35岁中年危机是一直以来的热门话题，只不过自ChatGPT发布后情况似乎变得诡异起来，也许35岁危机变成25岁危机了。 并且，这里的"25岁职业危机"不是我的观点，而是来自美国的一篇经济学研究报告： 论文地址：https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=5425555 标题：Generative AI as Seniority-Biased Technological Change: Evidence from U.S. Résumé and Job Posting Data.生成式AI作为资历偏向型技术变革： 来自美国简历和招聘数据的证据 LLM是否对大龄（资历深）的员工更加友好：来自美国简历与招聘数据的证据。 从数据层面来看，该报告是非常厚重的： 1. 覆盖时间：2015～2025年； 2. 样本量：28.5万家企业 + 6200万员工 + 2.45亿条招聘信息； 因为报告是以数据结论做推导，所以作者本身并不带一丝情绪，而数据推导出来的结论是： 接下来，我们来聊聊它的几个核心点： 一、初级岗位减少 首先，论文尤为关键的数据发生于2023年Q1：采 ...

齐鲁晚报.齐鲁壹点魏银科 9月22日，转转集团一纸公告宣布逐步关停运营十年的"自由市场"业务——这家2015年诞生、曾获腾讯与小米等知名投资机构近10亿美元投资、最新估值 超210亿元的二手电商，彻底退出与闲鱼在此领域的正面竞争。 转转CEO黄炜形容，这是一次"战略性的撤退"，而事实上，自2019年起，转转就已悄然启动向C2B2C(平台作为中间人对商品进行质检和担保)模式的转 型，如今这项起家业务在集团总份额中占比已不足3%，此次关停更像是对多年转型的最终落定。 C2C业务的GMV占比已不足3% 所谓"自由市场"，即C2C(个人对个人)交易模式，是转转发家的根基。凭借这种用户可直接发布闲置物品、自主定价沟通、平台仅提供基础撮合服务的模 式，转转早年快速积累了第一批用户，截至2024年底其注册用户已超4亿，总部落地青岛后累计实现营收也超250亿元。但正如CEO黄炜所言，这种模式也 成了"网络诈骗与灰色交易的温床"，平台很难妥善解决交易双方的纠纷。数据显示，该业务当前在平台GMV(商品交易总额)中占比已不足3%，却消耗了 大量纠纷处理资源，早已成为转转转型升级的绊脚石。 转转这几年在广告上投了不少钱，特别是在B站 ...

点击【樱桃大房子】关注并 今天（9月22日）下午，国新办召开新闻发布会，为市场注入信心。 金融监管总局局长总结了我国持续推动房地产市场止跌回稳的一系列有力举措： 这一串数字，充分说明国家一直在为房地产市场托底护航，全力稳预期、防风险、促转型。 中国经济转型升级中，核心城市房产仍是共享发展红利的优质媒介。 可以说，核心城市优质房产就是发展红利的股权凭证。 在一众城市中，成都近年来经济跃升、楼市稳健，展现出强劲的发展韧性，人送外号"成独秀"。 九三阅兵，我国秀"核心腹肌" 国家以真金白银、实招硬招，为房地产领域注入"定心丸"。 叠加近期国家高层会议多次传递稳楼市信号，政策发力刺激市场修复。国务院会议上明确提出，采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势。成都、北 京、上海、苏州等核心城市相继出台房地产利好政策。 | 时间 | 内容 | | --- | --- | | 成都(7月21日) | 分批取消住房限售政策,公积金贷款最低首付比例降至15% | | 北京(8月8日) | 五环外商品住房取消套数限制 | | 上海(8月25日) | 外环外购房不限套数 | | 苏州(8月26日) | 取消市区新建商品房两年限售 | ...

