市场行情与指数表现 - 截至2025年12月9日09点54分，上证科创板100指数微涨0.01%，成分股中华丰科技上涨3.46%，迪哲医药上涨3.02%，成都华微上涨2.89%，凌云光上涨2.40%，南网科技上涨2.38% [1] - 科创100ETF华夏（588800）最新报价为1.3元 [1] - 截至2025年12月9日09点57分，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.50%，成分股新益昌领涨4.42%，艾森股份上涨2.54%，天岳先进上涨2.32%，中科飞测领跌3.64%，拓荆科技下跌1.71%，京仪装备下跌1.56% [1] - 科创半导体ETF（588170）下跌0.42%，最新报价为1.42元 [1] 美国对华AI芯片出口政策 - 美国总统于当地时间12月8日宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但将对每颗芯片收取一定费用 [1] - 美方将从相关芯片出口中收取25%的分成，美国商务部正在敲定相关安排细节 [1] - 同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 [1] 英伟达业务前景与行业分析 - 英伟达在需求端依然维持高景气度，包括北美大型云服务商在内的主要客户均已进一步上调资本开支 [2] - 随着产能逐季释放，Blackwell出货量有望加速提升，并成为未来几个季度的核心增长引擎 [2] - 英伟达CEO强调公司对2025-2026年累计实现5000亿美元的数据中心收入具有可见度，指向其在AI基础设施周期中的景气度仍处于高位 [2] 相关ETF产品与指数构成 - 科创100ETF华夏（588800）紧密跟踪科创100指数，该指数是科创板第一只也是唯一一只中盘风格指数，聚焦高成长科创黑马，重点覆盖半导体、医药、新能源三大行业 [2] - 科创半导体ETF（588170）及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，该指数囊括科创板中半导体设备（61%）和半导体材料（23%）细分领域的硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性，受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮及光刻机技术进展 [2]

核心观点 - 12月8日共有10家公司获得基金调研，其中亨通光电最受关注，获得12家基金调研 [1] - 基金调研公司覆盖多个板块和行业，以中小市值公司为主，近期市场表现分化明显 [1] 调研概况 - 12月8日共有12家公司被机构调研，其中基金参与了10家公司的调研活动 [1] - 亨通光电是基金调研焦点，参与调研的基金数量达12家 [1] - 博盈特焊和招商轮船分别获得2家基金集体调研 [1] 公司板块与行业分布 - 基金调研的10家公司中，6家为创业板公司，深市主板和沪市主板公司各有2家 [1] - 调研公司涉及7个申万行业，其中电子、机械设备、医药生物行业各有2家公司上榜 [1] 公司市值分布 - 基金调研公司中，总市值在500亿元以上的有2家 [1] - 总市值不足100亿元的公司有7家，包括英力股份、亚联机械、太力科技等 [1] 近期市场表现 - 近5日，基金调研的10家公司中有4家股价上涨 [1] - 博盈特焊近5日涨幅最大，为26.53% [1] - 超捷股份和太力科技近5日分别上涨17.69%和1.68% [1] - 近5日有6家公司股价下跌，招商轮船跌幅最大，为13.66% [1] - 众生药业和英力股份近5日分别下跌9.67%和2.72% [1]

