全国统一大市场建设 - 全国统一大市场建设正将超大规模市场的体量优势转化为质量优势 成为构建新发展格局的核心引擎 [1] 市场潜力 - 截至2024年末全国登记在册经营主体达1.89亿户 较2023年底增长3.1% [2] - 民营企业数量从2012年的1085.7万户增长到2025年1月底的5670.7万户 是2012年的5.2倍 [4] - 国家高新技术企业中民营企业占比由62.4%提高至92%以上 国家级专精特新"小巨人"企业中民营企业占比超过80% [4] 市场准入改革 - 市场准入负面清单事项数量由2018年版的151项缩减至106项 压缩比例约30% [5] - 全国性具体管理措施由486条缩减至469条 地方性管理措施由36条缩减至20条 [5] - 中小企业发展指数在2025年第一季度增长至89.5 创2020年以来新高 [5] 消费市场 - 2025年上半年国内生产总值同比增长5.3% 内需对经济增长的贡献率达68.8% [6] - 2025年上半年社会消费品零售总额245458亿元 同比增长5.0% 19个省份增速超过全国平均 [6] - 社会消费品零售总额从2020年的39.1万亿元提升到2024年的48.33万亿元 年均增长5.5% [6] - 网上零售额连续12年位居全球第一 2024年达15.52万亿元 较"十三五"末增长31% [8] 数字消费 - 截至2024年底我国网民规模达11.08亿人 互联网普及率达78.6% 网络购物用户9.74亿人 [8] - 2024年实物商品网上零售额约13万亿元 [8] 物流体系 - 2024年全国社会物流总额为360.6万亿元 同比增长5.8% [11] - 社会物流总费用与GDP的比率由2012年的18%下降到2023年的14.4% [11] - 2025年上半年社会物流总费用与GDP的比率降至14% 节约物流费用超过1300亿元 [15] 电力市场 - 全国市场化交易电量由2016年的1.1万亿千瓦时增长至2024年的6.2万亿千瓦时 占全社会用电量的比例由17%提升至63% [15] - 2024年全国跨省跨区市场化交易电量1.4万亿千瓦时 较2016年增长10余倍 [15] 数据要素市场 - 2024年全国数据市场交易规模预计超过1600亿元 同比增长逾30% [18] 公平竞争环境 - 2024公平竞争审查抽查发现问题同比下降2.78个百分点 经营者集中简易案件平均受理时间同比减少5.7天 [19] - 2025年上半年市场监管部门立案调查垄断协议和滥用市场支配地位案件11件 罚没款合计6.32亿元 [19] 消费环境 - 2024年全国市场监管部门共受理消费者投诉、举报和咨询3923.9万件 为消费者挽回经济损失51.6亿元 [20]

A股医药股表现 - 医药股全线上涨，福瑞股份20CM涨停，博济医药涨14%，济民健康、康缘药业10CM涨停，新天药业、诚意药业、北陆药业涨超8%，赛升药业、塞力医疗涨超7%，司太立涨超6%，海特生物、仟源医药、舒泰神涨超5% [1] 个股涨幅及市值 - 福瑞股份涨幅20%，总市值191亿，年初至今涨幅129.01% [2] - 博济医药涨幅14.05%，总市值48.19亿，年初至今涨幅43.33% [2] - 济民健康涨幅10%，总市值56.60亿，年初至今涨幅58.76% [2] - 康缘药业涨幅9.98%，总市值112亿，年初至今涨幅45.59% [2] - 新天药业涨幅8.54%，总市值36.59亿，年初至今涨幅60.03% [2] - 诚意药业涨幅8.24%，总市值54.17亿，年初至今涨幅119.99% [2] - 北陆药业涨幅8.02%，总市值63.72亿，年初至今涨幅83.94% [2] - 赛升药业涨幅7.30%，总市值75.04亿，年初至今涨幅122.25% [2] - 塞力医疗涨幅7.10%，总市值61.11亿，年初至今涨幅343.07% [2] - 司太立涨幅6.24%，总市值51.47亿，年初至今涨幅36.39% [2] - 海特生物涨幅5.58%，总市值78.69亿，年初至今涨幅153.67% [2] - 仟源医药涨幅5.60%，总市值31.39亿，年初至今涨幅44.46% [2] - 舒泰神涨幅5.04%，总市值279亿，年初至今涨幅687.45% [2]