4、近期，北交所新股仍然保持高活跃度。上周，北交所新股三协电机上市首日盘中一度大涨超860%，收盘仍上涨785.62%，成为年内上市首日涨幅最高 的新股。此外，艾芬达首日上涨170.03%，单签收益超1.6万元。 5、上半年，上市保险公司交出了一份表现分化的投资"成绩单"：以新华保险、中国平安为代表的多家险企在增配权益尤其是高股息股票后，交出"亮 眼"答卷；也有险企因偏重固收和受债券公允价值波动影响而表现不佳，如中国太平投资端表现大幅走弱，上半年总投资收益较上年同期下降41.6%，年 化总投资收益率由5.27%降至2.68%。 理财 A股 1、9月18日，A股冲高后快速回落。截至收盘，上证指数报3831.66点，下跌1.15%；深证成指报13075.66点，下跌1.06%；创业板指报3095.85点，跌幅达 1.64%。尽管指数下行，但沪深两市成交额达3.135万亿元，较前一个交易日放量7584亿元，为年内第三高成交额。 2、根据Wind对于上市公司权益分配方案的统计，18只A股于9月18日股权登记，派息日均为9月19日。其中，17股拟派息，1股拟派息、转增或送股同时实 施。 3、近期，证监会对*ST东通、亿 ...

● 本报记者王辉 今年以来，随着A股结构性行情持续演绎，私募行业强者恒强的马太效应愈发显著。第三方机构最新监 测数据显示，截至9月12日，国内证券投资类百亿级私募数量已达92家。其中，百亿级量化私募增至45 家，占比接近五成。整体来看，量化私募的崛起与主观策略私募的分化，正在重塑行业竞争格局。 "市场到了这个阶段，私募整体规模呈现稳步提升的局面。"杜浩然表示。在他看来，行业规模还会继续 上升，但不同策略对资金的吸引力会出现明显分化。 "百亿俱乐部"持续扩容 今年以来，A股市场在政策暖风和基本面边际改善的双重推动下，走出了一轮结构性行情。私募行业， 尤其是中大型私募机构成为这轮行情最大的受益者之一。 根据第三方机构朝阳永续最新统计，截至9月12日，国内证券投资类百亿级私募已达92家，较今年1月末 的80家明显增加。其中，百亿级量化私募数量增至45家；百亿级主观策略私募为40家。值得注意的是， 多家机构于年内新进入"百亿俱乐部"，其中量化私募成为主力军。 "多家机构进入'百亿俱乐部'，主要还是因为市场热度上升，整体居民财富正向权益市场转移。"今年晋 级百亿级私募的复胜资产总经理杜浩然表示。他表示，近年来私募行业用 ...

"国有行大额存单利率跌破2%，存着不划算""民营银行高息存单刚看到就售罄，手慢无""想提前取存单，转让区挂了好几天都没成 交，只能降价让利"……近期，社交平台上关于大额存单的讨论热度攀升，不同银行的产品呈现出"冰火两重天"境地。分析人士称， 国有大行与民营银行大额存单利率出现明显差异，核心源于两者资源禀赋与经营基础不同。这种差异会加剧行业"马太效应"，国有大 行可凭借低负债成本稳定利差、扩大利润，民营银行则因高吸储成本需追求更高放贷利率，增加经营风险，市场份额也可能逐步萎 缩。 大额存单市场的"冰火两重天" 9月16日，北京商报记者浏览多家银行大额存单利率信息发现，当前市场呈现显著分化态势。国有大行及股份制银行的大额存单年利 率普遍落入"1"字头区间，而部分民营银行产品虽以超2%的利率吸引关注，却普遍面临额度紧张、快速售罄的情况。 从国有大行及股份制银行来看，近期在售的大额存单利率整体处于低位。其中，工商银行、农业银行20万元起存的大额存单，1年 期、2年期、3年期年利率均为1.20%、1.20%、1.55%；平安银行同一起存门槛的产品，1年期、2年期、3年期利率分别为1.40%、 1.40%、1.70%；华 ...

