交易概况 - 荣晖国际于2025年8月1日与PT Mitra Unggul Berjaya及杨成林先生签署具法律约束力的谅解备忘录 [1] - 公司拟收购目标公司PT Aneka Tambang Resources Indonesia的60%全部已发行股本 [1] 标的资产 - 目标公司为印度尼西亚注册企业 持有镍商品开采生产经营许可证 [1] - 采矿区域位于哈马黑拉岛以南奥比群岛 覆盖面积达608公顷 [1] 交易结构 - 卖方为PT Mitra Unggul Berjaya 杨成林先生担任卖方担保人 [1] - 交易通过股权收购方式实现 涉及60%控股权益 [1]

周度回顾： （1）海外经济 美国7月非农数据不及预期，5月和6月数据被大幅下修。美国7月非农新增就业人数7.3万人，低于预期 的10.4万人，6月从14.7万下修至1.4万，5月从14.4万下修至1.9万，累计下调25.8万。分行业来看，私人 部门商品环比持平，服务环比上升。商品业新增就业-1.3万人（前值-1.3万人），其中采矿业和非耐用 品业构成主要拖累。服务业新增就业9.6万人（前值为1.6万人）。零售业、金融活动和教育健康贡献主 要增量。政府部门新增就业-1.0万人（前值为1.1万人）环比下降。整体来看，采矿业、非耐用品业和政 府部门等构成拖累，零售业、金融活动和教育健康等为主要贡献。7月劳动参与率为62.2%，低于预期 和前值。7月失业率为4.2%，符合预期，高于前值。时薪方面，环比增速0.3%，符合预期，高于前值的 0.2%。美国6月JOLTs职位空缺为743.7万人，低于预期的750万人，低于前值的776.9万人。根据联邦基 金利率期货，至2025年底降息幅度升至61bp。 美国二季度GDP和核心PCE均超预期，7月ISM制造业PMI继续萎缩。①美国二季度实际GDP年化季环比 初值增长3%，高于 ...

市场扩张和并购 - 2025年8月1日公司与卖方就购买目标公司60%权益订立谅解备忘录[4] - 目标公司镍矿位于印尼奥比群岛，面积608公顷[4] - 销售股份代价为990万美元[7] - 拟定交易所有适用百分比率低于5%，不构成须予公布交易[4][13] 其他新策略 - 拟定交易完成须待尽职调查及政府和监管批准[7] - 卖方担保人担保目标公司三年内开采不少于100万吨镍[9] - 谅解备忘录8月1日至12月31日生效，可共同书面协定终止[12]

全国规模以上工业企业利润情况 - 1-6月全国规模以上工业企业利润总额34365亿元 同比下降1 8% [1] - 国有控股企业利润总额11091 2亿元 同比下降7 6% [1] - 股份制企业利润总额25330 4亿元 下降3 1% [1] - 外商及港澳台投资企业利润总额8823 1亿元 增长2 5% [1] - 私营企业利润总额9389 7亿元 增长1 7% [1] 分行业利润表现 - 采矿业利润总额4294 1亿元 同比下降30 3% [1] - 制造业利润总额25900 6亿元 增长4 5% [1] - 电力热力燃气及水供应业利润总额4170 4亿元 增长3 3% [1] - 黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长13 7倍 [2] - 农副食品加工业利润增长22 8% [2] - 电气机械和器材制造业利润增长13 0% [2] - 煤炭开采和洗选业利润下降53 0% [2] - 石油煤炭及其他燃料加工业同比增亏 [2] 企业财务指标 - 1-6月规模以上工业企业营业收入66 78万亿元 同比增长2 5% [2] - 营业成本57 12万亿元 增长2 8% [2] - 营业收入利润率5 15% 同比下降0 22个百分点 [2] - 6月末企业资产总计183 17万亿元 同比增长5 1% [3] - 负债合计105 98万亿元 增长5 4% [3] - 资产负债率57 9% 同比上升0 2个百分点 [3] 运营效率数据 - 6月末应收账款26 69万亿元 同比增长7 8% [3] - 产成品存货6 60万亿元 增长3 1% [3] - 每百元营业收入成本85 54元 同比增加0 26元 [3] - 每百元营业收入费用8 38元 同比减少0 10元 [3] - 产成品存货周转天数20 4天 同比增加0 1天 [3] - 应收账款回收期69 8天 同比增加3 9天 [3] 单月数据 - 6月规模以上工业企业利润同比下降4 3% [4]

