联合基金的设立与运作模式 - 国家自然科学基金民营企业创新发展联合基金于6月30日设立，民营企业以"出题人"身份出资并提出研究需求，国家自然科学基金搭建平台寻找科研机构和人员"答题"[1] - 联合基金旨在激发民营企业创新活力，为创新驱动发展战略注入新动能，是民营企业深度参与国家基础研究的重要体现[1] - 国家自然科学基金主要源于中央预算拨款，同时鼓励地方政府、企业和其他组织投入资金开展联合资助[1] 民营企业在基础研究领域的投入 - 华为、腾讯等民营企业在2024年进一步加大基础研究投入，更多企业表示持续加大投入是必然选择[2] - 华为每年将20%的研发经费投向基础研究，即使短期不见回报[2] - 民营经济促进法支持民营企业参与国家科技攻关项目，牵头承担国家重大技术攻关任务，并开放国家重大科研基础设施[2] 产学研深度融合 - 民营企业研发资金充裕但自身力量有限，科研机构存在成果转化不足的问题，联合基金旨在建立有效衔接机制[3] - 联合基金通过利益相关机制吸引科技资源和创新人才，推动产学研用深度融合，提升民营企业源头创新能力[3] - 除联合基金外，还有更多产学研结合途径有待探索[3] 市场化运作与契约原则 - 联合基金运作需遵守市场化原则和"契约"精神，避免传统领域的利益纠葛[4] - 出资方、平台方和受托方如违反契约需承担相应责任：出资不到位、审查不严、以次充好等行为都将被追责[5] - 市场化要求是联合基金运作的重要指针，"出题人"需检查进展，"答题人"需交出合格答卷，平台方也需尽责[5]

市场阶段与主导因素 - 2025年初全球地缘政治环境变化和DeepSeek为代表的科技领域发展成为市场主导因素 [1] - DeepSeek在人工智能领域的技术进步和应用对市场产生积极影响 [1] - 第二季度创新药板块表现抢眼 吸引大量资金流入 反映市场对生物科技等高增长潜力行业的关注度提升 [1] 投资者情绪与市场展望 - 外资对中国市场持乐观态度 国内机构对下半年A股市场看好 显示投资者对中国经济复苏和政策支持的信心增强 [1] - 多家券商预测下半年A股市场将呈现"先震荡、后向上"走势 新消费和科技板块仍被看好 [1] - 尽管存在外部挑战 但经济内生动能稳步复苏叠加财政政策支持 市场上行空间依然存在 [1] 港股市场表现与资金流向 - 2025年上半年港股市场走出牛冠全球行情 成为表现最亮眼的股票市场之一 [4] - 良好赚钱效应吸引外资资金持续流入港股市场 带来可观增量流动性 [4] - 高盛列出中国十巨头公司 为增量资金提供投资方向参考 这些公司均为行业龙头且已赴港上市 [4] 行业龙头公司特征 - 高盛选出的十家中国公司包括腾讯、阿里、美团、网易、携程等互联网科技企业 以及比亚迪、美的、安踏等带有科技基因的传统制造业巨头 [4] - 恒瑞医药作为医药生物领域代表 在创新药领域具有重要影响力 [4] - 这些公司在各自行业具有很强话语权和影响力 龙头地位短期内难以撼动 [4] 金融豪门案例分析 - 国泰蔡家和富邦蔡家资产总和超过其他金融豪门 家族成员曾多次登顶中国台湾首富和全球华人首富 [7] - 蔡家发迹核心人物蔡万春从卖米起家 后创办台北第十信用合作社 奠定金融业地位 [7] - 1962年蔡万春与三弟蔡万霖创立国泰人寿保险公司 但蔡万春子女经营不善导致三弟接管家族事业 [7]

