股价表现 - 7月7日盘中上涨3.57%至3.48美元/股，成交31.16万美元，总市值2.71亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额6.82亿人民币，同比增长35.12% [1] - 归母净利润-3884.47万人民币，同比增长29.11% [1] - 预计8月11日披露2025财年中报 [1] 公司概况 - 成立于2014年，是全球领先的智能城市出行解决方案提供商 [2] - 中国城市出行领域第一家lifestyle品牌公司，传播科技、潮流、自由的品牌理念 [2] - 产品线包括NQi、MQi、UQi系列电动车及周边文化产品NIU POWER和专业自行车NIU AERO [2] 产品荣誉 - MQi和UQi系列是过去20年唯一获得全球7项主要设计奖项大满贯的出行产品 [2] - 获奖包括德国红点、IF、美国IDEA、日本G-Mark、中国红星等顶级设计奖项 [2]

电池 - 亿纬锂能与香山衡器集团旗下均悦云达成战略合作 双方将在储能电芯供应链、新能源市场、产业资源等领域深度协同 共同推动工商业储能技术创新与全球市场布局 [2] - 宁德时代与中国检验认证集团签约 双方将在政策法规与标准研究、检测认证、零碳管理、产品认证等方面展开合作 助力新能源产业规范发展 [3] - 宁德时代与吉利汽车签署全面电动化深化战略合作协议 双方将围绕动力电池技术协同、产品平台融合与供应链体系建设等方向进一步深化合作 [4] - 星恒电源与雅迪科技联合向京东交付首批符合国家标准的锂电版指定用车 首批交付车辆将主要用于京东家政服务、外卖即时配送等板块 [6][7] - 四部门发文促进大功率充电桩建设 到2027年底力争全国范围内大功率充电设施超过10万台 [8][9] 海外 - 欧盟拟将碳边境调节机制(CBAM)扩展至下游产品 并计划引入更严格的反规避措施 该举措对出口欧盟的制造企业(特别是下游加工环节)将产生重要影响 [10][11]

法案影响 - 特朗普签署"大而美"法案，内容包括削减电动车补贴、增加传统能源扶持、提高关税，直接冲击特斯拉等电动车企业[3] - 法案导致特斯拉在美国市场的竞争力下降，原本每辆车可享受七八千美元补贴取消，销量可能腰斩[7] - 欧洲股市对此反应积极，英国富时指数上涨1.5%，德国DAX上涨1.3%，法国CAC40上涨1.2%[4] 马斯克反应 - 马斯克在法案通过后4小时内，其X平台相关话题互动量突破200万，转发量激增400%[5] - 马斯克宣布成立"美国党"，X平台修改推荐算法优先推送建党内容，平台投票显示65.4%用户支持[4][10][13] - 特斯拉面临双重压力：补贴取消暴露其成本劣势，美国缺乏中国式电力系统和先进电池技术[9] 行业格局变化 - 传统制造业受益于法案组合拳，特别是能源和关税保护政策[3] - 电动车行业面临结构性挑战，美国市场发展受政策逆转影响[7][9] - SpaceX商业航天业务遭打压，国防部暂停8月军用火箭项目并审查星链计划[15] 政治经济联动 - 科技巨头首次直接介入政治，马斯克凭借4000亿美元身家和2.2亿平台粉丝形成新型影响力[20] - 欧洲政治力量通过拜登间接施压，试图维持多边主义和国际合作框架[16] - 美国政治不确定性导致全球市场波动，形成跨区域连锁反应[4][17][20]

电动自行车改装远光灯现象 - 夜间道路上存在大量私自加装远光灯的电动自行车 强光在50米外即可见 近距离对视时导致视觉残留光斑 [1][3] - 外卖行业成为改装重灾区 多家配送站点骑手车辆加装大灯 改装渠道包括修车行和原厂配件替换 [4] 改装市场现状 - 线下车行提供灯光改装服务 价格850元的改装灯亮度可媲美汽车远光灯 部分车型支持原厂80-100瓦高功率灯组直接替换 [5][7] - 电商平台存在大量改装灯商品及教程 产品支持黄白光切换 宣传强调穿透力和简易安装 [7] 法律风险 - 改装行为涉嫌违反交通法规 执法部门可处以罚款或暂扣车辆 若引发致死事故可能构成交通肇事罪并承担刑责 [7][8]

