财政政策与化债 - 财政部将用好用足更加积极的财政政策，压实预算执行责任链条以提高资金使用效益和保障安全[1] - 积极发挥地方政府专项债券、超长期特别国债等作用，加强财政金融协同，扩大公共服务投资范围并鼓励民间投资[1] - 继续实施一揽子化债政策，稳步推进隐性债务置换并对新增隐性债务行为严肃问责，同时协助融资平台改革转型等工作[1] “十五五”重大工程项目 - 国家发改委计划在“十五五”期间于城市更新、战略骨干通道、新型能源体系等领域实施一批重大标志性工程[2] - 推动基础设施投资保持适度超前但不过度超前的基础上持续增长，并在养老托育、文旅等消费配套基础设施领域实施重点项目[2] - 激发民间投资活力，发挥政府投资带动作用，加大对消费相关领域投资力度，并完善交通、能源等领域价格形成机制[2] 能源转型与双碳行动 - 中国将大力实施可再生能源替代，推进新型能源体系和新型电力系统建设，以支撑碳达峰碳中和目标[3] - 节能被视为从源头减少碳排放的重要抓手，循环经济和生态系统碳汇对碳减排具有重要促进作用[3] - 中国正深入实施节能降碳增效、循环经济助力降碳、碳汇能力巩固提升三大行动，并取得积极成效[3] 投资板块推荐 - 报告推荐关注铜钴矿产资源、储能、红利、西部基建等板块[4]

宏观流动性 - 上周美元指数回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛 [1][12] - 10年期美债名义利率不变，实际利率回升，通胀预期回落 [1][12] - 离岸美元流动性有所宽松，3个月日元/欧元与美元互换基差均回升 [1][18] - 国内银行间资金面均衡偏松，DR001下降而R001上升，R001与DR001之差收窄，1年期和10年期国债到期收益率均上升，期限利差(10Y-1Y)收窄 [1][18] 市场交易热度与波动 - 市场整体交易热度回落，但电新、消费者服务、纺服、化工、钢铁、房地产等板块交易热度仍处于80%历史分位数以上 [2][23] - 主要指数（如上证50、沪深300、中证500、创业板指等）的波动率均回落 [2][30] - 通信和电子板块的波动率仍处于80%历史分位数以上 [2][30] - 市场流动性指标回落，各板块流动性指标均在60%历史分位数以下 [34] 机构调研热度 - 电子、医药、有色、电新、食品饮料等板块调研热度居前 [3][41] - 钢铁、电新、传媒、纺服、建筑等板块的调研热度环比仍在上升 [3][41] - 主动偏股基金前100大重仓股、沪深300、中证500的调研热度均回升，创业板指调研热度回落 [41] 分析师盈利预测调整 - 全A的2025年净利润预测被下调，2026年净利润预测被上调 [4][49] - 行业层面，交运、建筑、非银、军工、计算机、银行等板块的2025年和2026年净利润预测均被上调 [4][57] - 指数层面，上证50的2025年和2026年净利润预测均被上调；中证500、创业板指的2025年和2026年预测均被下调；沪深300的2025年预测被下调，2026年预测被上调 [4][64] - 风格层面，中盘成长、大盘价值的2025年和2026年净利润预测均被上调；中盘价值的两年预测均被下调；大盘成长的2025年预测上调、2026年预测下调；小盘成长的2025年预测下调、2026年预测上调；小盘价值的2025年预测下调、2026年预测上调 [4][70] 北上资金动向 - 北上资金交易活跃度回落，整体小幅净卖出A股 [4][78] - 基于前10大活跃股口径，北上资金在电新、家电、计算机等板块的买卖总额之比上升，在汽车、非银、电子等板块回落 [4][87] - 基于持股数量小于3000万股的标的口径，北上资金主要净买入电子、机械、化工等板块，净卖出医药、食品饮料、非银等板块 [4][89] 融资融券（两融）动向 - 两融活跃度明显回落至2025年8月中旬以来低点，上周小幅净买入67.36亿元 [4][95] - 两融主要净买入电新、化工、医药等板块，净卖出电子、非银、有色等板块 [4][95] - 钢铁、农林牧渔、石油石化等板块的融资买入占比环比上升 [4][101] - 风格上，两融继续净买入大盘、中盘、小盘成长，净卖出大盘、中盘、小盘价值 [4][104] 龙虎榜交易 - 龙虎榜买卖总额继续回落，但其占全A成交额之比有所回升 [4][109] - 行业层面，农林牧渔、建材、石油石化等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升 [4][109] 基金仓位与ETF流向 - 主动偏股基金仓位有所回落，剔除涨跌幅因素后，主要加仓有色、汽车、家电等板块，主要减仓传媒、计算机、电新等板块 [5][115] - 风格上，主动偏股基金与大盘成长、中盘/小盘价值的相关性上升，与中盘/小盘成长、大盘价值的相关性回落 [5] - 上周ETF被整体净赎回，且以机构ETF为主；个人ETF继续被净申购 [5] - 从跟踪指数看，与券商、红利、中证A500等相关的ETF被主要净申购，与沪深300、上证50、科创50等相关的ETF被主要净赎回 [5] - 从行业拆分看，ETF主要净买入非银、医药、传媒等板块，主要净卖出电子、有色、化工等板块 [5] - 市场参与者行为显示，个人投资者（通过个人ETF、两融等）再度成为阶段主要增量，而其他参与者大多不同程度卖出 [5]