行业格局 - 基金代销百强机构构成中券商占57席 银行24家 独立销售机构18席 保险公司仅1家[1] - 权益类基金保有规模前三名为蚂蚁基金8229亿元 招商银行4920亿元 天天基金3496亿元[1] - 非货币市场基金保有规模突破万亿的机构为蚂蚁基金1.57万亿元和招商银行1.04万亿元 天天基金6374亿元位列第三[2] - 股票型指数基金保有规模前三名为蚂蚁基金3910亿元 中信证券1223亿元 华泰证券1150亿元[1][2] - 前十名销售机构权益基金保有规模合计3.03万亿元 占百强总规模的58.90%[2] - 前十名销售机构非货基保有规模合计5.8万亿元 占百强总规模的56.89%[2] 规模增长 - 权益基金保有规模环比增加2856亿元 增幅5.89% 同比增加4088亿元 增幅8.65%[3] - 非货币市场基金保有规模环比增加6626亿元 增幅6.95% 同比增加1.34万亿元 增幅15.08%[3] - 股票型指数基金保有规模环比增加2483亿元 增幅近15% 同比增加5919亿元 增幅43.51%[3] 竞争态势 - 股票型指数基金前十名机构中券商占据七席 反映财富管理转型成效[3] - 头部机构与中小机构差距持续扩大 43家机构权益基金保有规模不足100亿元 24家不足50亿元[4] - 股票型指数基金领域出现明显分层 头部机构突破千亿的同时 多家机构规模仅为个位数[4] - 行业马太效应显著 强者恒强局面预计将持续[2][4]

一、电子行业融资狂欢下的冷思考 9月15日的融资数据让整个市场沸腾了。电子行业以69.76亿元的净买入额高居榜首，宁德时代更是独揽10.21亿元融资净买入。表面上看，这似乎是个值得欢 呼的数字游戏。 但作为一个在量化交易领域摸爬滚打多年的老手，我看到的却是另一番景象。这些光鲜的数据背后，隐藏着一个残酷的真相：市场正在上演一场典型的「外 部杠杆型行情」。这种行情的本质就是「强者恒强，物极必反」，而大多数散户却浑然不觉。 二、市场真相：消息面只是遮羞布 现在的市场有个有趣的现象：缺乏政策引导时，消息面就成了主宰短期交易的遮羞布。但我要说的是，消息面对股价的作用根本不是引导，而是强化。就像 给一个醉汉再灌一瓶酒，只会让他醉得更厉害。 散户们总喜欢把股价涨跌归因于消息面刺激，这简直是「张冠李戴」。真相是：消息面只是催化剂，真正决定股价走势的是资金的行为模式。当市场进入 「马太效应」阶段时，强者恒强；而当均值回归理论开始发挥作用时，物极必反的戏码就会上演。 图中橙色框显示的是机构资金活跃度的「定级分区」。一级区代表机构积极参与，二级区则是典型的「机构锁仓」行为。注意红色框部分，股价看似要跌回 原点，实则是机构在降低活动 ...