总量研究 - 本周国内权益市场延续涨势，创业板指上涨8.58%，偏股混合型基金领涨 [1] - 主动权益基金中TMT主题基金表现显著领先，消费主题相对较弱 [1] - 被动指数基金中金融、AI主题产品净值表现占优 [1] - 国内股票型ETF资金净流出，主要减仓方向为双创板块、TMT主题，中小盘、大盘宽基资金流入明显 [1] 房地产行业 - 20城新房累计成交49.1万套，同比下降5.5%，其中北京下降13%、上海下降1%、深圳下降3% [2] - 10城二手房累计成交49.0万套，同比上升10.7%，其中北京上升11%、上海上升18%、深圳上升28% [2] 金属行业 - 7月M1和M2增速差收窄至-3.2个百分点，创近49个月新高 [3] - 工信部出台《钢铁行业规范条件（2025年版）》，推动落后产能有序退出，钢铁板块盈利有望修复至历史均值水平 [3] 化工行业 - 海外特气产能发生不可抗力，国产厂商份额有望提升 [4] - 建议关注布局三氟化氮等电子特气产品的企业，包括中船特气、南大光电、华特气体等 [4] - 半导体材料生产企业如彤程新材、晶瑞电材等也值得关注 [4] 公司研究 中石化炼化工程（2386.HK） - 2025H1营业收入316亿元，同比增长10.1%，归母净利润13.84亿元，同比增长4.8% [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为25.95、27.60、29.02亿元 [7] 蓝晓科技（300487.SZ） - 吸附材料多板块营收高速增长，中标盐湖提锂新项目 [8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.55、12.53、14.95亿元 [8] 长青股份（002391.SZ） - 农药行业市场需求回暖，但价格仍低迷 [9] - 下调2025-2026年盈利预测，新增2027年预测，预计归母净利润分别为0.74、1.28、1.81亿元 [9] 华友钴业（603799.SH） - 2025H1归母净利润27.1亿元，同比增长62.3% [10] - 刚果（金）钴出口禁令延长至2025年9月22日，钴价中枢有望上升 [10] - 预计2025-2027年归母净利润为59、71、86亿元 [10] 科达利（002850.SZ） - 锂电结构件主业增长稳健，人形机器人子公司科盟聚焦减速器、关节模组 [11] - 预计2025-2027年归母净利润为18.02、21.78、24.99亿元 [11] 东方电缆（603606.SH） - 2025H1营收44.32亿元，同比增长8.95%，归母净利润4.73亿元，同比下降26.57% [12] - 预计2025-2027年归母净利润为16.68、21.78、26.55亿元 [12] 锦浪科技（300763.SZ） - 2025H1营收37.94亿元，同比增长13.09%，归母净利润6.02亿元，同比增长70.96% [12] - 预计2025-2027年归母净利润为11.69、13.99、16.57亿元 [12] 立昂微（605358.SH） - 外延片业务景气度持续回升，VCSEL芯片有望成为未来业绩重要拉动力 [13] - 下调2025-2026年归母净利润预测至0.69、1.65亿元，新增2027年预测为2.42亿元 [13] 天士力（600535.SH） - 2025H1营收42.88亿元，同比下降1.91%，归母净利润7.75亿元，同比增长16.97% [14] - 预计2025-2027年归母净利润为11.50、12.45、13.99亿元 [14] 科沃斯（603486.SH） - 经营改善持续兑现，内外销保持高增 [15] - 上调2025-2027年归母净利润预测至16、19、23亿元 [15] 石头科技（688169.SH） - 内外销维持高增，净利率环比提升 [16] - 下调2025-2027年归母净利润预测至17、21、25亿元 [16] 市场数据 - A股市场：上证综指上涨0.85%，创业板指上涨2.84% [5] - 商品市场：SHFE黄金上涨0.24%，SHFE铜下跌0.14% [5] - 海外市场：恒生指数下跌0.37%，纳斯达克上涨0.03% [5] - 外汇市场：美元兑人民币中间价下跌0.07% [5] - 利率市场：DR001加权平均利率上升4.7BP至1.4489% [5]