经济总量与增长态势 - 2012至2023年粤港澳大湾区经济总量持续增长[1] - 消费需求是经济增长的主要动力[1] - 投资需求对经济增长的拉动作用总体提升[1] 产业结构与布局 - 香港、广州、深圳引领第三产业发展[1] - 深圳、广州、佛山、东莞协同推进第二产业发展[1] - 深圳、佛山、广州、东莞集聚发展工业[2] - 深圳—惠州—东莞、广州—珠海—佛山—江门建筑业集聚发展[2] - 广州批发和零售业与交通运输、仓储和邮政业较为领先[2] - 香港、广州、深圳共同引领住宿和餐饮业、金融业及房地产业发展[2] 工业与制造业发展 - 2012至2023年粤港澳大湾区工业增加值实现较快增长[2] - 工业增长得益于粤港澳三地协同推进“工业立市 制造业强市”等战略[2] 需求侧分析 - 居民消费需求是最终需求中规模最大的部分且仍有较大提升空间[2] - 政府消费支出稳定经济增长的作用增强[2] - 固定资本形成需求拉动经济增长的作用仍在增强[2] 发展战略与建议 - 促进高质量发展需围绕“一点两地”全新定位并发挥比较优势[2] - 需全面推动规则衔接与制度创新以筑牢发展基础[2] - 着力扩大消费、提升投资收益、稳定净出口以强化需求带动作用[2]

公司股东减持 - 公司股东恽伶俐女士通过集中竞价方式减持公司股份约8.88万股 [1] - 本次减持股份约占公司总股本的0.0086% [1] - 减持计划已于2025年11月10日实施完毕 [1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入主要来源于房地产行业，占比48.69% [1] - 建筑行业是公司第二大收入来源，占比31.34% [1] - 纺织行业收入占比为17.35% [1] - 其他行业及其他业务收入占比较小，分别为1.33%和1.29% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值约为95亿元 [1]