宏观经济表现 - 2025年上半年中国社会消费品零售总额累计同比增速为5.0%，与1-5月持平[1] - 2024-2025年6月社零累计同比增速均值为4.1%，同期CPI同比增速均值仅为0.1%[1] - 2025年居民消费价格涨幅目标定为2.0%左右，较2024年下调1.0个百分点[12] 生产资料价格影响 - 生产资料价格对生活资料价格的传导滞后10个月，相关系数达0.7[1] - 2025年6月PPI生产资料同比下滑4.4%，采掘工业和原材料工业出厂价格同比分别下滑13.2%和5.5%[27] - 矿产品进口占进口总额28.7%，铜材和原油进口均价较2024年7月分别下滑281.6和112.3美元/吨[32] 行业影响 - 煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业利润总额同比下滑53.0%、11.5%[3] - 采矿业及原材料加工业累计拖累工业企业盈利5.5个百分点[3] - 地产投资同比下滑11.2%，拖累建材需求[37] 利率与融资 - 6月十年期国债收益率均值1.66%，较2024年9月下行44BP，但实际利率上行12BP至2.84%[3] - 2025年上半年社融存量同比增长8.9%，扣除政府债券后仅增长6.1%[47] - 居民部门新增人民币贷款同比降幅达19.9%[47] 风险因素 - 海外发达经济体通胀维持韧性可能延缓全球复苏[67] - 地缘政治局势复杂化影响经济前景[68] - 房地产行业预期修复偏慢制约投资改善[69]

公司人事变动 - 董事会审议通过聘任简轶为证券事务代表 协助董事会秘书履行职责 [2] 业务收入结构 - 采矿业收入占比31.79% [2] - 机制糖-制糖业收入占比19.37% [2] - 造纸业收入占比18.11% [2] - 化工收入占比12.03% [2] - 贸易业收入占比10.7% [2] - 其他行业收入占比8.02% [2]

每经编辑｜金冥羽 8月2日晚，驻马里使馆再次提醒全体在马中国公民加强安全防护、采金企业和人员立即停工撤离并报备信息。 近期，马里首都巴马科以外针对外国企业和人员的绑架、袭击等恶性事件频发，造成严重后果，安全风险进一步升高。 驻马里使馆再次郑重提醒： 一、全体在马中国公民采取一切必要措施加强安全防护。避免去往郊区、独自出行或夜间出行。如条件允许，尽快撤离至巴马科等相对安全地区。 如遇绑架、抢劫等危急情况，应保持冷静，避免过激行为，务必将确保人身安全放在首位，在保证自身安全前提下择机逃离，及时报警并与中国驻马里使 馆取得联系。 马里报警电话：17、80333、80001115 外交部全球领事保护与服务应急呼叫中心电话：+86-10-12308或+86-10-65612308 驻马里使馆领保电话：+223-78110040 驻马里使馆 2025年8月2日 据中国驻马里使馆7月24日消息，根据马里政府要求，在今年9月30日之前暂停一切采金活动。中方采金企业须立即停工停产，采金人员应立即撤离矿区。 据商务部网站，马里共和国（La République du Mali），简称马里，是西部非洲内陆国家，国土面积在西非排名第 ...

