近日，国务院新闻办公室在北京举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，生态环境部部长 黄润秋介绍以生态环境高水平保护推动高质量发展情况，并答记者问。出席新闻发布会的还有生态环境 部副部长于会文、郭芳、李高。 此外，着力推动减污降碳协同增效，截至目前，全国共有11.2亿千瓦的煤电机组和9.5亿吨的粗钢产能完 成全流程或者重点工程超低排放改造。建成了全球规模最大的碳排放权交易市场并稳定运行，覆盖了全 国60%以上的碳排放量，还启动了温室气体自愿减排交易市场，加快建立产品碳足迹管理体系，绿色发 展的内生动力和创新活力明显提升。 积极推进碳市场建设 今年是"双碳"目标提出5周年。李高介绍，生态环境部深入贯彻落实党中央决策部署，积极推进应对气 候变化和碳达峰碳中和工作。 发布会上，黄润秋表示，"十四五"时期，是我国生态文明建设和生态环境保护工作具有里程碑意义的五 年，党中央作出一系列重大部署，推动从重点打好污染防治攻坚战向全面推进美丽中国建设的跨越式转 变。 全面禁止"洋垃圾"入境 黄润秋详细介绍了污染防治攻坚战取得新成效。 黄润秋说，生态环境部坚持方向不变、力度不减，以更高标准打好几场标志性战役。在蓝天保卫 ...

行业投资评级 - 报告对电力、天然气、环保等行业给出具体投资分析意见，推荐和关注多个细分领域及公司[4] 核心观点 - 8月发电量创同期新高，日均发电首次突破300亿千瓦时，同比增长1.6%[4][7] - 风电对增量发电贡献最大，贡献124亿千瓦时，火电贡献105亿千瓦时[4][8] - 全球天然气供需偏宽松，价格窄幅震荡，美国Henry Hub周跌1.80%[4][18] - 投资主线聚焦水电、绿电、核电、火电、气电、环保等高股息和产业链一体化标的[4] 电力行业总结 - 8月规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%，日均发电302亿千瓦时[4][7] - 1-8月累计发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5%，日均发电量同比增长1.9%[4][7] - 火电8月增长1.7%，贡献增量105亿千瓦时；风电增长20.2%，贡献增量124亿千瓦时；光伏增长15.9%，贡献增量74亿千瓦时[4][7][8] - 水电同比下降10.1%，减少166亿千瓦时[4][7][8] - 投资推荐国投电力、川投能源、长江电力等水电；新天绿色能源、龙源电力等绿电；中国核电、中国广核等核电；国电电力、华能国际等火电[4][16] 天然气行业总结 - 美国Henry Hub现货价格$2.89/mmBtu，周跌1.80%；荷兰TTF现货€32.00/MWh，周持平；英国NBP现货79.85 pence/therm，周涨1.08%[4][18][19] - 东北亚LNG现货价格$11.50/mmBtu，周持平；中国LNG出厂价4019元/吨，周跌0.84%[4][18] - 美国天然气库存34330亿立方英尺，较五年均值高6.3%；欧洲库存924.60太瓦时，占库存水平81.22%[18][21][26] - 投资推荐昆仑能源、新奥能源等城燃企业；新奥股份、九丰能源等天然气贸易商[4][40] 环保行业总结 - 受益化债和互换便利推进，关注高股息标的如光大环境、洪城环境等[4] - SAF（可持续航空燃料）量价齐升，建议关注嘉澳环保、海新能科等[4] - 投资推荐还包括物产环能、中泰股份、冰轮环境、华光环能等热电联产、氢能制氢环节公司[4] 一周行情回顾 - 燃气板块和电力设备相对沪深300跑赢，公用事业、电力及环保板块跑输[42][43] 公司及行业动态 - 内蒙古乌拉特中旗150万千瓦风储基地投运，年发电54.4亿千瓦时[50] - 藏粤直流工程启动，输电容量1000万千瓦，年送电超430亿度[51] - 青海完成绿电挂牌交易2332万千瓦时，累计省内绿电交易39亿千瓦时[52] - 重庆发布2025年可再生能源电力消纳责任权重34.2%[56] - 内蒙古要求新上"两高"项目绿电消费比例不低于所在地平均水平，数据中心绿电消费比例提升至80%以上[60] - 多家公司发布中期报告、利润分配、股权激励等公告[62][63]

