港股市场股份回购概况 - 2023年12月29日，共有55家香港上市公司进行了股份回购，合计回购3789.98万股，总金额达9.99亿港元 [1] 当日回购金额领先公司 - 腾讯控股是当日回购金额最高的公司，回购105.70万股，金额6.36亿港元，回购价格区间为596.000至611.000港元 [1][2] - 小米集团-W当日回购金额排名第二，回购390.00万股，金额1.51亿港元，回购价格区间为38.560至38.640港元 [1][2] - 中远海控当日回购金额排名第三，回购346.00万股，金额4790.29万港元，回购价格区间为13.710至13.900港元 [1][2] 当日回购数量领先公司 - 四环医药是当日回购股数最多的公司，回购800.00万股，但金额相对较低，为1000.88万港元 [1] - 小米集团-W当日回购390.00万股，数量排名第二 [1] - 中远海控当日回购346.00万股，数量排名第三 [1] 年内累计回购金额领先公司 - 腾讯控股在2023年内进行了多次回购，累计金额高达787.65亿港元，远超其他公司 [1][2] - 中远海控年内累计回购金额为68.66亿港元 [1] - 小米集团-W年内累计回购金额为61.36亿港元 [1] 其他值得关注的公司回购动态 - 知行科技在12月29日进行了年内首次股份回购，金额为166.63万港元 [2][3] - 金山软件当日回购71.36万股，金额1999.66万港元，年内累计回购3.35亿港元 [2] - 快手-W当日回购31.00万股，金额1997.23万港元，年内累计回购30.68亿港元 [2]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数短期技术支撑位参考25,000点关口 港股年内至今累积升幅较大 年底获利诱因较大 大市交投缩减 北水动能放缓 [1] - 美联储12月如期减息0.25厘 市场预期2026年主席换届后货币政策立场转鸽 预测减息2次 高于美联储预测 [1] - 美国延续减息 内地放宽货币政策空间加大 12月中央经济工作会议谈及国内供强需弱矛盾突出 并要推动投资止跌回稳 相比政治局会议 轻微增强稳增长信号 [1] - 中美关税战停战 若经济形势未有急剧转变 内地短期政策加码诱因不大 预计政策重点提效并具针对性 [1] 市场表现与外围市况 - 港股周一（29日）恒指高开110点后试穿26,000关口 高见26,082点 午后掉头向下 收报25,635点 跌183点 全日成交升至2,245亿元 北水净流出逾34亿元 [5] - 美股周一（29日）续跌 道指及纳指跌0.5% 标普500指数跌0.4% [5] - 现货黄金周一大跌4.4% 现货银一度跌逾10% 纽约期油则上涨2.4% [5] - 美联储12月宣布减息0.25厘 联邦基金指标利率降低至3.5厘至3.75厘区间 符预期 为年内连续第三次减息 [3] - 美联储点阵图显示2026年及2027年分别减息1次 与9月预测不变 会后声明表示 未来30天将购买400亿美元国债 [3] - 美联储上调对2026年GDP预测0.5个百分点至2.3% 2026年通胀预测则下调0.2个百分点至2.4% [3] - 商品市场方面 OPEC+2026年第一季暂停增产 但供过于求格局料限制国际油价上行空间 [3] 宏观政策与数据焦点 - 国家市场监管总局要求2026年加力破除行政性垄断 加强反垄断反不正当竞争执法 深入整治“内卷式”竞争 [6][8] - 中国自2026年1月1日起降低关键零部件 电池材料等935项商品进口关税 增列智能仿生机器人 生物航空煤油等本国子目 税则税目总数增至8,972个 [6][8] - 金管局人民币业务资金安排第二阶段总额度增至1,000亿元人民币 参与银行名单扩大至40家 资金用途范围扩大至人民币资本支出及营运资金定期贷款 [8] - 中国人民银行将出台数字人民币管理方案 自2026年1月1日起数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息 中国将成为首个为央行数字货币计息的经济体 [8] - 国家商务部表示要稳步扩大制度型开放 维护多边贸易体制 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域 [8] - 