市场表现与资金流向 - 万得全A指数上涨0.17%，成交额达2.39万亿元，较前日放量446亿元[1] - 科创50和创业板指分别上涨1.24%和1.58%，但全市场个股下跌数量达3875只，赚钱效应减弱[1] - 南向资金净流入110亿港元，阿里巴巴单日净流入46.32亿港元，中芯国际净流入9.59亿港元[4] 板块轮动与逻辑分析 - 半导体设备板块回落，Wind指数下跌1.43%，资金转向新能源、工业有色、AI和核聚变板块[2] - 印尼Grasberg铜矿停产导致2026年全球铜供给缺口扩大，沪铜单日上涨3.4%[2][8][9] - 固态电池预计2027年前商业化应用，储能受海外需求提振（美国2026年前抢装）[2] - AI算力基础设施（铜连接、服务器）和游戏板块受资金青睐[3] 债券市场动态 - 10年国债收益率下行1.25bp至1.80%，30年国债收益率下行0.90bp至2.11%[5] - 债市空方借贷余额激增，10年国债借贷余额达1221亿元，30年国债达881亿元[6] - 理财子、保险等机构维持净赎回纯债基金，赎回规模处于一年内50%+分位数水平[7] 商品市场趋势 - 玻璃期货上涨3.1%，焦炭和氧化铝分别上涨2.0%和1.7%[8] - 贵金属资金流出64亿元（沪金占56亿元），有色金属流入近80亿元（沪铜独揽78亿元）[8] - 玻璃库存降至5935.5万重箱，为1月末以来新低，但终端需求仍疲弱[9] 政策与风险提示 - 建材新政强化供给收紧预期，但需求驱动不足[9] - 风险提示包括货币政策、流动性及财政政策的超预期调整[11]

在AI（人工智能）热潮下，以数字贸易见长的杭州，迎来了第四届全球数字贸易博览会（简称"数贸 会"）。 今年的展会上，"杭州六小龙"首次齐聚，成为全场焦点。来自国内外的4万余名专业客商汇聚于此，寻 找谁是"第七龙"的同时，他们更好奇，这批数字先锋究竟会如何重塑全球数字贸易格局？ 在15万平方米的展会现场，超1700家参展商携前沿技术、创新产品和重磅首秀亮相。《每日经济新闻》 记者看到，人工智能与丝路电商两大展区尤为火热，它们恰如中国数字贸易发展的双引擎，代表着自主 创新的"内生力"与世界互联的"朋友圈"，正为全球数字经济注入源源不断的新动能。 浙江数字贸易规模实现"三连跳" 当前，数字贸易作为数字技术与国际贸易深度融合的新形态，正成为世界各国在全球经济格局深度调整 与不确定性加剧背景下的战略选择。 世界贸易组织（WTO）最新数据显示，2024年全球数字服务贸易规模达4.64万亿美元，同比增长 8.3%，显著高于同期全球货物贸易2.3%的增速。这凸显出数字服务贸易凭借其可数字化交付的特性， 能够有效突破传统贸易的地域和时效限制，展现出持续而强劲的增长韧性。 中国在全球数字服务贸易规模排名中稳居前十强。今年上半年， ...

公司动态 - 公司于9月25日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司表示始终关注行业发展趋势及先进技术革新 [2] - 公司承诺将严格按照相关要求履行信息披露义务 [2]

每经记者｜杨欢 每经编辑｜刘艳美 推介会现场 图片来源：主办方供图 距离海南自贸港封关落地已不足百日。着力构建具有海南特色和优势的现代化产业体系，是海南自贸港建设的"必答题"。依托自由贸易港独一无二的政策优 势，海南正在聚焦"五向图强"，积极培育发展新质生产力，其中之一就是"向数图强"。 数字经济作为新质生产力的重要表现形式，以数字产业化、产业数字化、数字贸易为核心特征，已经成为推动全球经济增长的关键力量。9月25日，第四届 全球数字贸易博览会（简称"数贸会"）在杭州启幕，同一天，海南在杭州举办海南自由贸易港政策宣介暨"向数图强"招商推介会。 本届数贸会以"数字贸易 商通全球"为主题，汇聚了来自全球各地参展商。借助这一国际性平台，海南向外展示全岛封关后的政策红利与投资机遇，希望吸 引更多数字经济头部企业、国际资本及技术资源落地。 纵观全球，新加坡、迪拜等国际先进自贸港的崛起之路，均伴随着其向数字经济发展高地的成功转型。依托"国际数据港"建设、跨境数据流动试点等创新政 策，海南也正加速打造面向全球的数字贸易枢纽。 在此次推介会上，海南省委常委、宣传部部长王斌出席并致辞。海南省商务厅、财政厅、工业和信息化厅等多部 ...