行业整体表现 - 百强代销机构权益基金保有规模达5.14万亿元 环比增长7.12% 非货币市场基金保有规模突破10.21万亿元 环比增长7.86% 股票指数基金规模升至1.95万亿元 环比大幅增长17.39% [1] - 行业分化加剧 头部机构地位稳固 中小机构面临洗牌压力 [1][12] 头部券商格局 - 中信证券权益基金保有规模1421亿元 非货币市场基金2397亿元 股票指数基金1223亿元 [4] - 华泰证券权益基金保有规模1266亿元 非货币市场基金1752亿元 股票指数基金1150亿元 [4] - 国泰海通证券合并后权益基金978亿元 非货币市场基金1605亿元 股票指数基金757亿元 [4] - 招商证券、广发证券、中信建投证券等形成稳定第一梯队 [4] 高增长机构表现 - 国泰海通证券权益基金环比增长78.47% 非货币市场基金增长77.15% 股票指数基金增长86% [6] - 中国国际金融公司非货币市场基金环比增长61.04% 权益基金增长24.49% 股票指数基金增长35.56% [7] - 中信建投证券权益基金环比增长25.9% 非货币市场基金增长29.45% [7] - 国都证券非货币市场基金环比增长19.44% 股票指数基金增长21.74% 权益基金增长10% [7] 下滑机构情况 - 东兴证券非货币市场基金环比下降18.99% 权益基金下降4.65% 股票指数基金下降20% [8] - 中航证券权益基金环比下降8.77% 非货币市场基金下降4.76% 股票指数基金下降16.07% [9] - 财信证券权益基金环比下降8.33% 非货币市场基金下降6.67% 股票指数基金下降3.33% [9] 结构性变化趋势 - 多数机构非货币市场基金增速高于权益基金 中信证券非货币基金增长14.8% vs 权益基金4.72% 国都证券非货币基金增长19.44% vs 权益基金10% [11] - 股票指数基金集中度高 23家券商规模超百亿 6家超500亿元 中信证券1223亿元居首 [11] - 券商系在股票型指数基金领域具备独特优势 费改冲击相对较小 [12]

行业整体表现 - 百强代销机构权益基金保有规模达5.14万亿元 环比增长7.12% 非货币市场基金保有规模突破10.21万亿元 环比增长7.86% 股票指数基金规模升至1.95万亿元 环比大幅增长17.39% [1] - 行业分化加剧 强者恒强马太效应凸显 57家券商系代销机构呈现显著分化态势 [1] 头部机构格局 - 头部券商地位稳固 中信证券权益基金保有规模1421亿元 非货币市场基金2397亿元 股票指数基金1223亿元 [4] - 华泰证券权益基金保有规模1266亿元 非货币市场基金1752亿元 股票指数基金1150亿元 [4] - 国泰海通证券合并后权益基金978亿元 非货币市场基金1605亿元 股票指数基金757亿元 [4] - 前十机构形成稳定第一梯队 包括招商证券 广发证券 中信建投证券等 [4] 高增长机构表现 - 国泰海通证券因合并因素 权益基金环比增长78.47% 非货币市场基金增长77.15% 股票指数基金增长86% [6] - 中国国际金融公司非货币市场基金环比增长61.04% 权益基金增长24.49% 股票指数基金增长35.56% [7] - 中信建投证券权益基金环比增长25.9% 非货币市场基金增长29.45% [7] - 国都证券非货币市场基金环比增长19.44% 股票指数基金增长21.74% 权益基金增长10% [7] - 华宝证券权益基金环比增长11.36% 非货币市场基金增长11.16% 股票指数基金增长12.5% [7] 下滑机构表现 - 东兴证券非货币市场基金环比下降18.99% 权益基金下降4.65% 股票指数基金大幅下降20% [8] - 中航证券权益基金环比下降8.77% 非货币市场基金下降4.76% 股票指数基金下降16.07% [9] - 财信证券权益基金环比下降8.33% 非货币市场基金下降6.67% 股票指数基金下降3.33% [9] - 8家券商三大核心指标全面环比下滑 包括信达证券 长江证券等 [7][8] 结构性变化 - 多数机构非货币市场基金增速高于权益基金增速 如中信证券非货币基金增长14.8% vs 权益基金增长4.72% [11] - 券商通过发力债券基金等固收类产品实现非货币市场基金规模高增长 [11] - 股票指数基金行业集中度较高 23家证券公司规模超百亿 其中6家超500亿元 [11] 行业趋势 - 券商系在股票型指数基金领域具备独特优势 公募费改对券商冲击相对较小 [12] - 基金渠道降费落地后 行业马太效应或将进一步强化 大型互联网平台 头部券商及特色商业银行将掌握更多主动权 [12]