【华宝期货】有色金属周报 华宝期货 2025.9.23 目录 01 有色周度行情回顾 02 本周有色行情预判 03 品种数据（铝、锌、锡） 周度行情回顾 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | 现货价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025.9.19 2025.9.12 | 周变动 | 周涨跌幅 | | | 2025.9.19 2025.9.12 | 周变动 | 周涨跌幅 | | 铜 | CU2511 | 79910 | 81060 | -1150 | -1. 42% | 中国:平均价:铜:上海物贸 | 79970 | 80990 | -1020 | -1. 26% | | 铝 | AL2511 | 20795 | 21120 | -325 | -1. 54% | 中国:平均价:铝(A00):有色市场 | 20840 | 21050 | -210 | -1. 00% | | 锌 | ZN2511 | 22045 | 22305 | -260 | -1. ...

现货白银价格表现 - 现货白银价格突破42美元/盎司 创2011年以来14年新高 [1] - 今年以来现货白银累计涨幅超35% 涨幅超过黄金 [1] - COMEX白银期货持仓激增 ETF增持超1200吨 [1] 白银价格上涨驱动因素 - 美联储降息预期升温导致美国实际利率下跌 白银持有成本大幅降低 [3] - 地缘风险加剧推升避险需求 ETF持仓创7年最长流入纪录 [3] - 全球光伏装机量暴增带动工业需求 2025年预计达655GW 每GW耗银8-10吨 [4] - 2025年全球白银缺口预计达1.2亿盎司 工业需求占比首次超过50% [4] - 金银比从历史高位106修复至86 仍高于50-60的历史均值水平 [5] 白银市场特性与前景 - 白银兼具工业与金融双重属性 弹性远超黄金 [1][5] - 若金银比回归60历史均值 银价可能冲击50美元 [7] - 光伏需求刚性增长 美联储降息周期确认 地缘危机持续构成主要看涨逻辑 [7] - 白银在牛市中上涨更快 熊市中下跌更狠 被称为"放大器" [7]

黄金市场行情特征 - 今年黄金市场呈现史诗级动荡 多空博弈趋近白热化 4月以来进入高强度震荡周期 [1] - 单日百美元级涨跌成为常态 日内V型与倒V形态高频切换 价格呈现脉冲式波动 [1] - 波动背后受多重变量共振影响 包括关税博弈 地缘危机 去美元化浪潮 美联储政策摇摆及全球经济衰退预期 [1] 黄金价格走势分析 - 昨日早盘开盘暴涨后冲高回落 在3250一线急转直下 [3] - 今日低开低走弱势下行 当前金价在3222附近徘徊 [3] - 上行突破3250将冲击3300 承压3250回调破位3200将继续测试3150 [3] 黄金操作策略 - 短线操作以反弹高空为主 回踩低多为辅 [3] - 上方短期重点关注3265-3275一线阻力 [3] - 下方短期重点关注3210-3200一线支撑 [3] 白银市场行情特征 - 昨日以小幅上涨开局 坚定守住关键技术支撑位 [6] - 美元走软和贸易紧张局势重现激发避险需求 [6] - 短期倾向看涨 因美元面临审视 贸易政策不确定性上升且避险资金回流 [6] 白银价格走势分析 - 今日开盘低开高走直线拉升 当前银价在32.33附近徘徊 [6] - 上行突破32.65将冲击33.00 承压32.65回调破位32.00将继续测试31.60 [6] 白银操作策略 - 短线操作以反弹高空为主 回踩低多为辅 [6] - 上方短期重点关注32.65-32.75一线阻力 [6] - 下方短期重点关注32.20-32.10一线支撑 [6] 市场关注要点 - 需密切关注经济数据和美联储言论及地缘局势 [1] - 应密切关注阻力位触发点和美元表现以获取方向信号 [6]

投资策略与目标 - 投资者需明确投资目标与周期，长期保值可选择长期持有策略，历史数据显示黄金长期具有稳步增值特性 [3] - 短期收益投资者可利用市场波动交易策略，近期黄金每日波幅可达数十美元，适合熟悉市场动态和技术分析的投资者 [3] - 短期策略对投资者专业能力与市场敏感度要求较高 [3] 投资方式选择 - 实物黄金投资适合偏好实体资产、长期持有的投资者，但需注意保管风险与成本 [4] - 黄金期货投资具备杠杆效应，能放大收益但风险同步放大，适合风险承受能力高、经验丰富的专业投资者 [4] - 黄金ETF投资交易便捷成本较低，适合普通投资者参与，无实物保管之忧 [4] 国际局势影响 - 国际局势动荡如地区冲突会引发投资者恐慌情绪，促使资金涌入黄金市场推高金价 [6] - 中东地区局势紧张常导致黄金价格急剧震荡 [6] - 投资者应密切关注地缘动态，适时增加黄金配置比例以抵御市场波动风险 [6] 市场波动管理 - 黄金市场价格波动频繁且幅度剧烈，近年行情暴涨暴跌屡见不鲜 [7] - 投资者需摒弃追涨杀跌，采用设置止损与止盈点策略管理风险 [7] - 止损点可避免损失扩大，止盈点可及时锁定收益 [7]