文章核心观点 3月31日 - 4月6日，上交所、深交所和港交所的新股上市、过会、招股、递交申请和终止审核情况各有不同，多家公司有新动态，部分公司披露招股书及财务数据 [2][3][9][14] 上交所和深交所情况 新股上市 - 3月31日 - 4月6日，上交所无公司上市，深交所创业板有1家公司（首航新能）上市，上市首日收涨244.49%，截至4月11日收盘报29.99元/股，较发行价涨154.15%，市值约124亿元 [2][3] 通过上市委员会审议会议 - 3月31日 - 4月6日，上交所主板有1家公司（技源集团）过会，深交所无公司过会 [4][5] 递交上市申请 - 3月31日 - 4月6日，上交所、深交所均无公司递交上市申请 [6] 终止上市审核 - 3月31日 - 4月6日，上交所主板有1家公司（厦门环能）终止上市审核，深交所无公司终止上市审核 [7][8] 港交所情况 新股上市 - 3月31日 - 4月6日，港交所有1家公司（江苏宏信）上市，上市首日高开平收，截至3月11日收盘报2.51港元/股，较发行价涨0.40%，市值约5.4亿港元 [9][10] 新股招股 - 3月31日 - 4月6日，港交所有1家新股（正力新能）招股 [11][12] 通过上市聆讯 - 3月31日 - 4月6日，港交所无公司通过聆讯 [13] 递交上市申请 - 3月31日 - 4月6日，港交所有7家公司（蓝思科技、佳鑫国际、尚鼎芯、文达通、东鹏饮料、拉拉科技、新荷花）递交上市申请 [14][15] 各公司招股书详情 蓝思科技 - 3月31日向港交所递交招股书拟主板IPO上市，是智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，2022 - 2024年营收分别为466.03亿元、543.46亿元、697.57亿元，净利润分别为25.20亿元、30.42亿元、36.77亿元 [16][18] - 募集资金用于丰富与扩展产品及服务组合等，具体募资金额未披露 [17] 佳鑫国际 - 3月31日向港交所递交招股书拟主板IPO上市，扎根哈萨克斯坦专注开发巴库塔钨矿，预计2025年二季度商业化生产，目标年度采矿及矿物加工能力330万吨钨矿石 [20] - 2022 - 2024年暂未产生营业收入，净利润分别为 - 9445.0万港元、 - 8012.9万港元、 - 1.77亿港元 [22] - 募集资金用于拨付巴库塔钨矿项目开发等，具体募资金额未披露 [21] 尚鼎芯 - 4月3日向港交所递交招股书拟主板IPO上市，是无晶圆厂功率半导体供应商，2022 - 2024年营收分别为1.67亿元、1.13亿元、1.22亿元，净利润分别为5360.9万元、3101.7万元、3511.2万元 [24][25] - 募集资金用于增强晶体管产品研发及产业化能力等，具体募资金额未披露 [24] 文达通 - 4月3日向港交所递交招股书拟主板IPO上市，为智慧城市建设提供信息系统集成解决方案服务等，2021 - 2024年营收分别为6.47亿元、9.80亿元、11.15亿元、11.14亿元，净利润分别为5323.8万元、8175.8万元、6557.6万元、6265.5万元 [26][28] - 募集资金用于提升智慧城市解决方案能力等，具体募资金额未披露 [27][28] 东鹏饮料 - 4月3日向港交所递交招股书拟主板IPO上市，是功能饮料企业，2022 - 2024年营收分别为85.00亿元、112.57亿元、158.30亿元，净利润分别为14.41亿元、20.40亿元、33.26亿元 [31][32] - 募集资金用于完善产能布局等，具体募资金额未披露 [32] 拉拉科技 - 4月3日向港交所递交招股书拟主板IPO上市，是物流交易平台，2024年促成已完成订单超7.79亿笔，全球货运GTV达102.74亿美元 [35][36] - 2022 - 2024年营收分别为10.36亿美元、13.34亿美元、15.93亿美元，经调整净利润分别为 - 1210.0美元、3.91亿美元、5.01亿美元 [36] - 募集资金用于驱动中国内地核心业务增长等，具体募资金额未披露 [36] 新荷花 - 4月3日向港交所递交招股书拟主板IPO上市，是中药饮片产品供应商，2022 - 2024年营收分别为7.80亿元、11.46亿元、12.49亿元，净利润分别为7739.5万元、1.04亿元、8911.2万元 [38][40] - 募集资金用于扩大中药饮片产能等，具体募资金额未披露 [40]

