报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出趋势判断，如黄金受FOMC回落释放鹰派预期影响，价格承压；铜因美国铜进口关税落地，价格承压；铁矿石受宏观预期支撑，偏强震荡等[2][12][41]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金FOMC回落释放鹰派预期，趋势强度 -1；白银高位回落，趋势强度 -1 [2][5][10] - 沪金2510昨日收盘价773.78，日涨幅0.30%；沪银2510昨日收盘价9192，日涨幅 -0.03% [6] 基本金属 - 铜美国铜进口关税落地，价格承压，趋势强度0 [12][14] - 锌窄幅震荡，趋势强度 -1 [15][17] - 铅库存增加，价格承压，趋势强度0 [18][19] - 锡区间震荡，趋势强度 -1 [21][25] - 铝小幅震荡，趋势强度0；氧化铝价格走弱，趋势强度 -1；铸造铝合金跟随电解铝 [27][28][29] 能源化工 - 碳酸锂宽幅震荡，矿端扰动仍未落地，趋势强度 -1 [35][37] - 工业硅情绪转弱，趋势强度 -1；多晶硅关注市场情绪变化，趋势强度 -1 [38][40] - 铁矿石宏观预期支撑，偏强震荡，趋势强度0 [41] - 螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [43][45] - 硅铁和锰硅受宏观情绪扰动，偏弱震荡，趋势强度均为0 [47][50] - 焦炭和焦煤情绪兑现，宽幅震荡，趋势强度均为0 [52][55] - 动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度0 [57][60] 农产品 - 棕榈油受原油及宏观情绪偏多影响，短期存在支撑，趋势强度0；豆油高位震荡，关注中美贸易进展，趋势强度0 [156][160] - 豆粕美豆收跌，连粕反弹受限，趋势强度0；豆一偏弱震荡，趋势强度 -1 [161][163] - 玉米关注现货，趋势强度0 [164][167] - 白糖区间震荡，趋势强度0 [169][172] - 棉花情绪降温，郑棉期货回调，趋势强度0 [174][178] - 鸡蛋现货转弱，趋势强度0 [180] - 生猪关注月初现货预期能否兑现，趋势强度0 [182][183] - 花生旧作下方有支撑，趋势强度0 [186][188] 其他 - 对二甲苯成本端大幅上涨，月差滚动正套；PTA成本支撑，月差正套；MEG单边趋势仍偏弱，月差反套 [65] - 橡胶震荡运行，趋势强度 -1 [72][73] - 合成橡胶短期偏弱，但下方空间收窄，趋势强度 -1 [76][78] - 沥青原油强势，小步跟涨，趋势强度1 [79][87] - LLDPE趋势仍有压力，趋势强度 -1 [94][96] - PP现货震荡，成交清淡，趋势强度0 [98][99] - 烧碱关注交割压力，趋势强度0 [101][104] - 纸浆震荡偏弱，趋势强度 -1 [106][107] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度0 [111][113] - 甲醇震荡承压，趋势强度 -1 [115][119] - 尿素压力缓步增加，趋势强度 -1 [120][122] - 苯乙烯压缩利润，趋势强度1 [123] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度0 [125] - PVC短期偏弱震荡，趋势强度 -1 [127][131] - 燃料油上涨延续，短期仍然强势，趋势强度0；低硫燃料油盘面偏强震荡，外盘现货高低硫价差继续上行，趋势强度0 [132] - 集运指数（欧线）建议10空单持有，趋势强度 -1 [134][144] - 短纤和瓶片短期均为震荡市，趋势强度均为0 [146][148] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，趋势强度0 [150][151] - 纯苯偏强震荡，趋势强度1 [153][154]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍宏观预期定方向，基本面限制弹性；不锈钢宏观情绪主导边际，现实面仍有待修复；碳酸锂宽幅震荡，矿端扰动仍未落地；工业硅情绪转弱；多晶硅关注市场情绪变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 基本面跟踪：沪镍主力收盘价121,720元，较T - 1跌80元；不锈钢主力收盘价12,920元，较T - 1持平；沪镍主力成交量153,323手，较T - 1增33,388手；不锈钢主力成交量153,403手，较T - 