有多少资讯是真正有用的？FinGraph是中文财经世界唯一一家每日图形化早晚专栏，为专注于全球市场 的专业人士提供简短、准确、全面的每日概览。每天只需几分钟即可领先市场。文章内容不构成投资建 议。 长期说明：本篇内容为早报，如需查看晚报、周末特辑及相关研究报告，请至知识星球内阅读。 星球上月积分榜已发布，恭喜以下小组成员后台私信领取128元续费券 知识星球过往内容推荐，会员可点击后扫码进入阅读: 通知：本周1223篇报告已在知识星球发布 标普：中国企业最危险的时刻已过（54图）｜会员周末特辑（9月13日） 金融危机以来最低的对冲成本（33图）｜会员晚报（9月12日） 中国正以前所未有的速度囤积原油（32图）｜会员晚报（9月10日） 摩根士丹利：中国资金配置缺口史无前例（33图）｜会员晚报（9月11日） 【续费礼发放】星球8月积分榜 Headline 中国央行继续巨额逆回购操作，释放中期流动性 外资企业主导离岸人民币债市，发行量超中资企业 高盛：人民币取代美元主导地位将是漫长过程 税收结构限制中国建立大规模福利制度能力 上海港集装箱吞吐量创下历史新高纪录 巴基斯坦计划首次在中国市场发行熊猫债 投资收益驱动香港居 ...

借助绿氢将铁矿石还原成绿色铁素，再通过电熔炉冶炼出铁含量超过80%的生铁，这是全球第四大矿企 福德士河目前正在推进的绿色铁素项目。 为何要绿色铁素？在近期与21世纪经济报道记者的对话中，福德士河高管团队再次强调，这是其脱碳计 划的重要一环。 记者注意到，与力拓、必和必拓、淡水河谷这三家铁矿石巨头相比，福德士河的脱碳目标更为"激进"： 该公司早前便宣布要在2040年实现"范围3"的净零碳排放，比其他矿企提前了10年至20年。为此，福德 士河宣布在2024年至2028年计划斥资62亿美元用于相关项目的建设。 今年8月，福德士河公布了2025财年（2024年6月30日至2025年6月30日）的财报。数据显示，该公司报 告期内铁矿石发运量为1.984亿吨，实现税后净利润34亿美元。 在这一财年里，福德士河称："公司正稳步迈向'真正零排放'脱碳目标，并取得了实质性进展。"具体成 果包括，其位于铁桥矿区北极星结合点的100兆瓦光伏发电场已投入运营，可满足该矿区约25%的电力 需求；皮尔巴拉能源输电项目已建成640多公里输电电缆及相关变电站，为构建该区域可再生能源电网 奠定了基石；电动挖掘机与钻机已在矿区投入运行。 "对于 ...

业绩说明会概况 - 公司于2025年9月15日通过全景网召开业绩说明会 总经理魏广民、董事会秘书赵青松、财务负责人于超及独立董事王汀汀参与答复投资者提问 [1] 财务数据说明 - 营业利润与净利润差异主要源于所得税费用及营业外净支出 具体数据需参考2025年半年度报告 [1] - 销售费用与营业收入同步扣除海运费 [1] - 铜二期项目因未达产导致固定成本较高 当前毛利率仅18.44% 预计达产后将恢复至正常水平 [1] 业务运营与结算 - 结算货币以美元为主 少量使用南非兰特及欧元 欧洲蛭石销售采用欧元结算 [1] - 铜精矿主要销往欧洲及国内市场 公司将根据利益最大化原则灵活调整销售渠道 [1] - 铜业务收入占比约27% 铜矿与铁矿石共同构成公司主营业务 [1] 重点项目进展 - 铜二期项目设计采矿产能1100万吨/年 冶炼厂设计产能8万吨 预计2026年底达产 [1] - 六号破碎机建设进展正常 吨铜成本数据需关注定期报告披露 [1] - 在建工程包括铜二期、六号破碎机、磁铁矿提品及冶炼厂等项目 铜一期未停产 [1] 资源开发与战略 - 南非磁铁矿铜矿伴生多种矿物 公司现阶段主要开发铜、铁元素 [1] - 以南非子公司为支点辐射全球矿业市场 聚焦符合战略布局的优质矿产收购项目 [1] - 大股东河钢集团正推动解决资产资质权属等注入瓶颈问题 履行同业竞争承诺 [1] 外部环境影响 - 美国对南非蛭石加征30%关税 公司已通过提前累库应对 2025年销售未受影响 [1] - 秘鲁合作矿项目因开发方案及矿权估值等问题导致谈判停滞 公司未继续跟进 [1] 业务澄清 - 公司明确表示未开展球团项目 [1]

