沪深股通成交情况 - 沪股通总成交金额达1294.61亿元，深股通总成交金额达1414.22亿元 [1] - 沪股通前十大成交个股中工业富联位居首位，海光信息和寒武纪分列第二和第三 [1] - 深股通前十大成交个股中中际旭创位居首位，宁德时代和胜宏科技分列第二和第三 [1] 板块表现及资金流向 - 贵金属、芯片产业链、消费电子等板块涨幅居前，影视院线、旅游等板块下跌 [2] - 电子板块主力资金净流入84.30亿元，净流入率1.72%，位居首位 [3] - 电新行业主力资金净流出71.01亿元，净流出率3.71%，位居流出榜首 [3][4] - 主力资金净流入前五板块包括电子、未言体、音受属、计算机和房地产，净流入金额分别为84.30亿元、39.53亿元、16.08亿元、12.34亿元和6.52亿元 [3] - 主力资金净流出前五板块包括电新行业、集药、文化传媒、电力设备和汽车整车，净流出金额分别为71.01亿元、36.99亿元、33.05亿元、27.77亿元和24.23亿元 [3] 个股主力资金监控 - 中科曙光主力资金净流入21.02亿元，净流入率15.22%，位居个股流入榜首 [5] - 胜宏科技主力资金净流出16.38亿元，净流出率12.28%，位居个股流出榜首 [6] - 主力资金净流入前十个股主要集中在算力和芯片板块，包括中科曙光、领益智造、海光信息等 [5][6] - 主力资金流出前十个股所属板块较为分散，包括胜宏科技、江淮汽车、新易留等 [6] ETF成交情况 - 香港证券ETF成交额98.111亿元，环比下降12.57%，当日涨幅0.0448% [7] - 中韩半导体ETF成交额64.881亿元，环比增长53.02%，当日涨幅3.8337% [7] - 科创芯片ETF成交额51.092亿元，环比增长28.09%，当日涨幅4.9202% [7] - 消费电子ETF成交额环比增长167.46%，当日涨幅4.4723% [8] - 上周份额增长前十ETF中港股通互联网ETF份额增加43.82亿份，券商ETF份额增加38.20亿份 [8] - 上周份额减少前十ETF中科创50ETF份额减少29.97亿份，医疗ETF份额减少11.2亿份 [8] 期指持仓情况 - IF、IC、IM合约多空双方均减仓，IH合约多空双方均加仓，IM合约空头减仓数量较多 [9] 龙虎榜机构动向 - 横河精密获五家机构席位买入9529万元，当日涨幅20.00% [10] - 聚辰股份获三家机构席位买入4.5亿元，当日涨幅15.35% [10] - 芯原股份获一家机构席位买入2.73亿元，当日涨幅17.34% [10] - 立讯精密遭两家机构席位合计卖出2.81亿元，当日涨幅10.00% [10] - 景兴纸业遭三家机构席位卖出1.4亿元，当日跌幅5.43% [10] 游资及量化资金动向 - 立讯精密获国泰海通证券南京太平南路席位买入3.87亿元，遭中信建投证券杭州庆春路卖出1.25亿元 [12] - 英维克获一家一线游资席位买入2.5亿元 [12] - 芯原股份获两家一线游资席位买入2.61亿元 [12] - 凯美特气遭两家量化席位合计卖出1.2亿元 [13][14] - 合锻智能获两家量化席位买入1.04亿元，遭一家量化席位卖出4141万元 [13][14]

沪深股通成交情况 - 沪深股通合计成交2708.83亿元，其中沪股通成交1294.61亿元，深股通成交1414.22亿元 [1] - 沪股通前十大成交个股中工业富联以38.09亿元居首，海光信息35.80亿元和寒武纪26.48亿元分列二三位 [2] - 深股通前十大成交个股中际旭创以26.98亿元居首，宁德时代26.33亿元和胜宏科技21.69亿元分列二三位 [2] 板块资金流向 - 电子板块主力资金净流入84.30亿元居首，净流入率1.72% [4] - 半导体板块主力资金净流入39.53亿元，净流入率1.80% [4] - 电新行业主力资金净流出71.01亿元居首，净流出率3.71% [4][5] - 医药板块主力资金净流出36.99亿元，净流出率3.70% [4] - 贵金属、芯片产业链、消费电子等板块涨幅居前，影视院线、旅游等板块下跌 [3] 个股资金监控 - 