市场表现 - 12月15日A股三大指数集体回调，但消费板块逆势上涨，商业百货与食品饮料板块掀起涨停潮 [1] - 欢乐家股价涨幅达19.98%，红旗连锁、中央商场、百大集团、新世界、广百股份、美凯龙、皇氏集团、均瑶健康、莲花控股、孚日股份、南侨食品、中粮糖业、阳光乳业等公司实现涨停 [1] 核心政策 - 12月14日，商务部、中国人民银行、国家金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，提出三方面共11条政策措施 [1] - 政策围绕商品消费、服务消费、新型消费、消费场景、消费帮扶等重点领域，以及强机制、抓落实、促合力等关键环节 [1] 政策具体举措：金融支持消费 - 加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，挖掘商品消费升级潜能 [1] - 完善“1+N”政策措施体系，加大服务消费政策支持力度 [1] - 针对家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅游、养老托育等重点服务消费，创新金融产品和服务，更多嵌入消费场景 [1] - 按照风险可控、商业可持续原则，积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等消费新业态新模式 [1] 政策具体举措：供给端与场景创新 - 创新多元化消费场景、助力消费帮扶 [2] - 结合县域商业提质增效和农村电商高质量发展，探索开发专属贷款产品 [2] - 鼓励金融机构主动融入城乡消费新场景、新热点，拓宽线上渠道，强化线下服务，积极打造场景化的金融服务品牌 [2] - 鼓励开展推荐信贷项目等定点帮扶合作，加大金融机构对定点帮扶县“融资+融智”支持 [2] 宏观政策背景与机构观点 - 12月8日召开的中共中央政治局会议明确了2026年经济工作“稳中求进、提质增效”的总基调，将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于八项“坚持”首位 [2] - 会议提出继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，增强政策前瞻性针对性协同性 [2] - 华泰证券指出，2026年促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需将延续稳健复苏态势，行业景气分化下龙头企业凭借创新优势和整合能力有望实现持续成长 [2] - 华创证券认为，尽管宏观需求全面复苏仍需时日，但餐饮、酒店及航空等子行业已释放边际修复信号 [2]

A股三大指数今日集体回调，截至收盘，沪指跌0.55%，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%。沪深两市成交额接近1.8万亿元，较上一交易日缩量逾3000 亿元。 个股方面，上涨股票数量超过2300只，逾60只股票涨停。保险、商业百货、食品饮料、化纤行业、贵金属板块涨幅居前，船舶制造、能源金属、半导体、 生物制品、消费电子板块跌幅居前。 A股又过了一个不温不火的周一。三大指数均小幅下跌，成交也出现萎缩。 这种不温不火，更多原因在于前期市场共识主线科技板块表现疲软。毕竟，在2025年大部分时间里，科技板块凭借产业政策利好与技术突破预期，吸引了 大量资金关注，成为引领市场行情的核心主线。当科技板块进入阶段性休整，资金出现短暂分流，市场自然也就少了一份强势拉升的动力。 与科技板块形成鲜明对比的是，消费板块今日悄然扛起了承接资金的大旗。更重要的是，在科技休息的换挡期，关于消费的重磅利好出台，又恰好弥补了 科技板块消息真空期的空档。 12月14日，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，强化商务和金融系统协作，引导金融 机构聚焦消费重点领域加大支持力度，助力提振和扩大 ...

盘面上，官方称力争明年实现生娃基本"不花钱"，乳业股走高，皇氏集团(002329)、阳光乳业等多股涨 停；保险板块走强，中国平安(601318)涨近5%；商业百货板块拉升，东百集团(600693)涨停；钢铁出口 许可证新政发布，钢铁板块活跃，抚顺特钢、太钢不锈(000825)双双涨停；工业气体、贵金属及空间站 概念等涨幅居前。另外，CPO概念下挫，跃岭股份(002725)跌停；船舶制造板块走低，江龙船艇 (300589)跌近9%；激光雷达板块走弱，仕佳光子跌逾10%；AI手机、重组蛋白、汽车芯片及培育钻石等 板块跌幅居前。(格隆汇) | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3867.92 | 13112.09 | 1431.95 | | -21.42 -0.55% -146.24 -1.10% -15.74 -1.09% | | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1318.91 3137.80 6227.42 | | | | -29.97 -2.22% -56.56 -1.77% -39.64 -0.63% | | | | 沪深300 中证 ...