非农就业数据修正与影响 - 2025年7月新增非农就业7.3万人，低于预期的11.0万人，前值从14.7万人大幅下修至1.4万人[1] - 6月非农数据被下修13.3万人，主要来自政府就业(下修6.2万人)、休闲酒店业(下修1.6万人)和建造业(下修1.2万人)，合计占下修总量的近70%[12][16] - 5月和6月非农数据累计下修25.8万人，7月新增就业较一季度月均10万+水平明显回落[12] 就业市场趋势 - 7月失业率升至4.2%，高于前值4.1%，劳动参与率降至62.2%[14][31] - 失业人口增加22.1万人，其中暂时性失业增加8.0万人，永久性失业持平，完成临时工作失业增加3.1万人[31][35] - 商品生产部门新增就业连续三个月为负(-1.3万人)，反映企业投产意愿不足[27][28] 行业表现差异 - 金融活动(+1.5万人)、教育保健(+7.9万人)和零售业(+1.6万人)新增就业表现稳健[27] - 服务业新增就业从1.6万人升至9.6万人，需求相对稳定[15][27] - 制造业新增就业-1.1万人，耐用品(-0.7万人)和非耐用品(-0.5万人)均表现疲弱[13][27] 薪资与通胀 - 7月平均时薪同比升3.9%，环比升0.3%，均高于前值[14][41] - 商品生产部门时薪环比增速0.1%，低于私人服务部门的0.4%[43] 市场预期与政策 - CME Fedwatch显示市场预期2025年美联储将降息3次，9月首次降息概率达83.4%[23][26] - 10年期国债收益率下行14个基点至4.23%，2年期下行25个基点至3.69%[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 二季度中国GDP同比增长5.2%符合市场预期 6月固定资产投资、社会消费品零售总额增速不及预期 出口和工业增加值超预期 近期房地产销量和价格下行 下半年经济增长有挑战需扩内需发力 反内卷政策效果或偏中长期 政策可能相机决策新政策或在三季末或四季初推出 [84] 根据相关目录分别进行总结 GDP相关 - 二季度中国GDP同比增长5.2% 与市场预期持平 一季度同比增长5.4% 二季度环比增长1.1% 一季度环比增长1.2% 上半年同比增长5.3% [4] - 二季度第一产业同比增长3.8% 第二产业同比增长4.8% 第三产业同比增长5.7% 第一、二、三产业GDP当季同比贡献率分别为4.6%、34.2%、61.2% 建筑业总产值二季度同比下降0.6%拉低二季度第二产业增速 [6] - 二季度最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口对GDP增长的贡献率分别占52.3%、24.7%、23.0% [9] - 二季度GDP平减指数当季同比-1.20% 自2023年二季度以来连续九个季度负增长 [12] 固定资产投资相关 - 上半年全国固定资产投资同比增长2.8% 低于市场预期的3.7% 1 - 5月为3.7% 广义基建投资同比增长8.9% 狭义基建投资同比增长4.6% 制造业投资同比增长7.5% 房地产开发投资同比下降11.2% [15] 房地产相关 - 上半年全国新建商品房销售面积同比下降3.5% 销售额同比下降5.5% [18] - 6月一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7% 二、三线城市环比均下降0.6% 7月全国新房销售面积下滑速度加快 [21][23] 社会消费品零售相关 - 6月社会消费品零售总额同比增长4.8% 低于市场预期的5.6% 5月同比增长6.4% 上半年同比增长5.0% [26] - 6月限额以上单位多数品类增速较5月下降 汽车类消费品零售总额同比增长4.6% [28] 服务业相关 - 6月全国服务业生产指数同比增长6.0% 上半年同比增长5.9% [30] 进出口相关 - 6月以美元计中国出口同比增长5.8% 进口同比增长1.1% 贸易顺差1147.7亿美元 上半年出口累计同比增长5.9% 进口累计同比下降3.9% [33] - 6月出口东盟增长16.82% 出口欧盟增长7.59% 出口美国下降16.13% [36] - 7月中国出口集装箱运价指数（CCFI）小幅回落 美西航线回落更快 [38] 工业相关 - 6月规模以上工业增加值同比增长6.8% 超市场预期的5.5% 上半年同比增长6.4% [41] - 6月规模以上工业企业产品销售率为94.3% 同比下降0.2个百分点 上半年为95.2% [43] - 二季度全国规模以上工业产能利用率为74.0% 比上季度下降0.1个百分点 [45] 就业相关 - 6月全国城镇调查失业率为5.0% 与上月和上年同期持平 [47] 物价相关 - 6月CPI同比上涨0.1% 上半年比上年同期下降0.1% 食品价格同比下降0.3% 非食品价格同比上涨0.1% 核心CPI同比上涨0.7% [49] - 6月CPI环比下降0.1% 食品价格环比下降0.4% 非食品价格环比持平 [52] - 7月农产品批发价格在低位徘徊 7月国内汽油平均价格高于6月对CPI有环比向上拉动作用 [57] - 6月PPI同比下降3.6% 上半年比上年同期下降2.8% 生产资料价格下降4.4% [60] - 6月PPI环比下降0.4% 连续四个月环比下降0.4% 生产资料价格环比下降0.6% [62] - 7月南华工业品指数上涨 部分行业“反内卷”政策推动以内需为主的大宗商品价格上涨 [65] PMI相关 - 7月官方制造业PMI为49.3% 连续四个月在荣枯线之下 大型企业PMI为50.3% 中型企业为49.5% 小型企业46.4% 高技术制造业PMI为50.6% [68] - 7月制造业生产延续扩张 需求重回收缩区间 铁路船舶航空航天设备等行业产需活跃 化学原料等行业供需偏弱 [71] - 7月PMI新出口订单指数为47.1% 进口指数为47.8% 新出口订单指数较6月小幅回落 [74] - 7月非制造业商务活动指数为50.1% 建筑业商务活动指数为50.6% 服务业商务活动指数为50.0% 部分行业景气度高 房地产等行业景气度偏弱 [76] - 7月建筑业业务活动预期指数为51.6% 新订单指数为42.7% 从业人员指数为40.9% 施工有所放缓 [79] - 7月服务业活动预期指数小幅上行 新订单指数小幅下行 [81]

科特迪瓦2025年一季度贸易表现 - 2025年一季度科特迪瓦贸易盈余达1.5万亿西非法郎（约25.5亿美元），同比增加4230亿西非法郎（约7.4亿美元），反映外贸向好趋势 [1] 三大产业表现分析 农业 - 农产品出口表现分化：咖啡、可可因不利气候导致出口缩减，但腰果因新型植物检验检疫措施引入实现收成复苏 [1] - 农业整体表现欠佳，对一季度经济贡献低于第三产业和工业 [1] 工业 - 工业产值同比增长3.7%，主要受采矿业和制造业驱动 [1] 服务业 - 第三产业对外贸增长贡献显著：贸易繁荣带动海运量同比大幅增长18.2% [1] - 外贸整体增长10% [1]