港股医药板块 - 医药板块全线重挫 多股早盘低开逾10% 特朗普政府拟限制中国药品[1] 港股个股表现 - 绿心集团复牌飙升超83% 出售新西兰林地资产并拟派特别息每股1港仙[1] - 凯知乐集团涨超62% 公司进军TCG赛道并与宝可梦达成运营服务合作[1] - 中粮家佳康涨超6% 下周将召开生猪产能调控企业座谈会[1] - 金风科技跌4.1% 公司拟斥资189.2亿元投建风电制氢氨醇项目[1] - 千循科技涨超3% 上半年收入爆发式增长 电子商务业务表现亮眼[1] - 嘉利国际再涨近15.2% 月内股价实现翻倍 公司正积极与英伟达接洽[1] - 长飞光纤光缆涨超18% AI驱动数据中心互联需求增加 机构看好公司核心受益[1] - 神州控股开盘大涨超7.5% 热点概念及业绩增长助推股价飙升[1] - 药捷安康-B再涨超8% 总市值突破400亿港元 替恩戈替尼II期临床试验获批开展[1] 美股科技板块 - 甲骨文涨35.95% 550亿美元订单震撼市场 市值猛增逾2700亿美元[1] - 台积电涨3.79% 8月营收创历史次高及历年同期新高[2] - 新思科技大跌35.84% Q3业绩及Q4指引不及预期[2] - 哔哩哔哩涨2.59% 预计明年春节推出卡牌新游《三国：百将牌》[2] - 英伟达涨3.85% 发布Rubin CPX并将于2026年底上市[2] - 万国数据跌2.22% 甲骨文云业务大增预期引爆数据市场激情[2] - 法拉第未来涨3.09% 通过合规监督期恢复正常上市公司地位[2] - 途牛涨3.67% 国庆出游预定迎来明显升温[2] - 苹果跌3.23% 秋季新品发布会"挤牙膏"式更新令市场不满[2] - ARM涨9.47% 发布新一代芯片设计Lumex[2] - 博通涨9.77% CEO预计AI收入将在两年内超过其他收入总和[3]

国家政策与行业趋势 - 国家高层印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 提出以拓展人工智能与能源领域深度融合应用场景为重要依托 以提升能源领域人工智能创新应用技术水平为主攻方向 以推进智能算力与电力协同发展为必要支撑 以健全能源智能化发展的创新体系为关键保障[1] - 国家大力推动人工智能与能源产业深度融合 支撑能源高质量发展和高水平安全 "AI+能源"已成为实体企业转型升级的重要发力方向[1] - 国家发展改革委等部门联合发布文件 力争在2025年实现国家枢纽节点新建数据中心绿电占比达到80%的目标 并进一步提升数据中心绿电使用比例[5] 公司AI技术布局与应用成果 - 公司加快智能化布局 具有自主知识产权的智慧化风场综合运营管理平台 基于TARS分布式架构和AI+机理融合技术 通过数字化全景感知 智能化分析和辅助决策控制三大体系 实现网络支持与集中监控 评估预测与控制 健康管理与智能运维 智能决策和辅助支持等核心功能的一体化综合管理运营[2] - 平台覆盖核心部件智能预警 故障诊断 检修辅助 电力交易预测及功率预测等多个关键场景 推动风电运营管理从单一监控向数字化智能协同的重大跃迁[2] - "明知顾问"风电大模型智能系统融合知识图谱与大语言模型技术 采用Deepseek-70B等国产大模型作为核心引擎 构建风机领域的专业"认知"体系 实现运维场景下的智能辅助支持 显著降低人力及运维成本[2] - 截至2025年上半年 平台已在公司总部及多个大型能源客户共十余个风电场实现模块化部署 实证效果显示整体发电量和等效利用小时数显著提升 故障率和故障停机时间明显下降 预测准确率及诊断达到90%以上[2] - 平台技术领先性与应用价值获行业高度认可 在2025金砖国家工业创新大赛"能源电子产业"赛道中荣获三等奖 "明知顾问"系统获评人工智能创新应用案例奖[4] 绿电与算力融合项目 - 中国信通院预测2030年中国数据中心用电需求将达3000-7000亿千瓦时 占全社会用电量的2.3%-5.3% 对应2024-2030年复合增速10.4%-27.1%[5] - 公司与阿里巴巴联合打造张家口明阳察北阿里巴巴数据中心源网荷储一体化项目 成为张家口首个围绕数据中心用能的绿色电力与算力一体化协同项目[6] - 项目总投资14亿元 占地52.5亩 规划建设风电装机规模200MW 配置40MW/160MWH磷酸铁锂储能系统 建成后预计年发电量7.97亿千瓦时[6] - 张家口是国家"东数西算"工程京津冀算力枢纽节点核心城市 10个国家数据中心集群之一 项目建成后可实现以绿电资源为动力源 为数据中心运营提供优质低价的绿色能源保障[8] - 该项目荣获上海市算力网络高质量发展标杆应用案例二等奖[9] 公司战略定位与发展方向 - 公司通过技术创新和商业模式创新 发展成为国内领先 全球具有重要影响力的智慧能源企业集团[6] - 公司持续深化AI技术在能源领域的融合创新 推动风电产业迈向更高效 安全 智能的新发展阶段[9] - 公司聚焦"大海上" "沙戈荒" "风光储氢燃"一体化等战略 进一步打造全球领先的智慧能源产业集团 实现能源绿色化 普惠化和智慧化[9]

