖音[3][22] - **市场前景**： - 康养领域：全球脊髓损伤患者2,700万，1%渗透率对应2,500万元市场[19] - 养老领域：2030年全球60岁以上人口14亿，1%渗透率对应1,400亿元市场[19] - 工业领域：中国制造业从业1亿人，1%渗透率对应100亿元市场[19] - 户外运动：2026年全球探险运动人数14亿，1%渗透率对应1,400亿元市场[19] --- **资本与融资** - **融资进展**： - 奥莎智能获数千万元B轮融资[17] - 成天科技获近1亿元B轮融资，用于研发及生产基地扩建[18] - **资本影响**：加速产品研发、量产及市场拓展[17][18] --- **国内外企业动态** - **国内上市公司**： - 振江股份：子公司海普曼拥有4项专利，2025Q3小批量生产[21][24] - 翔宇医疗：便携式外骨骼进入小批量生产，探索脑机接口融合[21] - 伟思医疗：已上市多款康复训练机器人[21] - **非上市公司**： - 肯庆科技：消费级产品与景区合作，抖音爆款[22] - 成天科技：无锡投建产业基地，推出AI算法有源外骨骼[22] - 杭州智元研究院：首款AI步态预测外骨骼，定价9,800元[23] --- **关键催化剂** - **产品发布**：振江股份、翔宇医疗等计划2025Q3推出消费级外骨骼，或成股价催化剂[24] - **技术迭代**：AI算法、材料创新（如碳纤维）持续优化性能[12][13] - **场景拓展**：景区租赁模式验证商业化可行性，工业/医疗需求潜力大[16][19] --- **风险与挑战** - 行业仍处早期，量产能力与成本控制是关键[2][14] - 渗透率提升依赖消费者教育及政策支持[19]

公司专利技术 - 合肥国轩高科动力能源有限公司于2025年3月申请"一种锂离子电池及制备方法"专利（公开号CN120432666A）[1] - 专利采用轻量化石墨烯纸集流体 通过在印刷用纸上涂布石墨烯浆料形成 应用于正极和负极集流体[1] - 电池结构采用叠片设计 正极片与负极片间设置隔膜 并在集流体留白区模切形成极耳[1] 公司背景与经营规模 - 公司成立于2006年 注册资本1000000万人民币 从事计算机、通信和其他电子设备制造业[1] - 对外投资54家企业 参与招投标项目332次 拥有商标信息69条[1] - 累计专利信息达5000条 行政许可28个 体现强大研发实力和合规经营能力[1]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：丰茂股份 - 行业：机器人、汽车、化工、家电、教育、护理、无人机、摄像头、米其林业务、飞车业务、空选业务 纪要提到的核心观点和论据 新型传动系统 - 核心观点：在多领域展现优势，但在高温和救援场景有局限；已解决打滑问题，为机器人应用奠定基础；产品研发进入多代次，重点在应用场景优化 [2][4][6][7][9] - 论据：在家庭、教育等领域，轻量化、低噪音、免维护且成本效益高；在化工酸碱环境优于金属件；通过摩托车和汽车应用验证打滑问题解决；产品验证中发现部分部件缺陷需优化 [2][4][5][6][7][9] 成本控制 - 核心观点：关键在于规模化生产效率提升，制造费用是主要影响因素 [13] - 论据：原材料成本和研发费用相对固定，模具投入对单个产品影响不大，现有设备可共享 [13] 业务表现与市场拓展 - 核心观点：各业务表现良好且积极拓展市场 [2][3][4][21][22][23][24][25] - 论据：米其林业务海外表现强劲，2025 年收入预期千万元级别，拓展新经销商渠道并计划进入北美市场；飞车业务 2025 年上半年增速显著，毛利率提升；空选业务进展顺利，新工厂建设推进；泰国工厂预计 2025 年 8 月投产，服务多市场；汽车业务前装乘用车下滑但商用车理想，后装俄罗斯和中东下滑但欧洲增加 [2][3][4][21][22][23][24][25] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 密封系统通过与中大利德等合作间接服务宇树等机器人公司，营收和利润可观 [3] - 家庭机器人皮带传动系统需求不大，成本控制关键，规模化生产成本优势明显 [12] - 与多地客户接触验证，拓展农业、家庭护理等多应用场景，但部分领域有难点需调整 [14] - 海外公司与公司进行皮带传动技术交流，工业机器人领域技术成熟，应用于低空无人机和摄像头 [19][20] - 热管理系统毛利率在商用车领域较高，乘用车领域较低 [26] - 机器人业务处于客户验证和定点阶段，定点完成可迅速量产，飞车和空选业务预计保持较快增速 [28]

品牌定位与市场表现 - 小鹰背包（Osprey）作为"Gorpcore"新美学风格的代表之一，与户外风衣、昂跑鞋并称为大城市打工人的"通勤三宝"，主打将户外装备融入日常穿搭 [3] - 2021年被Helen of Troy以4.14亿美元收购，被收购时年销售额已达10亿美元，其中背包产品占比超70% [6][7] - 在中国市场采取线上先行策略，主要通过天猫抖音旗舰店和电商代购渠道销售，线下扩张缓慢，2023年才在杭州和上海开设首批品牌专营店 [3][7][20] 产品设计与技术优势 - 创始人Mike Pfotenhauer亲自参与设计，专注人体工学与舒适科技研发，早在1970年代就应用"轻量化"和"背负系统"等创新理念 [4] - 产品重量区间从0.23KG（Daylite sling）到2.5KG（40L重装包），"小鹰背包真的不累"成为核心用户心智 [4] - 1993年推出全球首款女性户外背包ISIS，开创户外背包性别差异化设计先河，女款产品针对肩腰曲线优化，男款则适配更宽肩背 [10][11] 女性市场战略 - 突破传统户外品牌"重男轻女"倾向，采用明艳多巴胺色系，开发Tempest、Kyte等女款系列，形成"多巴胺甜妹风"社交传播效应 [9][11][12] - 弹力绳设计和多彩配色激发用户DIY改包热潮，在小红书形成UGC内容传播，女性用户通过改包展示个性时尚态度 [12][14] - 与男性用户形成的"户外老钱风"形成差异化品牌认知，实现不同性别群体的全覆盖 [12] 亚洲市场本地化策略 - 针对亚洲用户推出Daylite日光系列，将20L容量背包定位为户外与通勤场景结合产品，定价480-1193元，显著低于经典系列1000-2000元价位 [17][19] - 将研发团队设在越南，快速响应亚洲市场需求，产品线从专业户外扩展到通勤包、行李箱、洗漱包等多元品类 [19] - 总SKU达2000多个，通过持续推出新配色和设计维持用户新鲜感，提升消费频次 [16] 行业竞争与挑战 - 中国户外市场竞争加剧，用户兴趣变化快速，品牌面临频繁洗牌风险 [20] - 相比已广泛布局购物中心的其他户外品牌，小鹰线下渠道拓展明显滞后，需加速破圈 [8][20] - 作为单品类（背包）驱动型品牌，需持续创新以支撑10亿美元年收入规模 [15][16]