马斯克组建美国党 - 马斯克宣布成立"美国党" 宗旨为"把自由还给美国人民" 通过社交平台X发起组党民意调查 支持率达65.4% [2][6][14] - 组党流程尚未正式启动 未提交联邦选举委员会文件 各州对新党登记门槛极高 如加州需7.5万党员或110万签名 [7][17] - 计划参加2026年中期选举 初期目标夺取少数国会席位 在关键立法表决中扮演搅局者角色 [28][29] 马斯克与特朗普关系演变 - 马斯克曾是特朗普大金主 捐赠近3亿美元 担任政府效率部负责人推动削减开支 后因法案分歧关系恶化 [9][10][11] - 特朗普称马斯克不满源于电动车补贴取消 威胁其可能被驱逐出境 马斯克反击称法案将导致美国破产 [12][13] - 双方从亲密合作转为公开对立 马斯克通过组建新政党持续施压特朗普 [8][30][35] 美国第三政党困境 - 美国选举制度偏向两党制 第三党需克服"赢家通吃"规则 历史上自由党、绿党等均未获国会席位 [20][21][22] - 主流政党会吸收第三党核心议题 如改革党"削减赤字"主张被两党采纳后迅速边缘化 [24][25] - 专家评估美国党难以短期成型 更可能作为干扰共和党竞选的工具存在 [18][29] 马斯克政治行动对企业影响 - 特斯拉Q2交付量同比下滑13%至38.41万辆 因政治争议引发品牌声誉受损 [38] - 董事会倾向其专注企业经营 而非参与政治 特斯拉面临中国车企竞争与公众情绪双重压力 [38][39] - 马斯克仍坚持长期技术愿景 包括自动驾驶出租车和人形机器人 但政治斗争分散其精力 [39][40]

马斯克成立美国党的背景与动机 - 马斯克因《大美丽法案》取消新能源与电动车补贴而决定成立"美国党" [5][6][17] - 法案导致美国电动车行业补贴全面取消 包括新电动车7500美元联邦退税和二手电动车4000美元税收减免 [17][18] - 特斯拉碳积分收入来源被切断 传统车企不再需要购买积分以满足监管要求 [19] 《大美丽法案》对新能源行业的影响 - 联邦政府撤销50亿美元充电设施建设项目 已建成的政府大楼充电桩被拆除 [17] - 屋顶太阳能设备30%税收抵免将于2025年底终止 地热热泵等家庭能源装置补贴同步取消 [18] - 行业预计将迎来电动车抢购潮 但补贴取消后需求可能大幅下滑 [18] 特斯拉面临的经营压力 - 特斯拉第一季度和第二季度销量分别下滑13%和13.5% [27] - 分析师担忧公司重心偏离运营 政治活动可能加剧业务不确定性 [27] - 特朗普威胁撤销对特斯拉和SpaceX的政府补贴与合同 [21] 新能源行业政策转向 - 特朗普政府明确转向传统能源 主张大力开发煤炭和油气资源 [18] - 联邦碳积分体系被废除 削弱传统车企发展电动车的财务动机 [19] - 拜登时期新能源政策被全面推翻 行业面临"回到解放前"风险 [17]