中科曙光主力资金净流入21.02亿元居首，净流入率15.22% [6] - 领益智造主力资金净流入17.25亿元，净流入率16.61% [6] - 胜宏科技主力资金净流出16.38亿元居首，净流出率12.28% [6] - 江淮汽车主力资金净流出11.06亿元，净流出率23.12% [6] - 主力资金净流入前十个股主要集中在算力和芯片板块 [7] ETF成交情况 - 香港证券ETF(513090)以98.11亿元成交额居首 [8] - 消费电子ETF(159732)成交额环比增长167.46%居首 [9] - 科创芯片设计ETF(588780)成交额环比增长136.10% [9] - 港股通互联网ETF(159792)上周份额增长43.82亿份居首 [10] - 科创50ETF(588000)上周份额减少29.97亿份居首 [11] 期指持仓 - IF、IC、IM合约多空双方均减仓，IH合约多空双方均加仓 [12] - IC合约空头减仓数量大于多头 [1] 龙虎榜机构动向 - 聚辰股份获三家机构买入4.5亿元 [14] - 芯原股份获一家机构买入2.73亿元 [14] - 横河精密获五家机构买入9529万元 [14] - 立讯精密遭两家机构合计卖出2.81亿元 [14] - 景兴纸业遭三家机构卖出1.4亿元 [14] 游资与量化资金 - 立讯精密获国泰海通南京太平南路席位买入3.87亿元，遭中信建投杭州庆春路卖出1.25亿元 [15] - 英维克获一家一线游资席位买入2.5亿元 [15] - 芯原股份获两家一线游资席位合计买入2.61亿元 [15] - 凯美特气遭两家量化席位合计卖出1.2亿元 [16] - 合锻智能获两家量化席位买入1.04亿元 [16]

核心观点 - 美联储降息符合市场共识，对权益资产构成中长期实质性利好，但短期内存在利好兑现导致的波动 [12] - 市场主线仍集中在科技和先进制造领域，建议关注消费板块的提振机会及成长行情内部的扩散与轮动 [12][48] - 行业配置聚焦于恒生科技、储能、卫星互联与商业航天、消费以及其他扩散轮动方向，看好其受流动性、政策及产业催化的驱动 [48] 市场观察总结 市场估值 - 股债收益差下降至0.5%，低于+1标准差水平 [22] - 估值分化系数环比上升0.5%，该指标通常提前市场见顶0.5至1个月 [22] 市场情绪 - 市场情绪指数环比上升9.2%至49.3，显示市场情绪有所提振 [23] - 行业轮动强度MA5下降至36，低于40的预警值 [23] - 主题热度集中在光刻机、光模块(CPO)、半导体设备，涨幅分别为9.0%、7.3%、6.4% [23] 市场结构 - 市场成交额占前高比例环比上升6.4%至84.4% [29] - 本周有20个行业换手率上升，占比65% [29] - 电子、煤炭、房地产行业的多头排列个股占比居前；有色金属、食品饮料、非银金融行业内部或存在个股α机会 [29] 市场资金 - 陆股通周内日平均成交金额较上周上升119.76亿元，日平均成交笔数较上周上升36.1万笔 [35] - 杠杆资金净流入476.0亿元，主要流入电子、非银金融、电力设备行业 [35] - 主要指数ETF份额变动-72.8亿份，科创板50、创业板ETF、科创板100更受青睐 [35] - 新成立偏股型基金日均份额为47.7亿份，同比上升285.7%，但较上周下降1472.3% [35] 行业热点总结 - 华为公布昇腾AI芯片三年发展路线图，计划于2026至2028年推出四款芯片，标志着自主可控加速发展 [44] - Meta Connect大会发布多款AI眼镜新品，AI眼镜作为多模态大模型应用载体，行业快速发展 [45] - 商务部等九部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，涉及五方面19条措施，旨在培育平台、丰富供给、激发需求以扩大服务消费 [46] 行业配置总结 - 恒生科技：在人民币升值及美联储降息背景下，看好港股"追赶"行情，关注其AI核心资产价值 [48] - 储能：板块受到储能景气度、固态电池叙事及"反内卷"三重支持，有望实现盈利与估值修复 [48] - 卫星互联与商业航天：卫星组网加速及牌照颁发带来产业催化，是构建6G空天地一体化网络的关键环节 [48] - 消费：受政策提振及中秋国庆假期来临影响，消费板块或迎来机会 [48] - 其他扩散和轮动方向：基于充裕流动性，建议关注TMT内部从海外算力向国产算力、从PCB/CPO向电源服务器/液冷的低位挖掘，以及大盘蓝筹的外部轮动机会 [48]