中国11月电动车出口按年上升87%至近20万辆 对墨西哥的电动车出口量按年大增2,367%至1.93万辆 [8] - 香港11月出口按年升18.8%至4,689亿港元 进口按年升18.1%至5,174亿港元 均超市场预期 [8] - 香港差估署11月楼价指数升至297.3 按月升0.92% 连升6个月 [8] - 中国首十一月国企利润总额3.72万亿元人民币 按年下降3.1% [8] - 日本央行12月会议纪要认为“实际利率依然很低” 暗示更多加息 [6][9] 行业与板块动态 - 智能驾驶：工信部公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 [6] - 芯片股：国产GPU企业壁仞科技孖展超购逾1,890倍 天数智芯等登陆港股 [3][6] - 内险股：A股强劲带动投资收益向好 [6] - 现代物流：内地发布现代物流标准化重点工作计划 涉101项国标研制任务 [8] 重点公司消息 - **中芯国际(0981)**：收购中芯北方49%股权 最终对价406亿元人民币 以发行5.47亿股A股支付 完成后将持有中芯北方100%股权 国家集成电路基金于公司持股将由4.79%增至8.66% [3][10] - **美团(3690)**：旗下大众点评即日起至周五发放4,500万份大额消费券 [3][10] - **壁仞科技(6082)**：招股孖展超购逾1,890倍 [3][10] - **智谱(2513)**：今起招股 每股招股价116.2港元 集资最多43.48亿港元 [3][10] - **天数智芯(9903)**：今起招股 每股发售价144.60港元 集资最多36.77亿港元 [10] - **精锋医疗(2675)**：今起招股 每股招股价43.24港元 集资最多11.99亿港元 引入腾讯等基石投资者 [3][10] - **小米(1810)**：汽车新专利获授权 可提升电池寿命 [10] - **比亚迪(1211)**：入股智同科技 布局机器人减速器赛道 [10] - **宁德时代(3750)**：与建发集团战略合作 围绕新能源汽车产业 供应链业务及新兴产业投资展开 [10] - **中国中免(1880)**：签订首都机场3号航站免税项目合同 运营期至2034年2月10日 首年保底经营费4.8亿元人民币 [11] - **招商银行(3968)**：宣派中期息每股1.013元人民币 共计派发现金红利约255.48亿元人民币 [11] - **中石油(0857)**：控股股东增持1,189.6万股H股 [12] - **优必选(9880)**：主席承诺一年内不减持 公司人形机器人今年全年订单已近14亿元人民币 [12] - **万科(2202)**：年內如期保质交付房屋近12万套 已完成近两年需交付量约70% 交付高峰期已过 [12] - **碧桂园(2007)**：已完成“22碧桂园MTN002”的本息兑付 [12] - **旭辉控股集团(0884)**：境外债务重组生效日期已落实 [12] - **中国能源建设(3996)**：子公司联合体中标68.64亿元人民币EPC项目 [12]

隔夜美股三大指数收跌，中概指数跌0.67%，亚洲盘银价企稳。港股恒指平开，国指涨0.12%，恒生科技指数涨0.38%。大型科技股多数上涨，其 中百度涨超3%，半导体股集体上涨，拟购买中芯北方49.00%股权，交易价格406亿元，中芯国际高开2.8%。此外，港股6只新股今日齐挂牌：英砂 智能大涨45.5%，美联股份涨15.63%，五一视界涨14.75%，林清轩涨9.3%，迅策、卧安机器人基本平开。(格隆汇) 相关ETF ★ 跟踪：中证动漫游戏指数 近五日涨跌:0.48% 市盈率: 37.50倍 资金流向: 最新份额为87.0亿份,增加 了5800.0万份,净申赎 8382.7万元。 食品饮料ETF (产品代码: 515170) ★ 跟踪：中证细分食品饮料产业主题指数 近五日涨跌: - 1.42% 市盈率： 19.99倍 游戏剧TF (产品代码：159869) 资金流向: 最新份额为543.4亿份, 增 加了4.9亿份，净申赎7.0亿 元。 估值分位: 96.36% 云计算50ETF (产品代码: 516630) ★ 跟踪： 中证云计算与大数据主题指数 估值分位:56.54% 科创50ETF (产品代码: 588 ...