核心观点 - 报告为一份市场资讯晨报，汇总了全球主要股指表现、国际国内重要新闻、重点公司动态以及金元证券内部的多份行业研究报告摘要 [1][2][3][4] - 全球股市表现分化，美股、欧股小幅收跌，亚太市场涨跌互现，其中日韩股市上涨，港股下跌 [5][11] - 国内宏观经济数据显示外贸稳健增长，前11个月货物贸易进出口总值同比增长3.6% [12] - 多个行业有积极动态，包括低空经济政策推进、AI模型能力提升、以及科技公司在移动端AI生态的布局 [17][18][19] 国际股市概况 - **美股市场**：三大股指小幅收跌，道琼斯工业指数跌0.45%报47,739.32点，标普500指数跌0.35%报6,846.51点，纳斯达克指数跌0.14%报23,545.9点 宝洁公司、耐克跌超3%，领跌道指 万得美国科技七巨头指数跌0.28%，特斯拉跌超3%，谷歌跌逾2% [5][11] - **欧洲市场**：三大股指涨跌不一，德国DAX指数涨0.07%报24,046.01点，法国CAC40指数跌0.08%报8,108.43点，英国富时100指数跌0.23%报9,645.09点 [5][11] - **亚太市场**：恒生指数跌1.23%报25,765.36点，恒生科技指数持平报5,662.55点 日经225指数涨0.18%报50,581.94点 韩国KOSPI指数涨1.34%报4,154.85点 [5][11] 国际新闻 - **美国政策**：美国总统特朗普称本周将签署一项人工智能监管行政令，旨在建立统一的联邦监管框架 另计划推出一项120亿美元的农业援助方案 [10][11] - **日本经济**：日本第三季度实际GDP修正值下调为环比萎缩0.6%，同比萎缩2.3%，确认了日本经济六个季度以来的首次萎缩 [11] 国内新闻 - **对外贸易**：2025年前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6% 其中出口24.46万亿元增长6.2%，进口16.75万亿元增长0.2% [12] - **财政收入**：今年1-11月，全国税务部门组织税费收入超过29万亿元 [13] - **金融动态**：多家城商行为备战“开门红”阶段性上调存款利率吸引储户，幅度可达25个基点 [14] - **区域规划**：厦门市“十五五”规划建议提出探索建设具有自由港特征的经济特区，推动两岸共同市场建设 [15] 昨日重点公司情况 - **中概股行情**：纳斯达克中国金龙指数涨0.08% 个股方面，硕迪生物涨超102%，虎牙涨逾7%，百度集团涨超3%；传奇生物跌超7%，中通快递跌近3% [16] - **特斯拉**：上海超级工厂第400万辆整车下线，该工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [16] - **谷歌**：将携手中国AR企业Xreal打造代号“Project Aura”的独立眼镜，运行Android XR系统 [16] - **A股公司公告**： - 天际股份：控股股东减持351.99万股，权益变动后合计持股比例降至11.42% [16] - 剑桥科技：拟向全资子公司CIG美国增资1亿美元，用于扩张北美及东南亚地区高速光模块产能 [16] - 美的集团：已完成金额达100亿元的回购，回购股份70%及以上将用于注销并减少注册资本 [16] - 天孚通信：正筹划在香港发行H股上市 [16] 研报推荐摘要 - **金元固收**：信用利差持续走阔，AAA级3年期中期票据到期收益率上行2.87BP至1.9489% 央行流动性投放“收短放长”及国债买入量低于预期加重债市担忧，建议以防御性策略为主 [17] - **金元交运**：低空经济指数本周涨3.42%，市盈率（TTM）达117.41倍 行业动态方面，航天彩虹携手多方资本布局低空经济，广东“十五五”规划建议常态化开展低空飞行 [17] - **金元电子**：DeepSeek V3.2的更新将显著降低API调用成本，推动多模态Agent爆发，并加速形成独立于NVIDIA的国产算力生态闭环 [19] - **金元计算机**：豆包AI手机是字节跳动在移动端发起的生态主权之战，试图将手机升级为以AI为核心的“数字生命体” 长期可继续关注AI服务器板块（浪潮信息、中科曙光、工业富联） [19]

市场整体表现 - 12月9日上午A股三大指数走势分化，沪指下跌0.11% [1] - 截至10:45，中证1000ETF（159845）下跌0.13% [1] - 其他宽基指数表现：上证50跌0.37%，沪深300跌0.09%，中证500跌0.26% [1] 中证1000ETF成分股与行业表现 - 前50只权重股中涨幅靠前的有：剑桥科技涨4.37%，浙江荣泰涨4.29%，聚辰股份涨3.63%，科华数据涨3.50% [3] - 前50只权重股中表现不佳的有：华钰矿业跌3.68%，和而泰跌2.77% [3] - 前几大重仓行业表现：电子上涨1.11%，电力设备下跌0.18%，医药生物下跌0.21%，计算机下跌0.43%，机械设备下跌0.12% [3] 中证1000ETF资金与交易情况 - 资金流向：近五个交易日资金净流入7.26亿元，近十个交易日净流出6.18亿元 [3] - 基金规模：最新规模达457.53亿元，近一个月规模增长9.65亿元 [3] - 流动性：今日盘中成交额3.92亿元，近一周日均成交高达10.79亿元，流动性较好 [3] 宏观经济与政策背景 - 国内经济：11月制造业PMI小幅回升，价格景气进一步上行 [3] - 政策动态：保险新政加力支持长线资金入市 [3] - 机构观点：平安证券表示当前A股仍处于牛市上行中继阶段，短期或保持区间震荡格局，待12月美联储议息会议以及国内重要经济会议落地后，市场预期有望进一步明晰 [3] 中证1000ETF产品概况 - 中证1000ETF（159845）紧密跟踪中证1000指数 [4] - 中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成分股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现 [4]

