报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 - 宏观上7月通胀数据放缓，市场预计9月降息概率提升，特朗普签署中美关税“休战”延期90天，短期关税风险释放；基本面处于传统淡季，供需双弱，库存累库，但铜价下行后现货成交好转，“矿端偏紧+需求端韧性”提供支撑；铜定价回归宏观交易，美国经济走弱使铜价上方承压，但未步入衰退叙事，下方空间难打开；中长期供需矛盾提供底部支撑，短期区间震荡为主，主力参考78000 - 80000 [1] 铝 - 山西严查铝土矿盗采和几内亚示威动员引发供应担忧，主力合约AO2509强势上行；现货端持货方报价坚挺，下游对高价氧化铝接受度一般；供应端几内亚铝土矿受雨季影响供应趋紧，但中期氧化铝厂盈利尚可，减产检修意向不强，产能恢复和新增投放将推高现货供应，市场维持小幅过剩，未来核心驱动是供应端短期扰动与产能过剩的博弈；预计本周主力合约价格在3000 - 3400区间宽幅震荡，中期建议逢高布局空单；铝价高位窄幅震荡，淡季下游采购意愿低，市场贴水大；宏观面国内消费刺激和“反内卷”情绪支撑铝价，但美联储降息预期和关税事件带来不确定性；供应端国内电解铝运行产能稳定，铝水比例下滑带动库存见底回探，需求端建筑地产、家电出口、光伏订单走弱，仅新能源汽车轻量化需求有韧性，预计短期价格高位承压，主力合约价格参考20000 - 21000 [4] 铝合金 - 盘面跟随铝价震荡，市场成交以期现商备货套保沪铝期货为主；终端成交低迷，主流消费地社库大幅累库；供应方面废铝新料产出有限，进口受阻，废铝供应紧缺，成本端支撑再生铝；需求端受传统淡季抑制，终端汽车行业订单疲软，下游压铸企业维持低库存刚性采购且压价意愿强，市场成交清淡；后续需求疲软态势将维持，抑制价格上行动能；预计盘面宽幅震荡为主，主力参考19200 - 20200运行，关注上游废铝供应及进口变化 [6][7] 锌 - 海外矿企步入投复产上行周期，锌矿TC上行，但5月全球矿端产量及7月国内矿端产量增速不及预期；冶炼厂复产积极性高，7月国内精锌产量超预期；需求端步入季节性淡季，终端消费一般，下游畏高情绪浓厚，现货升贴水走弱，三大初级加工行业开工率维持季节性低位；库存绝对值水平偏低，伦锌库存仍在去库；供应端宽松+需求端偏弱的基本面对锌价持续上冲提振不足，但库存偏低提供支撑；向上持续反弹需库存持续去化和海外经济不衰退情况下的降息预期改善，向下突破需TC超预期走强和精锌累库，短期锌价或震荡运行，主力参考22000 - 23000 [11] 锡 - 供应方面现实锡矿供应紧张，冶炼厂加工费低位，6月国内锡矿进口维持低水平，缅甸地区复产受雨季、地震及矿区筹备影响，实际出矿预计延至四季度；需求方面光伏抢装机结束后，华东地区光伏锡条订单下滑，华南地区电子消费进入淡季，焊锡企业开工率下滑明显，后续需求预期偏弱；美国通胀放缓，降息预计走强带动锡价偏强运行，后续关注缅甸锡矿进口情况，若供应恢复顺利则逢高空思路为主，若供应恢复不及预期，则锡价预计延续高位震荡 [13] 镍 - 沪镍盘面维持偏强运行，近期商品情绪整体回暖；宏观上美国7月CPI环比上涨0.2%，同比涨幅2.7%，通胀压力缓和，就业市场疲软，市场对9月会议采取更激进宽松的预期升温；产业层面现货价格上涨，金川资源升贴水稍有回落；矿价持稳，菲律宾矿山多处装船出货，印尼镍矿8月内贸基准价预计上涨；镍铁主流报价上涨，国内铁厂多降负荷生产，但镍铁过剩压力仍存，短期有成本支撑；不锈钢需求偏弱，钢厂采购谨慎，终端需求疲软；新能源方面下游三元对高价硫酸镍接受程度不高；海外库存维持高位，国内社会库存和保税区库存增加；目前情绪和基本面变化不大，矿端暂稳，中期供给宽松制约价格上方空间，短期预计盘面区间调整为主，主力参考120000 - 126000，关注宏观预期变化 [16] 不锈钢 - 不锈钢盘面偏强震荡，旺季预期支撑趋强，贸易商小单成交为主，高价资源接受度有限，整体成交未明显放量；宏观上美国7月CPI环比上涨0.2%，同比涨幅2.7%，通胀压力缓和，远期就业市场疲软，市场对9月会议采取更激进宽松的预期升温；矿价持稳，镍铁价格偏强，铬铁价格弱稳；不锈钢厂主动减产应对需求不足，但减产力度缓和且持续性不强，短期市场供应压力难减；终端需求疲软，传统下游领域需求淡季，新兴下游增速预期下滑，采购以刚需补库为主，贸易商议价空间扩大但成交未放量；不锈钢社会库存去化慢，仓单持稳小增；情绪有所改善，成本支撑走强，但基本面受制于现货需求偏弱，短期盘面偏强震荡为主，主力运行区间参考13000 - 13500，关注政策走向及供需节奏 [18] 碳酸锂 - 期货盘面波动急剧放大，早盘高开后偏强运行，午后冲高，尾盘回落，主力LC2511上涨2%至82520；外媒报道ALB在智利的La Negra冶炼厂发生安全生产事故，引发市场对供应扰动的担忧，影响量和周期未明确；基本面当前维持紧平衡，冶炼端短期有库存支撑供应相对充足，上周产量数据回升，近期供应边际增速放缓；需求表现稳健乐观，逐步进入旺季，电芯订单尚可，材料排产数据较预期乐观，但材料产业链库存压力下实际需求未大幅提振；上周全环节再度垒库，上游冶炼厂降库，下游补库增量多，其他贸易环节持稳为主小幅减少；昨日尾盘多头情绪稍有缓和，但消息面利多未完全落地，近期碳酸锂价格受短线消息扰动大，主力预计在偏强区间宽幅震荡，参考8 - 9万运行，可关注近远月正套机会 [21] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - **铜**：SMM 1电解铜价格79150元/吨，SMM广东1电解铜78950元/吨，SMM湿法铜78975元/吨；精废价差1065元/吨，LME 0 - 3为 - 13.70美元/吨，进口盈亏 - 75元/吨，沪伦比值8.18 [1] - **铝**：SMM A00铝价格20640元/吨，长江铝A00 20650元/吨；氧化铝（山东）平均价3220元/吨，氧化铝（河南）3240元/吨，氧化铝（广西）3375元/吨，氧化铝（贵州）3330元/吨；进口盈亏 - 1363元/吨，沪伦比值7.97 [4] - **铝合金**：SMM铝合金ADC12价格20250元/吨，SMM华东、华南、东北ADC12均为20250元/吨，SMM西南ADC12为20300元/吨 [6] - **锌**：SMM 0锌锭价格22500元/吨，SMM 0锌锭（广东）22480元/吨；进口盈亏 - 1807元/吨，沪伦比值8.00 [11] - **锡**：SMM 1锡价格270600元/吨，长江1锡271100元/吨；LME 0 - 3升贴水 - 47.99美元/吨，进口盈亏 - 15720.30元/吨，沪伦比值8.00 [14] - **镍**：SMM 1电解镍价格123500元/吨，1金川镍124550元/吨，1进口镍122800元/吨；LME 0 - 3为 - 207美元/吨，期货进口盈亏 - 1538元/吨，沪伦比值8.01 [16] - **不锈钢**：304/2B（无锡宏旺2.0卷）价格13250元/吨，304/2B（佛山宏旺2.0卷）13150元/吨；期现价差220元/吨 [18] - **碳酸锂**：SMM电池级碳酸锂均价78000元/吨，SMM工业级碳酸锂均价75800元/吨，SMM电池级氢氧化锂均价69690元/吨，SMM工业级氢氧化锂均价64620元/吨；中日韩CIF电池级碳酸锂9.50美元/千克，中日韩CIF电池级氢氧化锂8.30美元/千克；SMM电碳 - 工碳价差2200元/吨，基差（SMM电碳基准） - 1000元/吨；锂辉石精矿CIF平均价910美元/吨，5% - 5.5%锂辉石国内现货均价6575元/吨，2% - 2.5%锂云母国内现货均价1950元/吨 [21] 月间价差 - **铜**：2508 - 2509价差 - 30元/吨，2509 - 2510价差20元/吨，2510 - 2511价差20元/吨 [1] - **铝**：2508 - 2509价差20元/吨，2509 - 2510价差30元/吨，2510 - 2511价差45元/吨 [4] - **铝合金**：2511 - 2512价差10元/吨，2512 - 2601价差30元/吨，2601 - 2602价差145元/吨，2602 - 2603价差15元/吨 [6] - **锌**：2508 - 2509价差 - 30元/吨，2509 - 2510价差 - 20元/吨，2510 - 2511价差 - 5元/吨，2511 - 2512价差15元/吨 [11] - **锡**：2508 - 2509价差 - 540元/吨，2509 - 2510价差 - 200元/吨，2510 - 2511价差140元/吨，2511 - 2512价差 - 40元/吨 [14] - **镍**：2509 - 2510价差 - 130元/吨，2510 - 2511价差 - 170元/吨，2511 - 2512价差 - 280元/吨 [16] - **不锈钢**：2509 - 2510价差 - 75元/吨，2510 - 2511价差 - 60元/吨，2511 - 2512价差 - 40元/吨 [18] - **碳酸锂**：2509 - 2511价差 - 440元/吨，2511 - 2512价差 - 100元/吨，2511 - 2601价差40元/吨 [21] 基本面数据 - **铜**：7月电解铜产量117.43万吨，进口量30.05万吨；进口铜精矿指数 - 38.06美元/吨，国内主流港口铜精矿库存61.96万吨；电解铜制杆开工率71.73%，再生铜制杆开工率29.29%；境内社会库存13.16万吨，保税区库存7.90万吨，SHFE库存8.19万吨，LME库存15.50万吨，COMEX库存26.52万短吨 [1] - **铝**：7月氧化铝产量765.02万吨，电解铝产量372.14万吨；6月电解铝进口量19.24万吨，出口量1.96万吨；铝型材开工率49.50%，铝线缆开工率61.80%，铝板带开工率64.00%，铝箔开工率68.40%，原生铝合金开工率55.60%；中国电解铝社会库存58.70万吨，LME库存47.7万吨 [4] - **铝合金**：6月再生铝合金锭产量62.50万吨，原生铝合金锭产量25.50万吨；未锻轧铝合金锭进口量7.74万吨，出口量2.58万吨；再生铝合金开工率53.60%，原生铝合金开工率50.90%；再生铝合金锭周度社会库存3.45万吨，再生铝合金佛山日度库存量15802吨，宁波日度库存量13792吨，无锡日度库存量1879吨 [6] - **锌**：7月精炼锌产量60.28万吨，6月进口量3.61万吨，出口量0.19万吨；镀锌开工率57.35%，压铸锌合金开工率48.42%，氧化锌开工率55.68%；中国锌锭七地社会库存11.92万吨，LME库存8.0万吨 [11] - **锡**：6月锡矿进口11911吨，SMM精锡产量13810吨，精炼锡进口量1786吨，出口量1973吨，印尼精锡出口量4400吨；SMM精锡平均开工率57.30%，SMM焊锡企业开工率69.00%；40%锡精矿（云南）均价258600元/吨，云南40%锡精矿加工费12000元/吨；SHEF库存7805.0吨，社会库存10235.0吨，SHEF仓单7397.0吨，LME库存1765.0吨 [14] - **镍**：中国精炼镍产量31800吨，进口量19157吨；SHFE库存25750吨，社会库存39486吨，保税区库存4700吨，LME库存211746吨，SHFE仓单20693吨 [16] - **不锈钢**：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）171.33万吨，印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）36.00万吨；不锈钢进口量10.95万吨，出口量39.00万吨，净出口量28.05万吨；300系社库（锡 + 佛）50.15万吨，300系冷轧社库（锡 + 佛）32.05万吨，SHFE仓单10.39万吨 [18] - **碳酸锂**：7月碳酸锂产量81530吨，电池级碳酸锂产量61320吨，工业级碳酸锂产量20210吨；需求量96275吨，进口量17698吨，出口量430吨；8月产能140938吨，7月开工率55%；总库存97846吨，下游库存45888吨 [21]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 弱美元继续支撑有色，但需求走弱也需重视。中短期弱美元支撑价格，供需趋松、需求走弱有负面压力，可逢高沽空铜锌；长期国内潜在增量刺激政策及部分金属供应扰动支撑基本金属价格 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **铜**：中美延长暂停关税，铜价高位震荡。