市场开盘表现 - 贵金属板块开盘大跌，白银有色触及跌停，豫光金铅、晓程科技、贵研铂业、湖南白银、江西铜业等纷纷低开 [2] - A股三大指数集体低开，沪指低开0.44%报3947.87点，深成指低开0.52%报13466.30点，创业板指低开0.44%报3208.32点 [3] - 盘面上，能源金属全线回调，锂矿方向领跌，黄金、海南自贸区、固态电池、商业航天、光伏题材纷纷走低 [3] - 港股方面，恒生指数平开，恒生科技指数开盘上涨0.38% [5] 个股动态 - 赣锋锂业低开近5%，公司于2025年12月29日收到宜春市公安局的移送起诉告知书，因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉 [3] - 赣锋锂业A股开盘价为62.25元，下跌3.07元，跌幅4.70% [4] - 赣锋锂业港股开盘价为51.650港元，下跌5.75% [4] - 蔚来港股开盘大涨逾5%，百度集团涨逾3%，中芯国际涨近3% [5] - 紫金矿业、中国宏桥港股开盘跌逾2% [5] 宏观经济与资金面 - 央行公开市场开展3125亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有593亿元逆回购到期 [4]

微信存储空间管理技术解析 - 公司使用“硬链接”技术确保同一文件在转发给多个好友时不会产生重复存储，仅保留一份文件副本 [2] - 公司采用“异步删除”机制处理用户大量删除聊天记录的操作，即先标记待删除数据，在手机空闲时于后台执行删除，以保障聊天体验不受打断 [3] - 对于过期文件，公司指出其并未下载至本地或已被主动清理，因此不占用设备存储空间，且无法通过外部“攻略”找回 [4] 存储空间告警机制与优化 - 公司设置空间不足弹窗提醒旨在保护用户聊天记录等数据，防止因磁盘空间不足导致数据损坏或丢失 [7] - 经过多轮实验与优化，公司已将弹窗触发阈值设置为iOS 700MB或Android最高1GB，此举已大幅降低弹窗频次和对用户的干扰 [7] - 公司解释“自动下载”功能旨在确保作为“主设备”的手机能接收到尽可能完整的聊天记录，关闭此功能可能导致手机上出现更多“已过期”的媒体文件 [8] 软件体积增长与功能数据构成 - 公司承认微信安装包体积在过去10多年中增长数百倍，主因是为响应用户需求而不断增加的丰富功能，包含更多代码、逻辑及资源（如图片、表情）[9] - 公司定义“必要文件”为删除后会影响微信正常运行（如引发闪退或功能不可用）的文件，主要包括各业务运行所需的代码文件、用户配置数据及高频使用的基础功能数据（如小黄脸表情、默认铃声）[10] - 公司指出许多基于用户需求开发的功能（如小程序、朋友圈、视频号）所产生的数据属于“缓存”，为可再生数据，删除后不影响功能使用且可从服务器重新下载，同时缓存设有占用上限和自动清理机制 [11] 用户存储占用核心因素分析 - 公司分析指出，对于存储空间占用超过40GB的用户，聊天记录平均占比高达70%，表明聊天记录是导致存储空间问题的主要根源 [11] - 公司强调安装包体积不会无限增长，并持续进行优化，例如近期安卓版微信的安装包体积已在持续下降 [9] - 公司表示正在持续梳理和优化“必要文件”的占用空间，旨在将更多可清理的数据从中筛选出来 [10]

