市场对关税威胁的反应 - 10月10日特朗普宣布美国将自11月1日起对中国商品征收额外的100%关税并对关键软件实施出口管制引发全球大类资产波动股债汇齐跌 [1] - 今日早盘A股三大指数均低开但随后跌幅收窄截至午间沪指跌1.3%深成指跌2.56%创业板指跌3%未复制4月7日沪指跌7.34%深成指跌9.66%创业板指跌12.5%的暴跌行情 [1] - 市场已形成学习效应普遍判断此次为典型的TACO交易即在特朗普关税威胁导致市场下跌时投资者押注其最终会退缩并通过逢低买入获利 [1][3] 板块与个股表现 - 金属新材料贵金属军工装备等板块涨幅居前九菱科技最高涨幅超24%银河磁体新莱福20cm涨停安泰科技包钢股份亦涨停奔朗新材西磁科技等跟涨 [2] - 有投资者表达担忧认为A股市场风险还需要进一步观察 [2] 机构观点研判 - 银河证券认为此轮美关税威胁的预期冲击程度大幅下降政策稳市机制已提前就位市场聚焦中长期政策预期A股市场仍将以我为主 [3] - 广发证券首席经济学家郭磊指出2018年以来关税从事后来看都是扰动中国制造的全球竞争力很难被围堵和替代资本市场会经历一次性计提再经历事件缓和带来的冲回和政策升温带来的对冲 [3] - 华创证券分析师张瑜认为与4月份相比市场当前心理承受能力更强且普遍认为特朗普TACO交易的概率明显更大 [3] - 国盛证券首席经济学家熊园认为特朗普10月10日的言论更可能是美国为增加谈判筹码关税生效时间选择在10月31日APEC峰会结束后且特朗普并未取消与中国的会晤 [4] 上市公司应对措施与影响评估 - 匠心家居表示正与专业机构共同学习探讨9月29日美国发布的关税调整政策并将密切跟踪进展进行专业测算和积极应对 [6] - 锐明技术称其全球业务平衡美国单一市场营收占比逐年降低且越南制造中心已于2023年投产运营可实现本地化生产规避关税问题美国关税政策不会对公司收入和利润产生重大影响 [6] - 针对专利及品牌药品加征100%关税多家上市药企如华东医药奇正藏药表示对美出口占比较小风险可控金凯生科称在中美两地均设有生产基地关税政策目前对公司业务没有影响 [7] - 亿帆医药表示其创新药亿立舒已优化供应链最快明年起可实现从美国本土发货关税政策对该药品在美销售没有重大实质影响 [7] - 冠盛股份为应对贸易不确定性其马来西亚工厂已有部分产品出口至北美市场尽管整体成本比国内高出10%-20%但在叠加美国关税及供应链稳定性考量后仍具备综合竞争力 [8] 美国近期贸易措施 - 特朗普在9月25日10月6日发文称将对多类进口产品实施新一轮高额关税包括自10月1日起对厨房橱柜浴室洗手台及相关建材征收50%关税对进口家具征收30%关税对专利及品牌药品加征100%关税自2025年11月1日起对进口中型和重型卡车征收25%关税 [4] - 9月29日特朗普发布行政令对木材软包木制品橱柜盛洗台等商品加征10%-25%关税10月3日美国新增船舶费对中国拥有运营或建造的船舶及所有外国建造的汽车运输船征收额外费用10月8日美国商务部将26家实体与3个地址加入实体清单其中包括16家中国内地企业和3个中国香港地址 [4]

| 序号 | 板块 | 涨跌幅(%)▼ | 总成交量（万手） | | 净流入 (亿元) ▼ | 上涨家数 | 下跌家数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 金属新材料 | 3.39 | 837.26 | 208.06 | 15.12 | 20 | 12 | | 2 | 高等国 | 2.18 | 601.29 | 129.97 | 2.67 | B | 3 | | 3 | 小我屋 | 0.96 | 1089.11 | 395.54 | 19.52 | 12 | 14 | | ব | 车 装备 | 0.85 | 1279.98 | 372.64 | 20.58 | 46 | રે રે | | 5 | 种植业与林业 | 0.84 | 849.75 | 62.45 | -2.00 | 17 | 13 | | 6 | 银行 | 0.40 | 3664.39 | 269.69 | 14.89 | 22 | 16 | | 7 | 军工电子 | 0.03 | 499.49 | 125.54 | 2.54 | 26 | રૂટ | | 8 | 半 ...