宏观上中美发布相关声明，供需面铜矿及粗铜加工费低、原料供应紧张，需求端下游补库意愿弱、库存回升，后续关注对等关税落地情况，预计呈震荡格局 [6][7] - **氧化铝**：山西省调整部分矿种登记权限，氧化铝盘面大幅走高。短期反内卷情绪及仓单问题主导走势，基本面上下游平衡系数过剩、累库扩大、现货价格走弱，仓单库存仍处低位需关注持续性，预计短期高波动宽幅震荡，可围绕仓单变化逢高试空，9 - 1反套止盈离场观望 [7][8][10] - **铝**：关注消费成色，铝价延续回升。短期中美关税展期，需等更多增量刺激政策。供应端产能稳定，需求端下游淡季氛围浓、初端开工率低、后续需求有走弱风险，库存延续累积，预计短期震荡，关注宏观情绪、累库高度及消费成色 [10] - **铝合金**：成本支撑较强，盘面高位震荡。短期供需双弱，废铝报价坚挺提供成本支撑，供应端开工下滑，需求端采购意愿低迷，库存厂库降、社库升，预计价格区间震荡，ADC12和ADC12 - A00后续有回升空间，可择机参与跨品种套利 [11][12][14] - **锌**：黑色系价格再度反弹，锌价高位震荡。宏观上钢材需求企稳、美元指数走低，供应端锌矿供应转松、冶炼厂盈利好、生产意愿强，需求端国内消费进入淡季、需求预期一般，基本面偏过剩但宏观情绪强，短期高位震荡，中长期供应仍偏过剩有下跌空间，8月锌锭产量或维持高位、库存或继续累积，整体表现为震荡 [14][15] - **铅**：成本仍有支撑，铅价震荡运行。现货端贴水持稳、原再生价差上升、期货仓单上升；供应端废电池价格升、再生铅冶炼亏损扩大、开工率下降，原生铅冶炼厂复产、产量上升；需求端部分电池厂高温放假、开工率下降，但汽车及电动自行车市场以旧换新使开工率略高于往年。预计本周铅锭供需小幅过剩，铅价整体震荡 [15][16][17] - **镍**：市场情绪反复，镍价宽幅震荡。市场情绪主导盘面，产业基本面边际走弱，矿端雨季过后原料或偏松，中间品产量恢复、镍盐价格走弱、电镍现实过剩、库存累积，上方压力大，短期宽幅震荡，中长期持有空头 [17][21] - **不锈钢**：镍铁价格持续回升，不锈钢盘面上行。镍铁价格止跌回升、铬铁价格持稳，7月产量环比下跌，库存端社会库存和仓单小幅累积，结构性过剩压力缓解。成本端抬升，需警惕钢厂减停产规模扩大，关注需求端旺季兑现、库存及成本端变化，短期或维持区间震荡 [22][23] - **锡**：原料供应仍然偏紧，锡价高位震荡。佤邦复产未改变国内锡矿紧张局面，印尼出口或下滑，非洲雨季影响开采运输，供给端偏紧支撑锡价，但进入下半年需求边际走弱、库存去化难，价格有向上基础但动能不强，预计震荡运行，8月波动率或上升 [23][24][25] 行情监测 报告中“行情监测”部分仅列出各品种名称，未包含具体监测内容

公司审计机构变更 - 株冶集团拟改聘天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）担任2025年度财务审计机构 [2] - 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）同时将担任公司2025年度内部控制审计机构 [2] - 该事项于8月12日晚间通过公司公告披露 [2]

公司动态 - 公司第六届第四次董事会会议于2025年8月12日以现场和通讯表决相结合的方式召开 [2] - 会议审议《关于公司与LAR共同整合合资公司并为LAR提供财务资助的议案》等文件 [2] 业务结构 - 2024年1至12月份营业收入构成为有色金属冶炼及压延加工业占比63.56% [2] - 锂电池和电芯及其直接材料占比31.19% [2] - 其他业务占比5.25% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜今日铜价和持仓量小幅上升，主力期价站上7.9万关口，内外宏观氛围好利于铜价上行，产业淡季库存小幅上升、9 - 10月差走弱，铜价或维持强势运行 [4] - 沪铝今日震荡上行，持仓量小幅上升，主力期价站上2.07万关口，国内宏观氛围回暖利好铝价，但产业下游淡季电解铝持续累库，铝价或偏强震荡 [5] - 