同时也要看到，当前内需扩大动能尚需增强，外部不稳定不确定因素较多，青年、农民工等重点群体以 及部分行业就业压力有所增加，稳就业仍需持续发力。 稳住存量，才能更好地稳住就业大局。约1.9亿户经营主体撑起了中国经济基本面，是稳住就业大盘的 关键。这就要求宏观政策始终以民生为根本导向，通过激发市场活力、拓展新业态发展空间，持续为就 业"扩容"。 一方面，需统筹考虑企业纾困难点与发展堵点，加大稳岗惠企力度，加快落实社保降费、就业补助、技 能提升补贴等政策，以政策之"优"，托举惠企利民之"安"。 核心观点：以岗位扩容与质量跃升为支撑，打好稳就业"组合拳"，让不同类型的劳动者在岗位上各展其 长，将为经济高质量发展提供坚实的人力资源支撑。 就业是经济发展的"晴雨表"、社会稳定的"压舱石"。今年上半年，全国城镇新增就业695万人，完成全 年目标任务的58%。6月份全国城镇调查失业率为5.0%，与去年同期持平。 就业形势总体稳定，彰显了中国经济的韧性与活力，这与一系列政策举措的及时出台、有力落实密不可 分。4月25日召开的中共中央政治局会议提出，"着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期"，这"四 稳"中，就业居首，释放出就业优先的 ...

总基调 - 延续稳中求进，强调保持政策稳定性兼顾灵活性，且"适时加力" [1] - 二季度GDP同比增长延续回升，但环比动能减弱，制造业PMI保持在扩张区间但新订单和就业改善有限 [3] - 各地推出支持民营经济细则、资本市场活跃度相关工具密集出台 [3] 财政政策 - 强调"落实落细"，优化财政支出结构，加强民生保障，加大对特定群体支出 [1][4] - 7月28日发布《育儿补贴制度实施方案》，每孩每年补助3600元 [4] - 2025年上半年政府债券净融资达7.66万亿元，超长期特别国债已发行5550亿元，进度42.7% [4] 货币政策 - 实施适度宽松的货币政策，促进社会综合融资成本下行，未来可能继续降息 [1][5] - 5月7日央行宣布降息10bp，降准50bp，重点推动利率工具下调与流动性前瞻性投放 [5] - 结构性工具如再贷款、碳减排支持工具、设备更新再贷款等将扩围增量 [5] 产业政策 - 重点培育未来产业和卡脖子相关产业，强化企业科技创新主体地位 [1][6] - 支持量子计算、人工智能、生物制造、卫星互联网、人形机器人等战略性产业 [6] - 武汉产业创新发展研究院通过"产业孵化+平台赋能"模式孵化9个产学研项目 [6] 房地产政策 - 高质量开展城市更新，未重点提及房地产 [1][9] - 6月商品房销售面积和销售额同比分别为-5.5%和-10.8%，较5月下滑2.2和4.8个百分点 [9] - 5月央行下调个人住房公积金贷款利率25bp，首套房利率由2.85%降至2.6%，预计年节省利息支出超200亿元 [9] 扩内需 - 从消费场景和消费能力共同发力，未来可能出台社保缴费比例优化、个税结构调整等政策 [2][11] - 6月社会消费品零售总额同比增长4.8%，较上月下降1.6个百分点，环比-0.2% [11] - 消费结构上，有补贴的家电家具等保持高增，餐饮烟酒等下滑 [11] 保民生 - 突出就业优先政策导向，促进高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业 [2][13] - 政策从"三支一扶"扩招、灵活就业登记制度建设等多层面托底就业结构 [13] 资本市场 - 增强吸引力和包容性，巩固良好态势，上证指数达3615点，创业板指收于2367点 [2][14] - 央行优化两项支持资本市场的货币政策工具，证监会深化科创板、创业板改革 [14] 高水平开放 - 稳住外贸外资基本盘，强化融资支持，促进内外贸一体化发展 [2][15] - 优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台 [15]