稀土行业 - 7月稀土产品出口6422吨 环比增长69% 磁铁产品占主导 [1] - 氧化镨钕现货价格突破60万元/吨 稀土指数单日上涨6% [1] - 缅甸矿进口不确定性加大 美国矿窗口关闭 全年进口或减少4万吨（占比10%） [1] - 国内指标继续严控 废料端因价格倒挂短期难放量 [1] - 6月磁材出口恢复至3000吨 头部企业海外订单饱满 [1] - 新能源车、风电、变频空调传统旺季补库存启动 Q3价格有望继续抬升 [1] 半导体设备与材料 - 长江存储设备国产化率目标从15%提升至80% 长鑫存储从5%提升至70% [2] - 刻蚀、薄膜、CMP、Track环节弹性最大 [2] - 华虹并购华力五厂 12英寸月产能38k（65/55/40nm） 预计增厚年收入25% 净利187% [2] - 寒武纪40亿元定增获上交所通过 预计2个月内完成 [2] - 中芯国际工艺突破（28→14→12→N+1→N+2） 国产算力供给侧逐步"松绑" [2] AI算力芯片 - 海光信息是国内唯一具备CPU+GPU双芯片能力的企业 适配NV72、华为384卡、沐曦64卡超节点 [3] - 景嘉微拟控股诚恒微（端侧AI芯片） 军用无人机/导弹托底 民用大客户打磨软件栈 [3] - 艾布鲁增资中昊芯英至近10% 后者AI TPU性能超英伟达1.5倍（能耗降30% 成本仅42%） [3] 传媒行业 - 广电总局"21条"放宽电视剧集数、季播间隔、古装剧数量、边拍边播、中插广告等限制 [3] - 政策目的为挽救电视大屏 为短视频限容输送长视频IP [3] - 芒果超媒《声鸣远扬》Q4上线 复刻《超女》全民选秀模式 六大省级卫视+新媒体平台联动 [3] - 历史《超女2005》总决赛收视率11.65% 社会经济贡献数十亿元 [3] 化工行业 - 国内处在重启库存周期的临界点 美国耐用消费品库存同比即将回到0轴以上 [4] - 海外库存周期反转 国内反内卷推动PPI回暖带来下游补库 [4] - 化工品弹性可观 目前很多产品的剩余开工率无法承受补库周期的冲击 [4] - 化工ETF（159870）近20日流入32亿元 近10日流入9.8亿元 近5日流入6.2亿元 昨日流入约2.6亿元 [5] 医药行业 - 诺和诺德司美格鲁肽8月15日在美国获批用于治疗F2-F3期MASH 是首个获批该适应症的GLP-1药物 [5] - 正式开启GLP-1在肝病市场的商业化 确立了GLP-1在MASH治疗中的基石地位 [5] - 市场目光引向具备协同效应的多靶点（如GCG/FGF21）及联合疗法（如THR-β） [5] OCS光交换机 - Lumentum与Coherent向两家超大规模云厂商出货OCS光交换机并实现首笔收入 [5] - OCS技术正式从谷歌等少数厂商自用走向商业化落地 [5] - 验证了OCS作为下一代数据中心网络架构的可行性与商业价值 [5] - 产业化进程正式开启 市场关注点从技术验证转向订单放量与产业链价值分配 [5] - 上游核心元器件厂商将率先受益 [5] - 赛微电子获得MEMS-OCS代工订单 光库科技收购切入OCS赛道 腾景科技深度绑定谷歌供应链 长飞光纤子公司为谷歌OCS重要供应商 太辰光适配CPO/OCS需求 中际旭创布局OCS光交换机 [6]

