报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业中观事件和上、中、下游数据进行了分析，涉及生产、服务、有色、农业、能源、化工、基建、地产等多个行业，展示了各行业的动态和指标变化情况[1][2][3][4] 中观事件总览 生产行业 - 商务部新闻发言人何亚东回应稀土相关物项出口管制进展，部分中国出口商已初步达申请通用许可基本要求，且已收到并批准部分申请 [1] 服务行业 - 商务部办公厅、财政部办公厅印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点，12月17日召开“三新”试点工作部署推进会，强调试点城市完善方案、建立机制、出台管理办法等 [1] 行业总览 上游 - 有色行业中镍、铅价格小幅回落 [2] - 农业行业中棕榈油价格小幅回落 [2] - 能源行业中国际原油、液化天然气价格持续回落 [2] 中游 - 化工行业中PX、PTA开工率持续回落 [3] - 能源行业中电厂耗煤量提高 [3] - 基建行业中沥青开工低位 [3] 下游 - 地产行业中一、二、三线城市商品房销售持续回暖 [4] - 服务行业中国内、国际航班班次回落，影视票房回落 [4] 重点行业价格指标跟踪（12月18日数据） 农业 - 玉米现货价2245.7元/吨，同比0.32% [42] - 鸡蛋现货价6.6元/公斤，同比 -0.60% [42] - 棕榈油现货价8460.0元/吨，同比 -1.15% [42] - 棉花现货价15146.0元/吨，同比0.49% [42] - 猪肉平均批发价17.5元/公斤，同比0.06% [42] 有色金属 - 铜现货价92316.7元/吨，同比 -0.52% [42] - 锌现货价23090.0元/吨，同比0.02% [42] - 铝现货价21736.7元/吨，同比 -0.78% [42] - 镍现货价116866.7元/吨，同比 -1.49% [42] - 螺纹钢现货价3221.5元/吨，同比0.73% [42] 其他金属 - 铁矿石现货价801.9元/吨，同比 -0.28% [42] - 线材现货价3412.5元/吨，同比0.66% [42] - 玻璃现货价13.4元/平方米，同比 -0.22% [42] 非金属 - 天然橡胶现货价15075.0元/吨，同比0.72% [42] - 中国塑料城价格指数756.4，同比 -0.46% [42] 能源 - WTI原油现货价（数据模糊），同比4.53% [42] - Brent原油现货价59.7美元/桶，同比 -4.07% [42] - 液化天然气现货价3622.0元/吨，同比 -4.88% [42] - 煤炭价格805.0元/吨，同比0.00% [42] 化工 - PTA现货价4683.8元/吨，同比0.69% [42] - 聚乙烯现货价6616.7元/吨，同比 -1.46% [42] - 尿素现货价1720.0元/吨，同比0.29% [42] - 纯碱现货价1222.9元/吨，同比0.00% [42] 地产 - 全国水泥价格指数136.8，同比0.81% [42] - 建材综合指数115.5，同比0.35% [42] - 全国混凝土价格指数90.4，同比 -0.06% [42]

核心观点 - 新沂市以高质量党建为统领，通过打造党建品牌、强化政治引领、聚焦中心工作、聚力乡村振兴及深化基层治理等一系列举措，为区域高质量发展注入“红色动能” [1][2][3] 政治引领与党员教育 - 构建市、镇、村三级贯通的党员教育培训体系，依托“新沂智慧党建”融媒体平台推动资源直达基层 [1] - 持续开展“万名党员进党校”、“百场党课下基层”等活动，运用案例教学、互动研讨等方式，确保全市4.8万多名党员全覆盖接受高质量系统培训 [1] - 各村（社区）党群服务中心常态化开展理论宣讲和专题党课，成为教育管理党员的“实境课堂” [1] 服务经济发展 - 围绕打造“徐州县域工业领头羊”和建设“四个城市”的目标，深入开展“四拼四赛”活动 [2] - 开展“政企同心·‘沂’路同行”企业走访服务，在重大项目一线建立临时党组织，在急难险重任务中组建党员突击队 [2] - 机关单位建立“双服务双报到”制度，企事业单位广泛设立党员先锋岗、责任区和服务窗口 [2] - 创新“问题直达、党员领办”服务机制，有效帮助企业解决订单、资金、用工等各类问题183个 [2] 推动乡村振兴 - 深化党建引领经济薄弱村提升行动，全面推行“党员中心户”和“党员领岗”机制 [2] - 93名“第一书记”和93名“金融村官”驻点服务，累计为村级提供信贷支持40余亿元，助力村均增收20余万元 [2] - 对全市159个党支部领办合作社运行情况开展跟踪指导，统筹推进党支部建设、集体经济壮大和村民增收“三位一体”发展 [2] 创新基层治理 - 科学设置平安巡查、矛盾调解等服务岗位，1719名镇（街道）机关工作人员全覆盖下沉至1177个综合网格 [3] - 推广“网格议事”、“小巷管家”、“红色物业”等协商议事形式 [3] - 持续完善党群服务中心功能，推动“一站式”服务提质增效，常态化开展“我为群众办实事”实践活动 [3] - 聚焦“一老一小”、环境整治、矛盾纠纷化解等民生关切，提供多样化、个性化便民服务 [3]