沪镍今日镍价震荡运行，持仓量小幅下降，主力期价在12.2万上方震荡，国内宏观氛围回暖利好镍价，产业上上游镍矿港口库存和中游镍库存上升利空镍价，预计镍价偏强震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜7月LME注册仓库有中国产地铜和印度产地铝大规模流入，降低俄罗斯产地铜和铝占比，中国冶炼商7月向LME仓库交付铜缓解紧张局面，8月1日起美国对部分铜半成品及衍生品征50%关税，主要产品不在范围内；1 - 6月贵溪市新增6家规模以上铜企业达150家，工业总产值1458.63亿元、同比增12.97%，营业收入1625.48亿元、同比增8.99% [8] - 铝8月12日，广东铝棒库存5.70万吨，无锡铝棒库存3.65万吨，合计9.35万吨，较上期下跌0.05万吨 [9] - 镍8月12日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2509合约，金川电解主流升贴水 +2150元/吨、价格124810元/吨，俄罗斯镍主流升贴水 +500元/吨、价格123160元/吨，挪威镍主流升贴水 +3200元/吨、价格125860元/吨，镍豆主流升贴水 +2550元/吨、价格125210元/吨 [10] 相关图表 - 铜包含铜基差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例、海外铜交易所库存、上期所仓单库存等图表 [11][13][14] - 铝包含铝升贴水与期货收盘价、电解铝国内社库、氧化铝走势、铝月差、电解铝海外交易所库存、氧化铝库存等图表 [24][25][26] - 镍包含镍基差、LME库存、伦镍走势、镍月差、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [37][39][41]

公司治理结构调整 - 公司取消监事会设置，监事会的职权由董事会审计委员会行使，相应废止《监事会议事规则》[1] - 公司章程修订经股东大会审议通过后生效，进一步完善公司治理结构[1] - 修订后的章程明确职工权益保护，增加"职工"作为合法权益维护对象[1] 法定代表人制度更新 - 法定代表人辞任后，公司需在30日内确定新的法定代表人[2] - 明确法定代表人职务行为的法律后果由公司承担，并可向有过错的法定代表人追偿[3] - 公司章程对法定代表人职权的限制不得对抗善意相对人[3] 股东权利与义务调整 - 股东可查阅、复制公司章程、股东名册等文件，符合规定者可查阅会计账簿和凭证[6] - 股东诉讼权利得到强化，连续180日单独或合计持有1%以上股份的股东可提起诉讼[9][10] - 新增控股股东和实际控制人的行为规范，明确九项具体义务要求[11][12] 股份管理规定变更 - 公司股份类型明确为"面额股"，每股金额保持人民币1元[4] - 股份回购情形增加"为维护公司价值及股东权益所必需"条款[4][5] - 股份回购后的处理时限和要求保持不变，合计持有股份不得超过已发行股份总额10%[5] 股东大会制度优化 - "股东大会"统一改为"股东会"，相应条款同步调整[13][14] - 股东会提案权门槛从3%股份降至1%，提高小股东参与度[21] - 明确股东会决议不成立的四种具体情形，完善决议效力认定标准[8] 对外担保规范完善 - 对外担保审议标准更加严格，新增"一年内担保金额超过总资产30%"需股东会审议[14][15] - 担保决议通过标准调整，董事会审议需经出席董事三分之二以上同意[15] - 特别明确对股东、实际控制人及其关联方提供担保必须经股东会审议[15] 会议召开与表决程序 - 股东会通知内容简化，删除"以明显文字说明"部分条款[22] - 累积投票制适用范围调整，明确选举两名以上独立董事时必须实行[35] - 网络投票时间规定更加明确，开始时间不早于现场会议前一日下午3:00[23] 高级管理人员定义 - 高级管理人员范围明确为总经理、副总经理、财务负责人等，删除"监事"相关表述[3][4] - 董事、高级管理人员股份变动申报要求保持不变，离职后半年内不得转让股份[5]