股价表现 - 金风科技股价上涨4.38%至11.19港元 成交额达1.17亿港元[1] 投资项目 - 公司拟投资189.2亿元建设风电制氢氨醇一体化项目[1] - 项目规划建设3GW风电装机容量 80%以上电力用于电解水制绿氢[1] - 年产绿色甲醇60万吨及绿氨40万吨[1] 战略布局 - 利用巴彦淖尔市风光资源与生物质资源发展绿色化工领域[1] - 项目投资额相当于上半年净利润的10倍[1] 财务表现 - 上半年营业收入285.37亿元 同比增长41.26%[1] - 归母净利润14.88亿元 同比增长7.26%[1]

股价表现 - 金风科技H股再涨超5% 截至发稿涨4.38%报11.19港元 成交额1.17亿港元 [1] 投资项目 - 公司拟与巴彦淖尔市人民政府签订风电制氢氨醇一体化项目投资开发协议书 [1] - 计划在巴彦淖尔市辖区内投资建设风电制氢氨醇项目 总投资金额约为189.2亿元 [1] - 项目总体规划建设3GW风电 所发电力80%以上用于电解水制绿氢 [1] - 通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年 制取绿氨40万吨/年 [1] 战略意义 - 利用巴彦淖尔市丰富的风光资源和生物质资源 [1] - 充分发挥公司自有资源和技术创新优势 [1] - 进一步打造公司在风电和绿色化工领域的综合解决方案能力 [1] 财务对比 - 项目拟投资金额189.2亿元几乎是公司上半年净利润的十倍 [1] - 今年上半年公司实现营业收入285.37亿元 同比增长41.26% [1] - 归母净利润14.88亿元 同比增长7.26% [1]

重点推荐：【1】高景气度方向：逆变器及支架（阳光电源、德业股份、海博思创、锦 浪科技、艾罗能源、固德威、禾迈股份、上能电气、中信博、盛弘股份、通润装备、昱能科 技、科华数据等）；【2】供给侧改革受益、成本优势明显的硅料龙头（通威股份、协鑫科 技、关注大全能源、弘元绿能）及渠道优势强的组件龙头（隆基绿能、阿特斯、晶澳科技、 晶科能源、天合光能、横店东磁等）和优势辅材龙头（福斯特、福莱特）等；【3】新技术 龙头：（钧达股份、爱旭股份、博迁新材、聚和材料、帝科股份等，关注美畅股份）。 【4】海风：东方电缆、大金重工、海力风电、天顺风能，建议关注中天科技等；陆风：金 风科技、三一重能、明阳智能，建议关注运达股份等。 供给侧酝酿变化，盈利修复空间大。硅料25Q2价格见底、盈利压力大；随25Q3行业反 内卷进一步推动+产能整逐步启动，预计硅料厂25H2有望盈利转正；硅片过剩程度高，硅片 产能过剩展开竞争，行业反内卷推动价格上行，预计25H2及26年随产能整合+反内卷推进， 行业盈利有所修复；电池片产能过剩盈利承压，预计2025年随P型产能逐步退出市场+行业 产能整合推进，后续盈利压力或相对缓解；组件价格整体进入底部区间， ...

