公司亚洲市场战略 - 将亚洲市场视为核心增长引擎，投资管线中一些最具吸引力的项目来自亚洲 [1] - 亚洲战略聚焦于内需市场，通过投资服务业、软件、教育和金融服务等行业来规避地缘政治风险 [1] - 在亚洲拥有350名员工，强调本地化运营对于寻找交易、招募人才和推动退出至关重要 [3] 中国市场策略 - 在中国市场采取差异化策略，重点布局早期创新企业，认为早期投资策略比传统收购更具前景 [1][2] - 看好中国市场的创新驱动增长机会，指出中国有大量创新和巨大的增长空间 [2] - 根据贝恩公司报告，中国占亚太地区私募股权交易价值的比例从2020年的一半以上降至2024年的27% [2] 行业趋势与竞争格局 - 全球私募行业趋势转向亚洲，更多投资者寻求投资组合多元化，将更多资金投向该地区 [3] - 竞争对手KKR透露其2025年向投资者返还的私募资本中有一半将来自亚洲，并首次在东京举行董事会会议 [3] - 亚洲市场的低效程度高于美国和欧洲，为投资者提供了结构性阿尔法机会 [3] 具体投资活动与案例 - 公司于2024年8月启动BPEA私募股权基金IX，目标规模125亿美元，已筹集超过100亿美元 [3] - 计划向韩国企业软件提供商Douzone Bizon投资约9.3亿美元 [3] - 以财团收购国际学校运营商Nord Anglia Education，对该公司的估值为145亿美元 [5] 投资逻辑与价值创造 - 强调投资决策和结果在很大程度上独立于货币周期，不依赖利率下降 [1][5] - 投资重点是与内需相关的企业，例如在印度拥有最大的医院集团之一，该业务与贸易关税等复杂情况无关 [3] - 通过向投资者返还100亿美元的分配案例，说明在具有挑战性的利率环境中，投资于正确的行业和资产仍能创造价值 [5]

公司战略与增长机遇 - 殷拓集团将亚洲业务视为重要增长引擎 认为该地区蕴藏着私募股权和基础设施领域最具吸引力的投资机遇 [1] - 公司投资管线中部分最具吸引力的项目位于亚洲 [1] - 公司于2024年8月启动第九只亚洲私募基金BPEA Private Equity Fund IX 募集逾100亿美元 目标规模达125亿美元 [1] - 公司计划向韩国企业软件供应商Douzone Bizon投资约9.3亿美元 [1] 亚洲市场运营策略 - 公司亚洲战略关键在于深度本土化 以把握该地区相较于欧美市场存在的结构性阿尔法机遇 [2] - 亚洲市场存在多重效率不足现象 捕捉阿尔法收益必须深耕当地并建立属地化团队 [2] - 公司在亚洲拥有350名员工 [2] - 亚洲市场的复杂性和较高准入门槛使得本土化运营成为获取项目 招募人才和实现投资退出的关键要素 [2] 对中国市场的看法与投资重点 - 公司认为并购策略在中国实施为时尚早 市场成熟度尚未完全具备 [3] - 公司在早期投资领域看到更多令人振奋的机会 认为中国市场正迸发着巨大的创新活力和增长动能 [3] - 公司亚洲战略聚焦于内需驱动型企业 配置于服务 软件 教育和金融服务等领域 以更好地规避地缘政治因素影响 [3] - 贝恩公司报告显示 中国在亚太地区私募交易总额中的占比已从2020年的过半份额骤降至2024年的27% [3] 投资案例与价值创造 - 公司持有印度最大的胃肠专科医疗集团之一 该业务蓬勃发展且不受贸易政策或关税变动影响 [3] - 公司表示其投资决策与成果基本不受货币周期影响 [3] - 公司强调持续投资于价值创造能力是关键 而非寄望于降息 [4] - 公司今年3月联合财团以145亿美元估值收购国际学校运营商Nord Anglia Education 并在利率高企环境下通过此项业务向投资者返还了100亿美元收益 [4] 行业竞争动态 - 全球越来越多的私募投资者正寻求通过资产配置多元化 将更多资金投入亚洲地区 [1] - 竞争对手KKR透露 其2025年将返还给投资者的私募资本中 半数将来自亚洲 [1]