交易终止 - 兖矿能源与高地资源正式签署的《实施协议》及《股份认购协议》因先决条件未能在最后截止日当日或之前全部满足或被豁免而终止 [1] - 公司向高地资源发出书面通知后协议立即终止 [1] - 终止决定系公司审慎研究后作出 符合协议约定 [1] 项目影响 - 协议终止不会影响公司现有生产经营活动 [1] - 协议终止不会对公司发展造成不利影响 [1] - 不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形 [1] 后续计划 - 公司将按照市场化原则推动加拿大钾矿开发项目后续工作 [1] - 后续工作将从维护公司整体利益出发 [1]

政策法规 - 《中华人民共和国原子能法》正式颁布 将于2026年1月15日施行 首次明确国家鼓励和支持受控热核聚变技术开发 [2] - 生态环境法典3编草案提请审议 包括总则编、生态保护编和绿色低碳发展编 系我国第二部以"法典"命名的法律 [3] - 《新型储能规模化建设专项行动方案》发布 目标2027年新型储能装机达1.8亿千瓦 带动直接投资约2500亿元 明确推动容量电价机制建设 [4] - 两部门完善新能源发电就近消纳价格机制 要求新能源年自发自用电量占比不低于60% 2030年起新增项目不低于35% 10月1日起实施 [5] - 川渝联合编制《成渝氢走廊建设方案》 计划3-5年建成国家氢能产业战略支点 已发布超80亿元合作机会清单 [6] - 福建出台全面绿色转型行动方案 目标2030年重点领域绿色转型取得显著成效 2035年绿色低碳循环发展经济体系成熟 [7][8] 行业动态 - 中央生态环保督察向5省区及3家央企反馈 发现存在"两高"项目盲目上马 生态保护治理成效不稳固等问题 要求45个工作日内制定整改方案 [9] - 宁德时代宜春锂矿复产进展超预期 采矿权证申请顺利 市场此前预期停产3-6个月 消息导致锂价及相关企业股价走低 [10] - 金风科技投资189.2亿元建设风电制氢氨醇一体化项目 规划3GW风电 80%电力用于电解水制绿氢 年产绿色甲醇60万吨 绿氨40万吨 [11] 研究数据 - 研究报告显示中国有望2025年实现电力碳达峰 煤电发电量峰值预计5.55万亿千瓦时 要求2030年风光装机达31亿千瓦 新型储能2.7亿千瓦 [12] - 中国氢能价格指数正式发布 氢基绿色能源交易平台上线 标志着氢能产业市场化建设取得关键突破 [13]

Henry表示："铜矿业务的增长是必和必拓的重要发展主线之一。我们已取得显著进展……除近年来实现 28%的铜矿产能增长外，目前还拥有四大铜矿增长基地。"这四大铜矿基地包括：与伦丁矿业在阿根廷 合资运营的Vicuna项目(双方各持股 50%);与力拓(RIO.US)在美国合作的Resolution铜矿项目;位于智利的 Escondida铜矿;以及在澳大利亚南澳州的铜矿业务。 当被问及是否考虑收购多伦多上市公司NGEX Minerals(该公司同样在阿根廷Vicuna地区开展业务)时， Henry回避了该问题。NGEX在非工作时间未回应置评请求。 智通财经APP获悉，全球矿业巨头必和必拓(BHP.US)周一在向股东汇报时，大力宣传其铜矿业务的坚实 潜力并强调美国市场的投资吸引力，但对大规模收购前景却保持沉默。 这是自上周英美资源与泰克资源(TECK.US)达成重磅合作以来，首席执行官Mike Henry和首席财务官 Vandita Pant首次与投资者进行重要交流，期间他们选择性回答了提问。 高管回应重点聚焦于三个方面：必和必拓阿根廷铜矿资产的增长潜力、美国市场的投资吸引力，以及加 拿大Jansen钾肥项目的生产 ...

