9月30日，存储芯片概念股集体大涨，其中江波龙"20cm"涨停领涨，此外，德明利、深科技等也取得了 涨停。 消息面上，存储芯片涨价潮助推了存储芯片概念股的大涨。9月4日，NAND大厂闪迪（SanDisk）发布 涨价函，面向渠道和消费者客户对闪存产品涨价10%+。9月18日，三星也已通知大客户四季度涨价。另 外，近日，美光科技也向渠道商发出通知，宣布其存储产品价格将上涨20%-30%。 事实上，存储芯片涨价潮早在去年三季度就有痕迹。当时三星、SK海力士、美光等海外大厂开始削减 部分利润率偏低的传统DRAM产能，转至生产DDR5、HBM（高带宽内存）等更高利润的产品。今年4 月，海外原厂更是接连宣布将停产DDR4、LPDDR4X等旧制程DRAM产品，进一步加剧了供应紧张， 使得DRAM市场迎来第一波涨价潮。 存储芯片涨价或许还将继续。近日，CFM闪存市场发布2025年Q4存储市场展望报告。报告指出，预计 四季度，服务器eSSD涨幅将达到10%以上，DDR5RDIMM价格涨幅约10%-15%；Mobile嵌入式NAND涨 幅约5%-10%，LPDDR4X/5X涨幅约10%-15%；PC端LPDDR5X/D5价格涨幅 ...

乐鑫信息科技（上海）股份有限公司发布公告，其2025年度向特定对象发行A股股票发行承销总结相关 文件已获上海证券交易所备案通过。公司董事会及全体董事保证公告内容无虚假记载等，并对内容真实 性等承担法律责任。公司将尽快办理本次发行新增股份的登记托管手续。本次发行具体情况可详见同日 在上海证券交易所网站披露的《乐鑫信息科技（上海）股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票 发行情况报告书》等相关文件。 ...

A股三大指数9月份齐收涨，且均录得月线5连涨；9月份，沪指涨0.64%报3882点，今年累涨15.84%；深证成指涨6.54%报13526点，今年累涨29.88%；创业 板指涨12.04%报3238点，今年累涨51.2%。9月份，科创50指数涨11.48%创近四年新高，北证50指数冲高回落收跌2.9%一度刷新历史新高。 板块方面，近20个交易日涨幅前五的板块为：电池涨17.65%、电源金属涨15.49%、半导体涨14.79%、贵金属涨12.9%、风电设备涨11.84%；同期，跌幅前五 的板块为：保险跌7.58%、银行跌6.77%、军工跌6.75%、化学制药跌6.39%、白酒跌6.24%。 个股方面，9月涨幅前五的个股为：三协电机涨686.86%、N云汉涨332.59%、C建发致涨311.21%、世昌股份涨192.39%、首开股份涨181.2%；同期，跌幅前 五的个股为：紫天退跌86.13%、*ST东通跌68.68%、*ST高鸿跌63.11%、中环海陆跌43.81%、长城军工跌38.3%。(格隆汇) ...

行业前景与驱动力 - 人工智能设备更高的半导体含量、数据中心AI采用率提升以及边缘和设备上AI的渗透率提高，将成为下一轮半导体产业上升周期的关键推动力[1] - 终端设备出货量增长预计在2025年推动半导体产业全面复苏[1] - 2025年第二季全球DRAM产业营收达316.3亿美元，季增17.1%，主要得益于传统DRAM合约价上涨、出货量强劲成长以及HBM容量扩大[1] - 随着PC OEM、智能手机制造商和芯片供应商采购势头增强，DRAM供应商库存消化加速，推动大多数产品合约价格回升至正值[1] 公司业绩与表现 - 寒武纪-U 2025年第二季营收季增59%至18亿元人民币，净利6.83亿元人民币，远超预期，公司作为华为最佳替代供应商受益于本土化趋势[2] - 中芯国际2025年第三季营收指引较上季成长5-7%，得益于晶圆出货量和混合平均售价双双成长，管理层指出由于订单强劲，尤其是在功率分立装置平台，公司将保持较高的产能利用率运营[2] - 中芯国际预计2025年第三季毛利率为18-20%，因产能利用率保持高位，产能扩张带来的折旧负担减轻[2] 相关投资工具 - Global X中国半导体ETF(03191)是专注于投资中国半导体核心资产的交易型开放式指数基金，成分股包括寒武纪-U、兆易创新、中芯国际、北方华创和中微公司等产业链领军企业[2] - 该ETF近三年年化收益率达15.69%，展现出优异的投资回报[2]