报告行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为增持（维持） [1] 报告核心观点 - 机器人板块远期空间大，当前处于 0 - 1 阶段，后续催化剂多，首推特斯拉链及各环节优质标的 [9] - 储能板块美国、欧洲等市场需求增长，预计全球储能装机 25 - 28 年 CAGR 为 30 - 40%，看好相关龙头 [3] - 电动车板块 6 月国内销量阶段性放缓，全年预计 30%增长，欧洲销量强劲，上修全年销量至 25%增长 [3] - 光伏板块国内终端需求支撑偏弱，修订今明年全球光伏装机增速为 15%/5%，看好逆变器、硅料等环节 [3] - 风电板块 25 年国内海风翻倍增长，陆风同增 25%，继续看好海风及相关零部件 [3] - 工控板块 25 年需求弱复苏，布局机器人第二增长曲线，看好工控龙头 [3] - 电网板块 25 年投资确定增长，推荐 AI 电气、出海、特高压等方向龙头公司 [3] 各部分总结 行情回顾 - 电气设备 7107 上涨 1.99%，表现强于大盘，沪指、深成指、创业板指均上涨 [59] - 涨幅前五为亚玛顿、长城电工等，跌幅前五为*ST 中程、诺德股份等 [3][63] 分行业跟踪 国内电池市场需求和价格观察 - 碳酸锂价格先抑后扬，后期在 6 - 6.4 万元/吨振荡，需求压力大 [66] - 磷酸铁锂价格略有回升，BYD 招标未开始，市场悲观 [67][69] - 三元材料市场价格略有上涨，7 月部分厂家量级有变化 [69] - 负极材料市场价格变化不大，BYD 下半年负极招标结束 [69] - 电解液价格变化不大，7 月产量环比微增 [70] - 隔膜市场价格稳定，充电宝事件影响 B 品市场 [70] - 锂电池市场 7 月看动力端表现，数码消费淡季，储能稳定 [71] - 新能源车 6 月销售排名有变化，7 月进入淡季 [71] - 储能市场稳定运行，国内外有项目进展 [72][73] 新能源行业跟踪 国内需求跟踪 - 5 月光伏新增 93GW，同比 +388%，环比+105%，1 - 5 月累计 198GW，同比+150% [89] - 4 月风电新增装机 5.3GW，同比+299%，环比持平，1 - 4 月累计 20GW [91] - 25 年 4 月风电招标 15.5GW，1 - 4 月招标 37.4GW [94] 国内价格跟踪 - 多晶硅市场有涨价声音，但实际需求无刺激，库存压力大，成交价格有区间 [102][105] - 硅片价格继续阴跌，各尺寸价格下降，HJT 硅片需求有限 [106] - 电池片价格走弱，各尺寸电池价格下降，HJT 电池价格坚挺 [107] - 组件价格僵持，需求薄弱，后续有走弱情绪 [34][35] 工控和电力设备行业跟踪 工控自动化市场 - 2025 年 Q1 整体增速+2.4%，OEM&项目型市场持续复苏 [127] - 6 月制造业 PMI 49.7%，环比+0.2pct，大/中/小型企业 PMI 有变化 [42][130] - 2025 年 5 月工业增加值累计同比+6.9%，制造业固定资产投资完成额累计同比+8.5% [42] - 2025 年 5 月机器人、机床产量数据向好 [47] 电力设备价格跟踪 - 截至 7 月 4 日，银、铝价格环比小幅上升，铜价格环比小幅下降 [135][138] 动态跟踪 本周行业动态 储能 - 宁夏发改委废止两项储能政策 [145] - 湖南发改委发布分时电价政策通知 [146] - 青海电力现货第三次结算试运行，储能报量不报价或报量报价参与 [147] 新能源汽车及锂电池 - 广汽集团在印尼启动电动汽车生产 [149] - 比亚迪指定奥钢联为匈牙利汽车厂钢材供应商 [149] - 大众周销量逼近 6 万辆，日产重回前十 [149] - 特斯拉 Model Y 首次实现全自动驾驶交付 [150] - 宁德时代电池在问界超级工厂正式投产 [150] - 特斯拉全球超级充电桩突破 7 万根，中国开放超 11600 根 [151] - 小米汽车公布 6 月交付量超 25000 台 [151] 光伏 - 法国参议院否决暂缓新建风、光项目提案 [152] - 亿晶光电控股股东股份将于 7 月 30 日被司法拍卖 [152] - 1.2GW 光伏电站，华能包揽 [154] - 皖能新疆民丰县 200MW/800MWh 构网型独立储能项目 EPC 中标候选人公示 [154] - 上能电气助力黑龙江风储项目顺利并网 [155] - 亿纬锂能在马来西亚投建储能电池基地 [155] - 全国最大全钒液流储能项目在新疆建成 [155] - 北京建工路桥集团中标瀚舟能源和田皮山县 50 万千瓦光伏治沙项目 [156] 风电 - 国家电投、河北建投申报，新疆兵团 1GW 风电项目公示 [157] - 天津港航工程中标浙江海上风电项目 [157] 氢能 - 西北地区首个规模化电解制氢示范项目产出氢气 [158] - 国电南瑞发布绿电制氢整体解决方案 [158] - 中国石化资本加码投资海德氢能 [159] 电网 - 西北电网直流外送功率突破 6000 万千瓦 [159] 人形机器人 - 兆威机电 ZWHAND 新一代灵巧手震撼发布 [159][161] - 特斯拉暂停人形机器人 Optimus 生产，调整技术细节 [160] - 越疆发布人形机器人“远程存在”技术 [160] - 港仔机器人获不少于 1000 台具身智能安保机器人订单 [160] - 6 月超 17 款人形机器人新品推出 [161] - 蓝思科技领投灵宝 CASBOT，共拓人机协作新模式 [161] 公司动态 - 恩捷股份为下属公司融资提供 1000 万元连带责任担保 [163] - 科达利大业盛德计划减持不超过 3,824,933 股 [163] - 赣锋锂业为控股子公司开立合计 10,500 万美元融资性保函 [163] - 比亚迪 6 月销 38.3 万辆，同环比+12%/+0.03% [163] - 欣旺达拟发行 H 股股票并在香港联交所主板上市 [163] - 运达股份向全体股东每 10 股派发现金红利 0.6 元 [163] - 埃斯顿申请发行境外上市外资股（H 股）并在主板挂牌上市 [163] - 厦钨新能间接控股股东变更 [163] - 盛新锂能拟回购公司股票 [163] - 中核科技向全体股东每 10 股派发现金红利 1.74 元 [163] - 佳电股份对控股子公司增资 [163] - 东方电子向全体股东每 10 股派发现金红利 0.45 元 [163] - 华通线揽向全体股东每股派发 0.0635 元 [163] - 石大胜华预计 2025 年上半年净亏损 [163] - 英搏尔对全资子公司增资并拟出售子公司股权 [163] - 风范股份拟派发现金股利并收购光伏电站项目公司股权 [163] - 经纬辉开拟收购诺思微股权 [163] - 西典新能股东减持公司股份 [163] - 天际股份股东拟减持股份 [163] - 先锋电子向全体股东每 10 股派发现金红利 0.44 元 [163] - 广汽集团 6 月汽车产量和销量同比下降 [163] - 金龙汽车 6 月客车产量同比上升，销量同比下降 [163] - 三星医疗子公司预中标南方电网项目 [163] - 北京科锐预中标南方电网项目 [163] - 方正电机全资孙公司设立香港全资子公司 [163] - 龙蟠科技为下属公司融资提供担保 [163]

