南方财经记者谭海燕吴蓉程浩实习生徐瑞婉广州、佛山、惠州报道 广州花都，采埃孚广州技术中心的实验室里，几名工程师正埋头调试智能底盘系统；惠州大亚湾，埃克森美孚的高端化工新材料从一套全球领先的裂解装 置中不断产出；湛江东海岛，槽罐车排着队，将巴斯夫（广东）一体化基地的化工原料运往附近的下游企业。 这些繁忙的跨国公司，是广东"经济大省挑大梁"的重要力量。 9月24日，超强台风桦加沙携年度"风王"之势袭向广东，但短暂的"五停"并未让广东经济发展热度受到丝毫影响。 9月25日，广东省商务厅公布最新数据显示，今年1-8月广东新设外资企业2.1万个、同比增长34%，实际使用外资金额（FDI）708.7亿元、同比增长9.4%。 横向对比，广东上述2项关键外资指标增速都显著高于全国平均水平（14.8%、-12.7%），并在东部主要经济大省中处于领跑位置；纵向对比，今年以来广 东FDI增速呈明显稳中有进态势，与2022-2024年的负增长形成鲜明反差。今年下半年以来，广东FDI增速还进一步加快。面对全球经济不确定性，越来越 多跨国公司将广东视为投资首选地。 这种选择背后，蕴藏着投资广东的逻辑之变。改革开放之后，依托毗邻港澳、成本 ...

国际经济顾问为重庆打造AI应用高地出谋划策 中新网重庆9月26日电 (记者 刘相琳)25至26日，第十九届重庆市市长国际经济顾问团会议在重庆举行。 两天时间里，来自11个国家和地区的21家世界500强企业及行业龙头代表齐聚重庆，围绕"打造AI应用高 地 赋能产业高质量发展"主题建言献策。 重庆市市长国际经济顾问团会议秘书处秘书长、市商务委主任章勇武介绍说，会议期间，顾问们提出71 条前瞻性意见建议，主要集中在以下三个方面：一是构建系统性AI应用机制，二是加强人才引进培 育，三是深化开放合作。在项目成果上，昕诺飞将加强城市照明绿色智能化管理创新应用合作，怡和集 团将加快推进中環万象城项目建设，奥特斯、日立能源、SK集团、安道拓等顾问公司也表达了深化投 资合作的积极意愿。 日立能源首席执行官沈瑞博认为，AI演进的真正瓶颈不是数据或芯片，而是电力。只有实现大规模稳 定供电的国家，才能充分释放AI的潜力，并塑造未来的发展方向。他建议，在电力部门运营中部署AI 驱动的解决方案，帮助管理复杂的电力系统。同时，加大在电网基础设施领域的投入，以满足AI对能 源的巨大需求。 作为率先在中国投资的丹麦公司之一，嘉士伯在华投资累计 ...

公司战略定位 - 嘉士伯将重庆定位为中国业务中心和长期发展支点 [1] - 公司所有中国优质啤酒资产归属于重庆啤酒股份有限公司 [4] - 重庆啤酒从区域型企业成长为全国五大啤酒公司 运营27家酒厂和全国销售网络 [4] 投资与财务表现 - 嘉士伯在华累计投资超200亿元 其中重庆投资超100亿元 [4] - 重庆啤酒年营收近150亿元 纳税约26亿元 [4] AI技术应用 - AI技术已融入业务全链条 实现智能绿色酿造和消费者连接 [4] - 生产环节通过MES系统实现设备互联和实时数据监控 由AI算法进行在线生产管理 [4] - 能源管理通过EMS系统实时监测蒸汽水电使用 优化配置实现节能降耗 [5] 行业发展建议 - 建议重庆市政府牵头共建AI+食农创新平台 参与国际标准制定 [6] - 设立专项资金支持企业在采购生产物流营销环节应用AI 打造示范项目 [6] - 依托高校资源构建分层次培养体系 输送AI+食农紧缺人才 [6] - 借助智博会等平台举办AI+食农国际峰会 汇聚全球智慧 [7]