文章核心观点 公司2024年年报显示营业总收入1.3亿元，净利润亏损9718.93万元，期间费用增加对净利润造成阶段性影响，但逆势布局为未来发展奠定基础 [2] 行业情况 - 功率半导体行业受全球经济增速下行和竞争格局加剧影响，下游终端市场整体维持温和复苏格局 [2] - 2024年宏观经济增长放缓，消费类市场竞争激烈使公司产品价格承压，高可靠领域下游需求不足、成本诉求增加致销售规模下降 [2] 公司经营策略 - 坚持高可靠领域芯片国产化替代战略方向，洞察市场需求自主研发创新，巩固提升产品技术领先和创新优势 [2] - 以“强基、赋能、保质、控本、增效”为工作主线，全面提升综合能力应对风险挑战 [3] - 加大研发投入、市场开拓、供应链管理、产品质量管理、人才建设等多方面资源投入 [3] 公司财务情况 - 2024年实现营业总收入1.3亿元，归属于母公司所有者的净利润为 -9718.93万元 [2] - 2024年度研发费用为5866.02万元，同比增长62.85% [3] 公司研发成果 - 丰富PWM控制IC和栅极驱动IC产品矩阵，建立非隔离DC - DC、IPM功率模块产品谱系，新增高压模拟开关产品系列 [4] - 功率器件类产品立项45项，新增及迭代功率器件产品25项，完成第3代SiC MOSFET产品平台开发、新建SK SiC MOS产品平台 [4] - 与国内晶圆代工厂合作开发1200V、1700V、2600V、3300V SiC MOSFET生产工艺平台，1200V进入中试阶段，2600V和3300V产品进入小批验证阶段 [4][5] - 2024年新获授权专利25项（发明专利23项、实用新型专利2项），集成电路布图设计专有权23项，截至去年末累计获授权专利113项（发明专利70项、实用新型专利43项），集成电路布图设计专有权99项 [5] 公司市场拓展 - 新组建市场部负责洞察市场变化、开拓市场和制定品牌策略，通过多种渠道推广，加强案例宣传，提升知名度与美誉度 [5] - 及时获取客户需求变化信息，调整研发、采购及生产布局，满足差异化需求，提升市场响应能力 [5] 公司人才建设 - 秉持“人才是第一资源”理念，全年新增37人，同比增加24.18%，充实各领域人才储备，研发人员从年初65人增至年末82人 [6] - 探索组织内部培训课程，开展特色专项培训，为长远发展提供人才支撑 [6]

文章核心观点 - 英诺赛科2024年业绩良好，销售收入增长且毛亏损率大幅改善，IDM模式构筑技术护城河，有望较其他IDM企业更快盈利，未来在多领域发展前景广阔，引领GaN产业发展并推动中国半导体产业角色转变 [1][2][3][8] 财务表现 - 2024年实现销售收入828.5百万元，较2023年增长39.8% [1] - 2024年整体毛亏损率从2023年的 -61.6%大幅改善至 -19.5%，提升42.1个百分点 [1][3] IDM模式优势 - 建成全球首条8英寸硅基氮化镓产线，建立涵盖芯片设计到晶圆制造、封装及可靠性测试的IDM模式，实现氮化镓芯片高产能利用率、高良率、大规模稳定出货 [2] - 截至2024年末，晶圆产能达1.3万片/月，制造良率超过95%，产品电压范围覆盖15V到1200V，可满足多种场景需求 [2] 盈利潜力 - IDM企业通常需8 - 10年实现盈利，英诺赛科仅用7年，有望更快实现盈利目标 [3] - 财务表现突破行业规律得益于技术、市场、管理三重协同效应 [3] 技术与产品优势 - 制造工艺端，率先实现8英寸氮化镓量产工艺，推进制造能力自主可控，持续进行工艺迭代 [3] - 器件产品端，产品研发周期和成本优于对手，能快速响应需求并推出创新产品，如INN100EA035A [4] 市场与经营优势 - 供应链端和产品端协同产生飞轮效应，避免价格战 [5] - 成为消费电子市场领先者，新兴行业增长为收入打开新量级 [5] - 加强运营成本管控，三项费用占收入比例持续下降 [5] 未来展望 - 站在市场需求拐点，锁定万亿级赛道，氮化镓在AI和电动汽车领域替代前景大 [6][7] - 2028年全球氮化镓功率半导体市场规模将达501亿元，2030年有望突破100亿美元 [7] - 2025年技术有望进入“井喷期”，在多领域有发展成果和前景 [7] - 拥有丰富客户群，优化供应链能力并完善芯片应用解决方案 [8] - 创新成长模式超越传统，推动中国半导体产业角色转变 [8]