同洲电子澄清公告 - 公司明确否认进入英伟达、Meta、谷歌、华为、寒武纪等企业供应链的传闻，称相关信息均为不实信息 [2] - 公司表示目前未与上述任何企业签署合同，但将积极进行市场拓展 [2] - 自8月11日以来的6个交易日中，公司股价有5个交易日涨停，区间涨幅近70%，创下多年新高 [2] 同洲电子业务情况 - 公司主要从事能源领域业务和机顶盒领域业务 [4] - 主要产品包括18650锂电池、各类聚合物软包电池、数字电视机顶盒、智能终端、数字电视整体解决方案等 [4] - 2025年上半年，受益于高功率电源产品的持续生产销售，公司营业收入和利润较上年同期有较大增长 [6] 其他公司公告 - 英维克近期股价表现强势，7月底至今累计上涨超过110%，8月18日再次涨停 [7] - 新天药业正在筹划通过"增资+受让"方式对参股公司上海汇伦医药股份有限公司追加股权投资 [9] - 华胜天成自2025年7月18日以来股价累计涨幅达106.8%，公司表示基本面未发生重大变化 [12][14]

8月18日，美股小幅震荡。多只中概股大涨。 美股几乎平收 周一美股三大指数小幅震荡，至收盘几乎持平，纳指涨0.03%，标普500指数跌0.01%，道指跌0.08%。 大型科技股涨跌不一，英特尔跌超3%，结束此前连续六个交易日上涨的趋势；Meta跌逾2%，苹果、微软、谷歌小幅下跌；特斯拉涨超1%，奈飞、英伟 达、亚马逊小幅上涨。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.12%。迅雷涨超37%，知乎、爱奇艺涨超17%，金山云涨逾5%，微博涨超3%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | XNET | 迅雷 | 8.790 | 2.400 | 37.56% | | ZH | 知乎 | 4.920 | 0.740 | 17.70% | | IQ | 爱奇艺 | 2.330 | 0.340 | 17.09% | | DOYU | ग्री | 8.260 | 1.035 | 14.33% | | API | 声网 | 3.980 | 0.310 | 8.45% | 消息面上，近日，国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内 ...

公司动态 - 天士力生物医药股份有限公司于8月19日向CDE申请"III类会议"，当前状态为"处理中" [1] - 根据相关规定，III类会议一般安排在申请后75日内召开，用于关键阶段重大问题的沟通交流 [1] - 公司成立于2001年，位于上海市，主要从事医药制造业 [1] - 公司注册资本为108257.1428万人民币，实缴资本100000万人民币 [1] 股权结构 - 公司由天士力医药集团股份有限公司持股95% [1] - 天津天士力企业管理有限公司持股5% [1] 业务拓展 - 公司共对外投资了3家企业 [1] - 参与招投标项目225次 [1] 知识产权 - 公司拥有商标信息2条 [1] - 专利信息73条 [1] - 拥有行政许可156个 [1]

公司澄清公告 - 同洲电子明确否认进入英伟达、Meta、谷歌、华为、寒武纪等企业供应链 均为不实信息 目前未与上述任何企业签署合同 [1] - 同洲电子近期股价大幅波动 自8月11日起6个交易日内5次涨停 区间涨幅近70% 股价创多年新高 [1] - 公司主营业务分为能源领域（18650锂电池、聚合物软包电池）和机顶盒领域（数字电视机顶盒、智能终端、数字电视整体解决方案） [1] 财务表现 - 2025年上半年同洲电子营业收入和利润较上年同期实现较大增长 主要受益于高功率电源产品的持续生产销售 [1] 其他公司动态 - 英维克股价自7月底累计上涨超过110% 8月18日再次涨停 公司多次发布异动公告提示风险 [2] - 新天药业近期连续两日涨停 公司正筹划通过"增资+受让"方式对参股公司汇伦医药追加投资 该事项尚待董事会审议 [2] - 华胜天成自2025年7月18日以来股价累计涨幅达106.8% 公司公告表示基本面未发生重大变化 主营业务仍为IT系统解决方案、数字化基础设施和应用业务 [3]