1增14,642手等 [4] - 宏观及行业新闻：3月3日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍；4月27日中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段；印尼莫罗瓦利工业园区发现环境违规行为；印尼计划缩短采矿配额期限；印尼镍矿开采商协会透露2025年产量目标高于2024年；印尼某镍铁冶炼产业园部分产线停产；印尼能源与矿产资源部要求矿产和煤炭开采公司重新提交2026年工作计划和预算 [4][5][6] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为0 [8] 碳酸锂 - 基本面跟踪：2509合约收盘价70,600元，较T - 1跌240元；成交量792,909手，较T - 1增48,749手；持仓量272,753手，较T - 1减27,867手等 [9] - 宏观及行业新闻：SMM电池级碳酸锂指数价格环比下跌；IGO财报显示Greenbushes 2025Q2锂精矿生产和销售情况及2026财政年度计划；Pilbara财报显示Pilgangoora 2025Q2锂精矿生产和销售情况及2026财政年度计划 [10][11] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为 - 1 [11] 工业硅和多晶硅 - 基本面跟踪：Si2509收盘价9,285元/吨，较T - 1跌65元；成交量605,161手；持仓量242,677手，较T - 1减34,057手；PS2509收盘价54,705元/吨，较T - 1增3,900元等 [12] - 宏观及行业新闻：美国商务部部分取消对从中国进口的某些小型太阳能设备征收的贸易关税 [13] - 趋势强度：工业硅和多晶硅趋势强度均为 - 1 [14]

21世纪经济报道记者曹恩惠 自光伏产业掀起整治无序竞争的浪潮以来，多晶硅的价格走势被视作观察"反内卷"进程的信号。 | 国内太阳能级多晶硅成交价 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 产品 | 最高价 | 最低价 | 均价 | 波动 | 波动% | | n型复投料成交价 | 4.90 | 4.50 | 4.71 | +0.03 | +0.64% | | n型致密料成交价 | 4.70 | 4.20 | 4.39 | +0.01 | +0.23% | | p型多晶硅成交价 | | | | | | | n型颗粒硅成交价 | 4.50 | 4.40 | 4.43 | +0.03 | +0.68% | | 单位:万元/吨 | | | | 更新日期: | 2025-7-30 | 截至7月30日国内多晶硅报价图片来源：中国有色金属工业协会硅业分会 7月30日，中国有色金属工业协会硅业分会（下称硅业分会）公布了最新的多晶硅价格数据。本周，本周多晶硅N型复投料成交价格区间为4.5万-4.9万元/ 吨，成交均价为4.71万元/吨，周环比上涨0.64%。N型颗粒硅 ...

多晶硅市场动态 - 本周多晶硅成交均价区间内上移但环比涨幅收窄 签单企业数量维持在4至5家且成交量集中于头部两家企业 [1] - 价格小幅回升主因下游硅片企业库存压力较小且倾向通过原料订单锁定出货订单 对成本增加接受度提升 [1] - 产量环比增加但同比仍下降 库存积压为价格走势关键变量 市场实质性回暖需依赖企业竞争力提升及强标政策执行 [1] 长江电力业绩表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东净利润129.84亿元 同比增长14.22% [2] - 营业总收入365.87亿元 同比增长5.02% 业绩增长主因六座梯级电站发电量增加 [2] 三超新材控制权变更 - 公司正在筹划控制权变更事项 为保证公平信息披露申请股票自7月31日起停牌 [3] - 预计停牌时间不超过两个交易日 交易最终实施完成及结果存在不确定性 [3]

多晶硅市场行情 - 多晶硅主力合约7月30日收盘大涨8.87%至54705元/吨，逼近历史最高价，持仓量增加2.28万手，当日资金净流入12.23亿元[1][4] - 市场传闻17家硅料企业将联合收储中小产能，通过"以大收小"模式优化供给，涉及信义光能、南玻A、宝丰能源等企业[3] - 光伏协会辟谣收购传闻但未明确细节，市场情绪仍高涨，被传收购产能多为已停产产能[4] 行业供需与价格动态 - 多晶硅N型致密料主流价格46.5元/kg，N型复投料主流价格47元/kg[5] - 国内多晶硅库存突破30万吨创历史新高，部分企业库存周转超90天，价格较2024年高点腰斩至6万元/吨以下[8] - 行业开工率维持30%-40%低位，6-7月样本企业产量连续大幅下滑[8] 