航空航天产业 - 双流区成功打通飞机“收购—拆解—分销”全流程环节，空中客车服务公司Satair成都公司成功收购一架A319飞机机身 [3] - 星际荣耀可重复使用液体运载火箭生产总部基地项目在当地开工建设，总投资达33亿元，项目达产后将填补成都在火箭总装领域的空白 [4] - 2025年双流区航空产业规模目标突破200亿元 [7] 光电与先进制造产业 - 双流区已形成“龙头引领、梯队发展”的光电产业集群，2024年光模块产业产值达230亿元 [5] - 中核民用核能产业园、聚光光电产业园等特色园区聚势赋能，通过实施科技企业培育工程，高新技术企业将突破600家 [7] - 2025年双流区将实现空港智造区外贸进出口超1000亿元 [7] 交通物流与开放枢纽 - 双流国际机场今年上半年旅客吞吐量达1608.2万人次，同比增长2.6% [3] - 已形成直达全国70余个大中城市的客运航线网络和20余条覆盖“欧美亚”的国际货运航线网络，基本实现内陆地区航空口岸功能全覆盖 [6] - 依托空港优势，北欧深海三文鱼最快48小时可直达市民餐桌 [6] 文旅融合与城市发展 - 2025年上半年，双流区接待游客1406.1万人次，实现旅游收入108亿元，同比分别增长2.6%和1.6% [17] - “十四五”期间累计建成绿道210公里、“回家的路”社区绿道200条，新增天府绿道健身空间50处，新增绿地面积达381.5公顷 [12] - 百年观音阁老茶馆等文化地标成为文旅亮点，推动文旅从“独奏”走向“交响” [8][13]

股价与融资交易表现 - 11月18日公司股价上涨1.74%，成交额达1.38亿元 [1] - 当日融资买入2005.98万元，融资偿还1735.63万元，实现融资净买入270.35万元 [1] - 截至11月18日，融资融券余额合计2.05亿元，其中融资余额2.05亿元，占流通市值的3.76%，该余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本经营情况 - 公司2025年1月至9月实现营业收入7.16亿元，同比增长11.31% [2] - 公司2025年1月至9月实现归母净利润1.26亿元，同比增长17.63% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红1740.43万元 [3] 股东结构与机构持仓变动 - 截至9月30日，公司股东户数为1.50万户，较上期减少1.89% [2] - 截至9月30日，人均流通股为7931股，较上期大幅增加238.49% [2] - 富国军工主题混合A（005609）为第九大流通股东，持股314.71万股，较上期增加224.62万股 [3] - 多家基金产品包括长城久嘉创新成长混合A等已退出公司十大流通股东之列 [3] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为红外热成像等光电领域的研发、生产、销售与服务 [1] - 主营业务收入具体构成为：光电业务84.32%，导航业务6.86%，信息系统5.30%，遥感业务2.69%，其他业务0.84% [1]

融资方案核心信息 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过人民币76,600.00万元 [1] - 本次发行可转债方案有效期为十二个月，自股东会审议通过之日起计算 [2] - 可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币100.00元，期限为自发行之日起6年 [2] 募集资金用途 - 募集资金净额将用于四个项目：蒲城莱特光电新材料生产研发基地建设项目（拟投入50,000.00万元）、蒲城莱特生产车间数智化升级改造项目（拟投入3,400.00万元）、钙钛矿材料研发及器件验证创新平台建设项目（拟投入3,200.00万元）、补充流动资金（拟投入20,000.00万元） [1][2] - 以上四个项目总投资额为79,126.58万元，拟投入募集资金合计76,600.00万元 [2] 可转债产品条款 - 可转换公司债券及未来转换的公司A股股票将在上海证券交易所科创板上市 [2] - 转股期限自可转债发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止 [3] - 债券持有人对转股有选择权，并于转股的次日成为公司股东 [3] - 