SiC市场长期增长趋势 - 功率SiC市场规模预计2029年超100亿美元，2024-2023年复合年增长率近20% [1] - 2026年强劲反弹将推动市场增长，主要受汽车电气化驱动 [1][5] - 特斯拉2024年SiC基BEV出货量近200万辆，虽同比下降5%但仍占主导地位 [1] - 中国OEM厂商如比亚迪、蔚来、吉利和小米正扩大SiC基BEV产品组合 [1] 供应链与产能动态 - 行业从6英寸向8英寸晶圆过渡，但当前终端需求可能不足以支撑产能扩张 [3] - 供应商调整产量并放缓扩张计划以适应2024-2025年市场现实 [3] - 晶圆和外延片层面出现6英寸与8英寸出货趋势分化，8英寸认证影响出货量 [5] 主要厂商表现与竞争格局 - 英飞凌因汽车和工业应用多元化实现增长，而意法半导体、安森美收入增长受影响 [1][4] - 英飞凌8.3亿美元收购GaN Systems为Power GaN领域最大交易，瑞萨电子3.39亿美元收购Transphorm [6] - 行业并购推动IDM模式发展，无晶圆厂/代工厂模式减弱 [6] SiC与GaN技术应用趋势 - SiC增长由汽车800V快充和工业应用驱动，GaN增长主要依赖消费电子（如300W充电器） [5] - GaN在汽车和数据中心应用潜力大，预计2029年市场规模超20亿美元 [5] - 800V BEV增加和工业渗透率提升预计推动H2-25至2026年复苏 [6] 市场复苏与未来展望 - 主要参与者预计2026年复苏，功率SiC市场五年内达100亿美元水平 [5][6] - Power GaN市场规模将从3.4亿美元增长至10亿美元，受汽车和工业应用推动 [6]

新能源汽车市场 - 2025年2月我国新能源汽车单月销量89万辆，同比增长87.1%，产量88.8万辆，同比增长91.6%，单月新能源车渗透率达41.9% [3][8] - 比亚迪2月销量32万辆，同比增长164%，小鹏销量2.8万辆，同比增长515%，小米销量2.4万辆，环比增长17.2% [8][11] - 新能源汽车主驱功率持续提升，200kW以上主驱占比从2022年9%升至2025年1月28%，最高峰值功率从255kW升至450kW [3][13] 功率半导体技术 - 碳化硅(SiC)主驱模块渗透率从2022年10.2%提升至2025年1月18.9%，Si MOSFET占比从12.2%降至0.9% [15] - 800V车型中碳化硅渗透率从2023年不到20%增至2025年1月71%，800V车型整体渗透率尚未超过15% [20][22] - 主驱IGBT模块国产供应商占比达80.2%，芯联集成、时代电气、士兰微、斯达半导等头部厂商优势明显 [15][17] 充电基础设施 - 2025年1-2月充电桩增量63.4万台，同比增长48.4%，其中公共充电桩增长153%，私人充电桩增长16.4% [36] - 比亚迪发布1360kW全液冷兆瓦闪充终端系统，计划建设4000多座"兆瓦闪充站" [36][37] - 2024年新增桩车比为1:2.7，充电技术升级推动平均功率持续提升 [36] 光伏逆变器 - 2025年1-2月光伏新增装机3.94GW，同比增长7.49%，中东非、印度等新兴市场需求保持高增 [40] - 20kW、50kW、110kW光伏逆变器价格保持稳定，大功率组串式和集中式机型出货较多 [40][41] - 市监总局引导光伏行业供给端有序竞争，预计2025年行业将逐步改善 [40] 功率半导体市场 - 除部分IGBT产品外，低压MOSFET、高压MOSFET等功率器件交期和价格保持稳定 [45][46] - 台股功率半导体公司存货周转天数从2016年低位持续上升，2024年有所回落 [42][47] - 海外品牌功率器件交期和价格在2024年后逐步企稳，行业进入平稳改善期 [45][49]