港股市场动态 - 7月1日港股休市庆祝香港回归28周年，恒生科技ETF基金（513260）盘中跌0.29%，管理费率仅0.15%为同类最低 [1] - 恒生科技ETF标的指数成分股多数回调：美团跌超3%，阿里巴巴跌超2%，腾讯控股、比亚迪股份微跌，小米集团涨超1%，快手微涨 [3] - 百度开源文心大模型4.5系列，涵盖47B、3B激活参数的MoE模型及0.3B参数的稠密型模型等10款模型 [3] 南向资金流向 - 年内南向资金累计净买入逾7311亿港元，达2024年全年净买入8079亿港元的90% [4] - 截至6月20日港股通持有港股总市值超49,394万亿元，持股超5000亿股，金融业持仓市值最高达12655亿元，资讯科技业和非必需性消费分别为9559亿元和7744亿元 [4] - 南向持股前十股票中腾讯控股市值超5000亿元，2025年增持7322万股 [6] 重点个股持仓数据 - 腾讯控股系统持股量100767.24万股，持股市值5118.98亿港元 [7] - 中国移动持股314036.33万股，市值2724.27亿港元；建设银行持股3132891.67万股，市值2396.66亿港元 [7] - 近7日南向资金净买入前三为中芯国际56亿港元、美团26.06亿港元、快手3.15亿港元 [7][8] 行业资金分布 - ETF在港股整体流入575.57亿元，资讯科技业流入超182亿元，非必需性消费流入超174亿元 [8] - 综合企业和必需性消费ETF流入较少，未超过5亿元 [8] 市场策略展望 - 短期港股可能延续震荡走势，长期互联网、新消费、创新药等资产配置性价比高 [11] - 建议关注自主可控、芯片、高端制造等政策扶持领域及部分独立景气的互联网科技公司 [11] - 高股息策略可作稳定收益底仓，重点关注通信、公用事业、银行等行业 [11]

险资举牌港股动因分析 核心观点 - 险资上半年举牌港股公司17次，其中14次标的为港股上市公司，63%保险机构计划2025年加大港股投资规模 [1] - 险资频繁举牌港股并计划加大投资，背后有四大动因：估值洼地价值再发现、优质企业聚集、资产配置多元化、新会计准则适配性 [3] - 险资举牌港股是资产配置调整，增强收益弹性并促进港股价值重估，夯实"中国资产全球定价权"基础 [4] 估值洼地价值再发现 - 恒生指数上半年涨幅远超沪深300指数，市盈率低于后者，AH股溢价指数虽下跌但仍处高位，显示H股估值较低 [3] - 低利率环境下优质固收资产稀缺，港股高股息优势凸显，国有大行H股股息率普遍约5%，部分能源股超8% [3] 优质企业聚集 - 内地优质企业持续赴港上市，港股科技股、消费股活跃 [3] - 腾讯等科技龙头引领创新，安踏等消费品牌提升溢价，模式创新与品牌价值造就独特投资价值 [3] 资产配置多元化与风险分散 - 港股国际化程度高，资产价格波动与A股不同步，动态平衡两地持仓可降低投资组合波动，提升风险收益率 [3] - 增配港股契合险企全球化布局需求，香港金融基础设施和法律环境成熟，是国际化配置关键枢纽 [3] 新会计准则下的财务适配性 - 头部险资机构已实施IFRS 9及IFRS 17，多数险企最迟2026年完成切换 [3] - 新准则下增配高股息港股并计入FVOCI账户，可平滑业绩波动、获取稳定收益 [3] 险资配置规模 - 截至一季度末险资运用余额近35万亿元 [1]

美股市场表现 - 美股三大股指6月30日集体收涨 道指涨0.63%至44094.77点 标普500涨0.52%至6204.95点 纳指涨0.47%至20369.73点 [1][3] - 6月美股大幅反弹 纳指单月大涨逾6% 标普500上涨近5% 道指累计涨逾4% [1][3] - 上半年美股整体上行 道指累计涨3.64% 标普500涨5.50% 纳指涨5.48% [1][3] - 科技股表现分化 Meta上半年累计上涨26.17% 微软涨18.48% 英伟达涨17.67% 谷歌A累跌6.81% 苹果跌17.90% 特斯拉跌21.34% [3] - 中概股上半年整体上涨 纳斯达克中国金龙指数累计涨8.52% [3] 美元指数走势 - 美元指数上半年下跌约10.8% 创1973年以来最差上半年表现 [2] 美加贸易动态 - 加拿大取消数字服务税以推进与美国的贸易谈判 原计划对亚马逊/谷歌/Meta等美企征收3%税款并追溯至2022年收入 [4] - 2023年加拿大对美国商品进口额达3490亿美元 对美出口总值4130亿美元 [4] 美国关税政策动向 - 特朗普政府设定的90天关税"缓征期"将于7月9日截止 拟对日本汽车征收25%关税 [5] - 韩国寻求延长美国关税暂停期 因谈判期限可能超过截止日期 [6] 美联储政策争议 - 特朗普再次批评美联储主席鲍威尔未降息 主张美国应实行1%利率 [7] - 美联储连续第四次维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变 [7]

