市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流出297.4亿元，创业板净流出127.46亿元，沪深300成份股净流出85.93亿元 [2] - 尾盘两市主力资金净流出44.36亿元，创业板尾盘净流出22.1亿元，沪深300成份股尾盘净流出14.98亿元 [9] 行业板块表现与资金流向 - 申万一级14个行业上涨，基础化工行业涨幅达2.39%居首，综合、石油石化、建筑材料和电力设备行业均涨超1% [2] - 17个下跌行业中，计算机、电子、家用电器和汽车行业均跌超1% [2] - 5个行业获主力资金净流入，基础化工和电力设备行业净流入均超33亿元，综合和银行行业净流入均超2.5亿元，环保行业净流入5027.04万元 [2] - 26个行业主力资金净流出，计算机行业净流出78.42亿元居首，电子行业净流出67.87亿元，机械设备、汽车、传媒和非银金融等行业净流出均超20亿元 [2] 个股资金净流入 - 86股主力资金净流入均超1亿元，其中19股净流入均超3亿元 [3] - 光模块龙头股天孚通信主力资金净流入22.59亿元，股价大涨超12% [4] - 锂电概念股天赐材料主力资金净流入10.1亿元，公司连发两大订单公告，涉及电解液产品3年供应总量近160万吨 [4] - 六氟磷酸锂股多氟多涨停，主力资金净流入8.69亿元，龙虎榜显示机构合计净买入4.38亿元 [4] - 亿纬锂能、天际股份、恩捷股份、永太科技、海马汽车等热门股主力资金净流入金额均超4亿元 [5] 个股资金净流出 - 超100股主力资金净流出均超1亿元，其中26股净流出金额均超3亿元 [6] - 人形机器人热门股三花智控主力资金净流出超16亿元居首，万向钱潮净流出8.61亿元居次席 [7] - 胜宏科技、中兴通讯、新易盛、阳光电源、指南针、立讯精密等热门股主力资金净流出金额居前 [8] 尾盘个股资金流向 - 14股尾盘主力资金净流入金额均超5000万元，其中4股净流入均超1亿元 [9] - 半导体封装股康强电子涨停，尾盘主力资金净流入2.51亿元居首，公司公告股东部分股份被司法冻结 [9] - 18股尾盘主力资金净流出金额均超6000万元，其中9股尾盘净流出均超1亿元 [10] - 三花智控尾盘主力资金净流出2.56亿元居首，胜宏科技尾盘净流出2.14亿元居次席 [11] ETF资金流向 - A50ETF最新份额为22.9亿份，减少1820.0万份，主力资金净流入197.2万元 [13]

公司重大订单与业绩表现 - 天赐材料全资子公司九江天赐与国轩高科约定2026-2028年采购87万吨电解液，并与中创新航约定同期供应72.5万吨电解液，两笔订单合计159.5万吨 [2] - 公司今年以来已相继拿下瑞浦兰钧80万吨、楚能新能源55万吨长期订单，叠加去年与宁德时代的合作，核心客户锁定的电解液总量已突破300万吨 [2] - 2025年前三季度，公司实现营收108.43亿元、净利润4.2亿元，同比分别增长22.34%和24.33% [6] 电解液行业需求与市场状况 - 2025年第三季度中国锂电池出货量达490GWh，同比激增47%，其中动力电池与储能电池分别贡献300GWh和165GWh，同比增幅40%和65% [2] - 2025年前三季度中国电解液市场出货141万吨，同比增长40%，其中Q3出货54万吨，同比增长32% [2] - 储能领域的爆发式增长与新能源汽车渗透率的持续提升，形成电解液需求的双重引擎 [2] 核心原材料价格动态 - 作为电解液成本占比超50%的关键材料，六氟磷酸锂价格已突破11万元/吨，较9月末涨幅近90%，较年初涨幅超过50% [3] - 需求端的旺盛直接传导至上游原材料环节，引发核心原料价格异动 [3] 公司核心竞争力与行业地位 - 