宁德市对台经贸合作活动 - 宁德市举办2025年台商经贸合作沙龙 主题为“共聚闽东 共商发展” 旨在推动“以台引台”“以商招商” 深化与台湾经贸交流 吸引更多台商台企投资兴业 [1] 宁德市投资环境与招商推介 - 宁德市商务局及霞浦县在沙龙现场进行招商推介 向台商详细介绍当地产业优势、发展机遇及重点合作领域 [2] - 宁德市地理区位优越 生态环境优美 立体交通便捷 产业基础深厚 被称为“魅力之城”、“中国绿都”和“产业新城” [7] - 宁德市正处于高质量发展的黄金机遇期 宁台合作空间广阔 [7] 台商反馈与投资意向 - 全国台企联常务副会长杨荣辉在沙龙现场向台商发出投资邀约 称“宁德市商机很好” [2] - 台商代表围绕宁德营商环境、产业合作空间、惠台政策落实等主题进行交流 [2] - 来自台湾新北市的台商林志和计划于明年3月组织团队赴宁德考察 考虑投资农业与水产领域 [5] - 来自台湾高雄市的台商廖文泰已于2024年将其种植基地落地霞浦台湾农民创业园 他赞赏宁德优良的营商环境、高效的政务服务和有力的招商政策 [5] 政府支持与承诺 - 宁德市台办主任郑铁军表示 宁德市将秉持“两岸一家亲”理念 当好台商台企的“服务员”和“贴心人” [7] - 宁德市承诺持续深化宁台产业对接、贸易往来和人文交流 让台商在宁德投资更放心、发展更安心、生活更舒心 [7]

文章核心观点 - 国际投资大师吉姆·罗杰斯在国泰海通君弘的直播中，长期看好中国资本市场，认为中国将成为世界上最重要的经济体，并指出了具体的投资方向 [1][2] - 国泰海通通过举办专业直播、打造精品栏目及升级数智化应用，致力于为投资者提供全周期、专业化的财富管理服务，以提升客户长期投资胜率 [1][4][5][9] 吉姆·罗杰斯对中国及全球市场的观点 - 长期看好中国资本市场，持有许多中国股票，认为中国在下一个十年、下一个世纪将成为世界上最重要的经济体，蕴含大量机会 [2] - 具体关注受益于中国发展的行业，如旅游、交通运输、航空，以及被低估的农业板块 [2] - 认为中国资本市场具有韧性，过去几年在市场动荡中保持稳定，若未来出现大跌将是加仓机会 [2] - 指出自2009年以来全球大多数市场持续上涨的长期繁荣在历史上极为罕见，当所有人长期轻松赚钱时需警惕风险 [2] - 认为AI行业尚未形成泡沫，短期内无需过度担忧 [3] - 长期看好贵金属，目前持有黄金和白银资产，若未来价格回落将伺机加仓 [3] - 建议投资者坚守自身了解的领域，不要听信他人热门建议或网络噪音，专注擅长领域以实现长期财富积累 [3] 国泰海通的投资者服务与内容布局 - 公司通过国泰海通君弘App、国泰海通灵犀App、凤凰网财经等十余个平台播出“开门红”特别直播，是打造专业直播矩阵的重要实践 [4] - 国泰海通君弘App汇聚专业投顾与投研力量，打造了《首席来了》、《盯盘》等精品栏目 [4] - 《首席来了》结合公司国际化券商的“全球视野”优势，汇聚经济学家、首席分析师，聚焦宏观经济、资产配置等深度议题 [4] - 《盯盘》以陪伴式服务为核心，提供投顾在线实时解读、拆解策略、回应疑问的服务场景 [4] - 推出“投顾梦工厂”项目锻造明星投顾IP矩阵，打通“公域引流+私域转化”服务链路，提升数字化财富管理品牌影响力 [4] 国泰海通的数智化能力与产品创新 - 公司全新升级全AI智能应用国泰海通灵犀App至2.0版本，致力于成为投资者身边“懂需求、有温度”的全旅程AI投资伙伴 [5] - 国泰海通灵犀App聚焦“盯盘、交易、对话、直播”四大核心场景实现服务能力突破 [9] - 在盯盘服务上，构建“大盘研判-个人诊断-策略跟踪”决策引擎，帮助投资者从接收信息到高效决策 [9] - 在交易服务上，用户可通过自然语言直接进行交易查询、设置或下单，并搭配智能条件单等高阶功能 [9] - 在对话服务上，升级具备深度理解与多轮推演能力的对话系统，精准捕捉客户风险偏好与交易习惯 [9] - 在直播服务上，搭建全天候智慧平台，结合“人机结合”线上服务，提供沉浸式直播陪伴 [9] - 公司围绕建设一流投资银行战略目标，立足全球视野，践行普惠金融，坚持“专业至上、科技赋能”以提升客户长期投资胜率 [9]