基金成立基本信息 - 上海浦创企航私募投资基金合伙企业（有限合伙）于11月19日成立 [1] - 基金执行事务合伙人为农银资本管理有限公司和上海浦东私募基金管理有限公司 [1] - 基金出资额为33.34亿元人民币 [1] 基金经营范围 - 基金经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] 基金合伙人构成 - 基金由农银金融资产投资有限公司、上海浦东创新投资发展（集团）有限公司、农银资本管理有限公司、上海浦东私募基金管理有限公司共同出资 [1]

文章核心观点 - 外资正重新加大对华战略性布局，对中国市场的态度转向积极，一级市场外资闸门重新开启[3][4] - 中国资产整体被低估，在制造业和庞大消费市场等领域价值有待重估，外资配置中国资产正从观望转向“试探性回归”[12][19] - 2025年成为外资重新布局中国的关键转折点，市场复苏信号明确，新一轮增长叙事开启[12][20] 全球资本布局无锡 - 无锡科技进步贡献率超69%，连续11年居全省第一，科技公司总市值全国第六，6个产业集群规模突破2000亿元[8] - 无锡股权投资生态活跃，共有基金管理人137家，累计管理资本量超4000亿元，2025年上半年股权投资市场活跃度排名全国第十[8] - 以国联集团为例，2025年以来完成投资项目394个，投资总规模620亿元，合作新设基金89支，总规模342亿元[8] - 锡创投累计管理基金规模超2800亿元，构建全周期投资体系，参与培育110多家上市企业，业务延伸至欧洲市场[9] - 无锡开放程度高，现有7200家外资企业，进出口总额占全市比重近60%，贸易伙伴遍及全球220多个国家和地区[8] 中国资产价值重估 - 政策红利持续释放与本土技术创新突破显著提振市场信心，外资LP对华热情提升，尤其在已展现先进性的领域[12] - 中国创业者和科技公司经过20年技术周期洗礼，已具备与美国比肩的全球竞争力，新一代创业者国际化步伐更快[13] - 港股IPO市场强势回归，得益于资本市场持续开放与新兴产业崛起，香港市场将成为全球两大资本市场之一的关键环节[14] - 国际资本对中国资产的价值重估是政策红利、技术创新、供应链韧性及退出渠道优化多重因素协同推动的结果[14] 本土创投机构动态 - 2025年一级市场复苏信号明确，9月机构LP出资活跃度创年内峰值，环比增长40.3%，同比增长38.3%[16] - 9月新备案私募股权、创投基金共计557只，环比激增51.4%，同比大涨84.4%[16] - 早期投资机构表现活跃，英诺天使基金预计2025年投资项目数量将达到2024年的三倍以上，并在机器人领域形成全产业链投资布局[16] - 梅花创投投资赛道与国家“十五五”规划紧密呼应，覆盖低空经济、航天科技到新材料、半导体上下游等领域[16] - 美元VC与国资的深度协同将成为未来十至二十年的重要趋势，长三角地区创业活力显著增强[17]

全球投资者对中国市场的观点转变 - 西方投资者因低估中国的创新能力、创业精神及经济动能而错失绝佳投资机会 [1] - 新一代雄心勃勃的中国企业家正在崛起，奉行从中国走向全球的发展战略 [1] - 美中关系出现积极转折，达成新的平衡，为投资带来新契机 [3] 香港资本市场复苏与投资机遇 - 香港资本市场自去年年底开始复苏，上半年共有42家企业上市，融资额达1071亿港元，重新登顶全球IPO市场榜首 [3] - 随着香港市场重新活跃，在此投资将变得极具吸引力 [3] - 中国监管机构加快了企业赴海外上市的审批流程，企业并购活动呈增长态势，预计今年相关交易规模将实现两位数高增长 [4] 外商直接投资的结构性变化 - 今年1月至9月，全国新设立外商投资企业48921家，同比增长16.2% [4] - 同期实际使用外资5737.5亿元人民币，同比下降10.4%，但9月单月同比回升11.2%，显示资本流入势头改善 [4] - 新设外资企业数量显著增长，高技术产业成为突出亮点，体现FDI结构性分化趋势 [4] 中国在特定行业的创新与全球竞争力 - 公司看好中国在工业自动化、消费电子及生命科学等领域的潜力 [4] - 中国在药物研发领域发展迅速，创新药比竞争对手更便宜，已成为全球第二大新药研发国 [5] - 2024年大型制药公司的授权交易中有三分之一来自中国，两年前该数字为12% [4] - 中国企业的竞争力体现在质量与创新上，从追求降本的"N–2"转向生产更优质产品的"N+1"，以比亚迪和小米汽车为例 [5] 公司在中国的投资布局与战略 - 公司自2000年进入中国市场以来，已投资约80亿美元，涉及联想集团、美团等40余家企业 [3] - 中国业务约占公司全球投资组合的10%至15%，高峰时期达到20% [3] - 公司早在2006年就投资药明生物，并自2021年起持续加大对生物医药领域的投入 [4]