IPO排队企业情况 - 截至9月21日IPO排队企业总数279家 其中北交所排队企业170家占比最高[1] - 沪主板排队企业21家 科创板36家 深主板25家 创业板27家[1] - 按审核阶段分布：受理阶段9家 问询阶段230家 通过阶段10家 中止阶段16家 提交注册阶段14家[2] 新增上市企业情况 - 河北世昌汽车部件股份有限公司于报告期内挂牌上市 发行当日收盘价40.50元每股 涨幅达271.56%[3] - 上市首日成交额6.41亿元 换手率87.48%[3] 新增辅导备案企业情况 - 报告期内新增8家辅导备案企业 涵盖航天科技、量子计算、装备制造等多个领域[4] - 北京微纳星空科技股份有限公司从事卫星整星及地面站产品研发制造 提供星地一体化交付服务[5] - 本源量子计算科技(合肥)股份有限公司为国内量子计算龙头企业 技术源自中科院量子信息重点实验室[6] 企业主营业务分布 - 江苏振华海科主营舰船武器装备专用泵及电机产品[6] - 深圳卡儿酷主营汽车应急启动电源及储能电源产品[6] - 青岛海森林主营发制品系列产品 销往全球30多个国家[6] - 深圳集美新材料主营醋酸纤维素板材设计开发与生产[6] - 威邦运动科技主营地上泳池核心配件及户外运动产品[7] - 广东芬尼科技主营热泵产品 包括家用泳池热泵和空气源热泵等[7] 证监会上会审核情况 - 元创科技和苏州新广益电子顺利通过上会审核[8] - 厦门优迅芯片上会审议结果为暂缓 该公司为光通信前端收发芯片领域国家级制造业单项冠军企业[8][9] - 元创科技专业从事橡胶履带类产品生产[9] - 苏州新广益电子为高性能特种功能材料厂商 打破国外技术垄断[9] 证监会注册通过情况 - 中诚智信工程咨询、纳百川新能源、江苏锡华新能源三家公司取得注册批文[10] - 纳百川新能源专注新能源汽车动力电池热管理产品[10] - 江苏锡华新能源主营风电齿轮箱专用部件 为国内少数提供全工序服务的企业[10] 交易所终止审核情况 - 衡阳金则利特种合金、杭州三耐环保科技、新疆钵施然智能农机、江苏容汇通用锂业四家公司终止IPO[11] - 终止企业分布在北交所、沪主板和创业板[12] - 江苏容汇通用锂业主要从事电池级碳酸锂和氢氧化锂生产[13]

公司应收账款情况 - 应收账款随项目运营规模和营业收入提升而相应增加 [1] - 应收账款主要来自垃圾处理费和国补省补电费 [1]

公司融资动态 - 公司于2025年9月19日获得中国证监会批复 同意向专业投资者公开发行科技创新公司债券 [1] - 债券注册规模为面值总额不超过20亿元人民币 [1] - 债券类型为科技创新公司债券 面向专业投资者发行 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 电力行业8月日均发电量首次突破300亿千瓦时达302亿千瓦时 同比增长1.6% 1-8月累计发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% [4][9] - 发电结构持续优化 风电对增量发电贡献最大 8月单月贡献124亿千瓦时增量 占比84% 光伏贡献74亿千瓦时增量 占比50% [4][10][11] - 全球天然气供需偏宽松 价格窄幅震荡 美国Henry Hub现货价格周跌1.80%至$2.89/mmBtu 欧洲TTF现货价格持平于€32.00/MWh [4][20] - 投资主线聚焦水电/绿电/核电/火电/气电/环保等多领域 推荐国投电力、龙源电力、中国核电、华能国际等标的 [4][18][19] 电力行业分析 - 8月规上工业发电量9363亿千瓦时 同比增长1.6% 其中火电6274亿千瓦时（+1.7%）水电1479亿千瓦时（-10.1%）核电645亿千瓦时（+5.9%）风电738亿千瓦时（+20.2%）光伏538亿千瓦时（+15.9%）[9] - 1-8月累计发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% 其中风电6966亿千瓦时（+11.6%）光伏3867亿千瓦时（+23.4%）火电41753亿千瓦时（-0.8%）水电8387亿千瓦时（-5.5%）[14] - 投资建议关注：1）水电推荐国投电力、川投能源、长江电力 2）绿电建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力 3）核电建议关注中国核电、中国广核 4）火电推荐国电电力、华能国际、华电国际 [4][18] 天然气市场分析 - 美国天然气库存量达34330亿立方英尺 较五年均值高6.3% 产量维持历史高位致价格低位震荡 [23] - 欧洲天然气库存量为924.60太瓦时 库存水平达81.22% 约为五年均值的93.2% [29] - 东北亚LNG现货价格持稳于$11.50/mmBtu 预计随着夏季结束供需进一步宽松 [20][38] - 投资建议关注：1）城燃企业推荐昆仑能源、新奥能源 2）天然气贸易商推荐新奥股份、九丰能源 [4][44] 环保与装备领域 - 环保板块建议关注高股息标的如光大环境、洪城环境 以及SAF标的嘉澳环保、海新能科 [4] - 电源装备领域推荐东方电气及哈尔滨电气 因雅下工程开工推动需求释放 [4][19] - 氢能制氢环节建议关注华光环能 可控核聚变低温环节关注中泰股份、冰轮环境 [4] 行业动态摘要 - 内蒙古能源乌拉特中旗150万千瓦风储基地投运 年发电量约54.4亿千瓦时 [54] - 藏粤直流工程启动建设 总投资532亿元 投运后年输送清洁能源超430亿千瓦时 [55] - 青海完成西北首笔绿电挂牌交易 交易量2332万千瓦时 全年绿电交易达39亿千瓦时 [56] - 重庆发布2025年可再生能源消纳责任权重目标为34.2% 多晶硅行业绿电消费比例要求34.2% [60]