采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金并支付最后一年利息 [3] - 票面利率由公司董事会授权人士在发行前根据国家政策、市场状况等与保荐机构协商确定 [3] 公司历史融资情况 - 公司于2022年3月18日在上交所科创板上市，发行数量为4024.3759万股，发行价格为22.05元/股 [4] - 首次公开发行募集资金总额为8.87亿元，扣除发行费用后募集资金净额为8.05亿元 [4] - 最终募集资金净额比原计划少1.95亿元，原计划募集10.00亿元用于OLED终端材料研发及产业化项目和补充流动资金 [4] - 首次公开发行费用总额为8244.25万元，其中保荐机构中信证券获得承销及保荐费5860.02万元 [5]

东莞产业转型与母基金设立 - 东莞设立总规模60亿元的母基金集群，推动从“世界工厂”向“科创制造强市”转型 [6] - 东莞产业链发展母基金目标总规模50亿元，首期15亿元，聚焦人工智能与电子信息、半导体与集成电路、新材料、高端制造与机器人等核心产业 [7] - 滨海湾人工智能母基金总规模10亿元，首期3亿元，精准定位“AI+制造”，旨在打造特色产业集群 [8] - 东莞规划“8+4”战略性新兴产业体系，推进总投资近万亿元的计划，其中产业工程项目占比超过70% [8] - 总投资100亿元的OPPO智能制造中心、50亿元的vivo研发中心及50亿元的赣锋锂电新型锂电池项目将在2025年加速建设 [8] 市场化基金募资动态 - Monolith砺思资本完成美元VC二期和人民币VC一期基金募资，双币基金总计规模4.88亿美元（折合人民币近35亿元），实现超募且募集速度极快 [12] - 芯联资本首支主基金完成12.5亿元募集，整体规模预计超15亿元，重点布局半导体、人工智能、机器人、新能源等硬科技领域 [12] - 源码资本完成新一期双币成长基金募资，总规模达6亿美元，将聚焦“AI+”和“Global+”方向，基金存续周期长达25年 [14][15] - 芯联资本基金LP阵容呈现“产业+资本+政策”组合，包括芯联集成、上海临港新片区基金、元禾辰坤等高度市场化机构 [13] 全国新成立基金概览 - 中国信达等成立北京信华智联股权投资公司，注册资本19.57亿元 [19] - 中信证券等在珠海成立金石云金股权投资合伙企业，出资额约17.4亿元 [21] - 联想上海基金首期规模10亿元，由上海国投、浦东创投等共同发起，重点投资前沿科技与未来产业 [27] - 茅台基金等新设金石深合数字科技股权投资企业，出资额20亿元，注册于贵州大数据产业核心区 [33] - 达梦数据出资1亿元做LP，联合大湾区基金等设立产业基金，投资方向为数据库产业链企业 [30] - 规模10亿元的河南汇融人工智能产业投资基金落地郑州高新区，锚定“核心技术突破+场景深度应用” [32] - 东营金石产业投资基金出资额2亿元，宜宾高新前沿科技产业创业投资基金出资额10亿元 [37][38] 地方特色产业基金布局 - 长春新设光电科创产投中心出资额10亿元，当地光电产业2024年综合产值已突破900亿元 [24][25] - 仙桃高新产业投资公司注册资本5亿元，当地已聚集17家小米系企业，向百亿级智能制造集群迈进 [26] - 无锡锡创投等成立人工智能股权投资合伙企业，出资额5亿元，该机构管理基金总规模超2400亿元 [28] - 浙江富浙等成立创业投资合伙企业，出资额约14亿元，其管理人为规模100亿元的浙江省国企改革发展基金的管理人 [29] - 前海数据产业基金总规模5亿元，旨在助力深圳数据产业集群发展 [40] - 北京朝阳区设立数字人基金，聚焦元宇宙及数字人领域早期项目，构成覆盖数字经济多个赛道的资本矩阵 [42] 政府引导基金GP招募 - 湖北省咸宁长证高新产业投资基金总规模30亿元，公开遴选子基金管理机构，返投要求为母基金出资额的1倍 [44] - 广西人工智能母基金规模33亿元，聚焦人工智能、数字经济、低空经济等领域，返投要求为1.5倍 [46]