公司研发与经营状况 - 公司研发工作正常推进[1] - 公司经营活动正常[1] - 现有多款产品处于测试阶段并将陆续推出上线[1]

核心事件 - 小米新品发布会宣布《愤怒的小鸟》重返中国市场 通过雷军现场展示及游戏经典画面呈现 [2] - 该游戏以预置应用形式回归小米生态 延续双方自2011年起的IP合作历史 [2] 产品背景 - 《愤怒的小鸟》由芬兰Rovio公司2009年推出 属于休闲益智类移动游戏 [2] - 游戏以简单明快设计哲学改写移动游戏史 截至2022年累计下载量超50亿次 [2] 合作历史 - 2011年小米发布会雷军穿着联名帆布鞋登场 开启IP与小米生态首次深度联结 [2] - 2012年小米手机2发布时 MIUI系统首个定制主题即为《愤怒的小鸟》 [2]

9月25日，在AI热潮下，以数字贸易见长的杭州，迎来了第四届全球数字贸易博览会（以下简称数贸 会）。 今年的展会上，"杭州六小龙"首次齐聚，成为全场焦点。来自国内外的4万余名专业客商汇聚于此，寻 找谁是"第七龙"的同时，他们更好奇，这批数字先锋究竟会如何重塑全球数字贸易格局？ 在15万平方米的展会现场，超1700家参展商携前沿技术、创新产品和重磅首秀亮相。《每日经济新闻》 记者看到，人工智能与丝路电商两大展区尤为火热，它们恰如中国数字贸易发展的双引擎，代表着自主 创新的"内生力"与世界互联的"朋友圈"，正为全球数字经济注入源源不断的新动能。 浙江数字贸易快速发展 与此同时，数贸会也加快推动浙江贸易结构优化升级。过去3年（2022~2024年），浙江省跨境电商进 出口规模年均增长超过20%，许多中小卖家通过网络实现"店开全球"。 今年5月，浙江制定了数字贸易改革创新发展实施方案，明确提出要建设现代化"数字贸易港"，完善以 数贸会为引领，以杭州、宁波、义乌为中心，全省其他城市特色化发展的"1+3+N"总体布局，力争到 2027年，全省数字贸易额达到1万亿元，努力建成全球数字贸易中心。 智能产品精彩纷呈 当前，数字 ...