市场整体表现 - A股三大指数集体走低，沪指跌0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22% [1] - 全市场成交额1.79万亿元，较前一交易日缩量3246亿元 [1] - 超2900股下跌 [1] 上涨行业与板块 - 乳业股走高，皇氏集团、阳光乳业等多股涨停，因官方称力争明年实现生娃基本“不花钱” [1] - 保险板块走强，中国平安涨近5% [1] - 商业百货板块拉升，东百集团涨停 [1] - 钢铁板块活跃，抚顺特钢、太钢不锈双双涨停，因钢铁出口许可证新政发布 [1] - 工业气体、贵金属、食品饮料及空间站概念等涨幅居前 [1] - 保险行业资金净流入2.229%，5日涨幅4.31% [2] - 林木行业5日涨幅4.24% [2] - 软饮行业资金净流入1.56% [2] - 石油化工行业5日涨幅1.79% [2] - 化纤行业5日涨幅1.86% [2] - 零售行业资金净流入1.86% [2] 下跌行业与板块 - CPO概念下挫，跃岭股份跌停 [1] - 船舶制造板块走低，江龙船艇跌近9% [1] - 激光雷达板块走弱，仕佳光子跌逾10% [1] - AI手机、重组蛋白、汽车芯片及培育钻石等板块跌幅居前 [1]

2025年12月15日A股三大股指集体下跌，截至午间收盘，沪指跌0.11%，深证成指跌0.71%，创业板指跌 1.29%。从板块看，大金融普涨，保险板块领涨市场；提振消费政策频出，白酒集体反弹，食品饮料、 商业百货等板块涨幅居前。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类： 022424；C类：022425；Y类：022971)。 政策方面，近期，政治局会议与中央经济工作会议关于经济政策的表述较为积极，从历史经验来看，中 央经济工作会议提到的重点产业往往会成为第二年经济工作的重点，政策往往会加大支持力度，需要重 点关注。国信证券认为，在中央经济工作会议为"十五五"开局之年定下积极有为的基调，以及中外流动 性宽松周期共振的背景下，A股市场估值相对合理，AI科技革命与能源革命支撑部分产业需求，上市公 司业绩改善或将助力市场继续震荡上行。 12月12日，中国人民银行会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，加快推进金融供给侧结构性改革。 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策 工具，把握好政策实施的力度、节奏 ...

盘面上，可控核聚变、核能核电板块掀涨停潮，雪人集团、安泰科技及东方电气(600875)等十余股涨 停；超导概念走高，西部材料(002149)涨停；国际金银价格齐涨，贵金属板块走强，招金黄金涨近8%； 商业航天板块反复活跃，超捷股份等多股涨停；电源设备、海工装备、CPO概念及半导体等板块涨幅居 前。另外，商业百货板块下挫，茂业商业(600828)跌停；免税概念走低，中百集团(000759)跌逾6%；房 地产服务板块走弱，南都物业(603506)跌停；SPD概念、铁路公路、微盘股及氟化工等板块跌幅居前。 (格隆汇) 格隆汇12月12日｜A股三大指数今日震荡上行，截至收盘，沪指涨0.41%报3889点，深证成指涨0.84%， 创业板指涨0.97%。全市场成交额2.12万亿元，较前一交易日增量2338亿元，近2700股上涨。 | 上证指数 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | | 3886.13 13252.51 1448.09 | | | +12.82 +0.33% +105.12 +0.80% +4.92 +0.34% | | | 科创50 创业板指 | 万得全A | | 1347.96 318 ...