市场整体两融数据 - 12月8日，深沪北市场两融余额合计为25005.15亿元，较前一交易日增加188.39亿元 [1] - 沪市两融余额为12664.27亿元，较前一交易日增加82.81亿元 [1] - 深市两融余额为12265.26亿元，较前一交易日增加104.97亿元 [1] - 北交所两融余额为75.62亿元，较前一交易日增加0.62亿元 [1] 行业融资变动 - 申万所属31个行业融资余额增加，电子行业融资余额增加最多，为55.56亿元 [1] - 有色金属行业融资余额增加23.26亿元 [1] - 非银金融行业融资余额增加12.61亿元 [1] 个股融资余额增长概况 - 2045只个股融资余额出现增长，占比54.50% [1] - 313只个股融资余额增幅超过5% [1] - 融资余额增幅最大的个股是瑞星股份，最新融资余额280.65万元，增幅达157.46% [1] - 致尚科技融资余额增幅为116.55% [1] - 天力复合融资余额增幅为72.53% [1] 融资余额增幅前20个股表现 - 融资余额增幅前20只个股平均上涨4.65% [2] - 致尚科技当日涨幅为20.00% [2] - 天力复合当日涨幅为16.74% [2] - 环旭电子当日涨幅为9.99% [2] - 漱玉平民当日跌幅为1.91% [2] - 瑞星股份当日跌幅为1.27% [2] - 拓日新能当日跌幅为0.71% [2] - 七丰精工融资余额增幅72.22%，股价上涨5.67% [3] - 华远控股融资余额增幅42.18%，股价上涨5.69% [3] - 超捷股份融资余额增幅39.42%，股价上涨4.15% [3] - 国际复材融资余额增幅34.71%，股价上涨6.48% [3] - C中国铀融资余额增幅27.93%，股价上涨4.34% [3] - 南矿集团融资余额增幅25.22%，股价上涨9.98% [3] - 思泰克融资余额增幅25.08%，股价上涨3.41% [4] - 厦门象屿融资余额增幅24.56%，股价上涨1.79% [4] - 碧兴物联融资余额增幅22.77%，股价上涨2.88% [4] - 建发致新融资余额增幅22.43%，股价上涨1.61% [4] - 奥尼电子融资余额增幅21.98%，股价上涨2.19% [4] 融资余额下降个股概况 - 1707只个股融资余额出现下降 [4] - 157只个股融资余额降幅超过5% [4] - 海王生物融资余额降幅最大，最新融资余额2.09亿元，降幅26.92% [4] - 大禹生物融资余额降幅24.24% [4] - 路桥信息融资余额降幅22.56% [4] 融资余额降幅前20个股表现 - 海王生物当日股价下跌2.84% [5] - 大禹生物当日股价上涨0.90% [5] - 路桥信息当日股价上涨1.68% [5] - 中寰股份融资余额降幅22.40%，股价上涨1.17% [5] - 百胜智能融资余额降幅20.59%，股价下跌0.79% [5] - 标榜股份融资余额降幅19.70%，股价下跌5.25% [5] - 美之高融资余额降幅19.52%，股价下跌2.85% [5] - 西测测试融资余额降幅19.41%，股价下跌2.87% [5] - 恒通股份融资余额降幅16.97%，股价上涨0.44% [5] - 伊戈尔融资余额降幅16.95%，股价上涨2.26% [6] - 特瑞斯融资余额降幅16.10%，股价上涨0.99% [6] - 航天发展融资余额降幅15.25%，股价上涨6.95% [6] - 川仪股份融资余额降幅15.12%，股价下跌0.72% [6] - 禾信仪器融资余额降幅14.42%，股价上涨2.31% [6] - 普蕊斯融资余额降幅14.30%，股价持平 [6] - 高华科技融资余额降幅14.22%，股价上涨2.00% [6] - 禾昌聚合融资余额降幅14.00%，股价上涨0.49% [6] - 广咨国际融资余额降幅13.99%，股价下跌0.32% [6] - 华洋赛车融资余额降幅13.75%，股价上涨0.96% [6] - 纽威股份融资余额降幅13.58%，股价下跌1.11% [6]