（原标题：寻找"受尊敬"企业） ?受尊敬企业将邀请大众评审和来自不同行业的专家学者、企业家组成评审团，对所有参选企业进行严 格的评审，发掘对经济发展、科技创新、民生改善具有巨大贡献的企业。 9月23日起，入围2024—2025年度受尊敬企业名单将陆续公布。我们期待更多优秀企业能够脱颖而出， 为推动中国经济高质量发展贡献更多力量。同时，进一步弘扬企业正能量，营造良好的商业生态环境， 让受尊敬的企业成为引领时代发展的强大动力。 1、优质运营：将考量企业的盈利能力、市场竞争力以及财务稳定性； 2、创新突破：着重评估企业在技术研发、产品创新等方面的成果； 3、公众信赖：衡量品牌美誉度、消费者忠诚度与透明度； 4、社会贡献：关注企业在环境保护、公益事业、社会贡献等方面的表现； 5、年度影响：从品牌年度正向影响力等角度进行考量。 与未来相向而行，与时代共同生长。以经观"中国上市公司综合价值评估体系"为数据基础，从收入、净 利润、总资产、员工薪酬、研发费用等"五个纬度"进行企业初步筛选，让"潜藏"在各处的"金子"发出光 亮，正是经济观察报主办受尊敬企业活动的应有之义。 经观"中国上市公司综合价值评估体系"显示，2022年至 ...

资金流动性 - 资金供给端小幅收缩，偏股型公募新发份额127.0亿份，处近三年88%分位[11][13] - 两融资金净流入467.0亿元，处近三年95%分位，余额占流通市值比例2.54%处99%分位[11][18] - 股票型ETF净流入80.8亿元，情绪回暖处近三年56.9%分位[11][25] - 南向资金连续四月周均净流入超百亿，上周净流入337.3亿元处近三年93%分位，累计净流入超4600亿[10][41] - 产业资本净减持118.2亿元，处近三年91%分位，电子行业净减持63.8亿元[11][32][36] 交易拥挤度 - 新能源车交易热度分位上行16个百分点至57%[4][49] - 地产交易热度分位上行7个百分点至77%[4][63] - 电子交易热度分位上行6个百分点至66%[4][67] - 券商交易热度分位下降20个百分点至42%[4][58] - 军工交易热度分位下降17个百分点至33%[4][53] - 机械交易热度分位下降17个百分点至9%[4][62] 投资者情绪与行为 - 抖音A股搜索热度创今年4月以来新高，30岁以下年轻用户占比上升[71][74] - 散户资金净流入1868.2亿元，较前值增加693.7亿元，处过去五年92.5%分位[4][91] - 公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向消费与周期[4][85]

9月22日，山东省统计局发布消息，今年前8个月，全省上下有效应对内外部不确定性，着力释放内需潜 力、做强工业支撑、推动服务业发展、稳住外贸基本盘，多措并举推动经济回升向好，主要经济指标增 势平稳，全省经济保持稳健增长态势。 生产供给保持稳定。工业继续保持较快增长。1—8月，规模以上工业增加值同比增长7.8%，与1—7月 持平。41个行业中有36个实现增长，增长面为87.8%。其中，铁路船舶、电子、汽车等行业增加值分别 同比增长18.0%、17.6%、16.2%。服务业平稳增长。1—7月，规模以上服务业营业收入同比增长5.1%。 10大行业门类中9个实现增长。其中，租赁和商务服务业、居民服务修理和其他服务业等行业营业收入 实现两位数增长，增速分别为15.9%、10.1%。 内外需求总体平稳。消费市场平稳增长。1—8月，社会消费品零售总额同比增长5.7%，与1—7月持 平。其中，限额以上零售额增长6.8%，固定资产投资有所承压。1—8月，固定资产投资同比下降 2.0%。制造业投资保持较快增长，同比增长5.1%。其中，专用设备制造业、黑色金属冶炼和压延加工 业、金属制品业投资分别同比增长16.1%、22.7%、23 ...