板块整体业绩 - 2025H1板块实现营收16755.54亿元 同比增长3.49% 归母净利润861.47亿元 同比增长16.04% [2] - 2025Q2板块实现营收9206.13亿元 同比增长5.22% 环比增长21.95% 归母净利润495.89亿元 同比增长26.97% 环比增长35.64% [2] - 2025H1板块毛利率均值19.50% 同比下降1.88个百分点 净利率均值1.91% 同比下降1.91个百分点 [2] 电网设备板块 - 2025H1电网板块营收1740.49亿元 同比增长10% 归母净利润139.98亿元 同比增长10% [1][5] - 2025Q2电网板块营收1045.20亿元 同比增长12% 归母净利润90.71亿元 同比增长8% [1][5] - 2025H1毛利率25.57% 同比下降1.52个百分点 净利率7.33% 同比上升0.72个百分点 [1][5] 新能源车板块 - 2025H1新能源车板块营收6747.57亿元 同比增长10.67% 归母净利润580.45亿元 同比下降41.93% [3] - 2025Q2新能源车板块营收3578.87亿元 同比增长10.20% 归母净利润313.93亿元 同比增长31.44% [3] - Q2利润增长主要因原材料价格稳定 产能利用率提升及纯电/商用车型需求旺盛 [3] 光伏发电板块 - 2025H1光伏营收5542.61亿元 同比下降13.29% 归母净利润-148.71亿元 同比改善102.77% [4] - 2025Q2光伏营收3063.80亿元 同比下降10.12% 环比增长23.24% 归母净利润-66.20亿元 同比下降28.16% 环比改善180.21% [4] 风电板块 - 2025H1风电营收2281.18亿元 同比增长24.2% 归母净利润101.94亿元 同比增长16.0% [4] - 2025Q2风电营收1356.57亿元 同比增长27.36% 归母净利润63.66亿元 同比增长18.88% [4] 储能板块 - 2025H1储能营收3141.69亿元 同比增长13% 归母净利润425.11亿元 同比增长31% [4] 人形机器人板块 - 2025H1人形机器人营收1122.08亿元 同比增长11.94% 归母净利润119.83亿元 同比增长21.23% [6] - 2025Q2人形机器人营收599.73亿元 同比增长11.44% 归母净利润66.21亿元 同比增长16.71% [6]