电摩新势力市场现象 - 九号、小牛、极核（"九牛极"）成为青少年潮流符号，车标盗窃现象普遍，二手平台九号车标价格炒至40元/个[6][12][14] - 中学生群体形成以"九牛极"为核心的社交文化，改装车成为身份象征，县中门口80%九号电动车无原装车标[6][20][22] - 与传统品牌雅迪、爱玛相比，"九牛极"产品设计更具机甲风格，价格带覆盖3000-12000元，顶配车型达12699元以上[15][21] 改装市场生态 - 广州改装店每月承接40%改装订单，九号占比最高，人均改装费超2000元，部分客户改装支出达车价3倍（6千购车6万改装）[25][24] - 新国标导致原车性能短板，催生改装需求，玩家通过DIY提升速度/承重等功能，形成跨年龄层车友社群[26][28][29] - 05后群体通过二手破车改装倒卖获利，单玩家年流通车辆超10台，改装文化向低龄化渗透[30][32] 行业竞争格局 - 2023年"九牛极"营收同比增速超20%，618大促期间九号单品牌销量达新日1倍、爱玛1/6[35] - 产品智能化构成差异化优势，支持手机解锁、GPS定位等功能，吸引年轻用户替代摩托车[19][20] - 交通事故率攀升，广州医院60-80%创伤骨科病例与电动车超限相关，九号E300p成交警重点监管型号[39] 用户行为特征 - 青少年将电摩视为"叛逆"载体，通过灯光改装、音效升级强化社交属性，形成"排面"消费心理[21][22] - 成年用户组建车友群开展长途骑行活动，单次改装投入最高达15万，情绪价值驱动复购[28][29][24] - 低收入群体出现过度消费现象，月入7-8千用户豪掷2-3万改装，攀比风气加剧安全隐患[39]

马斯克成立第三党的提议 - 特斯拉创始人马斯克在社交媒体发起关于成立"美国党"的民意调查 建议新政党专注赢得2-3个参议院席位和8-10个众议院选区以影响立法[1] - 支持者认为该计划成功概率低但具有颠覆性 马斯克用表情符号表示认同该观点[1] - 马斯克曾表示若"大而美"法案通过将立即成立新政党 该法案最终被签署成为法律[2] 政策冲突背景 - "大而美"法案包含削减电动车及可再生能源补贴的内容 直接影响马斯克旗下依赖清洁能源政策的产业[1][2] - 特朗普声称撤销电动车强制购买令导致马斯克强烈反对 双方矛盾公开化[2] 实施障碍分析 - 美国选举专家指出成立第三党需克服各州法律壁垒 选票获取规则复杂且可能引发诉讼[3] - 两大政党将强烈抵制新政党 相关法律诉讼预计耗资数亿美元[4] - 马斯克个人净资产超过3500亿美元 资金并非主要制约因素[4]

法案内容及影响 - "大而美"法案将在未来十年内使美国国债规模新增约3.4万亿美元 目前美国联邦债务总额已达36.2万亿美元 [2] - 法案涵盖数万亿美元规模的减税举措 同时大幅增加移民执法支出 [2] - 法案削减对医疗补助、太阳能、风能及电动车项目的联邦资助 [2] 马斯克的反应 - 马斯克称该法案为"债务奴役法案" 并公开质疑特朗普的财政政策方向 [2] - 马斯克在社交平台X上声援共和党参议员兰德·保罗对该法案的批评 称其将引爆赤字 破坏长期财政可持续性 [1] - 马斯克发起关于成立新党派"美国党"的投票 约93万个账号参与 64.3%投赞成票 [1] 行业影响 - 法案对严重依赖清洁能源补贴的产业构成直接冲击 [2] - 特朗普撤销电动车强制令 称"强迫所有人购买没人想要的电动车" [2] - 特斯拉股价于6月5日单日暴跌 市值蒸发高达1520亿美元 公司总估值一度跌破1万亿美元大关 [2]