行业投资评级 - 超配（维持）[1] 核心观点 - 白酒板块关注中秋国庆动销表现 政商务宴请消费场景承压导致行业二季度业绩承压 8月部分渠道反馈动销月环比改善 但预计双节需求同比仍存压力[4][48] - 大众品板块把握结构性机会 各子板块经营节奏分化 重点关注餐饮供应链相关、高景气度及政策催化领域[4][48] - 预制菜行业将迎来国标规范 《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查 即将公开征求意见 行业有望加速出清并走向良性发展[4][48] 行情回顾总结 - SW食品饮料行业指数期间下跌5.76% 跑输沪深300指数6.76个百分点 在申万一级行业中排名第二十九位[4][11] - 所有细分板块均跑输沪深300指数 软饮料板块跌幅最小（-2.08%） 烘焙食品板块跌幅最大（-7.80%）[4][13] - 约7%个股录得正收益 千味央厨（+21.90%）、养元饮品（+16.80%）、日辰股份（+12.70%）涨幅居前[15] - 行业估值低于近五年中枢 SW食品饮料行业PE（TTM）为20.61倍 低于近五年均值33倍 相对沪深300PE为1.55倍 低于近五年中枢2.7倍[18][19] 行业数据跟踪总结 - 白酒批价分化 飞天茅台2025年散装批价下降20元至1765元/瓶 国窖1573批价上涨5元至840元/瓶 八代普五批价维持840元/瓶不变[22] - 调味品成本波动 豆粕价格下降72元至2988元/吨（月环比-4.23%） 白砂糖下降110元至5780元/吨（月环比-3.18%） 玻璃价格上涨0.62元至14.75元/平方米（月环比+6.65%）[25] - 啤酒原材料价格涨跌互现 大麦均价下降7.5元至2230元/吨 铝锭下降100元至20710元/吨 瓦楞纸上涨125元至3465元/吨（月环比+5.64%）[30] - 乳品及肉制品价格走势 生鲜乳均价维持3.03元/公斤 猪肉批发价下降0.49元至19.44元/公斤（月环比-3.33%） 生猪存栏量4.24亿头（同比增长2.20%）[37][39] 行业动态总结 - 9月上旬全国白酒环比价格总指数下跌0.19%至99.81 其中名酒指数下跌0.28%[41] - 啤酒企业1-8月注册量同比增长10.83%至5463家 行业存量企业达6.49万家[42] - 1-8月烟酒类零售总额4194亿元（同比增长4.3%） 8月单月同比下降2.3%[43] - 1-8月白酒产量235.2万千升（同比下降9%） 8月单月产量20.7万千升（同比下降18.2%）[44] - 酒类连锁三项团体标准将于2025年秋季糖酒会期间发布[45][46] 重点公司关注 - 白酒板块推荐贵州茅台（600519）、山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）、古井贡酒（000596）[4][48][51] - 大众品板块推荐海天味业（603288）、青岛啤酒（600600）、伊利股份（600887）、东鹏饮料（605499）[3][4][48][51] - 贵州茅台2025年上半年经营任务顺利完成 计划2024-2026年每年现金分红不低于净利润75%[51] - 海天味业改革成效渐显 推出2024-2028年员工持股计划[51] - 青岛啤酒2025H1主品牌产品组合升级带动营收增长 成本红利释放推动利润提升[51]

品迭代上的进展，与企业负责人交流新品研发方向、市场反馈及技术创新成果。 暴剑强调，要不断完善常态化沟通机制，及时了解企业发展中的堵点难点，用更实的举措、更优的服务，为企业创新发展保驾护航；要坚持企业创新发 展，把握市场需求，加强新品研发力度，提高产品核心竞争力。要充分发挥人大职能优势，紧盯政策落实、服务效能等关键环节，推动政府与企业形 成"同频共振、同向发力"的良好局面，为建设产城融合国际新城提供坚实保障。 在顺鑫农业鹏程食品分公司，暴剑走进生猪屠宰与肉制品加工生产线，详细了解了企业近期经营数据、民生市场供应稳定性、安全生产全流程管控措施， 以及企业在产销衔接、质量保障方面的做法与需求。在燕京啤酒厂，重点查看了啤酒生产线运行效率和新产品研发车间，深入了解了企业在品牌升级、产 近日，区人大常委会主任暴剑到顺鑫农业鹏程食品分公司、燕京啤酒厂走访调研。 ...