AI服务器发展对MLCC及镍粉需求的影响 - 大算力驱动AI服务器功耗上升，对服务器整体稳定性构成较大挑战 [1] - 为维护高功耗电路稳定运行，更多、性能更好的MLCC被广泛应用于GPU电源周围、电压调节模块周围及封装基板内部 [1] - 镍粉是MLCC中关键的内电极材料 [1] - AI服务器发展推动MLCC向小型化、高容化和耐高温方向升级，进而要求镍粉向小粒径、高纯度、耐高温方向发展 [1] 公司技术优势与市场地位 - 小粒径、高纯度镍粉具有极高技术壁垒 [1] - 公司采用自研PVD法生产镍粉，具有粉体得率高、显微组织均匀、振实密度高、合金元素分布均匀等优势 [1] - 公司生产设备均为自行设计并组装，在各生产环节积累大量know-how [1] - 公司在高温金属蒸发环节率先实现80nm粒径镍粉量产，并保持全球大批量独供至今 [1] 公司长期订单与财务预测 - 公司与重要客户X签署战略合作协议，约定自2025年8月至2029年12月底供应5420-6495吨镍粉产品 [1] - 该长协平均年供应量与公司2024年全年出货量几乎持平，且平均单价远超2024年公司镍粉销售均价 [1] - 预计公司2025-2027年营收分别为11.95亿元、22.10亿元、31.81亿元 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.45亿元、6.12亿元、9.11亿元，对应PE分别为63倍、25倍、17倍 [2] 其他新材料业务发展 - 随着光伏领域BC和HJT电池组件量产提速，公司铜粉和银包铜粉有望在2026年开始放量 [2] - 公司采用PVD法制备的纳米硅粉主要应用于硅碳电池负极，已向国内外多家客户开展试样工作 [2] - 未来随着硅碳负极应用普及，纳米硅粉有望达到量产 [2]

投资评级 - 报告对新莱福维持“买入”投资评级 [4] 核心观点与业务布局 - 公司通过收购金南磁材100%股权，交易价格10.54亿元，积极布局机器人、AI算力等新兴领域 [1][8] - 公司加码智能机器人/AI算力产能布局，具体包括金属精密元器件、高性能合金材料与软磁元器件等项目 [2] - 新莱福自研超细软磁粉体定位1MHz以上高工作频率场景，性能接近同类高端产品，开辟新能源车电控、5G基站、AI服务器、超算等新领域 [2] - 高性能钐铁氮粉体预计2025年量产，成本较钕铁硼低30%，温度稳定且抗腐蚀性能优异，适配新能源车、智能家居及液冷系统等应用 [2] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为10.1亿元、12.3亿元、14.9亿元，同比增长13%、22%、22% [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.7亿元、2.4亿元、3.2亿元，同比增长14%、48%、32%，三年复合增速30% [3] - 对应2025-2027年市盈率分别为34倍、23倍、17倍 [3] - 金南磁材管理层承诺2025-2027年净利润分别不低于0.82亿元、0.89亿元、0.94亿元 [2] 收购标的业务概况 - 金南磁材主要业务包括永磁材料（2024年营收占比70%、毛利率35%）、软磁材料及器件（2024年营收占比17%、毛利率33%）、PM精密合金器件（2024年营收占比13%、毛利率28%） [8] - 金南磁材在马达磁条领域全球市占率领先，其含油轴承批量供应全球前五大微电机厂商，减速箱批量供货国内头部扫地机器人厂商 [8]

公司行业地位 - 宏旺控股集团有限公司以605.92亿元营业额位列2025中国民营企业500强第199位，是佛山排名第二的民营企业[1][3] - 公司是国内宽幅冷轧不锈钢卷板生产领域的第一家民营企业，实现了零的突破[10] - 通过逆势扩张，公司在肇庆投产后半年内发展成为华南地区最大的不锈钢冷轧民营企业之一[12] 创始人背景与创业历程 - 公司掌舵人戴促辉从湖南双峰县走出，最初在当地一家校办铸钢厂跑运输[3] - 90年代初，因频繁往返湘粤两地，被佛山密集的不锈钢加工厂和商机吸引，萌生创业念头[5][6] - 在佛山南海从零开始，凭借一台单轧机创办铸钢厂，随后如滚雪球般创立多家不锈钢相关企业[8] 发展战略与产能扩张 - 2009年提出“立足佛山，壮大肇庆，挺进西南”的发展战略，并在四川乐山签订投资协议，迈出全国布局第一步[12] - 生产基地陆续在河南、福建、山东、广东阳江、湖南等地建成投产，形成全国性集团，采用“就地建厂、就近服务”模式以降低运输成本并加快客户响应速度[14] - 2020年至2024年期间，公司在肇庆、阳江、湖南、广西等地持续进行技术创新和产能扩张，包括高磁感取向硅钢和高性能硅钢项目[16] 技术创新与核心竞争力 - 2014年自主设计研发国内第一条十八辊不锈钢五连轧及连续退火酸洗生产线，填补了国内同类技术空白[14][16] - 陆续研发出“抗菌不锈钢”、“自清洁不锈钢”等新产品，不断提升产品附加值[16] - 高度重视技术人才培养，将员工送至北京科技大学学习专业冷轧技术，同时创始人自身也前往清华大学攻读EMBA以提升管理水平[10] 关键市场洞察与决策 - 2005年敏锐洞察到宽幅冷轧不锈钢卷板生产的市场空白，由大型国有企业主导，民营企业难以介入[8][10] - 2008年全球金融危机期间逆势扩张，分析认为危机挤掉了市场投机泡沫，购地建厂成本更低，且中国不锈钢长期需求坚实[12]