市场指数表现 - 9月30日A股三大指数窄幅震荡收盘，上证指数涨0.52%至3882.78点，深证成指涨0.35%至13526.51点，创业板指接近收平报3238.16点 [1] - 9月份累计表现，上证指数月累涨0.64%，深证成指月累涨6.54%，创业板指月累涨12.04% [1] - 沪深两市成交额达2.18万亿元，较上一交易日放量200亿元，全市场超2600只个股上涨 [2] 板块及个股表现 - 存储芯片、能源金属、半导体、锂电池、军工板块表现强势，芯片概念股国林科技、新雷能、江波龙等超10股涨停 [2] - 白酒、汽车服务板块走弱，白酒股酒鬼酒、皇台酒业跌超3%，大金融板块中苏州银行、常熟银行、中国平安均跌超1% [2] 资金流向 - 主力资金全天净流入有色金属、电力设备、电子等板块，净流出通信、非银金融、银行等板块 [4] - 个股资金流入方面，兆易创新、药明康德、歌尔股份分别获净流入13.33亿元、9.26亿元、9.02亿元 [4] - 个股资金流出方面，领益智造、新易盛、东方财富分别遭抛售20.50亿元、18.38亿元、16.24亿元 [4] 机构观点 - 国融证券认为四季度市场有望走强，建议关注新热点和新板块的机会 [5] - 中泰证券指出当前盘面处于震荡格局，季度末基金持仓公布规定影响资金集中发力，预计10月后大盘有望向上突破箱体 [5] - 金元证券建议四季度关注政策规划方向，市场趋势有望震荡上行，可关注券商、贵金属、小金属、电池、电源设备、半导体和互联网服务等业绩增长空间较大的板块 [5]

市场整体表现 - 上证指数9月30日收盘3882.78点，全天红盘，最高触及3887.57点，单日涨幅0.52% [2] - 沪深两市成交额2.18万亿元，较上一交易日放量200亿元 [2] - A股三大指数月线均录得5连涨，创业板指第三季度累计上涨50%，创历史第二好成绩 [2] - 9月30日收盘点位为当月最高，仅次于8月25日的3883.56点 [4][5] - 全A平均股价收涨0.66% [6] 领涨板块及逻辑 - 有色金属板块领涨，能源金属单日涨幅4.65%，小金属概念年初至今涨幅76.91% [9][11] - 工信部等八部门印发工作方案，目标2025-2026年有色金属行业增加值年均增长5%，十种有色金属产量年均增长1.5% [11] - 新能源车、机器人等新兴产业需求增长导致部分金属品种短缺，价格持续上涨 [11] - 存储芯片板块单日涨幅2.80%，年初至今涨幅60.68% [9][12] - 三星将部分内存产品价格上调30%，美光涨幅20%-30%并暂停接单，美光预计2026财年首季营收122亿-128亿美元 [12] - AI应用方向，DeepSeek宣布API价格下调50%以上，华为云和寒武纪已完成对新模型的适配 [13][14] 下跌及关注板块 - 证券、保险等金融板块跌幅居前，对指数构成压制 [2][6] - 证券板块指数下跌0.59%，主力净流出92.61亿元 [17] - 市场预计券商三季度业绩高增长，10月三季报预报期预喜公司将获关注 [19]