人形机器人行业 - 行业应用范围更广，轮式机器人演示多于双足机器人[1] - 应用场景探索更具针对性和积极性，涵盖制造业、仓储物流、消费零售、家庭及老年护理等领域[1] - 产品显著改进，人形机器人更多进行互动任务演示[1] - 工作原型趋向于轮式底座而非双足行走，行业转向近期可商业化方向[1] - 成本曲线进一步下降，但降幅不显著[1] - 操作仍是核心挑战，特别是在成功率、稳健性和可靠性方面[1] 快手-W(01024) - 展示灵境大模型升级成果，包括推出"灵动画布"和多图参考功能[1] - 应用场景和企业客户渗透率稳步扩大[1] - 灵境大模型2025年收入有望达到1.4亿美元以上[1] - 下一个关注事件是8月底2025年业绩公布后关于灵境大模型的指引更新[1] - 予12个月目标价为68港元[1]

科创板与创业板上市标准对比 - 科创板第五套标准要求预计市值不低于40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大且已取得阶段性成果，更侧重前沿科技领域[2][6] - 创业板第三套标准要求预计市值不低于50亿元且最近一年营业收入不低于3亿元，更倾向于技术相对成熟且已有商业化基础的企业[2][6] - 科创板第五套标准强调"市值+技术优势+市场空间"，适用于技术突破期未形成稳定收入的企业，而创业板第三套标准强调"市值+营收+商业化基础"，适用于商业化早期的企业[7] 蓝箭航天IPO案例 - 蓝箭航天计划以科创板第五套标准申报，可能成为科创板扩大适用范围后的首单商业航天IPO企业[2][4] - 公司核心优势在于火箭发动机自主研发、量产及发射验证的硬核技术壁垒，符合科创板对"硬科技"企业的定位[4] - 证监会6月18日政策明确支持商业航天等前沿科技领域企业通过第五套标准上市[4] 未盈利企业上市趋势 - 7月新增27家IPO企业辅导备案创年内单月新高，其中多个项目聚焦新质生产力领域，如商业航天、基因细胞药物、GPU芯片、无人机及人形机器人[5] - 注册制实施以来科创板第五套标准申报企业中54%已上市（20/37），32%终止（12/37）[9] - 未盈利企业上市审核仍以核心技术为第一优先级，需符合国家战略方向（如人工智能、生物医药）并具备行业领先的研发水平[9][10] 板块选择策略 - "硬科技"领域企业若技术领先但收入规模小（如生物医药、芯片）适合科创板，而技术成熟且营收达3亿元以上的企业更适合创业板[7] - 企业需先对照国家产业政策判断是否属于新质生产力范畴，再结合技术、市场地位及财务指标选择上市路径[10]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 本周（2025/07/21 - 2025/07/25）沪深300指数+1.69%，机械设备板块+2.56%，申万一级行业排名16/31位，工程机械整机+5.91%表现最佳 [2][12] - 雅下水电工程开工，其开发模式使专业设备需求高于传统水电项目，人形机器人板块配置性价比高，算力高景气利好关键环节设备公司 [5][7] - 建议关注相关受益企业，如铁建重工、拓普集团、拓荆科技等 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 - 本周机械设备板块表现跑赢沪深300指数，机械设备子板块中工程机械整机表现最佳 [12] - 本周机械设备板块涨幅前五公司为铁建重工、拓山重工等，跌幅前五公司为英维克、德固特等 [17] - 本周机械设备板块估值整体回落，部分子板块有不同幅度抬升或回调 [19] 从水电站建设，看工程机械投资节奏 - 雅下水电工程开工，规划装机超6000万千瓦，年发电量预计达3000亿千瓦时，投资总额和单位投资强度远超三峡工程 [26][27] - 传统水电站三大主体和三大系统分布在四阶段建设，大型工程专用设备环节具配置意义，建议关注相关厂商 [30][31][35] 优必选获机器人批量订单 - 企业公告包括铁建重工合同情况、精工科技出资设立公司等 [38] - 智能制造行业跟踪涵盖自动化、半导体设备、固态电池设备、可控核聚变等领域进展 [39][41][42][44] 重要行业数据图表 - 展示6月制造业PMI、工业品PPI、半导体销售额、机器人产量等数据 [47][51][63] 周度VC/PE总结 - 本周有37项先进制造相关VC/PE投资信息，按产业和投资轮次分类 [76]