文章核心观点 - 香港经济发展战略正经历从“安全至上”到“发展优先”的微妙转折，政策重心转向全力拼经济[6][7] - 香港传统依赖的贸易和金融两大支柱产业面临挑战，单纯依靠这两大产业难以支撑未来经济发展[8][9][11][12] - 科技创新产业被视为香港经济的新增长点，但其发展面临研发投入不足、转化机制不畅、产业配套缺失等多重障碍[13][14][15][17][18] - 香港未来发展的关键出路在于“向北发展”，通过北部都会区计划，特别是河套深港科技创新合作区，深度融入粤港澳大湾区，借助内地资源实现科创产业的突破[21][22][23][24][26][31][35] 香港经济现状与挑战 - 2024年香港经济增长率为2.5%，低于2023年的3.2%，2025年增长预测普遍在2%至3%之间[7] - 贸易和金融服务是香港经济两大支柱，分别占GDP的20%左右，但其传统优势正在减弱[8][11] - 香港集装箱吞吐量在2024年跌出全球前十，位列第11，而深圳港和广州港分别位列第4和第6[11] - 金融业吸纳就业能力不强，导致大量就业人口被挤压到低端服务业岗位，社会流动性变差，贫富差距拉大[11] 科技创新产业的困境 - 香港研发投入占GDP的比重仅有1.11%（2023年），远低于美国（3.59%）、韩国（4.85%）和日本（3.41%）[18] - 香港上市科技企业平均研发投入占营收的比重仅有3.8%，而华为2024年的研发投入高达20.8%[18] - 香港的研发投入中，高等教育机构占比55.5%，企业和政府占比仅为39.3%和5.2%，科研成果难以市场化[18] - 香港本土制造业比重不足1%，缺乏高端制造业和产业配套，加上高企的房价租金，对科创企业产生“挤出”效应[18] - 香港曾错失发展半导体等硬核科技的机会，例如“硅港”项目流产，张汝京转而在上海创办了中芯国际[15][17] 未来发展方向与北部都会区 - 香港将发展重心从争议较大的“明日大屿”填海计划转向与深圳毗邻的“北部都会区”[21] - 北部都会区占香港总面积约三分之一，其核心产业规划为创新科技产业，旨在借助深圳的产业链优势[21] - 河套深港科技创新合作区是重磅规划，包括87公顷的香港园区和300公顷的深圳园区[21] - 未来5年，香港每年将发行政府债券融资1500亿元至1950亿元，用于北部都会区建设[22] - 河套香港园区全面发展完成后，预计每年对香港经济的贡献可达520亿元，并创造约5.2万个就业岗位[22][23] 与内地融合及角色转变 - “粤车南下”等政策标志着粤港两地互联互通、双向奔赴的信号越来越强[24] - 香港与内地的关系正在发生逆转，从过去香港单向输出转变为依托各自优势开展互补合作[27][28][29] - 香港积极寻求融入粤港澳大湾区创新系统，希望利用湾区已有的科创资源实现要素集聚和互联畅通[31] - 香港人口出现变化，连续数年人口流失的同时，有21万内地高才涌入，占香港总人口的2.7%，预示着“新钱”对“老钱”的置换[33][34] - 特首顾问团名单的变化（如新增内地科技企业家）也释放出香港寻求新定位的不寻常信号[33]

金融支持科创产业升级 - 工商银行重庆合川支行基于企业纳税及开票数据，为重庆金同成科技有限公司提供200万元循环授信流动资金贷款，并给予利率优惠1个百分点，2024年又以500万元信用授信助力其产能升级，公司2024年营收突破7000万元，较合作初期增长3倍 [2] - 中国银行重庆合川支行为重庆红亿机械有限公司核定750万元授信总量，后提升至1000万元并给予LPR基准利率下浮优惠，2024年该公司产值同比增长80% [2] - 建设银行重庆合川支行为重庆安瑞光电有限公司精准授信5000万元，通过“流贷＋银承＋供应链”模式提供支持，流贷执行LPR基准利率下浮，银承开票手续费仅万分之五，链属企业融资成本下降20%，累计为三安光电集团提供综合金融服务超35亿元 [3] - 截至9月末，辖区金融机构支持科技型企业贷款发放1735笔、金额76.25亿元，贷款余额113.65亿元 [3] 保险创新与民生保障 - 中国人寿寿险重庆市合川区支公司推出老年人意外险项目，保费50元，意外医疗保额6000元，截至2025年9月底承保超2.5万人，提供风险保障15.8亿元，老年群体医保外综合报销率提升18% [4] - 平安产险合川支公司启动“红绿灯”道路安全风险减量公益行动，投入4.2万元改造11个点位设施，改造后涉人伤事故“零发生”，全区整体事故量同比下降50%，4个改造路段涉人事故量同比下降50% [5] - 采用“保险＋科技＋服务”模式，通过物联网设备监测道路风险，安全培训课程覆盖超3万名农村驾驶员，该模式已向重庆14个区县推广，锁定116个高风险点位，首批投入73万元升级道路设施 [6] 基层金融服务与协同治理 - 重庆农村商业银行合川分行使用移动式智能终端设备在金融网格驿站提供社保卡“一站式”服务，共有金融网格员327名，服务个人客户132.79万人、商户3.4万人，实现辖区375个村社全覆盖 [7] - 国家金融监督管理总局合川监管分局试点建设金融网格驿站，为5个镇街21个村社选派金融网格员966名，实现社区全覆盖 [7] - 2024年5月以来，辖区银行通过“普惠金融宣传月”等活动开展宣传1000余次，走访市场主体4000余个，发放贷款近4亿元，银行保险机构联合社区识别诈骗事件90件次，挽损509.48万元，就地化解金融纠纷110件次，涉及金额1090.25万元 [8]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月18日13:00-14:00举行2025年半年度暨第三季度业绩说明会 [2] - 会议通过上证路演中心以网络互动形式召开 [2][3] - 投资者可于2025年11月12日至11月17日16:00前提问 公司将在说明会上对普遍关注的问题进行回答 [2][6] 参会人员 - 参会人员包括总经理CHENG XUEPING（成学平）、财务总监杨浪先、董事会秘书吴检柯及独立董事张嶂 [4][5] 投资者参与方式 - 投资者可在会议期间通过互联网登录上证路演中心在线参与互动 [4] - 会前可通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱ir@jptoe.com提交问题 [2][6] - 说明会召开后 投资者可通过上证路演中心查看会议情况及主要内容 [6] 说明会目的与内容 - 说明会旨在便于投资者更全面深入了解公司2025年半年度及第三季度经营成果和财务状况 [2] - 公司将针对2025年半年度及第三季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行交流 [3]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股1,900.00万股，发行价格为22.56元/股，募集资金总额为人民币42,864.00万元 [2] - 扣除发行费用后实际募集资金净额为人民币36,983.84万元 [2] - 募集资金到账后，公司对募集资金进行了专户存储，并与保荐机构、银行签署了监管协议 [2] 本次募集资金使用安排 - 公司使用节余募集资金9,940万元向控股子公司成都视朗瑞光电有限公司增资，以实施“制冷红外探测器研发及产业化项目” [3] - 将剩余节余募集资金（含利息收入）410.12万元永久补充公司流动资金 [3] - 成都视朗瑞已开立“制冷红外探测器研发及产业化项目”募集资金存储专用账户 [4] 募集资金四方监管协议概况 - 协议四方为：北京富吉瑞光电科技股份有限公司（甲方一）、成都视朗瑞光电有限公司（甲方二）、杭州银行股份有限公司北京中关村支行（乙方）、国联民生证券承销保荐有限公司（丙方） [5] - 协议内容与上海证券交易所制订的《募集资金专户三方监管协议（范本）》不存在重大差异 [4] 专项账户具体信息 - 专项账户账号为1101041060000305896，截至2025年10月30日专户余额为0.00万元 [6] - 该专户仅用于“制冷红外探测器研发及产业化项目”募集资金的存储和使用，不得用作其他用途 [6] - 监管账户不可通兑、不可取现、不可透支，可开通专业版网银进行划款指令审核 [8] 资金使用监督机制 - 保荐机构可采取现场调查、书面问询等方式行使监督权，每半年度进行现场调查并检查专户存储情况 [7] - 银行需按月（每月10日前）向公司出具专户对账单，并抄送给保荐机构 [8] - 公司单次或12个月内累计从专户支取金额超过5,000万元且达到募集资金净额20%时，需及时通知保荐机构并提供支出清单 [8]

核心观点 - 2025年前三季度及第三季度，公用事业各子板块业绩分化显著，火电和光电板块盈利增长强劲，而核电和风电板块业绩承压 [1][2] - 2025年9月发电量结构变化明显，水电受益于来水改善而大幅增长，对火电形成挤压，风电则由增转降 [3] - 全社会用电量增速放缓，主要因第三产业和居民用电增速下降，与高温天气缓解有关 [4] - 投资策略建议把握绿电板块拐点性机会，关注火电、水电及核电的龙头企业 [5][6] 2025年前三季度及第三季度财务业绩 - 2025年前三季度SW火电板块实现归母净利润696.9亿元，同比增长16.8% [1][2] - 2025年前三季度SW水电板块实现归母净利润513.2亿元，同比增长3.3% [1][2] - 2025年前三季度SW核电板块实现归母净利润165.8亿元，同比下降12.4% [1][2] - 