业绩预增 - 莲花控股预计2025年前三季度归母净利润为2.5亿元至2.8亿元，同比增长51.39%至69.55%，扣非净利润同样预计为2.5亿元至2.8亿元，同比增长51.11%至69.24% [1] - 越秀资本预计2025年前三季度归母净利润为29.22亿元至30.94亿元，同比增长70%至80%，扣非净利润为14.06亿元至15.78亿元，同比增长18%至32% [2] - 东阳光预计2025年前三季度归母净利润为8.47亿元至9.37亿元，同比增长171.08%至199.88% [19] - 道氏技术2025年前三季度实现归母净利润4.15亿元，同比增长182.45%，其中第三季度归母净利润为1.85亿元，同比增长408.27% [20] 股东减持 - 东芯股份控股股东及其一致行动人拟通过询价转让方式合计转让1326.75万股，占总股本的3% [3][4] - 中国联通股东结构调整基金计划减持不超过3.75亿股，占总股本比例不超过1.20% [5][6] - 波长光电董事、副总经理王国力拟减持不超过18.04万股，占总股本比例不超过0.16% [7] - 极米科技股东钟超和廖杨拟合计减持不超过1.98%公司股份 [14] - 长光华芯股东拟减持不超过261.3万股，占总股本比例不超过1.48% [18] 资产收购与出售 - 兴民智通全资子公司拟择机出售其持有的广联科技约1200万股股份 [11][12] - 飞乐音响全资子公司拟挂牌转让上海日精仪器有限公司20%股权，该部分股权评估价值为1.036亿元 [13] - 联化科技拟以2500万元受让郡泰医药20%股权，交易完成后将持有郡泰医药100%股权 [21][22] - 新莱福拟发行股份及支付现金购买金南磁材100%股权，交易价格为10.54亿元 [25][26] 项目中标与业务拓展 - *ST国华全资子公司中标"克融云智算中心二期三标段"项目，中标金额为2.36亿元 [8][9] - 神思电子拟与关联方等共同投资设立合资公司山东每日思数科技有限公司，注册资本2000万元，公司认缴出资900万元，持股45% [15][16][17] - 通宇通讯与成电大为等共同设立专项基金，公司作为有限合伙人认缴出资1亿元，该基金拟投资某低轨卫星互联网龙头企业 [23][24][25] 融资与资本运作 - 能科科技拟定增募资10亿元，用于"灵擎"工业AI赋能平台等研发项目 [26][27] - 赛力斯H股上市申请已获得港交所上市委员会聆讯 [27][28] - 爱普股份控股股东拟通过协议转让方式向杭州明策转让2900万股，占公司总股本的7.57%，转让总金额为2.61亿元 [28][29] 运营数据 - 湖北能源9月完成发电量31.38亿千瓦时，同比减少21.18%，其中水电发电量同比增加233.43%，火电发电量同比减少52.88% [9][10] - 湖北能源本年累计完成发电量329.54亿千瓦时，同比减少2.54%，其中新能源发电量同比增加35.45% [9][10]