市场行情分析 - 银行、保险、钢铁板块在周三上午出现拉升，而游资量化主导的高标股如中钨高新、东信和平、中银证券跌停，中大力德、盛和资源大跌，涉及稀有金属、稳定币、人形机器人、稀土板块 [1] - 上证指数分时图中白线远高于黄线，午后引发跳水但尾盘有所回升 [1] - 中美贸易谈判释放积极信号，但全球市场仍需警惕，未来72小时将迎来美国第二季度GDP数据、美联储利率决议及微软、Meta、苹果、亚马逊等科技巨头财报 [1] 掘金大赛活动 - 每日经济新闻App举办的第67期掘金大赛正在进行中，多位选手抓住行情机会，比赛将在周四揭晓冠军，下期比赛于8月1日开赛 [1] - 大赛为模拟炒股，模拟资金50万元，第67期比赛报名时间为7月19日至7月31日，比赛时间为7月21日至7月31日，正收益即可获奖 [3] - 报名成功可获得"火线快评"5天免费阅读权限，收益率前10名选手可额外获赠10天权限，福利可叠加 [5][16] - 每期比赛现金奖励：第1名688元，第2~4名188元/人，第5~10名88元/人，其余正收益选手均分500元 [5] - 月度积分王奖励：第1名888元，第2~4名288元/人，第5~10名188元/人，第11~30名68元/人，第31~100名18元/人 [5] 参赛策略与规则 - 参赛高手认为上证指数尚未加速上涨，券商板块未集体快速拉升，沪指冲高回落属正常休整，只要在5日均线之上则无忧 [6] - 建议在大行情中捂好低位优质股，避免频繁追涨杀跌，关注券商、人工智能板块 [6] - A股存在两种盈利模式：交易情绪主导的概念股（游资量化主导，短线波动大）和基本面逻辑硬、业绩支撑的板块（机构主导，长牛走势） [6] - 每期比赛积分规则：第1名10分，第2~4名8分/人，第5~10名6分/人，第11~30名4分/人，第31~50名3分/人，第51~100名2分/人，101名及以后正收益选手1分/人 [7] - 操作股票少于3只将获得80%积分，月度积分王排名以当月最后一期比赛收益率为准 [9] 参赛福利与功能 - 报名成功可查看优秀选手持仓，加入比赛交流群（通过企业微信添加火山君） [10][12] - "火线快评"包含热点事件、行业投资逻辑及相关公司分析 [5][10] - 报名方式：下载每日经济新闻App，点击"私人订制"-"掘金大赛"-"免费参赛"，输入昵称即可 [12] - 训练营无奖励，需通过"进入交易"参与正式比赛 [10]

主要指数表现 - 上证指数报3615.72点，上涨6.01点，涨幅0.17% [1][2] - 深证成指报11203.03点，下跌86.38点，跌幅0.77% [1][2] - 创业板指报2367.68点，下跌38.91点，跌幅1.62% [1][2] - 全市场超3500只个股下跌 [1] 领涨板块及个股 - 影视院线板块领涨，幸福蓝海涨停20%，金逸影视涨10.04%，慈文传媒涨10%，北京文化涨9.11%，上海电影涨6.75%，光线传媒涨3.58%，中国电影涨2.79% [2][4][5] - 油气开采及服务板块上涨，潜能恒信涨11.82%，科力股份涨9.59%，通源石油涨7.22%，准油股份涨6.22% [2][6][7] - 乳业板块拉升，阳光乳业涨10.01%，贝因美涨9.97%，骑士乳业涨9.28%，洽洽食品涨4.55%，西部牧业涨4.51% [2][8][9] - 零售板块走高，居然智家涨10.07%，大连友谊涨8.66%，茂业商业涨7.07%，红旗连锁涨5.26% [2][9][10] 领跌板块及个股 - 电池板块下挫，信宇人跌7.12%，领湃科技跌6.45%，华盛锂电跌5.82%，纳科诺尔跌5.69%，先惠技术跌5.56%，科恒股份跌5.54%，宁德时代跌5.05% [2][11][12] - 人形机器人板块走低，中大力德跌9.32%，安培龙跌8.87%，福立旺跌7.72%，南京聚隆跌5.49%，杰克股份跌5.35% [2][13] 个股异动 - 神力股份跌停报13.3元，市值28.96亿元，成交量8.01万股，成交额1.06亿元 [14][15] 市场驱动因素 - 影视板块受暑期档票房突破55亿元提振，《南京照相馆》上映5天票房超6亿元 [5] - 油气板块受地缘政治因素影响，特朗普考虑对俄罗斯石油进口加征100%关税，WTI原油期货涨3.75%至69.21美元/桶，布伦特原油期货涨3.53%至72.51美元/桶 [7] - 零售板块受政治局会议释放内需潜力政策推动 [10] - 神力股份因终止控制权变更及治理结构问题引发市场担忧 [16]