公司目前已基本实现六氟磷酸锂自供，产能规模达11万吨且维持高利用率，自供率超90%使其在原料涨价周期中具备成本缓冲能力 [4] - 公司现有产线仍有技改扩产空间，相关手续正在推进，产能投放节奏可灵活匹配市场需求 [5] - 原料自供与产能弹性的组合支撑其承接百万吨级长单并保障业绩韧性 [4][5][6] 产业链价格传导与价值重构 - 公司电解液报价与六氟磷酸锂价格挂钩，短期订单参考第三方报价区间动态调整，部分长协订单也会根据市场变化重新定价 [6] - 价格上涨与长单锁定是产业链价值重构的信号，电池企业通过长协绑定稳定供应，电解液企业借助订单确定性优化产能配置 [6] - 行业将加速向具备一体化布局、技术优势与规模效应的龙头集中 [6] 行业未来格局展望 - 六氟磷酸锂在需求增长与资本开支收缩的双重作用下，有望维持紧平衡状态，产品价格与盈利水平将稳步回升 [6] - 电解液行业的分化将加剧，中小厂商面临成本与供应双重压力，市场份额向头部集中 [6] - 原料高价将进一步提升电池回收与替代材料的研发经济性，推动产业向循环经济与技术创新方向升级 [6]

化工板块市场表现 - 化工板块显著拉升，新宙邦股价上涨超过10%，多氟多、天赐材料股价涨停，带动化工ETF、化工50ETF、化工龙头ETF上涨超过4% [1] - 化工ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [1] 核心产品价格动态 - 六氟磷酸锂价格持续上涨，现货价格在10月31日突破11万元/吨后，不到一周已迫近12万元/吨 [1] - 截至11月6日，六氟磷酸锂市场价格区间为113800-119800元/吨，相比7月18日的年内低点4.98万元/吨，价格在不到4个月内上涨超140% [1] - 价格上涨由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动 [1] - 上游原材料碳酸锂价格整体下行，成本端支撑回缩，六氟磷酸锂场内现供不应求局面 [1] - 市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间 [1] 行业供需与资本开支 - 2025年前三季度，多数化工龙头公司资本性开支同比下降 [2] - 在"反内卷"政策推动下，化工行业供需格局持续向好，行业企业盈利向好修复 [2] - 行业估值有望抬升，化工行业有望迎来业绩、估值双重提升 [2] 行业周期与细分赛道机会 - 化工行业的整体加权开工率在历史高点，而价差还在绝对底部 [3] - 化工ETF在25H1的ROE回暖至9%的情况下，PB却创造了2012年以来的新低1.65 [3] - 一旦PPI同比拐点上行，结合海外降息，新的一轮被动去库和补库周期有望开启 [3] - 关注氟、硅、磷行业的估值弹性，这三个细分行业有望诞生新一轮周期的明星产品 [3] - 从供给角度看，氟、硅、磷化工品未来两年的供给增量偏低 [3] - 从需求角度看，有机硅和草甘膦有望迎来库存上行周期，氟精细化工品则有望在半导体和AI材料拉动下迎来产能周期级别的机会 [3] 公司重大订单 - 天赐材料子公司九江天赐与国轩高科签订合同，国轩高科2026—2028年度将采购预计总量为87万吨的电解液产品 [2] - 天赐材料与中创新航签订协议，承诺2026—2028年度供应预计总量为72.5万吨的电解液产品 [2]