美元指数在今年上半年下跌约10.8%，创下1973年以来最糟糕的上半年表现。 6月美股大幅反弹，以科技股为主的纳指大涨逾6%，标普500指数全月上涨近5%，道指也累计涨逾4%。今年上半年，道指涨3.64%，标普500指数涨5.50%，纳指 涨5.48%。 当地时间周一（6月30日），美股集体收涨，道指涨0.63%，纳指涨0.47%，标普500指数涨0.52%。 美股集体上涨 当地时间周一（6月30日），美股三大股指集体收涨，标普500指数和纳指再创历史新高。截至收盘，道琼斯指数涨0.63%，报44094.77点；标普500指数涨 0.52%，报6204.95点；纳斯达克指数涨0.47%，报20369.73点。 从月线看，6月美股大幅反弹，以科技股为主的纳指大涨逾6%，标普500指数全月上涨近5%，道指也累计涨逾4%。今年上半年，道指涨3.64%，标普500指数涨 5.50%，纳指涨5.48%。 科技股集体上涨，微软、Meta、奈飞均小幅收涨并创盘中历史新高，苹果收涨2%。Robinhood收盘上涨13%，创下4月9日以来的最佳单日表现。上半年，Meta累 计上涨26.17%，微软涨18.48%，英伟达涨17. ...

美股市场表现 - 美股三大指数集体上涨 道指涨0.63% 纳指涨0.47% 标普500指数涨0.52% 纳指与标普再创历史新高 [1] - 科技股集体上涨 微软 Meta 奈飞均小幅收涨并创盘中历史新高 苹果收涨2% Robinhood收盘上涨13% 创下4月9日以来的最佳单日表现 [1] 中概股表现 - 热门中概股涨跌互现 纳斯达克中国金龙指数收跌0.49% 小鹏汽车 京东跌超1% 老虎证券涨超2% 网易涨超1% [2] 贸易谈判进展 - 加拿大取消数字服务税以推进与美国的贸易谈判 加拿大总理卡尼和美国总统特朗普将恢复贸易谈判 以期在7月21日之前达成协议 [2] - 特朗普威胁将对日本实施新一轮关税 理由是日本拒绝接受美国出口的大米 [2] - 白宫国家经济委员会主哈塞特预计将在美国独立日后宣布与数个政府达成的协议 特朗普政府目前的重点是推动庞大的减税和支出法案在假期前通过国会 [3] - 美日谈判预计仍将继续 日本被视为优先达成协议的国家 而非直接加征关税的对象 [4] - 美日双方在关税水平和贸易壁垒等棘手问题上仍未达成一致 日本寻求豁免25%汽车关税 但特朗普拒绝了该请求 日本对美出口的整体关税由24%降至10% 但仍处于临时状态 [5] - 美国正接近与印度及其他国家达成协议 这些国家原定于4月暂停90天的高关税即将重新启动 [5]

6月A股港股市场表现 - 6月A股主要指数普遍上涨，创业板指涨幅最大达6.1% [2] - 行业表现分化：通信、非银金融、银行、有色金属等行业表现较好，食品饮料、美容护理、家用电器等消费板块表现较差 [2] - 6月港股市场震荡上行，恒生香港35指数涨幅最大达5.0%，恒生科技指数涨幅最小为3.4% [2] A股市场观点 - 预计指数整体将维持震荡，短期外部风险扰动最严重时期或已过去，但需警惕特朗普政策反复 [3] - 国内政策持续发力，中美关税暂停90天，短期出口或保持高增，消费仍是经济修复重要动能 [3] - 配置方向建议关注业绩主线（钢铁、计算机、电力设备、国防军工等预期增速较高行业）及稳定类资产（高股息、黄金） [4] 港股市场观点 - 港股短期或延续震荡走势，受流动性、A股财报披露扰动及中美关系不确定性压制 [5] - 长期来看港股盈利能力较强，互联网、新消费、创新药等资产稀缺且估值偏低，配置性价比高 [5] - 建议采用"哑铃"型配置策略：关注自主可控、芯片、高端制造等政策扶持领域，部分独立景气的互联网科技公司，以及通信、公用事业、银行等高股息低波动行业 [5]