市场整体表现 - A股三大指数震荡上行，沪指收涨0.41%报3889点，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1] - 全市场成交额达2.12万亿元，较前一交易日增加2338亿元 [1] - 近2700只个股上涨，市场呈现普涨格局 [1] 领涨行业与概念 - 可控核聚变及核能核电板块掀涨停潮，雪人集团、安泰科技、东方电气等十余股涨停 [1] - 超导概念走高，西部材料涨停 [1] - 贵金属板块走强，招金黄金涨近8%，主要受国际金银价格齐涨推动 [1] - 商业航天板块反复活跃，超捷股份等多股涨停 [1] - 电源设备、海工装备、CPO概念及半导体等板块涨幅居前 [1] - 发电设备行业5日涨幅达2.51% [2] - 贵金属行业5日涨幅达2.21% [2] - 通信设备行业5日涨幅达1.96% [2] 领跌行业与概念 - 商业百货板块下挫，茂业商业跌停 [1] - 免税概念走低，中百集团跌逾6% [1] - 房地产服务板块走弱，南都物业跌停 [1] - SPD概念、铁路公路、微盘股及氟化工等板块跌幅居前 [1] 主要指数表现 - 科创50指数表现强势，上涨1.67% [1] - 中证500指数上涨1.30% [1] - 沪深300指数上涨0.52% [1] - 中证1000指数上涨0.75% [1] - 中证2000指数上涨0.63% [1]

市场整体表现 - 上证指数收盘下跌0.70%，深证成指下跌1.27%，沪深A股涨跌幅中位数为下跌1.77% [1] - 沪深两市（不含ST个股）涨停34家，较昨日减少23家，跌停19家，较昨日增加16家 [2] 行业与概念热度分析 - 从行业特征看，涨停板个股中电网设备、通用设备、商业百货行业最多，各有3只、3只和2只 [3][4] - 从概念特征看，涨停板个股中航天、大消费、光通信概念最多，分别有8只、6只和4只 [4][5] - 航天板块涨停股最多，且在主力资金净流入金额排名前5的涨停股中，有3只属于航天板块 [1] 强势个股特征 - 涨停板个股中，股价创出历史新高的个股共有4只，包括永鼎股份、亚翔集成、东百集团、天力复合 [5][6] - 涨停板个股中，股价创出近一年新高的个股有11只，包括华菱线缆、安妮股份、再升科技等 [6][7] - 从主力资金净流入金额看，排名前5的个股为金风科技（11.06亿元）、永鼎股份（8.87亿元）、雪人集团（7.32亿元）、银河电子（4.63亿元）、普天科技（4.63亿元） [7][8] - 从主力资金净流入占市值比例看，排名前5的个股为驰诚股份（10.38%）、雪人集团（6.82%）、银河电子（6.02%）、中超控股（5.99%）、法尔胜（5.07%） [8][9] - 从封板资金看，排名前5的个股为南都物业（4.07亿元）、重药控股（3.25亿元）、雪人集团（2.83亿元）、永鼎股份（2.76亿元）、华菱线缆（2.08亿元） [9][10] 连板个股情况 - 今日首板个股25只，2连板个股5只，3连板及以上个股4只 [10] - 连板数排名前5的个股为东百集团（5连板）、安妮股份（4连板）、再升科技（4连板）、跃岭股份（3连板）、南都物业（2连板） [10][11] 航天板块催化事件 - SpaceX计划于2026年中后期启动IPO，目标估值高达1.5万亿美元，首轮计划募集超过300亿美元，埃隆·马斯克侧面确认了该传闻 [1] - 中国“力箭一号”遥十一运载火箭成功实施“一箭九星”发射，将阿联酋、埃及、尼泊尔三国国际客户卫星精准送入轨道，标志着中国商业航天实现规模化量产与国际化突破 [1]