行业价格动态 - 电解液（三元圆柱）价格自8月初低点反弹至11月7日的2.06万元/吨，涨幅达19.08% [3] - 六氟磷酸锂价格从7月的4.93万元/吨上涨至11月7日的11.9万元/吨，涨幅达141.38% [3] - 六氟磷酸锂作为电解液关键原料，其价格上涨对电解液涨价起到明显促进作用 [3] - 短期六氟磷酸锂和电解液价格或仍将上涨 [6] 下游需求驱动 - 2025年1—9月中国新能源汽车销量达1119.60万辆，同比增长34.55%，市场占比升至46.03% [6] - 同期动力电池累计装机量达494.10GWh，同比提升42.52% [6] - 储能与动力电池需求高增长带动锂电池及关键材料需求持续增长 [6] - 供需短期错配导致六氟磷酸锂价格快速上涨，从而带动电解液价格上涨 [6] 公司订单与业绩 - 天赐材料2026—2028年累计获国轩高科87万吨电解液订单及中创新航72.5万吨订单 [2] - 公司今年以来电解液订单总量达294.5万吨，包括楚能新能源不少于55万吨及瑞浦兰钧不少于80万吨订单 [2] - 天赐材料三季报归母净利润同比增长24.33% [8] - 多氟多前三季度归母净利润0.78亿元，同比增长407.74% [7] 市场表现与资金流向 - 11月7日电解液概念股集体走高，江苏国泰、天际股份、多氟多、石大胜华涨停，华盛锂电、海科新源涨超10%，天赐材料涨8.6% [4] - 超过30亿元主力资金净流入电解液板块 [4] - 11月以来多氟多、石大胜华、天际股份融资净买入金额居前，分别为2.09亿元、6485.29万元、4715.24万元 [7][8] - 石大胜华融资余额达4.77亿元，为2024年5月以来新高 [7] 行业供需与产能 - 部分六氟磷酸锂企业因长期亏损及产线检修导致供给减少 [6] - 石大胜华武汉基地20万吨电解液项目2025上半年产能爬坡提升，具备东营和武汉两大生产基地 [7] - 多基地协同布局可高效辐射华北、华东、华南、西南、华中等锂电池聚集区域 [7] 产业链公司业绩 - A股电解液产业链10家上市公司中，三季报4家减亏，5家归母净利润同比增长，总体报喜比例九成 [7] - 多氟多判断10月六氟磷酸锂市场需求持续向好，预计年底增速放缓，明年价格呈上行趋势 [7] - 公司主要客户为排名前列的电解液厂商 [7]

电解液市场价格走势 - 电解液（三元圆柱）价格自8月初低点反弹，11月7日报2.06万元/吨，上涨19.08% [1][4] - 六氟磷酸锂价格自7月低点大幅上涨，11月7日报11.9万元/吨，涨幅达141.38% [4] - 本轮价格上涨主要由于部分六氟磷酸锂企业因长期亏损及产线检修导致供给减少，同时下游储能与动力电池需求高增长导致供需短期错配 [4] - 展望未来，短期六氟磷酸锂和电解液价格或仍将维持上涨趋势 [4] 天赐材料大额订单分析 - 天赐材料子公司与国轩高科签订协议，2026-2028年度预计采购电解液总量87万吨 [2] - 公司与中创新航签订协议，2026-2028年度预计供应电解液总量72.5万吨 [2] - 加上今年7月与楚能新能源签订的不少于55万吨订单，以及9月与瑞浦兰钧签订的不少于80万吨订单，公司今年以来电解液产品订单总量达到294.5万吨 [2] - 协议的履行预计将对公司2026至2028年度经营业绩产生积极影响，有利于提升持续盈利能力和市场占有率 [2] 电解液产业链公司业绩与资金动向 - A股布局电解液产业链的10家上市公司中，三季报数据显示4家减亏，5家归母净利润同比增长，总体报喜比例为九成 [5] - 多氟多前三季度归母净利润为0.78亿元，同比增长407.74%，增幅居行业首位 [5] - 多氟多判断10月份六氟磷酸锂市场需求持续向好，预计年底增速放缓，明年整体价格呈上行趋势 [5] - 11月以来，8只电解液概念股获得融资资金加仓，其中多氟多、石大胜华、天际股份净买入金额居前，分别为2.09亿元、6485.29万元和4715.24万元 [6] - 石大胜华融资余额达4.77亿元，为2024年5月以来新高，其武汉基地20万吨电解液项目产能正不断爬坡提升 [6] 市场表现与下游需求 - 11月7日A股市场中，电解液、氟化工、磷化工等化工概念板块涨幅居前 [1] - 受行业利好影响，电解液概念股早盘集体走高，江苏国泰、天际股份、多氟多、石大胜华涨停，天赐材料上涨8.6% [3] - 超过30亿元主力资金净流入电解液板块 [3] - 下游新能源汽车需求旺盛，2025年1-9月我国新能源汽车销量达1119.60万辆，同比增长34.55%，市场占比升至46.03% [4] - 同期动力电池累计装机量达494.10GWh，同比提升42.52% [4]