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容编译自日经，谢谢。 由于电动汽车市场增长不力导致产能过剩，功率半导体生产商（电动汽车供应链中的关键部件）正 在缩减员工数量并推迟投资。 日本瑞萨电子计划裁员数百人，并推迟了原定于今年年初开始的大规模功率半导体生产。截至 12 月 的三个月里，该公司的制造设施产能仅为 30% 左右，低于上一季度的 40% 左右。 功率半导体有助于提高电动汽车续航里程和家用电器的效率，与人工智能芯片一起被视为半导体行 业的增长动力。全球企业竞相建立产能，为电动汽车市场的腾飞做好准备，但 全球最大的功率半导体供应商德国英飞凌科技公司宣布计划裁员 1400 人，并将另外 1400 人迁移到 别处。排名第二的美国安森美公司也计划大规模裁员，而瑞士意法半导体公司则表示，将通过提前 退休的方式削减员工数量。 裁员范围已扩大至零部件和材料供应商。总部位于美国的晶圆基板制造商 Wolfspeed 已宣布裁员约 1,000 人，相当于其全球员工总数的五分之一。 日本三垦电气原计划去年增加电动汽车电源模块产量，但将这一扩张计划推迟了两年。住友电气工 业公司已放弃新建半导体材料工厂以及在现有工厂增 ...

收购要约事件 - 传感器芯片制造商Allegro Microsystems拒绝了半导体巨头安森美69亿美元现金（约合500亿人民币）的收购要约，理由是该要约"不够充分"[1] - 安森美最新提出的收购价为每股35.10美元，高于2024年9月提出的34.50美元[2] - Allegro董事会认为每股35.1美元的报价"不充分"并拒绝进一步评论[2] 公司概况 Allegro Microsystems - 在磁传感器和电源IC领域处于领导地位，特别在霍尔效应传感器市场占有率领先[2] - 2024年实现销售收入超过10亿美元，同比增长8%[2] - 最新一季度收入1.78亿美元，最新总市值约49亿美元[2] - 最大股东是日本三垦电气公司，持股比例约为32%[2] - 产品应用于汽车发动机和安全系统以及数据中心和工厂[2] 安森美半导体 - 主营收入来自车载CMOS图像传感器（车载CIS）和功率半导体[3] - 在整个汽车图像传感器（CIS）市场占据50%的市场份额[3] - 在电动汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）的CIS细分市场份额高达68%[3] 行业影响 - 安森美CEO表示此次交易"将使两家高度互补的企业合并在一起"[3] - Allegro在汽车电动化、清洁能源及工业自动化中具有核心地位[2]

碳化硅材料特性 - 碳化硅由碳和硅元素组成，具有高硬度、耐高压、耐高频、高热导性、高温稳定性及高折射率等优异物理化学性能 [2] - 宽禁带半导体（碳化硅/氮化镓）相比硅基半导体具备高频、高效、高功率、耐高压、耐高温等优势，是半导体行业未来重要方向 [2] - 碳化硅的高禁带宽度、高击穿电场强度、高电子饱和漂移速率和高热导率使其在电力电子器件中发挥关键作用，尤其在xEV及光伏领域表现突出 [2] 碳化硅应用领域 - 碳化硅衬底和外延片可应用于功率半导体器件、射频半导体器件，下游覆盖xEV、光伏储能、电力电网、轨道交通、通信、AI眼镜、智能手机及半导体激光等行业 [3] - 碳化硅在功率半导体器件中渗透率从2019年1 1%提升至2023年5 8%，预计2030年达22 6% [4] 市场增长趋势 - 2019-2023年xEV领域碳化硅功率半导体器件全球收入复合年增长率达66 7%，2024-2030年预计仍保持36 1%高增长 [4] - 光伏储能、电网、轨道交通领域2024-2030年复合年增长率预计分别为27 2%、24 5%和25 3% [4]