核心观点 - 国内储能系统招标容量呈现爆发式增长 8月同比增2158% 环比增1142% 前8月累计招标144.1GWh 同比增216% 反映新型电力系统对储能的高度需求 [1][3] - 固态电池产业化持续推进 政策支持基础研究 材料端实现批量出货 电池端半固态电池量产 应用端出现测试车型 产业链多环节取得进展 [2] - AIDC电力设备企业受益于AI资本开支扩增 阿里Q2资本开支387亿元同比增220% 腾讯Q2资本开支191亿元同比增119% 数据中心建设需求旺盛 [3] - 电网设备企业保持稳健增长 头部企业强化品类拓展和出海布局 特高压招标下半年有望放量 [4] - 风电企业量利齐升 陆风招标交付高增 零部件量利齐增 主机单价和毛利率现拐点 海风下半年交付进入高峰期 [5] 储能系统 - 2025年8月国内储能系统招标容量47.2GWh 同比增2158% 环比增1142% [1][3] - 2025年前8月累计招标144.1GWh 同比增约216% [1][3] - 高订单需求反映建设新型电力系统对储能的迫切需求 为2026-2027年市场平稳发展奠定基础 [1][3] - 重点关注阳光电源 亿纬锂能 盛弘股份 禾望电气 宁德时代 中创新航 德业股份等产业链企业 [3] 固态电池 - 政策端工信部发布行动方案支持全固态电池技术基础研究 [2] - 材料端赣锋锂业硫化锂实现批量出货 天齐锂业50吨硫化锂项目动工 [2] - 电池端珠海冠宇半固态电池量产出货 清陶能源预中标半固态电池储能项目 亿纬锂能10Ah全固态电池下线 [2] - 应用端大众汽车首次发布搭载QuantumScape电池技术的固态电池测试车 [2] - 重点关注厦钨新能 天奈科技 容百科技 当升科技及设备环节企业 [2] AIDC电力设备 - 阿里2025Q2AI+云资本开支387亿元 同比增220% 环比增57% [3] - 腾讯2025Q2资本开支191亿元 同比增119% 环比降31% [3] - AI投资维持增长趋势 国内外数据中心建设需求旺盛 [3] - 重点关注金盘科技 新特电气 伊戈尔 禾望电气 盛弘股份 中恒电气等企业 [3] 电网设备 - 2025年上半年主要企业业绩保持稳健增长 二季度交付有所放缓 预计下半年集中释放 [4] - 行业头部企业持续强化品类拓展和出海布局 [4] - 国内外AIDC景气度高企带动变压器 电源等设备需求高增 [4] - 下半年特高压招标有望放量 重点关注国电南瑞 思源电气 许继电气 平高电气 三星医疗 开发科技等企业 [4] 风电设备 - 陆风2025年上半年国内招标交付持续高增 零部件环节量利齐增 主机环节单价和毛利率现拐点 下半年盈利能力有望持续修复 [5] - 海风上半年国内重点项目陆续开工 下半年交付进入高峰期 年底项目开工和深远海规划有望迎来积极变化 [5] - 主机龙头国内外景气共振逐步验证 海上风电静待国内外招标开工落地 [5] - 重点关注金风科技 东方电缆 大金重工等企业 [5] 投资关注方向 - 四季度电网设备板块景气度回暖情况 [5] - 海上风电开工进程 [5] - 固态电池产业化进展情况 [5] - 全球储能装机需求释放情况 [5] - AIDC电力设备行业需求扩张的行业机会 [5]

大宗商品投资策略 - 黄金、多晶硅、碳酸锂等品种公布具体投资操作建议 [1][7] - 棕榈油及豆油期货因马来西亚棕榈油库存增加 连盘油脂可能延续下跌趋势 [13] 新能源产业动态 - 金风科技计划投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目 [3] - 中国海外清洁技术投资自2022年以来累计超过2100亿美元 [10] 消费与零售市场 - 凯撒旅业和呷哺呷哺受益于"十一"假期旅游餐饮市场火爆 [2] - 消费品企业因生育率低迷转向银发经济市场布局 [9] - 预制菜行业出现分化 多家企业业绩下滑但部分企业实现逆势增长 [14] 科技产品创新 - 光峰科技推出两款水下雷达 将测距能力提升至10米 [5] - 水下雷达产品拓展多场景应用 预计2026年市场需求突破千万台 [5][8] 企业资本运作 - 珠江股份出售多只股票及亿华股权 同时转让债权3.34亿元 [11] - 江苏国泰完善分红机制 双主业协同发展前景良好 [12] 平台经济与就业 - 饿了么平台与骑手协商达成共识 计划2025年前完成超过400万骑手的权益保障升级 [4] 农产品市场分析 - 国际与国内玉米市场面临新年度供需格局调整 同时发布投资策略分析 [6]