文章核心观点 - 在A股科技板块估值已处历史中高水平的背景下，创业板综合指数因其相对合理的估值、较高的科技含量、良好的基本面以及政策利好，成为把握科技创新领域投资机遇的性价比较高的选择 [1][4] 市场表现与估值 - 中证TMT指数2025年以来涨幅达36.95%，但相关领域估值已处于历史中高水平 [1] - 创业板综合指数当前PE（TTM）为66.07倍，低于近10年72倍左右的平均值，处于近10年约56%的分位水平，估值相对合理 [1] 指数概况与代表性 - 创业板综合指数是创业板核心指数之一，具有更广泛的覆盖面和更全面的代表性 [2] - 其成份股数量为1344只，总市值为17.17万亿元，分别占创业板市场的97%和99% [2] 行业构成与科技含量 - 创业板综合指数科技含量较高，前四大行业为电力设备（23.4%）、电子（13.7%）、医药生物（10.5%）和通信（10.0%） [5] - 行业分布相对均衡，覆盖28个申万一级行业，能把握AI、新能源、生物医药、高端制造等多领域机会 [5] 基本面与盈利能力 - 2025年第三季度，创业板综合指数成份股的营业收入同比增长率为8.97%，归母净利润同比增长率达16.84%，远高于全A指数同期表现 [9] - 同期，成份股公司研发费用合计达1458.42亿元，高研发投入为长期发展注入动力 [10] 政策环境 - 2025年10月，证监会宣布启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准，为新产业提供更精准包容的金融服务 [13] - 改革举措的逐步落地，有助于创业板综合指数等创业板指数的长期行情表现 [14] 历史回报与收益弹性 - 自基期（2010年5月31日）以来，创业板综合指数累计上涨281.44%，显著跑赢同期上证指数（48.35%）和深证成指（24.63%） [15] - 在A股上行阶段（如2015年牛市、2019年结构性行情、2024年9月以来的上涨），该指数均表现出良好的收益弹性 [15] 相关投资产品 - 建信创业板综合增强策略ETF（159293）正在发行，以创业板综合指数为标的，采取增强策略力争创造超额回报 [16] - 该基金投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的80% [16] - 产品兼具ETF交易便捷、费用低廉的特点与指数增强基金力争阿尔法回报的特点 [16] - 拟任基金经理刘明辉拥有10年证券从业经验，其管理的其他指数增强基金各阶段均跑赢基准，例如建信精工制造指数增强近6个月收益率达33.37% [16][17]

文章核心观点 - 在全球科技叙事持续的背景下，A股科技板块估值已处历史中高水平，创业板综合指数因其估值相对合理、性价比较高，是值得关注的投资标的[2] - 创业板综合指数汇聚高科技新兴行业，盈利能力与研发投入强劲，且受益于持续的政策利好，长期回报可观，收益弹性足[5][6][11][15][18] - 建信创业板综合增强策略ETF（159293）以该指数为标的，采用增强策略，由经验丰富的基金经理管理，旨在为投资者把握创业板成长机遇并争取超额回报[22] 市场表现与估值 - 中证TMT指数2025年以来涨幅达36.95%，但相关领域估值已处于历史中高水平[2] - 创业板综合指数当前PE（TTM）为66.07倍，低于近10年72倍左右的平均值，处于近10年约56%的分位水平，估值相对合理[2] 指数概况与代表性 - 创业板综合指数是创业板核心指数之一，具有更广泛的覆盖面和更全面的代表性[3] - 指数成份股为1344只，总市值17.17万亿元，分别占创业板市场的97%和99%[3] 行业分布与结构 - 指数科技含量高，前四大行业为电力设备（23.4%）、电子（13.7%）、医药生物（10.5%）、通信（10.0%）[7] - 行业分布相对均衡，覆盖28个申万一级行业，能把握AI、新能源、生物医药、高端制造等多领域机会[7] 基本面与盈利能力 - 2025年第三季度，指数成份股营业收入同比增长8.97%，归母净利润同比增长16.84%，增速远高于万得全A指数（营收增1.16%，净利润增5.34%）[12][14] - 同期，指数成份股研发费用合计达1458.42亿元，高研发投入为长期发展注入动力[14] 政策环境 - 2025年10月，证监会宣布启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业的上市标准，提供更精准、包容的金融服务[16] - 改革举措的逐步落地，有助于创业板综合指数等创业板指数的长期行情表现[17] 历史回报与弹性 - 自基期（2010年5月31日）以来，创业板综合指数累计上涨281.44%，显著跑赢上证指数（48.35%）和深证成指（24.63%）[19] - 在A股上行阶段（如2015年牛市、2019年结构性行情、2024年9月以来的上涨）表现出良好的收益弹性和投资锐度[19] 相关投资产品 - 建信创业板综合增强策略ETF（159293）正在发行，以创业板综合指数为标的，投资于指数成份股和备选成份股的比例不低于基金资产净值的80%[22] - 该产品兼具ETF（交易便捷、费用低、透明度高）和指数增强基金（力争创造超额回报）的特点[22] - 基金经理刘明辉拥有10年证券从业经验和4年基金经理任职经验，其管理的建信精工制造指数增强基金近6个月收益率达33.37%，各阶段均跑赢基准[22][23] - 新产品将基于数量化投资分析及基本面研究进行组合优化，并依托公司的多因子量化模型架构进行增强投资[24]