产业投资价值定义与特征 - 产业投资价值衡量企业在产业链生态中的协同能力、技术潜力与长期发展前景，是产业投资人评估决策的核心依据[1] - 与金融投资不同，产业投资更聚焦企业可持续演进的技术路线、产业生态嵌入能力及重构产业链的系统性价值[3] - 具有战略导向和长期性特征，强调实物产出能力、工艺水平及功能性角色，而非短期财务表现[3] 产业格局变革与机遇 - 数字经济和新科技革命重塑产业关系，上市公司需主动识别并重新定义产业角色与战略定位[2][4] - 四大机遇：数字经济赋能、新需求特征把握、网络枢纽价值转化、传统与新兴产业轮动[5] - 产业边界模糊化，传统产业通过数字化/智能化改造可衍生高端新兴业态，新兴产业也可能因创新停滞沦为"新传统产业"[18][19] 数字经济生态重构 - 数字经济形成"核心技术企业—转化平台—应用场景"三段式生态，传统产业可通过应用场景嵌入实现价值跃升[6][7] - 制造业应推进智能制造/数字工厂等场景，服务业需落地智慧门店/数字化供应链，医疗教育领域加速远程诊疗/智能教学升级[7] - 传统企业需重塑数字化叙事体系，将应用场景案例融入投资者沟通以提升估值认可度[8] 新需求驱动逻辑 - 供需关系从单向线性转向"需求引领+供给创造"动态平衡，终端产品(如新能源汽车/机器人)需求成为产业链核心牵引[9][10] - 配套类企业需主动绑定终端链主，提升快速响应与协同创新能力，在核心部件领域构建技术壁垒[10][11] - 消费需求向个性化/情绪价值转型，案例显示泡泡玛特通过IP社交化创造新需求，传统消费品需突破标准化思维[11][12] 流量价值转化路径 - 能源/交通/电信等网络枢纽型企业需将基础设施流量转化为数字化增值能力，如物流调度/智慧用能服务[14][15] - 关键节点企业应融入多式联运/智能充电网络/5G算力枢纽，通过流量深度开发形成规模效应[15][16] 产业轮动与创新策略 - 传统产业需打破标签束缚，案例显示餐饮业通过预制菜/智能厨房可跃升为新兴业态[17] - 新兴产业需警惕"传统化"风险，光伏行业同质化表明持续创新(如储能/量子技术)是维持竞争力的关键[18][19] - 华为案例证明长期技术投入构建护城河的重要性，新兴企业需在前沿领域保持战略定力[20]

智通财经7月30日早间新闻精选 1、当地时间7月28日至29日，中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行。根据会谈共识，双方将继续推动已 暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。 2、财政部部长蓝佛安在学习时报发表《以优良作风凝心聚力 为经济持续向新向好贡献财政力量》文章 指出 ，用好用足更加积极的财政政策，加大财政逆周期调节力度。加快发行和使用超长期特别国债、 地方政府专项债券，尽早形成实物工作量。 6、智通财经记者近日多方采访获悉，PCB行业市场景气度较去年同期显著改善，尤其是高端产品，市 场需求量较大。一家企业高管透露，BT载板景气度回升，订单饱满，也有涨价。 7、香港《稳定币条例》将于8月1日实施，香港金管局昨日下午披露了稳定币发行人相关监管制度。 8、药明康德公告称，拟将2025年第一次以集中竞价交易方式回购A股股份的回购股份价格上限由不超 过90.72元/股（含）调整为不超过114.15元/股。药明康德7月29日收盘价报98.69元/股。 9、仕佳光子公告，上半年净利润同比增长1712% 1.6T光模块用MT-FA产品实现批量出货。 10、7连板西藏旅游公告，公司未与雅鲁藏布江下游水电 ...