黄金和白银价格预测 - 黄金价格将在未来3至6个月内达到每盎司4000美元 [1] - 白银价格将在未来3至6个月内达到每盎司50美元 突破后可能上涨至100美元 [1][5] - 白银相对被低估且兼具货币属性与工业属性 潜在涨幅可能达3至6倍 [5] 美国经济状况 - 美国就业增长数据下修创纪录的91.1万个岗位 [1] - 截至3月的年度就业数据下修后 今年夏季美国月均就业增长仅为2.9万人 [2] - 6月就业数据被修正为净减少1.3万个岗位 为2020年以来首次负增长 [2] 美联储政策预期 - 美国经济迅速疲软将迫使美联储采取激进行动 [1] - 美联储可能重启量化宽松或实施收益率曲线控制 [2] - 这些措施将推动实物资产价格进一步大幅上涨 [2] 欧洲政治局势 - 欧盟第二大经济体法国政府倒台 因前总理在信任投票中落败 [2] - 法国债务每秒增加5000欧元 [3] - 惠誉将法国主权信用评级下调至A+ 指出政治局势动荡且财政前景不明 [3] 通胀与储蓄影响 - 各国政府可能让通胀逐渐维持在3%或4%的水平 [4] - 通胀率维持在4%连续10年 现金储蓄的购买力将损失约50% [4] - 当前时期将出现大规模财富转移 有人损失财富也有人积累财富 [4] 矿业行业动态 - 英美资源集团与泰克资源公司合并 交易金额达530亿美元 [5] - 这笔交易将催生一家以铜业务为核心的新巨头 [5] - 大型矿业公司在当前金属价格水平下"简直是在躺着印钱" [5]

股价表现与交易情况 - 集海资源股价下跌6.49%至1.44港元 成交额1651.16万港元 [1] 安全生产许可证更新进展 - 附属公司烟台中嘉宋家沟北矿区安全生产许可证于2025年9月11日到期 [1] - 已于2025年8月向山东省应急管理厅提交延续申请 [1] - 自9月1日起自主暂停矿区主要生产活动以配合安全检查 [1] - 管理层预计10月底前获得新安全生产许可证 [1] 公司治理变动 - 非执行董事陈立北于9月11日减持170万股 每股均价1.5353港元 总金额约261万港元 [1] - 减持后持股数降至1370.5万股 持股比例降至0.69% [1] - 陈立北本月内已多次减持公司股份 [1]

股价表现与交易情况 - 集海资源股价下跌6.49%至1.44港元 成交额1651.16万港元 [1] - 非执行董事陈立北减持170万股 每股均价1.5353港元 总金额约261万港元 [1] - 陈立北持股比例降至0.69% 本月内已多次减持公司股份 [1] 安全生产许可证更新进展 - 宋家沟北矿区安全生产许可证于2025年9月11日到期 [1] - 附属公司烟台中嘉已于2025年8月向山东省应急管理厅提交续期申请 [1] - 公司自9月1日起自主暂停矿区主要生产活动以配合安全检查 [1] - 管理层预计10月底前可获得新安全生产许可证 [1] 监管环境变化 - 应急管理部门实施更严格的安全检查措施 [1] - 监管部门在申请过程中会进行突击安全检查 [1] - 公司主动配合隐患排查和安全整改工作 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场对美联储降息定价充分，预计市场交投重心侧重于交易现实，随着国内终端旺季到来，市场将更多交易黑色系自身基本面变化 [3] - 短期铁矿石供给稳步回升，高炉利润大幅下滑背景下需求端高位回落，中期供需关系由平衡偏紧向平衡转换，但短期节前补库需求仍将支撑价格，预计铁矿石更多维持高位震荡走势 [3] - 价格区间震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 上周受几内亚政府要求当地矿山开发商建设深加工厂和冶炼厂消息刺激，以及美联储9月份降息预期趋于一致，铁矿石价格高位偏强运行 [2] - 当前铁矿石供应回升预期不变，华北地区复产将带动铁水回升，但从钢厂利润回落至盈亏平衡线以及螺纹库存高企来看，短期铁矿石需求难以维持在前期高位，铁矿石期现价格难以独立持续走强，后期仍需终端需求变动以及宏观驱动 [2] 供应方面 - 外矿发运显著回落，主要因淡水河谷发运以及非主流回落明显，澳洲发运相对稳定 [2] - 到港量水平略低于去年同期，随着前期高发运量持续到港，预计供给端压力将逐步体现，整体看，供给端支撑力度持续减弱 [2] 需求方面 - 随着华北地区环保限产结束，国内需求回升至前期水平，本期日均铁水产量240.55（环比+11.71） [3] - 钢厂盈利率虽持续回落但仍处于近五年历史同期高位(仅低于2021年)，高炉利润高位回落后趋近盈亏平衡水平，短流程处于全面亏损状态 [3] - 临近十一假期，钢厂存在集中补库需求且钢厂库存水平偏低，短期补库需求或支撑铁矿石价格 [3] 库存方面 - 钢厂端日耗随着多地区复产而同步增加，库存水平小幅增加但低于去年同期，中下旬进入节前补库阶段，钢厂库存将季节性回升，后期关注十一补库力度是否超预期 [3] - 本期港口库存延续小幅增加态势，随着环保解除，疏港量回升显著，同时国内节前补库将推动库存水平下降 [3]