IPEM Asia平台定位与优势 - 平台致力于成为连接中外私募资本的"黄金桥梁"，专业化对接国际资本与中国优质企业[1] - 平台具有"混血基因"，融合IPEM在欧洲积累的全球金融机构资源与对中国市场的深度洞察[3] - 通过"一对一会谈系统"、闭门会议、高端社交活动等设计，实现"精准预热、直接落地"，提升跨境合作效率[3] - 平台为参会机构设置付费门槛，确保参与者具备明确合作意向，并通过轻松场景促进自然交流[4] 中国企业对国际资本的吸引力变化 - 国际私募资本对中国市场关注度显著提升，中国企业正成为全球资本竞相追逐的对象[1] - 吸引外资的核心因素从过去的市场和成本优势，转变为技术能力、研发效率和供应链韧性[2] - 中国优质企业在人工智能、生物医药等领域快速崛起，多家中国创新药企与国际巨头携手合作[1][2] 中国企业出海面临的挑战与解决方案 - 中国企业出海常因缺乏对当地法律、财务及商业习惯的认知而导致问题，如合同条款漏洞引发违约赔偿[4] - 有效的跨境合作需要双向赋能，中国企业需要本地化产业伙伴和政策资源，外资机构需要理解中国市场的可信锚点[4] - IPEM Asia通过"社区筛选+场景赋能"实现精准对接，降低跨文化合作的试错成本[4][6] 私募资本合作模式与未来规划 - 强调"GP-LP-产业"三方融合模式，在中国市场合作关系需从具体项目切入，逐步升级至资本层面[5] - 将通过人工智能匹配系统，深入挖掘中外GP在科技、医疗、新能源等领域的合作潜力[5] - 平台可提供一站式多维度对接服务，例如帮助中国电池企业一天内对接法国LP、投资德国汽车供应商的GP以及瑞典家族办公室[6] 当前市场机遇 - 当前是亚洲私募行业的结构性机会窗口，中国"新质生产力"企业加速出海，欧洲资本追求更高回报，中东资金投向东方[6] - 平台旨在成为中外资本的"战略罗盘"，解决信息不对称问题，既帮助中国资本对接海外项目，也为国际机构提供本土化方案[6]