核心观点 - 智能制造作为数字经济核心引擎 正推动中国经济高质量发展和产业转型升级 企业通过大模型 工业互联网 智能网联装备等新技术实现降本增效并开辟第二增长曲线 [1][2] - 2025年上半年中国数字产业业务收入同比增长9.3% 显示数字经济加速发展 [2] - 经观评估体系筛选出253家企业在收入 净利润 总资产 员工薪酬 研发费用五个维度连续三年增长 其中电力设备39家 机械设备37家 医药生物29家 汽车22家 电子18家 [3] 企业评选标准 - 优质运营维度考量盈利能力 市场竞争力及财务稳定性 [3] - 创新突破维度评估技术研发和产品创新成果 [3] - 公众信赖维度衡量品牌美誉度 消费者忠诚度与透明度 [3] - 社会贡献维度关注环境保护 公益事业和社会贡献表现 [4] - 年度影响维度从品牌年度正向影响力角度考量 [4] 行业表现 - 电力设备行业有39家企业实现五维度连续三年增长 [3] - 机械设备行业有37家企业实现五维度连续三年增长 [3] - 医药生物行业有29家企业实现五维度连续三年增长 [3] - 汽车行业有22家企业实现五维度连续三年增长 [3] - 电子行业有18家企业实现五维度连续三年增长 [3]

市场资金流向 - 沪深两市主力资金净流出149.51亿元 创业板净流出99.42亿元 沪深300成份股净流出26亿元 [2] - 7个行业获主力资金净流入 电子行业净流入46.29亿元居首 银行净流入3.05亿元 非银金融和煤炭行业净流入均超1.5亿元 [2] - 24个行业主力资金净流出 电力设备净流出31.43亿元居首 传媒和医药生物净流出均超24亿元 有色金属/国防军工/社会服务净流出均超11亿元 [2] 行业表现 - 申万一级行业中11个行业上涨 电子行业涨3.71%居首 计算机行业涨1.7% 有色金属/机械设备/非银金融/汽车行业小幅上涨 [2] - 20个行业下跌 社会服务行业跌2.04%居首 美容护理/商贸零售/食品饮料/建筑装饰/石油石化/银行行业均跌超1% [2] 个股资金动向 - 92股主力资金净流入超1亿元 18股净流入超4亿元 3股净流入超10亿元 [3] - 领益智造获主力资金净流入17.33亿元居首 股价涨9.12% 成交额103.88亿元 换手率9.92% [3] - 英维克主力资金净流入11.32亿元 山子高科净流入10.5亿元 两者均涨停 [4] - 立讯精密/长盈精密/中科曙光/万润科技/中兴通讯主力资金净流入均超5亿元 [5] - 逾110股主力资金净流出超1亿元 4股净流出超7亿元 [6] - 胜宏科技净流出16.44亿元 连续7日净流出累计75.69亿元 新易盛净流出超11亿元 [7] - 欧菲光/赣锋锂业/比亚迪/阳光电源净流出金额均超5亿元 [8] 尾盘资金流向 - 尾盘两市主力资金净流入37.32亿元 创业板尾盘净流入25.48亿元 沪深300成份股尾盘净流入7.18亿元 [9] - 19股尾盘主力资金净流入超7000万元 6股净流入超1亿元 [10] - 长盈精密尾盘净流入4.41亿元 成交额89.75亿元 换手率19.24% 获深股通买入5.07亿元 机构净买入1.15亿元 [10] - 11股尾盘主力资金净流出超5000万元 6股净流出超7000万元 [11] - 三花智控和中际旭创尾盘净流出均超1亿元 新易盛/飞马国际/工业富联/胜宏科技尾盘净流出金额居前 [12] 消费电子板块表现 - 消费电子板块早盘高开 立讯精密涨停市值4420亿元 领益智造/国光电器/歌尔股份/蓝思科技/传音控股跟涨 [3] - 消费电子ETF(159732)近五日上涨2.94% 市盈率48.30倍 估值分位74.28% 份额增加1900万份至35.3亿份 主力资金净流出6861万元 [14]