好房子科技展概况 - 展览于11月7日在北京首钢国际会展中心开展，主题为“科技赋能造好房子 产业升级促新发展” [1] - 展览由住房和城乡建设部科技与产业化发展中心主办，集中展示好房子技术创新成果 [1] 安全舒适与适老化设计 - 中国建筑科学研究院展示“安居幸福家”保障房样板间，面向中低收入家庭及住房困难群体，采用58项“好而不贵”的适宜技术 [1] - 卫生间配备紧急呼叫按钮和毫米波雷达，可无感监测老人跌倒 [1] - 餐厅采用新型纳米改性隔声垫和隔声外窗以减少噪音 [1] - 客厅家具采用自主研发的生物质多晶板，具备环保防火、防霉耐水特性，价格比普通环保板材便宜三分之一 [1] 绿色节能技术 - 博鳌零碳示范区展示高效装配式制冷机房模型，综合利用磁悬浮冷水机组、循环水泵及热回收技术，使能源综合利用效率提高15% [2] - 该高效制冷机房技术已在重庆东站、石景山区档案馆等公共建筑项目推广应用 [2] - 气凝胶涂料和屋面薄膜在演示中显示出明显增强的隔热保温效能 [2] - 芳纶膜材料应用于污水处理厂，作为过滤材料使污水变清 [2] 智慧家居与建筑 - 华润置地“全周期焕新科技宅”通过“空间能智联”设计实现智慧家居 [2] - 房屋安装烟雾检测器等智能装置，检测到烟雾浓度超标时可自动开启窗户通风 [2] - 智慧家居系统与物业服务无缝链接，简化安全警报、设备维护和耗材采购流程 [2] 建筑装备与工业化建造 - 展览设立大国重器展区，展示包括“京华号”盾构机、“昆仑号”高铁箱梁运架一体机、空中造楼机等14件重器模型 [2] - 这些装备涵盖架桥、穿地、筑楼三大领域，展示了建筑领域向地探索、向天延伸、向远贯通的实践 [2] - 行业采用模块化、装配式建造方式以及人工智能设计平台 [3] - 使用薄型中空玻璃、防水防菌石板等新型建筑材料 [3]

公司融资决策 - 公司董事会于2025年11月10日审议通过注册发行中期票据的议案 [2] - 公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过人民币20亿元的中期票据 [2] - 最终注册发行额度以交易商协会注册通知书载明额度为准 [2] 发行合规依据 - 本次发行依据《公司法》《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》等法律法规 [2]

根据提供的ESG市场观察周报内容，该报告主要总结了ESG相关的市场动态、指数表现和事件舆情，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试与分析过程。报告内容聚焦于市场现象描述和政策事件汇总，不具备量化分析所需的模型框架、因子定义、构建公式及回测结果等要素。 因此，本报告**没有**需要总结的量化模型或量化因子相关内容。

政策导向与展会概况 - 政府工作报告首次提出推动建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子" [1] - "好房子科技展"在北京中国国际住宅博览会期间同步展出 [1] - 展览包含18套样板房 计划展出一年 并将持续更新 [16] 住宅设计与功能创新 - 样板间展示针对居住"痛点"的优化设计 如将角落难以利用的收纳空间设计为步入式收纳仓 [3] - 采用可移动墙体 使房间数量和功能可根据需求变化 [3] - 家庭智能管家被视为下一个智能接口 并尝试结合充电桩构建家庭绿电系统 [5] 数字化与智能化技术应用 - 激光测量设备可快速完成房屋扫描并自动生成通用的房屋结构尺寸图 [7][9] - AI房屋设计平台可让用户在15分钟内生成符合自身需求与喜好的设计方案 [7] - 机器人施工将作业精度从传统人工作业的厘米级提升至正负2毫米 [11] 建筑行业智能化转型趋势 - 智能建造展区展示造楼机等智能制造装备 [12] - 建筑施工行业的智能化转型被认为是未来大势所趋 [12] - 展览旨在为老百姓未来改善居住需求提供一站式解决方案 [16]

