美国大豆行业现状 - 美国大豆进入收获季节但最大买家中国未下订单导致豆农面临严重生计问题[1] - 美国大豆年出口量中约三分之一原本流向中国市场但当前订单量为零[3][4] - 美国大豆协会主席表示这种情况非常严重并对美国农业稳定及经济产生广泛负面影响[1] 中美贸易战影响 - 中美贸易战导致中国减少美国大豆采购并转向巴西等替代供应国[5] - 特朗普政府关税政策使美国大豆出口遭遇重创且未能恢复以往出口水平[5] - 贸易战改变全球农业供应链格局中国推动粮食自主性减少对外依赖[5] 巴西大豆市场崛起 - 巴西迅速填补美国在中国大豆市场的空缺并大幅增加出口量[3][5] - 巴西凭借生产能力强和运输成本低优势占领中国大豆及牛肉玉米等农产品市场[5] - 巴西与中国合作稳固其全球农业市场地位重新定义粮食贸易规则[6] 中国粮食安全战略 - 中国加强对国内农业投入支持大豆等农产品种植以提升自主生产能力[6][10] - 中国通过与巴西阿根廷等国合作实现粮食供应多样化避免单一国家依赖风险[8][9] - 中国从依赖进口转向全球农业市场中有话语权的大国影响力不断上升[9][11] 全球农业供应链变化 - 全球农业供应链从美国主导转向多元化巴西成为重要玩家[6][11] - 中国经济从保护主义转向多元化合作减少贸易风险增强灵活性[9] - 全球粮食贸易格局变化使美国失去市场主导地位而巴西崛起[5][6] 未来行业展望 - 美国农业困境可能持续需寻找替代市场并调整农业政策[10][13] - 中国继续推进农业自主战略减少对外依赖并在全球市场占据更重要地位[10][11] - 全球农业格局趋向多样化适应变化者将在全球经济中占得先机[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花近期郑棉下方有一定支撑，但上行驱动力度不强，短期以震荡格局对待，需持续关注新棉开秤价格变化 [2] - 白糖期货市场跟随原糖小幅反弹，多种糖源供应下，上方高度需谨慎，关注8月进口数据 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、研究观点 棉花 - 周一，ICE美棉下跌0.01%，报66.82美分/磅，CF601环比上涨0.4%，报13885元/吨，主力合约持仓环比下降8077手至49.83万手，新疆地区棉花到厂价约15167元/吨，较前一日下降15元/吨，全国棉花市场均价15249元/吨，较前一日上涨1元/吨 [2] - 国际市场关注宏观层面，美联储9月议息会议临近，9月降息概率接近100%，大概率降息25BP，USDA报告对美棉数据调整不大，需关注天气 [2] - 国内新棉即将大量上市，本年度新棉丰产预期较强，手摘棉价格在郑棉期价重心小幅回落后仍相对坚挺，开秤价格或在6.2 - 6.5元/公斤之间，对郑棉期价有一定支撑 [2] - 8月社零数据公布，社零同比增速放缓，服装鞋帽、针、纺织品类8月零售额同比上涨3.1% [2] 白糖 - 巴西预计2025年甘蔗种植面积为935.8284万公顷，较上个月预估值上调1.5%，较上年种植面积增加1.3%；预计甘蔗产量为69549.1113万吨，较上个月预估值上调0.1%，较上年产量下降1.6% [2] - 广西制糖集团报价5830 - 5940元/吨，云南制糖集团报价5740 - 5790元/吨，报价持稳；加工糖厂主流报价区间5950 - 6090元/吨，仅广东金岭上调10元/吨 [2] - 原糖昨日冲高回落，市场受丰产抑制，国内现货市场备货高峰已过，目前平稳销售，内蒙受天气影响开榨延迟 [2] 二、日度数据监测 棉花 - 1 - 5合约价差为35，环比 - 5；主力基差为1364，环比 - 24；新疆现货最新价格15167元/吨，环比 - 15；全国现货最新价格15249元/吨，环比1 [3] 白糖 - 1 - 5合约价差为24，环比 - 1；主力基差为386，环比 - 9；南宁现货最新价格5890元/吨，环比0；柳州现货最新价格5935元/吨，环比0 [3] 三、市场信息 棉花 - 9月15日棉花期货仓单数量4899张，较上一交易日下降118张，有效预报2张 [4] - 9月15日国内各地区棉花到厂价：新疆15167元/吨，河南15217元/吨，山东15282元/吨，浙江15300元/吨 [4] - 9月15日纱线综合负荷为50，较前一日上涨0.1；纱线综合库存为26.4，较前一日下降0.1；短纤布综合负荷为52.5，较前一日上涨0.5；短纤布综合库存为29.5，较前一日下降0.3 [4] 白糖 - 9月15日白糖现货价格：南宁地区5890元/吨，较前一日上调10元/吨，柳州地区5935元/吨，较前一日持平 [4] - 9月15日白糖期货仓单数量11325张，较前一交易日下降274张，有效预报0张 [5] 四、图表分析 - 报告展示了棉花主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，以及白糖主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、仓单及有效预报等图表 [7][10][12][15][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米报告下调单产，后期可能继续下调，美玉米底部震荡；中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利润较高；国内玉米短期相对稳定，随着新季玉米大量上市，现货可能回落；淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，中长期需求偏弱，企业可能长期亏损 [5][7][8] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2155，跌0.05%；C2605收盘价2225，跌0.18%；C2509收盘价2256，涨0.04%；CS2601收盘价2467，跌0.24%；CS2605收盘价2561，跌0.39%；CS2509收盘价2593，涨0.19% [3] - 现货与基差：玉米今日报价青冈2230，嘉吉生化2180，诸城兴贸2404等；淀粉今日报价龙凤2700，中粮2750，嘉吉2800等 [3] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 - 70，涨3；淀粉跨期CS01 - CS05价差 - 94，涨4；跨品种CS09 - C09价差337，涨4 [3] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米报告下调单产后反弹，后期或继续下调单产，底部震荡；中国对美玉米等关税调整，国外玉米进口利润高；北方港口平仓价稳定，东北产区现货稳定，华北上量增多现货回落，小麦与玉米价差扩大，小麦继续替代；养殖需求偏弱，下游饲料企业库存高，短期现货相对稳定，新季玉米上市后现货可能回落 [5][7] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货稳定，淀粉价格基本在2750元附近，东北淀粉现货偏弱；本周淀粉库存降低，月降幅6.98%，年同比增幅40.3%；淀粉价格看玉米价格和下游备货，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低；中长期需求偏弱，企业长期亏损；短期盘面01淀粉底部震荡 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，或短线冲高累沽滚动操作 [12] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米01合约基差、玉米1 - 5价差、玉米淀粉1 - 5价差、玉米淀粉01合约基差、玉米淀粉01合约价差等图表 [14][15][19]