战略合作升级 - 上汽通用五菱与华为技术有限公司在柳州举行宝骏"三智"深化合作签约仪式 全面升级战略合作伙伴关系 [1] - 合作是柳州推进"人工智能+制造"行动和打造广西人工智能应用场景暨产业集群创新基地的最新成果 [1] 中小企业数字化转型 - 柳州以人工智能和制造业深度融合为主线 推动汽车、钢铁、工程机械等行业435家中小企业开展数字化转型 [1] - 加速企业运用人工智能等前沿技术 实现传统产业转型升级 [1] 科技经费支持与技术突破 - 柳州提出汽车关键核心技术攻关主线为智能网联和绿色低碳 特别支持企业开展智能网联汽车关键技术攻关 [1] - 2021年以来市本级财政支持科技经费达1亿元以上 帮助企业突破91项关键技术 实现经济效益超478亿元 [1] 新兴产业发展 - 广西首台工业人形机器人在优必选柳州智慧工厂下线 参与东风柳汽商用车智能制造工厂造车环节 [2] - 广西首批功能型低速无人驾驶车辆道路测试牌照颁发给柳州无人驾驶汽车 从封闭测试转入开放道路测试 [2] - 飓芯科技国内首条量产氮化镓激光器芯片产线满产达产 上半年产值同比增长107% [2] - 风电产业形成"串珠成链"格局 嘉泽和金风"链主"效应显现 [2] 人工智能产业规模 - 柳州形成"智造能力+场景应用"双轮驱动的"人工智能+"发展格局 [2] - 拥有42家智能终端及机器人制造企业 12家广西智能制造标杆企业 75家智能工厂 62家数字化车间 [2] - 形成年产2万台智能服务机器人生产能力 覆盖六大系列50多种规格的机器人产业体系 [2] - 1-7月人工智能产业产值57亿元 同比增长23.7% [2] - 累计签约亿元以上工业项目12个 总投资39.84亿元 完成工业投资3.56亿元 同比增长11.3% [2]

市场表现与策略 - 大盘延续缩量震荡态势 全市场成交额20039.52亿元 较前一交易日减少1481.28亿元[7][8] - 主要指数表现分化 创业板指涨1.27%表现最佳 北证50跌0.16%表现最弱[7] - 超大盘股表现靠前 上证50涨0.37% 中盘股表现靠后 中证500仅涨0.05%[8] - 行业层面通信、电子、传媒表现居前 基础化工、综合、电力设备表现靠后[8] - 算力硬件板块受美股甲骨云业绩预期刺激反弹 但接近前高密集成交区需谨慎追涨[8] - 影视院线板块因暑期档票房119.66亿元 同比增长2.76%而连续走强[9] 基金与债券市场 - LOF基金价格指数上涨0.23% ETF基金价格指数上涨0.26% REITs全收益指数下跌0.28%[11] - 债券市场收益率上行 10年期国债到期收益率上行3.51bp至1.90% 国债期货主力合约下跌[16] - 港股金融ETF(513140)纳入重点池 其跟踪指数成份中港股稀缺标的权重达44.4%[14] 宏观经济数据 - 8月CPI同比下降0.4% 环比持平 核心CPI同比上涨0.9%[19][20] - 8月PPI同比下降2.9% 降幅较上月收窄0.7个百分点 环比由降转平[18] - 央行开展3040亿元7天期逆回购操作 实现净投放749亿元[22] 行业动态与趋势 - 中国大数据市场快速增长 预计2029年IT支出规模达730.2亿美元 五年复合增长率20.5%[24] - 汽车行业网络乱象专项整治行动启动 为期三个月聚焦非法牟利和虚假宣传等问题[26] - 鸣鸣很忙门店数量超2万家 GMV达555亿元 为国内最大休闲食品饮料连锁零售商[28] - 风电市场持续增长 2025年上半年新签风机订单80GW 金风科技以18.2%市场份额领先[34] - 全球单机容量最大16MW漂浮式风机基础交付 用于广东阳江离岸75千米海域项目[32] 公司具体动态 - 澳洋健康筹划股份转让 可能导致控股股东及实际控制人变更[37] - 百利天恒iza-bren纳入突破性治疗品种 为全球首创EGFR×HER3双抗ADC[39] - 林洋能源中标南网计量设备招标 金额约2.44亿元[41] - 中联重科德国工厂首台折臂吊下线 采用"中国技术+欧洲制造"模式[44] - 先惠技术与清陶能源组建固态电池装备联合实验室 聚焦全固态电池产业化[47] - 电广传媒完成3亿元中期票据发行 票面利率2.18%[48] 区域经济动态 - 湖南推进集采药品"三进"政策 预计三季度药品种类增至800个以上[51] - 邵阳市已纳入339家门诊统筹药店和495家门诊慢特病药店 预计年底销售额达900万元[50]