医保政策与制度完善 - 全国生育保险参保人数达2.53亿人 1-6月生育保险待遇支出678.32亿元 [1] - 5省份实现政策范围内住院分娩医疗费用全额保障 18省份实现生育津贴直接发放给参保人 [1] - 鼓励有条件的地区将灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入生育保险覆盖范围 [1][3] - 探索制定产前检查项目基本服务包 逐步将适宜的分娩镇痛项目纳入基金支付范围 [3] - 2025年底全国基本实现职工医保个人账户资金跨省共济使用 [2] 医保支付与结算机制 - 创新实施预付金制度 29省份预付医保资金786亿元 [1] - 全国超90%统筹地区实现即时结算 拨付时限压缩至申报后20个工作日内 [1] - 积极推进医保基金对医药集采企业直接结算 平均结算周期压缩至30天以内 [1][2] - 启动制定按病种付费3.0版分组方案 逐步扩大医保基金对医药机构即时结算范围 [2] - 探索开展集采协议期满后全国统一接续采购 降低企业逐省投标成本 [2] 创新药支持与产业发展 - 落实《支持创新药高质量发展的若干措施》制定商业健康保险创新药目录 [1][2] - 开展2025年度国家医保药品目录调整 充分体现支持真创新、真支持创新、支持差异化创新 [2] - 健全完善全周期、全渠道药品价格形成机制 [2] - 赋能医药产业创新 助力医药机构、高校、科研院所开展药物经济学等研究 [3] 健康服务与保障拓展 - 引导慈善等社会力量参与救助保障 支持商业健康保险将基本医保目录外合理医疗费用纳入保障范围 [2] - 支持商业健康保险全方位参与疾病预防、慢病管理等健康服务 [2] - 全面实施长期护理保险 合理规划配置定点长护服务机构 [3] - 鼓励商保机构开发商业长期护理保险产品 推进长期照护师培训和职业技能等级认定 [3] 医保数字化转型 - 实现医保制度从被动支付转向主动赋能 从疾病补偿转向健康投资 [3] - 推动医保与科技融合 带动新型医疗服务、AI健康管理、智慧养老等产业链 [3] - 助力开展疾病预测建模、疾病归因分析等研究 [3]

医保政策与制度完善 - 全国生育保险参保人数达2.53亿人，1-6月生育保险待遇支出678.32亿元，5个省份实现住院分娩医疗费用全额保障，18个省份实现生育津贴直接发放 [1] - 创新实施预付金制度，29个省份预付医保资金786亿元，全国超90%统筹地区实现即时结算，拨付时限压缩至20个工作日内 [1] - 医保基金对医药集采企业直接结算，平均结算周期压缩至30天以内 [1] - 鼓励有条件的地区将灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入生育保险覆盖范围 [1][3] - 探索制定产前检查项目基本服务包，逐步将分娩镇痛项目纳入基金支付范围 [3] 医药产业创新与支持 - 落实《支持创新药高质量发展的若干措施》，制定商业健康保险创新药目录，体现"支持真创新、真支持创新、支持差异化创新" [2] - 开展2025年度国家医保药品目录调整，探索集采协议期满后全国统一接续采购，降低企业逐省投标成本 [2] - 健全完善全周期、全渠道药品价格形成机制，积极推进医保基金对医药集采企业直接结算 [2] 医疗服务与支付改革 - 发挥医保支付引导作用，促进分级诊疗，启动制定按病种付费3.0版分组方案，逐步扩大医保基金对医药机构即时结算范围 [2] - 深化医疗服务价格改革，以法治精神和契约精神分配结余给守法守规的定点医药机构 [2] - 合理规划配置定点长护服务机构，支持基层医疗机构提供长期护理服务，鼓励商保机构开发商业长期护理保险产品 [3] 健康保障与数智化转型 - 稳步提高普通门诊、门诊慢性病和特殊疾病保障水平，引导慈善等社会力量参与救助保障 [2] - 支持商业健康保险将基本医保目录外合理医疗费用纳入保障范围，全方位参与疾病预防、慢病管理等健康服务 [2] - 2025年底全国基本实现职工医保个人账户资金跨省共济使用 [2] - 推进医保数智化，从"被动支付"转向"主动赋能"，助力医药机构、高校、科研院所开展疾病预测建模、药物经济学等研究 [3] - 推动医保与科技融合，带动新型医疗服务、AI健康管理、智慧养老等产业链 [3]