大会核心观点 - 在全球经济格局深度调整和技术变革加速背景下，跨境资本流动与产业协同成为推动经济增长的关键力量，亚洲市场尤其是中国展现出巨大投资潜力和战略价值[1] - 跨境投资已进入高效协同的2.0时代，中国市场凭借庞大内需、完善供应链体系及持续创新能力，正成为全球资本布局的重要枢纽[1] - 面对复杂国际环境，中国市场将是全球资本长期配置的重要选择，通过强化软件生态、拥抱本土化策略、深化跨境生态合作，私募资本有望在技术变革与产业升级中捕捉新一轮增长红利[5][6] 全球科技投资趋势 - 科技投资被视为推动全球产业变革的核心动力，最具爆发力的创新集中在中美两地，尤其在商业航天、具身智能、人工智能等领域竞争激烈[2] - 中国创业者依托庞大的市场红利和工程师资源，正快速走向全球化[2] - 欧洲科技生态在人才储备、企业估值和垂直领域创新上具备独特优势，法国培育的独角兽企业越来越多，科技市场年融资规模不断提升[2] - 欧洲在AI、深度科技、绿色科技等领域有深厚积累，在B端软件和碳中和技术方面存在大量合作机会，欧洲企业估值相对较低且政府政策稳定支持科技创新，为亚洲资本提供高性价比投资入口[2] 跨境投资与合作策略 - 跨境投资格局下资本流动路径正从单向流入转向多极协同，资源整合案例显示将欧洲工业设计与中国供应链能力结合可使企业成本降低70%并实现全球化运营[3] - 中国管理经验值得学习，相关工具提升了欧洲团队协作效率，未来引入中东长期资本将形成三方共赢[3] - 本土化是全球化成功的基石，中国创业者需与当地伙伴建立深度信任，最有效方式是共同盈利[3] 中国供应链与产业优势 - 中国供应链的韧性、效率与创新力正成为吸引全球资本的核心优势，生物医药产业通过十多年积累已深度融入全球供应链，在临床效率、政策支持及产业链配套上具备不可替代性[4] - 与美国创新药产业研发环境相比，中国企业在细胞与基因治疗等领域采用"双轨制"政策，使得创新药研发成本大幅降低，低试错成本与高研发效率叠加让中国成为全球医药创新的试验田[4] - 中国供应链优势已从成本导向升级为技术驱动，硬件企业通过电商平台快速迭代产品，结合半导体、人工智能等研发能力，在电动车、消费电子等领域已形成全链条优势[5]

大会核心观点 - 大会汇聚全球投资界与产业界精英，探讨全球私募投资趋势、产业创新与跨境合作 [1] - 在全球经济格局调整和技术变革加速背景下，跨境资本流动与产业协同被视为推动经济增长的关键力量 [1] - 亚洲市场尤其是中国展现出巨大的投资潜力和战略价值，跨境投资进入高效协同的2.0时代 [1] 科技投资趋势 - 科技投资被视为推动全球产业变革的核心动力，最具爆发力的创新集中在中美两地，尤其在商业航天、具身智能、人工智能等领域竞争激烈 [1] - 中国创业者依托庞大的市场红利和工程师资源，正快速走向全球化 [1] - 欧洲科技生态在人才储备、企业估值和垂直领域创新上具备独特优势，法国培育的独角兽企业越来越多，科技市场年融资规模不断提升 [2] - 欧洲在AI、深度科技、绿色科技等领域有深厚积累，在B端软件和碳中和技术方面存在大量合作机会，企业估值相对较低为亚洲资本提供高性价比投资入口 [2] 跨境投资与合作模式 - 跨境投资资本流动路径正从单向流入转向多极协同 [2] - 通过资源整合将欧洲工业设计与中国供应链能力结合，可使企业成本降低70%并实现全球化运营 [2] - 中国管理经验提升欧洲团队协作效率，未来引入中东长期资本将形成三方共赢 [2] - 本土化是全球化成功的基石，中国创业者需与当地伙伴建立深度信任，最有效方式是共同盈利 [2] 中国供应链与产业优势 - 中国供应链的韧性、效率与创新力正成为吸引全球资本的核心优势 [3] - 中国生物医药产业通过十多年积累已深度融入全球供应链，在临床效率、政策支持及产业链配套上具备不可替代性 [3] - 中国企业在细胞与基因治疗等领域采用"双轨制"政策，使得创新药研发成本大幅降低，低试错成本与高研发效率叠加让中国成为全球医药创新的试验田 [3] - 中国供应链优势已从成本导向升级为技术驱动，硬件企业通过电商平台快速迭代产品，结合半导体、人工智能等研发能力，在电动车、消费电子等领域已形成全链条优势 [3] - 面对复杂国际环境，中国市场将是全球资本长期配置的重要选择，但中国科创企业在软件方面的提升刻不容缓 [3]