新能源赛道整体表现 - 本周新能源赛道成为市场焦点，相关板块全面走强 [1] - 上午交易时段，硅能源、光伏设备、BC电池等板块大涨 [4] - 市场知名龙头股如恩捷股份、天赐材料、通威股份、多氟多、云天化等股价均大幅上涨 [1] 光伏设备板块个股表现 - 光伏设备板块指数报8260.69点，上涨1.57% [5] - 弘元绿能股价32.54元，涨停10.01%，流通市值221亿 [5] - 亿晶光电股价4.42元，涨停9.95%，流通市值52.3亿 [5] - 通威股份股价26.75元，大涨7.17%，流通市值1204亿 [6] - 大全能源股价31.91元，上涨6.51%，流通市值685亿 [6] - 隆基绿能股价22.61元，上涨3.86%，流通市值1713亿 [6] 存储芯片龙头股表现 - 存储芯片龙头股德明利涨停，市值616.79亿，成交额45.85亿 [2] - 存储芯片龙头股香农芯创上涨近9%，盘中股价创历史新高，市值815.41亿，成交额39.88亿 [3] 新能源赛道上涨催化因素 - 近期“AI+电力”主线对板块产生带动作用 [7] - 行业龙头公司相继签订巨量长单，预示未来需求乐观 [7] - 天赐材料及子公司与中创新航、国轩高科达成长期供货协议，2026年至2028年合计供货量预计达159.5万吨 [7] - 嘉元科技与宁德时代签订框架协议，约定2026年—2028年优先保障至少62.6万吨电池负极集流体材料产能 [7] 上游原材料价格变动 - 六氟磷酸锂价格从7月年内低点约4.7万元/吨，上涨至11月3日均价11.35万元/吨，最高报价11.7万元/吨 [8] - 黄磷指数11月4日上涨4%，近两周累计涨幅超过7% [8] - 11月5日国内黄磷现货价格为2.22万元/吨，较前一交易日上涨264元/吨，较上月同期上涨2.36% [8] 行业“反内卷”预期 - 协鑫集团董事长透露17家光伏龙头企业已基本签署协议，预计年内组建联合体 [8] - 该联合体旨在稳定市场行情，促进产品价格回归理性，并促使中长期光伏供需平衡 [8] 泡泡玛特股价异动 - 泡泡玛特股价跌超5%，再创本轮调整新低，市值2761.1亿 [9][10] - 股价下跌与“泡泡玛特直播事故”相关话题登上微博热搜有关 [11] - 第三季度公司整体收入同比增长245%至250% [11]

合作协议概述 - 天赐材料全资子公司九江天赐与国轩高科签订《年度采购合同》[3] - 合同约定2026至2028年度国轩高科向九江天赐采购电解液产品预计总量为87万吨[3] - 具体采购量、采购单价、规格型号等以双方确认的《采购订单》为准[3] 合作方信息 - 国轩高科成立于2006年5月9日，注册资本100亿元，主营业务涵盖锂离子电池及材料、储能产品等[4] - 国轩高科信用状况良好，具备较好履约能力，与天赐材料不存在关联关系[4] 合作影响与意义 - 协议签订有助于双方建立长期稳固的合作关系，推动行业上下游形成紧密供需联动[4] - 若协议充分履行，将对天赐材料2026-2028年度经营业绩产生积极影响[4] - 合作有利于提升天赐材料持续盈利能力和市场占有率，巩固行业领先地位[4]