行业投资评级 - 电子行业评级为看好（维持）[5] 核心观点 - 端侧硬件场景丰富，产业链有望迎来高增长机遇[2] - 智能终端呈现百花齐放态势，iPhone销量回暖，OpenAI等大模型厂商入局加速智能终端品类和形态创新[3] - 端侧AI产业链相关公司包括立讯精密、蓝思科技、领益智造、中石科技、华勤技术、歌尔股份、蓝特光学、瑞声科技、比亚迪电子[3] 行业动态与趋势 - OpenAI计划在2026年末或2027年初推出首款设备，包括无显示屏智能音箱、眼镜、数字录音笔和可穿戴胸针等产品，立讯精密已获得至少一款OpenAI设备组装订单，歌尔股份作为潜在声学部件供应商接洽[8] - 未来更多大模型厂商和互联网厂商入局硬件产品，抢占下一代数据流量入口，形成“模型—终端—用户”直达路径，例如阿里将发布AI眼镜产品，字节布局AI耳机、AI眼镜、VR等品类[8] - iPhone17系列销售表现优异，京东平台以旧换新销量达去年同期4倍，苹果要求供应链提高日产能，硬件升级包括外观、散热、电池等刺激销量[8] - 苹果AI进展加速，Apple Intelligence基础语言模型在跨语言、文本和视觉模式具竞争力，软件及系统端生态优势显现，硬件端多品类创新周期开启[8] - Meta发布3款AI&AR眼镜产品，包括Ray-Ban Meta升级款、Oakley Meta Vanguard运动AI眼镜和Meta Ray-Ban Display（右眼增加全彩单目显示屏，采用LCoS+阵列光波导组合），AR眼镜进入“0-1”市场培育阶段[8] - 量子计算有望加速落地，存储行情景气度持续，国产存储产业链看好，长存三期成立推动半导体设备国产化加速[7]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流出149.51亿元 创业板净流出99.42亿元 沪深300成份股净流出26亿元 [1] 行业涨跌表现 - 申万一级行业中11个行业上涨 电子行业涨幅居首达3.71% 计算机行业涨1.7% 有色金属/机械设备/非银金融/汽车等行业小幅上涨 [1] - 20个行业下跌 社会服务行业跌2.04%居首 美容护理/商贸零售/食品饮料/建筑装饰/石油石化/银行行业均跌超1% [1] 行业资金流向 - 7个行业获主力资金净流入 电子行业净流入46.29亿元居首 银行行业净流入3.05亿元 非银金融和煤炭行业净流入均超1.5亿元 [1] - 24个行业主力资金净流出 电力设备行业净流出31.43亿元居首 传媒和医药生物行业净流出均超24亿元 有色金属/国防军工/社会服务行业净流出均超11亿元 [1] 个股资金流入 - 92股主力资金净流入超1亿元 其中18股净流入超4亿元 [2] - 领益智造获主力资金净流入17.33亿元居首 股价涨9.12% 成交额103.88亿元 换手率9.92% [2][4] - 英维克主力资金净流入11.32亿元 山子高科净流入10.5亿元 两只个股均涨停 [3][4] - 立讯精密净流入9.47亿元并涨停 市值4420亿元 长盈精密净流入8.19亿元并"20cm"涨停 中科曙光净流入6.31亿元并涨停 万润科技净流入5.96亿元并涨停 中兴通讯净流入5.88亿元涨2.83% [3][4] 个股资金流出 - 逾110股主力资金净流出超1亿元 其中4股净流出超7亿元 [5] - 胜宏科技净流出16.44亿元居首 连续7日净流出累计75.69亿元 新易盛净流出11.16亿元 [5][6] - 欧菲光净流出9.67亿元 赣锋锂业净流出7.5亿元 比亚迪净流出6.8亿元 阳光电源净流出5.24亿元 [5][6] 尾盘资金流向 - 尾盘两市主力资金净流入37.32亿元 创业板尾盘净流入25.48亿元 沪深300成份股尾盘净流入7.18亿元 [7] - 19股尾盘主力资金净流入超7000万元 其中6股净流入超1亿元 [7] - 长盈精密尾盘净流入4.41亿元居首 成交额89.75亿元 换手率19.24% [7][8] - 11股尾盘主力资金净流出超5000万元 其中6股净流出超7000万元 [9] - 三花智控尾盘净流出1.79亿元居首 中际旭创净流出1.04亿元 [9][10]