西部证券（002673）发布研报称，今年以来医药行业细分板块表现分化，医疗器械、医院板块持续受到 宏观消费疲软、医保资金收紧、集采影响延续等因素的影响，业绩有所承压，目前医疗设备、医院、线 下药店、医药流通、中药目前估值分位点处于10年历史低值，处于超跌位置。在国家推出多项政策大力 支持创新器械，加强基层医疗服务建设的背景下，该行认为医药板块仍具备较大潜力，推荐关注医疗器 械、医疗消费及线下药店方向。 今年以来，多项政策颁布推动大规模设备更新和创新器械。该行认为以旧换新能够加速医疗设备下沉和 医疗需求的释放，院内业务有望回暖，2025年高端医疗设备行业有望保持高景气。且在2021-2024年板 块回调较多的情况下，估值具备较强性价比。考虑政策环境、集采概率、行业增速和国产化率等多重因 素，建议关注优质细分赛道：血透行业、超声行业、内窥镜行业、口腔产业链等。推荐标的：迈瑞医疗 （300760）、联影医疗、海泰新光、山外山、澳华内镜、时代天使、爱迪特（301580）等，建议关注： 威高血净（603014）、天益医疗（301097）、三鑫医疗（300453）等。 医疗消费，看好低估值下医院服务的恢复和基层医疗服务建 ...

项目概况 - 由上海电气总承包的幼发拉底河流域联合循环扩建项目在伊拉克四省正式开工，扩建总容量达625兆瓦 [1] - 项目将电厂原有单循环燃机发电机组改造升级为联合循环燃机发电机组 [1] 技术方案与效益 - 项目利用电厂现有单循环燃机产生的高温烟气作为热源，借助国产余热锅炉生成蒸汽驱动新建汽轮发电机组，在不增加燃料消耗的情况下增加电力输出，提升发电效率 [2] - 项目整体竣工后可将原有电厂的发电能力提升约50%，每年新增发电量约50亿度 [3] - 该技术帮助对电厂高温排烟实现二次利用，在提升发电能力基础上有效消除原有发电机组对环境造成的热污染 [2] 设备与标准输出 - 卡尔巴拉项目是伊拉克首批完全采用中国设备和中国标准的联合循环扩建项目，核心装置均由中方自主设计生产 [2] - 项目将有效带动国产设备出海落地，提升中国标准在伊拉克的认可度 [2] 项目影响与意义 - 伊拉克电力部长表示项目对改善电力供应、优化电力基础设施建设意义重大，将有效缓解对进口天然气的依赖，节约发电燃料支出 [2] - 项目将为改善当地民生、促进战后重建贡献力量，为推动伊拉克工业复苏和经济发展奠定能源基础 [3]

工程机械行业销售数据 - 2025年10月挖掘机总销量18096台，同比增长7.77% [1][3] - 2025年10月挖掘机国内销量8468台，同比增长2.44% [1][3] - 2025年10月挖掘机出口量9628台，同比增长12.9% [1][3] - 国内销量增长由小型挖掘机需求驱动，主要来源于水利工程和机器替人 [3] - 海外市场呈现欧美温和复苏，非洲、印尼、中东、南美等地区矿山资本开支景气度较高 [3] - 工程机械板块未来2-3年业绩确定性较强，推荐三一重工、徐工机械、中联重科等公司 [3] 油服设备行业动态 - 沙特阿美2025年第三季度调整后净利润280亿美元，经营活动现金流361亿美元，均同比略增 [1][4] - 沙特阿美2025年前三季度上游资本开支282亿美元，同比下降4%，下游资本开支82亿美元，同比增长29% [4] - 沙特阿美上调2030年商品气产能增长目标，较2021年产量水平增幅提升至约80% [4] - 预计2025年全球原油需求达1.06亿桶/日创历史新高，2026年增长至1.068亿桶/日 [4] - 中东能源转型与产业结构转型推动配套油服设备需求增强，国产设备出海机遇显现 [4] - 油服设备领域推荐杰瑞股份、纽威股份等公司 [4][5] 人形机器人行业展望 - 人形机器人板块预计在11月迎来主升浪行情，因业绩期压力已过且产业链催化密集 [5] - 核心催化包括特斯拉第三代产品发布及宇树公司提交IPO申请 [5] - 建议关注特斯拉产业链、宇树产业链、智元产业链及相关潜在核心标的 [5] 投资组合推荐 - 研究报告推荐组合包括北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压等27家公司 [2]