贸易关系 - 中国与东盟连续5年互为第一大贸易伙伴 东盟连续8年为中国农产品第一大贸易伙伴[1] - 21年来中国与东盟贸易额从8700多亿元增长至近7万亿元 增长7倍 2016年起连续9年保持增长[1] - 今年前8个月中国对东盟进出口4.93万亿元 同比增长9.7% 规模创历史同期新高 占中国进出口总值16.7%[1] 农产品贸易 - 今年前8个月中国对东盟进出口农产品2906亿元 同比增长9.7% 占中国农产品进出口总值20.1%[1] - 东盟为中国干鲜瓜果 食用油 木薯及木薯淀粉等农产品第一大进口来源地[1] - 中国对东盟出口羽毛羽绒 动物饲料等特色农产品增速均达两位数[1] 制造业贸易 - 今年前8个月中国对东盟进出口制造业产品占比超过九成[1] - 中国对东盟出口机床同比增长56.1% 汽车零配件同比增长22%[1] - 中国自东盟进口电脑零部件同比增长47.4% 印刷电路同比增长22.2%[1] 合作前景 - 中国与东盟地缘相近 人文相通 共同致力于区域经济一体化发展[2] - 中国—东盟自贸区3.0版谈判全面完成后 双方合作领域将进一步拓展 区域产供链深度融合将进一步推进[2]

美国大豆行业面临中国市场订单缺失危机 - 美国大豆即将迎来丰收但面临中国订单严重缺失 今年秋季中国尚未订购任何美国大豆 而去年同期中国已预定约1300万吨并开始发货[1][3] - 中国作为全球最大大豆进口国 采购动向对美国农业影响重大 美国大豆在中国市场份额从2016年40%下滑至2024年20%[3][4] - 美国农业部第三次组织种植户和出口商代表团访华寻求订单 美国大豆协会8月警告未敲定采购协议将严重冲击豆农[4] 美国农民承受巨大经济压力 - 爱荷华州农民蒂姆·麦克斯韦等种植户面临销售困境 虽然今年产量和天气理想但市场兴趣寥寥 给农民带来巨大压力[4] - 自4月特朗普宣布"对等关税"后 中国对美国农产品订单整体锐减 农业领域小企业破产申请数量升至五年来最高点[4][5] - 芝加哥农业资源公司预测 若中国在11月中旬前仍拒绝采购 美国大豆对华销售损失量可能达1400万至1600万吨[5] 中国多元化采购策略减少对美国依赖 - 中国积极转向南美供应商 2024年从巴西进口大豆7465万吨同比增长6.7% 占比超过七成[4] - 通过优化饲料配比和增加大豆自给产能等措施 进一步降低对美国大豆的依赖[5] - 康奈尔大学经济学家指出关税带来剧烈波动 使美国农民处境艰难[5] 美国农业政策应对措施及效果有限 - 特朗普政府通过拓展销售渠道和增加豆制品生产等措施缓解农业压力 但现实效果有限[5] - 美国大豆协会主席表示国内外需求难以弥补中国购买量下降缺口 导致美国农作物价格下降[5] - 中西部农民要求降低关税 这些地区曾是特朗普重要票仓[5]

过去，中国大地上的商业探索，述说了无数优质农产品"养在深闺人未识"的遗憾。滞销的命运总是 如影随形，销路开拓困难、产业附加值低、品牌意识薄弱成为重重枷锁，少有冲破桎梏的奇迹。 现在，以AI技术为代表的数智化解决方案，以超出预期的速度深入田间地头，重新书写土地与乡 村、品牌与产业的故事。 在2025年中国农民丰收节来临之际，一起来看阿里妈妈如何持续通过AI能力和数智化工具，撬动 了一系列改变，让新疆的长绒棉、云南的小粒咖啡、浙江的红山茶花成为改写命运的先行者。 新锐品牌红海突围——AI助新疆棉盛开在更真实的烟火人间 Carbin Koneer酷冰酷热进入内衣市场时，行业竞争已异常激烈。品牌虽然具备新疆长绒棉这一优质 原料，却无法找到、突出吸引消费人群的核心卖点，最终决定依靠AI技术和数字化营销工具绝地突 围。 Carbin Koneer酷冰酷热应用了阿里妈妈AIGC创意工具，实现了模特、文案、图片约70%创意素材 的一键自动生成，降低了内容制作成本，还提升了创意素材质量，更好地透传品牌理念，更好突出产品 卖点。 同时，品牌通过阿里妈妈AI工具进行搜索关键词的洞察分析，分析消费人群偏好和季节性需求， 指导产品创新 ...