行业投资评级 - 投资评级为看好，维持评级 [10] 报告核心观点 - 财政部提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，并持续推进一揽子化债举措，对To G类环保企业现金流形成实质性利好 [2][4][5] - 截至2025年9月20日，2025年置换隐债2万亿元额度已落地98.7%，地方政府专项债发行加速，同比增19.7% [6][28] - 化债力度强且具备可持续性，财政政策后续存在进一步发力空间，将改善环保行业应收账款回款问题 [2][5][36] 一揽子化债举措推进情况 - 截至2025年8月底，2024~2026年增加的6万亿元专项债务限额已累计发行4万亿元 [4][19] - 各地债务置换后平均利息成本降低超2.5个百分点，节约利息支出超4500亿元 [4][19] - 2025年1-9月发行新增地方政府专项债券2.78万亿元，其中8000亿元用于化债 [4][19] - 截至2024年末，地方政府隐性债务余额10.5万亿元，较2023年末减少3.8万亿元 [5][23] 2025年化债进展与专项债发行 - 2025年1-9月发行特殊再融资债券1.98万亿元，其中1.97万亿元用于置换隐债，额度落地98.7% [6][24] - 2025年新增专项债发行35,117亿元，同比增19.7%，5月起发行加速 [6][28] - 专项债用途新增"解决拖欠企业账款"，云南安排356亿元用于清欠 [6][35] 投资逻辑与受益方向 - 价值侧推荐垃圾焚烧（瀚蓝环境、光大环境等）和水务运营（兴蓉环境、洪城环境等），因应收账款风险低且化债缩短账期 [7][38] - 弹性侧推荐PB低、To G应收占比高的细分龙头，包括环卫（玉禾田、侨银股份等）、水环境治理（碧水源等）、检测（谱尼测试等） [7][38] - 减值冲回对利润弹性显著：水务及垃圾焚烧公司中，兴蓉环境弹性36.3%，三峰环境27.9%；环卫公司中，福龙马弹性247%，盈峰环境187% [38][39] - 其他高弹性标的包括武汉控股（730%）、建工修复（383%）、碧水源（376%） [40][41] 行业专项债投入变化 - 2025年1-9月环保类专项债占比0.36%，较2023年1.27%和2024年2.71%下滑，因环保基础设施进入资本开支末期 [34]

国务院食安办等部门积极推进预制菜国家标准制定和餐饮环节使用明示 今日下午3时国新办将举行新闻发布会介绍"十四五"时期金融业发展成就 上海发布人形机器人数据集标准将为上海和全国人形机器人产业提供统一的数据语言 针对近期社会广泛关注的预制菜相关话题，国务院食安办高度重视，已组织工业和信息化部、商务部、国家卫生健康委、市场监管总局等部门认真研究，加 快推进预制菜国家标准制定，大力推广餐饮环节使用预制菜明示，更好维护消费者知情权和选择权。（新华社） 国新办将于9月22日下午3时举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，请央行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，证监会主席吴清，央行副 行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍"十四五"时期金融业发展成就，并答记者问。（新华财经） 生态环境部21日发布，为贯彻《中华人民共和国核安全法》，指导核安全文化建设与评估工作，生态环境部组织编制了《核安全文化建设通用指南（征求意 见稿）》《核安全文化评估实施指南（征求意见稿）》两项国家生态环境标准征求意见稿，现公开征求意见。（新华财经） 中央气象台21日消息，今年第18号台风"桦加沙"已于21日上午加强为超强台风级，并将于23日凌晨 ...

摩尔线程科创板IPO进展 - 上交所上市审核委员会定于9月26日审议摩尔线程科创板首发事项 拟募资80亿元[1] 参股公司行业覆盖与市场表现 - 直接或间接参股公司覆盖电子 计算机 通信等多个行业 直接参股包括和而泰 盈趣科技等 间接参股包括宏力达 初灵信息 长飞光纤等[1] - 截至9月19日 参股公司年内平均涨幅接近35% 其中长飞光纤涨幅305.23% 和而泰涨幅153.22%[1][2] - 参股公司年内获融资客整体加仓近30% 6家公司加仓超30% 包括长飞光纤(融资余额变动286.45%) 和而泰(95.06%) 瑞丰新材(46.92%)等[1][2] 主要投资方构成 - 除A股公司外 直接或间接投资方包括腾讯 联想 红杉资本 厚雪资本等机构[1]

股息派发计划 - 公司将于2025年11月18日派发截至2025年6月30日止6个月的中期股息 [1] - 中期股息派发标准为每股0.1元人民币 [1]