公司概况 - 杭州飞仕得科技股份有限公司科创板IPO于2023年6月5日获得受理，2023年12月2日终止审核，因公司及保荐机构国信证券撤回申报，拟募资4.55亿元 [2] - 公司前身成立于2011年9月，2022年9月整体变更为股份公司，注册资本4500万元，控股股东施贻蒙直接和间接合计控制公司64.4521%股份 [3] - 公司主营业务为功率系统核心部件及功率半导体检测设备的研发、生产和销售，功率系统核心部件收入占比超过95% [4] 财务表现 - 2020-2022年营业收入分别为16404万元、18039万元、29102万元，2022年同比增长61.3% [6] - 2020-2022年扣非归母净利润分别为6193万元、4842万元、7046万元，2021年同比下降21.82% [6] - 2023年营业收入32045万元，同比增长10.11% [7] - 主营业务毛利率从2020年56.61%持续下降至2022年48.53% [8] 产品结构 - 功率器件驱动器收入占比从2020年94.64%略降至2022年88.24%，其中高压产品(1700V及以上)占比从64.82%降至56.76% [5] - 功率模组收入占比从2020年1.03%显著提升至2022年7.34% [5] - 功率半导体检测设备收入占比从2020年2.81%降至2022年1.50% [5] 客户结构 - 前五大客户收入占比从2020年74.67%降至2022年63.46% [10] - 对阳光电源销售收入从2020年6423万元持续下降至2022年3946万元 [11] - 对金风科技销售收入从2020年1332万元大幅增长至2022年7120万元，同比增长337.73% [11] 行业地位 - 公司是国内少数专注于功率器件驱动器专业化生产的企业，在板级驱动器领域处于国内领先地位 [6] - 根据PI公司年报，飞仕得是其驱动器产品主要竞争对手中唯一的国内厂商 [6] - 根据Yole报告，飞仕得是中国领先的板级功率器件驱动器生产商 [6] 财务风险 - 应收账款余额从2020年末4705万元增长至2022年末12307万元，占营收比例从28.69%上升至42.29% [13] 股权结构 - 公司创始人之一周存熙存在大额债务约8500万元，曾委托实控人施贻蒙代持股权 [15] - 2014年周存熙转让40%股权中的32%，保留8%由施贻蒙代持，2021年代持关系彻底解除 [16][17]

Reportify产品更新 - 产品回归核心文档理解与使用优化方向 未来将持续在该方向迭代[1] 内容订阅功能 - 用户可通过标签或搜索条件自定义订阅话题 并在汇总页面集中查看[2] - 订阅案例显示Robotaxi产业链分析：上游为自动驾驶软硬件供应商 中游含方案商和整车企业 方案商整合传感器/域控制器/算法形成L4解决方案[3] - 行业数据显示：2024年Robotaxi从测试监管进入量产监管阶段 2016年为国内自动驾驶产业元年 2021年起企业技术路线开始分化[3] - 订阅推荐页提供公司标签（特斯拉/谷歌/英伟达等）、事件标签（财报/业绩会）、行业标签（AI芯片/半导体/医药）及人物标签（马斯克/黄仁勋等）[4] - 支持通过文档关联标签直接订阅 例如电力设备行业绿色转型政策或医药行业MASH药物进展[6] - 搜索条件订阅功能支持组合查询 如"自动驾驶"关键词可关联5942份文档[8][9] 内容专栏合作 - 新增专栏频道 首批引入财联社5大核心产品：风口研报/九点特供/公告全知道/严选/财联社早知道[11] - 订阅专栏将同步显示在个人订阅页面[13] 核心功能亮点 - 覆盖A股/港股/美股全市场财报/电话会/研报/新闻聚合[15] - Copilot问答引擎支持全站及全网内容检索并附带引用溯源[15] - 自动文档总结功能可提取核心观点并高亮原文出处[15] - 支持中英文全文对照翻译及选中文本定向翻译[15] - 历史会话保存功能可构建投资研究知识库 支持单文件1GB上传[15] 产品体验方式 - 网页端访问https://reportify.cc 新用户获赠30问答点数+10次专属文档查看权益[17] - 基础文档浏览免费 付费计划可解锁更多功能[17]