回购方案核心内容 - 公司于2024年10月18日审议通过股份回购方案，计划回购金额不低于人民币10,000万元，不超过人民币20,000万元 [2] - 回购股份资金来源最初为自有资金，后于2024年11月14日调整为自有资金和自筹资金 [2][3] - 回购股份用途为用于员工持股计划或股权激励，回购价格上限为不超过人民币11.85元/股 [2] - 回购方式为集中竞价交易，回购期限为自董事会审议通过之日起12个月 [2] 回购方案调整 - 因2024年年度权益分派实施完毕，回购股份价格上限于2025年6月19日后由不超过11.85元/股调整为不超过11.70元/股 [4] - 除价格上限调整外，回购方案其他事项均无变化 [4] 回购实施进展与结果 - 公司于2024年11月5日首次实施回购 [7] - 截至2025年9月底，公司累计回购股份912.41万股，占总股本1.78%，支付总金额8,588.83万元 [5] - 截至2025年10月10日回购计划实施完毕，累计回购股份1,084.19万股，占总股本2.12%，支付总金额10,065.60万元 [5][7] - 回购最高价格为11.80元/股，最低价格为8.41元/股，回购均价为9.28元/股 [7] - 回购方案实际执行情况与原披露方案不存在差异 [7] 回购期间相关主体行为 - 公司控股股东、实际控制人、回购股份提议人在回购期间不存在买卖公司股票的情况 [8] - 2025年1月9日，公司董事兼总经理邵明霞增持公司股份250,900股，占公司总股本0.05%，增持金额299.86万元 [8] - 公司董事兼副总经理季绍敏同期增持公司股份166,900股，占公司总股本0.03%，增持金额199.86万元 [8] - 除上述人员外，公司其他董事、监事、高级管理人员在回购期间不存在买卖公司股票的行为 [9] 已回购股份安排 - 总计回购的10,841,920股股份存放于公司回购专用证券账户，期间不享有表决权、利润分配等权利 [11] - 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励，若3年内未转让完毕，未转让股份将依法注销 [11]

业绩预告摘要 - 预计2025年前三季度归母净利润为2.3亿元至2.6亿元，同比增长101%至127% [4] - 预计2025年前三季度扣非净利润为1.55亿元至1.7亿元，同比增长62%至78% [4] 估值指标 - 以10月10日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为63.51倍至70.75倍 [4] - 公司市净率（LF）约4.7倍，市销率（TTM）约2.14倍 [4] 业务板块构成 - 公司产业分为电磁光医四个板块：电板块包括集成电路用薄膜材料及贵金属业务，磁板块包括稀土金属及磁性材料业务，光板块包括特种红外光学及发光材料业务，医板块包括生物医用材料及口腔医疗器械业务 [14] 业绩变动原因分析 - 控股子公司有研亿金预计2025年前三季度净利润为20000万元至22000万元，其靶材销售收入同比增长超过50%，归母净利润同比增长超过4000万元 [14] - 控股子公司有研稀土预计2025年前三季度净利润为700万元至1200万元，实现扭亏为盈 [14] 非经常性损益影响 - 2025年前三季度公司对外转让硫化锂相关技术实现转让收益10757万元，被认定为非经常性损益 [14] - 该技术转让收益对归母净利润的影响为4841万元 [14]

公司业绩预告 - 公司预计前三季度实现净利润2.30亿元至2.60亿元 [2] - 预计净利润同比增长101.00%至127.00% [2] 近期股价与交易表现 - 10月10日公司股价收于21.99元，当日下跌3.64% [2] - 当日换手率为6.41%，成交额为12.03亿元 [2] - 近5日股价上涨3.00% [2] - 当日主力资金净流出1.44亿元，近5日资金净流出1.14亿元 [2] 融资交易情况 - 截至10月9日，公司两融余额为9.02亿元 [2] - 其中融资余额为8.96亿元，环比前一交易日增长1.17% [2] - 近5日融资余额累计增长2.83% [2] 行业统计参考 - 统计显示，前三季业绩预增50%以上的公司，预告发布后当日股价上涨的占比为91.67% [2] - 预告发布后当日股价涨停的公司有4家 [2] - 预告发布后5日股价上涨的占比为100.00% [2]

板块整体表现 - 10月10日金属新材料板块整体下跌0.91% [1] - 当日上证指数下跌0.94%收于3897.03点深证成指下跌2.7%收于13355.42点 [1] - 板块内个股表现分化安泰科技以9.99%涨幅领涨图南股份以-8.49%跌幅领跌 [1][2] 领涨个股情况 - 安泰科技收盘价16.41元涨幅9.99%成交量111.52万手成交额18.19亿元 [1] - 中洲特材涨幅2.93%收盘价23.17元成交额27.35亿元 [1] - 云路股份涨幅2.45%收盘价111.19元成交额1.78亿元 [1] 领跌个股情况 - 图南股份收盘价26.50元跌幅8.49%成交量18.73万手成交额5.14亿元 [2] - 铝科新材跌幅7.95%收盘价77.80元成交额8.29亿元 [2] - 天力复合跌幅7.59%收盘价31.65元成交额1.64亿元 [2] 板块资金流向 - 当日金属新材料板块主力资金净流出7.09亿元 [2] - 游资资金净流入1.98亿元散户资金净流入5.1亿元 [2] - 安泰科技获得主力净流入1.82亿元主力净占比9.98% [3] - 龙磁科技主力净流入5084.72万元主力净占比9.69% [3]