报告核心观点 报告涵盖机械、电力设备及新能源等行业研究，指出机械行业关注企业出海和人形机器人硬件投资机会，电力设备及新能源行业中人形机器人有新进展且光伏产业链价格有望上行，同时英伟达下单芯片使AIDC建设有望加速 [6][7][10] 市场走势 - 2025年7月30日，上证指数收盘3609.71，涨0.33%；深证成指收盘11289.41，涨0.64%；沪深300收盘4152.02，涨0.39%；中小板指收盘6994.62，涨0.18%；创业板指收盘2406.59，涨1.86%；科创50收盘1070.45，涨1.45% [4] 机械行业 投资要点 - 美国关税政策落地，头部企业加速出海，市场前期交易的国内出海增长逻辑继续，部分产业难转移至美国本土，头部企业份额有望提升，建议关注巨星科技、常润股份、宏华数科 [6] - 2025年为人形机器人量产元年，国产供应链机遇大，智元、宇树中标项目，主机厂登陆资本市场有望加速行业发展，硬件层面关注执行器、行星滚柱丝杠、灵巧手等相关厂商及其他潜在供应商 [6] - AI加持下关注叉车无人化和纺织设备自动化产业机遇，关注杭叉集团等叉车厂商和杰克股份等纺织设备厂商 [6] 推荐标的组合 - 杰克股份、恒立液压、浙江荣泰、骄成超声、宏华数科、天准科技、捷昌驱动 [6] 电力设备及新能源行业 行业要闻 - 7月26日李强总理出席人工智能大会并提出三点建议 [7] - 7月25日宇树科技发布第三款人形机器人，售价3.99万元起 [7] - 7月23日马斯克表示今年底推出Optimus第3版原型机，2026年量产，目标5年内年生产100万台 [7] - 7月25日王勃华报告指出2025年全球和中国光伏装机预测上调，稳预期、拓场景支撑行业发展 [7] - 7月23日国家能源局数据显示1 - 6月光伏新增装机212.21GW，6月新增14.36GW [7] 价格追踪 - 多晶硅本周致密料均价42.0元/kg，涨13.5%，颗粒硅均价44.0元/kg，涨10.0%，预计短期内价格维持上涨 [7] - 硅片本周130um的182 - 183.75mm N型硅片均价1.10元/片，涨10.0%；130um的182*210mm型硅片均价1.25元/片，涨8.7%，预计短期内价格延续上涨 [7][8] - 电池片本周182 - 183.75mm N型电池片均价0.270元/W，涨8.0%；182*210mm N型电池片价格0.270元/W，涨3.8%，预计短期内价格仍有上行空间 [11] - 组件本周182mm TOPCon双玻组件价格0.68元/W持平；210mm N型HJT组件价格0.830元/W持平；182*182 - 210mm集中式BC组件价格0.76元/W持平，较TOPCon溢价13.4%；分布式BC组件价格0.76元/W持平，较TOPCon溢价11.8%，预计短期价格持续上涨 [11] - 玻璃本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格18.0元/㎡持平；2.0mm镀膜光伏玻璃价格10.5元/㎡持平 [11] 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向爱旭股份、隆基绿能等不同方向企业，建议积极关注信义光能等企业，人形机器人相关标的关注优必选等 [11] AIDC建设 - 7月29日消息英伟达向台积电下单30万颗H20芯片，大厂2025年Q3和Q4的capex有保障，国内数据中心AIDC建设有望加速，重点推荐中恒电气，建议关注维谛海外代工禾望电气等企业 [10][12]