2025年前三季度SW风电板块实现归母净利润129.1亿元，同比下降16.4% [1][2] - 2025年前三季度SW光电板块实现归母净利润25.7亿元，同比增长86.0% [1][2] - 2025年第三季度SW火电板块实现归母净利润360.1亿元，同比增长34.3% [1][2] - 2025年第三季度SW水电板块实现归母净利润282.9亿元，同比下降1.6% [1][2] - 2025年第三季度SW核电板块实现归母净利润84.5亿元，同比下降16.5% [1][2] - 2025年第三季度SW风电板块实现归母净利润24.5亿元，同比下降35.6% [1][2] - 2025年第三季度SW光电板块实现归母净利润13.5亿元，同比增长169.5% [1][2] 2025年9月发电量情况 - 9月规上工业发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%，增速较8月放缓0.1个百分点 [3] - 9月规上火电发电量同比下降5.4%，增速较8月下降7.1个百分点 [3] - 9月规上水电发电量同比增长31.9%，增速较8月提升43.0个百分点，主要因全国主要流域来水改善及去年同期低基数 [3] - 长江上游2025年9月三峡水库入库和出库流量同比分别大幅增长93.6%和187.9% [3] - 9月规上核电发电量同比增长1.6%，增速较8月放缓5.9个百分点 [3] - 9月规上风电发电量同比下降7.6%，增速较8月下降27.8个百分点 [3] - 9月规上太阳能发电量同比增长21.1%，增速较8月加快5.2个百分点 [3] 2025年9月用电量情况 - 9月全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%，增速较8月放缓0.5个百分点 [4] - 9月第一产业用电量129亿千瓦时，同比增长7.3%，增速较8月下降2.4个百分点 [4] - 9月第二产业用电量5705亿千瓦时，同比增长5.7%，增速较8月提升0.7个百分点 [4] - 9月第三产业用电量1765亿千瓦时，同比增长6.3%，增速较8月下降0.9个百分点 [4] - 9月居民生活用电量1287亿千瓦时，同比下降2.6%，增速较8月下降5.0个百分点，主要因今年高温天气较去年有所缓解 [4] - 2024年9月全国平均气温18.8℃，较常年同期偏高1.7℃；2025年9月全国平均气温18.2℃，较常年同期偏高1.0℃ [4] 行业投资策略 - 绿电板块在十四五收官之年能耗目标考核有望催化需求，新能源可持续发展价格结算机制建立后行业收益预期更为明朗，建议把握板块拐点性机会，关注全国龙头企业如龙源电力、三峡能源 [5] - 火电板块受煤炭产量下滑及迎峰度冬前补库需求影响，秦港5500大卡动力煤市场价反弹至799元/吨，但同比仍有48元/吨跌幅，2026年年度长协电价预计在北方省份维持相对坚挺，建议关注大唐发电、建投能源等 [5] - 水电与核电在利率下行周期中具备长期配置价值，核电还具备较高的远期成长性，建议关注长江电力、中国核电等 [6]

公司概况与战略定位 - 公司专注于高端光学元器件领域，致力于实现国产替代，业务覆盖光通信、半导体设备、量子科技等前沿领域 [1] - 公司以八年时间完成从初创到上市的跨越式发展，构建了从光学材料、精密光学元组件到光纤器件、光测试仪器的全产业链产品矩阵 [1] - 公司战略定位为锚定国家“十五五”规划重点产业方向，深耕精密光学与先进光电技术创新，目标是从“攻坚者”迈向“佼佼者” [2] 核心技术产品与应用 - 在光通信领域，公司提供定制化精密光学元组件，应用于高速光模块及子系统，终端服务于电信网络、数据中心、AI智算中心等信息网络基础设施 [1] - 公司多项核心技术达到行业领先水平，多款产品填补细分领域国内空白，例如DUV光学镀膜技术和高精度位置传感模组为半导体设备国产化注入关键动力 [1][2] - 在量子科技领域，公司为国内“九章”和“九章二号”量子计算原型机提供定制化精密光学元组件，助力国家重大科技项目突破 [2] 研发创新与产业支持 - 公司被鼓励发挥企业创新主体作用，加强研发创新投入和关键核心技术攻关，以科技创新引领产业创新 [1] - 公司致力于服务构建具有国际竞争力的光电先进制造业集群，并助力AI算力光互联底座建设及半导体设备国产化进程 [1][2] - 公司通过全产业链布局和强大的研发实力，构建起极具竞争力的产品矩阵，推动新质生产力发展 [1][2]