政策与市场预期 - "反内卷"政策预期推动多晶硅7月涨幅达67%，从3.16万元/吨涨至5.47万元/吨[11] - 工信部拟出台光伏行业稳增长方案，强调以标准提升淘汰落后产能[6] - 企业认为行业出清需自律机制，但实施细则未出台，下游维持刚需采购[9] 产业链调整与海外拓展 - 光伏产业链深度调整，多晶硅环节面临"产能+库存高企"双重压力[2][7] - 组件企业531抢装潮影响集中在二三线企业，头部企业海外订单平稳[8] - 国内装机预期不佳，企业重点开拓欧洲、中东和亚太市场[10] 其他商品市场关联 - 碳酸锂过剩格局下供应扰动加剧，7万元/吨以下存在买入机会[13] - 工业硅三季度或转为累库预期，价格受焦煤成本支撑宽幅震荡[13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 供应端国内在产多晶硅企业部分基地或产线逐步复产，产能8月释放，7月供应影响有限，潜在供应增加趋势初现 [2] - 需求端下游光伏行业需求是主导因素之一，硅片行业开工率小幅降低，硅料新单成交活跃度提升，但光伏组件厂采购压价明显，需求端支撑不足 [2] - 下周若硅片企业新报价落地将刺激需求，反之需求增长受限 [2] - 综合供应、需求、政策和宏观经济等因素，预计下周多晶硅行情面临调整，价格有成本和政策支撑，但上方空间受下游接受程度限制，大概率震荡走势 [2] - 今日多晶硅高位盘整，光伏行业辟谣未否定收购传闻，后续市场有炒作空间，操作建议暂时观望或布局看跌期权 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力收盘价多晶硅为54705元/吨，环比3900；主力持仓量为164490手，环比23852；8 - 9月多晶硅价差为 - 75，环比 - 50；多晶硅 - 工业硅价差为45420元/吨，环比3965 [2] 现货市场 - 品种现货价多晶硅为46500元/吨，环比0；基差为 - 4305元/吨，环比 - 1400；光伏级多晶硅周平均价为4.94美元/千克，环比0；多晶硅（菜花料）平均价为30元/千克，环比0；多晶硅（致密料）平均价为36元/千克，环比0；多晶硅（复投料）平均价为34.8元/千克，环比0 [2] 上游情况 - 主力合约收盘价工业硅为9285元/吨，环比 - 65；品种现货价为9800元/吨，环比 - 150；工业硅产量为305200吨，环比5500；出口数量为52919.65吨，环比 - 12197.89；进口数量为2211.36吨，环比71.51；社会库存总计为55.2万吨，环比1 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值为9.5万吨，环比 - 0.1；进口数量当月值为1113吨，环比320；中国进口多晶硅料现货价为6.01美元/千克，环比0.98；中国进口均价为2.19美元/吨，环比 - 0.14 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量为6738.6万千瓦，环比 - 318.3；平均价太阳能电池片为0.82元/W，环比0.01；光伏组件出口数量当月值为88975.86万个，环比 - 14424.12；进口数量当月值为11095.9万个，环比 - 1002.59；进口均价当月值为0.31美元/个，环比 - 0.01；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅为26.63，环比4.34 [2] 行业消息 - 中国光伏行业协会澄清部分自媒体关于光伏行业反内卷多晶硅方面工作新闻与实际不符，或与市场传闻多晶硅行业以大收小收储事项有关 [2] - 中美关税继续延期90天，无进一步消息，低于市场预期，近期多晶硅炒作小道消息且未证实 [2]

多晶硅价格走势 - 本周多晶硅n型复投料成交均价4.71万元/吨，周环比上涨0.64%，价格区间4.5-4.9万元/吨 [1] - n型颗粒硅成交均价4.43万元/吨，周环比上涨0.68%，价格区间4.4-4.5万元/吨 [1] - 价格涨幅收窄因需求未实质性回暖，硅片价格仅维持成本线附近，无法支撑硅料持续高涨幅 [1] - 价格上涨主因下游硅片企业库存压力较小，通过原料订单锁定出货订单，接受成本增加 [1] 多晶硅供需与产能 - 7月国内多晶硅产量10.78万吨，环比增5.7%，增量来自2家企业复产及1家企业新增产能 [2] - 1-7月累计产量70.49万吨，同比减少41.5% [2] - 8月预计产量12.5万吨，产能整合后或降至230万吨/年，开工率需低于60%以维持供需平衡 [2] - 前期积压库存仍是价格走势最大变量，短期靠成本保价，长期需产能调整避免落后产能复产 [2] - 市场回暖依赖企业竞争力提升及国家强标政策执行 [2] 市场成交情况 - 