贾夫纳国际贸易博览会概况 - 博览会将于2026年1月23日至25日举行 是连续第16年举办 [1] - 由兰卡展览会议服务公司与亚尔帕纳姆工商会联合举办 地点在贾夫纳的穆特拉韦利广场 [1] - 举办时间避开了当地节假日 旨在最大限度地提高参与度和商业活动 [1] 博览会规模与参与情况 - 预计2026年博览会将设有400多个展位 [1] - 涵盖建筑、汽车、消费品、农业、食品饮料、包装、信息通信技术、金融服务、教育和医疗保健等多个行业 [1] - 去年的展会吸引了超过7.8万名参观者和约5000名受邀商务代表 包括企业高管、企业家和政策制定者 [1] - 约70%的参观者进行直接商务洽谈 促成了合作、分销协议和投资机会 [1] 博览会目标与影响 - 旨在深化商业联系 支持投资 并促进北部省份的科技驱动型增长 [1] - 已成为北部省份冲突后经济复苏的重要组成部分 随着该地区基础设施建设和私人投资的加速发展 [1] 可持续发展举措 - 展会连续第二年推行“塑料中和倡议” [1] - 在展会场地内设置垃圾收集和回收站 并与经批准的废物管理机构建立合作关系 [1] - 体现大型商业活动对可持续发展的日益重视 [1]

文章核心观点 - 当前连续三年跑输大盘的细分行业主要集中在周期、消费等顺周期板块 [1][6] - 部分细分行业在连续三年跑输后，第四年跑赢的胜率较高，且当前具备明年（2026E）净利润增速居前、估值分位数合理的特征，可能蕴含投资机会 [1][6] 连续三年跑输大盘的行业板块 - 周期板块包括：化工（化学纤维、化学原料）、钢铁（特钢）、交运（物流）、地产、建材（水泥、装修建材）、建筑、环保 [4][8] - 消费板块包括：农业（饲料、种植业、养殖业）、家电（小家电、厨卫电器）、食品饮料、轻工制造（家居用品、文娱用品）、医药（生物制品、医疗器械、医药商业）、零售（互联网电商）、社服（专业服务、酒店餐饮、旅游景区）、美容护理、汽车（汽车服务） [4][8] 具备高增长与合理估值潜力的细分行业 - 农业：种植业（2026E净利润增速41%，PE近三年分位数75%）、养殖业（增速32%，PE分位数31%） [2][7] - 互联网电商：2026E净利润增速44%，PE近三年分位数69% [2][7] - 休闲食品：2026E净利润增速39%，PE近三年分位数75% [2][7] - 美容护理：个护用品（增速26%，PE分位数61%）、化妆品（增速20%） [2][7] - 轻工制造：家居用品（增速27%，PE分位数86%）、文娱用品（增速22%，PE分位数76%） [2][7] - 汽车服务：2026E净利润增速24%，PE近三年分位数21% [2][7] - 社服：酒店餐饮（增速24%，PE分位数56%）、旅游景区（增速22%，PE分位数65%） [2][7] - 水泥：2026E净利润增速22%，PE近三年分位数57% [2][7] 历史跑输后反弹胜率较高的细分行业 - 食品饮料：休闲食品、食品加工、调味发酵品、非白酒在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率较高 [1][6] - 农业：养殖业、饲料、种植业在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率较高，其中种植业胜率为100% [1][2][6][7] - 美容护理：化妆品、个护用品在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率较高，其中个护用品胜率为100% [1][2][6][7] - 基础建设与旅游景区：旅游景区在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率为100% [1][2][6][7] 部分行业近期市场表现（相对全A超额收益） - 农业：种植业2025YTD超额收益为-19.69%，2024年为-11.99%，2023年为-8.54% [2][7] - 互联网电商：2025YTD超额收益为-17.97%，2024年为-9.69%，2023年为-21.68% [2][7] - 汽车服务：2025YTD超额收益为-21.26%，2024年为-32.37%，2023年为-4.72% [2][7] - 房地产开发：2026E净利润增速高达182%，但2025YTD超额收益为-25.13%，2024年为-12.70%，2023年为-21.46% [2][7]