住博会展示的核心成果 - 第二十二届中国住博会展示国内外最新住房城乡建设领域技术产品 揭示科技将好房子理念转化为现实的路径 [1] 建筑结构与材料创新 - 首钢集团展示近零碳好房子 钢结构大量应用使80%材料可循环使用 住宅空间仅保留一根承重柱实现户型极致灵活 [1] - 通过提高建筑保温性能 采用新风机组与节水器具 设置太阳能光伏系统 建筑降碳率超过60%达到近零碳标准 [1] - 好材料展区展示高品质建材 包括融入纳米抗菌离子的抗菌人造石 重量仅为传统镂空砖七分之一的发泡陶瓷构件 消能减振隔声涂料 [2] 建造方式与技术革新 - 中建八局和中建科技展示好建造 像造汽车一样造房子 由机器人主导流水线作业 实现工厂工业化生产与现场模块化组装 [1] - 装配式智能钢筋生产线完成锯切、滚丝、弯曲等工序 实现无人化作业 [1] - 中建科技CMC钢-混组合模块化建筑产品较传统现浇混凝土建筑节省工期50% 减少建筑垃圾80% 提升建筑精度及抗震防火防水隔音性能 [2] 室内环境与智慧控制系统 - 中国铁建好设计展区展示分户式科技系统 打造恒温、恒湿、恒氧、恒洁、恒静、恒智居住体验 [2] - 室内顶面敷设毛细管网 以空气源热泵为能源 集成毛细管辐射、置换新风与智能控制于一体 [2] - 下送上排气流组织实现每小时0.5次至1次整室换气 高效过滤PM2.5达95% 智慧控制屏实时显示环境数据并支持远程操控 [3] 建筑运维与数字化管理 - 住博会展出智慧运维新技术 如将配电单元融合成数字家庭综合箱的解决方案 通过多维传感器监测室内空气质量 显示家庭用电数据和碳足迹 [3] - 好房子建设形成标准—设计—建材—建造—运维全链条闭环体系 [2] - 贝壳整装指出在装修改造老房子过程中 隔音隔热防潮反臭等难点解决需优化空间布局并应用好材料 [2]

核心观点 - 中国将碳达峰碳中和纳入经济社会发展全局，加快构建绿色低碳生产生活方式，为高质量发展注入绿色动能 [1] 重点领域低碳发展 - 工业、交通、建筑、居民生活是产生碳排放的重要领域，对实现碳达峰碳中和具有重要影响 [1] - 中国大力促进传统产业与新兴产业协同创新融合发展，着力优化升级产业结构，产业绿色低碳化水平持续提升 [1] - 坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马，持续更新重点行业环境、能效、水效和碳排放等约束性标准 [1] - 持续依法依规淘汰落后产能，推动重点行业绿色低碳升级 [1] - 持续打造绿色低碳经济增长点，绿色低碳产业在经济总量中的比重不断提升 [1] 数字化与绿色化融合 - 积极发挥数字化在提升资源效率、增进环境效益等方面的积极作用 [1] - 深化人工智能、大数据、云计算等在电力系统、工农业生产、交通运输、建筑建设运行等领域应用 [1] 交通运输低碳化 - 大力发展低碳运输工具装备，持续优化运输结构，加快形成现代化综合交通体系 [2] - 加速推广新能源汽车，实现了全球速度最快、规模最大的新能源汽车推广应用 [2] - 铁路电气化水平世界领先，推动船舶、航空器采用清洁动力 [2] - 深入推进重点区域、重点航线、重点船舶靠港使用岸电，民航机场场内电动化水平全球领先 [2] - 交通运输结构持续调整优化，绿色交通基础设施不断升级 [2] 建筑与城乡发展 - 加快转变城乡建设方式，城乡建设绿色低碳发展水平和人居品质不断提升 [2] - 城乡规划建设低碳转型步伐加快，建筑能效水平大幅提高 [2] - 建筑用能日趋清洁化低碳化 [2] 全民行动与生活方式 - 深入实施绿色低碳全民行动 [2] - 简约适度、绿色低碳、文明健康的生活方式成为更多人的自觉选择 [2]