公司高层变动 - 华润啤酒执行董事兼首席财务官赵伟因其他工作安排辞去全部职务 包括财务委员会成员等职位 [1] - 赵伟同日调任华润置地 获任执行董事 执行委员会成员 并接棒首席财务官 董事会秘书及授权代表职务 [1] - 华润啤酒表示将于委任替任执行董事和/或首席财务官时发布必要公告 [2] 高管背景信息 - 赵伟现年53岁 持有天津大学工学博士学位 在财务管理领域拥有逾20年经验 [1] - 其深耕华润系20年 2003年加入华润啤酒（天津）有限公司担任财务总监助理 [1] - 曾历任华润雪花啤酒资金管理部总经理 管理会计与统计部总经理 财务部总监 以及华润医药商业集团首席财务官等重要职务 [1] - 2023年6月出任华润啤酒首席财务官 2024年年报显示其基本薪金及津贴为105万元 花红为169万元 [1] 白酒业务布局 - 赵伟在华润跨界白酒后担任多个关键职位 2024年2月起任贵州金沙窖酒酒业有限公司董事 [2] - 2024年2月 3月及7月分别获委任为山东景芝白酒 金种子集团及金种子酒的董事 [2] 董事会构成 - 华润啤酒董事会主席为月初刚委任的赵春武 [2] - 非执行董事包括Daniel Robinson 郭巍及王成伟 [2] 行业高管动态 - 融360官宣张洵出任全球首席财务官 [3] - 百度启动干部轮岗 何海建出任首席财务官 [3] - 沃达丰任命微软高管皮拉尔·洛佩斯为首席财务官 [3]

董事会决议 - 第十一届董事会第三次会议于2025年9月25日召开 应出席董事9名 实际出席9名 会议合法有效 [1] - 会议以现场加视频方式在广州办公室举行 由董事长João Abecasis主持 高级管理人员列席 [1] 薪酬方案修订 - 董事会通过修订后的《高级管理人员薪酬与绩效考核管理方案》 实行年薪制 包含年度基本薪酬与绩效奖金 [1] - 年度绩效奖金根据经营业绩及个人工作目标完成情况核定 [1] - 表决结果：赞成7票 反对0票 弃权0票 已获薪酬与考核委员会审议通过 [1][3] 回避表决情况 - 董事兼总裁Lee Chee Kong及董事兼副总裁Chin Wee Hua因利益冲突回避表决 [2]

2024年11月,国务院正式批复《青岛市国土空间总体规划(2021—2035年)》,为这座海滨城市擘画了面向 未来的发展蓝图。作为全国首个"多规合一"的国土空间规划,青岛以"活力海洋之都、精彩宜人之城"为 愿景,确立了"沿海重要的中心城市、国家历史文化名城、现代海洋城市、国际性综合交通枢纽城市"的 战略定位。到2035年,青岛将建成环湾引领、陆海统筹、创新驱动、生态宜居的现代化国际大都市,为黄 河流域高质量发展和海洋强国建设提供"青岛样板"。 今年6月10日8时32分,随着75052次中欧班列从青岛胶州站开出,中欧班列历年累计开行突破11万列,发送 货值超4500亿美元,保持安全稳定畅通运行,中欧班列高质量发展取得新成效。 近年来,青岛以"国际性综合交通枢纽城市"为定位,打造海港+空港双枢纽体系。青岛港（601298）加快前 湾港区自动化码头三期建设,2035年集装箱吞吐量目标达3000万标箱,开通国际航线200条,成为东北亚连 接"一带一路"的关键节点。预计到2035年,胶东国际机场二期工程将新增2条跑道,旅客吞吐量突破8000万 人次,建成面向日韩、联通上合组织国家的门户空港。 到2035年,青岛陆路交通 ...