行业整体表现与阶段特征 - 医药生物板块今年以来整体保持稳健运行，防御性与增长韧性凸显 [1] - 板块内部细分领域的分化特征愈发明显 [1] 行业发展驱动力与政策环境 - 行业在政策支持升级与行业转型深化的双重推动下，已全面迈入创新驱动的高质量发展阶段 [1] - “鼓励创新+成本控制”的政策导向进一步塑造行业格局 [1] 核心投资主线与增长空间 - 随着行业基本面逐步修复，创新药、CXO、消费医疗三大投资主线的性价比持续凸显 [1] - AI等新技术与产业的深度融合，开辟了全新增长空间 [1] - 行业长期发展逻辑清晰，投资价值逐步释放 [1]

美股市场动态 - 美股市场高开后集体跳水 截至发稿道指和标普500指数均已转跌[1] 中概股与中资股板块表现 - 中概股涨跌不一 纳斯达克中国金龙指数上涨0.4%[3] - 美国中资股中化工、半导体、医药生物板块领涨 其中Wind美国中资股化工指数上涨7.09%至7.93c Wind美国中资股半导体指数上涨6.78%至486.94c Wind美国中资股医药生物指数上涨2.92%至3087.26c[4] 贵金属市场 - 贵金属价格出现跳水 现货黄金下跌0.45% 现货白银下跌1.03%[4] - 具体品种方面 伦敦金现报4179.150下跌19.080跌幅0.45% 伦敦银现报57.690下跌0.601跌幅1.03% COMEX黄金报4230.8d下跌12.2跌幅0.29% COMEX白银报58.680d下跌0.373跌幅0.63% SHFE黄金报951.38下跌9.04跌幅0.94% SHFE白银报13553下跌147跌幅1.07%[5] 国内期货市场 - 国内期货夜盘收盘主力合约多数下跌[5] - 玻璃和烧碱跌幅超过2% 焦煤、焦炭、乙二醇、低硫燃料油(LU)、玉米、纯碱跌幅超过1%[6] - 具体合约方面 玻璃2601报981下跌2.39% 烧碱2601报2074下跌2.08% 焦炭2601报1526.0下跌1.93% 焦煤2605报1087.5下跌1.76%[6] 美国政策与监管动向 - 美国总统特朗普表示将在本周签署一项关于人工智能审批程序的行政命令 旨在建立统一的联邦规则以避免各州规则不一 以保持美国在人工智能领域的领先地位[6] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特就美联储降息发表评论 认为美联储主席鲍威尔可能也认为降息是审慎的 但强调降息幅度必须关注数据 提前承诺未来利率路径是不负责任的[6] - 哈塞特拒绝预测2026年具体的降息次数 重申美联储的职责是观察数据并据此调整政策[7]

青岛50指数市场表现 - 12月8日，青岛50指数报收于2403.06点，下跌0.23%，当日成交额为76.42亿元，换手率为1.34% [1] - 指数成份股中，上涨家数为21家，下跌家数为20家，冠中生态以4.98%的涨幅领涨，海容冷链以2.77%的跌幅领跌 [1] 青岛50指数十大权重股详情 - 十大权重股当日普遍下跌，跌幅在0.96%至2.77%之间，其中海容冷链跌幅最大为2.77% [1] - 十大权重股覆盖多个行业，包括机械设备、电力设备、环保、食品饮料、家用电器、基础化工、医药生物及交通运输 [1] - 从总市值看，海尔智家市值最高，为2548.27亿元，海信视像市值为332.25亿元，东方铁塔市值为226.17亿元 [1] 成份股资金流向 - 青岛50指数成份股当日整体主力资金净流出3.01亿元，游资资金净流入9925.04万元，散户资金净流入2.02亿元 [1] - 在具体个股中，华仁药业主力资金净流入1224.39万元，净占比10.34%，为流入额最高；海尔智家主力资金净流入1097.06万元，净占比1.06% [2] - 部分个股呈现主力与游资流向分化，例如软控股份主力净流入1079.50万元，但游资净流出2229.68万元；惠城环保主力净流入1019.63万元，但游资净流出1928.21万元 [2]