大厂人在相亲市场的现状 - 大厂人曾经是相亲市场的热门选择，因其职场条理性、正向沟通能力和高社会化程度受到青睐 [4][10] - 但近年来大厂人"贬值"，主要因996/007工作制导致恋爱时间匮乏，被调侃"不如ChatGPT提供情绪价值" [6][13] - 技术岗核心人员（如算法/开发工程师）仍保持较高相亲价值，而运营/销售等非核心岗位因考核压力大、35岁危机等问题吸引力下降 [20][21] 大厂人职场特征对婚恋的影响 - 高度程式化的工作语言渗透到生活场景，约会话题常围绕公司架构、职场黑话展开，导致沟通壁垒 [10][19] - 工作狂特质显著，90%脑容量被工作占据，约会项目多为徒步/飞盘等体力活动，缺乏情感交流 [8][13][24] - 科技园区地理位置偏远（如北京西二旗、杭州余杭）进一步增加约会成本，形成"现实版牛郎织女"现象 [16][19] 大厂人婚恋行为模式分析 - 情感表达呈现职场化特征：将对象视为"对接同事"，用OKR思维处理矛盾，导致浪漫感缺失 [8][22] - 情绪管理两极分化：表面云淡风轻实则心理压力大，成为心理门诊/按摩店常客 [21][23] - 实用主义倾向明显：恋爱中擅长制定计划解决问题（如购房/职场危机），但缺乏情感共鸣 [24][25] 行业标签化对婚恋市场的影响 - 婚恋市场出现职业标签分层现象，金融男/快消女/大厂人等刻板印象影响择偶判断 [30] - 互联网文化规训导致大厂人"活人感淡薄"，待人接物过于圆滑反而降低约会真诚度 [16] - 职业特性与个人特质的混淆：部分大厂人实际性格独立可靠，但被工作狂标签掩盖优质特质 [24][25]

港股市场表现 - 6月最后一天港股三大指数尾盘跳水，恒指跌0.87%险守24000点，国指跌0.96%，恒科指跌0.72% [1] - 6月整体表现强劲，恒指、国指、恒科指分别累涨3.36%、2.92%、2.56%，半年度累计涨幅达20%、19.05%、18.68% [2][3] - 南向资金净买入52.2亿港元，其中港股通(沪)净买入23.93亿港元，港股通(深)净买入28.26亿港元 [12] 行业板块表现 科技股 - 大型科技股涨跌不一：小米涨1.7%，网易涨1.54%，美团跌3.17%，阿里跌2.05%，腾讯跌1.95% [5][6] - 加密货币概念股火爆：新火科技控股大涨31.36%，国泰君安国际涨13.58%，欧科云链涨12.7% [6][7] 医药板块 - 医药外包概念领涨：昭衍新药涨12.69%，泰格医药涨7.29%，凯莱英涨5.78% [7][8] - 生物技术股表现强势，生物技术板块整体上涨1.79% [4] 军工与国防 - 航空航天与国防股活跃：大陆航空科技控股涨6.72%，中航科工涨3.99% [8][9] 大宗商品相关 - 黄金及贵金属股下挫：龙资源跌3.34%，集海资源跌2.5%，山东黄金跌2.33% [9][10] - 石油股走低，油气生产商板块下跌0.96% [4] 金融板块 - 内银股回调：天津银行跌4.98%，哈尔滨银行跌3.57%，中国银行跌2.36% [10][11] - 证券及经纪板块下跌0.52%，保险板块下跌1.13% [4] 消费与汽车 - 新消费板块冲高，非酒精饮料板块上涨1.06% [4] - 汽车股跌幅居前：理想汽车跌3.25%，零跑汽车跌2.06%，比亚迪股份跌1.37% [11][12] 市场展望 - 渣打财富预计恒指未来12个月目标为25500点 [14]