雪花项目的成功实践,为国家级经开区提供了可复制的"明水经验":生态思维铸就核心。招商竞争已升维 至产业生态构建。明水经开区以"共生"理念,围绕链主核心需求,不计成本打造一流硬件与产业环境,形 成"以产聚链、以链兴城"正循环。机制创新打通关键。"五统一"管理、并联审批、土地预储、"项目管 家"等创新机制,有效破解落地堵点,化"不可能"为"明水速度"。核心在于打破部门藩篱,以企业为中心重塑 流程。韧性服务凝铸灵魂。三载耕耘,招商团队以"钉钉子"精神,每周专报、百份材料、四十难题协调,彰 显一线不易。服务专员黄龙以"直捣黄龙"之锐,穿透审批壁垒,成为政企协同典范。政府的诚信担当更是 赢得长期信任的基石。价值共创锚定目标。从追求规模转向产业链整合与价值提升。雪花项目带动集群 发展、吸引总部迁移、贡献税收就业,实现地方与企业共赢,诠释招商引资的终极价值。 华润雪花啤酒百万吨级工厂在明水经开区拔地而起,这不仅仅是一座现代化生产基地的落成,更是政府践 诺担当、服务团队倾力护航、政企同心共创未来的生动写照。明水经开区正以"筑就金巢引凤栖,精诚服 务赢未来"的坚定信念与扎实行动,在区域经济高质量发展的征程上,谱写着合作共赢的崭 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [5] 报告核心观点 - 即时零售渠道兴起为酒类品牌提供结构性机会 供需共同驱动渠道扩张 具备较强渠道力和资金实力的白酒及啤酒企业有望受益 [2][5] - 即时零售通过高效履约创造增量并触达年轻群体 但可能冲击价格体系和品牌形象 [9][48] - 白酒行业处于深度调整期 线上渠道景气度较高 拥抱即时零售成为应变方式 [10][46] - 据美团闪购测算 2027年中国酒类即时零售市场规模有望达1000亿元 复合增速接近中双位数 [5][10][36] 即时零售渠道发展现状 - 我国即时零售规模迅速扩大 2024年市场规模约7800亿元 同比增长20% 2017-2024年CAGR达55% [15] - 2025年外卖大战成为行业加速点 三大平台日单量峰值近2.5亿 为2024年的2倍以上 [12] - 即时零售占社零实物网上销售比重从2017年1.6%提升至2024年6.0% [22] - 商务部预测2025年即时零售规模将突破1万亿元 2030年有望突破2万亿元 2024-2030年CAGR为17% [15] 白酒线上化发展进程 - 白酒线上化发展约20年 2023年线上酒类市场规模超1200亿元 其中白酒/调香酒规模达900亿元 线上销售占比约11.9% [25] - 2025年1-5月中国白酒线上总销售额超300亿元 占比约10% 仍有较大挖掘空间 [25] - 头部酒企线上收入占比普遍较低 仅贵州茅台通过i茅台实现线上收入超10% [31][35] 酒类即时零售市场格局 - 酒类即时零售形成垂类/平台型/仓店一体型/前置仓型4类渠道模式 [11][33] - 垂类渠道包括1919/酒小二/歪马送酒等 提供专业售酒及保真服务 [33] - 2023年中国酒类即时零售市场规模不到200亿元 渗透率约1% 2024年增长至约360亿元 [36] - 美团闪购测算2027年酒类即时零售市场规模将达1000亿元 渗透率提升至6% [36] 酒企布局即时零售动态 - 2024年以来头部酒企密集布局即时零售 包括自建渠道及与平台合作 [37] - 五粮液联合美团闪购覆盖5000家门店 泸州老窖接入京东小时购 贵州茅台酱香酒公司招募5000-7000家终端店入驻平台 [38] - 2025年618期间美团闪购白酒成交额增长超10倍 1919成交额增长近5倍 歪马送酒增长超3倍 [34] 即时零售兴起的驱动因素 - 消费习惯改变：消费者追求便捷及快速满足临时需求 [9][41] - 性价比需求：压缩流通环节节省成本 平台补贴带来价格优势 [9][41] - 供给侧寻求增量：渠道方通过新兴渠道获取增量 品牌方配合推新及宣发 [9][41] 白酒即时零售的机遇与挑战 - 机遇：高效履约创造增量 触达年轻群体 海外市场已验证可行性 [9][45][48] - 挑战：线上难以提供社交及鉴真服务 价格体系管控难度大 部分渠道售价低于线下终端价 [9][48][50] - 以飞天茅台为例 即时零售渠道售价区间1450-2800元/瓶 较线下批价1750-1770元/瓶存在显著价差 [50] 投资建议 - 白酒推荐全国化名酒及区域头部酒企：贵州茅台/山西汾酒/五粮液/泸州老窖/迎驾贡酒/今世缘/古井贡酒 短期弹性标的包括珍酒李渡/舍得酒业/酒鬼酒 [5][53] - 啤酒推荐龙头及成长标的：青岛啤酒/珠江啤酒/华润啤酒 [5][53]