签单企业数量维持4-5家，成交量集中在头部两家企业，其余企业少量成交 [1] - 当前价格下多数企业未启动规模性成交，需求未明显恢复 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，涉及原油、贵金属、有色金属、化工、农产品、金融等领域，指出各行业受宏观经济、地缘政治、供需关系、政策等因素影响，呈现不同走势和投资机会，部分行业有短期支撑或上行驱动，部分行业维持震荡或面临下行压力，投资者需关注相关事件和指标变化[2][3][4] 各行业总结 能源行业 - 原油：隔夜期货大涨，布伦特10合约涨3.12%，俄乌地缘博弈期限提前，中美经贸谈判有豁免展期预期，市场短期有向上支撑[2] - 燃料油&低硫燃料油：宏观及地缘消息提振油价，燃油系期货涨幅居前，但裂解难改承压局面，自身基本面疲软，裂解价差震荡偏弱[22] - 沥青：8月排产量下滑，需求恢复延缓，库存去库节奏放缓，价格跟随原油但上行空间受限[23] 贵金属行业 - 贵金属：隔夜震荡，美国职位空缺数略低于预期，地缘风险平稳，关税谈判推进，避险需求回落，短期维持震荡[3] 有色金属行业 - 铜：隔夜震荡收阳，关注关税协议落地和联储会议，短线关注MA40日均线支撑，空单背靠整数关持有[4] - 铝：隔夜沪铝波动有限，淡季需求回落，社库增加，持仓下降，短期震荡调整，上方21000元有阻力[5] - 铸造铝合金：跟随沪铝震荡，废铝货源偏紧，利润为负，短期承压，中期有韧性，盘面价差扩大可多AD空AL[6] - 氧化铝：价格大涨，利润修复，产能新高，库存增加，过剩状态，背靠3500元逢高沽空[7] - 锌：黑色反弹，锌价回调不畅，供增需弱，社库走升，短期信号不足，中线反弹空配[8] - 铅：再生铅开工低，精废价差小，供需双弱，反弹节奏慢，供应压力略减，可轻仓试多[9] - 镍及不锈钢：沪镍震荡，题材炒作降温，基本面较差或回归，库存有变化，关注去库，等待空头机会[10] - 锡：隔夜震荡，沪锡获短线支撑，中长期矿端压制，8月供需博弈，27万上方空单持有[11] 化工行业 - 碳酸锂：震荡，持仓下降，市场传矿企复产，库存攀升，贸易商补库，期价回归合理，短线轻仓多[12] - 多晶硅：期货大幅收涨，现货有报价，终端观望，供求平衡，仓单增加，厂库下降，阶段性震荡，择机低多[13] - 工业硅：期货小幅收涨，部分产区有限产预期，基本面偏弱，价格低位，谨慎做空[14] - 尿素：期货低位运行，农需收尾，复合肥开工低，需求疲弱，出口推进，去库放缓，短期区间运行[24] - 甲醇：沿海卸货慢，港口去库，企业复产，开工提升，需求刚需，库存减少，进口增加，供应充足，区间震荡[25] - 纯苯：夜盘油价涨，有成本提振，现货收涨，供需双减，港口累库，情绪过后油价为驱动，建议月差波段操作[26] - PVC&烧碱：PVC夜盘偏强，电石降价，供应下降，需求淡季，库存累加，外需向好，短期成本推动；烧碱震荡，部分企业提价，利润改善，装置提负，需求一般，库存回升，长期承压[27] - PX&PTA：夜盘价格回升，PX基本面驱动有限，长丝库存缓解，PTA累库，加工差和基差走弱，开工下降，中期修复需等需求恢复[28] - 乙二醇：基本面供应转向，油价偏强有提振，需求平稳，库存低位波动，关注外围变量[29] - 短纤&瓶片：价格跟随原料企稳，短纤加工差回落，开工下降，库存略降，中期偏多；瓶片负荷下调，库存平稳，产能过剩限制加工差修复[30] 钢铁行业 - 螺纹&热卷：夜盘钢价走强，螺纹表需回暖，产量回升，库存下降；热卷需求回落，产量下滑，库存累积；成本支撑钢价，市场对政策预期高，盘面下方支撑强[15] - 铁矿：隔夜盘面上涨，供应发运增加、到港回落，库存震荡或去化，需求淡季弱稳，钢厂不减产，走势震荡[16] - 焦炭：日内价格上行，焦化提涨，利润微薄，日产抬升，库存下降，贸易商采购好，盘面升水，下行空间有限[17] - 焦煤：日内价格上行，远月涨停，库存增加，产端去库，供应充裕，“反内卷”推动，盘面升水，下行空间有限[18] - 硅锰：日内跟涨，企业节能减排，锰矿库存预期改善，价格短期有上行驱动[19] - 硅铁：日内跟涨，铁水产量下行，需求尚可，供应回升，成交一般，库存下行，跟随硅锰走势，价格短期或上行[20] 航运行业 - 集运指数（欧线）：市场运价拐点显现，航司揽货压力将现，后续或降价驱动盘面下行，中美贸易谈判若豁免展期，将提振市场情绪[21] 农产品行业 - 大豆&豆粕：中美谈判推动关税展期，美豆产区天气正常，优良率高，美豆承压，短期震荡[34] - 豆油&棕榈油：美盘油强粕弱，美豆油强势，国内豆油有出口机会，欧盟棕榈油政策利多，维持逢低多配[35] - 菜籽&菜油：菜籽上涨，菜粕企稳，豆菜粕价差低，关注谈判动态；菜油库存下行，需求增长有限，短期中性[36] - 豆一：国产大豆企稳，关注中美谈判和政策，进口大豆天气有利丰产，关注天气和政策[37] - 