文章核心观点 - 在互联网增长放缓、行业竞争加剧的背景下，多家头部公司近期逆势推出涨薪及激励计划，这并非简单的福利提升，而是行业从高速扩张转向存量竞争后，为争夺关键人才、投资未来技术（尤其是人工智能）而进行的战略性调整，旨在“增本增效”以构建新的护城河 [2][14][22] 逆势而上的涨薪潮 - 多家互联网与汽车产业链巨头在2024年底至2025年宣布涨薪计划，包括字节、京东、比亚迪、宁德时代等 [2] - 京东2025年年终奖总投入同比增幅超过70%，集团92%的员工拿满甚至拿到超额年终奖，京东采销年终奖“上不封顶” [2] - 字节宣布2025年奖金投入提升35%，调薪投入上涨1.5倍，并提高所有职级薪酬总包的下限和上限 [2] - 涨薪潮早有端倪，京东去年9月发布20薪升级计划，腾讯、阿里等从去年开始也纷纷推出加薪或组合激励措施 [2][9] - 这与互联网行业早期的“黄金时代”形成对比，当时为抢夺人才和市场，涨薪幅度巨大，例如有阿里员工6年内薪资涨近9倍，百度个别员工年终奖相当于50个月工资，阿里员工年终奖加股票激励可达超200万元 [9][10] - 近年来大厂年终奖激励力度普遍减弱，例如腾讯2023年年终奖最高为5个月+月薪，远低于其业务高增长时期（如王者荣耀团队曾有人均140万元年终奖），反映出行业增长收窄、竞争内卷加剧的背景 [13] AI时代抢人大战 - 本轮涨薪的核心逻辑是争夺AI等关键领域的顶尖人才，以应对全球化的“抢人大战” [15][21] - 字节在内部邮件中明确表示将“直面全球人才竞争”，其激励政策明显向高绩效员工倾斜，例如绩效为E（卓越）的员工，其激励月数下限增加3.5个月、上限增加3个月 [15][16] - 字节去年还为旗下Seed部门（科研团队）实施期权增发计划，员工每月可获得价值9万至13万元人民币的期权，累计总额最高可超百万元人民币 [16] - 大厂通过调整职级和薪酬体系来激励优秀人才、淘汰低效，例如阿里取消“P序列”职级体系，用新的14-28级取代，使薪酬不再仅与层级挂钩；字节将原有的5级10档职级体系扩展为10级体系，以解决“人才通胀” [18][19] - AI人才需求缺口巨大，脉脉上仅需求量最大的10家企业就发布了上万个AI相关岗位，导致企业间高薪互挖现象频发，如腾讯以双倍薪酬挖角字节AI研究人员，小米以千万薪酬招募AI人才 [21] - 顶尖人才的薪酬被推至极高水位，例如传言Meta挖角OpenAI华人技术大牛的年薪高达1亿美元 [22] 大厂投资下一个周期 - 大厂从过去几年的“降本增效”（裁员、收缩）转向以招揽人才为主的“增本增效”，这是面向未来的战略性投资 [22] - 竞争逻辑正在被AI技术重构，流量入口向AI智能终端迁移，大厂资源随之向AI基础设施和研发大规模倾斜 [24][25] - 阿里宣布未来三年将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，该总额超过去十年总和 [25] - 字节决定在2026年面向人工智能领域支出1600亿元人民币，较2025年同比增长6.7% [25] - 在争夺高端技术人才的同时，企业也注重稳定基层运营基本盘，例如宁德时代对1-6级员工基本工资上调150—200元；京东计划未来5年投入220亿供应15万套“小哥之家”以改善一线配送员居住条件 [26][27]

港股公司回购活动概览 - 12月29日单日共有55只港股获公司回购，其中9只个股回购金额超过1000万港元 [1] - 当日回购金额最大的三家公司为腾讯控股、小米集团-W、中远海控，回购金额分别为6.36亿港元、1.51亿港元、4790.29万港元 [1] 主要公司回购金额排名 - 截至12月29日，年内累计回购金额最大的三家公司为腾讯控股、汇丰控股、友邦保险，回购金额分别为787.65亿港元、302.57亿港元、176.93亿港元 [1] - 年内已有264只港股获公司回购，其中72只个股累计回购金额超过1亿港元 [1]