有色金属与矿产资源 - 公司从事锡、铜、锌矿的开采、选矿以及锡、铜、锌金属的冶炼和锡的深加工，另外拥有钢资源储量5987吨，钢冶炼产能60吨/年 [2] - 公司以铜加工+贸易双为主业，是国内重要的有色金属加工制造基地 [2] - 公司主要产品为精铜和铁矿石，铜矿二期明年投产，产能7万吨，河钢集团铁矿资源储量35.66亿吨，产能为973万吨 [2] - 公司为国内最大铜精矿和铜加工厂商，上半年净利润同比增长15.42% [2] - 公司撤销其他风险警示，业务聚焦镍、铜、钴三大能源金属品种 [2] 半导体与集成电路 - 摩尔线程过会，长江存储母公司长存集团完成股改 [2] - 公司拟改名先导基电，旗下凯世通是国内离子注入机领域核心企业，产品覆盖流、高能离子注入机等，实现了12英寸晶圆厂产线应用国产化突破，且公司嘉芯半导体将业务范围延拓至刻蚀、薄膜沉积等集成电路核心前道设备领域 [2] - 公司芯片开发采用平头哥的CK802 32位内核架构，平头哥与公司签订有全面协议 [2] - 公司控股股东为上海国有资本投资有限公司，旗下上海科技创业投资有限公司持有上海微电子装备(集团)股份有限公司13.275%股权 [3] - 公司投资了多家半导体公司，包括晶合集成、合肥长鑫、盛合晶微、先导电科硅、昂瑞微等 [3] 人工智能与算力 - OpenAI将发布新版Sora [3] - 公司致力于视频智能化技术研发，将AIGC功能融入到视频生产发布平台业务，赋能视频行业企业的生产、运营、审核及分发业务 [3] - 公司BlackEye多模态视听大模型正式融合DeepSeek-R1和DeepSeek Janus，并完成视听传媒、工业与卫星、车载智能座舱等多行业垂类场景的数据调优训练，季度净利润同比大增130.65%，公司首发BlackEye Vision机器人超远程操控系统 [3] - 公司自主云计算、云存储、容器云等产品与包括华为等主流国产芯片和国产系统厂家进行了互认证，控股子公司曾中标6.71亿元苏州市人工智能算力中心项目，公司子公司北京中电兴发与包括华为在内的众多信创生态伙伴进行了技术与产品认证，在存储方面的某些产品有基于华为海思相关处理器的版本 [4] - 公司拟18.99亿全资收购AI算力链企业富创优越，承诺三年净利不低于7.8亿，国内光刻胶产业链龙头之一，目前已批量供应国内头部晶圆厂 [2][4] - 公司拟收购AI应用公司数珩科技75%股份，标的是一家提供AI RaaS（Result as a Service，结果即服务）模式的企业级场景化AI解决方案的服务商，专注于人工智能工程化实现与垂直场景的产业化落地 [5] 电池与新能源材料 - 我国科学家取得固态电池聚合物电解质研究新进展，行业称锂电材料集体涨价 [3] - 公司与清华大学签署技术开发合同，包括钠离子电池电解液及固态锂离子电池开发 [3] - 公司六氟磷酸锂产能位居行业前列，互动平台表示密切关注固态电池的技术路线及相关材料的研发方向，以应对及配套以后固态电池的发展 [3] - 公司硅基负极在固态电池领域的客户认证已达到B样阶段，与多家头部企业达成合作 [3] - 国内负极材料领域主要厂商，公司表示现阶段可验证的固态电池负极材料存在石墨类负极材料的可能性，公司对固态电池适配负极材料以及负极材料其他新方向进行研究 [3] - 公司专注于锂电储能领域，产品包括磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统，拥有硅纳米线制备及包覆技术 [6] - 公司与宁德时代拟向江西升华新材料有限公司增资35.6亿元，其中宁德时代增资25.63亿元，增资后的持股比例为51% [6] 军工与航空航天 - 公司主要产品为工业雷管、索类、起爆具等起爆器材和工业炸药，拥有1个工业雷管生产基地、3个工业炸药生产基地，已通过军工三级保密资格、国军标质量体系认证及武器装备科研生产许可现场审查认证三项军工资质认证 [4] - 沈飞集团整体上市平台，A股战斗机整机公司 [4] - 公司参与了C919大飞机的信息化项目建设 [4] - 军用飞机刹车制动领域领先企业，公司积极投身国产大飞机业务，已取得民航起落架健康管理系统研发项目，同时申请ARJ21刹车机轮及刹车装置适航认证，产品处于试验验证阶段 [4] - 公司为是国内军用电源国产化细分龙头，2024年启动首款通用低轨卫星用有源PWM控制器芯片研制，可广泛用于商业航天飞行器电源 [2] 光伏 - 据半年报，公司光伏板块营业收入同比增长71.04%，N型TOPCon组件效率达24%以上，双面率超85%，订单充足，机构调研显示产能利用率接近满产 [4] - 公司开发110kW左右功率的光伏并网逆变器，主要应用于工商业屋顶光伏项目，公告收购正泰电源，标的主要从事光伏逆变器、储能变换器及系统集成，核心产品包括组串式光伏逆变器、集中式光伏逆变器、光伏储能监控等 [4] 机器人 - 马斯克表示特斯拉正全力推进Optimus人形机器人的规模化生产 [5] - 公司产品防爆柴油机智能搬运机器人适用于准备巷道、掘进巷道等，钻锚机器人适用于煤矿、非煤矿山、隧道涵洞等巷道掘进工程中 [5] - 公司生产的高性能磁材产品已经应用于新能源汽车电机、工业机器人电机、3C高科技领域 [5] 消费电子与智能硬件 - 全球知名的电声制造厂商，公司音响电声类业务主要产品包括扬声器、蓝牙音箱、智能音箱等，应用于可穿戴产品（如VR/AR）、智能手机、平板电脑等消费电子产品，公司为VR/AR设备供应声学模组，有MR设备声学模组的技术储备，公司也布局VR整机 [6] - OpenAI与立讯精密共同生产AI设备，苹果上调iPhone17备货 [5] - 子公司泽宝技术主营消费电子产品，线上通过亚马逊、自营平台、沃尔玛、Etsy、微信小店等第三方平台销售 [6] 其他行业与公司动态 - 公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商之一，中报净利润同比增长30.85% [6] - 公司是西南最大油气勘探开采服务商，集团新能源电力工程业务主要系提供光伏电站总分包业务 [8] - 公司研发出以路灯为载体的智慧城市、智慧交通、智慧安防相关产品，智慧路灯具多功能性、技术先进性和政策支持等优势，已成为实现车路云一体化的载体之一 [8] - 公司的主营业务为木地板、定制家具及密度板等大家居产品的研产销，控股子公司石墨烯已布局石墨烯透明导电薄膜技术，可应用于柔性触控领域，具备相关专利 [8] - 公司与中国核工业二三建设有限公司合作，已承接核聚变真空室构件的研制工作 [8] - 公司的智慧城市物联网系统开发及产品化应用服务涵盖物联网设备的设计、城市空间物联网感知中心及智慧城市大脑的开发建设及系统整体交付，开放城市数据平台，形成了可以为智慧停车、智慧交通、智慧城管等场景提供服务支持的"软件+硬件+运营"整体解决方案 [8] - 综合性金融服务集团，国盛证券是公司的全资子公司 [8] - 公司签订合作协议，估算销售镍粉产品43亿至50亿元 [2][7] - 媒体称公司为合众新能源重整案"意向参与者" [5] - 子公司获得防治阿尔茨海默病、皮肤光老化的发明专利 [5] - 公司药品目前主要产品集中在心脑血管、消化系统两大类 [5] - 公司控股股东拟变更为深蓝财鲸，另外拟收购杭州精算家51%股权 [6] - 国内领先的民营院线及影院投资公司 [6]