收购交易核心信息 - 博裕资本与星巴克中国成立合资公司，共同经营星巴克在华业务，交易于2025年11月4日落定 [1] - 新合资公司估值约40亿美元，博裕资本将持有60%的股权 [1] 博裕资本公司概况 - 博裕投资创立于2011年，是一家深耕中国市场的另类资产管理公司，管理总募集规模近100亿美元的美元基金 [1] - 投资矩阵涵盖私募股权、上市公司战略配置、物流仓储与数据中心投资及创业投资，聚焦科技创新、消费零售和医疗健康三大领域 [1] - 公司成立初期聚焦私募股权投资，2016年拓展至二级市场投资，2020年启动不动产与新基建投资及风险投资 [2] 管理团队与股东背景 - 管理团队阵容豪华，创始合伙人包括联想集团前首席财务官马雪征、平安保险前执行董事张子欣和大西洋投资集团前董事总经理童小幡 [2] - 拥有重量级有限合伙人背书，包括新加坡主权财富基金淡马锡控股和李嘉诚基金会等亚洲大型投资者及海外公共基金 [3] 重要投资案例与业绩 - 已投资超过200家企业，早期案例包括2011年斥资8000万美元收购日上免税行40%股份，以及2012年通过财团获得阿里巴巴约5.6%股权 [4] - 先后参与极兔速递、网易云音乐、完美日记、猿辅导、货拉拉等多个头部项目，今年是蜜雪冰城、海天味业、华润饮料等公司的基石投资者 [5] - 成功案例提高了其在大型私募交易圈内的信誉与议价能力，证明了其前瞻性的投资眼光 [5] 投后管理与增值服务能力 - 投资后为被投企业提供增值服务，包括协助制定战略计划、提高运营效率、加强公司治理、识别并购机会等 [9] - 与被投公司核心成员紧密合作，帮助搭建团队架构，沟通中展现出专业性与分寸感，不过度参与最终决策 [9] - 具备“全链条”服务能力，在消费、零售、物流和金融科技领域长期布局，能配合后端供应链与门店运营实现运营落地 [12] 生态协同与资源整合 - 有能力帮助消费品品牌进行中国市场选址、渠道扩张、供应链优化与数字化运营 [13] - 2024年5月取得北京SKP 42%-45%股权（SKP 2023年销售额达265亿元），在高端商业地产领域布局，具备打造高端消费生态闭环的可能 [13] - 参投的万物云、金科服务等物业公司资源，可在租金谈判、点位获取等方面帮助消费品企业扩张 [13] - 深度参投阿里巴巴与蚂蚁集团，拥有互联网与金融生态资源，可助星巴克打通会员体系，推动数字零售体系在地化与创新 [14] - 拥有在国资、免税等行业成功运作与并购的历史，或能帮助消费品牌降低监管摩擦，扩展在机场、口岸等受监管场景的增长渠道 [14] 战略布局意图 - 公司一直寻求现制饮料项目，此前曾作为蜜雪冰城基石投资者，并向乐乐茶提出整合建议 [15] - 成功竞购星巴克中国部分股权，将与蜜雪冰城组成餐饮领域矩阵规划，进一步完善其在消费赛道的布局 [17] - 能将星巴克的品牌价值运用到其他领域的被投企业中，实现生态闭环 [17]

核心观点 - 资本市场战略定位深刻转变及投资风格向基本面回归双重逻辑支撑A股走向新阶段 [1] - A股与港股估值虽回升但未出现系统性泡沫 市场难以转冷 个股效应增强 [1] - 未来投资聚焦于不依赖整体经济修复仍能保持盈利可见性的结构性增长领域 [1] 市场走势与逻辑 - 10月上证指数一度站上4000点关键位置 [1] - 资本市场在居民财富配置中的重要性持续提升 [1] - 市场定价逻辑从估值驱动转向基本面驱动 体现基本面投资风格回归 [1] - 资本市场会受到阶段性扰动但难以转冷 [1] - 后续板块效应可能减弱但个股效应在增强 [1] 新兴成长领域投资主线 - 关注AI科技创新和能源基建 [1] - 国内半导体在技术、产能与供应链上取得实质性突破后将迈入关键跨越期 [1] - 全球年轻消费群体行为变化推动服务型与情绪价值型消费崛起 为相关细分领域带来持续成长空间 [1] 周期领域投资主线 - 关注"反内卷"政策带来的结构性机会 行业增长逻辑从无序扩张转向质量提升 从价格竞争转向价值创造 [2] - 在行业政策引导与市场出清双重作用下 具备竞争优势的龙头企业有望受益 [2] - 积极开拓海外市场为龙头企业开辟新的增长曲线 [2]