公司治理结构 - 董事会风险控制委员会由三名董事组成且至少包括两名独立董事 [1] - 委员会委员由董事长 二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一以上提名 [1] - 委员会主任由独立董事担任 负责召集和主持工作 [1] 委员会职责范围 - 评估公司风险管理体系建设及管理策略 [2] - 审议重大投资并购方案可行性及风险敞口 [2] - 审议年度风险预算并对预算执行情况进行评估 [2] - 审议合规管理报告和全面风险管理报告 [2] - 向董事会提出风险预警及改进建议 [2] 议事规则 - 会议需提前三日通知全体委员并提供相关材料 [2] - 会议应由三分之二以上委员出席方可举行 [3] - 决议必须经全体委员过半数通过 [3] - 委员需亲自出席会议 利害关系方需回避 [2] - 可聘请中介机构提供专业意见 费用由公司支付 [3] 信息披露与保密 - 会议议案及表决结果须以书面形式提交董事会 [4] - 所有参会人员对会议事项负有保密义务 [4] 制度实施依据 - 实施细则依据《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法规制定 [1] - 制度自董事会审议通过之日起实施 [4] - 董事会负责制度的制定 修改和解释 [4]

公司治理结构 - 董事会战略委员会由五至七名董事组成且至少包括一名独立董事[1][3] - 委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一以上提名并由董事会任命[1][4] - 委员会设主任一名由公司董事长担任负责召集和主持工作[1][5] 委员会职责范围 - 主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议[1][2] - 具体职责包括对重大投融资方案、资本运作项目及影响公司发展的重大事项进行研究建议[2][8] - 负责推进公司法治建设并对实施事项进行检查[2][8] 委员任期与资格 - 委员会委员任期与同届董事会董事任期一致且连选可连任[2][6] - 委员不再担任公司董事职务时自动失去资格并由董事会及时补足[2][6][7] 议事规则与程序 - 会议需提前三日通知全体委员并以现场召开为原则[3][10][11] - 会议需三分之二以上委员出席且决议需经全体委员过半数通过[4][13] - 委员应亲自出席会议利害关系方需回避无法形成决议时由董事会直接审议[3][4][13] 决策支持机制 - 委员会可聘请中介机构提供专业意见费用由公司支付[4][14] - 会议议案及表决结果需以书面形式提交董事会[4][15] - 所有参会人员均负有保密义务不得擅自泄露信息[4][16] 制度实施依据 - 实施细则自董事会审议通过之日起实施[4][18] - 由公司董事会负责制定、修改和解释[4][19] - 未尽事宜依照国家法律法规及《公司章程》等规范性文件执行[4][17]

公司基本情况 - 公司注册中文名称为株洲冶炼集团股份有限公司，英文名称为ZHUZHOU SMELTER GROUP CO.,LTD [4] - 公司法定住所位于湖南省株洲市天元区衡山东路12号 [4] - 公司注册资本为人民币1,072,872,703元 [4] - 公司为永久存续的股份有限公司 [4] - 公司经湖南省人民政府批准以发起方式设立，在株洲市市场监督管理局注册登记，统一社会信用代码91430200616777117P [1] 股份发行与结构 - 公司于2004年8月2日经证监会核准首次公开发行人民币普通股12000万股，于2004年8月30日在上海证券交易所上市 [2] - 公司设立时发行股份数为307,457,914股，当前已发行股份总数为1,072,872,703股，全部为面额1元的记名式普通股 [6] - 股份发行实行公开、公平、公正原则，同种类股份具有同等权利 [6] - 公司股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司集中存管 [6] - 主要发起人包括：株洲冶炼厂（持股49.02%）、湖南经济技术投资担保公司（持股19.49%）、株洲全鑫实业有限责任公司（持股9.77%）等8家机构 [6] 公司治理结构 - 股东会是公司最高权力机构，行使选举董事、审议利润分配、增减注册资本等职权 [19][20] - 董事会由9名董事组成，设董事长1名，可设副董事长1名，外部董事人数应超过半数 [49] - 设立党委发挥领导作用，把方向、管大局、保落实 [3] - 高级管理人员包括总经理、副总经理、财务负责人、技术负责人、董事会秘书、总法律顾问等 [4] - 设立审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、风险控制委员会等专门委员会 [50] 经营范围与宗旨 - 经营宗旨：以铅锌冶炼及其延伸产品为主业，建设现代化、集团化、国际化综合经营型企业 [4] - 主营业务涵盖常用有色金属冶炼、有色金属压延加工、有色金属合金销售、电池制造与销售、储能技术服务等 [4] - 多元化经营包括工艺美术品制造、新能源汽车废旧动力蓄电池回收、以自有资金从事投资活动等 [4] 股份管理规范 - 公司可因减少注册资本、员工持股计划、股权激励等情形回购股份，回购总额不得超过已发行股本总额10% [7][8] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超过持有总量的25%，离职后半年内不得转让 [12] - 控股股东质押公司股票应当维持公司控制权和生产经营稳定 [19] - 禁止公司为他人取得股份提供财务资助，员工持股计划除外 [7] 股东权利与义务 - 股东享有股利分配、表决权、质询建议权、股份转让权、查阅公司文件等权利 [14][15] - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份的股东可对董事、高管提起诉讼 [16][17] - 控股股东、实际控制人不得占用公司资金、不得要求违规提供担保、不得从事内幕交易 [18] 会议运作机制 - 股东会表决采用普通决议（过半数通过）和特别决议（三分之二以上通过）两种方式 [34][35] - 选举两名以上独立董事时应当实行累积投票制 [38] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议须经全体董事过半数通过 [54] - 关联股东表决时应当回避，关联交易决议须经非关联股东所持表决权过半数通过 [36]

核心观点 - 公司设立董事会薪酬与考核委员会作为专门工作机构 负责制定董事及高级管理人员的考核标准与薪酬政策 并向董事会提供建议 [1][2] - 委员会由3至5名董事组成 其中独立董事占比过半 委员由董事长 二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一以上提名 [1][2] - 委员会需向董事会提交年度履职报告 其关于董事薪酬的计划需经董事会同意并提交股东大会审议通过后方可实施 [3][4] 委员会组成结构 - 委员会设主任一名和副主任一名 均由独立董事担任主任 负责召集和主持工作 [2] - 委员任期与同届董事会董事任期一致 任期届满可连选连任 委员不再担任公司董事职务时自动失去资格 [2] - 董事会办公室 人力资源部 财务证券部为委员会支持部门 负责提供经营资料 被考评人员履职情况资料及筹备会议 [2] 职责范围 - 制定或变更股权激励计划 员工持股计划 以及激励对象获授权益和行使权益条件成就 [2] - 审查董事及高级管理人员在拟分拆所属子公司安排持股计划 [2] - 董事会未采纳委员会建议时 需在决议中记载委员会意见及未采纳理由并披露 [3] 决策与议事规则 - 委员会会议需提前三日发出通知 原则上以现场形式召开 必要时可采用视频或电话方式 [4][5] - 会议需三分之二以上委员出席方可举行 决议需经全体委员过半数通过 利害关系委员需回避 [5] - 委员会可聘请中介机构提供专业意见 费用由公司支付 并可邀请董事 监事及高级管理人员列席会议 [5] 信息支持与保密 - 支持部门需提供公司主要财务指标 经营目标完成情况 高级管理人员职责范围及业绩考评指标完成情况 [4] - 需提供董事及高级管理人员的业务创新能力 创利能力经营绩效情况及薪酬分配规划的测算依据 [4] - 出席会议人员均对会议所议事项负有保密义务 不得擅自泄露相关信息 [5]