市场监管与宏观经济 - 市场监管总局部署2026年重点任务 包括加强反垄断反不正当竞争执法、深入整治"内卷式"竞争、强化平台经济常态化监管及压实平台企业"守门人"责任 [1] - 1-11月国有企业营业总收入756,257.6亿元 同比增长1.0% 利润总额37,194.5亿元 同比下降3.1% 应交税费52,803.0亿元 同比增长0.2% [1] 金融市场动态 - 截至2025年11月底 中国公募基金总规模达37.02万亿元 为年内第八次创历史新高 其中货币基金单月增长超1300亿元 股票基金和混合基金规模分别下降1302亿元和718亿元 [3] - 美股主要指数集体收跌 道指跌0.51% 纳指跌0.50% 标普500跌0.35% 大型科技股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数收跌0.67% [5] - 主要商品期货价格大幅下跌 现货黄金跌4.47% 白银跌9.00% 铜期货跌4.62% 铂金跌13.92% 钯金跌15.55% 原油期货收涨1.84%至58.08美元/桶 [7] - 上证指数出现9连阳 但市场策略观点认为需谨慎乐观 因后续可能面临大级别日线顶部结构等问题 [8] 行业政策与动态 - 财政部、税务总局公告 化妆品制造或销售、医药制造和饮料制造企业广告费和业务宣传费支出不超过当年销售收入30%的部分准予税前扣除 [9] - 国家能源局召开座谈会 部署推进高质量充电基础设施体系建设 要求推动服务能力"三年倍增"行动方案落地 [10][11] - 乘联分会秘书长崔东树预计 2026年1月车市在春节滞后及国家补贴等因素下将实现开门红 [4] 公司重大事项 - 多家公司发布业务进展或投资公告 包括上纬新材具身智能机器人业务处开发阶段 [12]、龙佰集团子公司拟引入战投 [12]、厦门钨业下属公司拟收购德国刀具公司 [12]、慧翰股份参设基金投资商业航天 [12]、三连板天奇股份拟定增募资不超9.77亿元用于具身智能系统研发 [12]、长安汽车拟定增募资不超60亿元用于新能源车型开发 [15] - 部分公司发布风险或澄清公告 包括*ST熊猫因涉嫌信披违规被立案 [12]、天普股份澄清无人工智能相关业务计划 [12]、神剑股份称商业航天业务收入占比较小 [15] - 贵州茅台公告控股股东增持计划已实施完毕 [13] 股权与交易提示 - 2025年12月30日有多家公司限售股解禁 包括富乐德解禁2亿股占A股总股本26.91% 解禁市值约72.2亿元 [16]、佰维存储解禁约1.14亿股占A股总股本24.49% 解禁市值约128.86亿元 [16] - 五矿发展因筹划购买股权事项 股票于12月30日起停牌 [15] - *ST东通股票将于12月30日复牌并进入退市整理期 [15]

外围市场与关联资产 - 隔夜美股三大股指普跌，道琼斯工业平均指数下跌0.51%，纳斯达克综合指数下跌0.5%，标普500指数下跌0.35% [1][5] - 科技股普遍下跌，特斯拉跌幅超过3%，英伟达跌幅超过1%，谷歌、微软、亚马逊、Meta等科技巨头小幅下跌 [1][5] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.67%，成分股中1药网跌7.14%，叮咚买菜跌7.19%，嘉楠科技跌6.96%，新氧跌5.70%，虎牙跌5.56% [1][5] - 贵金属价格剧烈波动，现货黄金失守4390美元/盎司后日内跌幅扩大至3.18%，纽约期金失守4410美元/盎司，日内跌3.21% [1][5] - 现货白银失守72美元/盎司，日内跌9.24%，纽约期银失守72美元/盎司，日内跌6.74%，白银连续主力合约日内跌7%，现报17560.00元 [1][5] - 