玉米：中储粮拍卖成交低，美玉米长势好，国内市场矛盾不大，大连玉米底部偏弱震荡[38] - 生猪：现货价格回落，中期供应充足，期货或见顶回落，产业逢高套保[39] - 鸡蛋：盘面波动小，关注现货反弹，远月合约偏强，谨防近月反向波动[40] - 棉花：美棉优良率下降，巴西收获慢，郑棉高位震荡，下游开机弱，关注中美谈判，暂时观望[41] - 白糖：美糖震荡，巴西产量预期偏空，国内广西降雨不确定，糖价短期震荡，暂时观望[42] - 苹果：期价震荡，早熟苹果上市，价格同比增加，关注价格变化和新季估产，操作观望[43] - 木材：期价震荡，需求淡季出库好，库存低，旺季将去库，价格反弹，期货偏多[44] - 纸浆：期价下跌，港口库存去化，供给宽松，需求淡季，基本面弱势，价格低位震荡，暂时观望[45] 金融行业 - 股指：A股午后走高，期指收涨，基差部分合约升水，外盘涨跌不一，市场关注美联储决议和就业数据，权益市场资金情绪好，可增配科技成长板块[46] - 国债：期货全线下行，全球贸易情绪回暖，国内股债跷跷板，债市注意波动风险，收益率曲线陡峭化概率增加[47]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 多地行业协会发布反内卷倡议，工业硅盘面有所走强，短期供需格局相对较好，但西南及西北仍有较多复产预期；多晶硅受光伏行业反内卷消息扰动较大，官方未有明确消息，盘面振幅较大，参与者需做好风险管控 [1][2][7] 各行业分析总结 工业硅 - **市场分析**：2025年7月29日，工业硅期货主力合约2509开于8915元/吨，收于9350元/吨，较前一日结算价变化215元/吨，变化2.35%；持仓276734手，仓单总数为50082手，较前一日变化 -31手；现货价格回落，华东通氧553硅在9700 - 9900（-150）元/吨，421硅在9900 - 10400（-50）元/吨等；有机硅DMC报价12100 - 12800（0）元/吨，市场供应收缩，厂家挺价意愿增强 [1] - **策略**：单边短期谨慎偏多，若盘面反弹较多，可择机卖出套保；跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [2] 多晶硅 - **市场分析**：2025年7月29日，多晶硅期货主力合约2509开于49500元/吨，收于50805元/吨，收盘价较上一交易日变化3.76%；主力合约持仓达到140638手，当日成交546037手；现货价格持稳，厂家和硅片库存降低，多晶硅库存环比变化 -2.41%，硅片库存环比11.55%，周度产量环比变化10.87%，硅片产量环比变化0.90%；硅片、电池片、组件价格大多持稳；光伏行业协会辟谣反内卷收储并购消息 [4][6] - **策略**：单边短期区间操作；跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月29日多晶硅止跌回涨，主力2509收于50805元/吨，日内涨幅3.76%；工业硅震荡走强，主力2509收于9350元/吨，日内涨幅2.35% [2] - 工信部发声巩固反内卷综合治理成效，多晶硅受消息面提振，工业硅受多晶硅带涨偏强运行 [2] - 政策对盘面有支撑，但前置投机需求兑现后情绪降温，后续再冲前高动力不足 [2] - 交易所调整保证金和手续费后，需避免重仓追涨杀跌，可关注月间反套空间和PS/SI比价套利，关注西南复产动态和政策推进情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力和近月均下跌，不通氧553、通氧553、421等现货价格多数下跌，当前最低交割品价格降至9250元/吨，现货升贴水降至255元/吨 [4] - 多晶硅期货结算价主力和近月上涨，N型多晶硅致密料、复投料等现货价格上涨，当前最低交割品价格涨至46500元/吨，现货升贴水收窄至 -4245元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平，二甲基硅油价格上涨1500元/吨 [4] - 下游硅片、电池片部分数据缺失，工业硅仓单减少31手，广期所库存等部分减少，多晶硅仓单增加50手，广期所库存增加0.7万吨，厂库和社库合计持平 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [5][7][11] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [12][14][16] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [20][22] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [25][27][31]