基金设立概况 - 智微资本首期基金（智微攀峰基金）规模为15亿元人民币 [1] - 基金由中微公司战略发起并参与出资设立 [1] - 基金设立是响应国家新质生产力发展战略、契合上海三大先导产业布局的重要实践 [1] 战略定位与目标 - 投资平台聚焦半导体、泛半导体和战略新兴领域 [1] - 致力于通过联动产业及金融资源，构建覆盖产业链上下游的生态投资体系 [1] - 基金以"攀峰"为名，旨在攀登技术高峰，构筑产业高峰 [1] - 基金设立被视为中微公司三维发展战略在资本领域的关键落子 [1] 合作生态与支持 - 临港新片区希望基金赋能产业，推动出资方、被投企业与中微公司形成战略合力 [2] - 上海国投公司深度参与基金，旨在发挥国有资本在集成电路等先导产业发展中的引领和放大作用 [2] - 国泰海通将作为长期伙伴，协同构建"技术创新—资本赋能—产业升级"的良性循环 [3] - 智微资本与临港新片区管委会、中保投资公司、上海科创集团等现场签署了战略合作协议 [3] 行业影响与愿景 - 基金设立被视为中国半导体产业生态协同发展的全新起点 [1] - 目标是助力打造世界级集成电路产业集群，为产业注入新的专业资本力量 [1] - 期望通过资本纽带强化产业链协同，搭建科研成果与产业需求对接的双向平台 [2] - 智微资本被视为半导体行业需要的"耐心资本"，将为产业突破关键瓶颈提供源头活水 [3]