美国原油期货价格上涨，收于每桶58.08美元，上涨1.34美元，涨幅2.36% [2][6] 宏观经济与市场分析 - 美国11月成屋签约销售指数环比增长3.3%，超过市场预期的1%，前值为1.9% [3][7] - 美国11月成屋签约销售指数同比下降0.3%，低于市场预期的0.1%，前值为-0.4% [3][7] - 美国能源信息署宣布推迟发布每周石油状况报告，相关报告发布将至少提前1小时通知 [3][8] - 美国至12月19日当周EIA天然气库存减少1660亿立方英尺，略高于市场预期的减少1680亿立方英尺，前值为减少1670亿立方英尺 [3][8] 国际焦点与地缘政治 - 俄罗斯与乌克兰冲突持续升级，俄罗斯外长称乌克兰试图使用91架无人机袭击俄罗斯总统普京的一处官邸，所有无人机均被摧毁，俄方已确定回击目标和时间 [4][9] - 乌克兰总统泽连斯基回应称俄罗斯方面的指控是谎言 [4][9] - 美国众议员玛乔丽·泰勒·格林指责共和党和民主党应对近40万亿美元的国债、无休止的海外战争、美元贬值及美国人负担能力危机负责 [4][9]

中国央行数字货币 - 中国人民银行发布数字人民币行动方案 明确自2026年1月1日起实施新一代计量框架、管理体系、运行机制与生态体系 [1][6] - 届时数字人民币钱包余额将按活期存款利率计息 标志着其从“数字现金”正式迈入“数字存款货币”时代 [1][6] - 中国将成为全球首个为央行数字货币计息的经济体 [1][6] 美国政治与监管动态 - 美国总统特朗普表示将在“适当时候”宣布新任美联储主席人选 并猛烈抨击现任主席鲍威尔及其主导的美联储大楼翻修项目 [1][6] - 特朗普透露正考虑对鲍威尔提起诉讼 指控其“无法胜任职务” 引发市场对美联储独立性的新担忧 [1][6] - 美国政府正式启动针对大型企业“多元化、平等与包容”（DEI）项目的调查 谷歌、威瑞森等多家知名企业已被列入调查名单 [1][7] 日本央行货币政策 - 日本央行12月会议纪要显示 多位政策委员指出当前实际利率仍处极低水平 支持进一步加息 [1][7] - 其中一名委员建议未来以“几个月”为间隔灵活调整货币政策 强化了市场对日央行渐进式紧缩路径的预期 [1][7] 德国经济与企业状况 - 德国经济研究所最新调查显示 在46个受访工商协会中 22个预计2026年将裁员 仅9个计划扩招 [2][7] - 持续的经济疲软、能源成本高企及全球需求放缓 正迫使德国企业采取收缩策略 [2][7] 美国经济数据 - 美国11月成屋待完成销售指数环比跃升3.3% 为2023年初以来最大单月涨幅 显示住房市场在高利率环境下仍具韧性 [2][7] - 美国12月达拉斯联储商业活动指数降至-10.9 低于预期的-6和前值-10.4 表明美国南部制造业景气度继续下滑 [2][7] 全球金融市场表现 - 美股主要指数下跌 道琼斯工业指数下跌0.51%报48461.93点 标准普尔500指数下跌0.35%报6905.74点 纳斯达克综合指数下跌0.5%报23474.35点 [3][8] - 贵金属价格大幅下跌 COMEX黄金期货下跌4.45%报4350.2美元/盎司 COMEX白银期货下跌7.2%报71.64美元/盎司 [4][8] - 国际油价上涨 美油主力合约上涨1.92%报57.83美元/桶 布伦特原油主力合约上涨1.66%报61.24美元/桶 [5][8] - 各期限美债收益率普遍下跌 2年期下跌2.45个基点报3.450% 10年期下跌1.95个基点报4.108% 30年期下跌2.02个基点报4.797% [5][8] - 美元指数微跌0.03%报98.01 美元兑日元下跌0.34%报156.0345 [5][8]