天赐材料电解液重大订单 - 公司全资子公司九江天赐与国轩高科签订年度采购合同，国轩高科在2026至2028年度将采购预计总量87万吨电解液产品[5] - 公司与中创新航签订保供框架协议，承诺在2026至2028年度供应预计总量72.5万吨电解液产品[5] - 两单电解液供应协议预计总量达到159.5万吨，预计将对公司2026年至2028年度经营业绩产生积极影响[1][5] 上纬新材控制权变更与业务发展 - 上海智元恒岳科技合伙企业要约收购公司股份已完成交割，现持有上纬新材2.36亿股股份，占总股本58.6232%[6] - 智元恒岳及其一致行动人共计持有2.57亿股股份，占总股本63.6232%[6] - 公司董事会同意提名彭志辉等为非独立董事候选人，并计划在关联交易合规前提下发展具身智能机器人业务[6] 潍柴动力新业务拓展 - 公司与参股公司希锂斯签订制造许可协议，拟建立应用于固定式发电市场的电池和电堆生产产线[7] - 新产品将为AI数据中心、商业楼宇及工业园区等场景提供电力[7] - 11月6日公司股价开盘秒涨停，报18.03元/股，最新市值为1571.1亿元[7] MSCI中国指数调整 - MSCI中国指数新纳入26只中国股票，剔除20只，调整将于2025年11月24日收盘后正式生效[3] - 新增标的包括多只资源股以及半导体、高端制造等科技类公司，例如中国黄金国际、赣锋锂业、华虹公司、英维克等[3] 其他公司动态 - 苏大维格拟以5.1亿元收购常州维普半导体设备有限公司51%股权，交易完成后常州维普成为公司控股子公司[7] - 百济神州更新2025年业绩预测，预计营业收入为362亿元至381亿元，毛利率维持在80%至90%的中高位区间[8][9] - ST广网股票自11月10日起复牌并撤销其他风险警示，股票简称变更为"广电网络"，日涨跌幅限制由5%变为10%[9] - 中石科技将回购股份价格上限从29.35元/股调整为65.00元/股，以保障回购方案顺利实施[9] - 标榜股份决定终止控制权变更事项，公司股票自11月7日起复牌[8] 行业与政策动向 - 重庆市调整行政区划，撤销江北区、渝北区，设立两江新区，旨在培育壮大新质生产力[1][2] - 重庆市提出全链条支持创新药高质量发展目标，计划到2027年每年获批上市创新药1至3个，创新药总数达到10个[3][4] - 商务部表示已批准中国出口商相关出口许可申请，努力促进安世半导体恢复供货，以维护全球半导体产供链稳定[2]

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨 上证指数涨0.97%至4000点 深证成指涨1.73% 创业板指涨1.84% [1] - 市场全天成交额2.08万亿元 较前一交易日增加超1800亿元 收盘上涨个股超2800只 72只个股涨停 [1] - 磷化工概念领涨 工业金属 国家大基金持股 农化制品等概念跟涨 海南自贸区 赛马概念 影视院线等概念跌幅居前 [1] 个股创新高情况 - 63只个股收盘价创历史新高 股价平均上涨5.55% [2] - 电力设备 电子 机械设备行业创新高个股集中 分别有17只 11只 7只 [2] - 联德股份 淳中科技 振华股份等个股涨停 源杰科技 海科新源 飞沃科技等涨幅居前 [2] 机构资金动向 - 龙虎榜净买入个股9只 净卖出19只 8只个股机构净买入金额均超千万元 [3] - 海科新源获机构净买入1.76亿元居首 华盛锂电 中能电气 麦格米特均获净买入超3000万元 [3] - 潍柴动力遭机构净卖出1.43亿元居首 N大明 大为股份净卖出金额分别为1.05亿元和9045.11万元 [4] - 14只个股获北向资金净买入 源杰科技 东山精密净买入金额均超4.4亿元 麦格米特 德明利净买入均超2.5亿元 [4] - 北向资金净卖出6只个股 粤传媒和潍柴动力净卖出均超3700万元 [5] 公司重大公告与业务进展 - 标榜股份终止筹划控制权变更事项并复牌 [6] - 上纬新材要约收购交割完成 智元恒岳持股比例增至58.62% 公司将与关联方独立开展业务 发展具身智能机器人业务 [7] - 振华股份三名董事在股票异常波动期间合计减持6.4万股公司股份 [8] - 