公司帮扶举措与成果 - 招商局集团自2003年起定点帮扶贵州威宁，累计选派挂职干部15人，包括挂职副县长10人、驻村第一书记2人及其他驻村干部3人[14] - 公司通过派驻干部深入基层，从解决具体民生问题入手，例如驻村第一书记翟康通过倾听与共同劳作，融入当地社区[2] - 公司提供专项资金支持乡村基础设施建设，例如为树舍社区争取资金修建3.4公里产业路，解决农产品运输难题[4] 产业振兴具体行动 - 公司帮助完善农产品产业链，在修路后进一步建设冷库、引入分拣线，并指导村民利用抖音、视频号进行直播卖货[7] - 公司投入资金实施产业升级项目，例如2025年申请150万元资金启动油桃灌溉项目，新建和修缮高位水池总有效容积达730立方米[10] - 灌溉项目实现了对社区内308户油桃种植户的100%覆盖，保障了产量与品质，帮助社区摆脱“靠天吃饭”[10] 民生与教育关怀 - 公司派驻干部关注当地教育，通过联合爱心人士和机构募捐5.1万元，为当地小学更新了桌椅、餐盘和体育用品[10] - 派驻干部在帮扶期间深入关切村民生活，甚至在帮助村民房屋灾后重建时受伤，体现了其投入程度[13]

核心观点 - 广州市农业农村局推出“穗农集”广州农业农村消费地图 旨在通过数字化平台整合乡村资源 为市民提供沉浸式乡村体验 并为广州乡村振兴注入数字化新动能 [1] 平台功能与模块 - “穗农集”消费地图以“优品、乐游、文化、美乡”四集联动 构成覆盖“吃、玩、学、游”的沉浸式乡村生活指南 [1] - “优品集”模块对应寻鲜消费 整合特色农产品资源 [1] - “乐游集”模块对应农趣体验 整合农文旅融合项目 [1] - “文化集”模块对应文化探寻 整合农业文化遗产资源 [1] - “美乡集”模块对应乡村漫游 整合新乡村示范带资源 [1] 行业背景与发展现状 - 随着乡村振兴战略深入推进 广州农业农村已呈现出多元融合的新面貌 [1] - 行业现状包括特色农产品琳琅满目 农文旅融合项目精彩纷呈 农业文化遗产焕发新生 新乡村示范带串起“诗与远方” [1]