历史铁路投资与当前AI投资对比 - 1845年英国铁路投资占GDP的7% 相当于经济总投资的一半 换算成当前中国GDP需投入8.8万亿元人民币 美国需投入2.15万亿美元[2] - 当前美国AI投资仅占GDP的0.7% 约1600亿美元 较英国铁路投资峰值有10倍差距[3] - 铁路投资虽最终导致泡沫破裂 但建成6000英里铁路网 推动工业革命并强化英国全球霸权[2] AI产业现状与挑战 - 2025年AI产业存在亢奋与焦虑并存情绪 政府和企业投入天量资金但初创公司盈利惨淡且死亡率攀升[2] - 技术路线图与客户需求存在矛盾：技术团队追求通用人工智能需持续资金投入 客户端需求琐碎难以标准化复制[10] - 模型厂商面临高训练成本与可持续商业模式不明确的困境[10] 资本投资策略转变 - 红杉资本等投资机构从头部大模型转向垂直领域专业模型和应用层[11] - 资本偏好商业变现能力已验证的AI公司 重点关注垂直行业付费意愿明确的场景[11] - 投资逻辑从"造模型"转为"用模型" 避免承担天价训练成本[11] 腾讯AI应用落地实践 - 通过元宝AI助手打通微信/腾讯会议/QQ音乐等十余个应用 实现文章总结/代参会等功能[8] - 广告业务利用大模型优化全流程 第二季度营销服务收入增长20%[8] - 游戏业务通过AI加速内容制作与仿真 实现双位数收入增长[8] - 腾讯办公AI会议助手实现会前资料整理/会中实时检索/会后深度回溯全流程赋能[15] - 电子签合同管理通过大模型与法律垂类模型协同 提升起草审核效率与风控能力[17] 行业赋能与标准建立 - 腾讯产品矩阵覆盖社交/内容/游戏/金融/办公等领域 提供海量用户场景作为AI改造"指南针"[15] - 与绝味食品合作AI营销实战：营销效率达人工组2-3倍 内容点击率1.8倍 支付转化率2.4倍 交易金额3.1倍[19] - 腾讯云CtoB打法创造AI新可能 如销售易联合打造"AI+CRM解决方案"实现B端业务全覆盖[21] - 超高流量场景要求解决方案具备技术/工程/用户体验三项全能 成功案例为行业提供超大规模验证范式[18] 腾讯AI战略理念 - 聚焦"以人为本的AI" 以人的需求为中心推动技术发展[25] - 元宝加入语音畅聊功能适配用户自然交互习惯[27] - 不追求技术参数悬浮 注重技术转化为生产力的能力 紧扣用户需求务实推进[33] - 通过持续试错迭代补齐AI能力 形成即时反馈闭环 探索最现实可持续的变现方式[22][23]

01 2022年初，是小北以正式员工的身份身处游戏行业的最后时间——实际上，她早在2021年年底就产生了"跑路"的念头，但工作的惯性让她又在岗位上干到 了年后。 小北所在的公司是一家一线城市的中厂，位置十分偏僻。这是她的第二份工作，因为上一个项目未能获得市场认可，出于职业发展的考虑，她挑选了一个 符合自己审美和擅长的"二次元卡牌"新组。入职后，小北负责文案，需要产出世界观、人设和故事。 但让小北没想到的是，新项目组的文案负责人极难相处，在工作场合十分严厉，甚至会对组员进行批评和人身攻击，"你××……"几乎成了每次对话的开 端。另一方面，这位负责人又格外在乎自己的位置，刚入职时，小北有一次在工作交接时直接喊了负责人的全名，对方立刻强调："你放尊重点，我是你 领导！" 按照此前的项目经历，小北只需在工作时间限定内产出足够量的文案内容即可。但现在，她不得不面对随时出现的情绪压力，这经常让她感到困扰。 工作给小北带来巨大压力 但在新的文案加入之前，项目组不会因为人手短缺而缩减工作量，领导也不会因为单个人的工作量增加而降低审核标准。小北告诉我，那时候她下班路上 会经过一座桥，她总是盯着车流和水流看很久，"很容易无意识地 ...

品类表现：RPG根基深厚，策略与卡牌增长强劲，休闲益智是获客主力 从收入来看，RPG品类依旧是日本手游市场收入的绝对核心，贡献了市场总收入的37.4%。其中，《赛马娘》《怪物弹珠》《FGO》等经典游戏依然位居 收入榜前列。 策略游戏品类以21.8%的收入贡献位居第二 ，其增长主要由两大细分赛道驱动： 近日，Sensor Tower发布了《2025年日本游戏市场洞察》报告。其中值得关注的内容有： 市场大盘：收入微降但依然坚挺，高ARPU是关键 报告显示，2024年8月到2025年7月，日本手游IAP总收入为110亿美元（约782亿人民币），同比下降2.2%，位居亚洲第二，仅次于中国iOS市场。在下载 量方面，日本市场同比下降2.5%，以6.28亿次的成绩排在亚洲第九位。 虽然新用户增长放缓、市场略微萎缩，但凭借高ARPU的玩家群体和高效的变现策略，整个市场的收入依然稳定。自2021年以来，年收入始终稳定在1.6万 亿日元（约772亿人民币）以上。 一是以《Last War: Survival》和《Whiteout Survival》为代表的4X策略游戏，带动该子品类收入同比增长了35%； 二是《Pokémon ...