潍柴动力拟建立应用于固定式发电市场的电池和电堆生产线 为AI数据中心等场景提供电力 [9] - 百济神州2025年前三季度归母净利润11.39亿元 调整2025年营业收入预测至362亿元至381亿元 [9] - 立中集团子公司山立新拟引入战略投资者昆仑新材 加速固态电池等领域业务布局 [9] - 智动力已研发出双幕AR眼镜 固态电池目标能量密度超过500Wh/kg [10] - 豪恩汽电收到某头部新能源汽车品牌定点信 预估生命周期内总营业额约4.7亿元 [11] - 瑞芯微有多家客户基于其主控芯片推出接入AI大模型的AI玩具产品 [12] - 新希望拟与央企基金和欠发达基金设立合资公司 新设十六家子公司用于生猪养殖 [13] - 苏大维格拟5.1亿元收购常州维普半导体设备有限公司51%股权 [14] - 星网宇达恢复参加军队物资采购活动资格 [15] - 合富中国股票交易显著放量 击鼓传花效应明显 [16] - 天赐材料及子公司九江天赐2026年至2028年将向中创新航和国轩高科供应72.5万吨和87万吨电解液产品 [17]

行业宏观背景 - 截至9月底中国新型储能装机规模超过1亿千瓦 较"十三五"末增长超30倍 装机规模占全球比例超过40% 位居世界第一 [1] - 电解液作为电池核心材料 在新能源汽车渗透率攀升和储能产业爆发驱动下 迎来结束价格下跌进入上行周期的历史性拐点 [1] 电解液市场供需与价格 - 2025年以来电解液价格从年初约1.75万元/吨底部持续回升 截至10月27日价格已升至2.55万元/吨 [2] - 电解液价格上涨带动核心材料六氟磷酸锂价格走高 近期突破11万元/吨大关 截至11月6日均价报11.85万元/吨 [2] - 2024年中国电解液出货量达147万吨 同比增长32% 预计2025年将突破167万吨 [3] - 需求端全面爆发是行业拐点核心推手 储能领域多地招投标项目装机规模扩大 新能源汽车领域受销售旺季及重卡换电项目放量拉动电芯企业排产增加 [2] 下游应用与技术进步 - 2025年前9个月中国新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆 同比分别增长35.2%和34.9% 新能源汽车新车销量占汽车总销量比例达46.1% [3] - 不同应用场景对电解液性能差异化要求倒逼企业加大研发投入 开发高性能定制化产品 推动行业技术升级与多元化发展 [3] - 随着eVTOL 人形机器人 电动船舶等新兴场景兴起 市场将催生高倍率 轻量化电解液需求 行业技术附加值有望进一步提高 [3] 市场竞争格局与企业表现 - 电解液行业市场集中度较高 头部企业凭借垂直整合能力 规模效应与技术优势占据主导地位 成为拐点期核心受益者 [4] - 行业复苏趋势反映在头部企业业绩中 天赐材料2025年前三季度归母净利润4.21亿元同比增长24.33% 新宙邦归母净利润7.48亿元同比增长6.64% 江苏国泰归母净利润9.35亿元同比增长5.37% [4] - 在前期产能过剩背景下 中小企业因缺乏规模效应和成本管控能力亏损面扩大 随着产能逐步出清 市场格局向龙头倾斜 [4] 头部企业产能布局与战略 - 天赐材料构建从锂盐到电解液的一体化产业链 其子公司与国轩高科签订合同 约定2026至2028年度采购预计总量87万吨电解液产品 [5] - 天赐材料摩洛哥15万吨电解液一体化项目计划于2025年底至2026年一季度开工建设 预计2028年上半年投产 [5] - 新宙邦表示若下游铁锂动力电池及储能市场扩容 公司电解液产品销量有望同步受益 对业绩产生积极影响 [5] - 海科新源与合肥乾锐签署协议 约定在有效期内采购电解液溶剂及添加剂20万吨 [6] - 头部企业应抓住机遇 在产能端锚定供需缺口保障交付 技术端聚焦高端配方研发 市场端绑定下游龙头拓展海外市场 风控端建立原材料锁价机制 [6]