公司概况与近期业绩 - 公司是国内领先的电源管理及信号链芯片供应商，于2022年1月在科创板上市，是国家级专精特新“小巨人”企业 [3][5] - 2024年全年公司研发投入占比达到46.31% [5] - 2024年上半年公司营业收入大增102%，毛利大增71.5%，净利润大幅减亏62% [5] 研发战略与成果 - 公司高度重视研发，因为芯片设计是技术密集型行业，持续发展的核心竞争力来自研发，且需要吸引全球顶尖人才 [7] - 研发目标是实现技术、制造和团队的百分之百国产化，做到自主可控 [8] - 公司已获得249项发明专利，超过60%的员工为研发人员 [9] - 研发回报丰厚，已在电源管理和视觉感知两个方向形成丰富产品系列，视觉感知产品市占率全球领先，出货量全球第一 [9] - 视觉感知产品线已延伸至40nm准先进制程，AI服务器电源管理芯片在效率和发热指标上达到世界最先进水平 [9] - 公司整体原则是增加销售和利润，缩减管理费用和生产费用，但不牺牲研发投入 [12] 市场竞争格局 - 在视觉感知方向，国际主要竞争对手是日本的旭化成，国内市占率已超过其他公司的总和 [11] - 在电源管理方向，国内厂商在小功率端侧产品上种类丰富，但在AI算力等大功率产品方面相对落后，主要由国外供应商主导 [11] 供应链与财务管理 - A股芯片设计企业库存比例普遍在5%-20%，公司库存水平约10%，属于行业较好水平 [14] - 优化供应链的关键是与下游客户紧密配合，准确预测需求，国产化供应商的沟通效率和反应时间优于海外厂商，有助于压缩生产周期 [14] - 公司客户主要为国内外品牌手机大厂和汽车大厂，资质优良，基本未出现坏账，回款周期短且可预期 [15] 业务重点与未来增长点 - 当前两大主力业务是应用于消费电子的电源管理芯片和应用于摄像头的音圈马达驱动芯片，未来相当长时间内仍是公司成长和获利的主要板块 [17] - 未来两大增长潜力市场是智能汽车和AI算力配套的电源管理系统，公司已在此进行产品布局，部分产品开始出货 [17] 创始人愿景与行业展望 - 创始人基于中国芯片市场规模的爆发式增长以及客户从海外向国内转移的趋势，判断供应商也必将回归中国，因此于2012年回国创业 [20][21] - 公司的长期愿景是年销售收入达到10亿美金，成为全球领先的芯片设计企业，公司去年全年出货金额接近10亿元人民币 [22]

美国出口管制新规内容 - 美东时间2025年9月29日，美国商务部发布出口管制穿透性规则，对被列入“实体清单”等企业的持股超过50%的子公司追加同等出口管制制裁 [1] - 新规核心在于“穿透性”，任何被列入“实体清单”或“军事最终用户清单”的企业，只要持有某子公司50%及以上股权，该子公司将自动受到同等制裁 [3] - 该规则从草案到正式落地推进速度极快，不到一个月时间便完成 [3] 新规的影响与性质 - 美国出口管制范围从清单上的实体本身扩展到其控制的整个企业网络，旨在斩断整个相关企业生态链，防止被制裁企业通过子公司继续获取美国技术 [3] - 此规则是一种“连坐”制度，将管制范围扩展到持股过半的所有子公司，无论其业务是否与国家安全相关，使得全球数以千计的企业可能一夜之间被纳入管制范围 [4] - 中方评论指出，美方此举泛化国家安全、滥用出口管制，性质极其恶劣，严重冲击国际经贸秩序和全球产业链供应链安全稳定 [1][4] 美国对华科技打压背景 - 回顾打压历程，今年3月美国商务部将80家中国实体列入实体清单，重点针对人工智能、量子技术、高超音速武器等前沿科技领域 [3] - 今年4月，美方再将54家中国实体列入“实体清单”，精准打击中国重点发展的高科技领域 [3]