中国对欧盟稀土出口管制与反制措施 - 中国自2024年4月起对部分稀土物项实施出口管制 欧盟企业申请获批率一度仅约50% 严重威胁德国汽车等关键行业运行[3] - 经过多轮对话 中方批准了约70%的许可证申请 并为欧洲企业开辟“快捷通道” 缓解了审批瓶颈[1][4] - 中国发放的为期一年的通用许可证范围罕见扩大至欧洲国防承包商 体现了在互信基础上深化合作的意愿[6] - 中国稀土冶炼分离产量占全球92% 在某些重稀土材料上占据近乎绝对主导地位 短期内难以被替代[6][7] 欧盟行业的依赖与脆弱性 - 欧盟98%的稀土永磁体依赖中国供应 德国车企的稀土磁铁库存普遍仅能维持2到3个月[3] - 大众汽车在沃尔夫斯堡的电动车生产线曾因电机用稀土短缺而临时停滞[3] - 据德国供应商协会测算 中国的稀土供应每延迟一天 欧洲制造业就将损失数百万欧元[3] - 日本企业反映在中国以外地区稀土精炼是最大瓶颈 其综合成本显著高于中国同行[6] 中国的贸易反制策略 - 中国商务部决定自12月17日起对原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品征收反倾销税[1] - 业内预计反倾销税将导致欧盟对华猪肉出口锐减30%至50% 年损失可能高达20亿欧元[6] - 选择猪肉作为反制目标 能有效打击欧盟内部庞大的农业利益集团 同时避免在芯片等高技术领域直接激化矛盾[6] - 此举清晰表明中国拥有多样化的反制工具箱 并且不惧使用[6] 中欧贸易关系的现状与博弈 - 中欧双边贸易额在2024年预计达到8500亿欧元 中国是欧盟最大贸易伙伴 欧盟是中国第二大贸易伙伴[9] - 欧盟在政治和安全上受美国影响 时常在“去风险”话语下对中国采取防范姿态 但其高端制造业对中国原材料和市场存在难以割舍的依赖[9] - 中国通过“组合拳”表明不会接受不公平贸易待遇 同时也愿意在平等互利基础上合作 松开管制不代表放弃管控底线[9] - 通用许可证的发放以严格审查为前提 企业必须提交最终用户和用途说明 严禁用于军事用途[9]

文章核心观点 - 国泰海通通过举办特邀国际投资大师吉姆·罗杰斯的特别直播，分享其对中国资本市场及全球经济的长期看好观点，并借此展示公司致力于以专业投研、数智化工具和全周期陪伴服务，提升投资者长期投资胜率的战略与实践 [1][2][7] 吉姆·罗杰斯的市场观点与投资策略 - **长期看好中国**：吉姆·罗杰斯始终持有中国股票，并对中国未来持乐观态度，认为在下一个十年及世纪，中国将成为世界上最重要的经济体，带来很多机会 [8] - **关注行业方向**：具体看好受益于中国发展的旅游、交通运输、航空等行业，以及被低估的农业板块 [8] - **认可市场韧性**：认为过去几年中国市场非常有韧性，在全球许多市场崩盘时保持稳定，并希望在未来市场大跌时能加仓中国资产 [8] - **全球市场警示**：指出自2009年以来全球大多数市场持续上涨的长期繁荣在历史上极为罕见，当所有人长期轻松赚钱时需更加警惕风险 [8] - **对AI行业看法**：认为任何新事物发展最终都会催生泡沫，AI行业也不例外，但当前AI尚未形成泡沫，短期内无需过度担忧 [8] - **贵金属投资立场**：长期看好黄金和白银，目前持有相关资产，虽因短期资产创新高暂不增持，但若未来价格回落将伺机加仓 [8] - **投资忠告**：建议投资者坚守自己所了解的领域，不要听信他人的热门建议或被电视、网络噪声干扰，寄语年轻投资者摒弃浮躁，专注擅长领域以实现长期财富积累 [9] 国泰海通的投资者服务与平台建设 - **专业直播矩阵**：此次特别直播是公司深耕投资者服务、打造专业直播矩阵的重要实践，节目在国泰海通君弘App、国泰海通灵犀App、凤凰网财经等十余平台播出 [2][7][11] - **精品栏目内容**：君弘App打造《首席来了》、《盯盘》等精品栏目，汇聚经济学家、首席分析师等专家，聚焦宏观经济、资产配置等深度议题，并提供陪伴式服务与实时解读 [11][12] - **投顾IP与服务体系**：通过“投顾梦工厂”项目锻造明星投顾IP矩阵，打通“公域引流+私域转化”服务链路，提升数字化财富管理品牌影响力 [12] - **数智化能力升级**：全新升级全AI智能应用国泰海通灵犀App，将专业能力与数智化技术深度融合，致力于成为投资者身边“懂需求、有温度”的全旅程AI投资伙伴 [13] - **灵犀App核心功能**：聚焦“盯盘、交易、对话、直播”四大核心场景，构建从信息接收到高效决策的引擎，实现自然语言交易查询与下单，升级深度理解对话系统，搭建全天候智慧直播平台 [16] - **公司战略目标**：围绕建设一流投资银行战略目标，立足全球视野，践行普惠金融，坚持“专业至上、科技赋能”，助力客户提升投资的“长期胜率” [1][16]