农产品出口表现 - 2024年河南省对东盟国家农产品出口额达6.4亿美元 占全省农产品总出口额30% [1] - 河南省每年向一带一路共建国家和东盟等地区提供丰富优质的农产品 [1] 农业生产规模 - 河南省生产全国十分之一的粮食 超四分之一的小麦 [1] - 粮食总产量已连续8年稳定在1300亿斤以上 [1] 质量认证体系 - 灵宝苹果通过HACCP和BRC欧美认证 [1] - 西峡香菇 杞县大蒜 柘城辣椒等多个产品入选《中欧地理标志协定》保护目录 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕农产品期货市场展开，涵盖隔夜与现货行情、基本面信息、国际与国内供需、宏观要闻、资金流向及套利跟踪等内容，分析了美豆、棕榈油等农产品的库存、产量、出口、天气影响及市场资金流向等情况，还涉及宏观经济数据和政策动态[1][2][3] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油11（BMD）收盘价4445.00，上日跌幅 -0.18%；布伦特11（ICE）收盘价66.88，上日涨幅0.86%，隔夜跌幅 -0.85%；美原油10（NYMEX）收盘价62.60，上日涨幅0.58%，隔夜跌幅 -1.14%；美豆11（CBOT）收盘价1045.25，上日涨幅1.09%，隔夜涨幅0.19%；美豆粕12（CBOT）收盘价288.30，上日涨幅0.21%，隔夜涨幅0.42%；美豆油12（CBOT）收盘价52.12，上日涨幅0.99%，隔夜跌幅 -0.13% [1] - 美元指数最新价97.60，涨幅0.08%；人民币（CNY/USD）最新价7.1019，跌幅 -0.02%；马来林吉特（NYR/USD）最新价4.2150，涨幅0.01%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16402，跌幅 -0.02%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.3737，跌幅 -0.26%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1453.000，涨幅1.43%；新中（SGD/USD）最新价1.2815，涨幅0.04% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2601，华北现货价9440，基差100，基差隔日变化0；华东现货价9320，基差 -20，基差隔日变化0；华南现货价9260，基差 -80，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2601，山东现货价8520，基差178，基差隔日变化22；江苏现货价8520，基差178，基差隔日变化 -28；广东现货价8650，基差308，基差隔日变化2；天津现货价8500，基差158，基差隔日变化 -18 [2] - DCE豆粕2601，山东现货价3000，基差 -88，基差隔日变化 -8；江苏现货价2970，基差 -118，基差隔日变化 -18；广东现货价2970，基差 -118，基差隔日变化 -18；天津现货价3040，基差 -48，基差隔日变化 -8 [2] - 进口大豆报价，巴西CNF升贴水305美分/蒲式耳，CNF报价492美元/吨；阿根廷CNF升贴水250美分/蒲式耳 [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州9月17 - 21日气温仍偏高，降水量略有减少 [3] - 美国中西部地区本周气温高于正常，降雨有利西部作物，前期霜冻或致产量减少，南部和东部干燥不利作物灌浆鼓粒，本周降雨集中西部有利作物 [5] - 美国中西部降雨或推迟玉米和大豆收割，未来15天部分地区气温偏高、降水有差异，北部平原和中西部干燥有助收割 [6] - 降雨料助巴西马托格罗索州大豆播种，但该州形势严峻，帕拉纳州北部湿度低或推迟种植，多地气温高于平均或限制墒情改善 [7] 国际供需 - USDA预计全球2025/26年度棕榈油产量8081.6万吨，较上月上调8万吨；期末库存1524万吨，上调20.6万吨；出口4570.8万吨，下修45.5万吨，印尼和马来西亚出口预计持平 [9] - SGS预计马来西亚9月1 - 10日棕榈油出口量244940吨，较上月同期减少27.8% [9] - 印尼政府移交674178公顷棕榈油种植园给国营公司Agrinas，另有180万公顷待核实移交 [9] - 印尼可能先将生物柴油棕榈油掺混比例提至45%，目前为40%，计划明年提至50% [10] - CFTC持仓报告显示截至9月9日当周，CBOT大豆、豆油、ICE油菜籽多头持仓减少，空头持仓增加，CBOT豆粕多头和空头持仓均增加 [10] - USDA 9月报告，美国2025/2026年度大豆产量预期43.01亿蒲式耳，期末库存3亿蒲式耳，单产53.5蒲式耳/英亩，均超市场预期 [10] - USDA民间出口商报告对韩国出口销售2.2万吨豆油，2025/2026年度交货 [12] - 美国农业部计划10月23日升级出口净销售报告系统，首份新报告10月30日发布 [13] - 上周五波罗的海干散货指数升至一个多月来最高，各类船型运价普涨，各船型指数和收益有不同表现 [14] 国内供需 - 9月12日，豆油成交5500吨，棕榈油成交1400吨，总成交6900吨，环比减少15600吨，跌幅69% [16] - 9月12日，全国主要油厂豆粕成交4.90万吨，较前一日减6.64万吨，开机率68.16%，较前一日上升2.47% [16] - 农业农村部9月估计2024/25年度中国大豆进口量1.04亿吨，调增576万吨，压榨量调增至9890万吨，2025/26年度供需预测与上月一致 [16] - 第37周（9月6 - 12日）油厂大豆实际压榨量236.04万吨，开机率66.35%，较预估高9.77万吨 [16] - 9月12日，“农产品批发价格200指数”为118.31，降0.12点，“菜篮子”产品批发价格指数119.16，降0.14点，部分农产品价格有涨跌变化 [17] 宏观要闻 国际要闻 - 美国9月一年期通胀率预期初值4.8%，预期4.7%，前值4.8% [19] - 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值55.4，预期58，前值58.2 [19] - 摩根士丹利预计美联储今年剩下三次会议各降息25个基点，2026年1、4、7月分别降息25个基点 [19] 国内要闻 - 9月12日，美元/人民币报7.1019，下调15点 [20] - 9月12日，中国央行开展2300亿元7天期逆回购，当日净投放417亿元，当周净投放1961亿元 [20] - 9月15日，央行将开展6000亿元买断式逆回购操作，期限6个月 [20] - 8月末，广义货币（M2）余额331.98万亿元，同比增长8.8%；狭义货币（M1）余额111.23万亿元，同比增长6%；流通中货币（M0）余额13.34万亿元，同比增长11.7%，前八月净投放现金5208亿元 [20] - 8月企业和个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，分别比上年同期低约40和25个基点，均处历史低位 [21] - 9月14 - 17日，国务院副总理何立峰率团赴西班牙与美方会谈，讨论美单边关税等经贸问题 [21] 资金流向 9月12日，期货市场资金净流出19.89亿元，商品期货资金净流入56.41亿元（农产品期货净流出5.03亿元等），股指期货净流出80.4亿元，国债期货净流入4.76亿元 [25] 套利跟踪 未提及具体内容

【贸易战始末：中美交锋六年记】 2018年夏天，美国率先打响贸易战第一枪，对价值340亿美元的中国商品加征25%关税，主要针对机械设备、电子产品等工业品。中国迅速做出对等反击， 对同等规模的美国农产品开征高额关税，大豆、猪肉等美国农民赖以生存的拳头产品首当其冲。这场交锋在2019年持续升级，美国将征税范围扩大到2000亿 美元中国商品，税率定为10%；中国则对600亿美元美国商品加征5?0%不等的关税。 【2024-2025年战况升级】 【关税拉锯战白热化】 进入2024年，贸易战火重燃且愈演愈烈。2025年2月重返白宫的特朗普，在上任首日就签署行政令，对所有中国进口商品再加征10%关税。一个月后的3月3 日，美国将关税大棒挥向中国、墨西哥、加拿大三国，汽车零部件、消费电子等商品被纳入打击范围。中国在3月10日祭出反制措施，对美国鸡肉、小麦等 15类农产品统一加征15%关税。 4月成为关税战的转折点：9日美国突然将部分中国商品关税上调至84%的惊人高位，中国当天立即跟进实施对等税率。三天后，中国再度加码至125%。5月 的日内瓦会谈带来短暂缓和，双方同意将关税下调至10%。但休战仅维持三个月，8月美国又宣布延 ...

来源：市场资讯 （来源：英大期货） 摘要： USDA在每周作物生长报告中公布，截止2025年9月7日当周，美玉米优良率为68%，高于市场预期的 67%，前一周为69%，上年同期为64%。优良率下滑增添后期USDA产量下调的预估，市场关注USDA月 度报告。国内方面，国内进口玉米拍卖和小麦饲用持续补充市场，春玉米及夏玉米也在不断上市，市场 流通数量有所增加，但下游企业有远期合同支撑，短期采购动力偏弱，玉米价格低位震荡。不过，国内 部分区域新季玉米上市偏早，企业已经陆续开秤收购新季玉米，开秤价格同比略有偏高，对市场情绪有 所利多。 一、行情回顾 数据来源：Wind，英大期货 二、行业新闻 1、分析师们预计周度出口销售报告将会显示，截至2025年9月4日的一周，美国玉米出口净销售量可能 介于90到240万吨之间。 2、巴西外贸秘书处(Secex)公布的统计数据显示，9月1-5日，巴西玉米出口量为130万吨，去年9月全月 为642万吨。 三、行情展望 USDA在每周作物生长报告中公布，截止2025年9月7日当周，美玉米优良率为68%，高于市场预期的 67%，前一周为69%，上年同期为64%。优良率下滑增添后期USDA ...