美联储货币政策与市场影响 - 美联储12月会议如预期降息25个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步降息门槛抬高 [1] - 美联储宣布将启动短期国库券购买操作，帮助缓和市场担忧 [1] - 鉴于经济与就业仍面临下行压力，预计美联储或将在2026年继续降息，但考虑到通胀黏性，降息节奏趋于放缓，1月可能按兵不动，下一次降息或在3月 [1] 中国CPI走势与影响因素 - 9月以来CPI持续回升主要依赖菜价上升导致食品项拖累减弱、扩内需政策下部分消费品和服务价格回升、国际金价带动金饰价格上行三方面 [2] - 展望后市，随着南方本地菜上市及北方设施蔬菜供应增加，后续蔬菜价格涨幅可能不及11月，同时猪肉对CPI的拖累仍在延续，鲜果价格增长平稳，食品CPI拖累可能略有放大 [2] - 扩内需政策下部分消费品需求前置导致价格呈现走弱态势，或需进一步扩大国补使用范围并强化服务消费政策以更持续带动价格回升，对后续CPI回升持谨慎乐观预期 [2] A股市场表现与展望 - 周三A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，沪指在3876点附近获得支撑，贵金属、商业百货、房地产及教育行业表现较好，电源设备、银行、消费电子及光伏设备行业表现较弱 [3] - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.04倍、49.54倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局 [3] - 两市周三成交金额17918亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方，在政策暖风、资金改善合力下，市场再度向上运行可能性增加，预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固可能性较大，周期与科技有望轮番表现 [3] - 美联储12月降息有助于全球风险资产偏好回升和外资回流，短线建议关注商业百货、贵金属、航空机场及汽车等行业投资机会 [3]

美联储货币政策与市场影响 - 美联储在12月会议上如预期降息25个基点，但反对降息的官员人数增至两人，显示进一步降息的门槛正在抬高[1] - 美联储主席鲍威尔的表态并不强硬，且美联储宣布将启动短期国库券购买操作，帮助缓和了市场忧虑[1] - 市场此前充分计入的“鹰派降息”预期出现反转，加剧了市场波动[1] - 鉴于经济与就业仍面临下行压力，预计美联储或将在2026年继续降息，但考虑到通胀黏性犹存，降息节奏趋于放缓[1] - 预计1月可能按兵不动，下一次降息或在3月[1] 中国CPI通胀前景分析 - 9月以来CPI持续回升主要依赖三方面：菜价上涨导致的食品项拖累减弱、扩内需政策下部分消费品和服务价格上涨、国际金价带动的黄金饰品价格上行[3] - 展望后市，CPI上升需关注两方面：一是随着南方本地菜逐渐上市、北方设施蔬菜供应增加，市场供需紧张局面有望局部缓解，后续蔬菜价格涨幅可能不及11月，考虑到猪肉对CPI的拖累仍在延续，鲜果价格增长较为平稳，食品CPI的拖累可能略有放大[3] - 二是扩内需政策下部分消费品需求前置导致价格出现走弱态势，或需进一步扩大国补使用范围并强化服务消费相关政策，才能更持续地带动消费品和服务价格上升[3] - 考虑到“十五五”规划建议将“扩大优质消费品和服务供给”列为扩内需战略的关键支撑，对后续CPI的上升持谨慎乐观预期[3] A股市场表现与展望 - 周三A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在3876点附近获得支撑，午后股指企稳回升[4] - 盘中贵金属、商业百货、房地产以及教育等行业表现较好，电源设备、银行、消费电子以及光伏设备等行业表现较弱[4] - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.04倍、49.54倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局[4] - 两市周三成交金额17918亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方[4] - 当前国内经济宏观面处于温和修正但基础仍需稳固的状态，中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变[4] - 在政策暖风、资金改善的合力下，市场再度向上运行的可能性正在增加[4] - 美联储12月降息有助于全球风险资产偏好上升和外资回流[4] - 预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，周期与科技有望轮流表现[4] - 建议投资者短线关注商业百货、贵金属、航空机场以及汽车等行业的投资机会[4]